投资分析思路大全11篇

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自上世纪80年代起，我国逐步引进私募股权投资基金的概念。但由于我国市场经济的体制尚不完善、法律法规不够健全，且劳动力密集型产业众多，私募股权投资市场并未发展起来。伴随着我国经济的快速发展，以及国务院在2008年的《关于当前金融促进经济发展的若干意见》，私募股权投资获得了巨大的发展空间，有着巨大的市场潜力。

一、私募股权投资基金的基本内涵

1.私募股权投资的概念

私募股权投资是指由专业化的投资机构进行运营管理，并主要投资于企业非公开交易股权，以此来获得回报的一种投资模式。在金融危机之后，我国的私募股权投资市场已成为一个快速发展的新兴市场。它不仅解决了企业融资难的问题，也使资金得到了最大化的利用，为投资者带来可观的收益。但当前我国关于私募股权投资的法律法规规定较少，缺少法律的支持导致该行业的发展存在较大的风险，政府、企业和投资者的利益难以得到有效保障。建立健全完善的私募股权投资机制，可以极大地活跃民间资本、调动投资者的热情，帮助众多中小企业渡过难关，促进我国经济的快速发展。

2.私募股权投资基金的概念

私募股权投资基金（Private Equity Fund），简称PE，是指由专业化的投资机构进行运营管理，以盈利为目的，其通过非公开的方式向社会募集资金，根据财务投资的战略选取合适的未上市企业，并向这些企业进行投资，并可以择机退出的投资机构。根据企业发展的不同时期，私募股权投资可以采取不同的投资策略，针对处于初步发展期、快速发展期、稳定发展期的企业进行投资。

3.私募股权投资基金的优势

私募股权投资基金作为一种新兴的投资产业，相比于以往的投资产业来说具有巨大的优势：首先，它是通过非公开的方式向社会募集资金，这样可以迅速地聚拢资金，形成规模效应，活跃资本市场。其次，私募股权投资机构的主要投资对象是企业，在进行投资前，投资机构会进行严格地评估以确保投资安全，在投资后还会对企业重新进行改造，以确保该企业能获得长久的发展，提升企业效益。再次，私募股权投资的主要是企业的非公开交易股权，这有利于投资机构与企业进行信息沟通、降低融资成本，避免严格的监管程序带来的不便。私募股权投资机构投资非公开交易的股权的目的，是为了可以将自己拥有的股权通过转股交易获取利益，可以长期投资，长期获得回报。最后，私募股权投资机构在投资的策略上较为成熟，其根据一系列的投资才能、先进的投资理念、熟练的投资运作模式进行投资，确保自己投资的安全、可靠。

4.私募股权投资基金的运作模式

私募股权投资基金的运作是由投资者、投资机构和受资企业完成的。投资者先提供资金之后，投资机构再选取合适的投资企业进行投资，被投资的企业根据所获投资额的数额提供股权资本。整个私募股权投资的过程主要围绕以下几个方面的问题展开的：第一，保障投资者的权益问题。要确保投资者的资金安全、稳定受益，这样才能获得稳定的资金来源。第二，投资机构的职能问题。投资要充分发挥自己的管理和投资优势，在作重大决定时也要征询投资者的意见，并保证他们的决定权。第三，投资机构的激励问题。私募股权投资基金是由投资机构来管理运行的，一方面投资者和出资机构签订了认购协议，另一方面投资机构和受资企业签订了投资协议，这三个主体之间的利益分配将影响着整个投资基金的发展进程。

当前，比较有影响力的私募股权投资形式多是采用募集设立。其中，募集设立的方式包括公司制、合伙制以及契约制三种。在采用公司制的方式进行私募股权基金投资时，主要采取有限责任公司，股东只需以其出资额为限对公司承担责任，降低了自己的风险。而合伙制下则选用有限合伙企业的形式，这时基金的出资人就当然地成为公司的股东，依据法律规定其可以依法享有股东权利，并以其出资额为限对公司的债务承担有限责任。采取有限合伙的形式，主要是因为这一投资形式可以避免重复征税，降低投资成本，获得最大的投资收益。在实行契约制私募股权投资基金形式的过程中，作为基金的投资人，其既是这一投资组织中的委托人同时也是投资的受益人，投资机构作为管理者，其根据出资者的委托完成其职责，并最终将收益返还给出资者。

二、我国私募股权投资基金的发展现状与问题

1.我国私募股权投资基金的发展现状

二十世纪六七十年代，发达资本主义国家美国开始实行私募股权投资。一些著名的投资银行例如高盛、汇丰等都相继开展了私募股权的投资业务。从上世纪80年代起，我国逐步引进私募股权投资基金的概念。短短的30年间，大量的外资私募股权投资基金已经涌入中国市场。近几年，随着我国市场经济体制的完善、法律法规的相继出台，再加上从2008年开始的金融危机的影响，我国的私募股权投资基金市场逐渐快速发展起来。其特征主要体现在以下几点：

（1）私募股权投资基金数额逐年递增

根据财经报的报道显示，从2000年到2012年，我国私募股权投资基金的数额逐年递增，年复合率达到13.4%。2012年，私募股权投资基金市场一共新募集投资基金113支，比2000年同比增长了411%。而已披露523起投资总额超过298.7亿人民币的基金，比2000年同比增长了622%。虽然2008年我国经济也遭受了金融危机的影响，但从所募集的股权投资基金来看，我国的私募股权的发展状况较好。

（2）人民币基金募资的市场逐渐崛起

随着人们理财观念的改变，传统的储蓄理财已失去价值，越来越多的民间资本开始活跃。特别是在2008年金融危机以后，一些著名的国际银行破产，间接推动了人民币基金募集的市场。从相关的统计数据来看，人民币基金已经取代了外资基金，在私募股权投资基金市场中占据了主导地位。在2012年私募股权投资基金市场一共新募集的118支投资基金中，有83支是人民币基金，占到了募集基金总数的70.3%，外资基金仅占29.7%。从全部募集的基金数额来看，所募集的人民币基金金额为201.1亿元人民币，占到募集总额的67.3%。

（3）投资对象以传统行业和服务业为主

在我国尚未完全完成经济转型的过程中，私募股权投资的对象主要是传统的产业以及服务业。据2012年中国风险投资行业调研报告显示，2012年我国私募股权投资基金一共对国内的78家传统行业和服务业进行了投资，共计投资金额为162.5亿元人民币，分别占到了2012年投资对象总数的66.1%和投资总额的56.1%。

（4）国内的私募股权投资基金机构发展迅速

相比于以往私募股权投资基金机构都是外资主导的，近年来随着《合伙企业法》等法律法规的颁布，国内相继成立了众多私募股权投资基金机构。根据相关的统计报告显示，在2012年风险投资机构竞争力的排名中，前30名中国内的私募股权投资基金机构占到了62%，相比于2012年增长了213.3%。相信随着未来我国法律法规的健全，会逐渐成立越来越多的私募股权投资基金机构。

2.我国私募股权投资基金发展中的问题

私募股权投资基金在我国还是一个新兴产业，其在发展的过程中不可避免地会存在下面一些问题：

（1）专业的人才匮乏

现代社会的竞争关键靠人才，专业的投资人才是私募股权投资基金得以稳固发展的必要保证。世界知名的私募股权投资基金机构，无不把引进高素质、高水准的投资管理人才作为自身发展的重大策略。这些专业的资金管理人才包括社会名流、投资精英和管理精英，他们在工作中互相配合，各自发挥自身的优势，共同为投资机构的发展出谋划策。社会名流主要负责为投资机构募集资金和物色投资对象提供参考；投资精英主要负责严谨细致的分析所要投资的项目的价值，为决策提供依据；管理精英主要负责私募股权投资基金机构日常的运营管理，处理好与出资者及受资者的关系。由于我国大多数私募股权投资基金机构才刚刚兴起，欠缺必要的经验，难以在短时间内培养出符合要求的专业人才。人才的匮乏会导致私募股权投资基金在投资时存在较大的风险，出资者的资金安全难以得到有效的保障，降低出资者的出资热情，对于整个私募股权投资基金行业的发展都是不利的。专业人才的稀缺与私募股权投资快速的矛盾短期内无法解决。

（2）资本的流动性较差

私募股权投资不像股票市场一样可以随买随卖，其主要针对受资企业的股权进行中长期的投资，因此资本的流动性较慢。国外一些发达的私募股权投资基金国家，都有着和私募股权投资基金份额相同的市场，这些市场对私募股权投资基金金额具有定价的功能。我国的私募股权投资基金产业中，尚未出现这样的市场，以致私募股权投资的流动性很差。这种流动慢的现状也导致我国一些本土的有限合伙企业不愿意进行私募股权的投资。

（3）法律法规不健全

我国分别于2003年、2005年、2006年颁布了《外商投资创业投资企业管理暂行办法》、《创业投资企业管理暂行办法》和《合伙企业法》，这些法律法规的实施为私募权投资基金机构的设立提供了法律依据。但却只是针对创业类的私募股权基金，而没有对并购类的私募股权基金做出规定。此外，尚没有关于私募权投资基金投资完善、具体的规定，导致私募股权基金投资市场出现众多乱象，违法违规现象不断上演，这不利于私募股权基金的长远、健康发展。

（4）缺乏有效的监督

私募股权投资基金的运作过程涉及众多方面，并由多个政府部门进行监督工作。首先，由国家和地方的发展改革委员会对私募股权投资基金进行批准和备案工作，并指导投资的运行过程；其次，金融业监管部门例如央行和证监会也都参与到私募股权投资基金的监管中。而法律并没有规定在私募股权投资基金运行的过程中监督职能的划分，导致各监督机关之间无法有效地协调起来，监督效力低下，甚至对有些投资机构的监督出现空白，私募股权投资市场无序状况严重。

三、我国私募股权投资基金市场化发展的策略

由于私募股权投资基金是由出资者、投资公司和受资企业三个主体之间共同作用完成的，都是为了实现自身利益的最大化。因此，要想推动我国私募股权投资基金的市场化发展，就必须先处理好这三者之间的关系。通过构建完善的私募股权投资机制，解决当前我国私募股权投资基金市场化发展中存在的深层次的问题，以促进该行业的快速发展。笔者认为，可以从以下几个方面做起：

1.深化私募股权投资机制的改革

自党的十四大以来，我国逐渐开始了一系列的经济和金融体制改革，如在充分发挥国有资产竞争力的同时，鼓励民间资本参与其中，打破垄断的局面，促进民营经济的发展。不可否认，国家确已进行了卓有成效的改革，但改革的力度不深。因此，国家应加大金融体制方面的改革，进一步打破行业垄断，调动民间资本参与经济建设的热情。在金融体制内，实行平等的准入资格，进行公平的竞争，能够带动民间资本市场的活跃，从体制机制上给予民营资本以及私募股权投资更多的发展机会。

2.制定完善的有关私募股权投资的法律法规

私募股权投资是一个充满风险性的行业，若缺少了法律的严格规定，必定会给国家的经济安全和人民的财产安全带来诸多危险。当前，国家应加快该领域的立法，一方面可以借鉴发达国家有关私募股权投资的有益经验，制定明确的法律规定，使我国的私募股权投资市场的发展有章可循；另一方面也要结合我国市场经济的自身特点，制定符合我国发展实际的法律法规，为私募股权投资的发展提供制度保障。只有在法律上明确私募股权投资的一系列制度规定，才能保证该市场在发展的过程中不敢跨越雷池，也才能维护金融市场秩序的稳定。

3.加强对私募股权投资的监管力度

政府的经济职能不仅包括明确私募股权投资基金行业的发展路径，还要尽快出台对于该市场的统一监督规范，确保投资各方的利益得到实现。当前我国私募股权投资基金市场化进程中不可避免地会出现违法违规现象，例如有些机构打着私募股权投资的幌子进行集资诈骗，严重危害了金融市场的经济秩序。因此，政府应该尽快调查研究这些问题，加强监督管理，保证私募股权投资市场的健康发展。笔者认为应着重对下列三方面进行监督：第一，对基金发起人、管理人资格的监督。这包括对基金发起人和管理人的资历、最低注册资本、基金的最低限额、注资比例等方面的监督，防止出现弄虚作假的现象。第二，对于管理人投资范围的监督。法律对私募股权投资的对象应明确具体的范围，如规定只能投资未上市企业的股权，并规定投资的数额不得超过投资基本总额的一定比例。另外还可以引导他们投资高新技术产业和农业等对资金需求较大的企业。第三，对投资人资格的监督。无论对于投资人是个人还是法人的，都应该根据其收入或收益水平设定投资金额的下限，而且还要考察其资金的来源是否合法，避免使其他投资人承担更大的风险。

4.坚持私募股权投资市场化的进程

我国虽然正在建设市场经济，但金融市场的发展过程中所收到的行政干预依然较强。政府的过多干预不仅增加了政府的工作负担，也制约着金融市场的有序竞争和发展。只有坚持走市场化的发展道路，才能激发私募股权投资的发展活力，给予其广阔的发展空间。在1985年，由国家投资成立的中国新技术创业投资公司在运营一段时间后即走向破产正说明了政府主导投资的道路是行不通的。坚持走市场化的私募股权投资方式，充分发挥市场自身的竞争机制，才能实现优胜劣汰，推动私募股权投资基金市场的健康发展，并为我国的经济建设提供动力。

5.加大专业投资管理人才的培养

当前我国私募股权投资基金的发展急需大量的专业化的投资管理人才，国家和社会应重视专业化人才的培养，逐步普及私募股权投资的知识，打造优秀的私募股权投资管理专门人才。并使这一培养机制形成长久的制度，在引进境外优秀人才的同时，共同促进我国私募股权投资市场的快速发展。

总而言之，随着我国经济的稳步发展，私募股权投资市场的渐趋活跃，我们应该大力推动私募股权投资市场的改革。政府要加紧该领域的立法工作及监督工作，为私募股权投资设定明确的法律规则，促进私募股权投资市场的稳定发展。投资机构也要加强自身建设，注重专业管理人才的培养，努力提高自身的运营管理能力，增加投资收益，促进金融市场的繁荣。政府和企业应共同努力，通过推动私募股权投资市场的迅速发展，为我国经济的发展提供资金支持，推动经济的安全运行。

参考文献

[1]许欣然.论私募股权投资基金的政府差异性监管路径[J].现代商业，2011，20

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关键词 ：内部控制信息披露；披露质量；投资者；现状建议

一、内部控制信息披露质量特征

1.真实性

上市公司应该遵循企业内部控制的相关法规规范对信息披露的规定，按程序客观、如实地披露内部控制制度的建立和执行情况，披露的时间、内容、格式、形式应符合要求，不夸大利好消息也不弱化不利消息。具有真实性的内部控制信息才能帮助投资者甄别优劣，作为投资决策的依据，才能帮助投资者判断上市公司内部控制系统运行的有效性，规避投资风险。

2.完整性

《企业内部控制基本规范》明确了内部控制五大要素，即内部环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、内部监督。投资者判断一个内部控制系统是否有效，要以五大要素存在且运行良好为基础。上市公司要披露包括五大要素在内的全部内部控制信息，做到内容完整，手续完备。

3.明晰性

使用信息的前提是正确的理解信息。投资者的范围很广，有投资机构、专业人士，也有不具备更多专业知识的社会大众。上市公司内部控制信息披露要充分考虑使用者的接受能力，在完整披露的前提下，语言力求简明清晰，突出重点，表达方式便于理解，必要时可做适当的解释，避免信息晦涩冗长。

4.及时性

信息的时效对投资者的意义不言而喻，投资者因为获取信息上的时间差而导致赢利差异的现象并不少见。上市公司对内部控制信息应及时披露，将公司的内部控制系统运行状况准确地传递给市场，保证投资者的利益，提高资本市场的运作效率。

5.相关性

上市公司披露的内部控制信息应该满足各信息使用者的需求，对使用者有实际效用。

6.重要性

上市公司在内部控制信息披露时要遵循成本效益原则，按照重要程度做出详简得当的处理，对重大问题尤其是内部控制缺陷方面应该有详细的披露以便投资者做出合理的判断。

二、内部控制信息披露质量现状分析

1.对内部控制缺陷披露流于形式，披露内容实质性不高

强制披露后，上市公司内部控制信息披露形式符合基本规范和指引的要求，但信息内容官话多，涉及实质性内容少，尤其是对内部控制缺陷的披露。评价指引中原则性的将内部控制缺陷分为重大缺陷，重要缺陷和一般缺陷，具体划分由公司根据情况自行确定。而从实证数据看，绝大部分上市公司要么不涉及缺陷的披露，要么作为一般缺陷对待和处理，而这与现实情况并不吻合。在提及的内部控制缺陷中，也没有对问题的实质性描述和有针对性的整改措施，说明上市公司对内部控制缺陷披露的问题相当敏感，描述流于形式，采取回避态度。这必然影响信息披露质量的相关性。

2.内部控制有效性的评价标准不一，结论的真实可靠性有待提高

由于没有对内部控制评价标准做出统一规范，不同上市公司对内控有效性的标准选择不一，内容上也有繁有简，不同公司之间缺乏可以比较的途径。且大部分上市公司在自我评价时都认为本公司建立了有效合理的内部控制制度，只有极个别公司明确内部控制无效，这明显低于内控信息披露实践做得更早更好的一些国家。

3.注册会计师对内部控制信息披露质量未发挥应有的作用

进入强制披露阶段后，虽然规定了注册会计师对内控有效性进行审计的强制性要求，但仍有近四成上市公司内部控制评价报告没有注册会计师审计意见。不管是公司出于审计成本的考虑，还是注册会计师出于审计风险、职业能力的压力，总之，缺少注册会计师的审计意见会降低公司内部控制信息披露质量，使投资者对其真实性产生疑问。

三、提高内部控制信息披露质量的建议

1.完善公司内部监督机制建设

其一要保证公司独立董事的独立性和客观性。有实证研究表明，独立董事的比例和内部控制信息披露质量正相关。因此要改变独立董事形同虚设的现状，保证其行使权力不受约束，通过完善考评机制和薪酬机制，增加独立董事提高信息披露质量的动力。其二，要使监事会作用充分发挥。《基本规范》规定：监事会对董事会建立与实施内部控制实行监督。上市公司应保证监事会职权的行使，提高监事会监管效力以达到改善内部控制信息披露质量的目的。

2.加强外部监督，建立有效的奖惩机制

注册会计师和市场监管机构对内部控制信息披露起外部监督作用。注册会计师应合法合理合规地对上市公司的内部控制信息披露出具审计报告以保障信息披露质量。对于外部监管机构，一方面，应对内控系统运行良好，信息披露质量高的上市公司予以奖励，如公开表彰、合理的政策优惠等；另一方面，对于故意隐瞒内部控制缺陷信息或不按要求披露甚至披露虚假信息的公司，要加大处罚力度，形成威慑力，增加上市公司的违规成本，以促使上市公司完善内部控制系统，提高内控信息披露质量。

3.鼓励理性投资，培育有效的需求主体

需求推动供给，机构投资者规模的扩大，层次的提高，个人投资者行为的成熟，都会增加对公司内部控制信息的需求，从而在一定程度上提升上市公司内部控制信息披露质量。

4.重视内部控制专业人才的培养和队伍建设

公司要有计划地培养内部控制专业人才，通过参加培训、工作实践、聘请中介机构专业力量进行交流等方式，以基本规范配套指引为准绳，不断提升个人职业能力和公司内部控制管理水平。建立激励机制，调动内审部门和内控专业人员的积极性，提高内部控制信息披露质量。5.对投资者的建议

进入强制披露时代，上市公司披露内部控制信息是由规范指引要求的，是否出具内部控制自我评价报告不能作为评价公司内部控制是否有效的标志。投资者要关注的是内部控制信息披露质量。对不确定的信息，要行使质疑的权利，保护投资者自身利益不受侵害。

参考文献：

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一、石油上市公司信息披露和投资者行为的静态博弈

（一）、基本假设

1、石油上市公司和投资者都是理性的。这里的理性是有限的理性，说理性即双方都为实现自身的利益最大化而进行策略的选择，说有限即双方的眼光没有那么长远，都以短期的利益而行动。

2、只考虑石油上市公司和投资者两个博弈主体。即不考虑其它角色对石油上市公司和投资者策略选择的影响。

（二）、博弈要素

1、博弈主体：石油上市公司和投资者。

2、博弈策略：石油上市公司有两个选择，即提供真实的会计信息或者是提供虚假的会计信息，投资者可以选择投资或者不投资。

3、博弈支付：设石油上市公司提供虚假会计信息的成本为C1，提供真实会计信息的成为为C2，由于提供虚假的会计信息可以节约财务分析的成本以及相关的职工费用支出，故C1R2，K1>K2，R1>K1，R2>K2，同时由于投资者投资相对于投资者不投资给石油上市公司带来的利益大，故R1-C1>K1-C1，R2-C2>K2-C2；设在虚假的会计信息下投资者投资带来的损失是S，在真实的会计信息下投资者投资带来的收益为W，不投资的收益为零。故支付矩阵如下图所示：

（三）、博弈结果分析

由上面的支付矩阵可以看出，对于公司，由于R1-C1 R2-C2以及K1-C1>K2-C2，故对于公司来说，不论投资者是否选择投资，提供虚假的会计信息的收益都大于提供真实的会计信息的收益，故提供虚假的会计信息是石油上市公司的占有策略；对于投资者，在企业提供虚假会计信息的情况下，投资者选择不投资；在企业提供真实会计信息的情况下，投资者选择投资；故纳什均衡为（虚假，不投资）。

二、从博弈论的角度看石油上市公司信息披露和投资者行为失衡的原因

（一）、造假成本低。

从上面的支付矩阵可以看出，石油上市公司提供虚假的会计信息之所以成为其占优策略就是因为其提供虚假信息的成本低。这一因素主要源于两个方面，一方面由于提供虚假的会计信息可能节约一部分管理费用，这就造成提供虚假的信息和提供真实的信息之间存在一个差额。另一方面是监管部门对石油上市公司的审查力度不够，在监督过程中睁一只眼闭一只眼，提高了石油上市公司披露虚假信息的可能性，同时惩罚体系不够有力，对虚假信息披露的石油上市公司的惩罚不足以影响原来的成本差额，引起其改变策略，不能起到有效的警示作用。

（二）、利益的诱惑

在市场经济条件下，企业之间的竞争越来越激烈，而资本的拥有量是影响企业竞争实力的一个重要因素，石油上市公司上市也主要是为了从资本市场上获得更多的可用资本。在利益的诱惑下，申请上市的公司会为了满足上市要求的必备条件而虚构会计信息。同时已经上市的公司为了避免投资者用脚投票，有时也会选择披露虚假的信息。在提供的虚假信息没有被发现的情况下，获得的收益要大于提供真实的信息带来的收益。故在这种利益的诱惑下，石油上市公司与投资者之间的均衡偏离帕累托最优。

（三）、委托——冲突

在现在市场经济条件下，两权分离是石油上市公司的典型特征。同时由于投资者以实现利润最大化为目标，经营者可能更关注与自身的享受和自己的社会地位，由于投资者与经营者的目标函数不一致，可能导致委托冲突。在这种两权分离下，经营者往往以短期的利润最大化为目标，因为这样可以显示出其经营能力和提高其社会地位，在这种诱惑下，经营者可能会做出损害投资者的行为，比如投资高风险的项目，为了融资披露虚假的会计信息从而获得更多的可运转资本。

（四）、退出机制不健全

我国一直以来都没有健全的退出机制，企业运转不下去了，就会有一个新的公司借壳上市，从而重新抬高股价。这样石油上市公司就不用承担破产的成本，同时也给石油上市公司一个信号，其破产的概率非常小。从上面的博弈论的分析可以知道，当破产的概率q较小时，石油上市公司往往更愿意提供虚假的会计信息。

三、提高石油上市公司披露的会计信息的质量应采取的措施

（一）、加强证监会对石油上市公司的监督体系和惩罚力度

从上面博弈论的分析可以知道，石油上市公司监督的概率越高，惩罚力度越大，石油上市公司违约的概率越小，因此，为了降低石油上市公司违约的可能性，必须加强对石油上市公司的监督和惩罚，可以从以下几个方面加强：1、在完善证监会对石油上市公司的定期检查监督。2、在外部监督的同时，加强内部监督。3、加大对虚假信息的惩罚。

（二）、利用激励和惩罚机制缓解委托——冲突

经营者和所有者之所以产生冲突，源于其利益目标的不一致性，为了缓解这种冲突，就必须调整期利益目标，主要通过激励和惩罚两种方式进行调节。可以从以下几个方面进行调整：1、所有者让渡一部分股票给经营者，经营者为了自己投资产品价值的提升会更加注重公司的长远发展。2、让经营者持有该石油上市公司的看涨期权，从而实现公司的长久利益发展和经营者的收益密切相关。3、建立高管阶层的诚信网，一旦某个高管为了实现自己的利益而伤害了其所在的石油上市公司的利益，其行为将会被录入诚信网，影响其长久发展。

（三）、加强石油上市公司的内部治理，培养石油上市公司永续经营的理念

从上面的无穷次博弈可以看出，在公司永续经营的假设下，石油上市公司会考虑其持久的利益，从而博弈的均衡结果会发生改变。然而现在我国大部分石油上市公司内部治理结果紊乱、目光短浅，往往容易被短期的利益所诱惑，因此必须加强石油上市公司的内部治理，发挥好石油上市公司三会的相互制约和监督作用，同时应该在项目选择时遵循公司永续经营的理念。（作者单位：中国石油集团川庆钻探工程有限公司川西钻探公司）

参考文献：

[1]赛娜、张蕾，基于博弈论视角下的环境会计信息披露研究，中国乡镇企业会计，No.6，2013.

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证券投资分析课程是中央广播电视大学金融专业专科层次开设的一门实训课程，开设之初是想以此打造开放教育教学的一门精品实务课，充分体现专科重技能的教学理念，目标非常明确。但是，开设两年来并没有真正体现出它的实训价值，反倒逐步走回单纯的理论教学的老路，其中的原因很多，究其根源，笔者认为，主要是课改思路不清晰，改革不彻底，最终导致新瓶装老酒的教学模式。

一、开放教育金融专科证券投资分析课程教学存在的问题

(一)缺乏根据我国证券市场特点和开放教育学员实际情况所编写的教材

目前，全国电大系统除上海电大之外，基本上采用的都是中央电大统一编撰的教材，材，统一考试，有一定的系统优势。而且，借助规模优势，中央电大的教材更新较快，和普通高校相比有较大优势。不足之处是中央电大的一些专业的事务性课程的教材编撰方向不够科学，缺乏实用性。如果放在普通高校来用，这些教材会显得很好，很实用。但是，对于绝大多数都是在职工作人员的开放教育学员而言，就显得不够科学，不太实用，证券投资分析作为实用性非常强的一门课程也存在这样的问题。证券投资分析的教材引用国外理论较多，理论先进，但是与我国国内证券市场的发展严重脱节，在我国证券市场上有些理论显得过于超前。机械、教条地照搬、照抄，容易导致脱离实际。由于我国证券市场发展快、变化大，许多新变化没能在教材中得到及时体现，导致理论脱离实际，开放教育专科学生的学习基础相对薄弱，学习起来既吃力又缺乏兴趣。

(二)缺乏实践教学环节

开放教育金融专科证券投资分析课程的实践环节非常重要，应该包括两大部分：一是模拟投资操作，是利用金融实验室来完成；二是建立实验实训基地，与证券公司合作开展，除去最终的交割之外，与实际操作完全一致。电大开放教育金融证券专业的实验室建设极为滞后，据笔者所知，除深圳电大外，绝大多数省地市级电大根本没有，即便建了金融证券类实验室，也主要将它用于教学检查和创收，没将其看做专业教学的正常投入。另外，有从业经验的实训教师严重匮乏，导致很多学校的证券投资分析教学仍然停留在课堂讲授，实训课纸上谈兵，实验操作、模拟交易、案例分析等形同虚设，把本应该生动形象的模拟演练变成了以其昏昏使人昭昭的空口说教。一些有过从业或交易经历的学员对教师的讲解介绍根本元法接受，感觉所学理论和市场的实际情况相去甚远，这也是导致这门课程在各地电大教学过程中听课率几乎为零的最主要因素。

(三)教学手段和方法滞后

讲解证券投资技术分析时会涉及大量的图表，而且这些图表单纯依靠任课教师来完成较为困难或根本不可能，致使教学效果差，学生听课率低，教师教学达不到预期效果。目前的情况是各级电大教学机构都在各自为战，家家都在紧锣密鼓地扩大自己的教学资源，每门课、每个教师都在疲于制作所教课程的多媒体教学资源，绝大多数以简单的幻灯片为主，粗制滥造，劳民伤财。全国电大的优势根本没有得到任何体现，资源优势更没得到充分发挥。

二、证券投资分析课程教学改革思路

(一)教材内容改革

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金融专业学科本身具有很强的实践性,而实验由于其所具有的特点和优势,已成为实践性教学的主要形式。通过模拟实验,不仅能够激发学生的学习热情,还能帮助学生增强感性认识,将跨课程的有关知识融会贯通。如组织学生参与某些金融期货经纪公司联合媒体举办的沪深股指期货仿真交易大赛和我校金融学院举办的炒股大赛,在教学过程中购买模拟交易软件,通过这些途径,学生不仅能够容易了解证券投资分析技术的一般原理,也能够掌握相应的具体的证券投资分析技禾手段,有利于学生学习和接受新的知识,促进理论知识的吸收和深化。

一、证券投资实验在金融专业教学中的重要性

证券投资实验涉及到经济学、金融学、会计学、投资学等多方面的理论知识,是对各种理论知识的一种综合应用,学生如果能在证券投资实验环境下接受证券投资理论教育,不仅更加易于理解和掌握相关理论知识,认识和把握相关证券投资实践,而且也能在实现二者的结合过程中做到相辅相成、互促互进。

证券投资分析包含了多种不同的分析技术,比如基本分析方法、技术分析方法、心理分析技术等。另一方面,证券投资分析是一门综合应用的艺术。证券投资分析的目的就是预测证券价格的走势,即通过对各种影响证券价格因素的分析,来判断证券价格的变化。但由于影响证券价格的因素繁多,而且在证券市场上存在大量的信息不对称现象,使得证券投资分析的不确定性增加。这种不确定性要求证券投资分析人员灵活地、综合地、创造性地运用各种分析技术和手段,来判断和预测证券价格的走势。对证券分析技术的主观理解和运用这些技术的方法的不同,就可能会导致证券投资分析的结果大相径庭。技术是是掌握证券投资分析技术的基础,而综合应用的艺术则更高一个层次。

二、证券投资实验在金融专业教学应用中应注意的问题

证券投资实验具有实习性、综合性、协同交互、时间集中、资源独享、实验过程与结果不确定、实验要求高等特点,合理的实验教学和实验管理模式必须充分考虑这些特点予以确定。

(一)两种实验倾向的侧重点和考查标准不一样

目前证券投资实验有两种不同的实验倾向,一种是把实验的目的放在掌握证券投资的基本知识、基本理论、基本技能上,通过实验来完成书本知识向实际操作的转化,实验的重点在理解和掌握各种分析技术。另一种则是把实验的目的放在提高证券投资分析技术的技巧或者艺术上,即实验就是通过做模拟操作,给学生一定的虚拟资金,让其模拟操作,重点在各种技术的综合应用上。

1.实验的侧重点不一样。如果实验的目的在于掌握证券投资的分析技术,则在实验的设计过程中注重对证券投资分析技术的基本概念、理论、技能的掌握上相反,如果实验的目的在于提高证券投资分析技术的技巧或者艺术水平,则在实验设计中要注重对证券投资分析技术的综合应用和熟练掌握上,而对证券投资分析方面的基本概念、基本理论、基本技能的实验要求则相应降低。

2.考查的标准不一样。如果实验的目的在提高证券投资分析技术的技巧或者艺术水平上,则实验结果的考查将会是证券投资分析的最终结果,即模拟投资的结果是底是亏、盈利或者亏损的数额是多少作为评判的标准相反,如果实验的目的在于要求学生掌握证券投资分析技术的基本概念、基本理论、基本技能,则实验结果考察的目标则在于学生对各种分析技术的理解和掌握上,模拟投资的结果并不是考查学生实验效果或者学生实验成绩好坏的重要标准。

(二)金融专业和非金融专业的学生通过实验解决的着重点不同

在非金融专业学生的实验过程中,我发现将证券投资实验目的放在提高学生证券投资技巧或者综合应用上,效果并不好。学生在进行证券投资实验以前,大多数同学对证券投资的实际操作知之甚少,对证券投资的基本知识、基本理论和基本技能也往往只停留在书本知识上,所以,直接进人模拟投资分析过程,学生大多不能顺利地进行实验,甚至有同学连基本的交易信息都无法看懂,实验的目的并不能有效地达到。

对于初次接触到证券投资的学生来说,很显然首先需要解决的间题不是证券投资分析的综合应用的艺术问题,而应该是技术问题,即通过证券投资实验熟悉和掌握一些基本的证券投资分析技术。在证券投资实验中,实验的目的主要应该在于帮助学生掌握基本的证券投资分析技术的原理、对基本的证券投资分析技术和方法进行训练,巩固和应用各种证券投资理论知识,提高学生观察分析和解决证券投资分析过程中遇到的各种间题的能力。

(三)分析软件花样众多,学生短时间内无法掌握其中蕴含的各种信息

能熟练运用各种证券分析软件和交易系统,对于对于学生能够进人到正常的交易和分析过程至关重要,但在实验过程中往往会忽视该过程,因为在证券投资课程学习中一般不会对基本的操作和交易信息做过多的介绍,所以,如果没有该过程的准备阶段,将会使学生在后面的实验过程中无所适从。

(四)重视证券投资技术分析实验,忽视证券基本面分析实验

在目前的证券投资实验中,技术分析往往被学生所推崇,但实验过程往往也会有问题出现,即对各种技术分析方法知其然而不知其所以然而且各种不同的技术分析方法应用规则繁多,在现实操作中的作用各有所不同,效果也不一样,学生在实验的时候往往无法进行鉴别和运用。

基本分析方法部分的实验工作被忽视的部分的原因在于该部分的分析过程比较复杂,收集历史数据相对比较困难,需要相应的其他统计分析技术才能完成这部分的实验。但这样会产生一系列问题第一,实验不能够促使学生掌握相应的基本分析技术,学生在实验过程中处于无事可做的局面。往往会流于形式地或者被动盯盘,时间长了就会处于无所事事的状态中第二,忽视该部分的实验,无助于学生应用各种理论知识的能力,不利于提高学生分析问题、解决问题的能力,同时也不可能学会运用多种不同的统计分析技术。

另外因为证券投资分析涉及宏观到微观经济的各个方面,因此,证券投资分析实验实际上是对学生对经济学、金融学、投资学、会计学、管理学等多方面知识的一个综合应用和考察,这部分实验的缺失,将使实验的教学效果大打折扣第三,随着我国证券市场的逐步规范以及投资者素质的逐步提高,价值投资的理念正在被市场所广泛接受,而价值投资的理念要求投资者必须进行基本面的分析,即通过基本分析方法来判断大势,寻找有投资价值的行业和个股。如果不对基本面进行分析,仅仅依靠消息或者其他的方式来进行投资,如同打牌时不看牌,风险可想而知。

三、提高证券投资实验教学效果的心得和建议

在金融专业课程的教授中,结合学生的接受能力,与教科书中的理论相呼应,及时进行证券投资实验。我认为其重点应在以下几个方面,即掌握基本操作及交易信息、基本分析和技术分析技术上。

(一)注重基本操作及交易信息的介绍与掌握

针对上文提到的问题,在该阶段的实验过程中,我认为应该首先由实验教师对投资分析软件的使用和操作进行讲解,对分析软件交易信息中所涉及的基本概念、基本指标进行讲解,主要包括证券投资分析软件的安装以及使用、主要的交易信息的读取、主要交易程序的掌握等。比如如何进人系统、如何看大势、大势的信息组成部分、个股的交易信息的读取、以及交易信息中的一些基本概念等。然后安排一定的时间由学生自主的操作软件和熟悉一些基本交易信息。即要求学生利用实验室的模拟交易软件,在指导老师的辅导下了解证券交易行情显示各项指标,对证券交易产生感性认识。

(二)改进证券投资技术分析实验

技术分析实验的主要目的应该是一要讲解要求学生掌握各种主要的分析技术手段的原理,特别是各种分析方法和技术指标的计算原理,只有掌握了各种分析手段的原理后才会明白其变化的原因以及变化的趋势二是要让学生对各种不同的应用规则进行实际验证。该验证过程对于学生掌握技术分析方法极其重要,因为技术分析方法的原理以及应用,在证券投资课程中虽然有老师已经讲解过,但学生根本没办法在短暂的课程学习过程中掌握各种不同的规则,而且各种规则在实际中的应用效果如何都必须由学生自己去验证。为了达到以上的目的,必须设计好各种技术分析手段的实验内容和步骤,不能放任自流,任由学生自己去揣摩和摸索比如在让学生掌握原理的步骤中,采用什么样的方法让学生更加牢固地掌握这些内容,在学生对应用规则进行验证的时候,每个技术分析方法需要验证哪些内容,怎么去验证,都必须有明确的规定。

(三)把基本分析技术的实验作为一个重点

在实验中进行基本分析的思路应该是,在基本分析技术

的实验过程中,学生的主要任务是收集宏观经济、行业以及个股资料,然后对资料进行分析得出结论,即当前的形势如何,未来的经济政策的走势会怎么样,哪些行业值得投资,值得投资的行业里那些个股又具有投资价值。方法上主要运用归纳、演绎等逻辑分析方法,具体手段上主要运用调查研究、统计分析以及财务评价分析技术等。[]

参考文献

[1]王嘉,何海涛.对当前证券投资实验的几点思考[J]特区经济,2005.(5)

[2]胡嘉将.经济管理类实验特点分析[J]实脸室研究与探索,2006.(25)

[3]魏山城.任玉珍.韩书俭.改革实脸教学方法促进学生对实脸的兴趣[J].实验室研究与探索,2005.24(3)

篇（6）

金融专业学科本身具有很强的实践性,而实验由于其所具有的特点和优势,已成为实践性教学的主要形式。通过模拟实验,不仅能够激发学生的学习热情,还能帮助学生增强感性认识,将跨课程的有关知识融会贯通。如组织学生参与某些金融期货经纪公司联合媒体举办的沪深股指期货仿真交易大赛和我校金融学院举办的炒股大赛,在教学过程中购买模拟交易软件,通过这些途径,学生不仅能够容易了解证券投资分析技术的一般原理,也能够掌握相应的具体的证券投资分析技禾手段,有利于学生学习和接受新的知识,促进理论知识的吸收和深化。

一、证券投资实验在金融专业教学中的重要性

证券投资实验涉及到经济学、金融学、会计学、投资学等多方面的理论知识,是对各种理论知识的一种综合应用,学生如果能在证券投资实验环境下接受证券投资理论教育,不仅更加易于理解和掌握相关理论知识,认识和把握相关证券投资实践,而且也能在实现二者的结合过程中做到相辅相成、互促互进。

证券投资分析包含了多种不同的分析技术,比如基本分析方法、技术分析方法、心理分析技术等。另一方面,证券投资分析是一门综合应用的艺术。证券投资分析的目的就是预测证券价格的走势,即通过对各种影响证券价格因素的分析,来判断证券价格的变化。但由于影响证券价格的因素繁多,而且在证券市场上存在大量的信息不对称现象,使得证券投资分析的不确定性增加。这种不确定性要求证券投资分析人员灵活地、综合地、创造性地运用各种分析技术和手段,来判断和预测证券价格的走势。对证券分析技术的主观理解和运用这些技术的方法的不同,就可能会导致证券投资分析的结果大相径庭。技术是是掌握证券投资分析技术的基础,而综合应用的艺术则更高一个层次。

二、证券投资实验在金融专业教学应用中应注意的问题

证券投资实验具有实习性、综合性、协同交互、时间集中、资源独享、实验过程与结果不确定、实验要求高等特点,合理的实验教学和实验管理模式必须充分考虑这些特点予以确定。

(一)两种实验倾向的侧重点和考查标准不一样

目前证券投资实验有两种不同的实验倾向,一种是把实验的目的放在掌握证券投资的基本知识、基本理论、基本技能上,通过实验来完成书本知识向实际操作的转化,实验的重点在理解和掌握各种分析技术。另一种则是把实验的目的放在提高证券投资分析技术的技巧或者艺术上,即实验就是通过做模拟操作,给学生一定的虚拟资金,让其模拟操作,重点在各种技术的综合应用上。

1.实验的侧重点不一样。如果实验的目的在于掌握证券投资的分析技术,则在实验的设计过程中注重对证券投资分析技术的基本概念、理论、技能的掌握上相反,如果实验的目的在于提高证券投资分析技术的技巧或者艺术水平,则在实验设计中要注重对证券投资分析技术的综合应用和熟练掌握上,而对证券投资分析方面的基本概念、基本理论、基本技能的实验要求则相应降低。

2.考查的标准不一样。如果实验的目的在提高证券投资分析技术的技巧或者艺术水平上,则实验结果的考查将会是证券投资分析的最终结果,即模拟投资的结果是底是亏、盈利或者亏损的数额是多少作为评判的标准相反,如果实验的目的在于要求学生掌握证券投资分析技术的基本概念、基本理论、基本技能,则实验结果考察的目标则在于学生对各种分析技术的理解和掌握上,模拟投资的结果并不是考查学生实验效果或者学生实验成绩好坏的重要标准。

(二)金融专业和非金融专业的学生通过实验解决的着重点不同

在非金融专业学生的实验过程中,我发现将证券投资实验目的放在提高学生证券投资技巧或者综合应用上,效果并不好。学生在进行证券投资实验以前,大多数同学对证券投资的实际操作知之甚少,对证券投资的基本知识、基本理论和基本技能也往往只停留在书本知识上,所以,直接进人模拟投资分析过程,学生大多不能顺利地进行实验,甚至有同学连基本的交易信息都无法看懂,实验的目的并不能有效地达到。

对于初次接触到证券投资的学生来说,很显然首先需要解决的间题不是证券投资分析的综合应用的艺术问题,而应该是技术问题,即通过证券投资实验熟悉和掌握一些基本的证券投资分析技术。在证券投资实验中,实验的目的主要应该在于帮助学生掌握基本的证券投资分析技术的原理、对基本的证券投资分析技术和方法进行训练,巩固和应用各种证券投资理论知识,提高学生观察分析和解决证券投资分析过程中遇到的各种间题的能力。

(三)分析软件花样众多,学生短时间内无法掌握其中蕴含的各种信息

能熟练运用各种证券分析软件和交易系统,对于对于学生能够进人到正常的交易和分析过程至关重要,但在实验过程中往往会忽视该过程,因为在证券投资课程学习中一般不会对基本的操作和交易信息做过多的介绍,所以,如果没有该过程的准备阶段,将会使学生在后面的实验过程中无所适从。

(四)重视证券投资技术分析实验,忽视证券基本面分析实验

在目前的证券投资实验中,技术分析往往被学生所推崇,但实验过程往往也会有问题出现,即对各种技术分析方法知其然而不知其所以然而且各种不同的技术分析方法应用规则繁多,在现实操作中的作用各有所不同,效果也不一样,学生在实验的时候往往无法进行鉴别和运用。

基本分析方法部分的实验工作被忽视的部分的原因在于该部分的分析过程比较复杂,收集历史数据相对比较困难,需要相应的其他统计分析技术才能完成这部分的实验。但这样会产生一系列问题第一,实验不能够促使学生掌握相应的基本分析技术,学生在实验过程中处于无事可做的局面。往往会流于形式地或者被动盯盘,时间长了就会处于无所事事的状态中第二,忽视该部分的实验,无助于学生应用各种理论知识的能力,不利于提高学生分析问题、解决问题的能力,同时也不可能学会运用多种不同的统计分析技术。

另外因为证券投资分析涉及宏观到微观经济的各个方面,因此,证券投资分析实验实际上是对学生对经济学、金融学、投资学、会计学、管理学等多方面知识的一个综合应用和考察,这部分实验的缺失,将使实验的教学效果大打折扣第三,随着我国证券市场的逐步规范以及投资者素质的逐步提高,价值投资的理念正在被市场所广泛接受,而价值投资的理念要求投资者必须进行基本面的分析,即通过基本分析方法来判断大势,寻找有投资价值的行业和个股。如果不对基本面进行分析,仅仅依靠消息或者其他的方式来进行投资,如同打牌时不看牌,风险可想而知。

三、提高证券投资实验教学效果的心得和建议

在金融专业课程的教授中,结合学生的接受能力,与教科书中的理论相呼应,及时进行证券投资实验。我认为其重点应在以下几个方面,即掌握基本操作及交易信息、基本分析和技术分析技术上。

(一)注重基本操作及交易信息的介绍与掌握

针对上文提到的问题,在该阶段的实验过程中,我认为应该首先由实验教师对投资分析软件的使用和操作进行讲解,对分析软件交易信息中所涉及的基本概念、基本指标进行讲解,主要包括证券投资分析软件的安装以及使用、主要的交易信息的读取、主要交易程序的掌握等。比如如何进人系统、如何看大势、大势的信息组成部分、个股的交易信息的读取、以及交易信息中的一些基本概念等。然后安排一定的时间由学生自主的操作软件和熟悉一些基本交易信息。即要求学生利用实验室的模拟交易软件,在指导老师的辅导下了解证券交易行情显示各项指标,对证券交易产生感性认识。

(二)改进证券投资技术分析实验

技术分析实验的主要目的应该是一要讲解要求学生掌握各种主要的分析技术手段的原理,特别是各种分析方法和技术指标的计算原理,只有掌握了各种分析手段的原理后才会明白其变化的原因以及变化的趋势二是要让学生对各种不同的应用规则进行实际验证。该验证过程对于学生掌握技术分析方法极其重要,因为技术分析方法的原理以及应用,在证券投资课程中虽然有老师已经讲解过,但学生根本没办法在短暂的课程学习过程中掌握各种不同的规则,而且各种规则在实际中的应用效果如何都必须由学生自己去验证。为了达到以上的目的,必须设计好各种技术分析手段的实验内容和步骤,不能放任自流,任由学生自己去揣摩和摸索比如在让学生掌握原理的步骤中,采用什么样的方法让学生更加牢固地掌握这些内容,在学生对应用规则进行验证的时候,每个技术分析方法需要验证哪些内容,怎么去验证,都必须有明确的规定。

(三)把基本分析技术的实验作为一个重点

在实验中进行基本分析的思路应该是,在基本分析技术

的实验过程中,学生的主要任务是收集宏观经济、行业以及个股资料,然后对资料进行分析得出结论,即当前的形势如何,未来的经济政策的走势会怎么样,哪些行业值得投资,值得投资的行业里那些个股又具有投资价值。方法上主要运用归纳、演绎等逻辑分析方法,具体手段上主要运用调查研究、统计分析以及财务评价分析技术等。

参考文献

[1]王嘉,何海涛.对当前证券投资实验的几点思考[J]特区经济,2005.(5)

[2]胡嘉将.经济管理类实验特点分析[J]实脸室研究与探索,2006.(25)

篇（7）

金融专业学科本身具有很强的实践性，而实验由于其所具有的特点和优势，已成为实践性教学的主要形式。通过模拟实验，不仅能够激发学生的学习热情，还能帮助学生增强感性认识，将跨课程的有关知识融会贯通。如组织学生参与某些金融期货经纪公司联合媒体举办的沪深股指期货仿真交易大赛和我校金融学院举办的炒股大赛，在教学过程中购买模拟交易软件，通过这些途径，学生不仅能够容易了解证券投资分析技术的一般原理，也能够掌握相应的具体的证券投资分析技禾手段，有利于学生学习和接受新的知识，促进理论知识的吸收和深化。

一、证券投资实验在金融专业教学中的重要性

证券投资实验涉及到经济学、金融学、会计学、投资学等多方面的理论知识，是对各种理论知识的一种综合应用，学生如果能在证券投资实验环境下接受证券投资理论教育，不仅更加易于理解和掌握相关理论知识，认识和把握相关证券投资实践，而且也能在实现二者的结合过程中做到相辅相成、互促互进。

证券投资分析包含了多种不同的分析技术，比如基本分析方法、技术分析方法、心理分析技术等。另一方面，证券投资分析是一门综合应用的艺术。证券投资分析的目的就是预测证券价格的走势，即通过对各种影响证券价格因素的分析，来判断证券价格的变化。但由于影响证券价格的因素繁多，而且在证券市场上存在大量的信息不对称现象，使得证券投资分析的不确定性增加。这种不确定性要求证券投资分析人员灵活地、综合地、创造性地运用各种分析技术和手段，来判断和预测证券价格的走势。对证券分析技术的主观理解和运用这些技术的方法的不同，就可能会导致证券投资分析的结果大相径庭。技术是是掌握证券投资分析技术的基础，而综合应用的艺术则更高一个层次。

二、证券投资实验在金融专业教学应用中应注意的问题

证券投资实验具有实习性、综合性、协同交互、时间集中、资源独享、实验过程与结果不确定、实验要求高等特点，合理的实验教学和实验管理模式必须充分考虑这些特点予以确定。

(一)两种实验倾向的侧重点和考查标准不一样

目前证券投资实验有两种不同的实验倾向，一种是把实验的目的放在掌握证券投资的基本知识、基本理论、基本技能上，通过实验来完成书本知识向实际操作的转化，实验的重点在理解和掌握各种分析技术。另一种则是把实验的目的放在提高证券投资分析技术的技巧或者艺术上，即实验就是通过做模拟操作，给学生一定的虚拟资金，让其模拟操作，重点在各种技术的综合应用上。

1.实验的侧重点不一样。如果实验的目的在于掌握证券投资的分析技术，则在实验的设计过程中注重对证券投资分析技术的基本概念、理论、技能的掌握上相反，如果实验的目的在于提高证券投资分析技术的技巧或者艺术水平，则在实验设计中要注重对证券投资分析技术的综合应用和熟练掌握上，而对证券投资分析方面的基本概念、基本理论、基本技能的实验要求则相应降低。

2.考查的标准不一样。如果实验的目的在提高证券投资分析技术的技巧或者艺术水平上，则实验结果的考查将会是证券投资分析的最终结果，即模拟投资的结果是底是亏、盈利或者亏损的数额是多少作为评判的标准相反，如果实验的目的在于要求学生掌握证券投资分析技术的基本概念、基本理论、基本技能，则实验结果考察的目标则在于学生对各种分析技术的理解和掌握上，模拟投资的结果并不是考查学生实验效果或者学生实验成绩好坏的重要标准。

(二)金融专业和非金融专业的学生通过实验解决的着重点不同

在非金融专业学生的实验过程中，我发现将证券投资实验目的放在提高学生证券投资技巧或者综合应用上，效果并不好。学生在进行证券投资实验以前，大多数同学对证券投资的实际操作知之甚少，对证券投资的基本知识、基本理论和基本技能也往往只停留在书本知识上，所以，直接进人模拟投资分析过程，学生大多不能顺利地进行实验，甚至有同学连基本的交易信息都无法看懂，实验的目的并不能有效地达到。

对于初次接触到证券投资的学生来说，很显然首先需要解决的间题不是证券投资分析的综合应用的艺术问题，而应该是技术问题，即通过证券投资实验熟悉和掌握一些基本的证券投资分析技术。在证券投资实验中，实验的目的主要应该在于帮助学生掌握基本的证券投资分析技术的原理、对基本的证券投资分析技术和方法进行训练，巩固和应用各种证券投资理论知识，提高学生观察分析和解决证券投资分析过程中遇到的各种间题的能力。

(三)分析软件花样众多，学生短时间内无法掌握其中蕴含的各种信息

能熟练运用各种证券分析软件和交易系统，对于对于学生能够进人到正常的交易和分析过程至关重要，但在实验过程中往往会忽视该过程，因为在证券投资课程学习中一般不会对基本的操作和交易信息做过多的介绍，所以，如果没有该过程的准备阶段，将会使学生在后面的实验过程中无所适从。

(四)重视证券投资技术分析实验，忽视证券基本面分析实验

在目前的证券投资实验中，技术分析往往被学生所推崇，但实验过程往往也会有问题出现，即对各种技术分析方法知其然而不知其所以然而且各种不同的技术分析方法应用规则繁多，在现实操作中的作用各有所不同，效果也不一样，学生在实验的时候往往无法进行鉴别和运用。

基本分析方法部分的实验工作被忽视的部分的原因在于该部分的分析过程比较复杂，收集历史数据相对比较困难，需要相应的其他统计分析技术才能完成这部分的实验。但这样会产生一系列问题第一，实验不能够促使学生掌握相应的基本分析技术，学生在实验过程中处于无事可做的局面。往往会流于形式地或者被动盯盘，时间长了就会处于无所事事的状态中第二，忽视该部分的实验，无助于学生应用各种理论知识的能力，不利于提高学生分析问题、解决问题的能力，同时也不可能学会运用多种不同的统计分析技术。

另外因为证券投资分析涉及宏观到微观经济的各个方面，因此，证券投资分析实验实际上是对学生对经济学、金融学、投资学、会计学、管理学等多方面知识的一个综合应用和考察，这部分实验的缺失，将使实验的教学效果大打折扣第三，随着我国证券市场的逐步规范以及投资者素质的逐步提高，价值投资的理念正在被市场所广泛接受，而价值投资的理念要求投资者必须进行基本面的分析，即通过基本分析方法来判断大势，寻找有投资价值的行业和个股。如果不对基本面进行分析，仅仅依靠消息或者其他的方式来进行投资，如同打牌时不看牌，风险可想而知。

三、提高证券投资实验教学效果的心得和建议

在金融专业课程的教授中，结合学生的接受能力，与教科书中的理论相呼应，及时进行证券投资实验。我认为其重点应在以下几个方面，即掌握基本操作及交易信息、基本分析和技术分析技术上。

(一)注重基本操作及交易信息的介绍与掌握

针对上文提到的问题，在该阶段的实验过程中，我认为应该首先由实验教师对投资分析软件的使用和操作进行讲解，对分析软件交易信息中所涉及的基本概念、基本指标进行讲解，主要包括证券投资分析软件的安装以及使用、主要的交易信息的读取、主要交易程序的掌握等。比如如何进人系统、如何看大势、大势的信息组成部分、个股的交易信息的读取、以及交易信息中的一些基本概念等。然后安排一定的时间由学生自主的操作软件和熟悉一些基本交易信息。即要求学生利用实验室的模拟交易软件，在指导老师的辅导下了解证券交易行情显示各项指标，对证券交易产生感性认识。

(二)改进证券投资技术分析实验

技术分析实验的主要目的应该是一要讲解要求学生掌握各种主要的分析技术手段的原理，特别是各种分析方法和技术指标的计算原理，只有掌握了各种分析手段的原理后才会明白其变化的原因以及变化的趋势二是要让学生对各种不同的应用规则进行实际验证。该验证过程对于学生掌握技术分析方法极其重要，因为技术分析方法的原理以及应用，在证券投资课程中虽然有老师已经讲解过，但学生根本没办法在短暂的课程学习过程中掌握各种不同的规则，而且各种规则在实际中的应用效果如何都必须由学生自己去验证。为了达到以上的目的，必须设计好各种技术分析手段的实验内容和步骤，不能放任自流，任由学生自己去揣摩和摸索比如在让学生掌握原理的步骤中，采用什么样的方法让学生更加牢固地掌握这些内容，在学生对应用规则进行验证的时候，每个技术分析方法需要验证哪些内容，怎么去验证，都必须有明确的规定。

(三)把基本分析技术的实验作为一个重点

在实验中进行基本分析的思路应该是，在基本分析技术

的实验过程中，学生的主要任务是收集宏观经济、行业以及个股资料，然后对资料进行分析得出结论，即当前的形势如何，未来的经济政策的走势会怎么样，哪些行业值得投资，值得投资的行业里那些个股又具有投资价值。方法上主要运用归纳、演绎等逻辑分析方法，具体手段上主要运用调查研究、统计分析以及财务评价分析技术等。

参考文献

[1]王嘉，何海涛.对当前证券投资实验的几点思考[J]特区经济，2005.(5)

[2]胡嘉将.经济管理类实验特点分析[J]实脸室研究与探索，2006.(25)

篇（8）

金融专业学科本身具有很强的实践性，而实验由于其所具有的特点和优势，已成为实践性教学的主要形式。通过模拟实验，不仅能够激发学生的学习热情，还能帮助学生增强感性认识，将跨课程的有关知识融会贯通。如组织学生参与某些金融期货经纪公司联合媒体举办的沪深股指期货仿真交易大赛和我校金融学院举办的炒股大赛，在教学过程中购买模拟交易软件，通过这些途径，学生不仅能够容易了解证券投资分析技术的一般原理，也能够掌握相应的具体的证券投资分析技禾手段，有利于学生学习和接受新的知识，促进理论知识的吸收和深化。

一、证券投资实验在金融专业教学中的重要性

证券投资实验涉及到经济学、金融学、会计学、投资学等多方面的理论知识，是对各种理论知识的一种综合应用，学生如果能在证券投资实验环境下接受证券投资理论教育，不仅更加易于理解和掌握相关理论知识，认识和把握相关证券投资实践，而且也能在实现二者的结合过程中做到相辅相成、互促互进。

证券投资分析包含了多种不同的分析技术，比如基本分析方法、技术分析方法、心理分析技术等。另一方面，证券投资分析是一门综合应用的艺术。证券投资分析的目的就是预测证券价格的走势，即通过对各种影响证券价格因素的分析，来判断证券价格的变化。但由于影响证券价格的因素繁多，而且在证券市场上存在大量的信息不对称现象，使得证券投资分析的不确定性增加。这种不确定性要求证券投资分析人员灵活地、综合地、创造性地运用各种分析技术和手段，来判断和预测证券价格的走势。对证券分析技术的主观理解和运用这些技术的方法的不同，就可能会导致证券投资分析的结果大相径庭。技术是是掌握证券投资分析技术的基础，而综合应用的艺术则更高一个层次。

二、证券投资实验在金融专业教学应用中应注意的问题

证券投资实验具有实习性、综合性、协同交互、时间集中、资源独享、实验过程与结果不确定、实验要求高等特点，合理的实验教学和实验管理模式必须充分考虑这些特点予以确定。

(一)两种实验倾向的侧重点和考查标准不一样

目前证券投资实验有两种不同的实验倾向，一种是把实验的目的放在掌握证券投资的基本知识、基本理论、基本技能上，通过实验来完成书本知识向实际操作的转化，实验的重点在理解和掌握各种分析技术。另一种则是把实验的目的放在提高证券投资分析技术的技巧或者艺术上，即实验就是通过做模拟操作，给学生一定的虚拟资金，让其模拟操作，重点在各种技术的综合应用上。

1.实验的侧重点不一样。如果实验的目的在于掌握证券投资的分析技术，则在实验的设计过程中注重对证券投资分析技术的基本概念、理论、技能的掌握上相反，如果实验的目的在于提高证券投资分析技术的技巧或者艺术水平，则在实验设计中要注重对证券投资分析技术的综合应用和熟练掌握上，而对证券投资分析方面的基本概念、基本理论、基本技能的实验要求则相应降低。

2.考查的标准不一样。如果实验的目的在提高证券投资分析技术的技巧或者艺术水平上，则实验结果的考查将会是证券投资分析的最终结果，即模拟投资的结果是底是亏、盈利或者亏损的数额是多少作为评判的标准相反，如果实验的目的在于要求学生掌握证券投资分析技术的基本概念、基本理论、基本技能，则实验结果考察的目标则在于学生对各种分析技术的理解和掌握上，模拟投资的结果并不是考查学生实验效果或者学生实验成绩好坏的重要标准。

(二)金融专业和非金融专业的学生通过实验解决的着重点不同

在非金融专业学生的实验过程中，我发现将证券投资实验目的放在提高学生证券投资技巧或者综合应用上，效果并不好。学生在进行证券投资实验以前，大多数同学对证券投资的实际操作知之甚少，对证券投资的基本知识、基本理论和基本技能也往往只停留在书本知识上，所以，直接进人模拟投资分析过程，学生大多不能顺利地进行实验，甚至有同学连基本的交易信息都无法看懂，实验的目的并不能有效地达到。

对于初次接触到证券投资的学生来说，很显然首先需要解决的间题不是证券投资分析的综合应用的艺术问题，而应该是技术问题，即通过证券投资实验熟悉和掌握一些基本的证券投资分析技术。在证券投资实验中，实验的目的主要应该在于帮助学生掌握基本的证券投资分析技术的原理、对基本的证券投资分析技术和方法进行训练，巩固和应用各种证券投资理论知识，提高学生观察分析和解决证券投资分析过程中遇到的各种间题的能力。

(三)分析软件花样众多，学生短时间内无法掌握其中蕴含的各种信息

能熟练运用各种证券分析软件和交易系统，对于对于学生能够进人到正常的交易和分析过程至关重要，但在实验过程中往往会忽视该过程，因为在证券投资课程学习中一般不会对基本的操作和交易信息做过多的介绍，所以，如果没有该过程的准备阶段，将会使学生在后面的实验过程中无所适从。

(四)重视证券投资技术分析实验，忽视证券基本面分析实验

在目前的证券投资实验中，技术分析往往被学生所推崇，但实验过程往往也会有问题出现，即对各种技术分析方法知其然而不知其所以然而且各种不同的技术分析方法应用规则繁多，在现实操作中的作用各有所不同，效果也不一样，学生在实验的时候往往无法进行鉴别和运用。

基本分析方法部分的实验工作被忽视的部分的原因在于该部分的分析过程比较复杂，收集历史数据相对比较困难，需要相应的其他统计分析技术才能完成这部分的实验。但这样会产生一系列问题第一，实验不能够促使学生掌握相应的基本分析技术，学生在实验过程中处于无事可做的局面。往往会流于形式地或者被动盯盘，时间长了就会处于无所事事的状态中第二，忽视该部分的实验，无助于学生应用各种理论知识的能力，不利于提高学生分析问题、解决问题的能力，同时也不可能学会运用多种不同的统计分析技术。

另外因为证券投资分析涉及宏观到微观经济的各个方面，因此，证券投资分析实验实际上是对学生对经济学、金融学、投资学、会计学、管理学等多方面知识的一个综合应用和考察，这部分实验的缺失，将使实验的教学效果大打折扣第三，随着我国证券市场的逐步规范以及投资者素质的逐步提高，价值投资的理念正在被市场所广泛接受，而价值投资的理念要求投资者必须进行基本面的分析，即通过基本分析方法来判断大势，寻找有投资价值的行业和个股。如果不对基本面进行分析，仅仅依靠消息或者其他的方式来进行投资，如同打牌时不看牌，风险可想而知。

三、提高证券投资实验教学效果的心得和建议

在金融专业课程的教授中，结合学生的接受能力，与教科书中的理论相呼应，及时进行证券投资实验。我认为其重点应在以下几个方面，即掌握基本操作及交易信息、基本分析和技术分析技术上。

(一)注重基本操作及交易信息的介绍与掌握

针对上文提到的问题，在该阶段的实验过程中，我认为应该首先由实验教师对投资分析软件的使用和操作进行讲解，对分析软件交易信息中所涉及的基本概念、基本指标进行讲解，主要包括证券投资分析软件的安装以及使用、主要的交易信息的读取、主要交易程序的掌握等。比如如何进人系统、如何看大势、大势的信息组成部分、个股的交易信息的读取、以及交易信息中的一些基本概念等。然后安排一定的时间由学生自主的操作软件和熟悉一些基本交易信息。即要求学生利用实验室的模拟交易软件，在指导老师的辅导下了解证券交易行情显示各项指标，对证券交易产生感性认识。

(二)改进证券投资技术分析实验

技术分析实验的主要目的应该是一要讲解要求学生掌握各种主要的分析技术手段的原理，特别是各种分析方法和技术指标的计算原理，只有掌握了各种分析手段的原理后才会明白其变化的原因以及变化的趋势二是要让学生对各种不同的应用规则进行实际验证。该验证过程对于学生掌握技术分析方法极其重要，因为技术分析方法的原理以及应用，在证券投资课程中虽然有老师已经讲解过，但学生根本没办法在短暂的课程学习过程中掌握各种不同的规则，而且各种规则在实际中的应用效果如何都必须由学生自己去验证。为了达到以上的目的，必须设计好各种技术分析手段的实验内容和步骤，不能放任自流，任由学生自己去揣摩和摸索比如在让学生掌握原理的步骤中，采用什么样的方法让学生更加牢固地掌握这些内容，在学生对应用规则进行验证的时候，每个技术分析方法需要验证哪些内容，怎么去验证，都必须有明确的规定。

(三)把基本分析技术的实验作为一个重点

在实验中进行基本分析的思路应该是，在基本分析技术的实验过程中，学生的主要任务是收集宏观经济、行业以及个股资料，然后对资料进行分析得出结论，即当前的形势如何，未来的经济政策的走势会怎么样，哪些行业值得投资，值得投资的行业里那些个股又具有投资价值。方法上主要运用归纳、演绎等逻辑分析方法，具体手段上主要运用调查研究、统计分析以及财务评价分析技术等。

参考文献

[1]王嘉，何海涛.对当前证券投资实验的几点思考[J]特区经济，2005.(5)

[2]胡嘉将.经济管理类实验特点分析[J]实脸室研究与探索，2006.(25)

篇（9）

金融专业学科本身具有很强的实践性,而实验由于其所具有的特点和优势,已成为实践性教学的主要形式。通过模拟实验,不仅能够激发学生的学习热情,还能帮助学生增强感性认识,将跨课程的有关知识融会贯通。如组织学生参与某些金融期货经纪公司联合媒体举办的沪深股指期货仿真交易大赛和我校金融学院举办的炒股大赛,在教学过程中购买模拟交易软件,通过这些途径,学生不仅能够容易了解证券投资分析技术的一般原理,也能够掌握相应的具体的证券投资分析技禾手段,有利于学生学习和接受新的知识,促进理论知识的吸收和深化。

一、证券投资实验在金融专业教学中的重要性

证券投资实验涉及到经济学、金融学、会计学、投资学等多方面的理论知识,是对各种理论知识的一种综合应用,学生如果能在证券投资实验环境下接受证券投资理论教育,不仅更加易于理解和掌握相关理论知识,认识和把握相关证券投资实践,而且也能在实现二者的结合过程中做到相辅相成、互促互进。

证券投资分析包含了多种不同的分析技术,比如基本分析方法、技术分析方法、心理分析技术等。另一方面,证券投资分析是一门综合应用的艺术。证券投资分析的目的就是预测证券价格的走势,即通过对各种影响证券价格因素的分析,来判断证券价格的变化。但由于影响证券价格的因素繁多,而且在证券市场上存在大量的信息不对称现象,使得证券投资分析的不确定性增加。这种不确定性要求证券投资分析人员灵活地、综合地、创造性地运用各种分析技术和手段,来判断和预测证券价格的走势。对证券分析技术的主观理解和运用这些技术的方法的不同,就可能会导致证券投资分析的结果大相径庭。技术是是掌握证券投资分析技术的基础,而综合应用的艺术则更高一个层次。

二、证券投资实验在金融专业教学应用中应注意的问题

证券投资实验具有实习性、综合性、协同交互、时间集中、资源独享、实验过程与结果不确定、实验要求高等特点,合理的实验教学和实验管理模式必须充分考虑这些特点予以确定。

(一)两种实验倾向的侧重点和考查标准不一样

目前证券投资实验有两种不同的实验倾向,一种是把实验的目的放在掌握证券投资的基本知识、基本理论、基本技能上,通过实验来完成书本知识向实际操作的转化,实验的重点在理解和掌握各种分析技术。另一种则是把实验的目的放在提高证券投资分析技术的技巧或者艺术上,即实验就是通过做模拟操作,给学生一定的虚拟资金,让其模拟操作,重点在各种技术的综合应用上。

1.实验的侧重点不一样。如果实验的目的在于掌握证券投资的分析技术,则在实验的设计过程中注重对证券投资分析技术的基本概念、理论、技能的掌握上相反,如果实验的目的在于提高证券投资分析技术的技巧或者艺术水平,则在实验设计中要注重对证券投资分析技术的综合应用和熟练掌握上,而对证券投资分析方面的基本概念、基本理论、基本技能的实验要求则相应降低。

2.考查的标准不一样。如果实验的目的在提高证券投资分析技术的技巧或者艺术水平上,则实验结果的考查将会是证券投资分析的最终结果,即模拟投资的结果是底是亏、盈利或者亏损的数额是多少作为评判的标准相反,如果实验的目的在于要求学生掌握证券投资分析技术的基本概念、基本理论、基本技能,则实验结果考察的目标则在于学生对各种分析技术的理解和掌握上,模拟投资的结果并不是考查学生实验效果或者学生实验成绩好坏的重要标准。

(二)金融专业和非金融专业的学生通过实验解决的着重点不同

在非金融专业学生的实验过程中,我发现将证券投资实验目的放在提高学生证券投资技巧或者综合应用上,效果并不好。学生在进行证券投资实验以前,大多数同学对证券投资的实际操作知之甚少,对证券投资的基本知识、基本理论和基本技能也往往只停留在书本知识上,所以,直接进人模拟投资分析过程,学生大多不能顺利地进行实验,甚至有同学连基本的交易信息都无法看懂,实验的目的并不能有效地达到。

对于初次接触到证券投资的学生来说,很显然首先需要解决的间题不是证券投资分析的综合应用的艺术问题,而应该是技术问题,即通过证券投资实验熟悉和掌握一些基本的证券投资分析技术。在证券投资实验中,实验的目的主要应该在于帮助学生掌握基本的证券投资分析技术的原理、对基本的证券投资分析技术和方法进行训练,巩固和应用各种证券投资理论知识,提高学生观察分析和解决证券投资分析过程中遇到的各种间题的能力。

(三)分析软件花样众多,学生短时间内无法掌握其中蕴含的各种信息

能熟练运用各种证券分析软件和交易系统,对于对于学生能够进人到正常的交易和分析过程至关重要,但在实验过程中往往会忽视该过程,因为在证券投资课程学习中一般不会对基本的操作和交易信息做过多的介绍,所以,如果没有该过程的准备阶段,将会使学生在后面的实验过程中无所适从。

(四)重视证券投资技术分析实验,忽视证券基本面分析实验

在目前的证券投资实验中,技术分析往往被学生所推崇,但实验过程往往也会有问题出现,即对各种技术分析方法知其然而不知其所以然而且各种不同的技术分析方法应用规则繁多,在现实操作中的作用各有所不同,效果也不一样,学生在实验的时候往往无法进行鉴别和运用。

基本分析方法部分的实验工作被忽视的部分的原因在于该部分的分析过程比较复杂,收集历史数据相对比较困难,需要相应的其他统计分析技术才能完成这部分的实验。但这样会产生一系列问题第一,实验不能够促使学生掌握相应的基本分析技术,学生在实验过程中处于无事可做的局面。往往会流于形式地或者被动盯盘,时间长了就会处于无所事事的状态中第二,忽视该部分的实验,无助于学生应用各种理论知识的能力,不利于提高学生分析问题、解决问题的能力,同时也不可能学会运用多种不同的统计分析技术。

另外因为证券投资分析涉及宏观到微观经济的各个方面,因此,证券投资分析实验实际上是对学生对经济学、金融学、投资学、会计学、管理学等多方面知识的一个综合应用和考察,这部分实验的缺失,将使实验的教学效果大打折扣第三,随着我国证券市场的逐步规范以及投资者素质的逐步提高,价值投资的理念正在被市场所广泛接受,而价值投资的理念要求投资者必须进行基本面的分析,即通过基本分析方法来判断大势,寻找有投资价值的行业和个股。如果不对基本面进行分析,仅仅依靠消息或者其他的方式来进行投资,如同打牌时不看牌,风险可想而知。

三、提高证券投资实验教学效果的心得和建议

在金融专业课程的教授中,结合学生的接受能力,与教科书中的理论相呼应,及时进行证券投资实验。我认为其重点应在以下几个方面,即掌握基本操作及交易信息、基本分析和技术分析技术上。

(一)注重基本操作及交易信息的介绍与掌握

针对上文提到的问题,在该阶段的实验过程中,我认为应该首先由实验教师对投资分析软件的使用和操作进行讲解,对分析软件交易信息中所涉及的基本概念、基本指标进行讲解,主要包括证券投资分析软件的安装以及使用、主要的交易信息的读取、主要交易程序的掌握等。比如如何进人系统、如何看大势、大势的信息组成部分、个股的交易信息的读取、以及交易信息中的一些基本概念等。然后安排一定的时间由学生自主的操作软件和熟悉一些基本交易信息。即要求学生利用实验室的模拟交易软件,在指导老师的辅导下了解证券交易行情显示各项指标,对证券交易产生感性认识。

(二)改进证券投资技术分析实验

技术分析实验的主要目的应该是一要讲解要求学生掌握各种主要的分析技术手段的原理,特别是各种分析方法和技术指标的计算原理,只有掌握了各种分析手段的原理后才会明白其变化的原因以及变化的趋势二是要让学生对各种不同的应用规则进行实际验证。该验证过程对于学生掌握技术分析方法极其重要,因为技术分析方法的原理以及应用,在证券投资课程中虽然有老师已经讲解过,但学生根本没办法在短暂的课程学习过程中掌握各种不同的规则,而且各种规则在实际中的应用效果如何都必须由学生自己去验证。为了达到以上的目的,必须设计好各种技术分析手段的实验内容和步骤,不能放任自流,任由学生自己去揣摩和摸索比如在让学生掌握原理的步骤中,采用什么样的方法让学生更加牢固地掌握这些内容,在学生对应用规则进行验证的时候,每个技术分析方法需要验证哪些内容,怎么去验证,都必须有明确的规定。

(三)把基本分析技术的实验作为一个重点

在实验中进行基本分析的思路应该是,在基本分析技术的实验过程中,学生的主要任务是收集宏观经济、行业以及个股资料,然后对资料进行分析得出结论,即当前的形势如何,未来的经济政策的走势会怎么样,哪些行业值得投资,值得投资的行业里那些个股又具有投资价值。方法上主要运用归纳、演绎等逻辑分析方法,具体手段上主要运用调查研究、统计分析以及财务评价分析技术等。

参考文献

[1]王嘉,何海涛.对当前证券投资实验的几点思考[J]特区经济,2005.(5)

[2]胡嘉将.经济管理类实验特点分析[J]实脸室研究与探索,2006.(25)

篇（10）

行动引导型教学法是德国文教部长联席会议在1999年制定《框架教学计划》所决定的一种新型的职业培训教学课程体系和先进的职业技术培训教学法，代表了一种先进的职业教学理念。目标是培养学生的关键能力，让学生在活动中培养兴趣，积极主动地学习，让学生学会学习。

整个教学过程可分为收集信息阶段、独立制定工作计划阶段、决定阶段、实施阶段、检查阶段和评估阶段。在整个教学中学生始终占据主体地位，教学质量的高低最终通过学生的综合素质得到反映和体现。采用行动引导式教学法进行教学，学生在获取真知的过程中，必然会引起素质的变化。这个素质指的是学生的思维和行为方法、动手能力和技能、习惯和行动标准及直觉经历、需求调节、团队合作等方面的综合。

二、行动引导型教学法贯穿《证券投资分析》课程的整体思路

(一)信息——获取信息

本课程是投资与证券专业的专业核心课程之一，依据金融与证券专业工作任务与职业能力分析表中的证券投资分析任务领域设置，主要面向证券、期货公司投资分析、投资公司投资顾问等岗位，以培养学生的证券投资分析能力为目标。

一般学校的学习资料主要为为相关书籍及网络资料，设备方面最佳的应该具备证券实训室。以实现高度仿真的职业环境。另外，部分校外的实训基地也是不可或缺的。

(二)计划——制定步骤

1.明确目标

教学往往最求三方面的目标：能力目标、知识目标和职业目标。总体来说，《证券投资分析》课程三方面的能力可以归纳如下：能力目标 知识目标 素质目标

能熟练使用证券行情分析软件及其他专业软件； 了解股票、债券、基金等金融工具的基本知识，熟悉行情软件的基本操作。

能收集与处理投资分析所需的各种信息； 熟悉统计学、经济学等学科的基本原理、熟悉有效的资料搜寻和处理方法。

能够进行证券投资分析，提供投资建议； 掌握基本面分析方法（宏观、行业、公司）、掌握技术面分析方法、掌握风险控制及操盘技巧。

能撰写各种形式的评论、投资分析报告； 掌握基本的撰写技巧

能够提供证券行情咨询服务。 掌握基本的沟通技巧

培养学生理性思考，积极探索规律的精神。

培养学生的果断判断能力，能够为自己的决策负责的精神。

培养学生正确、友好的人际沟通环境。

2.引进项目

目标明确后，以项目为载体，把能力目标、知识目标、素质目标融入项目之中。《证券投资分析》课程可以用一个项目贯穿整门课程的始终，如下图（图二）。

（图二）

3.教学步骤

行动引导型教学法整体的教学步骤一般按照四步驱动教学。分别为任务呈现，知识支撑，方法指导，操作训练。

(三)决策——选择方式

行动引导型教学法在选择教学方式方面可供选择的方式非常丰富，在教学过程中，可以根据不同的子项目，选择合适的教学方法 教学方式 含义 在《证券投资分

析》中的运用 案例教学法 是一种以案例为基础的教学法，案例本质上是提出一种教育的两难情境，没有特定的解决之道，而教师于教学中扮演着设计者和激励者的角色，鼓励学生积极参与讨论，不像是传统的教学方法，教师是一位很有学问的人，扮演着传授知识者角色。 一汽轿车行情分析等项目 项目教学法 学生在教师的指导下亲自处理一个项目的全过程，在这一过程中学习掌握教学计划内的教学内容。学生全部或部分独立组织、安排学习行为，解决在处理项目中遇到的困难，提高了学生的兴趣，自然能调动学习的积极性 撰写分析报告等项目 情景模拟法 通过模拟情景，学生站在所扮演角色的角度来体验、思考，从而构建起新的理解和知识并培养生活必备的能力。 模拟证券公司召开股民沙龙；模拟证券操盘等项目 头脑风暴法 学生对问题进行详尽的了解、所有可能的解决方法进行书面归结、每个学生都要释放自己的想法、集思广益、最终解决问题的一种组织方法 一汽轿车行情分析等项目 --!> 。

(四) 实施—付诸行动

以《证券投资分析》第一个项目“行情软件操作与模拟炒股”为例。该项目呈现给学生两个任务：1.行情软件操作；2.模拟炒股。

接下来，老师应该告之和讲解完成本项目应当具备的知识支撑（诸如：证券的一些概念，行情软件的一些功能键等等），之后运用情景模拟法或其他方法进行实施，学生在证券实训室进行演练。老师这时充当导师的角色。

(五) 检查—审视过程

篇（11）

年少时在电视上第一次看到巴菲特我就想：“世界上怎么会有人不工作，靠买卖股票就成为富翁，太不可思议了，不是吗！”可能这个年少时的困惑致使自己对金融产生了浓厚的兴趣。大学毕业以后我对一般的工作毫无兴趣，百般思索后，还是一头扎进了金融行业，从事股票研究。我想很多人都和我一样，年幼时对股票投资充满了幻想，工作后仍怀揣着梦想和理想，只不过有的人选择做职业投资，有的人选择做业余理财。不管后来我们选择了怎么的工作，巴菲特和他的价值投资都烙印在我们的脑海里。

很多人初入股市的时候，都懵懵懂懂股票代码都不认识几个，在经过几轮熊市和牛市的转换后，有些人离开了，有些人套牢了，有些人生存了下来，有些人赚的盆满钵满。同样是投资为什么有如此大的差异呢？后来我终于明白对股票投资的本质原理理解不够，对市场的认识不同，会产生投资思路上的差异，投资思路会影响投资行为，投资行为差异产生不同的投资结果。简单说就是投资理念不同，结果大不相同。巴菲特曾说过：“如果方向错了，即使奔跑也没有用。”那么，如何选择建立投资理念就成为一个很重要的问题。

首先从认识市场开始，准确的认识，加上正确的态度，其后才是具体策略的选择。市场主流投资方法大致分为三种，一是技术分析投资，二是价值分析投资，三是投资组合管理。由此产生了三种投资者，每种投资者以不同的视角看待股票。首先要了解这三种方法是怎样运作的以及三种投资者是怎样认识市场的。

技术分析投资通常叫做投机交易，指通过技术指标的判断，做出买入股票或卖出股票行为。虽然在价值投资为主流的现在，技术分析仍然是大多数投资者或投资机构喜欢使用的方法之一。依靠技术分析的投资者通常被称为投机者，他们总是试图在短期内试图运用重复出现的模式预测未来的市场走势，某些长期交易者也会如此，因为人性总是如此，希望掌握一切可以掌握的东西。技术分析理论中最有名的就是查尔斯・亨利・道发明的道氏理论，其中最有借鉴意义的就是证券价格沿趋势移动，这也是技术分析的基本假设之一。道氏理论认为，价格的波动可以分为三个趋势：主要趋势，次要趋势和短期趋势。主要趋势中包含次要趋势，次要趋势中包含短期趋势，就好像潮水一样，大浪中包含中浪，中浪中包含小浪。道氏理论影响力比较广，是趋势投资者的主要理论基础。罗伯特・爱德华兹与约翰・迈吉合著的《股市趋势技术分析》中说，技术分析是一门科学，它记录了某只股票或指数的的实际交易历史，然后再以图形的方式变现出来，然而历史会不会重复，就仁者见仁智者见智了。当然技术分析还有很多理论和方法，比如K线图，均线理论，量价关系等等，这里不具体阐述。我不算是纯粹的技术分析者，但许多的获利都来自技术分析的考虑，即使是价值投资者，但也无法对技术分析完全否定，因为它也是拟定投资决策的重要辅助工具。但从另一方面讲，投资行为若单带以技术分析为评估方法，则技术分析不仅无效，反而可能产生误导的作用。总体来说技术分析是从市场的角度认识股票。从这个角度看，买卖什么品种似乎并不重要，重要的是准确预测到市场的走向，从低买高卖中能够赚到差价。

再来看价值投资分析，价值投资起源于本杰明・格雷厄姆，他的《证券分析》被誉为投资者的圣经。他的《聪明的投资者》被著名财经杂志《财富》推荐为“假如一生只看一本投资论著的首选”。巴菲特师从格雷厄姆后又吸收了菲利普・A・费雪的成长股理念最后形成自己的投资理论。格雷厄姆和费雪的都是从股票是公司所有权的形式出发的，也就是说，股票代表的就是公司，买股票就是买公司，公司的内在价值的多少直接决定股票的价格高低。公司内在价值和股票价格之间的差价叫做安全边际，安全边际的高低通常也决定了投资的成功或失败。格雷厄姆就曾建议过，要再股票在价格在低于净资产（内在价值）3/4的时候购买。他的投资被称为狭义的价值投资，也可以理解为捡便宜货保证不亏的思路。费雪主要以公司未来成长性为研究方向，以选择未来能增长10倍的股票为目标，所以费雪更着眼于未来，而格雷厄姆更看重现在。巴菲特综合了两位大师的理论特点，基本上就是现在价值投资的主要理论了。价值投资重点投资两类股票，一种价值股，第二种是成长股。那么这两种股票是如何产生机会的呢？首先以贵州茅台（600519）为例，在2012年10月份时，它还是中国第一高价股，每股260元左右。当时政府因为官员公款吃喝的问题严重，政府下令禁止公款吃喝，受此影响白酒股股价直线下降，到2014年1月下跌到118元每股，跌幅超过50%。这种受外在因素影响产生暴跌的股，公司本身并没有出问题，只是市场出现了过度的反应，致使股价暴跌，对价值股投资者来说就是天大的投资机会。现在是2014年7月份，茅台股价顺利的回到了163元，如果你当时在110元左右买入的，现在持有，你的收益就达到了58%。这种股就叫做价值股。那什么是成长股呢？还是以贵州茅台举例，时间推回到2003年10月份，当时茅台股价20元左右，有人撰文说贵州茅台的未来的内在价值能成长到每股100元以上。当时的作者受到业内一致的嘲笑，因为20元在当时来说已经很贵了，他们不相信还会更贵。后来茅台何止到100元，最高时266元，整整翻了13倍，以后是否再创新高还有待市场验证。那么这种站在现在时点判断未来内在价值的成长，这种选股就叫成长股投资。无论是价值股还是成长股，选股的重点是内在价值的判断（这里不做重点论述，有兴趣的读者可以买相关书籍研究），当股票价格和内在价值产生背离的时候就产生了安全边际，安全边际足够大时就可以果断买入，等待盈利。