财务风险成因大全11篇

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2002年的世界500强安然公司就是一例因财务风险而破产倒闭的公司。2006年顺驰房地产公司的资金链断裂也是一个因为缺乏防范财务风险的意识而产生危机的例子。这些都表明了做好财务风险管理的重要性。

一、财务风险成因

企业财务风险产生的原因很多，既有企业外部的原因，也有企业自身的原因，而不同的财务风险形成的具体原因也不尽相同。

（一）外部原因

1、国家政策的变化带来的融资风险

一般而言，由于中小企业生产经营不稳定。一国经济或金融政策的变化，都有可能对中小企业生产经营、市场环境和融资形式产生一定的影响.从2007年开始，我国加大了对宏观经济的调控力度，央行第四次提高存款准备金率，尤其是实行差额准备金制度使直接面向中小企业服务的中小商业银行信贷收紧，中小企业的资金供给首先受阻，融资风险徒增不少，中小企业也因无法得到急需资金而被迫停产或收缩经营规模。

2、银行融资渠道不畅通造成的融资风险

企业资金来源无非是自有资金和对外融资两种方式。在各种融资方式中，银行信贷又是重要的资金来源，但是银行在国家金融政策以及自身制度不健全等情况的影响下，普遍对中小企业贷款积极性不高，使其贷款难度加大，增加了企业的财务风险。

3.企业财务管理宏观环境的复杂性。

企业财务管理的宏观环境复杂多变，而企业管理系统不能适应复杂多变的宏观环境。财务管理的宏观环境包括经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素，这些因素存在企业之外，但对企业财务管理产生重大的影响。

（二）内部原因

1、盲目扩张投资规模

有相当一部分的中小企业在条件不成熟的情况下，仅凭经验判断片面追求公司外延的扩大，忽略了公司内涵和核心竞争力，造成投资时资金的重大浪费。

2、投资决策失误

对企业来说，正确的产业选择是生存发展的战略起点。但一些企业在选择产业过程中，往往忽视了“产业选择是一个动态过程”的观念，不能敏锐的把握产业演变的趋势和方向。财务决策失误是产生财务风险的主要原因之一，避免财务决策失误的前提是财务决策要具有科学化。

3、投资合作伙伴选择不当

企业在做出投资决策时，一定要充分的考虑合作伙伴的资质、信誉、诚信问题以及合作伙伴是否具备承担相应风险的能力。

4、诚信不足

中小企业信用不足是一个普遍现象。因此，银行要向中小企业提供贷款或投资人要向中小企业进行投资就不得不加大人力资源的投入以提高信息的收集和质量分析。这一方面加大了银行或投资人的贷款和投资成本，另一方面也给中小企业的融资带来困难。能否融通到资金，能融通到多少资金，中小企业的融资存在很大的不确定性。

5、企业财务管理人员对财务风险的客观性认识不足

财务风险是客观存在的，只要有财务活动，就必然存在着财务风险。然而在现实工作中，许多企业的财务管理人员缺乏风险意识。风险意识的淡薄是财务风险产生的重要原因之一。

6、企业内部财务关系不明

这是企业产生财务风险的又一重要原因，企业与内部各部门之间及企业与上级企业之间，在资金管理及使用、利益分配等方面存在债权不明、管理不力的现象，造成资金的使用率低下，资金流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保证。这主要存在于一些上市公司的财务关系中，很多电但集团公司母公司与子公司的财务关系十分混乱，资金使用没有有效地监督与控制。

二、财务风险防范措施

管理企业财务风险的内涵十分丰富，绝不仅仅是两个指标、分设上下限那么简单。长松咨询专家指出，降低和化解财务风险主要有以下几项措施:

1、关注匹配性

债权人和企业首先都应关注金融工具的期限要求与企业现金流产生能力、稳定性的匹配性。不能因为有抵押资产就采用成本低的债务融资，投入现金流不确定的业务。不少陷入财务危机的温州企业并非主业订单减少，而是依靠现有可抵押资产举债融资，从事现金流入高度不确定的业务――包括自身缺乏持续竞争力的技术产业，或者受宏观调控影响大的产业。

2、关注交易结构设计

其次，企业和债权人都要关注债务融资产品的交易结构设计，限制企业将债务资金投向高风险的业务等行为，不能因为企业有抵押就放松限制。例如，湖南浏阳市有花炮企业近1000家，租赁的集体土地，抵押贷款非常困难.于是，国家开发银行设计了“三台一会”的交易结构。筛选出50家左右眼花企业，根据“自愿”、“互惠互利”的原则参与和认购互助担保基金。每家出资金额30万元人民币以上，目前规模1500万元。出资企业可享受最高不超过出资金额10倍的融资担保，金信担保提供担保提供担保费减半收取的优惠政策以及基金出资的受益权。

3、重构商业模式

可以重构商业模式、改变资产资源能力组合模式。竞争地位强，或者资产规模大的企业，可以把固定资产与技术、管理等软实力分类，采用融资租赁、投资等融资工具，这将使企业资产负债表大为改观，从重资产转变为轻资产，甚至无资产和负债。交易结构中的各方保留自己的核心资产、资源和能力，通过调整交易结构重构契约型组合。

4、宏观环境

宏观环境也应为企业创设一个和谐、有力的财务风险管理氛围。媒体记者、分析人员不要因为企业资产负债率高、流动比率低，就轻易预言企业面临财务危机风险。政府监管部门，要减少对信贷规模、行业的直接干预，使优秀的企业不至于因为信贷资金的急剧减少，而陷入财务危机。

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关键词:

财务风险;形成原因;管理对策

财务管理在每一个企业中占据重要的地位，在医院个体管理中会存在很多财务风险，为了对各项风险进行有效的评估和分析，需要完善财务风险，从风险管理现状入手，将具体管理对策落实到实处。通常情况下，医院管理的影响因素有很多，实际财务收益和预期收益会存在比较大的风险，在前期投入中如果不能有效的收回成本，必然对医院后续管理造成影响。

一、财务风险概述

医院的财务风险指的是医院财务活动中由于不稳定因素的影响，导致财务收益和预期收益发生偏离的情况，进而出现极大的损失。近些年来随着我国医疗卫生结构体系的不断发展，医疗机构的各项管理工作比较多，医疗市场的竞争也逐渐加大。随着社会经济的不断发展和人们生活水平的不断提升，对医疗服务也有了更高的要求，对医院管理提出了更高的要求。基于财务管理的重要性，医院负责人必须对其引起重视，对各项财务风险形成的原因和条件进行分析，将风险预防机制落实到实处，及时检测到不确定因素的具体表现，尽量减少财务风险，促进医院的可持续发展。

二、医院财务风险的成因

财务风险的成因比较多，涉及到内部、外部等管理形式。由于风险种类比较多，必须对成因有全面的了解。以下将对医院财务风险的成因进行分析。

(一)管理制度不健全

医院的财务管理制度是医院进行经营和管理的重要举措，在后续管理中需要对管理制度形式进行分析，按照财务风险的具体要求，必须对各种政策的变化进行分析，保证制度形式的有序性。但是在具体管理中存在管理制度不健全的情况，缺乏切实有效的管理政策，在经济发展中，医生的行为无法得到控制，甚至存在谋取经济效益的情况，对医院的长远发展造成影响。

(二)重视度低

医院领导对财务管理缺乏全面的认识，重视度比较低，认为财务管理就是记账管钱而已，没有对财务做出很好的规划和合理的调整，导致财务管理存在很大的风险。医院相关部门的重视度对整体发展有重要的影响，长期缺乏有效的管理对策，必然对医院整体发展产生制约性影响。财务风险的重视度会出现经营风险和筹资风险，相关负责人对资金市场的发展机制缺乏长远的筹划，医院在资金流量不足的情况下可能陷入以贷养贷的恶性循环中，同时对银行借款过分依赖还会给医院带来巨大的利息支付压力。因此风险重视度在整体管理中有重要的作用，不能掉以轻心。

(三)管理人员素质有待提升

财务风险的意识薄弱是导致医院财务风险形成的重要因素，长期以来，受到医院性质的影响，对财政管理提出了更高的要求，部分工作人员存在管理能力低的情况，滋生了很多财务管理风险。在医院财务管理阶段，很多工作人员的素质良莠不齐，对新的会计制度和管理制度缺乏深入的了解，导致日常工作仅留在表面，各项财务风险发生的几率比较大。此外医院没有确定切实有效的风险机制，奖惩机制和激励体系不健全，导致财务风险的动力低，降低了医院对市场环境的适应能力。

三、医院财务风险管理措施分析

针对医院财务管理的特殊性和复杂性，在实践过程中必须结合医院当前管理现状，将具体管理措施落实到实处，提升医院的整体管理能力。以下将对医院财务风险管理措施进行分析。

(一)建立健全风险管理体系

科学有效的内部控制机制是防范风险的关键所在，在实践过程中需要建立完善的内部控制制度，从当前管理现状入手，兼顾到财务风险的具体管理形式，优化管理措施，完善风险管理体系。首先要保证医院的一切工作按照内部控制制度进行，在建立财务风险机制的过程中，结合本单位的实际需求，设定有效的内部控制部门，发挥内控部门的最大化作用。最后要扩大内部执行力度，建立责任追究制度，在一定程度上减少医院工作人员的不良行为。必要时要形成有效的监督管理系统，对风险因素进行详细的分析，提前对特殊因素进行分析和预测，减少财务风险的发生几率。

(二)树立风险意识

由于医院管理中涉及到内容比较多，在风险管理中，部分工作人员对财务风险的重视度比较低，风险防范意识比较薄弱，部分医院没有建立有效的风险预警系统，导致财务风险的发生几率逐渐提升。因此在具体管理中需要掌握有效的法律法规和政策形势，从医院当前管理现状入手，强化风险教育，树立医院决策层的风险防范意识，从根本上防范财务风险，保证投资者的合法权益。在风险管理中，为了防止出现财务黑洞的情况，可以对药品和器械的购置采用竞争招投标的形式，采用集中管理和统一调配的形式，发挥风险管理系统的最大化作用。

(三)提升管理人员综合能力

管理人员的管理能力对医院整体发展有重要的影响，在实践过程中必须不断提升管理人员的综合能力，按照科学的决策程序进行实践。管理人员必须对投资项目进行系统的审核，严格执行债投标管理制度，考虑到投资的必要性和可行性，结合医院原有发展形式的要求，制定有效的投资预算规模，计算投资的建设后期和回收周期，为决策提供有效支撑，保证企业发展的有序性和完善性。

四、结束语

医院是高风险、高科技和高难度的行业，也是社会发展的重要组成部分，如何在社会发展中强化对财务管理的控制是当前财务管理的重点所在。在实践过程中要将财务管理放在首位，落实风险管理体系和具体要求。为了提升经济效益，在管理中要不断探索、不断创新，不断降低财务风险，保证医院财务管理走上科学化和规范化的道路。医院整体发展容易受到很多因素的影响，只有做好财务管理工作，才能为医院建立高效的运营环境奠定基础，在激烈的竞争中处于不败之地。

作者：陈香红 单位：郑州大学附属郑州中心医院

参考文献:

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（二）全面性。财务风险存在于企业财务管理的全过程，并体现在多种财务关系上。无论是筹集资金、资金运用，还是利润分配等财务活动中都会产生财务风险。

（三）不确定性。财务风险具有一定的可变性，即在一定条件下、一定时期内有可能发生，也有可能不发生。这就意味着企业的财务状况具有不确定性，从而使企业具有蒙受损失的可能性。

（四）收益与损失共存性。风险与收益是成正比的，即风险越大收益越高，风险越小收益越低。财务风险的存在促使企业改善管理，提高资金利用效率。由于种种因素的作用和条件限制，财务风险也会影响企业生产经营活动的连续性、经济效益的稳定性和生存的安全性，最终可能给企业带来损失，也可能意味着收益。

二、财务风险的表现及成因

（一）筹资风险。筹资活动是一个企业生产经营活动的起点，企业筹集资金的主要目的是为了扩大生产经营规模，提高经济效益。但在市场经济条件下，由于市场行情瞬息万变，企业竞争日益激烈，容易导致决策失误，管理措施失当，从而使得筹集资金的使用效益具有很大的不确定性，由此产生了筹资风险。

筹资风险产生的原因有：利率波动导致的企业筹资成本加大；筹集的资金高于平均利息水平，成本较高；经营风险；外汇风险等。企业资金结构不合理，缺少流动资金，偿付能力严重不足，也会给企业带来潜在的风险。

（二）投资风险。投资风险是指企业在进行短期或长期投资的过程中，由于对未来情况不了解或不完全了解，或由于生产经营等方面的问题，致使投入资金不能产生预期的投资效益，导致企业盈利水平和偿债能力下降，甚至于出现亏损的风险。

投资风险产生的原因有：投资决策机制不健全，投资决策随意性大，决策失误及盲目投资；缺乏风险意识，没有严格审批可行性报告；对投资成本及项目建成后的成本费用和效益过于乐观估算，对可能出现的风险认识不足。

（三）资金回收风险。财务活动的最终目标是资金回收，只有充足的资金才能保证企业生产经营活动的正常进行。企业产品销售实现与否，要依靠资金的两个转化过程，一个是从成品资金转化为结算资金的过程，一个是由结算资金转化为货币资金的过程。这两个转化过程的时间和金额不确定性，就是资金回收风险。对当前物流企业来说，利润的实现主要是通过开展物流贸易，只有资金回收顺畅，确保充足的资金，才能保证经济活动的平稳运行。

资金回收风险产生的原因有：应收预付账款不能按时足额的收回是造成资金回收风险的一个重要原因。而企业销售人员的自身素质差，客户缺乏诚信，企业对销售工作缺乏有效的管理和监督致使应收账款风险产生。另外，存货流动性差，占用了企业大量资金，企业还要为保管这些存货支付大量的保管费用，影响资金周转率，也带来了资金回收风险。

（四）收益分配风险。收益分配的风险是指由于收益分配可能给企业的后续经营和管理带来的不利影响。收益分配是企业财务循环的最后一个环节，包括留存收益和分配股息两方面。留存收益是扩大投资规模来源，分配股息是股东财产扩大的要求，二者既相互联系又相互矛盾。企业如果处在高速发展阶断，必然要添置大量资产，需要用税后利润来扩大生产规模；但如果企业利润率很高，而股息分配又低于正常水平，就可能影响企业股票价值。所以，在收益分配上不考虑资本结构问题，就会造成企业收益分配上的风险。

收益分配风险成因：由于客观环境因素的影响和会计方法的不当，尤其在通货膨胀严重的时期，按照现行的历史会计模式就必然存在虚减成本、虚增收益的问题，不但使企业提前纳税，而且可分配利润也偏高；另外，在分配收益时，分配的时间、形式和金额的把握不当，是收益分配风险产生的重要原因。

三、财务风险防范措施

（一）防范企业财务风险的基本措施。

1、建立合理的资本结构。企业必须根据自己的风险承受能力来选择对企业最有利的资本结构，以最低的资金成本，最小的风险程度，取得最大的投资收益。2、理顺企业内部财务关系，做到责权利相统一。明确各部门在企业财务管理中的地位、作用及应承担的责任，真正做到权责分明、各司其职。3、建立和不断完善财务管理系统，提高企业对财务管理环境变化的适应能力和应变能力。4、建立财务风险预警系统，对企业的财务状况进行监测、信息反馈、预先警报。企业应立足于市场，建立风险防范和规避机制，形成一套完善的财务信息系统，及时对财务风险进行预测和防范。同时，促使财务管理人员将风险防范贯穿于财务管理工作的始终。

（二）加强企业财务风险防范

1、筹资风险的防范。（1）优化筹资结构，建立合理的筹资规模。选择最优的筹资结构，合理的筹资规模，不但能够降低筹资成本和减少财务风险，而且能够增强企业的偿债能力和偿债信誉。（2）选择最佳的筹资时机，确定合适的筹资期限，制定适宜的筹资方案。利率变动对筹资风险有一定的影响，企业应随着利率的变化及时做出相应的筹资决策，根据融资的目的来选择合适的筹资期限。（3）提高资金使用率。企业筹集资金大多数都是用来投资，只有加强企业对资金的管理和提高资金使用率，才能有效地降低筹资风险。

2、投资风险的防范。（1）分析投资环境，确定适当的投资规模。企业投资前应进行充分的市场调查，预测投资行业的竞争程度和前景，选择适当的投资项目。（2）投资多样化。多样化经营能够分散风险，企业应从区域和行业的多样化角度来考虑分散投资风险。利用不同区域的特点和优势可以转移风险，通过对不同行业的投资，也可以分散风险。（3）将风险进行转移。在对外投资时，企业可以采用联营投资方式，将投资风险部分转移给参与投资的其他企业；对企业闲置的资产，采用出租或立即售出的处理方式，可以将资产损失的风险转移给承租方或购买方。

3、资金回收的风险防范。资金回收风险是指资金不能及时周转或资金流出后不能及时收回的风险，主要是应收账款不能按时足额的收回造成的，减少应收账款的坏账损失率、降低平均收账期、及时回收货款就是控制资金回收风险。企业应收账款增加或收账期延长时，应该高度重视，最直接的方法是查看企业的经营净现金流量，当经营净现金流量与销售收入的比例持续下降时，一般说明企业的销售收入质量在下降，应尽快采取措施加以控制。

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中图分类号：F275　文献标识码：A　文章编号：1672－3309(2012)01－38－03

一、财务风险的概念

狭义财务风险是指企业用货币资金偿还到期债务的不确定性。广义财务风险是指企业在进行财务活动的过程中，由于受到各种客观或主观等不确定因素的影响，使企业蒙受损失。笔者所提及的企业财务风险是指广义的财务风险。如今的大型企业乃至中小型企业，财务工作不再是简单的工资结算。财会记账等。根据企业所涉及的财务活动，将财务风险划分为筹资风险、投资风险、资金回收风险3种基本风险。

1、筹资风险。是指企业由于借入的资金遭遇资金供需情况、宏观经济环境等因素的变化，使企业产生的丧失偿债能力的可能性。

2、投资风险。是企业采用各种方式对其锁定的特定对象进行投资而蒙受经济损失的可能性。

3、资金回收风险。企业把生产的产品销售出去。就算实现了商品价值。一个企业的商品价值实现与否。主要体现为商品资金转化为货币资金的过程，在转化过程中由于各种不确定因素导致的资金困难。就是资金回收风险。

二、财务风险成因分析

(一)筹资风险的成因分析

1、资金结构安排不当。当企业遇到资金紧张甚至短缺等情况未能改变时。许多企业为了解决燃眉之急，再加上对筹资风险认识不够。不断加大负债，使企业资产总额中的借入资金比例过大，相应的筹资风险也就越大。

2、企业资金管理失调。企业在财务管理活动中，由于资金管理不合理。直接影响企业的生产经营，同时也影响企业借入资金的偿还和循环，当企业到期无法偿还债务时。不但降低了企业的信誉，也增加了日后筹资渠道的难度，由此造成筹资风险。

(二)投资风险成因分析

由于客观环境充满了不确定性因素，所以风险也是客观存在的。每一项投资都必定存在风险。从美国的安然、中国的巨人集团到日本的八佰伴都没能逃过这一劫，但是风险和报酬是成正比的，这意味着投资会给企业带来经济效益。而最重要的是企业应如何进行投资，避规投资风险，发挥其效益。投资风险成因主要包括以下几方面。

1、投资决策不当。一是盲目追求高额报酬而产生的投资风险。企业投资的目的无非就是企业发展和取得投资收益，而投资项目的报酬率往往高于资金成本率，许多企业投资时只顾考虑高额报酬而忽略了与之正相关的风险，势必会造成投资风险；二是盲目扩张，盲目投资，决策失误造成投资风险。企业为了壮大规模。采取不断扩张，不断上项目的政策，由于事先对投资项目没有进行严格、科学的技术经济论证或者由于自身素质较低，而出现管理混乱、资金困难、效益不好等一系列问题，当这些问题无法处理得当时，会使得企业的投资利润下降，从而蒙受投资风险。

2、其他各种不确定因素带来投资风险。主要体现在购买力变化带来的投资风险。通货膨胀造成投资企业的投资到期或中途出售时，由于物价上涨，货币贬值，所获得的同等现金的购买减少。

(三)资金回收风险成因分析

1、应收账款管理不当。应收账款是企业因对外销售货物、提供劳务及其他原因而向购货单位或接受劳务单位收取的款项，它是企业流动资产的重要组成部分。其流动性强弱直接影响企业的资金周转和经营业绩，如今随着经济的不断发展，各企业为了生存和发展，在经营活动上都广泛采取促销，赊销活动。以扩大产品的销售数量和市场份额。当企业盲目促销、赊销，则会无法提高企业资金使用率，最终将引发重大财务危机难以自拔。

2、存货管理不当。企业的存货资金难以向结算资金或货币资金转化，这除了表现在财政金融紧缩时整个市场疲软，产品销售困难，存货数量增加：还表现在随着市场竞争的日趋激烈，产品更新换代越来越迅速，若企业不能跟上市场需求的步伐。将使企业产品销售不稳定，必将影响存货数量。销售量下降，则导致存货积压，存货的成本如仓库保管费、仓库职工工资、存货霉烂损失成本等增加：销售量突然上升，将引起存货短缺，如果无法及时补缺，将使企业丧失信誉，丧失销售机会，这些损失是无法估量的。

三、财务风险的防范与控制

(一)增强企业风险意识

在当今的经济条件下。全球性贸易日渐繁荣，企业面临的风险越来越多，越来越大，稍有不慎。就会使企业的发展前景毁于一旦。因此。必须进一步加强管理层和员工的风险意识，尤其是在企业面临危机的时候。风险意识显得更为重要。海尔总裁张瑞敏常告诫自己也告诫他的员工的一句话是：永远战战兢兢，永远如履薄冰。只有企业的人员风险意识加强了，才可能在企业中参与风险的防范工作，才可能真正在企业形成全面防范财务风险的局面。

(二)筹资风险的防范和控制

1、重视财务杠杆作用，优化资本结构。形成企业的筹资风险的一个主要原因是资本结构安排不当，企业要想从总体上规避筹资风险。首先就要优化资本结构。优化资本结构可以从静态和动态两方面进行。静态方面。企业主要是增加自有资金的占有比例，从而在面对风险时可以起到降低总体风险的目的。动态方面，主要是对企业的资产利润率和负债率进行比较。强化财务杠杆的约束机制，优化资本结构中自由资本和负债的比例关系。

2、规避临时性的财务风险。企业在日常的财务活动中，需合理的安排收支计划，统筹安排，量入为出。在安排好生产资金管理和日常管理用资金的同时，提前计划安排偿还资金以便在还款日如期还款。尽可能避免临时性财务风险的产生。在安排借贷资金周转期时，兼顾协调好企业资金使用高峰期和银行金融机构放贷的淡旺季，调整好借贷与还贷的循环周期，使企业和银行都感到资金压力相对宽松些。

(三)投资风险防范和控制方法

1、周密系统地对投资项目进行分析、研究，回避投资风险。企业在进行投资决策时。要建立科学的投资决策体系，进行可行性分析，对有投资效益的项目，企业方能进行投资。在可行性分析阶段。应对被投资项目的经济效益进行科学估算，估算时使用的数据一定要经过多方面的调查论证，提高数据的准确性。只有在项目可行性分析环节起到财务闸口作用，才能将投资的风险扼杀在摇篮里。

2、实行投资多角化。分散投资风险。所谓的投资多角化。就是不把鸡蛋放在同一个篮子里。统计学证明，集中投资的报酬率和风险是独立或是不完全相关的，“东方不亮西方亮”，从而减少整体投资风险。笔者认为，企业实业投资的多样化表现在开发产品多样化，生产地区多样化，销售方式多样化和服务项目多样化，企业在进行多样化

投资时，必须遵从对所投资产品，地区以及不同地区的消费习性、消费空间、市场等等作充分的调查及深入了解的基础上在进行投资这个原则。另一个投资多样化则体现在投资项目多样化。通过不同投资对象之间相互补充的作用来降低影响因素的不利变化，分散投资风险。

(四)资金回收风险防范和控制方法

1、加强应收账款的管理。一是健全应收账款的信用政策。信用标准是企业同意向用户提供商业信用而提出的基本要求，企业不得盲目采取信用政策或放宽信用政策，必须对顾客进行综合判断，深入了解后采取信用政策。对于顾客的评价，国际上惯用的是5C评估值；二是建立坏账准备金。以减轻对企业的损失。会计准则规定企业可按应收账款总额的一定比例计提坏账准备金，这是允许企业预计一定比例的风险。其经营资金不受太大影响。企业应及时提取准备金，并根据情况的不同确定提取比例。如对应收账款拖欠较多，期限较长的企业可适当多提一些坏账准备金，反之可少些，一旦坏账发生，就应及时填表审核、审批，同时须向财政税务部门办理报批手续。待批准后，进行账务处理。

2、加强存货管理，提高存货变现能力。一是制定合理的企业经营战略。企业积极探索市场的需求变化，采取不同的竞争手段如广告策略、售后服务等，加速存货的销售速度。企业还可大力开发新市场。不过分依赖大客户、老客户，寻找新的销售渠道。企业可采取有效的促销政策，有必要在增加现销变现受益或减少的坏账损失与减少销售总额丧失的账面利润之间进行权衡，制定合理的现销与赊销比例，达到既不减少收益，又能提高存货变现质量的目的。二是采取最佳订货的存货管理模式。存货过多。会造成存货积压，使企业面临存货储备成本提高及存货破损等带来的损失，而存货不足又将使企业面临存货短缺带来的销售损失。因此，企业须加强存货管理机制。例如企业可计算出最佳订货批量、最佳订货次数、最佳订货周期、再订货点等指标。对存货的出入进行合理预算，保证存货变现质量。

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一、企业并购的财务风险

企业并购的财务风险，是指在一定时期内，为并购融资或因兼并背负债务，而使企业发生财务危机的可能性。从风险结果看，这的确概括了企业并购财务风险的最核心部分，即“由融资决策引起的偿债风险”。

但从风险来源来看，融资决策并不是引起财务风险的惟一原因，因为在企业并购活动中，与财务结果有关的决策行为还包括定价决策和支付决策。

首先，企业并购是一种投资行为，然后才是一种融资行为，投资和融资决策共同影响着并购后的企业财务状况。其次，企业并购是一种特殊的投资行为，从策划设计到交易完成，各种价值因素并不能马上在短期财务指标上得到体现，而必须经过一定的整合和运营期，才能实现价值目标。再次，企业并购的价值目标下限也决不仅仅是保证没有债务上的风险，而是要获取一种远远超过债务范畴的价值预期目标，实现价值增值。

因此，如果仅用融资风险作为衡量财务风险的标准，在一定意义上降低了并购的价值动机。从公司理财的角度看，企业并购的财务风险还应该包括“由于并购而涉及的各项财务活动引起的企业财务状况恶化或财务成果损失的不确定性”。即企业并购的财务风险应该指由于并购定价、融资、支付等各项财务决策所引起的企业财务状况恶化或财务成果损失的不确定性，使并购价值预期与价值实现严重负偏离而导致的企业财务困境和财务危机。

二、并购财务风险的界定及其成因分析

一项完整的并购活动通常包括目标企业的选择、目标企业价值的评估、并购的可行性分析、并购资金的筹措、出价方式的确定以及并购后的整合等。而这些环节中都可能产生风险。并购过程中的财务风险主要源于以下几个方面：

(一)并购方对目标企业进行价值评估时产生的财务风险。

企业并购的基础是对目标企业的价值评估，即通过对并购标的(股权或资产)所作的价值判断，为并购双方的讨价还价提供基点和依据。目前我国目标企业的价值评估是遵循资产评估的基本原则和方法程序作出的估算，其合理性受到诸多因素的影响。

1．评估指标体系不健全。我国企业并购缺乏一系列行之有效的评估指标体系，相关的规定多为原则性的，操作性不强。并购过程中人的主观性对并购影响大，不能按市场的价值规律来实施，难免会导致“国有资产流失”，或者出现为避免国有资产流失而高估目标企业价值所导致的并购无法进行。

2．缺乏服务于并购的中介组织。由于缺乏独立的为并购提供准确信息和咨询服务的中介组织，所以无法降低并购双方的信息成本，也无法对并购行为提供指导和监督，增加并购的交易成本和风险。

3．并购中政府干预太多。有的地方政府“拉郎配”，甚至出现以不合理的交易价格强行将劣势企业并入优势企业最终将优势企业拖跨的现象。政府的干预不仅使交易价格严重偏离价值，还给并购方造成巨大的经营负担。

(二)并购方融资活动带来的财务风险。

1．不同融资方式的影响。并购融资通常包括内部融资和外部融资。内部融资资金企业可以自由支配，筹资压力小，且无须偿还，无筹资成本费用，可以降低财务风险。但是仅依赖内部融资，又会产生新的财务风险。一方面，由于我国企业普遍规模小，盈利水平低，依靠自身积累很难按计划迅速筹足所需资金；另一方面，如果大量采用内部融资，占用企业宝贵的流动资金，将降低企业对外部环境变化的快速反映和调适能力，一旦企业自有资金用于并购，重新融资又出现困难，就会危及企业的正常营运，增加财务风险。外部融资包括权益融资和债务融资。权益融资有其局限性：首先，我国对股票融资要求比较苛刻，所耗时问长，不利于抢占并购先机。其次，股票融资不可避免地会改变企业的股权结构，稀释大股东对企业的控制权，甚至可能出现并购方大股东丧失控股权的风险。债务融资相对于权益融资而言，成本要低一些，但是就我国目前而言，一是企业本身负债率已经很高，再借款能力有限，或即使举债成功，并购后企业由于负债过多，资本结构恶化，在竞争中处于不利地位。二是债务到期要还本付息，企业财务负担较重，如果安排不当，企业就会陷入财务危机。

2．融资方式是否与并购动机相适应。这里的“并购动机”仪指并购企业打算暂时持有还是长期持有目标企业。如果企业进行并购只是暂时持有，待适当改造后重新出售，以赚取其中的差价，这就需要投入相当数量的短期资金才能达到目的。这时可以选择资本成本相对较低的短期借款方式，但还本付息的负担较重，企业若届时安排不当，就会陷入财务危机。如果为了长期持有目标公司，就要根据日标企业的资本结构及其持续经营的需要，来确定收购资金的具体筹集方式。因此并购企业应针对日标企业负债偿还期限的长短，维持正常的营运资金，使投资回收期与借款种类相配合，合理安排资本结构。

(三)并购整合中的财务风险。

在企业的并购活动中，由于并购企业与目标企业之间经营理念、组织结构、管理体制和财务运作方式的不同，在整合过程中不可避免地会出现摩擦，如果未能妥当处理将不仅抵销并购所带来的利益甚至会侵蚀原有企业的竞争优势。特别是在购买方缺乏经验和买卖双方信息不对称的情况下，卖方叮能有意或无意地隐瞒一些对买方非常重要的信息，而买方如果没有对此进行充分洞察的能力，则可能在并购后的整合中尝到“苦果”。

(四)其他来源的财务风险。

企业并购中存在制度性风险、固有风险和操作性风险。制定制度的目的是为了减少与决策相关的预期的不确定性进而降低风险。然而，正是由于制度相对稳定，影响期长，一旦制度制订与客观规律相违背则会对风险产生较大影响。我们把由制度而引发的财务风险称为制度性财务风险。

企业固有的财务风险来自财务管理本身固有的局限性和财务管理依据的信息的局限性两个方面。财务管理作为一门经济学科和管理手段，其本身具有很大的不成熟性，一些重要的财务理论都是建立在一些假设基础之上的，这些假设与现实存在着一定的差距，是对不确定的客观经济环境所作的一种估计，可以说这些理论本身都面临着一定的风险。同时，会计信息作为财务管理依据的主要信息来源也不是完美无缺的，其依据的一些假设同样不总是能够成立的。

操作性风险是指财务管理的相关人员在进行财务管理过程中由于操作失误或是对具体的财务方法把握不准确而造成工作上的失误给企业带来的财务风险。

三、企业并购财务风险的控制

(一)企业并购财务风险的事前控制：谨慎选择并购目标企业。

1．明确自己的实力和立场。企业除了要重视对目标企业价值的评估外

，还应当对自身实力，特别是资金实力进行客观分析和评价，减少不现实的盲目乐观和对自身实力的夸大。另外，应该意识到业并购活动是一种战略行为，也是一种经济行为，企业应遵循市场化原则，不能以行政命令的方式，或为了获得政治资本，兼并一些债务负担重、冗员多或历史包袱尚未解决的企业。领导者应站在促进企业发展的立场，从理性角度来进行决策。

2．合理评估目标企业价值。并购双方信息不对称是产生目标企业价值评估风险的根本原因，因此并购企业应尽量避免恶意收购，在并购前对目标公司进行详尽地审查和评价。并购方可以聘请投资银行根据企业的发展战略进行全面策划，捕捉目标企业并且对目标企业的产业环境、财务状况和经营能力进行全面分析，从而对目标企业未来收益能力作出合理的预期。在此基础上作出的目标企业估价较接近目标企业的真实价值，有利于降低估值风险。另外，采用不同的价值评估方法对同一目标企业进行评估，可能会得到不同的并购价格。并购公司可根据并购动机、收购后目标公司是否继续存在，以及掌握资料信息的充分与否等因素来决定采用合适的评估方法。并购公司也可综合运用定价模型，如将运用清算价值法得到的目标企业价值作为并购价格的下限，将现金流量法确立的目标企业价值作为并购价格的上限，然后再根据双方的讨价还价在该区问内确定协商价格作为并购价格。

(二)企业并购财务风险的事中控制。

1．采取多种融资手段。企业在制定融资决策时，应视野开阔，积极开拓不同的融资渠道，做到内外兼顾，以确保目标企业一经评估确定，即可实施并购行为，顺利推进重组和整合。同时注意将资本结构控制在一个相对合理的范围内，既包括企业自有资本、权益资本和债务资本之间的比例关系合理，也包括债务资本中的短期债务与长期债务的比例关系合理等，在这个前提下，再对债务资本组成及其期限结构进行分析，将企业未来的现金流人和偿付债务等流出按期限组合匹配，找出企业未来资金的流动性薄弱点，然后对长期负债和短期负债的期限、数额结构进行调整，力求资本成本最小化。

2．采取混合支付。企业应在支付方式上采用现金、债务和股权等方式的不同组合。如果并购方预期并购后通过有效地整合可以获得较大的赢利空间，则可以采用以债务支付为主的混合支付方式，利用债务的抵税作用，还可以降低资本成本；如果并购方自有资金充足，资金流人量稳定，且发行股票代价较大或市场上企业的股票价值被低估，则可选择以自有资金为主的混合支付方式；如果主并方财务状况不佳，资产负债率高，企业资产流动性差，则可采取换股方式，以优化资本结构。新晨

3．采用灵活的并购方式，以减少现金支出。主要方式包括：(1)抵押式并购。将被并购方作为抵押，向银行申请相当数量的可用于并购的贷款。(2)承债控股并购。当被并购方的债务主要来自银行贷款，并且其无力偿还的条件下，通过与银行商定，由并购方独立承担偿还的义务，银行还允许把债务作为资本金划转到被并购方的股本之中，从而达到控股地位。(3)折股分红式并购。当被并购方的资产大于债务时，并购方不需要购买被并购方的剩余资产，而是通过与被并购方的所有者或资产管理机构进行协商，以人股形式把被并购方的剩余资产加入到并购方中去，并根据所占份额分取相应的利润。

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随着市场经济的发展，现代企业面临越来越多的外部竞争，财务风险便随着企业外部竞争的加剧应运而生。尤其在我国市场经济发展不健全的情况下，财务风险更是企业所不可避免的，因此加强对财务风险的认识对企业来说就显得尤为重要。然而现实中无论理论界还是实践工作中都片面的强调了如何有效的规避和防范财务风险却忽视了对企业财务风险的最基本的认识。因此本文就首先从对财务风险的基础认识开始，逐步加深对财务风险的认识。

一、财务风险认识中的几种不同观点

现实工作中要想有效的防范财务风险的发生首先应该对财务风险有个明确的认识。现论界对企业财务风险认识的研究主要体现在以下三种的观点：

第一种观点认为财务风险又称筹资风险，它是企业在筹集资金过程中，由于未来收益的不确定性而导致的风险。财务风险的实质是企业负债经营所产生的风险。如果一个企业没有借入资金，这个企业就不会发生财务风险，而只有经营风险；如果企业有借入资金，这个企业就存在着财务风险和经营风险。企业借入资金必须按期还本付息，在未来偿还债务能力不确定的情况下，就会相应增加企业的压力和负担，使企业面临着资不抵债的潜在风险，这也就形成了企业的财务风险。但企业在生产经营活动中，为达到规模经济，实现企业经营目标，又不得不想方设法筹借经营性资金，进行负债经营。因此现代企业中财务风险是企业必须面对的客观现象。

第二种观点认为企业财务风险是企业财务活动中由于各种不确定因素的影响，使企业财务收益与预期收益发生偏离，因而造成蒙受损失的机会和可能。企业财务活动的组织和管理过程中的某一个方面和某个环节中出现问题，都可能促使这种风险转变为损失，导致企业盈利能力和偿债能力的降低。企业财务活动一般分为筹资活动、投资活动、资金回收和收益分配活动四个方面，相应的也就会产生各种不同的财务风险需要企业去面对。

第三种观点认为财务风险是资本流通过程中的产物。从资本运动的角度看，在G―W……P……W’―G’的资本运动过程中，资本流通的始极是货币本金的垫支，终极是得到价值量增加的货币本金收回，财务是为了重新获得货币而垫支货币所进行的运动。所以财务的风险萌芽于本金垫支之时，只要筹集货币并把货币作为资本来使用，资本就具有无法得到价值增值的风险。资本的流通过程，既是财务风险的转移过程又是财务风险的积聚过程，某一资本形态的风险不仅接纳了上一资本形态的风险，同时又吸收了本形态新的风险。这样的过程使财务风险不断形成和积累，最终对企业的生产经营带来影响。企业经营活动状况和财务活动的组织与管理业绩如何，必然会体现在企业资金运动的状况和结果上，表现为企业财务状况的好坏和财务成果的大小。

本文认为第一种观点对企业财务风险的认识带有片面性，只是注重了财务风险的本质，而忽视导致本质产生的其他方面的原因。第二和第三种观点虽然对财务风险的内涵和外延认识不同，但是它们都能够从总体上全面把握财务风险，对于企业的生产经营实践具有指导意义。

二、从风险认识角度来分析财务风险的影响因素

只有清楚认识企业财务风险产生的原因在实践工作中也就能更好的防范财务风险，从而达到规避风险提高效益的目的。在这里根据上述后两种观点概括出以下几种财务风险产生的原因。

1.企业的资产结构中债务比例过高。

企业的资产结构中债务比例过高导致企业无法偿还到期债务，从而使企业陷入财务困境之中。这种过高的负债比率不但使企业有利息负担而且到期要偿还高额债务本金，在企业经营状况较差的情况下还会导致企业资不抵债，面临破产清算的危险。这是从财务风险的本质来认识财务风险产生的原因的。

2.企业的资产流动性弱。

企业在债务融资后必须保证有足够的现金以偿还到期的债务和利息，如果企业的资金流动状况较差变现能力不强而无法保证足够的现金，这些都会导致使企业财务风险由潜在的变成现实的，从而使企业陷入财务危机，最终导致企业经营的失败。这是从企业经营的动态角度来认识财务风险产生的原因的。

3.企业的财务决策失误导致企业经营管理不善。

由于企业财务决策缺乏科学性，投资决策失误导致企业投资收益率低于企业的筹资成本，使得企业的财务状况恶化威胁到企业到期债务的偿还，增大了企业静态财务风险产生的可能性，最终导致财务风险的产生。通常财务决策失误导致企业经营不善是企业财务风险产生的重要原因。

4.外部环境的复杂多变导致各种不同财务风险的产生。

企业财务管理面临的环境包括国家宏观经济、法律以及社会文化环境等因素。这些因素存在于企业之外是企业所无法控制的，对企业的财务管理活动产生重大影响。由于这些因素的复杂性和多变性，增大了企业风险产生的可能性。

三、财务风险的防范策略

1.建立合理的资本结构，创造良好的筹资环境。财务风险本质是由于负债比例过高导致的，因此企业不但应该设计合理的资金结构，保持适当的负债、降低资金成本，而且还要控制负债的规模，保证谨慎的负债比率，避免到期武力偿债或资不抵债，从而来有效防范财务风险。只有这样才能使企业为自己创造了良好的融资环境，吸引各方投资。

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关键词：物流行业；财务风险；成因分析； 控制

各种门户网站的发展带动了物流行业的壮大。我国的物流企业只有几十年的发展历程，为促进其能顺利进入发展成熟期，本文对物流行业的财务风险成因进行分析，希望为物流行业发展营造出积极的氛围。

一、强化财务风险管理的重要意义

（一）促进电商等行业发展，扩大就业

物流行业与电子商务和运输等行业密切相关，加强财务风险的防范和控制利于形成良好的物流链条，既保证电子商务的可靠和便捷性，也能让消费者放心地在网上进行购物。物流行业是基础服务行业，它的健康发展可以极大地改善就业情况，到2009年我国本科以上的物流专业人才需求量已达30万―40万。

（二）增强物流行业竞争实力

目前我国物流行业由于财务管理水平不高，财务风险不断加大，致使国内物流行业在国际竞争中处于劣势。我国物流企业要想在国内外市场中占有一定的地位，就必然要增强财务风险控制，财务管理水平的状况直接牵动着企业的投资融资决策甚至企业未来的发展趋向。

二、我国物流行业面临的财务风险

（一）投资风险

为了能尽快将货物送到客户手中，大多数物流企业都有各自明确的配送链条和基础设施。但随着经济发展和配送量的增加，物流企业在网店经营、设施仓储和交通运输等方面投资数量较大，常常会出现盲目扩张，投资资本不能收回甚至一定程度经济损失的局面。

以申通为例，申通以特许加盟连锁的方式，缔造了从上海几个人几辆车的快递配送快速扩张覆盖全国的奇迹，但也正因如此，上海申通总部与各加盟公司的关系主要是以款项来维持，加盟商在交纳承诺的品牌使用费后，基本和总部没有一致的奋斗目标。申通物流的连锁加盟扩张，是建立在不严谨的交易合作基础上，这致使申通的各连锁公司之间缺少共同信念和责任，久而久之，必定抑止申通的讯速成长。

（二）资金回收风险

在物流行业的财务风险中，物流行业的资产多以应收账款的形式存在，不但加大应收账款管理成本，还会造成流动资金被占用，资金的使用效率就会变低。没有巨大的现金流是不足以维持企业运营的，物流企业的不能正常运营，严重时甚至引发破产。广东心怡物流公司与当地一家通讯器材经营部长期合作，但在2006年4月到6月间出现大批应收账款未能收回的事件，导致坏账形成，对公司发展造成了恶劣影响。

（三）运营风险

1. 存货管理风险。物流送货量逐年增大，管理难度也加大，诸如恶劣天气、理赔难，货物在装卸作业环节操作不当等一些自然和人为的因素都会导致货物在仓储过程中的损坏，都是物流行业的存储货物的财务风险。京东商城CEO曾表示，京东的配送体系在2011年在全国出现十余次被盗事件，损失近百万。如何才能保证仓储货物安全，提高投递效率，减少投诉理赔风险，也是行业持续健康发展亟需处理的问题。

2.管理人员风险。管理人员风险表现在物流企业领导者的财务风险经管意识淡化。目前我国大多物流行业的管理人员都是单纯靠一定的会计资料来了解资金的总收入、总支出状况，而轻忽企业资金使用方向的财务监管，仅仅可以对一些生产加工企业的成本会计进行有效管理，财务羁系乏力，财政信息准确度较低，这些都直接导致管理水平技术水平低下

三、物流行业财务风险的形成原因

（一）在基础设施上投入资金太多

基础设施在物流企业的资产中所占的比例过大，大体有建筑物、运输工具等。物流企业自身的特殊性，设备、运输工具等基础设施的投入占据百分之八十左右的固定成本（陈平2013）。从德国的发展经验来看，德国一百多个港口的基础设施投资全部由政府承担，而我国物流行业的大部分是民营的第三方物流。我国物流行业为了争夺更大的市场份额，大肆购置运输工具、仓储设施，因而产生的各种费用加大了企业的财务包袱，严重会影响投资、利润分配等环节。

（二）先运输后收费的经营模式

物流企业大多采用先提供服务后收取费用的经营模式，但因为盲目追求高营业额，让员工工资与销售业绩直接挂钩，导致相关部门为了完成销售额，不顾后果地拉拢客户，进行赊销，而对财务风险埋下隐患。当客户无力偿付时，便会造成应收款项不能回收的场面。应收款项收不回，早期保证金难以弥补企业损失，会直接招致企业资金链断裂，往往使管理者措手不及，后果十分惨重。

（三）内部控制体制不够细化

物流企业能有健全的内部控制对于提升运输的效能、压缩成本有着重大意义。内部控制轨制的不健全，常常会表现在企业内配送、仓储等部门间不能良好配合。内控制度不健全要物流行业财务风险的又一重要因素（李玲2013）。正如在电商大战刺激了物流行业发展时，韵达物流公司业务多到爆仓，但是在网上查物流时会发现，明明距离很近的包裹却不能按最短路线发过来，引起客户对韵达物流网点布置的质疑。内部控制体制不够细化，浪费人力、物力，因小失大。

四、强化物流行业财务风险控制的方案

（一）加强投资的有效性

目前，我国的物流行业虽都已取得长足发展，但发展水平参差不齐，企业在做决策时应正确审视自身的发展状况，盲目效仿其他企业是非常不可取的行为。德邦物流是一家五A级专业物流企业，在全国有将近3000家直营网点，面对市场飞速发展，环境也越来越复杂的局面，企业高层并没有盲目扩大经营，而是直面自身情况，注重成本管理建设，效果显著。

（二）强化现金流量经管，成立风险基金

物流企业合理的财务风险管理必定要求有足够多的流动资金来保证实施。而面对这一难题，要加强现金流的经管。合理控制现金收支，建立应收账款管理机制，充分利用现金折扣，以一定优惠促使客户早日还款。明确客户的信用等级，减少信用等级低的客户的赊账业务并加强对这些客户的追款力度。

风险是难以避免的，一味承担财务风险也是不合理的。在财务风险发生时，能以风险基金及时进行补偿，保证企业运营，使财务风险的管理成为企业经营战略的一部分，利于企业顺利发展。2013年7年，申能物流扩张“代收货款”范围，加强与各银行与支付宝的合作，在建立风险基金的同时还会向客户收取保证金以规避安全风险。

（三）细化物流企业内部控制

1.加强硬件设施建设。在存货保管方面，物流企业应设立专门办理仓库管理的规制，涵盖账、物等方面的经管，实时优化库存状况。根据仓储量的增添，细化仓库经管程序。加固仓库硬件建设，增加监控等方式控制存货风险，加强抵抗自然灾害，人为失误的能力。

2.财务管理人才的选拔和培养。面对人员风险，物流企业对内要不断完善人力资源管理工作，请优秀专家来企业做财务管理培训以应加强财务管理人才的培养，以便于识别和控制财务风险，同时注重团队建设，建立业务绩效激励机制，对于表现良好的工作人员及时给予一定物质奖励并进行宣传，提高员工归属感。

综上所述，财务风险严重阻碍着我国物流企业的发展，加强财务风险的控制对物流行业进入成熟期有着重要的意义。（作者单位：河北经贸大学）

参考文献：

[1] 肖康元，德邦物流成本竞争力提升研究，物流技术，2013，1：38-40

[2] 李玲，对物流企业财务管理风险若干问题的思，物流商论，2013，2：108-109

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一、财务风险的概述

财务风险是任何企业在进行财务管理过程中，都必须面对的问题。财务风险是指，由于企业财务结构的不合理，融资不当等，导致企业可能或完全丧失偿债能力，从而使预期的收益下降的风险。财务风险包括筹资风险、投资风险、资金回收风险和收益分配风险[1]。财务风险客观的存在于企业财务的各个环节中，收益与风险成正比，收益越大风险越大，收益越小风险也越小。

二、科技型企业财务风险的成因

1.外部成因

财务经济外部客观环境的不断变化，会在一定程度上加剧或减缓科技型企业财务投资风险。这些外部环境是对影响科技型企业的财务管理和财务活动造成影响的所有外部因素的总称。影响财务财务风险的外部因素包括经济环境，如国民经济整体的发展水平、该行业近几年的发展行情等；也包括法律环境、经融市场环境，如国家信贷政策的调整、国家外汇政策的调整和银行利率的波动、社会文化环境和资源环境等多种因素[2]。

2.内部成因

科技型企业属于技术密集型和资金密集型企业，在当下其市场的竞争日益激烈。由于该类企业高投入、高风险的特点，导致了其对资金投入的需求十分巨大。在对这一投入资金的管理过程中，往往由于科技型企业自身的不足，导致财务风险的增加，使得企业财务风险增加的内因很多，其主要包括企业财务人员的财务风险意识滞后，企业资金结构的不合理，企业财务内部管理制度不完善和财务决策的不科学。

（1）企业财务人员的财务风险意识滞后

财务风险是每个企业必须面临的一个财务问题，是客观存在的。但是在科技型企业财务管理中，很多的财务管理工作人员的财务风险意识非常淡薄。他们认为高新技术产业对市场的适应能力非常强，投资的回报非常大，只需要将公司的内部资金管理好，就不会产生财务风险，财务管理人员缺乏正确的市场财务风险意识，导致科技型企业在进行筹资、投资、资金回收和利润分配的过程中，缺乏科学性，很有可能会给企业带来相应的财务风险。

（2）企业资金结构的不合理

资金结构的失调是造成企业财务风险最主要的原因之一。科技型企业的资金结构的不合理，主要表现为两个极端——风险结构型和保守结构型。风险结构型是指科技型企业在进行筹资和投资的过程中，使得债务融资的规模较大且比例过高，使得企业的产权比例异常，这是导致企业产生财务风险最主要的原因。保守型结构是指企业的负债率非常低，甚至没有负债。财务风险高投入、高风险的特点导致许多的科技型企业害怕万一投资失败就需要背负这巨额的债务[3]。因此使得企业的资金结构单一且保守，导致企业的发展速度非常慢，甚至停滞不前。

（3）企业财务内部管理制度不完善

很多的科技型企业的内部预算管理、投资核算管理和会计内部监督管理制度基本都不完善，甚至流于形式，对现金的管理方式，更是随意。往往这些科技型企业的财务报表和相关的财务资料，大都是由财务信息管理工作者，根据自己的想法进行审计的。使企业在进行贷款的过程中，银行对企业的信用情况做不出客观的评判。经常情况下，使银行对该企业的评估风险增加，导致企业很难得到贷款。一旦企业经营出现一点小差错，就会导致资金流动出现问题，情况严重时会使企业破产。

（4）财务决策的不科学

在我国的很多科技型企业中，对财务决策都采用了经验决策和主观决策的方法。在进行主观决策和经验决策的过程中，企业往往是依靠财务预测、会计报表、财务分析、经营分析和市场分析等信息的，但是这些信息并不是财务状况的真实反应，通过参考这些信息进行的经验决策和主观决策，往往会导致企业财务风险的产生。因此，企业在进行财务决策的过程中，需要决策者通过不同的财务分析，判断出更适合的财务方案。

三、科技型企业财务风险的防范对策

1.不断适应外部环境的变化

外部原因复杂多变，往往会对科技型企业造成不小的财务风险，因此科技型企业在不断地发展中，要及时了解国家经济政策的变化、银行利率的变化、外汇汇率的变化和通货膨胀等重要的金融市场环境的变化，把握外部环境不断发展的趋势和变化，对企业的财务状况进行及时的调整，并制定多种方案的应对措施，提高科技型企业对外部环境的应变能力，更好的适应财务的发展变化，将企业的财务损失降到最低。

2.提高风险防范意识，建立财务防范机制

市场经济下企业的竞争日益激烈，高收益就伴随着高风险，风险与收益就成为了企业发展中不得不去权衡的重要问题。因此，科技型企业要想盈利，就要善于分散风险。财务工作者作为财务的管理者，对企业财务有着非常重要的作用，要从根本上提高财务工作者的风险防范意识，还要提高企业所有成员的财务防范意识，进行财务风险教育。同时，企业要立足与市场，建立科学有效地的财务防范机制，将财务信息及时完整的整理出来，有效地对财务风险进行预测。

3.提高财务决策的科学化

为了更有效地防范财务风险，科技型企业必须不断地提高财务决策的水平。在筹资决策的过程中，要通过分析各种筹集资金的成本和特点，以及销售利润率、净利率和利息保障倍数等，还要考虑企业自身的盈利能力和偿还债务的能力，慎重的选择适合自身企业的投资方式。进行投资决策是要将经济效益摆在第一位，既要避免企业投资过分集中化，又要避免投资过分分散，这就需要财务决策者通过定性和定量的财务分析方法，对盈利和投资进行科学合理的计算，减少财务投资的风险。

4.合理安排资金结构

企业在进行债券融资时，要避免融资的两个极端风险结构型和保守结构型。要对科技型企业的资金需求进行科学合理的计算，预测出企业对资金的需求量和融资的数量，保证融资的数量与需求量相吻合，防止出现融资风险过大和筹资过剩。融资规模过大容易使企业背负沉重的债务，筹资过剩容易使企业发展停滞不前。因此，科技型企业在进行筹资的过程中，要将各方面因素结合进去进行科学的考量，使企业资金结构更加合理化。

5.采用技术方法进行防范

企业可以通过技术方法对财务风险进行防范，比如分散法、回避法、转移法等[4]。分散法是指，将科技型企业之间有效地联合起来进行经营，用多元化的方式将财务风险进行分散；回避法是指，企业在进行财务决策时，应该对各种方案的进行评估，在保证财务目标能够达到的基础上，选择风险最小的投资方案；转移法是指，企业根据不同的财务风险，将部分或者全部的财务风险转移给他人，降低自己的风险，最常见的方式就是财务保险。科技型企业应该结合自己的特点，采取有效的技术方法对财务风险进行防范。

四、结束语

财务风险是每个科技型企业必须面对的财务问题，但是企业必须对财务风险保持清醒的认识，不断适应外部环境的变化，提高风险防范意识，并建立财务风险防范机制，完善企业内部管理机制，合理安排资金结构，这样才能够有效地对财务风险进行防范，不断提高科技型企业的竞争力。

参考文献

[1]周霞.科技型企业技术资源对财务竞争力的影响研究[D].天津科技大学，2014.

[2]曲玉梅.我国企业财务风险的成因和防范对策探讨[J].经营管理者，2011，（21）：196.

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关键词企业财务风险财务管理成因防范措施

财务风险是指企业在各项经济业务活动中，受无法控制或难以预料的因素影响而对财务状况造成的不确定性，从而极有可能为企业带来财务损失。简言之，企业财务结果和财务收益若达不到预定目标，即认定存在财务风险。企业形成财务风险的原因既包括外部环境的作用，又包括自身经营管理的不足，如何有效地防范财务风险，确保企业稳定健康发展，已经成为企业强化财务管理急需解决的首要问题。

一、企业财务风险的成因

（一）外部环境的作用

企业经营管理所处于的宏观环境较为复杂多变，如法律环境、经济环境、资源环境、市场环境、人文环境等均会在不同程度上对企业财务管理产生影响。宏观环境的变化是企业形成财务风险的客观原因，企业难以预料，也无法改变，只能依靠完善的财务管理体系提高对财务风险的应变能力和适应能力。随着通货膨胀、汇率、利率、油价等因素对企业财务管理影响的加大，使企业不得不面临无法实现预期财务收益的风险，甚至既有可能造成企业存亡危机。现阶段，企业在面对外部环境变化时，通常表现为反应滞后、应对措施不力等现状。

（二）财务决策不科学

我国企业在投资决策上存在主管决策、盲目决策、经验决策的问题，这主要源于企业管理者经常在没有深入进行市场调研和科学论证的情况下进行投资决策，没有按照科学、严肃的决策机制作出决策，导致决策随意性、主观臆断性的出现。在这种决策环境下，极易导致企业决策失误，形成巨额不良资产，甚至是出现严重经济损失，从而增大企业财务风险的危害程度。

（三）资本结构不合理

当前，企业为了扩大生产规模，谋求进一步发展而倾向于负债经营策略，导致大部分企业均出现了负债融资过高的现象。虽然负债经营可能为企业带来更大的发展空间，提高企业所有者的收益水平，但是基于收益与风险并存的关系，负债也会导致企业筹资成本的加大，削弱偿债能力，极易使企业面临由于资金链断裂而引发的巨大财务风险。

（四）财务管理制度不健全

由于部分企业尚未建立健全和切实落实财务管理制度，致使企业内部面临财务关系混乱的局面，这也是产生财务风险的重要原因之一。如，在资金管理方面，企业没有建立起完善的资金管理制度，没有将管理权限、管理责任等事项进行详细划分，导致企业资金流失严重，资金使用效率无法提高；在应收账款管理方面，企业缺乏对欠账单位的管理和控制，导致资金难以及时回笼，严重降低了资金的安全性和流动性，易形成呆账坏账引发企业财务危机。

（五）风险管理系统不完善

我国大分部企业尚未建立起完善的财务风险管理系统和财务风险预警机制，致使企业的财务风险处于管理真空的状态，无法依据财务风险预警信息快速、及时、提前做好应对措施。此外，由于风险管理系统的缺失，使企业财务风险无法得到预测、衡量、监测，致使企业融资决策、投资决策、经营决策等活动缺少科学依据，从而导致企业抵抗和化解财务风险的能力较低。

二、企业财务风险的防范措施

（一）对财务管理外部环境实施动态审视

外部环境是造成企业存在财务风险的客观因素，既能为企业提供生存和发展的机会，又能够使企业面临巨大的财务风险。为了有效防范和减低外部宏观环境对企业正常经营造成的影响，企业应当树立主观能动意识，建立对外部环境的动态审视机制。强化对环境变化的研究、分析工作，使其能够大致掌握环境变化的趋势和对企业的影响，同时制定出与此相适应的应变措施，通过及时完善财务管理方法，调整财务管理手段，提高财务人员综合素质等方式以降低宏观环境变化对企业经营造成的不利影响。

（二）确保财务决策科学化

为了防范由于财务决策失误而导致的财务风险，企业应建立健全决策程序，运用科学的决策方法。在决策前期，充分考虑市场因素、经济因素、环境因素等各种因素对决策产生的影响，在决策过程中对应用定量计算的方式建立科学的决策模型。此外，企业经营者还应树立风险防范意识，提高自身业务素质和决策能力，避免由于主管臆断影响决策的正确性。

（三）选择最佳资本结构

作为能够为企业带来最佳经济效益的最佳资本结构，企业应将其视为筹资管理、投资管理、生产经营管理以及利润分配管理的重要依据。企业要在充分考虑当前行业现状的基础上，结合自身战略发展目标，充分发挥财务杠杆作用，力求实现企业价值最大化。通过实施资本积累约束机制，合理确定负债规模，准确把握借款时间，科学预测负债经营成效等一系列措施来确定最佳资本结构，缓解企业偿债压力，减低融资成本，确保资金正常运转。

（四）建立健全企业财务管理机制

首先，企业应明确财务管理的地位、作用以及各部门在财务管理中应承担的职责和权利，使各部门可以各司其职、各负其责，提高财务管理效率；其次，企业应正确认清财务管理内外部环境的变化，设置完善的财务管理组织机构，配备具有较高业务素质、较强业务能力的财务管理人才；再次，企业应切实执行各项财务管理规章制度，建立财务预警机制，做好财务管理各项基础工作，确保企业财务管理步入制度化、规范化、科学化的管理轨道，以防范由于财务管理混乱而引发的财务风险。

（五）建立风险预警机制

首先，通过编制现金流预算，构建短期财务风险预警机制。企业应当以短期生产经营目标为根本依据，将预期未来收益、财务状况、投资计划以及现金流量予以量化表达，以合理、科学预测未来企业现金收支情况，编制以年、季、月、周为期间的滚动式现金流量预算，为企业提供准确的风险预警信息，以利于管理者尽快制定防范措施；其次，通过建立财务分析指标体系，构建长期财务风险预警机制。企业应当根据自身战略发展目标，建立以偿债能力、获利能力、发展潜力、经济效率等典型性指标为主的财务分析指标体系，一旦企业实际财务指标不能够满足预期财务分析指标要求，就意味着企业存在风险，必须及时制定应对措施；再次，建立完善的财务风险控制系统，通过对企业财务状况进行实时监测与信息反馈，做好财务风险预测工作，以利于企业能够提前做好融资、投资计划，确保企业资金周转效率，有效规避融资风险、投资风险对企业发展造成的不利影响。

结论：总而言之，财务风险是影响企业正常运营的重要因素，严重时会为企业带来巨大的经济损失。所以，企业应当在财务管理工作中高度重视对财务风险的防范，提高财务风险危机意识，通过分析财务风险形成原因，制定与之相适应的防范措施，力求将财务风险的危害降至最低，确保企业健康持续发展。

参考文献：

[1]孙运珍.企业财务风险成因及防范浅析.中国农业会计.2010(1).

[2]徐玉秀.我国民营企业财务风险成因及其控制.中国科技纵横.2011(20).

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一、财务风险的含义

风险是指当一项活动可能产生几种不同的结果，而这些结果的可能性或概率又可以推算时，则认为这些活动是有风险的。一般来讲，企业面临两种风险：一是经营风险；二是财务风险。企业的财务风险往往是由经营风险引起的，是企业在财务活动中由于各种不确定因素的影响，财务收益与预期收益发生偏离，因而造成经营过程中的某一方面和某个环节的问题。都可能促使这种风险转变成损失，导致企业盈利能力和偿债能力的降低。

二、企业财务风险成因分析

只有了解了企业的财务风险的成因，才能采取相应的预防对策，加强财务风险的防范。不同企业财务风险形成的具体原因也不尽相同。总的来说，有以下几个方面的原因：

（一）企业财务管理系统不能适应复杂多变的宏观环境

企业财务管理的宏观知，持续的通货膨胀，将使企业资金供给持续发生短缺，货币性资金持续贬值，环境复杂多变是企业产生财务风险的外在成因。众所周知，持续的通货膨胀，将使企业资金供给持续发生短缺，货币性资金持续贬值，实物性资金相对升值，资金成本持续升高。财务管理的环境具有复杂性和多变性，外部环境变化可能为企业带来某种机会，也可能使企业面临风险。财务管理系统如果不能适应复杂多变的外部环境，必然使企业理财陷入困境。

（二）财务管理决策缺乏科学性导致决策失误而产生财务风险

财务决策失误是产生财务风险的最直接的原因。目前我国企业的财务决策普遍存在着经验决策和主观决策现象，从而导致决策失误经常发生，导致产生财务风险。具体表现在：

1.固定资产投资决策缺乏科学性导致投资失误。在固定资产投资决策过程中，由于企业对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究，加之决策所依据的经济信息不全面、不真实以及决策者决策能力低下等原因，导致投资决策失误频繁发生。决策失误使投资项目不能获得预期的收益，投资无法按期收回，为企业带来巨大的财务风险。

2.对外投资决策失误，导致大量投资损失。企业对外投资包括有价证券投资，联营投资等。由于投资者对投资风险的认识不足，缺乏科学的论证，导致企业盲目投资和投资决策的失误使企业产生巨大的投资损失，由此产生很大的财务风险。

3.筹资规模和结构决策不当导致财务风险的产生。在我国有的企业盲目的扩大生产规模，本身资金又不够，只好向外筹集大量的负债资金，造成资金结构不合理，负债资金占全部资金的比例过高，很多企业的资产负债率高达30%以上，导致企业财务负担沉重，偿付能力不足，由此产生财务风险。

（三）企业财务管理者对财务风险的客观性认识不足

财务风险是客观存在的，只要有财务活动，就必然存在着财务风险。许多企业的财务管理人员缺乏风险意识，认为只要管好用好资金，就不会产生财务风险。风险意识淡薄是财务风险产生的重要原因之一。由于我国市场已成为买方市场，企业普遍存在产品滞销现象。一些企业为了增加销量，扩大市场占有率，大量采用赊销方式销售产品，企业应收账款大量增加。同时，由于企业在赊销过程中，对客户的信用等级了解欠缺，缺乏控制，盲目赊销，造成应收账款失控。大量比例的应收账款长期无法收回，直至成为坏账。资产长期被债务人无偿占用，严重影响企业资产的流动性及安全性，给企业带来巨大的财务风险。

三、财务风险的防范措施及控制对策

（一）企业财务风险的防控措施

1.加强财务管理对宏观环境变化的适应能力

虽然宏观环境变化不受企业管理人员的控制，但是企业应当制定相应的财务战略和风险调控机制，提高财务人员综合判断环境变化的能力，以充分研究应对环境变化的策略，将影响企业财务风险的各种环境因素降到最低水平。

同时，要时刻注意国家政策变化。负债经营的企业一方面要关注国家产业政策、投资政策、金融政策、财税政策等的变化对企业在投资项目、经营项目、筹借资金、经营成本等方面可能产生的负面效应；另一方面又要关注因市场格局、市场需求、供求关系等变化而使企业采购成本和市场投入增大，引起企业成本费用和资金需求增加，使财务成本上升而出现经营亏损。此外，在基建技改方面，也要关注因银行紧缩银根，使项目缺乏资金而延缓工期，影响企业预期利润的实现。企业经营者如不及时针对这些政策因素的出现调整经营策略和投资方向，必将导致企业步入财务危机。

2.提高财务人员风险意识，加强内部控制制度建设

为防范财务风险，企业必须理顺内部的关系，做到责、权、利相统一。要明确各部门在企业财务管理中的地位、功能及职责，并赋予相应的权力，真正做到权责分明，各负其责。而在利益分配方面，应兼顾企业各方利益，以调动各部门参和企业财务管理的积极性，从而真正做到责、权、利相统一，使企业内部财务关系清楚明了。再次要及时更新财务人员适应新环境的知识结构，加强风险教育，使全体员工，特别是各级领导、财务人员牢固树立风险意识。各级领导要提高财务决策的科学化水平，防止因决策失误而产生的财务风险。财务决策的正确与否直接关系到财务管理工作的成败，经验决策和主观决策会使决策失误的可能性大大增加。为防范财务风险，企业必须采用科学的决策方法。在决策过程中，应充分考虑影响决策的各种因素，运用经济模型进行科学决策，对各种可行性方案要认真进行分析评价，从中选择最优的决策方案，坚决杜绝主观决策所产生的财务风险，切忌主观臆断。

各级财务人员要清醒地认识到财务风险存在于财务管理工作的各个环节，财务管理人员必须将风险的防范贯穿于财务管理工作的始终，具有及时捕捉风险、衡量防范风险的能力。在处理每项具体业务时，积极防范，妥善应对，及时化解财务风险。

结语

企业的财务风险是客观存在的，但是它在一定程度上也是可以预见和进行控制的。企业只有在对财务风险有了一定认识，在制定决策时考虑到财务风险，定期对企业各类财务信息加以对比分析，找出企业潜在的风险因素，建立起财务风险防范体系之后，才能够使企业最大限度地避免财务风险，实现最终的目标，获取更多的收益，健康持续地发展。

参考文献

[1]于新花.企业财务风险管理与控制策略[J].会计之友，2009（2）

[2]李燕.企业财务风险成因分析及其控制[J].会计之友（中旬刊），2008（05）

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关键词 ：企业；财务风险；成因及防范

一、企业财务风险的成因分析

影响企业财务风险的原因较多，从企业财务风险的成因上看，主要受四个方面因素的影响，即企业财务管理环境多变、企业财务风险意识不足、企业财务制度有待完善和企业财务决策不够科学，其具体内容如下：

1.企业财务管理环境多变

企业财务管理环境是企业财务风险存在的客观因素，通常来说，企业财务管理环境并不是一成不变的，不同发展环境下的企业财务管理也不同，也就是说企业财务管理环境存在着一定的多变性。多变的企业财务管理环境使得企业财务管理存在着较大的风险。一般来说，财务管理的宏观环境包括经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素，无论其中的任一环境因素发生变化，都会影响到企业财务管理环境发生变化，且这些风险因素具有不可控性，使得企业财务管理存在着较大的风险。

2.企业财务风险意识不足

风险意识是控制风险的关键。没有风险意识，就不能做好企业财务风险管理工作。企业财务风险意识是企业控制财务风险的重要因素，但就目前而言，由于企业财务风险意识不足，导致企业财务管理工作在一定程度上存在着较大的财务风险。究其原因，这是由于企业财务管理人员的风险意识淡薄造成的，在实际工作中，部分财务管理人员尚不具备抗风险能力，在财务管理中具有较大的随意性，一旦遇到企业财务风险导致的财务问题，将会给企业带来较大的损失。

3.企业财务制度有待完善

目前，企业财务制度不健全也是惬意财务管理的瓶颈，加大了企业财务风险的可能。企业财务管理涉及到方方面面的工作，与多个部门打交道，具体说来，企业各部门由于企业财务制度不健全，在部门管理中的全责不明确，一旦出现因财务管理引起的责任事件，容易出现责任推诿的的现象。不仅如此，由于企业财务制度不完善带来的财务风险，使得资金利用率较低，安全性和完整性不能够得到很好的保障。

4.企业财务决策不够科学

企业财务决策与企业财务风险具有一定的相关度，从某种意义上说，企业财务决策的好坏直接影响企业财务风险的高低。就目前而言，企业财务决策不够科学是造成企业财务风险的又一重要原因，在企业财务管理中由于企业财务决策不尽合理，出现财务决策失误的状况，使得企业财务管理存在着极大的财务风险。这都是由于企业财务决策不够科学造成的。

二、防范企业财务风险的策略

对企业财务风险的防范是企业财务管理的重要内容，控制好企业的财务风险是每一个企业都十分关注的事情。在了解企业财务风险成因的基础上，防范企业财务风险的策略，可以从以下几个方面入手，下文将逐一进行分析：

1.加强财务风险环境分析

企业财务风险是一种微观的经济风险，它不具体存在于企业的某项经济活动中，没有客观实体的存在，但其内在影响不容忽视，间接影响着企业经济活动的实施。加强财务风险环境分析，尽可能地减少企业财务风险因素，把企业财务风险的可控因素控制在一定范围内，以适应不断变化的企业财务管理环境，确保企业财务管理安全。在加强财务风险环境分析方面，企业应设置高效的财务管理机构，通过密切观察企业财务风险环境，提高企业对财务管理环境的适应能力和应变能力，起到防范企业财务风险的目的。

2.提高企业财务风险意识

财务风险是客观存在的，要防范企业财务风险，在企业财务管理中，应重视财务风险意识的作用，认识到企业财务风险意识的重要性。对企业财务管理人员而言，可以通过定期或不定期地开展对企业财务管理人员的培训工作，强化财务风险意识，使企业财务管理人员自觉意识到财务管理风险的重要性。与此同时，在企业财务管理中，通过培训提高企业财务管理人员风险意识，促进企业财务管理工作的发展。

3.完善企业财务制度建设

在企业财务管理工作中，完善企业财务管理制度建设，要把握好三个关键点，一是设计合理的激励和约束机制；二是理顺内部的各种财务关系；三是利益分配应兼顾企业各方面的利益。具体说来，在设计合理的激励和约束机制方面，要全面考虑企业的各机构组成部分，健全激励和约束机制，使企业财务制度建设惠及全体员工，经理人、员工的努力目标与企业的利益目标尽可能一致。在理顺内部的各种财务关系方面。企业要真正作到权责分明，各负其责，在明确其要承担的风险责任的风险报酬，进行严格的考核兑现。另外,在利益分配方面，应兼顾企业各方利益，强化内部审计监督，力求将对企业财务状况的反映差错减少到最低限度。

4.减少企业财务决策失误

企业财务决策失误带来财务风险将给企业带来致命的硬伤，减少企业财务决策失误关系到企业的发展前途。一般来说，避免财务决策失误的前提是财务决策的科学化，用科学化的决策降低企业财务风险。在具体做法上，为防范财务风险，企业必须采用科学的决策方法，尽可能地减少应财务决策失误给企业财务管理带来的风险。在具体做法上，企业应充分考虑影响财务决策的各种因素，切忌采取主观臆断的方法进行企业财务决策。不仅如此，还要加强企业内外监督，实施组织问责制，以防范企业财务管理的风险。如对于一个投资项目，企业可以从国家的投资政策、市场供求变化等方面加以分析，通过计算投资回收期、投资报酬率、净现值及内含报酬率等，对影响企业财务投资的相关指标做出具体量化分析，科学分析企业财务风险，根据计算结果进行综合分析，对比选择最优方案。

总之，企业财务风险防范是一项综合的系统工程，具有长期性和复杂性。对企业财务管理工作而言，面对企业存在的财务风险，企业应对财务风险管理有足够的重视，认真分析总结企业财务风险，加强财务风险环境分析、提高企业财务风险意识、完善企业财务制度建设、减少企业财务失误决策，在认真分析总结企业财务风险成因的基础上，不适时宜地探索应对策略，只有这样，才能不断提高企业财务管理水平，进而促进企业持续健康发展。

参考文献：

[1]夏喆.论企业财务风险的传导机理[J].财会月刊，2009(21) .

[2]邱映贵,冯自钦,程国平.供应链视角下企业财务风险传导机理与模式研究[J].财会通讯，2010(02).