现金管理论文大全11篇

绪论：写作既是个人情感的抒发，也是对学术真理的探索，欢迎阅读由发表云整理的11篇现金管理论文范文，希望它们能为您的写作提供参考和启发。

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首先，政策风险，包括国际环境、国内宏观经济政策、本行业及相关行业的政策无疑都是影响企业经营的主要因素。如果对各种政策预判不足，对产生风险防范不够，企业可能导致决策失误、业务萎缩、重大资产损失等，最终导致现金流短缺甚至资金链断裂，从而导致资金风险的爆发。其次，市场风险以及由其带来运营风险的恶化，也最终表现为资金风险的发生。目前国际市场需求不断萎缩，国家继续加强房地产市场调控，抑制房地产投资，影响钢铁、建材、能源需求增长，导致经济下行压力不断加大，市价波动对于企业营运或投资可能产生亏损风险。此外，法律风险的恶化也最终导致资金风险的发生。法律风险，是指因我方或对方违法、违约、侵权，或生产经营管理漏洞等因素，导致企业承担行政、民事、刑事法律责任及经济损失。其广泛存在于企业管理的各个领域，与其他风险共生，融通或潜存于企业各项业务中。以上这些不同的法律风险，最终都会导致企业成本增加、现金流减少，资金风险增加、经营困难。

（二）资金风险是导致企业其他各种风险发生的主要诱因

由于资金活动贯穿于企业生产经营活动的始终。一旦资金发生风险，企业即无力开展正常生产运营；也无力加强市场调研，及时调整营销策略；针对其他风险，更无力提供资金支持；如果资金风险不能得到及时有效地疏解，更会阻碍企业整体战略的顺利实现。从企业外部来讲，资金的短缺将造成应付帐款的大量发生，直接影响到债权人的利益，加大了法律风险发生的机率。因此，企业在经营过程中，要始终把防控资金风险放在第一要务。

二、化解资金风险措施

（一）提高资金风险防范意识，确保企业经济安全稳健运行

经营风险和财务风险往往是同时存在的，经营风险是财务风险的诱因，财务风险是经营风险的货币表现。当前，市场变化的不确定因素增多，经营工作中各种风险随之增加。强化风险管理，要突出控制好经营风险和财务风险，同时要把二者有机统一起来。因此要强化风险意识，善于发现、识别经营活动中的各种风险，提高处置应变能力。

（二）建立和完善风险防控体系是防范资金风险的有力保障

一是规范制度，强化执行。充分发挥制度建设的积极作用，将制度建设应用到实际工作当中；要及时调整、修订相关管理制度，使其更加适合企业发展现状。二是要明确责任，抓好落实。根据分工做好风险管理工作，责任到人并抓好落实工作；总结涉法涉诉案件经验教训，防范风险，全力保全企业资产不受损失。

（三）加强资金预算管理，有效防范资金风险

一是企业通过编制资金预算，把企业生产经营活动中所有的资金收支纳入严格的预算管理之中。同时，严格预算外支出、坚持授权批准制度、规范业务流程、确保资金链安全，把风险消灭在萌芽状态。二是发挥资金预算对经营预算的综合平衡作用。经营预算最终都要反映为现金收支预算，在资金预算的编制、执行过程中，必然会平衡、修正经营预算，从而保证总体资金平衡，防止产生财务风险。

（四）进一步规范业务流程,是有效防范资金风险的前提

规范业务流程，从客户准入、合同签订、用户选择、流程审批、收付款制度的执行等入手，全面清理，对不符合流程规范要求的，停止业务往来，限期收回资金，从源头规避财务风险。

(五)加强应收款项管理

制定应收款指标与岗位责任人收入挂钩办法，从紧确定应收款项预算指标，压缩应收款项总规模，加大考核奖罚力度，定期分析应收款项的变动情况.

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企业在市场中生存的基本条件有两个一是以收抵支，二是到期偿债。如果一个企业不能长期保持以收抵支和偿还到期债务的能力，那么即使它是一个盈利非常好的企业也将面临破产的风险。因为盈利并不代表着有足够的现金可以用来支付。据记载，破产倒闭的企业中有85％的是盈利企业，终究其破产的原因是现金流出现了问题，简单地说就是收支不平衡，因此现金流量管理是决定企业存亡的重要因素。高速公路投资额大，贷款一般占到项目投资额的50％左右，最高可达到65％，因此做好资金规划，保证到期偿还债务是每一个高速公路经营企业所要面临的重要任务。

1．2加强现金流量管理是企业成本控制的需要。

由于高速公路经营企业背负着巨额的债务，每年的利息支出在公司总成本中的比重较大，如江苏连徐高速公路有限公司每年的财务费用占到公司总成本的45~／；左右，因此合理规划现金收支，提高现金利用率，降低财务费用是成本控制的一个重要内容。

1．3加强现金流量管理是企业对外投资与发展的需要。

高速公路经营企业是实行特许经营制度的公司制企业，公路收费权是其获取经营收入的最主要的物资条件，一旦收费期限届满，它将失去持续经营的基本条件，因此在收费期限内，要合理调配资金流量，充分利用闲置资金进行对外投资，增加获利能力，延长企业生命期，为企业持续经营、长期发展提供条件。

2.加强现金流量管理的关键环节

2．1科学合理的编制资金计划，作好现金流量预测。

科学合理的编制资金计划，进行现金流量预测，是做好现金流量管理的首要条件。高速公路经营企业现金流量较大，收入较为稳定，但也较易受到国家宏观政策调控和周边经济区域发展的影响，因此要充分考虑各方面影响因素编制现金收入预算。在编制现金支出预算时，要根据工作计划，按照“轻、重、缓，急”的原则统筹安排，对每一笔资金都要进行实时控制，尽可能地实现现金的零库存，保证资金的低成本。

2．2做好现金的收入管理，确保各项收入的及时足额入账。

做好现金的收入管理，是保障高速公路企业正常生产经营活动的基本前提。目前我国大多数高速公路采用省域联网收费模式，半自动收费系统，即人工判别车型、计算机管理、闭路电视监控、人工收费。收费站是最基层的收费管理机构。收费站收费车道内收费员负责收取车辆的通行费用，收费车道控制机根据车辆在路网上的行驶里程，计算出应收费额，并控制车道设备的动作，将数据上传收费站计算机；收费站计算机定时汇总各收费车道的数据信息，统计各路段的应得份额，收费计算机存储，打印报表，并将统计信息上传公司各监控中心计算机系统；各监控中心将采集到的统计信息总后上传到公司总监控中心计算机系统公司总监控中心汇总后将统计信息上传到路网管理中心计算机系统；由路网管理中心根据各公司上传的统计信息，汇总整理，打印出通行费收入拆分报表，作为各家公司收入的凭证及代收别家公司路段收入的汇出凭证。为此，高速公路经营企业现金收入的管理主要包括收费员收取车辆通行费收入的管理、收款银行上门收取收入的管理以及路网内各公司拆分收入的管理。

由于高速公路监控设施对收费员的收费过程进行了全过程监控和录像，实时有监控室值机人员监督，再加上联网收费软件本身的设计以及票据的稽核作用，可以说内部控制措施很完善，因此对收费员收取车辆通行费收入的管理在这里不需要强调什么。这里所需要强调的是公司必须加强与银行之间的合作，因为无论是银行上门收款服务，还是路网内各公司之间拆分收入，这两项工作都离不开银行的支持与合作。银行及时的上门收款服务既保证了资金的安全，又可将资金及时地归集到公司所开设的收入结算专户上。但在实际工作中，银行往往由于这样，那样的原因，致使现金收款或入账不及时，给公司收入管理带来了一系列问题。由于现金入账不及时，导致公司拆给别家公司的收入拆不出去的现象偶有发生。还有，银行为了自身利益囤积资金，对路公司要求拆分的收人进行延期划出，损害了各路公司的利益。因此，加强企业与银行之间的合作是做好现金收入管理的一个重要环节。

论文关键词：企业现金流量管理

论文摘要：本文主要对高速公路经营企业加强现金流量管理的重要性和关键环节，进行简要的阐述和探讨。

高速公路经营企业是实行特许经营制度的公司制企业，其主要业务为收取车辆通行费，并发展与之相关的配套服务业，可以说其收入基本上为现金交易，且流量较大，因此如何DIJg~,该类企业的现金流量管理，使其发挥最大的经济效益?是本文所要探讨的目的所在。

1．加强现金流量管理的重要性

1．2加强现金流量管理是企业生存的需要。

企业在市场中生存的基本条件有两个一是以收抵支，二是到期偿债。如果一个企业不能长期保持以收抵支和偿还到期债务的能力，那么即使它是一个盈利非常好的企业也将面临破产的风险。因为盈利并不代表着有足够的现金可以用来支付。据记载，破产倒闭的企业中有85％的是盈利企业，终究其破产的原因是现金流出现了问题，简单地说就是收支不平衡，因此现金流量管理是决定企业存亡的重要因素。高速公路投资额大，贷款一般占到项目投资额的50％左右，最高可达到65％，因此做好资金规划，保证到期偿还债务是每一个高速公路经营企业所要面临的重要任务。

1．2加强现金流量管理是企业成本控制的需要。

由于高速公路经营企业背负着巨额的债务，每年的利息支出在公司总成本中的比重较大，如江苏连徐高速公路有限公司每年的财务费用占到公司总成本的45~／；左右，因此合理规划现金收支，提高现金利用率，降低财务费用是成本控制的一个重要内容。

1．3加强现金流量管理是企业对外投资与发展的需要。

高速公路经营企业是实行特许经营制度的公司制企业，公路收费权是其获取经营收入的最主要的物资条件，一旦收费期限届满，它将失去持续经营的基本条件，因此在收费期限内，要合理调配资金流量，充分利用闲置资金进行对外投资，增加获利能力，延长企业生命期，为企业持续经营、长期发展提供条件。

2.加强现金流量管理的关键环节

2．1科学合理的编制资金计划，作好现金流量预测。

科学合理的编制资金计划，进行现金流量预测，是做好现金流量管理的首要条件。高速公路经营企业现金流量较大，收入较为稳定，但也较易受到国家宏观政策调控和周边经济区域发展的影响，因此要充分考虑各方面影响因素编制现金收入预算。在编制现金支出预算时，要根据工作计划，按照“轻、重、缓，急”的原则统筹安排，对每一笔资金都要进行实时控制，尽可能地实现现金的零库存，保证资金的低成本。

2．2做好现金的收入管理，确保各项收入的及时足额入账。

做好现金的收入管理，是保障高速公路企业正常生产经营活动的基本前提。目前我国大多数高速公路采用省域联网收费模式，半自动收费系统，即人工判别车型、计算机管理、闭路电视监控、人工收费。收费站是最基层的收费管理机构。收费站收费车道内收费员负责收取车辆的通行费用，收费车道控制机根据车辆在路网上的行驶里程，计算出应收费额，并控制车道设备的动作，将数据上传收费站计算机；收费站计算机定时汇总各收费车道的数据信息，统计各路段的应得份额，收费计算机存储，打印报表，并将统计信息上传公司各监控中心计算机系统；各监控中心将采集到的统计信息总后上传到公司总监控中心计算机系统公司总监控中心汇总后将统计信息上传到路网管理中心计算机系统；由路网管理中心根据各公司上传的统计信息，汇总整理，打印出通行费收入拆分报表，作为各家公司收入的凭证及代收别家公司路段收入的汇出凭证。为此，高速公路经营企业现金收入的管理主要包括收费员收取车辆通行费收入的管理、收款银行上门收取收入的管理以及路网内各公司拆分收入的管理。

由于高速公路监控设施对收费员的收费过程进行了全过程监控和录像，实时有监控室值机人员监督，再加上联网收费软件本身的设计以及票据的稽核作用，可以说内部控制措施很完善，因此对收费员收取车辆通行费收入的管理在这里不需要强调什么。这里所需要强调的是公司必须加强与银行之间的合作，因为无论是银行上门收款服务，还是路网内各公司之间拆分收入，这两项工作都离不开银行的支持与合作。银行及时的上门收款服务既保证了资金的安全，又可将资金及时地归集到公司所开设的收入结算专户上。但在实际工作中，银行往往由于这样，那样的原因，致使现金收款或入账不及时，给公司收入管理带来了一系列问题。由于现金入账不及时，导致公司拆给别家公司的收入拆不出去的现象偶有发生。还有，银行为了自身利益囤积资金，对路公司要求拆分的收人进行延期划出，损害了各路公司的利益。因此，加强企业与银行之间的合作是做好现金收入管理的一个重要环节。

其次，要做好现金收入的管理还需要各路公司之间达成共识，保证将所代收的车辆通行费收入，及时，足额地汇至各家公司，坚决杜绝无故占用别家公司资金的现象，确保各家公司收入的及时性与完整性。

再者，各路公司在收入管理上也要做到随时掌握资金动态，对银行收入账要及时进行登记、核对。对所发现的问题要及时地进行调查与解决，是银行方面的原因应积极进行协调与协商，是路公司之间的原因应积极主动地进行交流与催收，切实维护公司的经济利益，保证收入的及时足额到账。

3合理调配资金．减少资金占用。

高速公路经营企业由于收入的稳定性，以致于在现金管理上很难做到资金的最小化占用。要达到企业资金零库存管理的目标，一是要做到对收入有较为准确的预测；二是要加强企业各部门间信息的沟通；三是要时时掌握银行的资金政策。有了较为准确的现金收入数，根据部门间提供的信息，对资金进行统筹安排，对于暂时闲置不用的资金，在法律、政策允许的范围内，在没有风险或风险很小的条件下，可委托银行进行短期的理财活动；对于企业长期不用的多余资金，首先要考虑的是增加对外投资项目，谋取最大的获利能力，为企业的持续有效发展提供条件。在没有足够好的投资项目的条件下，可考虑与有关的贷款银行进行协商，提前偿贷，降低财务成本；对于短缺资金现象，要区分是暂时不够还是长期不足，充分考虑银行当时的信贷政策与后期政策可能变动的影响，权衡利弊进行决策。

4．及时掌握金融政策，防范金融风险。

高速公路经营企业由于收费期限的限定，使得各路公司为了达到持续经营的目的，都会在现有资源的基础上，或多或少地参与相关产业的再投资，这必将会带来现金流在一定时点上的不均衡。解决此问题的关键在于将企业库存资金使用部门所需资金与银行可贷资金之间进行衔接，即采取何种融资方式既可使企业财务负担最轻，又可有效地防范金融风险，使企业能够在最合适的时候取得所需要的资金。这就要求企业的财务人员要充分掌握实时金融政策，了解未来金融趋势，根据企业资金需求，合理进行融资规划，并对融资规划进行适时调整，保证资金流的渠道畅通，JfI页应企业发展的要求。

论文关键词：企业现金流量管理

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加拿大的养老保障系统中，属于政府部门管理的老年保障津贴和退休金计划的待遇分别占退休前平均工资的25%，即两项计划替代率之和为50%.这个保障水平，加拿大联邦政府已经面临巨大的保障压力，国际货币基金组织已警告加拿大政府不能再依靠外债来维持这样的现状。对此，联邦政府设法调整（降低）养老保障的待遇水平，但受到了公众的强烈反对，联邦议会也难以通过，政府预算又没有能力增加支出。在这种情况下，迫使加拿大政府不得不采取措施，对养老保障制度进行改革，提高退休金计划的缴费比例，将1995年雇主和雇员各2.8%，调整到1999年的各3.5%，计划到2006年调整到各5%，通过这样的调整，基本上可以满足支付。

我国经济基础比较薄弱，生产力发展水平还比较低，目前，城镇职工包括机关公务员、事业单位工作人员和企业职工的养老保障主要由政府和企业负担，而且目前的待遇水平超过了国家和企业的承受能力，支付压力更大，如近些年来，每逢机关、事业单位工作人员工资调整，都要增加离退休经费，这种挂钩的办法导致水涨船高，使离退休人员待遇占在职人员工资收入的90%左右。由于机关、事业单位离退休人员待遇的不断调整，也不得不增加企业离退休人员的待遇，导致目前企业离退休人员待遇占企业职工工资的80%左右。而且，机关、事业单位离退休人员的待遇水平比企业离退休人员待遇水平高出十个百分点。如此下去，必然会带来诸多问题和弊端，一是待遇水平过高，国家和企业难以承受；二是机关、事业单位工作人员没有进行养老保险制度改革并建立个人账户，现行的养老保险政策只在企业中实施。在这种情况下，机关、事业、企业之间人员流动时，养老保险关系的转移也很难操作；三是目前机关、事业、企业之间，离退休人员待遇差别较大，必然会带来相互攀比的问题。因此，这些问题应该尽快研究，逐步加以解决。当前，在完善企业职工养老保险制度的同时，应尽快进行机关公务员和事业单位工作人员养老保险制度的改革，实行个人缴费并建立个人账户，缩小机关、事业、企业退休人员之间待遇水平的差距，避免相互攀比的矛盾，这样也可以顺利实现机关、事业、企业之间人员流动时个人账户的转移，促进人才市场的健康发展。

二、保障基金来源渠道应拓宽

加拿大养老保障体系虽然很完善，总体保障水平比较高，但保障是多层次的，基金来源也是多元化的。老年保障津贴全部来源于联邦政府预算，退休金计划主要来源于雇主和雇员的缴费。这种政府保障与社会保障相结合的养老保障体系，普遍受到加拿大公众的赞同，并且实施比较顺利。

多年来，我国城镇职工的养老保障主要靠政府和企业负担，筹资完全实行现收现付的模式，没有应付未来和支付风险的积累，而且目前企业职工养老保险个人账户空账运转，这些问题应尽快研究解决。

2001年起在个别省和少数地区就完善城镇社会保障体系方案进行的试点，养老保险的主要问题在于做实个人账户。在试点和实际操作中，应本着既积极又稳妥的方式进行，避免带来新的问题和矛盾。目前全国参加企业养老保险统筹的职工约9000万人，个人缴费平均比例为5.3%，全年养老保险个人缴费收人为315亿元，这部分基金基本用于当年养老金的发放。根据新的试点方案，8%的个人缴费全部计入个人账户并作为积累，这就意味着国家或企业每年必须增加养老金支出315亿元，才能在原来的基础上确保养老金按时足额发放。新的试点方案规定，将养老保险个人账户由空变实，必然加大社会保障基金的支付压力，而且“两个确保”又是刚性支出。对此必须有充分的基金准备或实施措施，拓宽基金的来源渠道。一是加大调整财政支出结构的力度，增加养老保障投入。二是适当提高企业缴费比例。三是有关部门应尽快研究发行社会保障彩票，按规定程序和方法组织实施并加强管理，所得收益全部用于养老保险个人账户的补充。由于养老保障是一项关系到城镇职工生活的社会公益事业，拓宽社会保障基金来源渠道，发行社会保障彩票，一定会得到社会各界的积极支持与拥护。

三、基金管理应加强

加拿大联邦政府管理的养老保障基金，建立了一整套管理规定。人力资源部编制的养老保障基金收支预算，经财政部审核报联邦议会批准后，由人力资源部所属的人力资源中心执行。年度预算执行过程中和年度终了，必须接受审计，向政府和议会报告预算执行情况，确保养老保障基金的专项用途，维护广大公众的利益。

目前我国养老保障基金来源的主渠道有两部分，一部分是企业和个人缴费；另一部分是财政预算安排的支出。但养老保障基金管理体制不尽科学，很难反映出一个完整、准确的基金收支情况，基金被挤占、挪用等问题也不同程度地存在。因此，建议就养老保障基金管理体制进行研究，按照党的十四届三中全会决定，编制独立的社会保障预算。这样，既符合预算制度改革、编制部门预算的要求，又有利于体现各级政府在养老保障方面的投入，也有利于考核资金使用效果。另外，保障基金的筹集、管理和使用，关系广大群众的切身利益和社会稳定，在发挥专业部门管理监督作用的同时，应逐步加强社会保障基金管理的公开性和透明度，以防止基金管理使用中违法违纪现象的发生。

四、补充保险应得到规范

在加拿大，各种行会和工会组织根据自身的经济效益情况，待遇或高或低但基本都建立了补充养老保险，称为“公司养老金计划”，保险金由组织自行委托专业投资机构进行运营，国家在税收等方面给予优惠政策加以鼓励，退休待遇可按月支付，也可以一次性领取。这一计划使得员工退休后的生活得到进一步保障，增强行业组织的凝聚力。

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每个投资者和消费者无时无刻不在面临金融风险带来的一系列问题，也是每一个经济实体生存和发展的基本内容。在经济生活中开展的各项经济活动，与金融风险之间都存在着密切联系，同时对一个国家宏观决策和经济发展，也产生较大的影响。所以，怎么减少和回避金融风险对于金融界而言已经成为一个重要问题。为了可以更好地、更有针对性地防范金融风险，不断加强金融风险管理，就需要对金融风险的涵义和种类有一个全面的认识和了解。金融风险作为风险中的一方面，就好像人们对于风险存在不同的定义一样，针对金融风险的定义，实务界和理论界也一直没有一个确切的定义。有些人认为，所谓金融风险，其实就是人们在金融活动中可能发生的经济损失或者事件；有些人认为，金融风险是主要发生在金融领域的一种风险模式；有些人认为，金融风险主要是一种经济损失所表现出来的不确定性等。综合上述三种观点，最后一种观念与风险的范畴似乎更为贴近，换言之，金融风险是一种可能性，与金融风险的本质更为接近。所谓金融风险，其实就是指包括金融机构在内的每一个经济主体，在金融活动或者投资经营活动中，由于各种因素的不确定变动，所遭受损失的可能性。金融风险的种类较多，主要有外汇风险、利率风险、信用风险、货币购买力风险、流动性风险、证券市场价格风险以及国家风险等几类。

二、金融风险管理起源

金融风险管理的产生和发展，主要有以下三个方面的原因：第一，其发展时间已经有30多年，世界经济和金融市场的环境和规则，都呈现出较大的变化。金融市场不断出现波动，使金融风险管理理论和工具成为金融市场中不可或缺的需求；第二，随着经济学的不断发展和进步，金融学理论也得到较大程度地发展和进步，在此基础上，对金融风险管理起着决定性的重要作用；第三，当前，计算机软件和硬件得到了较为快速地发展，这样一来，风险管理在发展过程中，就会具有一定的技术支持和保障。在30多年的发展过程中，世界经济环境主要发生了以下两方面的变化：第一，第二次世界大战之后，在全球范围内实现了世界经济一体化。世界各国的经济开放程度越来越高，不管是哪一个国家，外部经济环境都会对其经济发展、政策的制定产生影响及制约；第二，20世纪70年代初期，布雷顿森林体系全面崩溃，进而宣告世界范围内的固定汇率制度走向衰亡。在此之后，很多公司以及个人都会面临形式各样的金融风险，例如，汇率风险等等。尤其是在之前的10多年进程中，大规模的金融危机出现在世界范围内，例如，1987年美国的“黑色星期一”大股灾，1997年的亚洲金融风暴等。通过这些事件，可以得知，世界经济和金融市场的发展受到了严重的制约和损害。与此同时，人们也开始对金融风险管理的必要性和紧迫性引起重视。20世纪70年代之后，在经济学研究中，新古典经济学占据着越来越重要的位置，逐渐取代之前传统的经济学。通过新古典经济学，可以看到很多针对信息和不确定性的经济分析框架，人们开始重新审视传统的经济发展理论和模式。与此同时，在20世纪60年代以后，金融学已经从众多学科中独立出来，并成为一门单独的学科。在这个过程中，很多全新的经典金融理论和模型逐渐创立起来，并且也得到了广大金融学理论界和实务界的广泛接受和运用。例如，20世纪60年代，被称为“有效资本市场之父”的Fama提出“有效市场假说”，夏普和林特纳等人创立的“资本资产定价模型”，罗斯的“套利定价模型”，以及布兰科-斯科尔斯创立的“期权定价理论”等。综上所述，在金融风险管理理论和工具的发展过程中，会有更为坚实可靠的依据。与此同时，随着计算机硬件技术和软件开发能力的不断发展和进步，人们也可以充分运用数学模型、仿真模拟等手段，对遇到的各种金融风险管理问题进行有效解决，进而在20世纪80年代出现一门新的学科，称为“金融工程学”。

三、我国目前金融风险管理存在的问题

1.金融组织机构不完善，风险管理体系不健全。当前，随着金融市场的不断发展，金融组织机构也随之面临着严峻的挑战，要求其不断完善和健全，这就需要一个完善的金融风险管理体系作为其正常运行的基础和保障。随着改革开放的不断深入，中国金融体系也逐年发生变化，同时也获得了较大成效，银监会和证监会相继出台了相关文件和规定，进而使我国金融内部体制得到进一步发展和进步。然而，与国际上较为先进的金融风险管理体系相比较，我国还没有建立足够健全和完善的金融风险防范体系以及管理体制。主要可以表现为以下几方面问题：第一，央行的信贷资金管理和金融监管工作主要针对业务范围的控制展开，现行的风险管理体制还是运用传统的信贷风险管理模式，相对而言，较为薄弱，已经不能与当前金融市场的运行模式相符合和适应；第二，金融机构内部没有完善的管理制度，导致出现大量债权，同时不良贷款的现象也逐渐增多，从而使信用风险不断上升，致使金融资产质量无法得到有效保障；第三，当前，我国很多金融机构并没有设立专门的风险管理部门，风险监管组织机构不够完善，同时其他部门也没有能力独立承担各方面风险的风险管理职责，从而使风险管理出现更多难以解决的难题。总而言之，我国很多金融机构风险监管不够健全和完善，管理体制也存在较多问题。

2.风险防范意识差，法律意识淡薄。当前，市场经济的发展速度越来越快，金融市场全球化发展也随之出现更多相关金融风险管理方面的问题。在这种环境下，我国金融机构进行全面转型，但是却不能正确认识金融风险，甚至对金融风险的基本概念和根源没有足够的认识和了解，法律意识较为淡薄。例如，针对银行而言，商业银行为了扩大自身资金规模以及贷款规模，进而出现很多不良贷款，无法得到有效解决；没有结合自身发展的实际情况，盲目扩展各项理财投资业务，不断增加金融风险。针对投资者而言，为了获得更多收益，没有了解金融市场行情，盲目投资，风险防范意识较弱。因为我国金融风险管理相关制度和规定不够完善，在金融体系中还不能完全渗透相关法规和制度，造成监管力度不够，法律意识淡薄。所以，针对金融风险意识和法律观念重要性的大力宣传，对于全面提升金融风险防范意识有着十分重要的意义。

3.金融市场信息不透明。所谓信息透明度，其实就是指信息者应该在第一时间将全面、可靠的消息在全社会范围内进行公开披露，从而使信息使用者可以对某家企业的经营活动、财务状况以及风险投资理念等进行较为准确地评估。在很大程度上，金融产品其实就是信息咨询的集合体，在金融市场可持续发展过程中，信息透明度发挥着举足轻重的重要作用，不可或缺。当前，我国金融市场信息并没有实现透明化，这样就会使上市公司的财务信息失真，存在很多内部交易，而且也极有可能对资金流向进行自行操纵。从宏观角度分析，会使市场秩序混乱，而且也会引起市场的巨大波动。上述这些情况对于投资者进一步投资金融市场产生了较大影响，也进一步使金融投资风险加大。而资金的短缺，使金融市场资金融资出现恶性循环，从而对我国实体经济的健康可持续发展产生较大影响。

4.金融业务和金融产品单一。当前，国际金融市场主要金融机构属于混合经营，就是将传统存贷款业务、理财业务以及期货交易业务作为有机整体，同时开展，并实现全球化运作模式。但是，我国还在沿用传统的经营模式，主要为存贷款模式，针对中间业务并没有引起足够的重视，也没有作为之后可持续发展的重点，金融产品相对较为单一，面对需求各异的投资者无法满足，投资渠道越来越窄，投资者不能享受到更多的金融服务。在我国，金融企业存在较多的指令贷款，致使利润降低，呆账积累现象严重，从而使金融风险概率不断加大。而更多的外资金融机构已经开始瞄准我国作为发展基础，越来越多地进入中国市场发展，若是我国不能与当今国际市场流行惯例运作相匹配，那么我国金融企业，将很难找到一席之地。

四、完善金融管理的应对策略和措施

1.完善风险管理体制。为了使金融机构免受外界金融风险的影响和制约，就要将内部风险管理体制放在重要位置，发挥其应有的价值和作用。对于一个企业而言，其抗风险能力的强弱，需要与其内部管理体制的完善程度相结合。所以，建立和完善风险管理体制是企业发展的必然趋势。第一，应该定期组织相关金融人员学习相关法规制度，从而使相关从业人员以及公众对风险管理防范意识得以不断提升。金融主管部门应该建立科学合理的风险管理体系，不断完善结构设置，进而使内部管控更具有有效性。第二，应该建立合理有效的责任制度，使各相关规章制度更加规范，进一步明确责任人的权限和责任范围，强化风险和责任意识，进而使相关工作人员的积极性被激发出来。第三，应该不断加强相关人员自身素质的提升，使其具备发现潜在风险的能力，并且可以针对风险进行有效地防范和解决，从而使风险管理体制得到不断完善。

2.加强国际合作。随着经济全球化的发展，我国金融市场与国际金融市场联系越发紧密，加强国际间的交流与合作，是国际金融发展变化的趋势和导向。总结美国金融次贷危机可以得出：金融危机的影响是全球性的，任何地区或国家均无法避免，因此，加强国际金融合作，以共同面对和应对危机是历史发展的必然趋势。应加强与国际金融组织的沟通联系，应对流入或者流出的国际资本进行严格的监管，以降低金融风险的发生，维护和增强金融市场的稳定性。此外，还应对过往的金融危机事件进行科学合理的总结，为以后工作的开展提供宝贵的经验财富。

3.加强监管力度。金融监管是指一国政府通过金融主管机关对金融市场和机构进行的某种规定或者限定。完善的金融监管体系可以确保金融市场发展稳定。第一，应明确市场定位，对违规问题进行处罚，尝试建立信用等级制度。第二，应完善财税制度,并正确处理企业、财政、银行三者之间的关系。第三，还应加强宏观调控,实行从紧的货币政策，为加强金融监管力度提供重要支持。同时，也应注重金融法制建设，以加强金融机构本身防范监控风险的能力。

4.加强金融风险管理制度创新。在各种类型的金融创新中，制度创新是经济的创新，这不仅因为制度创新决定着其他创新依托的制度环境，从而影响其他创新的收益，更因为制度创新可以发挥先进制度的激励功能，对金融起到有力的推动作用。首先，针对风险管理体制的制度创新。为了保证我国商业银行的资产质量，需要更好地实行资产负债比例管理和审贷分离的制度，建立健全完善的风险管理控制体系，并按照新资本协议的要求，创建全面风险管理制度。其次，针对交易工具的制度创新。随着技术的进步和金融理论的发展，衍生金融产品层出不穷，虽然我国目前的交易手段和交易工具都较为单一，但应及时建立针对衍生金融产品的管理制度，从而为新交易工具的推广奠定制度基础并有效规避由此诞生的风险。再次，针对金融监管的制度创新。监管机构应给予交易主体和交易工具充分的成长空间，从原来的静态合规性监管向动态审慎性监管转变。监管制度应侧重于审查银行的风险管理体系，例如，风险模型是否合理、完善和有效，是否建立了完善的风险管理政策和程序，是否对风险进行了及时、准确的度量、监测和控制，是否有充足的资本金抵御银行面临的风险，等等。

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目前，社会保险基金的征收并不规范，原因在于没有具体的法规作为依据。在社会保险费征收上，企业职工和事业单位职工是按照不同的标准缴纳的，这必然导致社保经办机构在实际收费过程中，无法对参保单位实施有效的制约和管理。这不仅加重了稽核单位的工作量，而且加重了社会不公平，造成人们对社会保险制度的不理解。社会保险费拖欠现象也较严重。一些参加了社会保险的企业由于经营困难，不能及时缴纳职工的养老保险费。另外，各险种各自征费，各自稽查，造成多头检查、重复检查和人力、财力浪费的现象也很严重。

2.社会保险基金增值保值不理想

社会保险基金被很多人称为“养老钱”甚至是“救命钱”，所以，社保基金的安全性和完整性受到千万人的密切关注。也正因为如此，社保基金的主要投资方式是银行，其次是国债。众所周知，这是目前社会上两种风险最低、回报率最低的理财产品。与当下市场经济的发展速度相比，社保基金的投资收益率是非常低的。因此，根本无法达到社保基金保值增值的目的。此外，由于社保基金的征收标准不一，各险种独立收费，导致社保基金总额分散，无法达到集中营运获利的目标。

3.社保基金监管体系不健全，没有充分发挥其应有作用

2001年国务院批准的《全国社会保险基金投资管理暂行办法》规定了对社保基金投资的基本监管要求，但缺少对操作环节中产生利益冲突时的有关禁止性规定。使得社会保险基金在收缴支付、管理运营、监督检查方面都由社保部门自己进行，根本起不到有效的监管作用。经过多年实践和不断完善，我国的企业职工养老保险制度已基本实现全国统一。但因为区域差异和经济发展程度不同，基本医疗保险制度还没有实现全国覆盖。中西部欠发达地区养老基金积累较低，社会保障支撑能力和抗风险能力有限，导致社会整体统筹层次不一，基金共济能力有限。

二、加强社保基金管理的建议

1.扩大社会保险覆盖范围，明确监管机制

社会保险是一项利民政策，理应惠及更多人。所以，相关部门要创造条件让更多人受益于社会保险。一方面可以提高社会保险基金的支付能力,另一方面也可以降低缴费率,全面带动养老保险基础管理水平的提高。社保保险覆盖范围扩大了，立法监管水平也要相应提高。让基金管理在公开透明的机制下良性运作，各监管主体和监管机构明确职责，发挥出基金管理的最大效用。

2.加强社会保险宣传，提高全民参保意识

随着社保基金的制度不断完善，政府相关部门要多途径多方式加大宣传力度，转变人们初期对参保意义产生不信任的倾向。可通过抓住重点、突破难点，树立典型、带动一片的方式，真正提高企业和广大职工的社会保险意识。另外，可用实际行动取信于民，用良好信誉和形象说明社保对自身及家庭所起的作用，加深群众对社会保险制度的全面了解。相关部门要与时俱进加强社会保险制度改革，号召企业和职工主动参加社会保险，构建新时代的全民社保体系。

3.提高社保基金信息化管理水平，建立联动机制

当今社会是网络化高速发展的社会，信息的收集与输出对于社保基金的管理与应用具有非常重要的现实意义。一方面，通过加强社保信息管理网络系统，可以建设覆盖省、市（区）、县在内的全区域社会保险信息管理网络，形成统一的管理系统，提高社会基金的整体应用。另一方面，完善的社保基金网络化管理体系，可以加强各部门之间的信息沟通和共享，实现资源整合，大大提高相关部门的工作效率，确保社保信息及时、准确、快捷的相互传递。如此的联动机制，可以快速聚拢资金，扩大投资回报率。

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宝钢集团新预算管理体系内容包括损益、资本、现金流量和其他预算等四方面，将成本预算和资金预算作为预算管理体系的核心。成本预算以标准成本管理制度为基础，形成销售—成本—能力一体化。各部门充分发挥本部门管理优势，全程控制能耗、成材率等重点指标，每月对各重点成本指标进行追踪、分析，及时掌握指标情况，对异常情况及时处理，以保证成本费用符合标准规定。资金预算以现金收支两条线为基础，资金由公司统一调度、使用以降低财务风险。努力降低存货占用，加速资金周转，提高资金使用效率。

2.现金预算管理组织机构

宝钢集团预算管理组织体系由三部分组成，即预算管理决策部门、预算管理职能部门与预算管理责任部门。预算管理决策部门由总经理、副总经理组成，负责预算管理制度的审批。预算管理职能部门由专业管理职责部门组成，负责预算编制工作。预算管理责任部门由各业务单位和职能部门组成，负责具体落实预算指标，并进行追踪反馈。

3.现金预算管理流程

宝钢集团现金预算管理流程分为四大阶段：预算编制、预算执行、预算考核与分析、预算修正与改进。宝钢集团现金预算编制采取双向反复结合方式，公司确定生产经营总目标，预算综合管理部门将目标分解到各个责任部门，然后各个责任部门根据本部门实际情况编报预算进行核算，预算综合管理部门进行现金流量的综合平衡和审核，最后由公司进行审批。预算执行过程进行全程控制，将目标的分解、落实、考核纳入公司运营全程。预算考核改变了以前的考核激励机制，强调价值贡献的重要性，对各类预算进行分析并反馈预算执行结果，找出预算执行存在的问题，提出解决方案。流程的最后一步是对预算进行调整，以适应公司财务信息披露要求。

二、宝钢现金预算管理模式特点

1.强调预算全体参与性

宝钢集团现金预算管理体系需要全员参与，预算目标的实现依靠于每个部门的合作。预算目标被细分到每个部门，每个部门都有自己的角色并参与其中，全面的预算管理制度成为一个有效的激励机制，将各部门组织起来，同时责任的明确也避免了部门之间的矛盾与冲突。

2.现金成为预算核心

宝钢财务管理以现金为中心，践行资金集中统一管理的指导思想。取消二级资金账号，由公司统一调度。通过计算机电子结算系统，取代了传统手工结算方式，动态监控资金状况，方便集中管理和调度。合理使用资金，优化资金资源配置，将资金收入和支出控制在预算目标之内。

3.资金高度集中“，零余额”管理

在结算中心推行“自动划款零余额管理”，财务中心集中管理银行账户，统一银行收支业务，确保资金高度集中，降低资金沉淀量，防止资金不合理试用和挪用。

4.重视控制应收账款风险

宝钢集团采取预收货款，定期核对应收账，重视追踪客户财务状况等措施严密控制应收账款风险，提高货款回笼以保证充足的现金流量。建立信用档案并对客户信用进行评级，防止信用风险。

三、宝钢现金预算管理模式带来的启示

1.树立正确的现金预算管理理念

现金预算管理体系紧紧联系公司日常管理，贯穿采购、生产和销售等各个环节，需要全员参与和重视。公司高层需要提高对现金预算管理体系的重视，充分认识现金预算管理在企业控制职能、决策管理职能和价值增值职能的作用，高层的重视能够有效增强预算管理的权威性，正确处理各部门之间的利益关系，号召全员参与。将现金预算管理理念在预算执行部门员工中进行普及，让每位员工充分认识到现金预算管理能有效利用企业各类资源，提高企业运行质量和企业价值的优点。激励各部门参与现金预算管理的积极性，以真正达到预算管理的目的。

2.建立合理的现金预算管理流程

宝钢的现金预算管理流程通过预算的编制、执行、考核与分析、修正与改进，将预算管理从上至下，层层落实。四个环节对预算全过程的权力与责任进行清晰界定。由公司董事会确定预算管理总目标，预算管理办公室将预算目标自上而下分解到各个责任部门。各个责任部门编制本部门预算草案并报预算管理部门审核，预算管理部门将各预算草案进行平衡汇总形成总预算草案。“自上而下，自下而上”的双线反复程序，不仅可以将总目标清楚得分解到各个责任部门，各个责任部门根据自身情况编制相应的现金预算并上报、审核，又可以动态调整现金预算管理，使其更为合理，更贴合部门实际。

3.使用科学的现金预算管理体系编制方法

在现金预算管理工作中，预算编制不合理是常见问题之一。在企业预算管理编制中，一方面要保证预算管理的全面性，另一方面也要对预算管理细节进行详细落实。再组织专业人员对预算管理体系进行审核，保证管理决策科学、合理。各部门合理分工，财务部门根据支出重要程度，调度未来时期的现金流量，销售部门、生产部门对销售收入预算和产品成本预算进行改进。根据企业自身情况，选择合适的预算管理体系编制方法。预算管理体系编制方法主要有弹性预算、零基预算等。最后，在预算中重视对现金流量的合理判断，防止企业出现资金链断裂。

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二、现金流量管理在实践中的应用

现金流量管理作为企业财务管理中的重要组成部分，在实践中有着广泛的应用。

（一）为企业筹资活动提供必要的依据

现金流量预算是现金流量管理的重要手段，是财务预算的重要部分，它与其他预算紧密联系，是企业控制货币资金的收支，组织财务活动，平衡调度资金的直接依据。借助现金流量预算可以对企业现金流量在数量和时间安排方面进行合理预测，据此，可事先为筹资、投资决策的作出提供必要的信息支持。例如，为解决我国电网发展相对滞后的矛盾，国家电网公司“十一五”期间计划投资突破一万亿，在当前长期借款利率不断攀升的状况下，科学编制现金流量预算，对电网企业合理安排资金的筹集时间、数量规模显得格外重要。

（二）降低企业的财务风险

企业面临的诸多财务风险，归根结底都是由于企业现金流量在循环过程中出现的各种各样的问题引发的，而企业面临的主要财务风险大都可以通过改善企业的现金流量状况予以化解。因此，通过对企业在经营或投资过程中现金流量周转情况的分析，可以对企业债务风险、营运资金周转风险以及企业的流动性风险进行有效的预警，进而组织实施全面有效的现金流量管理，以维系企业持有合理的现金流量，保持或提高企业以收抵支、偿还到期债务的能力，对减少企业破产风险，使企业长期稳定生存下去，具有重要的意义。从更高的目标视觉点来看，全面有效的现金流量管理，有利于加速企业的资金周转，促进企业资金的良性循环，降低财务风险，构筑企业财务安全。

（三）评估有助于企业进行价值评估

在全球经济趋于一体化的今天，企业资产重组、并购业务逐渐增多。此时，能否有效地开展企业价值评估成为问题的关键。企业价值评估不同于企业清算，其更侧重于反映企业持续经营前提下产生的未来经济流入所体现的价值。现金净流量和会计利润均能体现企业经济利益的流入，实践中往往是以企业历史利润或是现金净流量为基础，考虑其未来增长情况预测企业未来经济利益流入的。

但是企业价值评估的基础在于企业的持续经营。现金流量更能体现企业持续经营的能力。企业生存的威胁主要来自两个方面：一是长期亏损、不能以收抵支；二是资不抵债，不能偿还到期债务。可见，企业的兴衰，直接原因不在于利润，而是现金流量。如果企业仅关注利润指标，单纯强调利润的重要性，而忽视现金流，容易导致企业风险的产生。有些企业从利润表上看是盈利的，却没有足够的现金偿还债务，支付工资等。这样，企业现金的流入不能满足生产经营的支出，意味着企业现金短缺，现金流受阻、循环不畅、周转困难，发生偿债危机。如果负债解决现金问题，就会增大企业的资金成本，偿债压力也随之加大，再筹资难度会加大，现金流循环面临危机，财务风险加大，企业持续经营就会受到威胁。

长期以来，在我国利润一直作为衡量企业创造价值能力的企业唯一的核心指标，受到企业管理人员的投资者重视和其他报表使用者的关注。利润确实是反映企业经营状况的重要指标，在所有会计信息中利润一直处于核心位置。但利润是按权责发生制计算出来的，由于赊销等原因，有利润不一定有相应的现金流入。在权责发生制下，赊销形成的应收账款被确认，同时，销售收入被确认，而应收账款的回收面临风险，难免会发生坏账损失，使赊销款项不能转化为现金，结果造成企业资产虚增，账面利润夸大。虚增的盈利并不能给企业带来真实的现金流入，相反，加大了现金流出量。现金流量作为收付实现制核算的结果，不受财务会计政策调整的影响，是对企业经营状况的如实反映。因此，以当前历史现金流量为基础，结合未来现金流入的预测情况，利用现金流量进行企业价值评估，可以更有效地保证评估结果的科学性和真实性，进而有效避免由于对企业价值判断不准而带来的决策风险。

三、我国企业现金流管理存在的问题

尽管理论界的研究成果引起了实务界的广泛借鉴，许多跨国公司在管理实践中探索强化现金流管理问题，但大多是以现金流分析为主，并没有建立起完整的现金流管理和控制体系。我国关注现金流状况也始于近几年，初步认识到企业发展的内在活力反映在经营的现金流量方面，所以，关于现金流管理实践还是比较匮乏。主要表现在：

第一，对现金流管理的认识不足，有的企业只是按照规定完成现金流量表的编制，甚至并没有认识到为什么编制现金流量表。因此，往往忽视了其重要作用，没有充分利用该表的信息，为企业经营决策服务。

第二，我国现金流管理的研究仅停留在公司运营层面，并没有被提高到战略高度。现金流管理的内容只是泛泛的涉及现金预算、日常流量控制等战术性管理，没有同企业的发展战略有效地结合起来。

第三，现金流量管理的手段也只是侧重于事后分析，而缺乏事中的控制，特别是事前的预测和安排。

第四，大部分企业考核与绩效评价体系仍是“利润导向型”，对于业绩质量问题重视远远不够，现金流的导向作用还很弱，所以，企业实践中对现金流量的管理存在着严重滞后性和被动性特征。一些企业只有在发不出工资、没钱购买原材料和交税的时候才关注现金流管理。

要系统提升企业的运营质量，提高企业持续发展的能力，还需要理论界和企业界的不懈努力。要从观念上确实重视现金流管理，充分认识现金流量管理的重要作用，并采取措施，构建现金流管理控制体系。

四、加强我国企业现金流量管理的一些建议和措施

（一）认真对待现金流量表的编制

现金流量表是现金流量管理的基础。实践中有些企业按照有关要求虽然编制现金流量表，但并没有把现金流量表作为理财的有效工具来认真对待。企业经营始于现金，终于现金，企业投资、筹资、经营活动和经营成果最终都以现金流量反映出来。现金流量表能够说明企业一定时期内现金流入和流出的来龙去脉，反映企业一定时期的经营活动获现能力、偿债能力、投资能力、未来获取现金的能力以及企业的投资和理财活动对经营成果和财务状况的影响，有助于对企业整体的财务状况作出客观评价。因此，在实务工作中，企业加强现金流量管理首先应当认真对待现金流量表的编制，每月应及时准确编制现金流量表，把现金流量表作为日常管理、调度和有效使用现金的工具。

（二）重视现金流量预算管理

以现金流入、流出控制为核心的企业财务管理，离开了现金流量预算管理，也就失去了管理的依据和管理重心。所有的企业都应该对未来的现金状况进行预测，具体编制时应根据生产、销售、投资、资产经营等部门的业务收支预算进行编制，不仅编制现金流量年度预算，更应重视现金流量月度预算的编制，以便及时做出筹资方案、资金调度和使用方案。

（三）提高现金流的周转速度

现金流量的循环要占用一定的时间，而周转的时间长短会直接影响现金的运营效率和投资回收的安全性，并进一步影响企业经营效益。如果对现金流循环进行合理规划，缩短现金流循环周期，提高现金流的周转速度，就可以相应减少企业营运资金的占用量，避免现金的不必要浪费，提高现金的使用效率。开展赊销业务尽管能增加企业的收入，但同时也增加持有应收账款的机会成本、应收账款管理费用、收账费用、坏账损失等，企业应对开展赊销业务所增加的收入和增加的有关费用、成本、损失进行比较，权衡利弊得失，正确地确定赊销期限，正确地选择赊销客户。对已发生的赊销业务应积极采取各种措施回收资金货款，把收账费用和坏账损失降到最低限度。

（四）正确掌握现金流量风险的预警方法

正确掌握现金流量风险的预警方法，对于及时发现风险苗头、实现风险事前控制是非常必要的。针对不同成因的现金流量风险，企业应采取不同的预警方法。对于营运资金风险，应通过现金循环周期比率、销售额增长速度比率等指标进行预警，现金循环周期的延长以及销售额的增长都会引发企业的营运资金风险。对于信用风险，应通过有关应收账款回收情况的指标账龄分析等进行预警，应收账款拖欠时间越长，款项收回的可能性越小，形成坏账并引发信用风险的可能性就越大。对于流动性风险，应通过有关企业流动性强弱的比率进行预警，无论是速动比率还是流动比率的降低都意味着流动性的降低，都预示着企业流动性风险的增加。对于投资风险和连带风险，应通过对投资项目或相关方的收益、资金等情况的监控实现风险的预警。

（五）建立完善的现金流量控制系统

企业现金付款与现金回收是现金划转活动的两个方面。在现金划转过程中，企业应谋求更快速地回收现金，更精确地安排现金付款的时间。为此，企业应建立高效的现金划转控制系统。

1.研究设计自身的现金收入系统，选择更为快捷的银行结算方式，使企业更快捷地回笼客户现金。

2.认真分析企业现金流入、流出的特点，科学合理安排现金支付，力求使现金支出曲线与现金流入曲线平行。这样，可有效降低企业现金的安全备付额度，既能保证现金支付，又能提高企业现金的使用效益。

3.为保证企业现金资产的安全性和流动性，研究企业现金收支控制制度，制定现金收支控制的组织结构和程序，以明确个人和部门在现金收支控制中的权限和责任，一方面，对企业现金流动性进行控制，即控制现金流量发生的时间和额度，以维护企业现金循环流动；另一方面，对企业现金的安全性进行控制，保证现金的安全及完整。

（六）做好企业现金流量分析与考核

1.根据企业所处的不同发展阶段来判断现金流量的合理性。评价一个公司的现金流量是否健康，首先应了解企业所处的生命周期。企业会经历萌芽期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段。在具体分析过程中，只要从现金流量表中获取的数据与公司实际的生命周期进行比较，就可以清楚发现公司现金流量存在的问题了。当然，对公司前后几个会计年度的现金流量进行比较分析，可以看出现金流量的变动趋势，从而预测未来的现金流量。

2.重视经营活动现金流量的分析。掌握企业生存周期的是经营活动产生的现金流量，这是企业自我积累的源泉。只有良好的经营活动现金流入才能使企业保持良好的财务状况。如果经营活动的现金流量出现问题，就像我们人体正常的造血功能出现障碍，公司的财务状况最终肯定出现恶化。因此，经营活动产生的现金流量是整个现金流量表分析的重点。一旦经营活动的现金流入出现异常，其账面利润再高，财务状况也将面临很大风险。

3.重视收益质量分析。收益质量分析主要是分析会计收益和净现金流量的比例关系。从现金流量的角度来看，评价收益质量的财务比率主要有：营运指数、盈余现金保障倍数和营业现金稳定性。

在对现金流量进行分析的基础上，企业还应将这些比率作为部门或企业经营管理者的业绩考核指标，使企业的经营管理者确实重视现金流量，从而通过现金流量的管理促进企业健康、可持续发展。

【参考文献】

[1]李延喜.现金流量管理：动态现金流量与企业价值评估[M].大连：大连理工大学出版社，2004.

[2]段九利，郭志刚.现金流量管理：现金流量管理规范操作[M].北京：中国时代经济出版社，2005.

[3]张新民.企业财务报表分析——教程与案例[M].北京：对外经济贸易出版社，2005.349－353.

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1.内部审计工作对企业环境变化分析的作用。金融企业在进行内部审计控制工作的过程中，如何检验企业内部控制系统的完整性以及监控力度，是进行内部审计工作的重点内容之一。内部审计的水平，直接关系着整个企业的运作水平、抗风险能力。因此，内部审计工作，在金融企业风险管理中，发挥着管理与协同的作用。利用内部审计的工作，可以实现实时识别金融企业经营风险的监管目标，提高企业防范风险的能力。内部审计工作对企业环境变化分析的作用，重点体现在其可以上至企业的机构设置，下至企业的人员配备工作。内部审计工作对企业环境变化的分析工作，是从客观的角度，对金融企业风险管理进行较为细致的分析与管理。以金融企业经营的实际利益为基本点，对金融企业经营风险进行进一步的评价与辨别，合理的确定风险防范的有效建议与措施。内部审计部门通过与相关部门的沟通与合作，进而科学的评估风险，促进企业决策的合理性以及有效性。

2.内部审计工作对金融企业风险管理的顾问与咨询作用。在金融企业的发展过程中，内部审计部门是独立于企业管理部门的一个部门。这一独立性，是企业内部审计工作可以在正常的环境下进行的必备条件。独立于管理部门的内部审计人员，在进行内部审计工作时，可以保持相对客观的立场，认真的分析存在风险的假设条件，并按照正常的审计准则进行审计，科学的作出审计风险的评估，并可以直接上报到董事会。因此，内部审计控制的有效性，可以有效的规避各个部门之间的行为，确保内部审计目标的真实性，对金融企业风险管理发挥顾问与咨询作用。

二、内部审计在金融企业风险管理中的问题及其质量控制措施

1.内部审计在金融企业风险管理中的问题。在金融企业风险管理工作中，内部审计工作的观念不强，导致企业内部审计还是停留在过去控制导向的位置，无法及时的完成向现代审计工作的转变，致使金融企业内部审计工作，在一定程度上，被动的承受审计风险。在进行内部审计工作的过程中，不能很好的将企业内部审计的目标、评估风险以及管理风险等事项的发展目标完成，风险评估速录不清晰，无法将全面的审计报告与制定的审计计划与风险管理工作联系在一起，对金融企业的风险管理工作造成了不利的影响。其次，部分企业没有将内部审计工作与自身的风险管理工作有效的结合在一起，无法达到内部审计工作与风险管理工作的有机结合。因此，对金融企业的风险管理机制也无法进行一定的监督，内部审计工作失去了一定的存在的意义。

2.内部审计在金融企业风险管理中质量控制措施。

2.1转变工作观念，强化内部审计在风险管理中的地位。不断的实践经验表明，企业所面临的金融风险，是企业面向未来发展的必经关卡，风险管理工作直接关系到企业的发展策略以及经营目标。因此，以风险为出发点与核心的内部审计工作，是金融企业发展中不可或缺的。企业的管理中，应在实践工作中，转变工作观念，不断强化内部审计在风险管理中的地位，充分发挥内部审计的咨询职能，促进企业管理决策的科学、合理化的发展。在日常工作中，内部审计部门要把参与风险管理计入内部审计工作制度，使内部审计人员可以清晰的了解企业面临的风险，将风险评估工作对企业内部控制的评估达到科学发展的目标。

2.2将金融风险管理工作融入内部审计工作中。企业风险管理，是金融企业发展中，无法避免的一项工作，因为企业风险存在于企业经营管理的各个方面，存在于企业经营的各个细节中。内部审计工作无法在一次工作中将企业的风险进行全面的检查和评价。因此，应将金融风险管理工作融入内部审计工作中，增强风险意识，将风险审计的观念以及方法，切实的贯彻实施到具体的工作中，科学的评价企业审计范围内存在的风险。为企业管理者进行重大的投资、债务重组以及重点项目的评估活动提供有价值的建议。此外，内部审计工作，必须做出必要的风险评价，明确管理者前后任的经济责任以及企业应采取的必要措施。为金融企业的未来的持续发展，做出应有的贡献。

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咨询公司很少提及现金流的问题，与思腾思特公司类似，典型的专业咨询公司，在现金流管理方面也和其他企业一样，存在问题。如果您的企业出现如下问题，那么，你的现金流已经亮起红灯。

你的现金流能有效满足业务发展吗？

资本金不足，无后续资金注入

思腾思特公司，成立时启动资金仅一两百万美元，股东以财务性投资为主要动机，对于公司在运营中发生的现金流耗损没有通过进一步的注资来支持。许多咨询公司也都认为，公司经营以人力资本为主，不需太多流动资金，更不需过高的资本投入。孰不知，咨询公司运营流动资金的充足也是公司业务持续发展的基本条件，没有充足的现金流量，就似人体血脉供养不足，必将给公司持续经营带来问题。

市场拓展并未带来足够的现金回流

目前国内对咨询公司专业服务虽然十分认同，但对服务价值的认定却仍未充分考虑，许多咨询公司付出的专业劳动并不能获取充分的现金回报。思腾思特公司进入中国不久，就推出了“中国上市公司财富创造和毁灭排行榜”，并且以管理咨询、财务咨询等手段向中国不少国有大中型企业推广EVA概念及应用方法，市场增长潜力的确不小。然而由于处于市场拓展初期项目定价往往打有折扣，且客户来源于国内，咨询服务难度大，现金收益却来得低微，项目做了不少，年咨询业务收入却仅有1000余万元，扣除相关付现成本后，留存公司现金流量已很有限。

缺乏其他有效的融资手段

资本金较小，经营收益又不理想，且无足额的有效实物资产用于抵押，一般也就很难通过银行流动奖金贷款等其他融资手段解决资金缺口。

现金支出是否难以控制？

人力成本支出没有有效的规划

许多咨询公司已经意识到人力资源对公司业务发展的重要性，但在人力成本支出方面却没有合理有效的规划，难以对员工形成有效的激励。员工对薪金收入不满，工作积极性不高，同时还会在公司财务控制不严的情况下设法增加自身各种费用开支，从而导致公司不能有效控制人力成本，现金支出不确定性增加，公司经营风险增大。

项目运作成本没有有效的控制

项目运作中，也没有有效的成本核算与支出控制措施，项目运作成本往往高出项目收入，导致在项目运作层面上的现金收支不平衡。

公司财务控制体系并不健全

咨询公司与生产型企业、商业流通性企业相比，规模要小许多。因而，公司往往忽视在财务控制体系方面的建设，现金预算制度、项目成本核算制度、费用报销制度等不甚健全，最终致使公司成本结束软化，现金开支难以预期与控制。现金流入的不足与现金支出的难以控制，会使咨询公司的现金趋于匮乏，最终将使公司正常的人力成本开支、项目成本开支以及办公成本开支难以维继，从而使公司陷于资金链断裂，公司面临破产的局面。

现金流量管理的目标是否明确？

要有效加强咨询公司现金流管理，为其经营发展创造良好条件，需从首先明确现金流量管理的目标开始。

咨询公司主动进行现金流管理的目标包括：

1保证公司日常运营合理开支；2增强现金流量的可预见性；3为不可预期的现金支出提供合理的内外部融资支持；4为闲置资金进行有效增值；5为公司业务拓展提供决策支持；6信用管理与融资能力管理。

建立一个有效的财务控制体系

建立一个有效的财务控制体系也是加强现金流管理的一个必要工具，可以从三方面来进行控制，让你的现金流管理拉响警报。

人力成本控制

人力成本控制应注重对人力资源的有效激励和成本支出的相对可控。人力成本主要包括工资、奖金、项目分成、福利费用、日常费用开销、特殊费用开销等。其中，对于工资、奖金、福利费用、日常费用开销等，属于可预期的日常人工成本，应在公司现金流安排中优先保证，对于奖金、分成、特殊开销等不属日常人工成本，存在一定程度的预期偏差，但公司应根据有关员工提出的建议及实际相关项目时间安排节点，纳入年度或月度计划，从计划上给予事先保证。

项目成本控制

项目成本控制是咨询公司实际赢利和现金收支平衡的重要手段。项目成本控制不仅责任在于公司财务部门，更在于培养业务部门在项目运作中的收入成本意识，既要有效节约成本，又要切实保证项目成本合理开支所需现金。

现金预算制度

咨询公司同样应加强现金流管理的计划性，为此可由财务部门牵头，各业务部门参与，以人和项目为基本要素，建立现金预算制度。由各业务部门编制现金收支计划，由财务部门汇总并监督执行。现金收支计划包括年度计划与月度计划。年度计划主要为公司整体业务进行提供决策参考，月度计划主要为项目实际进程中的有关收支提供具体支持。

为经营发展创造良好条件

健康的现金流量管理可以从经营、投资、融资等三方面为业务发展提供支持：

对经营活动的支持

1公司经营活动提供基本的现金流量保证；2公司进行业务拓展和市场扩张提供资金决策依据。

对投资能力的支持

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在具体的运作过程中，现代金融机构控制风险的基本措施是：分散化、交易限额、信贷限额，即通过对其产品、交易伙伴、业务活动领域的分散化降低风险;通过为每种产品、每一交易单位设置交易限额，为每一交易伙伴制定信贷限额以规避各种风险。金融机构根据各项业务的获利能力、市场机会、公司的长期战略定期调整各业务、各部门间的资本配置，力图使获取给定收益的风险最小化。

一董事会对总体风险管理理念和基本风险管战略的确定

总体上说，董事会对金融机构承受的风险承担最终责任和义务，因此应负起监控职能。公司整体的风险管理及控制政策应由董事会审批，为保证战略和政策得到遵守并保持适应性，决策机构应通过独立的风险管理部门和独立的内部审计部门进行实施和评估。

（一）风险管理基本原则的确定

一般来说，金融机构的董事会首先要根据自身的市场定位确定风险管理的基本理念和原则，并要求风险管理委员会和相应的风险管理部门积极予以落实。

我们可以简要地比较美林和摩根等公司的风险管理原则。

1美林公司的风险管理原则

在美林公司，尽管风险管理的方法和策略一变再变，但以下述6个原则为基础的基本理念却几乎没变。这主要包括：任何风险规避方案中，最重要的工具是经验、判断和不断的沟通；必须不断地在整个公司内部强化纪律和风险意识；管理人员必须以清晰和简洁的语句告诫下属：在资本运营中哪些可以做，哪些不可以做；风险管理必须考虑非预期的事件，探索潜在的问题，检测不足之处，协助识别可能的损失；风险管理策略必须具备灵活性，以适应不断变化的环境；风险管理的主要目标必须是减少难以承受的损失的可能性。这样的损失通常源自无法预计的事件，大部分的统计和模型式的风险管理方法无法预计。

在过去几年，用数学模型来测量市场风险已成为世界范围内众多风险管理的要点，风险管理几乎成了风险测量的同义词。美林公司认为，数学风险模型的使用只能增加可靠性，但不能提供保证，因此，对这些数学模型的依赖是有限的。

事实上，由于数学风险模型不能精确地量化重大的金融事件，所以，美林公司只将其作为其他风险管理工作的补充。

总的来讲，美林公司认为，一个产品的主要风险不是产品本身，而是产品管理的方式。违反纪律或在监管上的失误可导致损失，而不论产品为何或使用何种数学模型。

2摩根公司的风险管理原则

摩根斯坦利则认为，风险是金融机构业务固有特性，与金融机构相伴而生。金融机构在经营活动中会涉及各种各样的风险，如何恰当而有效地识别、评价、检测和控制每一种风险，对其经营业绩和长期发展关系重大。公司的风险管理是一个多方面的问题，是一个与有关的专业产品和市场不断地进行信息交流，并作出评价的独立监管过程。

应当说，这些基本的风险管理原则既是其长期进行风险管理的经验的总结，也是其实施风险管理的基本知指导原则，在整个风险管理体系中占有十分重要的地位。

（二）确定风险管理的基本程序

董事会制定风险管理及控制战略的第一步是，根据预定的风险管理原则，并根据风险对资本比例情况，对公司业务活动及其带来的风险进行分析。在上述分析的基础上，要规定每一种主要业务或产品的风险数量限额，批准业务的具体范围，并应有充足的资本加以支持。此后，应对业务和风险不断进行常规检查，并根据业务和市场的变化对战略进行定期重新评估，并将结论应直接报告决策层。

在识别风险和确定了抵御风险的总体战略后，公司就可以制定用于日常和长期业务操作的详细而具体的指引。为此，风险管理的政策和程序中应包括，风险管理及控制过程中的权力及遵守风险政策的责任，有效的内部会计控制，内部和外部审计等。如果公司较大较复杂，则需要建立集中、自主的风险管理部门。就风险管理和控制部门而言，最重要的是配备适当的专业人员、并独立于产生风险的部门。

因为控制结构的有效性取决于运用它的人，因此，有效控制的前提是机构内所有员工都具有高度的责任。在确定风险管理及控制过程的权力和责任时，一个重要的因素应是将风险的衡量、监督和控制与产生风险的交易部门分开。高级管理层应保证职责适当分开，员工的责任不应互相冲突。

二金融机构风险管理架构的比较

(一)金融机构风险管理的基本架构

现代金融机构因其业务的偏重点不同而具有不同的风险管理体系，但其基本构架都大同小异。一般来说，金融机构设有"风险管理委员会"集中统一管理和控制公司的总体风险及其结构。"风险管理委员会"直接隶属于公司董事会，其成员包括：执行总裁、全球股票部主任、全球固定收入证券部主任、各地区高级经理、财务总监、信贷部主任、全球风险经理以及一些熟悉、精通风险管理的专家等，下面直属不同形式的风险管理部门来实施风险管理委员会的战略和要求。

同时，金融机构应具备风险管理及控制的报告和评估程序，包括检查现行政策和程序执行报告和发现例外情况的制度。一般来说，风险暴露以及盈亏情况应每日向负责监控风险的管理层报告，后者应简要向负责公司日常业务的高级管理层汇报。另外，金融机构要对风险战略、政策和程序的评估应该定期开展，评估应考虑到现行政策的结果、业务以及市场的变化。风险管理及控制政策的方法、模型和假设的变更应由决策层审核。政策和程序应要求风险管理及控制部门参与对新产品和业务的考察。

"风险管理委员会"的主要职责是：设计或修正公司的风险管理政策和程序，签发风险管理准则;规划各部门的风险限额，审批限额豁免;评估并监控各种风险暴露，使总体风险水平、结构与公司总体方针相一致;在必要时调整公司的总体风险管理目标。"风险管理委员会"直接向董事会报告，它每周开一次例会(需要时可随时召集)讨论主要市场的风险暴露、信贷暴露与其它各种头寸，研究潜在的新交易、新头寸以及风险豁免等问题。

"风险管理委员会"下设不同形式的、分离或者整合的风险管理部门（如分别设立市场风险管理部门、信用风险管理部门等，或者整合为一个完整的风险管理部），他们均独立于公司的其它业务部门。市场风险管理部门负责监管公司在全球范围内的市场风险结构(包括各地区、各部门、各产品的市场风险);信用风险管理部门负责监管公司在全球范围内的各业务伙伴的暴露额度;审计部通过定期检查公司有关业务和经营状况，评估公司的经营和控制环境。

金融机构的风险管理采用多层制，除了"风险管理委员会"及其市场风险管理部门、信用风险管理部门、审计部外，其它如融资部、财务部、信息技术部以及各业务部的部门风险经理均参与风险的确认、评估和控制，并接受风险管理部的监督和评估、考核。这些部门的经理及代表每隔一周开一次例会(需要时可随时召集)以求沟通信息、交流经验、正确评估风险、调险管理政策。

以下是对美林等几家公司的比较。

（一）美林公司的风险管理架构

为了在基层交易部门强化风险管理机制，美林公司制定了公司风险控制策略和操作规程，要求相关的区域机构和单位在识别、评价和控制风险时予以遵循。

这些策略和操作规程的实施涉及许多部门，包括全球风险管理部、公司信贷部和其他的控制部门（比如财务、审计、经营以及法律和协调部门）。为了协调上述风险管理部门的工作，公司还成立了由风险管理部、公司信贷部和控制部门高级管理人员组成的风险控制和储备委员会，该委员会在风险管理过程中发挥着重要的监督作用。

风险控制委员会和风险管理部对所有的机构交易活动进行总的风险监督。风险控制委员会独立于美林的交易部门，定期向公司董事会下属的审计和财务委员会汇报风险管理的状况。

储备委员会监测与资产和负债有关的价值和风险。美林公司针对那些可能导致现存资产价值损失或带来新的负债的事件，确定在目前形势下使公司资产和负债保持平衡的储备水平。储备委员会通常由主要的财务官员任主席，主要负责考察和批准整个公司的储备水平和储备方法的变化。储备委员会每月开会一次，考察当时的市场状况，并对某些问题采取行动。美林公司在决定储备水平时会考虑管理层在下述方面的意见（Ⅰ）风险和暴露的识别；（Ⅱ）风险管理原则；（Ⅲ）时效、集中度和流动性。

（二）摩根斯坦利的风险管理架构

摩根公司的高级管理人员在风险管理过程中发挥重要的作用，并通过制定相应的风险管理策略和规程予以保障，以便在对各种各样的风险进行识别、评估和控制过程中，提供管理和业务方面的支持。随着对不断变化的和复杂化的全球金融服务业务认识的提高，公司不断地检讨风险管理策略和操作规程，以使其不断完善。

公司的风险管理委员会，由公司大部分高级管理人员组成，负责制定整个公司风险管理的策略及考察与这些策略相关的公司业绩。风险管理委员会下设几个专门风险管理委员会，以帮助其实施对公司风险活动的检测和考察。除此之外，这些风险管理委员会还考察与公司的市场和信用风险状况、总的销售策略、消费贷款定价、储备充足度和合法实施能力以及经营和系统风险有关的总体框架、层次和检测规程。会计主任、司库、法律、协调和政府事务部门及市场风险部门，都独立于公司业务部门，协助高级管理人员和风险管理委员会对公司风险状况进行检测和控制。另外，公司的内部审计部门也向高级管理人员汇报，并通过对业务运营领域的考察，对公司的经营和控制环境进行评价。公司经常在每一个管理和业务领域，聘用具有适当经验的专家，以有效地实施公司的风险管理监测系统和操作规程。

三对主要类型的风险的管理战略

金融机构风险管理主要涉及市场风险、信用风险和其他风险的管理，同时针对不同的风险的特点，确定不同的实施方案和管理战略。

（一）主要的风险类型

1市场风险

市场风险是指因市场波动而使得投资者不能获得预期收益的风险，包括价格或利率、汇率因经济原因而产生的不利波动。除股票、利率、汇率和商品价格的波动带来的不利影响外，市场风险还包括融券成本风险、股息风险和关联风险。

美国奥兰治县（ORANGECOUNTRY）的破产突出说明了市场风险的危害。该县司库将"奥兰治县投资组合"大量投资于所谓"结构性债券"和"逆浮动利率产品"等衍生性证券，在利率上升时，衍生产品的收益和这些证券的市场价值随之下降，从而导致奥兰治县投资组合出现17亿美元的亏损。GIBSON公司由于预计利率下降，购买了大量利率衍生产品而面临类似的市场风险。当利率上浮时，该公司因此损失了2000万美元。同样，宝洁公司（Procter&Gamble）参与了与德国和美国利率相连的利率衍生工具交易，当两国的利率上升高于合约规定的跨栏利率时（要求宝洁公司按高于商业票据利率1412基点的利率支付），这些杠杆式衍生工具成为公司承重的负担。在冲抵这些合约后，该公司亏损1.57亿美元。

2信用风险

信用风险是指合同的一方不履行义务的可能性，包括贷款、掉期、期权及在结算过程中的交易对手违约带来损失的风险。金融机构签定贷款协议、场外交易合同和授信时，将面临信用风险。通过风险管理控制以及要求对手保持足够的抵押品、支付保证金和在合同中规定净额结算条款等程序，可以最大限度降低信用风险。

近来，信用风险问题在许多美国银行中开始突出起来，根据1998年1月的报告，其季度财务状况已因环太平洋地区的经济危机而受影响。例如，由于亚洲金融风暴，JP摩根（JPMORGEN）将其约6亿美元的贷款划为不良贷款,该行97年第四季度的每股盈利为1.33美元，比上年的2.04美元下降35%，低于市场预期的每股收益1.57美元。

3操作风险

操作风险是指因交易或管理系统操作不当引致损失的风险，包括因公司内部失控而产生的风险。公司内部失控的表现包括，超过风险限额而未经察觉、越权交易、交易或后台部门的欺诈（包括帐簿和交易记录不完整，缺乏基本的内部会计控制）、职员的不熟练以及不稳定并易于进入的电脑系统等。

1995年2月巴林银行的倒闭突出说明了操作风险管理及控制的重要性。英国银行监管委员会认为，巴林银行倒闭的原因是新加坡巴林期货公司的一名职员越权、隐瞒的衍生工具交易带来的巨额亏损，而管理层对此却无丝毫察觉。该交易员同时兼任不受监督的期货交易、结算负责人的双重角色。巴林银行未能对该交易员的业务进行独立监督，以及未将前台和后台职能分离等，正是这些操作风险导致了巨大损失并最终毁灭了巴林银行。

类似的管理不善导致日本大和银行在债券市场上遭受了更大损失。1995年人们发现，大和银行的一名债券交易员因能接触公司会计帐簿而隐瞒了约1亿美元的亏损。与巴林银行一样，大和的这名交易员同时负责交易和会计。这两家银行都均违背了风险管理的一条基本准则，即将交易职能和支持性职能分开。

操作风险的另一案例是Kidder，Peabody公司的虚假利润案。1994年春，KIDDER确认，该公司一名交易员买卖政府债券获得的约3.5亿美元"利润"源于对公司交易和会计系统的操纵，是根本不存在的。这一事件迫使Kidder公司将资产售予竞争对手并最终清盘。

操作风险可以通过正确的管理程序得到控制，如：完整的帐簿和交易记录，基本的内部控制和独立的风险管理，强有力的内部审计部门（独立于交易和收益产生部门〕，清晰的人事限制和风险管理及控制政策。如果管理层监控得当，并采取分离后台和交易职能的基本风险控制措施，巴林和大和银行的损失也许不会发生，至少损失可以大大减少。这些财务失败说明了维持适当风险管理及控制的重要性。

（二）对市场风险的管理策略

金融机构维持合适的头寸，利用利率敏感性金融工具进行交易，都要面对利率风险（比如：利率水平或波动率的变化、抵押贷款预付期长短和公司债券和新兴市场资信差异都可带来风险）；在外汇和外汇期权市场做市商或维持一定外汇头寸，要面对外汇风险，等等。在整个风险管理框架中，市场风险管理部门作为风险管理委员会下属的一个执行部门，全面负责整个公司的市场风险管理及控制并直接向执行总裁报告工作。该部在重点业务地区设有多个国际办公室，这些办公室均实行矩阵负责制。它们除了向全球风险经理报告工作外，还要向当地上一级非交易管理部门报告工作。

市场风险管理部门负责撰写和报送风险报告，制定和实施全公司的市场风险管理大纲。风险管理大纲向各业务单位、交易柜台经风险管理委员会审批的风险限额，并以此为参照对执行状况进行评估、监督和管理;同时报告风险限制例外的特殊豁免，确认和公布管理当局的有关监管规定。这一风险管理大纲为金融机构的风险管理决策提供了一个清晰的框架。

市场风险管理部门定期对各业务单位进行风险评估。整个风险评估的过程是在全球风险经理领导下由市场风险管理部门、各业务单位的高级交易员和风险经理共同合作完成的。由于其他高级交易员的参与，风险评估本身为公司的风险管理模式和方法提供了指引方向。

为了正确评估各种市场风险，市场风险管理部门需要确认和计量各种市场风险暴露。金融机构的市场风险测量是从确认相关市场风险因素开始的，这些风险因素随不同地区、不同市场而异。例如，在固定收入证券市场，风险因素包括利率、收益曲线斜率、信贷差和利率波动;在股票市场，风险因素则包括股票指数暴露、股价波动和股票指数差;在外汇市场，风险因素主要是汇率和汇率波动;对于商品市场，风险因素则包括价格水平、价格差和价格波动。金融机构既需要确认某一具体交易的风险因素，也要确定其作为一个整体的有关风险因素。

市场风险管理部门不仅负责对各种市场风险暴露进行计量和评估，而且要负责制定风险确认、评估的标准和方法并报全球风险经理审批。确认和计量风险的方法有：VAR分析法、应力分析法、场景分析法。

根据所确认和计量的风险暴露，市场风险管理部门分别为其制定风险限额，该风险限额随交易水平变化而变化。同时，市场风险管理部门与财务部合作为各业务单位制定适量的限额。通过与高级风险经理协商交流，市场风险管理部门力求使这些限额与公司总体风险管理目标一致。

1美林公司的市场风险管理策略

美林公司市场风险管理过程包含了下述三个要素：（i）沟通；（ii）控制和指导；（iii）风险技术。

风险管理按地理区域和产品线组织，以确保某一特定的区域或某一产品交易范围内的风险管理人员能进行经常和直接的沟通。同时，风险管理部门应与高级的交易经理进行定期和正式的风险研讨。

为了弥补基层交易部门风险规避技术的不足，公司风险管理部门制定了一些规范和准则，包括交易限额，超过限额必须提前得到批准。另外，作为新的金融产品检测过程的一部分，新的金融产品交易要由风险管理部门和来自其他控制单位的代表批准。某些业务，比如高收益证券和新兴市场的证券承销、不动产融资、临时贷款等，在向客户作出承诺前，需要事先得到风险管理和其他控制部门的批准。风险管理部门有权要求减少某一特定的柜台交易风险暴露头寸或取消计划的交易。

风险管理使用几种风险技术工具，包括风险数据库、交易限额监视系统、交易系统通道和敏感性模拟系统。风险数据库每日按产品、资信度和国别等提供库存证券风险暴露头寸的合计数和总数。交易限额检测系统使风险管理部门能及时检查交易行为是否符合已建立的交易限额。交易系统通道允许风险管理部门去检测交易头寸，并进行计算机分析。

敏感性模拟系统用来估算市场波动不大和剧烈波动两种情形下的损益。每一次测算时仅考虑一个重要风险因素，比如利率、汇率、证券和商品价格、信贷利差等，同时假设其他因素不变。以此为基础，风险管理部门可以检测到整个公司的市场风险，并根据需要调整投资组合。

2摩根斯坦利的市场风险管理策略

公司利用各种各样的风险规避方法来管理它的头寸，包括风险暴露头寸分散化、对有关证券和金融工具头寸的买卖、种类繁多的金融衍生品（包括互换、期货、期权和远期交易）的运用。公司在全球范围内按交易部门和产品单位来管理与整个公司交易活动有关的市场风险。公司按如下方式管理和检测其市场风险：建立一个交易组合，使其足以将市场风险因素分散；整个公司和每一个交易部门均有交易指南和限额，并按交易区域分配到该区域交易部门和交易柜台；交易部门风险经理、柜台风险经理和市场风险部门都检测市场风险相对于限额的大小，并将主要的市场和头寸变化报告给高级管理人员。

市场风险部门使用Value-at-Risk和其他定量和定性测量和分析工具，根据市场风险规律，独立地检查公司的交易组合。公司使用利率敏感性、波动率和时间滞后测量等工具，来估测市场风险，评估头寸对市场形势变化的敏感性。交易部门风险经理、柜台风险经理和市场风险部门定期地使用敏感性模拟系统，检测某一市场因素变化对现存的产品组合值的影响。

（三）信用风险的管理策略

信用风险管理是金融机构整体风险管理构架中不可分割的组成部分，它由风险管理委员会下设的信用风险管理部门全面负责。信用风险管理部门直接向全球风险经理负责，全球风险经理再依次向执行总裁报告。信用风险管理部门通过专业化的评估、限额审批、监督等在全球范围内实施信贷调节和管理。在考察信用风险时，信用风险管理部门要对风险和收益间的关系进行平衡，对实际和潜在的信贷暴露进行预测。为了在全球范围内对信用风险进行优化管理，信用风险管理部门建立有各种信用风险管理政策和控制程序，这些政策和程序包括：

(1)对最主要的潜在信贷暴露建立内部指引，由信用风险管理部门总经理监督。

(2)实行初始信贷审批制，不合规定的交易要由信用风险管理部门指定成员审批才能执行。

(3)实行信贷限额制，每天对各种交易进行监控以免超过限额。

(4)针对抵押、交叉违约、抵消权、担保、突发事件风险合约等订立特定的协议条款。

(5)为融资活动和担保合约承诺建立抵押标准。

(6)对潜在暴露（尤其是衍生品交易的）进行定期分析。

(7)对各种信贷组合进行场景分析以评估市场变量的灵敏性。

(8)通过经济、政治发展的有关分析对风险进行定期评估。

(9)和全球风险经理一起对储存时间较长、规模庞大的库存头寸进行专门评估和监督。

美林公司通过制定策略和操作规程以避免信用风险损失，包括确立和检测信用风险暴露限额及与某一订约方或客户交易额限额、在信用危机中取得收缴和保留抵押品或终止交易以及对订约另一方和客户不断地进行信用评价的权利。业务部门有责任与公司制定的策略和操作规程保持一致，并受到公司信贷部门的监督。公司信贷部门实行集中分区管理。信贷负责人分析和确定订约另一方或客户的资信状况，按订约方或客户设立初始或当前的信贷限额，提议信用储备，管理信用风险暴露头寸和参与新的金融产品的检测过程。

许多类型交易包括衍生品和辛迪加贷款要提前报请公司信贷部门批准。公司信贷部门所能审批的交易数量是有限的，限额视该项交易的风险程度和相关客户的资信度确定，超过此限额，须上报公司信贷委员会批准。

借助信用系统手工和自动记录的信息，公司信贷部门能检测信用风险暴露头寸在订约另一方/客户、产品和国别的集中度。这一系统能按订约另一方或客户累计信用风险暴露头寸，维持整个订约方/客户和某一产品的风险暴露限额，并按订约另一方或客户识别限额检测数据。整个公司库存头寸和已执行交易的详细信息，包括现在和潜在的信用风险暴露头寸信息会不断地更新，并不断地与限额相比较。如果需要，可增加抵押贷款数额，以减少信用风险暴露头寸，并记录在信用系统中。

公司信贷部门与业务部门一起设计和完善信用风险测度模型，并且分析复杂的衍生品交易的信用风险暴露头寸。公司信贷部门还检测与公司零售客户业务有关的信用风险暴露头寸，包括抵押品和住宅证券化额度、客户保证金帐户资金数额等。

集中度风险可以视为信用风险中的一个重要类型。集中度风险，即金融机构业务对单一收入、产品和市场的依赖风险。美林公司定期检测集中度风险，并通过实施其分散化的经营战略和计划来减少此风险。最近，美林公司已将其全球的收入来源分散化，从而减少了公司收入对单一金融产品、客户群或市场的依赖。

雷曼兄弟公司通过产品、客户分散化和交易活动在地区分布的分散化，以图实现减少风险的目标。为此，公司合理地分配每类业务资金的使用额，为每类产品和交易者制定交易限额，并对上述额度做地域上的合理分配。公司根据每一类业务的风险特性，寻求相应的回报。根据与公司指南相一致的收益获得能力、市场机会和公司的长期战略，公司定期地重新分配每一业务的资金用量。

（四）操作风险的管理策略

作为金融服务的中介机构，金融机构直接面临市场风险和信用风险暴露，它们均产生于正常的活动过程中。除市场风险和信用风险外，金融机构还将面临非直接的与营运、事务、后勤有关的风险，这些风险可归于操作风险。

在一个飞速发展和愈来愈全球化的环境中，当市场中的交易量、产品数目扩大、复杂程度提高时，发生这种风险的可能性呈上升趋势。这些风险包括：经营/结算风险、技术风险、法律/文件风险、财务控制风险等。它们大多是彼此相关的，所以金融机构监控这些风险的行动、措施也是综合性的。金融机构一般由行政总监负责监察公司的全球性操作和技术风险。行政总监通过优化全球信息系统和数据库实施各种长期性的战略措施以加强操作风险的监控。一般的防范措施包括：支持公司业务向多实体化、多货币化、多时区化发展;改善复杂的跨实体交易的控制。促进技术、操作程序的标准化，提高资源的替代性利用;消除多余的地区请求原则;降低技术、操作成本，有效地满足市场和监管变动的需要，使公司总体操作风险控制在最合适的范围。

美林公司采取多种方式管理它的操作风险，包括一个维持支持系统、使用相关技术和雇佣有经验的专家。美林公司借助信息系统提供的对主要市场操作风险的评价信息，能对世界范围内不断变化的市场环境立即作出反应。内部管理信息报告使得高级管理人员能有效地识别潜在的风险，控制风险暴露头寸，并促使众多的内部管理策略和规章彼此相协调。有经验的业务人员应对交易、结算和清算业务提供支持和控制，对客户及其资产行使监管，并且单独向高级管理人员报告。

因此，在现代金融市场的竞争中，西方主要的金融机构之所以能够获得良好的经营成果，其相对完善的风险管理体系的有效有效运行是一个关键性的因素，这主要包括：董事会确立了恰当的风险管理原则和战略；具有独立有效的风险管理框架；拥有全面系统、严格而又灵活的风险管理政策和程序，并积极开发强调的风险管理技术工具，而且培养了一大批高素质的专业人才队伍，这既是一个良好的风险管理体系的主要环节，也是值得当前我国的金融机构借鉴的重要内容。

主要参考文献

AnthonySaunders,CreditRiskMeasurement,JohnWileyandSons,1999.

许建华，《国外金融机构风险管理模式和方法》，载《证券市场导报》2000年。

篇（11）

（2）进度控制是项目实施的全过程控制进度控制包括：事前控制，是工程实施全过程的预测；事中控制，是对进度计划具体实施，在实施中需及时采取各种纠偏措施，使预先设定的进度计划得以顺利实现；事后控制，则是对进度控制每一个过程的总结、整理和调整。各参与方都应编制各自的进度计划，并共同努力完成整个项目的进度目标。

2通信工程项目进度管理的必要性

2.1进度管理对当今社会和经济生活有着重要的影响进度管理对当今社会和经济生活都有着重要的影响，不管是投资成本还是从业人员的数量，在全球通信建设工程项目都已达到空前规模。

2.2进度管理对国民经济的影响通信工程项目涉及范围很广，若没有良好的项目进度管理，来保证项目的顺利实现，会带来资金的巨大浪费、同时也会给经济生活带来巨大深远的影响。

2.3通信企业的能否发展壮大在很大程度上取决于对通信工程建设项目进度的管理随着社会的发展，企业的发展，和社会先进管理经验管理措施的发展，更多的通信施工企业开始关注和重视项目进度的管理，而一些跨国通信施工企业则更是会把通信工程项目进度管理作为提高本企业运行效果的解决手段。

2.4通信工程项目进度管理需要不断的创新通信工程项目管理需要不断创新，在具体的进度管理中，不仅要利用现有的知识、方法，还要不断创造新的知识、新的方法、新的技能和新的理念，使通信工程项目管理不断有着新的突破和和新的发展。

3通信工程项目进度管理的分析

3.1通信项目进度管理的特点分析

（1）通信建设工程项目进度管理具有的一般性特点一般特点就是把项目的管理者放在一位需求者的位置，以投资主体的角度，对该通信建设工程建设的全方位和全过程的管理。

（2）通信工程进度管理具有目标性

1）如何确定目标管理计划通信建设工程项目管理主要是在实施阶段，目标是在确保施工安全的前提下实现质量、进度、成本的三大目标。而质量、进度、成本是既矛盾又统一的，再提高质量的同时，往往会增加成本，延长进度；而一味的追求进度，又有可能会降低工程质量，增加成本；而要想很好的控制成本，往往又会影响工程施工的质量和进度，因此三大目标看起来相互对立，但为了实现总体目标，又必须在保证工期、保证质量的前提下控制成本，使三大目标都得以实现。因此项目管理就需要制定详细的目标管理计划，并力求实现三大目标的最优组合。

2）项目的目标控制项目目标控制是指在目标按照计划的实施过程中，采取定期的检查，不断的收集实际值，使它与目标值相比较，找出偏差，分析原因，采取四大措施纠正偏差，使项目目标得以实现。而在目标控制中的最重要的就是分析和纠偏，项目管理人员需要及时、全面、准确地搜集、整理和反馈全部信息，并建立起详细的信息分级反馈系统。

3.2通信工程项目目标动态控制的工作程序第一步，项目的分解将项目的目标进行细化分解，以确定用于目标控制的计划值。第二步，实施工程中进行动态的控制对项目的实际值进行收集，并使之与计划值相比较，如有偏差，及时采取措施纠偏。第三步，目标调整当纠偏措施依然不能取得效果，应及时对项目的目标进行调整。

4全面风险管理在通信工程项目实施中的运用

（1）通信工程项目工期长，投资大、从项目的策划，项目的实施到项目的使用，全过程都存在着各种各样的风险，并且风险损失量大，后果也严重。因此需要把整个通信工程项目作为一个完整的系统，实施全面的、综合的风险管理。就各相关利益主体而言，无论是施工单位、监理单位，设计单位、供货单位等，都面临着各种各样的风险。各利益主体都出于本能，会将自身利益最大化，而将自身的风险最小化，因此工程项目必须从整体来综合考虑各方的利益与风险的分配与平衡，而实施全面风险管理则能够使工程项目的整体风险最小化，使不同的参与方、不同的利益主体在风险和利益方面的平衡，从而进一步保证通信工程建设项目能够顺利的实施。

（2）通信工程项目全面风险管理的理论①项目全面风险管理含义项目全面风险管理，是与传统的局部、单向风险管理相对而言产生的全新概念，它是将项目定义、项目的开发和项目的实施三个具体阶段视为一个多样的、综合的、动态的并不断变化的过程，而对其管理则是在这样复杂条件和外部环境下进行的在一系列措施。外部环境以及内部情况都会不断变化，因此在这样一种复杂多变的环境下，应该把风险管理和其他项目管理活动看作一个整体，把风险管理具体渗透到通信工程建设项目的整个生命周期的每一项具体工作之中，有助于整体项目目标的顺利实现。②项目全面风险源及其风险管理的特点项目风险的来源较多，而分类方法也因划分方式的不同而不同。著名的英国学者v．Carr依据工程项目风险的概念，建立起了在国际工程广泛运用的风险层次结构图。项目风险主要分为外部和内部风险两大类。其中，外部风险主要包括自然条件风险、经济风险、政治风险和技术风险。同时，随着全球经济一体化进程的发展，国内施工企业越来越多的开始承揽国际通信工程项目。因此在分析风险来源时候，不仅需要考虑国内风险，更应该考虑和分析全球风险。