金融市场的核心大全11篇

绪论：写作既是个人情感的抒发，也是对学术真理的探索，欢迎阅读由发表云整理的11篇金融市场的核心范文，希望它们能为您的写作提供参考和启发。

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宏观经济形势决定着改革的时机选择。近年来，中国货币市场和几乎所有债券市场上的利率，包括同业拆借、回购、国债、金融债和企业债以及国内外币存款的利率都已经放开。张健华在本书中指出，中国进一步推进利率市场化改革的初步考虑是：确立中央银行公开市场操作目标利率，通过逐步扩大贷款利率下浮幅度和存款利率上浮幅度，寻找中国的均衡利率水平，逐步实现政策利率由存贷款基准利率向中央银行公开市场操作利率转化；通过中央银行目标利率调节市场利率，引导存贷款利率，调节货币信贷总量，理顺货币政策的传导机制。

20世纪上半叶，绝大多数国家都实行了不同程度的利率管制。20世纪70年代初以来，随着高通货膨胀和金融市场的快速发展，利率管制的弊端日益突出，通过利率管制调控宏观经济的难度也越来越大。以罗纳德·麦金农和爱德华·肖的金融抑制和金融深化理论为主要依据，利率市场化改革的实践在20世纪80年代后成为世界性潮流，美国、日本、英国、法国、德国等发达国家和众多新兴市场国家先后完成了利率市场化改革。

随着第二次世界大战以后各国和地区经济金融不断发展和特定历史事件的影响，利率管制的弊端不断显现，各国经济金融运行先后遭遇困境，如美国的“金融脱媒”和“滞胀”、日本的“滞胀”与升值压力、韩国的高通胀和企业危机、中国台湾的高通胀和升值压力、拉美三国的经济危机等。放松利率管制、建立有效的利率传导机制和资金市场化定价机制于是成为各国的必然选择，也是其应对经济结构转型、转变金融资源动员方式的举措。

多数国家和地区的利率市场化进程受到“金融脱媒”或资本国际流动加强的巨大冲击，以利率市场化为代表的金融自由化改变了西方国家的金融分业经营体制，金融行业内部，如大小机构之间、银行及证券机构之间的竞争格局随之发生了深刻变化，各类创新活动更为活跃，这加速了金融全球化的进程，进而也改变了金融风险的传播链条。

利率市场化是一个国家金融市场化过程中的关键一步，这一过程充满荆棘和风险。由于利率市场化，银行系统将面临着更加严重的不确定性，从而影响宏观经济稳定。在法律制度相对薄弱的国家，利率自由化也会带来大量违约的出现。在信息不对称的情况下，利率市场化会带来两个结果，即过度投资或者投资不足。

金融风险问题并不停留在银行利差收入减少、竞争加剧等直接表象问题。由于基于金融市场的创新更为激进，各类金融机构更为依赖全球金融市场的各类交易，金融市场全球性、系统性风险问题凸显。各国往往在利率市场化改革之前或者改革进展的过程中建立存款保险制度，为利率市场化改革的顺利进行提供了制度保障。同时金融风险防范和化解机制的完善、混业监管机制的建立也减轻了利率市场化带来的冲击。

本书还试图通过总结典型国家的经验教训，消除一些存在已久的误解，尤其集中在改革背景、改革时机和改革的阻力动力及改革不良后果上。比如有观点认为西方主要国家已经“天然”存在利率市场化，实际上，多数国家都曾经历过严厉的利率管制时期，由管制到市场化是普遍经历的进程，是经济思想、社会经济体制、资源配置方式不断完善的过程。又比如人们普遍认为利率市场化改革需要相对稳定的外部环境。

实际上，西方主要发达国家实现利率市场化的时期，也正是内部经济发展乏力，外部出现石油危机等巨大压力的时期，美、英等国在这段时间还出现了“滞胀”。有观点认为银行业特别是大银行将是利率市场化改革阻力的主要来源，实际上，受到创新制约的银行业，面对来自资本市场的挑战，正是利率市场化改革的主要动力之源。另外，有观点认为改革将提高融资成本，将使部分金融机构特别是中小金融机构破产，而本书认为实际上，融资成本的上升不是改革的后果，而是改革的诱因。只不过利率管制条件下，融资成本的上升体现在非银行体系。

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随着我国经济的迅猛发展，在新的市场经济下，一方面除了市场自身的作用外，通常情况下我们会运用财政与金融的良好关系来调整控制市场经济的发展。比如，如果市场经济的发展太快就会导致物价的飞涨以及高升的离岗率等，这种情况下，我们就能够通过科学调整财政和金融来宏观调控市场经济，让其减慢发展速度。具体的措施如下，从财政的角度上考虑，我们需要落实相关的财政策略，缩小财政的支出，增加国家的税收；另一方面从金融角度考虑，我们就可以采取比较有效的金融策略，即提升银行的存贷款利率，缩小信贷的规模等。相反，如果我们的市场经济出现发展缓慢的情况，就要把上述策略反过来做。通过上面的描述，我们不难发现，财政与金融在我国市场经济的发展中起着非常重要的作用。

二、新的市场经济下制约财政与金融发挥作用的原因

1.市场调控方面较为滞后

一般情况下，我国政府运用财政与金融来调控市场经济时，大都会存在一定的滞后性。也就是说，由于我国的市场经济在不停的发展变化，有一些潜在的问题不易于我们发现，只有发展到一定阶段才会显现出来。如果在这种情况下，我们的政府仍然采取一些调控措施，就会为自己不理智的行为付出惨重的代价，后果不堪设想。尽管市场经济的发展本身存在一定的规律，但是规律有时候也会存在偏差，一成不变的按照规矩办事就会导致工作失误。即使是目前市场经济发展比较靠前的美国也会存在市场调控的滞后问题，比较典型的例子就是2008年美国的金融危机。

2.政府制定的财政政策与金融政策不协调

通常情况下，政府会采取科学的财政及金融手段来调控市场经济的正常发展。但是财政方法及金融方法在本质上是不同的，所以，政府在制定相关策略时，经常会引起财政与金融策略不协调的情况。例如，在2008年爆发的那场金融危机中，我国的政府首先提出的是增加政府的财政支出，拨出4万亿元资金用来刺激财政发展，确实起到了非常显著的作用。然而一年之后问题出现了，单凭财政措施无法很好的调控我国的经济发展。所以在2009年政府又推出了一系列降低信贷利息的政策，并利用银行的资金整合作用进一步推动经济的复苏与发展。之前也采用了一些降息方法，因为降息的幅度偏小效果不太理想。总而言之，不论是国外的政府还是国内的政府在进行市场经济的调控过程中都会普遍存在财政与金融不协调的问题。

当然，除了上面提出的一些问题，政府在运用财政及金融方法调控市场经济时也存在其他问题，比如财政部门与银行之间的整合较为缓慢，政府制定调控策略时偏重与两者之一等。这些问题的存在会影响财政与金融的合理整合。

三、推进经济发展的财政和金融政策

1.改变发展观念，制定明确的指导方针

我国在发展经济的开始阶段只注重经济的发展，忽略了以人为本的发展观念。现阶段，想要推进经济发展的前提条件就是从财政金融政策着手，改变经济发展模式，完善整改经济结构，大力传扬资源节约型的经济发展策略，建设由资源节约和环境友好为基础的经济发展社会。想要推进经济发展还需要将社会客观需求与政府财政金融政策合理的融合在一起，详细展示在：对国家财政和金融政策要合理运用，加强对财政的投入，构建良好的社会经济发展宏观环境，保证经济市场的竞争公平公正，从而更好的满足人们对物质文化的追求。

2.不断强化经济增长的支持力，将财政金融基础不断优化和增强

经济发展想要得到财政和金融的支持，首先要将之前只依赖于财政资金投入的局势彻底改变，应该在发展市场机制基础的同时，采用调整机制和指引政策等各种财政金融方式推进经济的增长。调整经济结构主要是想实现将传统经济产业转化为具备科技含量且附加价值高的高科技产业。财政与金融政策也将逐渐形成具备一定竞争力的产业，大力支持我国高新技术产业。

3.财政和金融政策应大力开展对社会事业的建设

我国经济发展一直存在的问题就是经济发展不均衡，采用有效合理的财政和金融政策也很难在短时间内解决不均衡问题。因此，社会事业的发展需要财政资金的大力支持，可是在一定期限内政府很难投入大量的资金。财政金融在支持社会事业发展时应找准重点入手，比如优惠税费、财政补贴、货币政策等，运用这些方式更有效的推进我国非农业产业的发展。还要向着城市化不断的发展，将我国的就业市场大力的发展，保障就业能力的发展。将财政金融支出结构不断调整，提升财政金融对社会各种事业的支持力，更好的保证了社会公共事业的顺利发展。

四、提升财政与金融整合效率的措施

1.认真调查市场经济的发展规律，并在此基础上提出科学的财政金融整合方法

我们只有不断深入研究市场经济的发展规律，及时发现市场经济发展过程中的问题，通过深入研究问题提出解决的策略，才能从根本上完成财政与金融的整合工作，促使财政与金融政策充分发挥出对市场经济的推动作用，并进一步发现市场潜在的问题，及时准确的提出解决对策，缓解财政与金融对市场调控的滞后问题，为政府制定科学的财政与金融政策奠定扎实的基础。

2.科学调控财政与金融策略之间的关系，让两者充分发挥作用

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前些天，听到一则新版“龟兔赛跑”的故事。上次赛跑兔子因疏忽大意输给了乌龟，心有不甘，相约再比一次。兔子吸取了上次失败的教训，一鼓作气冲到了目的地，以绝对优势取得了胜利。但乌龟不服气了，对兔子说，比赛场地每次都由你选，这次要由我选，我们再比一次，要是输了我一定心服口服，兔子说行。乌龟经过考察，将比赛场地选在起点与终点之间隔着一个很大湖泊的地方。比赛开始后，在穿过湖泊时，乌龟利用其善于游泳的特长，直接游到了湖泊对岸，很轻松地到达了终点；兔子因不会游泳，只得沿湖岸跑了很远的路，才绕过湖泊气喘吁吁地到达终点，乌龟早在那里等候多时了。于是它俩协商，决定相互合作再跑一次，在陆地上兔子驮着乌龟跑，穿过湖泊时乌龟背着兔子游，最后它俩同时到达了终点，还节约了不少时间。由这个新版的“龟兔赛跑”故事，笔者想到金融市场中的竞争与合作。

在市场经济条件下，一个成熟的金融市场是离不开竞争的，只有竞争，才有活力。但建立一个良好的金融市场环境，构建和谐的地方金融秩序，需要每个金融部门共同参与，互相协作。

各金融机构之间既要有正当的业务竞争，也应进行多领域的合作。如商业银行有先进的经营管理理念，有完整科学的客户维护方案，有现代化的结算服务网络，但缺少县级以下机构网点，对农村金融服务鞭长莫及；信用社扎根农村，有一支吃苦耐劳的干部队伍，机构网点遍布城乡，服务涉及千家万户，农村金融工作经验丰富，但其经营管理理念相对落后，客户服务科技含量低，结算手段落后。商业银行与农村信用社完全可以实现优势互补，走合作发展之路，实现多领域的业务。通过合作，信用社的服务产品可搭商业银行高科技之船出海，走出农村；商业银行可借信用社之脚延伸金融服务，伸向农村。各金融机构在市场竞争中的优势和劣势，与新“龟兔赛跑”故事中“兔子善跑而不善游，乌龟善游而不善跑”的道理是一样的。所幸的是，兔子与乌龟由竞争走向合作，取得了双赢，试想它们要是在比赛中互相使绊，相互设障，那比赛又将是另一种结果了。

有市场就有竞争，竞争是市场经济的铁律，问题的关键是怎样去竞争。处在同一市场上的金融机构，有一个共同的责任，就是要齐心协力，同舟共济，培育出一个成熟健康的金融市场。只有创造出一个能够让客户心情舒畅、自由选择的金融市场，处于这个市场中的各个金融机构才能生意兴隆，财源广进，共同发展。因此，金融机构之间应该是一种竞合关系，即既要竞争，又要合作。如果你贬损我，我诋毁你，久而久之，客户就会对这个市场失去信心和兴趣。皮之不存，毛将焉附？金融市场毁了，金融机构也就该关门了。高层次的经营者不仅不惧怕对手，还懂得“培养对手”的重要性。对手是你成长和进步的阶梯，对手的挑战，会激发你的斗志，催你奋勇向前。（作者单位：湖北省竹山县农村信用合作联社）

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在这个时点，我们需要反思：金融市场是不是越大越好？笔者认为，基于当前经济总量，中国的金融市场已经够大，“大市场”不应该再成为金融市场发展的核心诉求之一。

以困扰我国的“融资难”和“融资贵”问题为例。唯大致上金融市场意味着原本容易获得融资的“好融资人”（如国有企业）更有可能拿到更多的资金，无助于解决原本弱势企业融资难问题;唯大致上金融市场意味着融资成本低的国有企业拿走更多的低成本资金，无助于解决融资贵问题。

中国金融市场经过几十年的发展，从自身规模角度来看，早已经过金融抑制阶段;从与GDP、企业盈利能力、居民财富等指标的匹配度来看，金融市场似乎已经发展过大。金融市场归根结底是为服务实体经济而存在，是为让更需要资金的人或组织获得资金，为金融消费者提供多种风险收益组合选择并提供风险对冲手段而存在。能够更有效地达到上述目标的金融市场，应该是在金融抑制与金融过度之间寻找到一个相对均衡区间的金融市场，在这个均衡区间内的金融市场可以被称为“宏观有效金融市场”。

由于参与主体的多样性和复杂性，一个有效交易市场的判断标准名目繁多，同时有效市场诸多判断标准彼此割裂且常有矛盾冲突。在金融市场中，行业中介群体往往基于单一目标驱动――利润，其盈利模式是以交易数量为基础而搭建，这也就是金融市场日趋变大的内因之一;政府短期更关注是否有足够多的渠道为经济活动提供更多的资金，较少关注市场长期发展问题;而监管者在行业变得更大和更有效之间，监管导向往往倾向于选择更大的行业规模。

解决中国金融市场有效性问题，决不能头痛医头脚痛医脚，而应从更高处着手，从制度顶层设计角度找到发展阻力的真实症结。笔者认为，定位金融市场发展相对均衡区间，同时统一诸多金融市场有效性标准的最合理操作指标是判断金融消费者的被保护程度，而它作为通往更有效市场的操作指标，将更具引导价值及现实意义。

通过保护金融消费者从而提升中国金融市场有效性的三个核心举措应该是：保证理性人参与市场、信息透明机制及严格法律约束。

非理性人参与是金融市场最主要的扰动因素。笔者讨论的非理性人包括具有软预算约束的融资人及投资人，利用法律、政策漏洞的融资人及投资人，未被充分教育的投资者等。

针对具有软预算的金融活动参与者，首先国家信用要与之隔离，否则就不应当进入盈利性或竞争性领域，同时要真正考核企业盈利等指标;其次，应当逐渐消除国有企业与私营企业经营中交易成本的巨大差异，近两年来随着以重新规范政府和社会其他主体关系的各项政策文件的出台，政府和社会其他团体的商业模式得到一定程度优化，未来还应从上层建筑角度持续深入推进此项工作。

之所以存在众多利用法律、政策漏洞的融资人及投资人，并不是因为没有相关规范市场秩序的法律或政策，更多情况是反映出违法、违规的成本过低，以及市场管理者并未配备足够多的力量来处理一件件违法或违规事件。金融市场管理者专注于维持市场秩序的制度建设，但并未在实践中有效监管市场参与者，进而也没有对众多违法违规人进行应有的处理。

未被充分教育的投资者是非理性人的另一个组成部分，主要是指个人金融消费者。金融市场中的卖方或者中介者，应向个人消费者充分揭示金融产品风险收益特性，把合适的产品卖给合适的消费者，在交易或销售过程中，不违规诱导、哄瞒金融消费者，关键是要做到卖方自律及买方教育。

保护金融消费者，从而建设有效金融市场的第二个核心举措是信息透明机制建设。让一切交易行为发生在阳光之下，是市场的基本准则。有效的信息披露机制形成，不应当仅仅停留在制度建设层面，更应当体现到制度的严格执行层面。普遍来说，金融消费者在交易中往往处于弱势地位，信息的获取途径不畅、信息的处理能力不强都极大地增加了金融交易风险。在股票市场上，信息披露不实或不充分甚至直接成为部分人的牟利工具，而由此导致的不公平交易极易引发零和博弈，使金融消费者损失惨重。

不应当把信息透明机制建设及执行当作金融市场额外的交易成本，因为它是一切金融市场有效运行的核心和基础。要加强对违反信息披露要求行为的惩戒力度，要让市场的全部参与人都平等地获取相关信息，保证交易信息的阳光化。

有效金融市场内在要求的第三个核心是严格法律约束。最好的办法是加大违规市场参与者的违规成本。很多保护金融市场规范运作的规则，往往重说教轻惩戒，重自律轻严查。一个核心问题是，监管者是否需要足够的激励去严惩违规者？没有完美的市场参与者，对监管者本身来讲也是如此。一方面，从职责所在的角度出发，监管者应当无条件忠实履行监管责任，大力查处各类违规事件及严惩违规者;另一方面，如果在整个制度及机制设计上，监管收益水平与监管履责程度完全不相关，也无法确保监管者执法必严及违法必究。是否应当把监管利益与市场违规查处相挂钩，进而形成良性运行机制，是未来要讨论的重要话题。

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首先中国金融业存量改革的第一要义就是如何保证金融业为实体经济服务。

那么，国内金融业为何会偏离实体经济？最大问题就在于前几年，无论是个人或企业等市场主体，过度使用现有的金融体系，使得其可能成为部分企业或个人暴富的工具。可以说，近几年国内金融业所发生的许多事情都是这种核心价值的一种鲜明写照。包括当前国内影子银行的盛行、企业的资本运作、个人过度地利用银行杠杆炒房等，都是这种过度使用金融体系的结果。

但是，从世界历史经验来看，任何一个国家靠信用过度扩张所实现的经济增长，不仅会快速推高资产价格，形成资产泡沫，而这种泡沫最后一定会破灭并导致金融危机及经济危机，并导致该国经济全面持久的衰退。

中国早几年经济快速的增长，很大程度上就是信用过度扩张的结果。比如，2008年-2012年银行信贷增加35万亿元，社会融资总额增加65万亿元。这两组数据分别是1998年-2002年的5.3倍和9倍。而整个金融体系信用如此过快扩张，必然导致资产的全面上涨，如北京房地产价格在近十年内价格上涨了十倍以上。而这种行为和观念一旦大行其道，想要通过政策的小小调整或一定的制度改革去动摇这一根基并非易事，根基一旦形成，其他金融改革的效果就会被全面弱化。因此，当前金融存量改革的核心就是如何从根本上扭转这种过度使用现有金融体系的观念。

其次，金融“国十条”存量改革的重心应放在资产证券化、民间资本进入金融业以及一些金融市场及金融产品的创新上。即让能对可产生稳定现金流的资产进行标准化盘活，增加金融机构的流动性，也可调整一些金融机构的资产期限错配等。

不过，中国金融资产证券化已经试行十几年，但是到目前都没有真正发展起来。这是为什么呢？这既与国内金融机构管理的观念有关，也与中国相关法律制度不足有关。如果房价在上涨，那么长期的住房贷款往往被国内商业银行看作是最为优质的资产。在这种情况下，银行如何可能把这些优质资产拿出来跟他人来分享利益呢？

金融机构资产期限错配只会通过其他的方式来解决。如果国内房价出现周期性的调整，银行的住房贷款所面临的风险就会逐渐暴露出来。在这个时候，金融机构是愿意把与住房相关的长期贷款证券化的。但是，这个资产的投资者会是谁？有人愿意进入这种高风险的市场吗？特别是，就目前的情况来看，中国与资产证券化相关的法律与制度相当不足，这必然会导致这个市场根本没有能力来保护弱势的投资者。试想，美国如此健全的信用体系及法律制度，证券化市场也导致了2008年的金融危机。如果中国证券化市场不能够从基础性制度入手，就当前的制度条件下推出证券化市场，其风险一定会很高。而且它与当前政府对金融市场去杠杆化的初衷也是南辕北辙的。此外，鼓励民间资产进入金融业及金融创新的情况也是如此。

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关键词：

互联网金融；监管；必要性；核心原则

互联网金融是金融行业发展过程中的创新举措，互联网金融从发展至今已经逐渐地被人们所接受，应用互联网金融的人数越来越多，此种情况既推动了其发展，同时也使其中隐藏的问题逐渐地突显出来。面对这样的情况，监管部门提高了对互联网金融监管的重视程度，并遵循核心原则来落实监管工作，以此来促使监管能够取得更好地效果。

一、互联网金融概念分析

所谓的互联网金融，就是指以网络技术和大数据为网络，利用社交网络和搜索引擎来实现金融市场中的信息匹配，以此来提升金融信息的对称性，促使金融双方可以在最低风险下获取最大的经济回报。互联网金融的出现使得人们的投资以及借贷方式有了明显的改变，投资和借贷门槛降低，从而促使我国金融市场更加的活跃。

二、互联网金融监管工作开展的必要性

1、部分参与者不服从市场管理

在互联网金融快速发展过程中，参与的人数越来越多，这样就使得互联网金融市场鱼龙混杂，在这样的情况下，为了维护互联网金融市场的稳定，就必须要开展监管工作。利用监管来使参与者能够服从管理，能够按照互联网金融市场规定的原则来参与活动，共同来维护金融市场的公平、公正，营造良好的金融发展环境。与此同时，目前我国互联网金融其自身发展过程中还存在一些问题，所以对互联网金融进行监管是非常有必要的。

2、集体参与者不理将会导致严重后果出现

在互联网金融市场发展过程中，参与者是非常重要的存在，若是没有参与者，那么互联网金融的发展将会走向终端，可以说，参与者就是互联网金融发展的生命力，所以说，参与者是不能缺少的存在。互联网金融参与者若是集体作出不理性的行为，那么就会对互联网金融发展造成严重的阻碍，以余额宝为例进行分析，余额宝是第三方支付以及资金存储平台，人们可以通过余额宝来进行投资，然后从中获取经济回报，同时人们在开展网络购物等活动的时候，也可以使用余额宝来进行支付，由此可以看出，余额宝的出现为人们的投资以及支付提供了便利。但与此同时，一旦余额宝用户集体作出不理，比如说集体撤资，那么余额宝的发展资金就会中断，严重的话甚至会使其倒闭。所以说，为了保证互联网金融市场的稳定性，对其进行监管，避免集体参与者不理的出现是非常有必要的。

3、互联网金融风险承担能力较为薄弱

金融行业的发展是利润和风险并存的，很多金融项目以及产品在给投资者带来丰厚利润的同时也潜藏着一定的风险，但传统的金融市场规避风险的能力比较强，而互联网金融在此方面的能力则较为薄弱。在互联网金融发展过程中，销售者在销售产品过程中并没有对产品的风险进行详细的介绍，这样就使得投资者对此了解并不深入，在投资过程中容易轻信销售者的话，这样当产品出现问题的时候，互联网金融市场无法有效应对风险，从而导致投资者只能自认倒霉，自己背负损失[1]。针对这样的情况，监管部门应该发挥自己的监管作用，引导互联网金融市场有效的规避风险，从而更加稳定的发展。

三、互联网金融监管过程中应该遵循的核心原则

1、遵循审慎监管这一原则

监管部门在对互联网金融进行监管过程中，必须要遵循审慎监管这一原则。也就是说，在实际监管的时候，监管部门不能轻忽大意，必须要严谨谨慎。同时在监管过程中应明确群众利益是第一位的，监管的时候要对参与金融活动的参与人员利益进行有效的保护，以此来实现监管的目标。另外，在监管过程中，还应该对金融市场遇到的风险进行有效的识别，然后以此为根据来采取有效的风险控制方法，确保金融市场的外部行为能够符合金融监管的原则。与此同时，监管人员还需要对互联网金融所具有的信誉度进行有效的评估，之后开展双向监管工作，以此来促使互联网金融市场的稳定发展。

2、遵循行为监管这一原则

在对互联网金融进行监管过程中，应该遵循行为监管这一原则，对参与金融活动的投资者的行为进行有效的监管，以此来保护双方的利益。在互联网金融交易活动中，交易双方的利益都应该受到保护，这样金融市场才能是公平公正的。同时，监管部门在对互联网金融市场进行监管过程中，应对其内部结构进行优化，对其运营情况进行有效的督促，同时还应该对金融活动管理者进行严格的审查，以此来确保管理者不存在违法行为，管理者的思想处于良好状态中，能够对金融活动进行有效的管理[2]。另外，监管部门还应该对证券等金融行为在实际落实过程中进行监管，这样监管部门就可以及时的了解金融活动中存在的风险，确保管理者不会有携款私逃的机会。

3、遵循保护消费者这一原则

在互联网金融市场中，消费者属于弱势群体，其经济利益常常受到损害，鉴于这样的情况，监管部门在开展监管工作过程中应遵循保护消费者这一原则，以消费者的经济利益为主体来开展相应的监管工作。监管部门在开展工作过程中应该和消费者进行及时的通话，对消费者的实际投资信息等进行有效的了解，在这一过程中，必须要确保消费者信息是准确的。之后，监管部门需要对金融结构和消费者进行双向监管，若是发现金融机构为了保护自己的利益而侵犯消费者的利益则监管部门必须采取有效措施制止这一行为，反之，若是消费者因个人原因损害了金融机构的利益，监管部门也应采取措施解决问题，以此来确保双方的正当权益都可以得到维护。

四、结束语

综上所述，互联网金融在快速发展过程中，其中存在的问题逐渐地暴露出来，从而危害了金融市场的稳定发展，鉴于这样的情况，监管部门必须要及时采取措施来落实监管工作，通过有效的监管来维护金融市场的稳定发展，保护金融双方的权益。

参考文献：

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衍生金融工具种类繁多，形式多样，主要以货币、利率、汇率、股票、股指等为标的物，是从这些标的物中衍生出来的金融衍生产品。本节主要从场内与场外业务出发，综合阐述衍生金融市场金融业务发展现状。

（一）发展现状1.场内业务发展现状。场内业务又称交易所业务，是指在交易所（一般为证券交易所）首次发行、出售一种衍生金融产品的业务。场内业务具有标准化的特点，流动性强，但很难做到产品设计的灵活性。在我国，衍生金融市场的核心就是交易所。我国金融衍生品市场从2010年推出股指期货后开始逐步发展，目前虽然只有沪深300股指期货、5年期国债期货以及上证50ETF期权三个品种，但中金所的10年期国债期货、上证50和中证500指数期货以及欧元兑美元、澳元兑美元期货已处在仿真交易运行阶段；上交所的上证180ETF期权、中国平安期权、上汽集团期权以及深交所的期权品种也在仿真交易期。2.场外业务发展现状。场外是指通过代销渠道如银行、券商等，金融衍生场外业务是指通过非证券市场的代销渠道进行的金融衍生产品交易业务。而我国衍生金融场外业务发展主要以商业银行的衍生金融业务为主。场外金融衍生品市场的最大的特点是交易金额大，交易成本低，交易灵活性高。然而，由于商业银行衍生金融业务起步时我国金融市场还不够完善，市场暂时还不具备能够支撑衍生金融产品发展的要素，这使得我国衍生金融市场产外业务受到一定的挫伤。直至2003年2月5日银监会颁布《金融机构衍生品交易业务管理暂行办法》后，我国商业银行衍生金融业务才得到了一定的发展。然而我国衍生金融场外业务与国际衍生金融场外业务相比仍然有较大的差距。我国衍生金融场外市场业务发展规模仍较小，收入占比比较低，业务品种单一、应用领域还有待开阔，同金融市场业务一样，各地衍生金融市场业务也呈现出发展不平衡的态势。

（二）发展特点1.交易品种丰富，业务繁多，投资者结构以机构与企业为主。衍生金融业务种类繁多，交易品种丰富，涉及股票、指数、汇率和利率等的期货、期权、互换和远期交易，其中场内交易市场（交易所市场）主要交易期货、期权等标准化合约，场外市场(OTC)市场主要交易互换、远期等非标准化合约。目前，我国投资衍生金融品的个体较少，多为机构或企业为了套期保值而进行投资。2.我国衍生金融业务全球化趋势逐渐明显，交易所竞争力增强，但我国衍生金融业务还处在发展的初级阶段。不论场外市场还是场内市场，吸引更多的交易者进行交易是实现规模效应的主要手段之一，从而带来成本的节约。因此，全球各个交易市场通过技术和制度创新形成自家的优势以吸引更多的投资者，致使衍生品市场的竞争日益激烈。我国交易所业不例外，我国衍生金融业务随着金融行业的发展也在不断的发展，随着我国上海自由贸易区门户对金融行业的开放，我国衍生金融行业也开始追随金融业的步伐向全球化的方向发展。然而，尽管交易量逐渐增多，竞争力有所增强，但不论从监管还是从风险控制方面都还有待提高。

二、我国衍生金融业务存在问题

（一）衍生金融业务普及度低尽管我国衍生金融产品繁多，但衍生金融业务普及度却是极低的。第一，衍生金融知识普及率低，没有接触过衍生金融产品的商户一般情况下对衍生金融市场是完全不了解的，甚至许多投资者在完全不了解衍生金融产品的情况下就对其进行投资，对衍生金融业务更是一头雾水，这不仅增大了自身投资风险，同时也增强了市场风险。第二，衍生金融业务种类繁多，不易了解。多数衍生金融业务都是从一些金融业务中衍生出来的，很多都是金融业务的创新，种类繁多，新颖，不具备专业知识是很难对其有深刻的认识的。一些衍生金融业务的复杂性也决定了金融衍生业务的普及率低这一特点。

（二）衍生金融市场场内业务发展缓慢与全球衍生金融市场金融业务发展相比，我国衍生金融市场场内业务发展缓慢，一方面中国的金融衍生品市场起步较晚，使得场内交易基本处于空白状态；另一方面，场内业务缺乏创新，自主研发的交易产品较为局限。加之，境外市场多内来一直对中国衍生金融市场虎视眈眈，纷纷抢先于中国，上市中国金融品类衍生产品，例如，2006年9月5日，新加坡交易所推出了新华富时A50指数期货，这是全球第一个针对中国A股市场的指数期货合约。境外市场抢先推出我国金融品的衍生产品对我国市场造成了极大的威胁，从时间上来看，同一时区中后发行同一种衍生产品的，在竞争中就处于不利地位；从监管方面来看，我国监管机构无权管理境外发行衍生金融产品的场内市场，境外发行的国内衍生品由于一些境外市场价格的操作行为，产生的负面影响，会波及我国证券市场，我国监管机构对这些现象所能采取的监管和补救措施十分有限。

（三）衍生金融市场场外业务纷繁复杂，建设不规范①，缺乏有力的监管机构监督管理衍生金融产品本身是企业用于规避风险所产生的一种产品。金融衍生产品的出现，提供了新的风险管理手段，它将市场经济中分散在社会经济每个角落的市场风险、信用风险等，集中在几个期货、期权市场或互换、远期等场外交易市场上，将风险先集中，再分割，然后消除或重新分配，从而能更好地满足不同投资者的不同需求，有助于投资者认识分离各种风险构成和正确定价，使其能根据各种风险的大小和自己的偏好更有效地配置资金，以达到收益和风险的权衡。然而，由于衍生金融市场场外业务纷繁复杂，且缺乏有力的监管机构监督管理，导致有部分投机商家利用衍生金融市场进行投机，这一种行为将衍生金融市场风险无限放大，严重影响了市场秩序，重则导致金融危机的出现。我国目前建立有效的衍生金融市场监管机制势在必行。

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在20世纪最经典的经济命题便是有效金融市场的提出，该命题得了了很多坚实的经验和证据的支持。金融市场指证券价格体现了获得信息变化影响的市场。有效的金融市场以三个假定为前提：一是投资者，他们是理性的，合理评估证券的价值；而是如果某些投资者不理性，但是引文彼此随机进行交易，非理性的行为相互抵消，不会影响证券的价格；三是特定的情况下，虽然非理性的投资者犯了错误，但是由于有理性的套利人，通过他们消除非理性人对价格的影响。但是作有效市场假说也存在很大的缺陷。主要是因为有效市场理论的前提设定，建立在假设人理性的基础上。因而在二十世纪末，有效金融市场理论受到了理论和实践的双重考验。首先理论所假定的投资者完全理性便遭到了质疑，许多投资者的金融行为不是依据信息购买决定。其次一些金融学家研究得到人的金融行为是经常以同样的方式而不是偶然地偏离理性。最后，理性的套利源于套利机制，然而现实生活中的套利充满风险，作用局限。

（二）行为金融学

行为金融学借鉴心理学的研究成果，主要从金融人员的情感、态度等角度分析金融市场非有效性问题，修正有效市场理论的理性假设。在行为金融学理论中，金融行为直接映射经济利益，反映行为者的认知方式、期望、收集信息和价值观念能力。行为金融学主要研究通过建立一套模型，讨论投资者如何决策和确立金融市场的实际价格。行为金融学将金融理论核心从资产定价转向参与者的行为。但行为金融学能还不能成为金融分析的新范式。因为行为金融学存在很多不足，缺乏边界清晰和逻辑严密的理论体系，无法整体解释金融行为，对于有效市场的批判太极端，忽视了社会机制在非理性背后的作用。从社会学角度看，任何金融行为都应发生在社会场域中，并受到文化、思想观念以及制度的塑造。而行为金融学的主要问题是忽视了非经济因素对于金融行为的影响。当然，行为金融学在反省批判经典金融理论，为进一步突破金融行为的研究奠定了基础。

二、金融行为研究的经济社会学维度

在古典时代，马克思、齐美尔等学者便开始研究金融行为。但是一直到20世纪末，这一领域才开始受到越来越多的关注，取得一些成果。这些研究主要包括四大关系：银行角色、金融机构与非金融机构的关系；股票价格形成社会机制、金融投机集体行动、资本市场风险资本投资选择与金融危机之间的关系；社会结构以及制定对于金融公司的合并行为影响；政府角色以及资本市场管制之间的关系。由于经济行为主要表现在金融行为上，经济社会学研究重点便是金融行为的研究，标志着经济社会学不断深化。新经济社会时代，格兰洛维特提出经济行动应嵌入具体的社会关系观点。这个观点作为核心假设，得到广泛地运用和发展。以保罗•迪玛吉奥和理查德•斯科特等为代表的社会经济学家组织开展研究新制度主义，探讨组织制度化结构、组织以及制度环境的关系等。从文化角度批判一切还原为成社会结构绝对主义倾向，将文化要素纳入经济社会学的研究。当代的金融行为研究中较为明显的是综合性的研究。经研究全球大型投资银行的交易员的知识性以及关系性嵌入的问题，卡林和尤尔斯认为金融市场关注的交易行为主要涉及权利、金钱、债务以及风险等。在全球金融市场，交易活动其实是相互分离的互动秩序，主要通过交易员之间全球性的沟通以及交流完成全球性的市场交易。它具有谈话方式的制度性、互动内容的经济专一性和谈话语言的全球性的特征，反映全球金融市场以知识为基础，数字描述以及解释着通过屏幕介质表达出的全球市场情况。这种情况是价格信息的持续变化过程，是市场细节的不断被解释和更新过程。因此全球性的金融市场活动既是一种知识和关系嵌入，是金融活动嵌入到市场参与者之间的持续交换信息关系。总而言之，这种嵌入既是关系性的，同时也是建构性以及构成性的。

三、在经济社会学中金融行为理论的扩展

从二十世纪末二十一世纪初以来，全球的金融危机、信息技术的发展以及金融体系的完善都使金融市场的政策以及交易模式发生了变化。而政治以及经济格局的变化又使得各国的金融市场被卷入全球经济治范畴，金融影响已经超过了其市场木身。在新经济社会背景下金融行为和社会生活的联系紧密相连。借助新制度理论以及社会网络，以美国商业银行为例研究，银行全球化是一种组织现象，组织和决策者推动。因此金融行为其实可以看成是一个行动方式，以网络形式散开，借助社会的网络关系影响其他的企业。以证券股票以及期货市场为例研究，金融行为是在社会和文化中的系统行为，其交易过程包括社会、经济以及文化等因素，是三方共同作用的成果。金融市场作为文化系统，绝不是简简单单地重复，他体现了相互之间的理解，促使人们选择不同的交易，随着时间理解也会制度化。这种制度会逐渐发展成为金融行为的依据，同时金融文化随着金融行为在交易过程中不断产生、变化和发展。

篇（9）

在国际金融危机中许多国际金融寡头不断地垮塌，国际金融业遭受了重大的损失。在世界金融界陷入一片狼藉之时，国内金融业却显的异常坚挺。这给国内金融界增加了不少信心，加快了我国金融企业国际化的步伐。这都是国内金融体制改革不断深化的结果。随后，许多大量其它股份制的商业银行，又立足于国内金融市场，开始对县域经济领域内的金融市场展开了激烈的竞争。面对日趋复杂的县域金融市场环境，农行如何保持住这块业务经营的基础，在很大程度上决定了农行的未来。在“面向三农、服务城乡、回报股东、成就员工”新企业核心理念的指导下，通过采取进一步加强竞争力的有效措施，突破限制县域农行自身竞争力的因素，在这场县域金融市场的竞争中取得至高点。

一、加强县域农行核心竞争力的重要意义

由中国农业银行2010年年报可知，截止到2010年年末三农金融业务总值达到了产38，436.86亿元比09年增长了近18.8％。县域金融市场累计贷款15，052.86万亿元，较2009年增长了26.1％，比中国农业银行全年贷款平均增速还要高出6.3个百分点。三农金融业务公司类贷款余额10，379.56亿元，比09年增加了2，068.63亿元，占农业银行该类贷款总额的28.9％，较去年增幅达到了24.9％，存款余额为11，700.28亿元，占到农行该存款总额33.1％，比上年提高了25.3％。农户贷款余额达到1，155.80亿元，比09年增加359.92亿元，增幅为45.2％，发放惠农卡总量达到了6，185.5万张，新增惠农卡2，948万张，资产的回报率为0.77％，比09年提高了0.15个百分点。农行三农个人贷款总额累计4，375.60亿元，比09年增长了43.4％，存款总额为23，601.43亿元，比09年增长15.8％。农业银行三农业务在2010年税前利润为345.27亿元，比上一年增加了223.7亿元，增长了64.8％。

通过以上数据显示县域金融市场的活跃，对农行的发展起到了关键的作用，县域农行业务作为农行业务发展的基础，起到的是中流砥柱的作用，县域金融市场如何发展对农行的未来发展起到至关重要的作用。

虽然农行是全国县域点最多、网络覆盖最广泛的商业银行，但是随着近几年国内金融体制改革的不断深化，其它商业银行加大了对县域金融市场的争夺，对农行原有的几大传统优势业务产生了巨大的冲击。当前形势下如何保持住农行在县域金融市场的优势，并不断取得较快较好的发展成为了我们的当务之急。因此，找出县域农行存在的问题，打破束缚发展的因素，提升自身竞争力，才是坚持可持续发展的道路正确选择。

二、县域农行核心竞争力提升过程中存在的问题和障碍

由于受县域经济整体发展水平滞后、金融生态环境不健全、客户整体资质较弱等客观因素，以及县域市场调查研究不充分、资源配置力度不到位等多种因素的影响，农行县域金融市场核心竞争力的提高存在诸多问题和障碍。

1.县域经济的处于弱势地位

县域经济是我国国民经济的重要组成部分，并且具有自然资源丰厚的有利条件，但同时大多数县域经济的个体化、民营化起步较晚、发展较慢，在整个国民经济体系中处于滞后弱势地位。目前，我国的县域经济处于这样一个弱势化现状：县域经济整体水平不高、经济基础比较薄弱、规模经济与大中型城市差距较大。而这些条件决定了县域农行体系不健全、金融同行之间的竞争缺乏规范等普遍存在的现状。农业银行客户和市场的优势主要在县域经济，但县域市场固有的弱势化特征对于提升农行实力和竞争力形成了很大障碍。

2.内部的营销理念相对落后

首先，农行大多营销人员还没有突破传统的市场营销理念，依然还停留在产品推销层面上，业务综合营销能力较弱。这种单向的营销理念没有做到“以客户为本”，只满足了客户的低层次的需求，而更高层次的需求则得不到解决，从而导致营销处于被动的局面，影响了客户的维系和拓大。

其次，农行在创新理念上相对欠缺、科技含量低，导致了产品的核心竞争力得不到提高和有效的解决。第一，高效率的市场信息系统没有建成，这就不能对市场瞬息万变的情况进行全面准确的了解和把握，也无法利用信息档案来细化对客户的服务和管理；第二，产品研发体系不完备，这就不能有效的有针对于客户的具体需求来研发产品，研发的产品不具备以人为本的优势，也不能按照需求及时开发个性化和差异化的金融产品。

再次，农行的竞争意识不强。在思想意识上，以往企业因为资金短缺有求于银行，银行便长期养成了官商习气，并且没有消除。这就出现了等客户上门，服务态度较差，竞争意识不强的现象。

3.专业人才缺乏、营销人员整体素质低

近年来，在银行新业务不断推出、新技术广泛应用、同行业竞争激烈的情势下，营销团队的整体素质不能与之相适应的状况突出出来。能够精通与银行业务息息相关的证券、保险、房地产等领域的人才相当稀缺，这无疑造成了不能与高端客户沟通的问题，并与业务的拓展不相适应。

三、提升县域农行核心竞争力的有效办法

1.积极参与县域社会经济建设

县域经济发展相对不发达，金融体系的建设受其整体经济水平的影响处于相对滞后的位置，这也是全国普遍存在的问题，特别是在一些欠发达的中西部问题尤其突出，如何让金融市场带动经济发展，而不是让当地经济水平的发展制约金融市场的发展。

(1)利用农行在县域金融体系中的有利条件，继续加大对当地“新农合”等惠农政策的参与力度。可以通过2048个县域支行以及22个二级分行营业部，与当地有关部门建立联合营业网点。利用广大农民对农业银行的熟悉度，一方面广泛宣传新农合；另一方面鼓励他们利用农行卡进行刷卡报销医药费用。

(2)认真研究当地经济发展状况，主动参与当地经济建设。作为金融企业，一定要敏锐的发现当地经济发展的新动向，在把握好资金去向，控制好资金风险的同时，要敢于把资金积极地投入到有利于当地经济发展的大项目中去，对与特别有把握的项目可以采取主动参与的方式，并在相关规定范围内出台一些优惠政策予以扶持，争取抢占几个当地的龙头项目。一些有利于当地经济发展的基础建设项目可以倾斜一下。

2.改进营销理念、积极创新

目前农行在营销理念上存在的滞后性，对业务的拓展和提升造成了很大障碍。针对这一现状，要加快科技创新，以与时俱进的新营销理念，充分释放现代金融的产品竞争力。

在金融业竞争激烈的情势下，要尽快提高农行新产品的科技含量，保持农行金融产品的优势和核心竞争力。

(1)加快信息工程建设，建立高效的信息决策指挥系统。在县域农行要建立畅通的信息网路系统，开设固定的内部网路平台，通过网络平台全国经济和产业发展的信息，以及对相关国家政策和产业政策的分析，有利于及时引导县域农行进行政策调整，也有利于上级宏观高效指导县级提高营销能力。

(2)尽快完成县域行业产业信息库、客户资源信息库、市场产品信息库等信息库的建设。实现客户资行数字化动态管理，对于不同客户进行分层管理，建立客户服务跟踪制度，定期进行客户回访，发现客户潜在需求，不断创新业务类型及时满足社会发展要求，全面提高银行软实力。

(3)加快科技原创步伐，打造独具特色的农行产品核心竞争力。在银行系统的建设中要始终坚持不断创新的思想观念，要以新一代银行核心系统的建设为主导，全面实现县域银行的信息化建设。优化各项监管系统，不断引进先进的管理系统。

3.加强高端人才建设，提高县域农行人才吸引力

现在金融市场的竞争，是企业与企业之间综合实力的全面较量。因此，加强县域农行内部高端人才的建设，提高县域农行对人才的吸引力，提高员工整体的业务素质是县域农行的发展的关键所在。

(1)加强企业文化建设。让员工定期学习企业文化，了解企业文化的内涵，增强企业文化意识，统一员工的价值观，树立敢吃苦，敢承担，敢创新的思想认识，让企业文化深入每个员工的内心，提高企业的向心力，多参加社会公益活动提高企业形象。

(2)对基层员工定期培训。组织基层农行员工到上一级农行进行培训，不断学习上一级农行先进的管理理念，管理方法。也可以由农行组织优秀的农行员工到基层挂职锻炼，不断提高基层农行的管理水平。

(3)坚持“以人为本”的管理理念。建立健全绩效管理制度，全面实行“绩效计划、绩效沟通与辅导、绩效评估、结果应用”，

不断增强绩效评估在奖罚、职位的任免、岗位变动、薪酬高低等各个方面的作用。企业领导定期与员工交流，了解他们在工作、生活中的困难，并积极为他们解决问题，让他们感觉到领导的关怀，感受到温暖。

四、结语

除此之外，我们还要不断加强县域农行的信息化建设，加强信息资料的数字化，提高工作效率，从硬件到软件全方位的提升县域农行的核心竞争力，抓住市场机遇创造农行新篇章。

参考文献：

[1]闵建华：治理农业银行亏损的对策[J]，农村金融研究，1992，(07)

[2]陆丁杭：提升基层农行发展能力的思考[J]，浙江农村金融2005，(05)

[3]龙西安：农业银行积极应对返关冲击的思考[J]，农村金融研究，1993，(09)

篇（10）

张亦春等（1999）、程定华[①]（1999）以金融国际化来描述（其中张亦春将国际化、自由化并列提出）；戴相龙（1999）、张幼文（1999）、黄金老（2000）、弗朗索瓦．沙奈[②]（2000）、周小川（2003）[③]等以金融全球化来表述；刘建江（1998）、殷小茵[④]（1998）、易纲[⑤]（2000）、陈来[⑥]（2003）、林毅夫（2004）[⑦]等则以金融一体化来反映。乔纳森．特尼鲍姆[⑧]（1998）则分别用自由化与一体化描述世界金融体系，认为世界金融体系的罪魁祸首一是金融自由化，二是金融一体化。他认为，金融自由化导致泡沫滋生，这是“癌症”的起因；金融一体化则导致“癌症”在全球范围内不断转移，并最终摧毁国际金融体系。

所谓金融自由化，是指一国国内金融管理的放松或解除，主要是相对于单一国家而言的。也有学者认为，它是指20世纪80年代西方国家普遍放松金融管制后出现的金融体系和金融市场充分经营、公平竞争的趋势，表现为：

（1）价格自由化。取消利率限制、放开汇率，让金融价格重新发挥市场调节作用；（2）业务自由化。允许各类金融机构交叉业务，公平竞争，金融机构由分业经营向混业经营方向；（3）市场自由化。放开各类金融机构进入市场的限制，完善金融市场的管理和丰富金融市场的融资工具和技术；（4）资本流动自由化。外国资本、外国金融机构方便地进入本国市场，同时也放宽本国资本和金融机构进入外国市场的限制。

篇（11）

【关键词】

碳金融；清洁发展机制；市场

引言

碳金融近年来逐渐走入人们的视野。《京都议定书》为各国完成自己的减排目标提供了三种减排机制，分别为联合履行机制、清洁发展机制以及排放贸易机制。排放贸易机制主要针对于发达国家之间，允许发达国家之间交易碳排放权，即完成减排任务困难的国家可以从完成减排任务了的国家中购买超出额度；清洁发展机制针对的是发达国家与发展中国家之间的合作，即为了促进环保开发机制，鼓励发达国家帮助发展中国家实现其减排的目标；联合履行机制则是采取了联盟的方式，如欧盟可以视作一个国家，其内部国家减排目标完成可以有不足或是超额，只要其联盟总目标完成即可。本文通过对碳金融市场形成的背景进行一定的了解，从而剖析出我国碳金融领域现在的发展现状。再通过文献资料的搜寻归纳总结出我国碳金融主要存在碳交易市场有效性缺失、清洁发展机制发展受阻、商业银行参与缓慢、碳金融相关服务体系不完善和产业模式缺陷较大等五个方面的问题，并提出建立碳排放核查系统、构建碳金融配套服务体系、执行价格柔性机制和实行现货场外市场交易等相应的发展建议。

一、碳金融市场形成背景

对于碳金融的概念目前都没有统一，它泛指所有服务于温室气体排放的金融活动。它的兴起主要涉及两个国际公约――《联合国气候变化框架公约》和《京都议定书》。

在《联合国气候变化框架公约》中，明确地规定了国际社会关于节能减排行动的五项基本原则，以减少温室气体排放为目标，减少各种人为活动对气候造成的破坏，增强环境自身的生态系统，该条约标志着国际社会在气候领域迈出的建设性步伐。

在1997年，《京都议定书》作为《联合国气候变化框架公约》的补充条款面世，并且在2005年正式生效。该协议书为各国完成自己的减排目标提供了三种减排机制，分别为联合履行机制、清洁发展机制以及排放贸易机制。排放贸易机制主要针对于发达国家之间，允许发达国家之间交易碳排放权，即完成减排任务困难的国家可以从完成减排任务了的国家中购买超出额度；清洁发展机制针对的是发达国家与发展中国家之间的合作，即为了促进环保开发机制，鼓励发达国家帮助发展中国家实现其减排的目标；联合履行机制则是采取了联盟的方式，如欧盟可以视作一个国家，其内部国家减排目标完成可以有不足或是超额，只要其联盟总目标完成即可。

这两个国际公约的颁布为全球的环境保护提供了保障，有利于全球温室气体排放的有效控制，同时也拓展了国际环境保护的领域，碳金融也由此诞生。

二、我国碳金融市场发展现状

我国碳金融市场发展主要可以分为如下四个阶段：碳交易市场仍处于起步阶段；碳项目发展迅速；清洁发展机制为核心低碳模式；稳步推进碳排放权交易试点，四个阶段都有自己的特点，下面分别展开论述。

（一）碳交易市场仍处于起步阶段

虽然我国已经建立了多家碳交易市场，但是我国经济发展之迅速，环境问题的严重性可见一斑，碳排放问题存在着巨大的交易空间，但是碳交易市场的成交量却非常之少，在各地建立的碳交易所总体较为清淡，除了上海交易所能够勉强维持盈亏平衡以外，其他交易所基本上呈现亏损状态。

（二）碳项目发展迅速

也正是因为我国经济的发展，减排行动势在必行，并且由于我国巨大的减排能力，碳项目的发展速度非常之迅猛。早就从2006开始有关碳金融的项目就已经开始呈现爆炸式的增长，到现在为止，可见碳项目在我国的前景是非常可观的。低碳生产的环保理念正在逐步深入人心，我国企业未来环保化是一个必然的趋势。

（三）清洁发展机制为核心低碳模式

清洁发展机制是《京都协议书》的三项机制的其中之一，它是用来维系发达国家和发展中国家的减排任务的机制，即是一种境外减排。我国作为发展迅速的发展中国家，自然是减排供给的大国。发展清洁发展机制有利于国际上先进的技术和科学的管理理念引入我国企业，同时也能够提升我国企业在国际中的形象，增加国际竞争力，发展新型经济，走可持续发展之路。

（四）稳步推进碳排放权交易试点

我国早在前一个五年计划中规定了碳减排的相应目标来推进碳减排的稳定实施。例如北京、天津、上海等7个省市在2013年就建立了相应的碳交易试点，通过对本地区碳排放量的测算和相应分配方案的制定来完成自己的目标。这7个省市都是我国经济发展迅速的省市，把它们作为碳交易的试点有利于我国统一的碳交易平台的建成。

三、我国碳金融市场面临的困境

我国碳金融市场在发展过程中主要面临的困境有：碳交易市场有效性缺失；清洁发展机制发展受阻；商业银行参与缓慢；碳金融服务体系不完善；产业模式缺陷较大。

（一）碳交易市场有效性缺失

随着环境保护理念逐步渐入人心，碳减排也持续升温。虽然到目前为止我国的各种有关环境交易的机构已经多达30多家，但是虽然碳交易所在不断地建立，全国市场来看，有关碳交易的成交量确实非常冷清的，有很多的碳交易所在成立不久后就变成了空壳公司。就目前状况来看，我国作为一个发展大国，碳排放量是非常大的，所以碳交易在我国的前景是非常良好的，但是现在的碳交易市场情况却非常糟糕，这就反映了我国碳金融市场的一大弊端，也就是缺乏有效的碳交易市场，地方性的划分存在严重局限。由于各个地区的情况都不相同，交易规则也有所差别，交易所的个性化发展直接导致了全国范围内交易平台的混乱性，无法构建一个统一的碳金融交易市场。

（二）清洁发展机制发展受阻

清洁发展机制是我国碳交易的主要核心机制，它维系了发展中国家和发达国家之间的交易，间接交易占据了交易比重的一个巨头。清洁发展机制是一个能够实现双赢的机制，它帮助发展中国家实现相应技术进步的同时还能让其获得经济方面的投资。我国的清洁发展机制项目已经被很多的企业注册实施，其中可以获得的资金数目相当大，但是由于现在金融格局的限制，我国就碳金融市场方面的话语权并没有那么强，无论是市场的规则还是合作的机制都是由发达国家来主导的。所以我国的清洁发展机制面临着很多的挑战。首先是由于开发期较长而带来的经济市场周期的风险，其次是在中介组织方面我国尚不存在极具竞争力的组织来承担清洁开发机制中的重要职责，第三个方面则是我国在碳金融方面的风险体系尚未完全建立，存在很多的问题等待着我们解决，这些都阻碍了清洁发展机制的发展。

（三）商业银行参与缓慢

碳金融市场的发展前景有目共睹，就发达国家来看，在碳金融方面商业银行的参与度已经相当高，在各个方面都建立起了完善的体系来支撑他们碳金融市场的发展，但是我国在这方面就存在明显的缺失，商业银行在碳金融方面的参与度明显不及发达国家，即便我国的碳交易市场前景广阔，但是各方面的因素都限制了我国商业银行在碳交易市场中参与度。首先是商业银行对碳金融的认识存在偏差，由于碳金融在我国的发展时间不长规模不大，没有引起商业银行足够的重视程度，商业银行对碳金融的相关问题了解都不是很多；其次是缺乏相应领域的人才，碳金融是在传统金融上发展起来的新兴金融业态，比起传统金融领域的人才，它对人才的要求更高，需要复合型的高质量人才，但我国在这方面难免有些有心无力；最后是由于碳金融的风险管理难度系数很高，碳金融面临的风险不仅包括信用风险等一系列一般的市场风险，还需要面对全球化引起的政治风险等复杂的风险，这或多或少的增加了商业银行风险管理的难度。

（四）碳金融服务体系不完善

碳金融是一个包含了很多种项目的系统性工程，碳交易所只是众多项目中的一项核心项目，但并不能囊括所有的碳金融项目。其涉及到的环节非常之多，就清洁发展机制来讲，它不仅仅是涉及到跨境金融所需要面临的政策风险，类似于文化的交融问题以及人才的获得问题更是重中之重。我国的碳金融市场由于发展时间尚不长久，还是存在很多的问题，相关的行业准入机制也没有建立起来，专业的人才更是非常稀缺，这使得我国的碳金融服务体系极度不完善，存在相当多的漏洞等待我们去弥补。

（五）产业模式缺陷较大

就产业模式来讲，碳金融缺乏议价的能力，其产业模式比较低级，存在一定的缺陷。煤炭是我国主要的能量来源，经济的发展难免会带来相应的环境问题，这反映出了我国具备着巨大的能源方面的潜力，但与此同时，这也意味着，我国的清洁开展机制项目只能够占据产业链的低端，想要有一定的产业链方面的突破存在着很多限制。目前我国是清洁开展机制输出最大的国家，但是没有掌握一定的话语权，议价能力比较低，其中利润都由发达国家赚取，它以低价向我国收购相应产品后再进行一系列的重新加工包装，以碳金融衍生品的形式将其卖出。造成这种现象的主要原因是我国碳金融产业能力不强，对于碳金融领域的了解局限性大，缺乏对国际碳金融市场的了解，所以失去了相应的话语权，致使失去本应该具备的地位，缺乏议价能力，只能位于碳金融产业链的低端。

四、碳金融市场相应建议

本文以上部分通过对碳金融市场形成的背景进行一定的了解，从而剖析出我国碳金融领域现在的发展现状。再通过文献资料的搜寻归纳总结出我国碳金融主要存在碳交易市场有效性缺失、清洁发展机制发展受阻、商业银行参与缓慢、碳金融相关服务体系不完善和产业模式缺陷较大等五个方面的问题，下面提出完善碳金融市场的建议：建立碳排放核查系统、构建碳金融配套服务体系、执行价格柔性机制、实行现货场外市场交易，具体阐释如下：

（一）建立碳排放核查系统

碳金融作为一种新型商品，如果想要拥有一个公平的贸易环境，首先就应该精确地测量出碳排放量，然后在进行相应的交易，所以建立一个精确的碳排放核查系统是非常有必要的。我国想要在碳金融方面更加标准化就必须引入一个严格的核查系统，用它来完善监测碳排放的过程，并且可以适当采取一些惩罚措施。因此建立碳排放核查系统有助于我国发展碳金融。

（二）构建碳金融配套服务体系

一套完善的碳金融服务体系不仅可以把金融风险分散化，让金融市场多元化，而且还可以支持碳金融主体的有效发展。在欧盟的碳金融市场的发展过程中，欧盟通过让各金融机构各司其职，各自进行分工合作来完成整个市场的目标，不仅在促进碳金融市场发展中起到了重要的推动力作用，而且投资者们还由此有众多的风险管理手段可供其进行选择，这都是值得中国碳金融市场学习的方面。因此，构建碳金融配套的服务体系有助于碳金融市场的发展。

（三）执行价格柔性机制

建立价格柔性机制，可以通过把联合履约机制和清洁发展机制联系在一起，把核证减排指标等有替代作用的商品引入市场，使得碳排放配额的供给弹性有一定的增强，但是价格柔性机制也存在一定的风险，它可能会产生由于配额量过大而导致的供给过剩问题，从而引起碳权价格的大幅度波动，因此我国在运用该机制时，需要格外注意。因此，适当地运用价格柔性机制非常有助于碳金融市场的发展。

（四）实行现货场外市场交易

碳金融市场存在的一些不好事件使得一部分原本就比较保守的交易者对场外交易更加的抗拒。而现货场外市场交易由于其存在交易对象身份明确、交易过程透明等优势，如果我国实行现货场外市场交易则可以凭借其优点来吸引大部分的交易者。因此，我国大可以推出现货场外市场交易的形式，来增加市场交易者，为交易者提供一个可供保障的市场环境，从而促进碳金融的交易量，体现出碳金融的真正价值。

参考文献：

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[4]翁清云，刘丽巍.我国商业银行碳金融实践的现状评价与发展对策[J].金融论坛，2010，S1：411