清华金融评论杂志

中国机构投资者,未来可期

作者： 　

2020年,中国机构投资者面临着新的挑战与机遇。随着中国经济的腾飞,我国人均国内生产总值(GDP)即将突破1万美元大关,中国居民的财富也在快速积累。如何满足人民群众日益增长的财富管理需求,是新时代资本市场发展的重...

《清华金融评论》征稿启事

作者： 　

我们期待这样的稿件在风格上,既可以是分析研判式的文稿,也可以是解读评论型的文稿;既可以建言献策经济金融理论与实践,也可以归纳总结新经济金融模式与案例;在形式上,无需复杂的理论与计量模型,无需过多的图形与数...

前瞻

作者： 　

中央经济工作会议咅曙2020年经济工作2019年12月10日至12日中央经济工作会议在北京举行,会议总结了2019年经济工作,分析当前经济形势,部署2020年经济工作。会议指出,当前世界经济增长持续放缓,国内经济下行压力加大,...

回顾

作者： 　

中美就第一阶段经贸协议达成一致2019年12月13日,国务院新闻办公室举行新闻会,宣布中美已就中美第一阶段经贸协议文本达成一致。同时,美方将分阶段取消对华产品加征关税,实现加征关税由升到降的转变。协议文本包括序...

精彩观点

作者： 　

国家主席要从多方面健全区域协调发展新机制,抓紧实施促进区域协调发展的有关政策措施,形成全国统一开放、竞争有序的商品和要素市场,尽快实现养老保险全国统筹,改革土地管理制度,完善能源消费双控制度,全面建立生态...

数字

作者： 　

80.2%的银行家认为货帀政策“适度”2019年12月23日,中国人民银行2019年第四季度银行家问卷调查报告,调查结果显示,80.2%的银行家认为货币政策“适度”,对下季度,货币政策感受预期指数为61.1%,高于本季60个百分点。...

机构投资者:机遇与挑战

作者： 　

伴随着中国经济的崛起,中国居民的财富也实现了快速增长。如何满足人民群众日益增长的财富管理需求,是新时代资本市场发展的重要使命,也是中国机构投资者面临的历史机遇。个人投资者由于信息收集、处理和决策能力较...

推动私募基金高质量发展提升服务实体经济能力

作者： 中国证券监督管理委员会　阎庆民

私募基金自2014年纳入统一监管以来,行业规模快速增长,质量不断提高,为创新资本形成提供了蓬勃动力。本文分析了私募基金行业发展取得的阶段性成就和存在的问题。本文指出,在“三个共识”的基础上,需要各方遵循行业...

深化供给侧改革促进保险资管与财富管理融合大发展

作者： 清华大学五道口金融学院　周延礼

快速发展的经济让国民财富迅速积累,财富管理市场也因此变得更加活跃。在财富管理市场日臻完善的今天,保险业参与财富管理的活跃度在不断提高。本文认为,保险业可通过进一步深化供给侧改革,来促进保险资管与财富管理...

中国证券业发展新机遇

作者： 中国证券业协会　安青松

随着资本市场地位和作用的提升,中国证券业的发展生态将出现重大变化,迎来重要发展机遇。本文围绕中国资本市场新使命、注册制试点新环境、更高水平开放新趋势、新技术运用新发展等中国证券业面临的四个新变化,深刻...

金融科技赋能智慧财富管理

作者： 清华大学五道口金融学院; 清华大学　张晓燕

满足人民群众日益增长的财富管理需求,是新时代中国机构投资者面临的历史机遇。本文认为,个人投资者因选股能力较弱,自己进行股票投资的回报率较低,无法很好地实现财富的保值增值,这对于机构投资者来说是一个很好的...

中国对冲基金的业绩特征和风险属性

作者： 上海交通大学上海高级金融学院(SAIF)　严弘

自2014年以来,中国对冲基金行业呈现岀快速的增长态势。本文介绍了中国对冲基金行业的发展,并通过构建一系列对冲基金指数,来衡量中国对冲基金行业整体绩效表现以及各个子策略的业绩特征,以便分析硏究并助力行业更好...

银行跨境投资与全球资产配置

作者： 中国民生银行资产管理部　张昌林

目前中国商业银行跨境投资总量占比较小、种类不多,与境外商业银行和资管机构相比仍处于起步阶段,但积累了丰富的经验。本文认为,在资管新规逐步实施、打破刚兑有序推进的前提下,银行应当充分利用自身优势,着力发展...

非公开市场私募股权基金投资实践

作者： 招银理财　范华

耶鲁捐赠基金引领潮流大量配置非公开市场资产之后机构投资者纷纷效仿。本文参考CA捐赠基金的业绩分析了LP机构配置PE的原因和选聘PE管理人时重点关注的因素——投资团队、投资流程和业绩,以及需要考虑的其他各方面...

引导中长期资金进入资本市场和机构投资者培育研究

作者： 申万宏源研究所; 申万宏源研究所发展研究部　蒋健蓉; 谢云霞; 袁宇泽

引导中长期资金进入和培育机构投资者是资本市场改革的重要突破口,也是资本市场能否实现高质量发展的核心所在。本文分析结合海外成熟市场的发展经验和我国基本国情,认为我国养老保险体系的深化改革着力点应该在第三...

中国创投业模式突破:生态链与价值创造时代来临

作者： 源码资本　李以勒

本文结合中国VC业务实践,提出“中国生态链VC”的概念,并将其分为企业平台VC、资源整合VC和组合战略VC,认为不管是在获取投资机会和尽调,还是在投后管理和退出的多重流程中,相对传统的做法都有所改进。且认为中国生...

私募股权基础设施基金的表现及其持续性

作者： 俗敦大学学院　斯塔妮米拉•米尔切瓦

基础设施投资是一个热门的趋势。尽管私募股权基础设施基金的规模显著扩大,但在分析未上市基础设施基金业绩特征方面还没有严谨的、基于证据的学术研究。本文研究了一些私募股权基础设施基金的风险曲线和投资表现,填...

全球服务贸易发展趋势及我国应对浅析

作者： 中国人民银行金融研究所; 中投瑞石投资管理有限责任公司　莫万贵; 袁佳; 王清

近年来,逆全球化思潮兴起,贸易保护主义措施不断,经济全球化面临严重威胁。世界贸易组织(WTO)争端解决机制陷入瘫痪,以规则为基础的多边贸易体制面临严峻挑战。在此背景下,我国更要加强制度性、结构性安排,促进服务...

制造业投资的“短”与“长”

作者： 莫尼塔研究　钟正生; 张璐

在强化地方政府债务监管、严格执行房地产调控的政策基调下,提振制造业投资成为中国“稳增长”的一大愿景。随着大力度减税降费的推进、货币政策明确“引导金融机构增加对制造业、民营企业的中长期融资”,制造业投资...

全球负利率时代及其影响

作者： 不详　肖钢

受全球人口增速降低、结构性改革进展缓慢、杠杆率水平快速上升等因素影响,全球经济正陷入低增长、高负债、负利率的时代。本文认为,负利率时代,全球金融脆弱性增加,各国宏观政策空间会收窄,国际货币体系改革进程将...

自由贸易账户体系发展现状、问题及未来展望

作者： 交通银行发展研究部(金融研究中心); 中国建设银行河南油田支行　刘健; 马丽靖

自由贸易账户是上海自贸区的一项制度创新,为金融开放创新和服务实体经济提供了有效载体。随着自由贸易账户复制推广至其他自贸区,商业银行端也将形成两种不同的账户管理模式。文章认为,未来自由贸易账户有望复制推...

深刻把握新时代脉搏大力推动区块链创新

作者： 中国银行　刘连舸

近年来,区块链技术更迭迅猛,创新应用如火如荼,已经成为资本市场的重要风口,有望深刻变革诸多传统领域。随着“数字时代”到来和金融科技的发展,银行所面临的环境也更加复杂,“金融脱媒”的压力进一步加大。商业银行...

国有大型银行扩张小微信贷业务:“鲶鱼效应”与“掐尖效应”——基于台州的调查分析

作者： 中国人民银行台州市中心支行　王去非

近年来,各家银行进一步加大对小微企业的信贷支持力度,但随着国有大型银行在小微信贷市场占比大幅提升,带来了业界对国有大行“掐尖”优质小微客户,抢夺地方法人银行机构市场蛋糕的质疑,和运动式、行政化干预小微信...

化解上市公司股票质押风险的思考

作者： 中国信达资产辽宁省分公司; 传达证券研究开发中心　孙中栋; 胡佳妮

本文认为,上市公司股票质押风险依然存在,而当前纾困方式难以有效缓解股票质押风险,建议应着眼于提供更好的政策环境,鼓励产业投资人参与企业救助;同时适当限制股票质押融资,鼓励直接融资发展;鼓励上市公司并购重组;...

科创板有望降低中国企业IPO抑价率

作者： 香港理工大学会计与金融学院　陈宜飚

科创板的创设,是国家实施资本市场改革的重要本文通过分析中国IPOW价严重现状及原因认为,科创板的制度创新总体上可望降低抑价率,但是也需要看到,制度因素只是IPO抑价率下行的其中一部分因素,降低IPOW价率将是个渐进...

低利率挑战传统投资理念保险资管公司应从“打猎”转向“耕种”

作者： 中国银保监会资金运用监管部　郗永春

保险资管行业面临收益率降低、不确定性上升、盈利能力分化等突出问题,尤其是利率持续下行对保险资产管理提出严峻挑战,能力建设已成为行业转型发展的关键因素和当务之急。本文认为,保险资管要积极拥抱科技和运用科...

中国信托公司的财富管理业务

作者： 中信信托　王道远

过去十多年间,信托公司在丰富金融市场、促进实体经济、探索金融创新等方面发挥了积极作用。当前因业务结构单一、融资功能滥用、监管套利等问题,行业的转型发展成为监管和市场高度关注的热点。本文指出,财富管理业...

国际保险业科技投资现状及对我国的思考

作者： 人保远望产业投资管理有限公司　陈成

本文介绍了全球保险科技投资发展的概况,分析了国际保险集团科技投资现状及案例,在此基础上对我国保险业科技投资面临的问题进行了思考,并提出了相关建议。近年来,随着人工智能、大数据、区块链、基因、物联网等技术...

着力打造中国特色金融科技创新监管体系

作者： 中国人民银行科技司　李伟

近年来金融科技快速发展,新一代信息技术与金融深度融合,在赋能金融服务提质增效的同时也引入一些新风险和新挑战。如何做好金融科技创新监管、平衡好安全与发展的关系,已成为各方共同关注的重要课题。本文指出,金融...

区块链高质量发展与数据治理

作者： 中国证监令科技监管局　姚前

怎么发展好区块链是当前亟须回答的关键命题。本文认为,先从数据存证、共享入手是务实策略,考虑到技术前沿在公有链,我们应支持公有链的硏究,为了防范风险,须改造公有链。基于现实环境,联盟链或许是应用落地的较优选...

数据伦理建设在金融科技发展中不可或缺

作者： 清华大学国家金融研究院; 工银亚洲银行; 清华大学五道口金融学院　汪小亚; 刘传会; 郭增辉; 余梁

面对严重依赖大数据与数据科学技术的金融科技,如何才能确保数据的正当处理与合理使用,特别是做好个人数据及隐私保护?除了依靠法律政策手段外,需要在伦理道德层面进行修补,即为金融科技发展配备合理的、与时俱进的...

雾霾中的行为金融学

作者： 清华大学五道口金融学院; 中国金融案例中心　张弘

近年来的医学硏究表明,空气污染不仅会损害人的身体健康,也会损害人的心理健康和认知能力。那么,这些影响是否会波及到金融市场中的投资决策,从而诱导投资者犯更多的错误?笔者及其合作者在近期的一项研究中对这个问...

美国关税政策的理论误区与现实目的

作者： 中国人民银行驻美洲代表处; 中国人民银行金融研究所　宋湘燕; 赵亚琪

自美国挑起与主要贸易伙伴国的贸易摩擦以来,关税在美方的政策工具箱中始终扮演着关键角色。然而,美国的关税政策并不能从根本上扭转其贸易逆差国地位,且可能从多方面造成严重的负面影响,不符合经济和国际贸易理论共...

基于国际贸易理论视角下的中美贸易摩擦动因、本质及策略研究

作者： 中央财经大学国际经济与贸易学院　姜敬廉

在经济全球化的当今世界,中美贸易摩擦早已超越了双边问题的范畴,而且可能在全球引发“多米诺骨牌效应”,进而演化成影响世界政治经济格局和各国人民福祉的全球性问题。本文从国际贸易理论、西方经济学以及政治经济...

2019年度中国系统性金融风险报告——防范中小银行处置风险

作者： 清华大学五道口金融学院; 国家金融研究院; 货币政策与金融稳定研究中心; 国家金融研究院新结构金融学研究中心　周皓; 沙楠; 赵靖

在高速发展转向高质量发展中保持政策定力,在对外经贸摩擦的负面影响中有效防控风险,依然是我们面对的首要挑战。本文的硏究借鉴国际学术界对系统性金融风险的研究成果,结合已公开的数据,从宏观和微观两个层面实证度...

《清华金融评论》2019年全年目录

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