财务决策分析大全11篇

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(Xi'an International University School of Economics and Management，Xi'an 710077，China）

摘要：本文就财务风险如何影响公司各种财务决策进行了系统分析，以便更好地指导企业的各项财务决策。

Abstract： This thesis systematically analyzed the problem that how the financial risks affect the companies' various financial decisions, so as to better guide the financial decisions of enterprises.

关键词：财务风险 财务决策 影响分析

Key words： financial risk；financial decisions；impact analysis

中图分类号：F275 文献标识码：A文章编号：1006-4311（2011）19-0125-02

0引言

在传统意义上，风险常被视作一个“贬义”词，如韦伯斯特字典将风险定义为“暴露在危险之中”。但风险的中文符号则更生动和确切的描述了风险的含义。“危”表示“危险”，“险”代表“机会”，结合起来就意味着“风险”。以往文章仅从财务风险的负面作用来讨论如何防范财务风险，而本文则从风险的较为全面的含义即危险和机会层面来看待财务风险，并将其应用到各项财务决策中。

1财务风险的种类

风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。对企业来说，风险分为经营风险和财务风险。对于财务风险的定义有一种观点认为：财务风险是企业用货币资金偿还到期债务的不确定性，认为财务风险与负债经营相关，财务风险是因偿还到期债务而引起的，如果企业没有债务，就不存在财务风险。这是一种相对静止的观点。本文认为，上述观点对财务风险的叙述不够全面。企业的财务管理活动，一般包括筹资活动、投资活动、资金收回和收益分配四个方面。根据这些主要财务活动中包含的不确定性，财务风险可以大致分为：筹资风险；投资风险；资金回收风险；收益分配风险。

2财务风险的衡量

财务风险的衡量主要可以通过两种分析方法进行。一种是杠杆分析法，其中包括经营杠杆分析和财务杠杆分析法。另外一种是概率分析法，其中用到期望值、标准差和变异系数三个指标。

3财务风险分析在各项财务决策中的应用

3.1 筹资风险分析与筹资决策筹资决策的核心也即资本结构决策。企业在筹资活动中会产生筹资风险，筹资风险是指由于债务筹资引起每股收益的变动性以及由于债务筹资而到期不能还本付息的可能性，包括每股收益变动性风险和偿债风险。负债率过高或过低的判断主要借助于风险―收益关系分析。公司利用财务杠杆是为提高股东收益，但股东收益的提高以相应提高其财务风险为代价，这就是风险与收益间的均衡。公司资本结构管理的首要目标就在于找出这样一种筹资组合，以使得风险一定下的股东收益最大化。对于偿债风险则可以用现金流量分析。用现金流量分析偿债风险并用于资本结构决策，是较为稳健的方法，它能给管理者以启示，即公司能够承担多大的由于现金不足而导致的财务风险？在预期财务风险一定的条件下，公司额外负债的最高极限有多大？

3.2 投资风险分析与投资决策投资风险是指企业投入一定资金后因市场需求变化而影响最终收益与预期收益不一致的风险。投资风险主要有债券投资风险和股票投资风险。

3.2.1 债券投资风险分析及债权投资决策①违约风险：是指借款人无法按时支付债券利息和偿还本金的风险。避免该风险的方法是不买质量差的债券。②利率风险：是指由于利率变动而使投资者遭受损失的风险。减少利率风险的方法是分散债券的到期日。③购买力风险：是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的风险。减少风险的方法是投资与预期报酬率会上升的资产。④变现力风险：变现力风险是指无法在短期内以合理价格来卖掉资产的风险。避免风险的方法是购买国库券等可在短期内以合理的市价出售。⑤再投资风险：购买短期债券，而没有购买长期债券，在利率下降时，会有再投资风险。避免方法是预计利率将会下降时，应购买长期债券。

3.2.2 股票投资风险分析及股票投资决策股票投资风险与其要求的必要报酬率之间的关系可用资本资产定价模型（CAPM）来揭示，该模型被投资者广泛用来解决投资决策中的一般问题。

3.2.3 投资项目风险分析与风险投资决策项目投资决策涉及的时间较长，对于未来收益和成本很难准确预测，既有不同程度的不确定性或风险性。如风险较小，可忽略其影响，如风险较大，足以影响方案的选择，决策时应加以考虑。常见的风险投资决策方法有：风险调整贴现率法和风险调整现金流量法。①风险调整贴现率法：指将与投资项目有关的风险报酬率，加到资本成本或企业要求达到的投资报酬率中，构成按风险调整的贴现率，并据以进行投资决策分析的一种方法。其基本思路是：对于高风险项目采用较高的贴现率去计算净现值，然后根据净现值法的规则来选择方案，这里所采用的较高的贴现率，就是指风险调整贴现率。②风险调整现金流量法：风险的存在是投资方案个个年度现金流量不确定，需要对此进行调整，把不确定的现金流量调整为确定的现金流量。常用的方法是肯定当量法，也成为确定当量法。肯定当量法的基本思路是：先用一个肯定当量系数把有风险的现金收支调整为无风险的现金收支，然后用无风险的贴现率去计算净现值，并以此分析评价投资方案的优劣。

3.3 资金回收风险分析与信用决策信用决策通常分析企业信用政策变化是对收益和风险的影响；企业给客户的信用条件越宽松，则销售额增加，现金流入增多，但同时在应收账款上的投资增加，从而增加了资金回收风险。企业收紧信用，则结果相反。决策者在制定信用决策是要考虑的关键是：增加的收益是否大于放宽信用所带来的各种附加成本，其中比重很大的一项为坏账损失。

增量现金流量分析可以给我们提供决策的依据。

3.3.1 基本公式信用决策需要考虑的相关因素定义如下：

S――年销售额；VC――可变成本占销售额的比例；ACP――应收账款平均收账期；BD――某一销售水平下，坏账损失占销售额的比例；R――折扣销售额占总销售额的比例；D――销售折扣率。

信用销售形成的税后经营净现金流量为：

CFt=[S(1-VC)-S(BD)-SRD]（1-T）（1）

式中T为所得税税率；S（1-VC）――税前利润（未计固定成本）；S（BD）――一年中的坏账损失；SRD――一年中的销售折扣损失。

3.3.2 增量现金流量分析将新、老信用政策作对比，进行增量分析。一下表N和O分别表示新老信用政策，则投资增量为：

ΔCFO=VC（SN/365）ACPN-VC（SO/365）ACPO（2）

经营期净现金流量增量为：

ΔCFt={[ SN（1-VC）-SN（BDN）-SNRNDN]-[SO（1-VC）-SO（BDO）-SORODO]}（1-T）（3）

信用政策改变引起的净现值增量为：

ΔNPV=ΔCFt/K-ΔCFO（4）

式中K――考虑现金回收风险后的税后要求收益率。3.4 收益分配风险分析及股利决策股利政策是企业决定对其盈余进行分配的方案选择，股利政策的实行会给企业的生产经营带来一些有利的影响，同样也会给企业带来一定的财务风险。股利政策主要涉及两个方面的内容：股利政策是否与公司价值相关？股东如何在当前利益和长远利益间取舍？一般来说，公司的股利政策取决于公司的实际盈利情况，如果公司的盈余是稳定的，则可以发放较高股利，否则只能发放较低股利，这时的低股利政策可以减少因盈余下降而造成股利无法支付、股价急剧下降的风险，还可以将更多的盈余转化为投资，以提高公司权益在资本中的比例，减少财务风险。因此，在进行股利分配决策时，公司可选择以下一些具体的方案：

3.4.1 剩余股利方案在公司有良好投资机会时，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。采用本政策的根本理由在于保持理想的资本结构，使综合资金成本最低。

3.4.2 固定股利或稳定增长股利的方案这类方案把每年股利固定在某一水平并在较长时期保持不变，只有当公司有把握使未来盈余显著增长，才提高股利发放额。但是，在长期通货膨胀的年代里，股利也逐年提高，以抵消通货膨胀的不利影响。

3.4.3 固定股利支付率的方案该政策是公司确立一个股利占盈余的比率，长期按此比率支付股利的政策。采用本方案能使股利与公司盈余紧密配合，以体现多盈多分，少盈少分，无盈不分的原则。但是，这种政策下各年的股利变动较大，极易造成公司不稳定的感觉，对稳定股票价格不利。

3.4.4 低正常股利加额外股利的方案该股利政策是公司一般情况下每年只支付一个固定的、数额较低的股利；在盈余较多的年份，在根据实际情况向股东发放额外股利。但额外股利并不固定化，不意味着公司永久地提高了规定的股利率。

综上所述，由于风险和收益之间存在着对等关系，为了实现一定的收益必然伴随着与之相对应的风险。敢于冒风险的企业充分利用有利时机，往往从高风险中获取高收益。不冒风险，一味地降低风险保守经营，企业是不会有多大发展的。因此，对于财务风险，我们不应消极回避，而应正确认识、驾驭，通过对各种财务风险进行分析，以便更好的指导企业的各项财务决策，从而实现企业价值最大化这一财务管理目标。

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[4]霍海泉，贺素文.股利政策探析[J].投资与证券，2000（7）.

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一、概述

随着企业市场环境的快速变化，我国多数企业已经实现了会计核算的信息化管理，并在数据处理速度及准确率方面取得了一定的提升。但光靠准确的会计数据无法为企业管理层作出经营决策、调整战略布局提供可参考的意见。因此，企业应重视财务分析在生产经营过程中的作用，运用信息化处理手段及管理会计、报表分析相关理论，为企业管理层提出更加科学、可行的方案，确保企业在竞争激烈的市场中健康、有序地发展。

二、财务分析对企业财务决策的影响

（一）财务分析为报表使用人提供了参考数据

随着我国现代企业制度的建立及会计信息化水平的不断提高，企业股东不仅需要财务人员提出准确、及时的会计数据，而且还需要财务部门根据财务数据计算、分析出对下一步经营决策具有建设性的意见，以指引企业向前发展。例如，企业股东在对某个会计期间财务报表、报告进行翻阅过程中，不仅需要了解期间的盈利水平、资产规模，还需要将各个会计科目的数据通过对比、计算，以了解企业偿债、资产周转、现金流动等情况，并进一步发掘企业可能面临的潜在经营与财务风险，并通过制定具有针对性的预防措施予以化解。同时，在外部报表使用人方面，广大潜在的投资者需要通过财务报告及财务分析报告了解拟投资企业的各项经营指标，并据此决定是否投资该企业。

（二）财务分析可以为管理层进行投资决策提供依据

企业编制的财务报告是根据各个生产车间、管理部门一定期间的经营成本汇总、分析填列而成，借助该财务报告，企业管理层可以清晰了解企业在一定期间内的经营情况，特别是投入一定资本后的回报情况。此外，财务部门通过对财务报告进行分析，例如，计算资产负债率、现金比率、产品毛利率，可以使企业管理层从计算结果中发现企业与先进生产企业或与前期本企业在经营中存在的差异规模，通过查找差异产生的原因，可以及时将潜在的经营漏洞予以弥补，继而可结合风险分析提前制定应对策略，如此既能提升企业经营策略的正确性，又能帮助企业减少不必要的损失，从而促进企业的有效发展。

（三）财务分析结果可以体现企业整体竞争能力

如果企业管理层单纯从财务报告中只能了解到本企业一定会计期间的资产规模、产品销售收入、成本费用支出及税款缴纳情况。而通过对财务报告进行科学分析，则管理层可以清晰地了解企业在哪个环节出现了漏洞，通过采取措施予以弥补。再者，分析企业财务报告，还能了解到企业当前的偿债能力，继而可有效增强企业的债务处理能力，并时刻提醒经营者要重视经营管理的哪些方面；最后，通过对财务报告中企业盈利能力的分析，管理层可以了解本企业不同种类的产品实际盈利情况，在制定战略计划时可适当加大对盈利较好的产品的投入，通过降低成本、提高服务质量等手段改进盈利较差产品的销售情况。

（四）财务分析丰富了企业财务管理工作的内容

企业财务报告与财务报表可以使企业管理层了解到本企业资产、负债、收入与成本的规模及经营情况，而财务人员通过对该报告与报表进行分析、对比后，可以从中及时发现企业在生产经营过程中面临的问题，为企业管理层在投资、融资等经营决策中提供依据。与此同时，通过分析企业的资产负债表，运营者还能清楚了解到企业当前的资产状况，包括企业的实际负债情况与偿债能力等。

三、企业财务决策中强化财务分析的措施

随着市场经济的发展及企业多元化经营面临风险的加大，更多的企业通过财务分析及时发现企业在生产经营与管理过程中存在的漏洞，并通过具有针对性的防范措施予以消除企业各种财务风险，以保证企业生产经营的正常开展及企业目标的实现。

（一）建立科学、可行的财务分析指标体系

财务分析结果是企业管理层制定战略规划及发展方面的重要参考标准，企业管理层可以根据财务分析结果清晰了解企业的盈利能力、偿债能力、资产周转情况。而财务分析结果的可行、真实取决于企业是否制定了有效的财务指标。例如，资产负债率在达到何种程度即或认为企业财务风险过大。企业在制定财务分析指标体系时，不可完全照搬其他同类企业指标，应考虑自身生产工艺特点及财务管理要求，从财务与非财务两方面制定财务分析考核指标，确保财务分析结果能够满足管理层对信息的需要。最后，企业财务人员在制定财务分析时不应只关注企业销售收入与生产成本情况，还应对企业现金流动、资产周转、偿还债务等情况予以关注，以保证企业管理层可据此得出全面、准确的判断，提高企业管理层作出经营决策的可行性、盈利性。在企业内部方面，企业管理层可以根据资产周转速度、现金流动情况判断企业资产管理的效率，并可根据相关分析结果作出下一步投资或增加资产流动性的决策，从而方便决策者及时给予资金紧缺部门一定的支持，以维护其部门工作的有序开展。

（二）提升企业财务分析工作人员的业务能力

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1财务分析的作用

1.1财务分析为经营决策者提供指导方向

当今社会企业高速发展，很多公司都推出多元化产品。那么管理者如何实现企业价值最大化？财务分析能够很好地反映公司经营状况，经营者可以通过财务分析并结合国家政策、市场行情、企业生产经营状况来合理抉择对公司最有利的生产经营方针。

1.2财务分析有利于改善经营管理

企业每天资金运动都体现在财务报表中，财务报表经过加工、整理、剖析形成财务分析，企业经营者能够通过财务分析找出经营中的薄弱点，采取对应措施，从而制定科学的发展规划，实现企业战略目标，同时也能够促进企业的健康持续发展。

1.3财务分析有助于考核企业经营者绩效

一家企业效益的好坏，从某种程度上来说，是和企业的经营者息息相关的。所谓企业的经营者，不仅是企业的所有者，即我们通常所说的老板，而是指公司的整体经营团队。如何衡量企业经营者在企业经营活动中所创造出的价值，靠的是绩效考核方式。目前通行的绩效考核方式多种多样，有KPI、OKR等。虽然考核方式繁多，但是它们都需要各种考核数据进行评估和衡量。这些考核数据一个重要的途径就是财务分析得出的数据。根据绩效考核的时间设定，月度、季度、年度指标，财务通过分析该时间段内的相关数据，如总资产周转率、存货周转率、净资产收益率等，根据绩效考核方针提供数据，让企业经营者一目了然的知道企业各部门各岗位的绩效情况，从而根据企业的战略发展目标来作出相关的调整，并制定下一步经营方向。这样既可以在企业经营良好的情况下，指导企业强化良性管理，又可以在企业经营遇到困境的时候，及时地发现企业管理方面出现的问题。支撑绩效考核，改善企业管理，正是财务分析所提供的支持。如果没有财务分析，就算有其他信息帮助分析，有可能数据不够准确，模模糊糊，不能够得出准确的结论，无法对企业管理考核提供帮助，绩效考核形同虚设，这就别说能帮助企业管理，甚至有可能让企业管理变成一盘散沙。

2财务分析服务企业经营决策中存在的问题分析

2.1财务人员业务水平与工作责任心存在局限性

国家已于2017年11月5日起取消会计从业证，财务就业已无门槛，大量人员进入财务就业市场，导致一定时期内财务从业人员业务水平参差不齐，许多从未从事过会计工作的，仅跟身边的会计学了几天便匆匆上岗，特别是三四线城市，人员素质良莠不齐，企业想招聘既有经验，又具有一定资质的专业技术人员十分困难。企业只能被迫降低任职资格，录用略懂财务的人员。会计是专业性很强的一门学科，如果对于编制会计分录、核算成本等日常工作都存在问题，又何谈财务分析。财务人员业务理念陈旧、工作态度不求上进，认为有份工作就可以，殊不知财务工作发展日新月异，特别是2019年以来新的财务政策不断出现令人应接不暇，将制造业等行业原有16%增值税税率降为13%，将交通运输、建筑、房地产等行业现行10%税率降为9%，保持6%一档税率不变。如果财务工作只是一直使用过去的知识，不梳理公司发展的现状，不能使公司有长远规划，这将会使公司遭受无法计量的潜在损失。财务人员综合素质欠缺，违背了会计信息质量的第一要求可靠性，对于第一手资料没有严格把关。例如现实中，业务部门报销差旅费，应当核实单据的合理性，招待费是否超标准，的士费报销的时间是否吻合，对于同产品同型号采购部门采购产品是否跟市价相差悬殊，报销时财务部门是否逐一核对等，只有从日常报销管理中控制好，才有利于进一步的财务分析。

2.2企业管理层轻财务重业务

目前，许许多多的小型公司老板出身于业务领域，因此，老板日常的重心常常放在业务部门，始终以为只有业务部门管理好，公司才有利可图，却忽视财务，对于财务人员辛辛苦苦加班加点做出的财务分析报表，经营管理者只是不屑一顾地搁置一旁，财务人员哪来的动力继续提高改进。久而久之，财务人员便失去了信心，对于财务分析只是敷衍行事。公司每年加薪加酬，每次都是业务部门优先，财务部门薪水上涨非常有限，有时甚至是擦肩而过。老板总以为，业务部门经常出差，汗流浃背的十分辛苦，公司的销售业绩也是业务部门的功劳，而财务部人员每天呆在办公室，风吹不到，雨淋不到，只是每天对着电脑跟数据打交道，又不能给公司创造任何价值。

2.3财务分析数据成为纸上谈兵

每月财务部门组织各部门召开财务分析会议，对于标注的超过预警值数据，各部门并没有深入查找原因，解决问题，每月老问题反反复复出现，财务分析已失去意义。公司缺乏执行力，财务部势力单薄，财务分析成了摆设，没有全员剖析问题，提出共同解决问题的方案，每天各部门只是喊着空口号，没有付出任何实际行动。

2.4财务未建立科学合理的财务分析体系

财务人员业务水平有限，未建立科学的财务分析体系，财务部门仅制定了日常报销制度，财务分析方法过于简单，只是运用了比较分析法，未对各项指标进行详细的分析，未深入研究指标之间的钩稽关系，无法满足公司的发展需求，不能反映公司的经营风险。

3财务分析服务企业经营决策的改进对策

3.1提高财务人员专业水平和素质

首先公司制定相关的薪酬体系，同时对于取得一定成绩的财务人员给予奖励；其次公司应定期组织财务人员培训，学习业务知识，增强业务能力，实行末尾淘汰制。财务人员应居安思危，通过不断的学习，提高自身职业素养，每周制定学习计划，紧跟时展的步伐。财务部门是个小家庭，要时刻营造和谐环境，对于专业水平薄弱的财会人员给予多帮扶。同时财务部岗位最好定期轮岗，让每个财务人员都知道公司的业务流程，接触不同的岗位更能激发财务人员的学习兴趣，从而发现公司管理中存在的问题。

3.2增强公司管理层财务意识

公司老板应高度重视财务分析，不难发现，很多大型公司乃至上市公司都非常重视财务报表的分析，因为公司所有发生的经营业务的状况都体现在报表上，如果老板忽视报表分析，仍以自己心目中的数据为尺度，那公司发展将不会长远，例如一套56头餐具成本。管理者与销售员见客户接单，产品的报价，以为只发生了人工费、材料费，往往会漏掉发生的水电费、机器设备的折旧费、房租费等间接费用。实际一个订单接下来，只是保本经营，因此老板应该有财务意识，重视分析的每条批注。只有老板充分重视报表分析，公司的各部门的管理层们才能真正融入企业管理，全员分析问题，从而解决问题。

3.3财务分析数据充分与绩效考核挂钩

财务分析犹如公司的体检表，所有的经营情况都一目了然地反映在报表分析中。现代企业管理制度中，有一项重要的内容，就是绩效考核。企业的发展是动态的，财务分析可以衡量绩效的完成情况，但许多公司经常更换管理者，所以造成有的管理者为了突出自己的业绩，作出短期利益行为，而违背了公司长远的战略意义的规划，造成了揠苗助长的行为。所以对于管理者的考核，除了利用财务报表分析当期经营状况，还应当特别重点分析管理者对于企业的成长能力的贡献，从而全面地对管理者进行业绩考核和奖惩。再高效的财务分析也只能揭示企业经营状况，不能直接进行改善，只有管理者根据发生的问题，总结分析制定改善措施，并立即执行，企业价值才能更好地体现，公司发展道路才能更长远。

3.4建立完整的可操作性的财务分析体系

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财务精细化分析与管理决策是引领企业走向成功的阶梯。随着竞争的加剧和环境的迅速变化，越来越多的公司把对数字进行深度分析的方法应用于各种管理决策活动，从而在各自领域获得强大的竞争力。

一、饲料企业财务精细化分析研究背景

随着我国国民经济的持续发展，畜牧业发展步入了快速增长的高峰期，饲料生产呈现继续增长势头，市场需求强劲拉动，竞争不断加剧，饲料企业的经营规模也不断扩大，销售量逐年递增。企业的快速发展对财务分析工作提出了更高的要求。财务分析是否科学和精细，直接关系到投资的效益和发展的质量。精细化财务分析并非仅指分析细节。也不是越细越好，而是强调进行有意义、有价值的分析，即采取“用分析去竞争”的管理战略，运用超出传统财务分析的视野，将财务分析与公司管理决策明确地联系起来，包括利用分析结果优化自己的供应链，确定适当的价格，确定最能带来利润的客户，改进业绩评价与激励(奖酬)机制。促进企业内部的决策一致与管理努力。然而，饲料企业的财务分析多数还处于初级阶段，欠缺精细化理念――未能将科学管理和精细化理念充分融入财务分析和管理决策之中。多数企业目前精细化财务分析与筹划欠缺。存在着分析方法落后，分析模式不统一。分析内容缺乏深度、信息技术利用程度低等问题。建立科学系统的财务分析体系、切实提高财务分析水平，已成为饲料企业亟需解决的问题。

在这种背景下，饲料企业应结合本行业的经营特点，从财务分析的分析内容、分析模式和分析方法等方面展开深入研究。进行精细化分析，完成新型财务分析体系，建立标准化的财务分析模版。有效提高饲料企业财务分析水平。

二、目前饲料企业财务分析粗略与管理决策脱节的表现

(一)财务管理目标不明确

长期以来，“利润最大化”一直被企业管理层当作引导管理决策的主流目标。与此相适应的财务分析模式亦将分析重点集中反映在获利能力的财务评价指标上，过分关注账面利润，忽视股权资本的机会成本，净利概念高估了企业的获利能力，造成利润导向与“面向未来管理”的理念明显不协调。

(二)忽视数据和分析结果与管理决策之间的联系

财务分析大多处于公式化、表面化的状态，缺乏增长性分析。如资产报酬率(ROA)诱使被考评者作出利己但却不利公司整体利益的管理决策；利润指标常诱使被考核者追求自己的短期业绩而置公司长远发展于不顾(削减研发和必要的维护费用即可增加利润)；在直接应用于业绩考评与奖酬体系时。权责发生制基础上的财务指标很可能使被考评者产生扭曲性的行为，易造成决策不一致与管理不努力的风险。

(三)静态分析结果与企业持续发展要求不相匹配

目前饲料企业财务分析习惯于用静态的思维来审视企业、大多是就数字谈数字，以致把财务分析变成表格、数字的说明。企业资金随着经营活动不断变化。企业经营状况必然在资金变动中反映出来，而企业很少关注外部和内部的各分部中心、各业务流程、各作业单元变化，对一些非货币性的外部战略性信息不予重视，很少动态地去修正和完善企业的战略规划，而一味地根据企业静态发展战略、市场环境、生产经营计划等分析出来的结果来套用同一种或几种评价指标诊断企业经营活动。事实上，在企业不同发展阶段。不同财务业绩计量指标的重要程度会发生相应变化。所以对企业财务的精细分析应扩展到持续增长管理方面，才能做到与时俱进，为企业实现激励相容提供决策依据。

(四)忽视机会成本和经济利润导致管理决策失误

从会计角度来看，机会成本是隐性成本。它不会出现在所有的财务报表中，考虑机会成本的利润即为经济利润。经济利润考虑了所有市场因素，将机会成本与实际成本和谐统一。企业的高管往往是根据财务报表数据作出相应决策。会计方法只计算“选择的价值”，经济学的分析是要计算“放弃的价值”。如一个经理作出一项最终投资报酬率高达28％的决定，这项决策是否正确，答案是：不一定，因为你选择这项决策，还有一种可能性，就是这笔资金投资于别的项目，回报率有可能高于28％的话，那么这项决策就是错误的。

(五)缺乏报表附注内容，报表间关联性分析不足

目前大多数饲料企业缺乏报表附注，从而影响管理者获得他们需要的相关信息，进而作出正确决策。财务分析中的财务比率是由不同报表中的相关项目计算得出的。比如应收账款周转率就是由损益表中销售数据为分子，由资产负债表中的应收账款为分母得到。分析时需要意识到，将不同报表上相关项目结合起来的财务比率，并不能清楚地显示财务报表之间的整体关联性，而这种关联性对于全面评估企业真实的财务与经营绩效是非常重要的。

三、结合行业特点，确定饲料行业特色的精细化分析内容

饲料企业财务分析应充分结合行业特点和经营管理的需要。饲料企业作为资金资产密集型企业，在发展过程中有其自身的特点。比如，饲料企业目前大多没有应收账款。流动资产主要分布在货币资金、库存商品等环节，资产结构以流动资产和固定资产为主，占整个资产总额的90％以上；饲料企业生产过程受气候影响比较大，尤其是南方春天湿度较大，生产出来的产品容易受潮变质。因此产品受潮霉变是影响利润的重要因素。

基于饲料企业的行业特点和经营需求，综合企业各方面评价的需要，通过对饲料业务的具体分析，财务精细化分析应以损益分析、财务状况分析等作为财务分析的内容。其中饲料企业的特殊性集中表现在以下几个方面。

(一)损益分析

1.收入分析。饲料企业的收入构成主要是饲料产品销售收入，其他收入所占比例很小，收入分析主要是对销售饲料产品收入展开分析；饲料产品收入分析必然要对销售量及其单价进行分析。对销售量又可以按照分类产品销售量结构、分地区销售量结构进行分类分析。这就形成了饲料企业特色的收入分析内容。

2.成本分析。一般工业企业能够归集某个特定产品的费用，直接人工、直接材料、制造费用、燃料和动力等，列为企业的产品生产成本。不直接归集某个特定产品的费用列为管理费用、销售费用等期间费用；而饲料企业产品成本中原材料费用占产品成本比重较大，所以原材料费用的归集和分配。就构成了饲料企业成本分析的主要内容。

(二)资产分析

1.流动资产结构分析。对于饲料企业流动资产的分析，主要对企业的日常货币资金规模是否适当、存货的数量控制标准确认和质量情况等方面进行分析。由于饲料产品单位重量

的价值比较低，以原材料和产品库存为主要形式的流动资产占总资产的比例通常都远大于固定资产所占的比例，所以，分析原材料和产成品的库存合理性尤为重要。在面对原材料供货周期长、市场波动大的情况下，多数企业往往采用过度囤积的方式来应对，财务费用较大。特别是南方的饲料企业，其主要原材料。如玉米、豆粕等基本是从北方购入或从国外进口，原材料定购过程中不确定因素比较多。因此，要通过整合供应链，降低物流成本。进而减少流动资金占用。资产结构合理性分析，主要是从资产各项目与主营业务收入的比例关系来判断。

2.周定资产投资分析。饲料企业固定资产主要是厂房、仓库等建筑物，以及制粒机、粉碎机、搅拌机、冷却器和配料系统等生产设备。其作为长期资产在资产总额中占的比例巨大。固定资产分布和利用合理性对企业的效益有着重大影响。针对一些易损固定资产。如粉碎机，其扩建、改建工程时。有必要作为重要部分单独出来进行分析，这也是饲料企业特有的分析内容。

四、优化饲料企业分析模式，建立多样化的分析层次

(一)以会计报表为模板进行分析

会计报表是沟通企业与其外部利益相关者的工具。外部利益相关者正是主要通过会计报表和报表分析了解企业的“基本情况”，包括财务状况和经营业绩及其变动。这一层次财务分析的重点是通过销售利润率等概念来分析整个企业的获利能力，可以采用财务比率法获得这些信息。

(二)以边际分析为模板进行分析

边际分析更能精细地揭示获利能力，尤其是将获利能力分析扩展到产品和业务层面。边际分析法主要通过成本习性分析、量本利分析和营业杠杆作用分析三个领域来达成。

(三)以ROA与EVA计量获利能力进行分析

ROA表示资产报酬率，它被用于计量企业利用资产获利的能力。它等于销售利润率与资产周转率的乘积。而净利可进一步分解为收入与成本的差额，资产则可进一步分解为固定资产与流动资产。通过这种分解，ROA分析可帮助我们定量地确定影响获利能力的各种因素，其不足之处在于忽略资本成本，这一缺陷正好由EVA(即经济增加值)分析得以弥补。EVA分析要求我们对获利能力进行精细化分析并意识到经营与获利需要占用或投入资本，必须考虑资本成本。

(四)侧重于现金流分析而非利润流分析

如果说利润相当于企业的血液，那么现金流则相当于企业的空气。没有现金流的利润是虚假的利润。现金流管理是一项在概念理解上简单、在实践中运作较复杂的活动。现金流的短缺轻则影响一个企业的正常经营、重则危及企业的生存。现金流管理，是企业资金管理的重中之重。

五、完善分析方法。开展财务精细化分析

精细化财务分析，是提高管理效率和经济效益的重要手段。IBM前首席执行官郭士纳指出：“良好的策略起源于大量的量化分析。”从财务角度对企业行为个体进行精细分析时。更多的是在管理中使用量化的指标，将管理概念数字化，针对多角度、全方位的分析内容，利用先进的信息技术手段，从多角度的管理视角出发，才能有效发挥财务分析的强大作用。

(一)树立正确的财务管理理念，以科学发展观正确评价企业绩效

从科学发展观的角度来看，单纯的利润增长并不等于企业价值的增长。传统财务分析关注盈利指标、关注账面盈利，片面强调提高“获利能力”，侧重维护管理层利益，往往忽略了对权益资本成本的补偿。财务精细化分析应从采用反映公司价值的财务评价指标取代反映获利能力的评价指标，计量公司价值的关键指标主要有：现金流量、资本成本和经济增加值(EVA)。

1.现金流量。利润并不代表企业有充裕的流动资金{即现金流)。利润左右现金流，现金流依托利润，利润既是企业现金流的补给源，也是隐瞒企业现金缺乏的罪魁祸首。所以，企业管理者在绩效财务分析评价时。应从以“利润”为中心转向以“现金流量”为中心。把利润和现金等融会在一起。对现金流量的分析评价是一个全面的、动态的、系统的过程，应着重分析现金流量规模与结构，正确分析企业在不同时期的支付能力。通过现金流量分析。提供企业一定时期的现金流入量和现金流出量的资料。企业决策者从中可以得到直接的现金来源和现金运用具体情况，以及资金余缺的信息，及时地进行资金调度，最大限度地提高资金使用效率，实现企业的价值增值。

2.资本成本。企业的资本包括债务资本和权益资本，而现行的会计利润指标只确认和计量了债务资本的成本，并没有完全补偿资本经营的成本――资本成本，尤其是作为机会成本的权益资本成本，这样即便企业账面上出现巨额利润，也可能“亏本”经营。为了获取账面上的会计利润，管理者往往会通过过度投资来达到。企业财务精细化价值分析的核心不是简单地评价获利能力。而是评价企业的管理是否产生了超过加权平均资本成本的获利能力，企业只有在创造的盈利超过资本成本时。才表明公司业务和管理创造了真正的价值。

3.经济增加值(EVA)。经济增加值是一个与会计利润相对应的概念，是公司经过调整后的税后净营业利润减去该公司现有资产价值的机会成本后的余额。它是一种基于决策的业绩评价方法。将股东投入资本的机会成本考虑在内。会计利润忽略权益成本。因而夸大了实际收益；会计利润将研发培训等确认为费用从而缩小了实际收益。EVA在这两个方面都做了相应矫正，一方面剔除了股权资本；另一方面将研发和广告费用资本化。因此，在企业投资决策、业绩考评和激励机制等方面，要引进EVA评价体系，才能够鼓励经营者选择能给企业带来长期利益的投资决策，如新产品的研制与开发、人力资源的开发等，从而促使企业经理人直接关注与库存、应收款项以及与机器设备有关的成本，更为谨慎地使用资产，快速处理不良资产，减少消耗性资产的占用量。减少不必要的扩张。

(二)联结管理决策进行报表分析

报表分析主要是对本企业的财务报表进行多方面的分析。会计报表中的数字本身并无好坏之分，只有将其与别的数字联系起来才能发现其意义，这也是比率分析的重点所在。有效的分析应从企业财务报表回归企业经营活动，通过经营活动感知财务报表。为了将财务比率作为衡量企业运作成功与否的指示器，必须将计算出的比率与某种标准进行比较，其比较标准一般选择有三种：企业过去时期的比率、行业平均值、预算比率等。此外，加强报表附注的编制工作，详细分析报表附注内容、董事会报告、统计报表及年终总结等与该企业经营情况有关的信息之后。把经营情况与财务指标结合起来分析，才能对财务报表数据作出更深层次的理解。分析时，可以对报表的某一部分单独分析，也可以进行混合报表分析，或者将不同单位的不同报表项目组合起来分析。从而通过不同角度观察判断企业的财务状况。

此外，在已建立的指标体系的基础上，对各项指标可以作进一步详细的分析。分析时，注意剔除偶发性特殊项目的影响，尤其是定基发展速度的基期选择必须具有代表性，否则将影响

分析结果的准确性。具体分析某个指标的实际值，通过结合指标的计算公式、标准值范围、含义等，深入地了解某指标的实际意义，以及该指标对企业经营状况的反映程度。在饲料行业中，如资产周转率降低时，对于采取最低成本竞争策略企业，必须注意是否陷入薄利却无法多销的困境；净利润率降低。对于强调差异化策略的企业，则必须注意它的品牌优势是否减弱，导致客户不愿再支付高于竞争对手的价格来购买其产品或服务。可以分析一组具有相关关系的指标，通过研究各指标实际值的大小范围、变动情况、比例结构等方面的信息，全面地理解指标间的相互作用关系，从而更好地揭示企业在某一方面的实际情况和特征。

(三)充分发挥企业经营杠杆作用

充分利用经营杠杆原理。饲料企业固定成本(FC)较高。其生产经营就应远离保本点以规避经营风险。企业越在保本点附近经营，营业风险越大，当在贴近保本点时，营业风险无穷大。在预期营业前景乐观的情况下，宜积极采纳具有较高经营杠杆(较高FC)的投资方案。稳健经营的企业，为避免过高的经营杠杆值带来的高风险，就应该试图降低企业固定成本的比率。如生产较多种类的产品、增加员工数量相应减少资本数量等等。

经营杠杆作用、量本利分析和成本习性分析相结合，可以帮助企业更合理地定价与配置资源、更理性地制定融资决策、更精明地谈判以及更智慧地评估商业机会，可以产生远比报表分析详细的获利能力信息。

(四)体现精细化管理理念，深化企业物流成本的分析

财务精细化分析要注重结果和成效。在财务分析体系中，通过成本费用、投入产出等因素分析，可以为精细化管理提供有价值的政策建议和有力的技术数据支持。由于饲料产品具有原材料消耗多、流量大、不易集装化、对仓库要求高、容易变质等特点，在对饲料企业进行物流成本核算时，应侧重于供应物流成本的分析。其主要包括订货采购费用、运输费、验收入库费和仓储保管费等物流成本项目的分析。若企业是利用贷款组织采购，必然要支付一定利息(如是自有资金，则存在机会成本问题)。通过对供应物流成本分析，有利于加强责任中心管理，开展责任成本管理方法，为日常物流成本控制及部门的绩效考核决策提供有效依据。

[参考文献]

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报表囊括企业的各类信息，是企业发展状况和经营成果的第一手资料，通过分析企业各项工作的各类财务数据，可以了解企业的各种能力（如：盈利能力、偿债能力、发展能力），可以检查企业的目标责任完成情况，可以揭示企业存在的风险，可以考核企业经营责任人的业绩，财务报表能够为不同的使用者提供其所需信息。最大限度地掌握并发挥财务报表的价值作用，对企业经营决策水平的提升是非常有必要的，本文以财务分析在企业经营决策中的作用为切入点，对财务分析中存在的不足进行分析，并提出了应对策略，希望借此对企业的经营决策的有所帮助。

一、企业经营决策中财务分析的作用

（一）财务分析为企业的生产决策提供指导企业的生产决策，需要考虑生产要素，还需要考虑生产目标，产品要优质、高产，又要低消耗、利润高，一个好的生产决策，需要综合对产品开发、品种、产量、质量、生产工艺、技术改造、生产设备、原材料消耗、能源消耗、产品包装等作出计划与部署。通过财务报表分析，可以全面了解生产流程中各项生产要素的收支情况，可以发现生产经营过程中的规律，可以掌握生产过程存在的浪费情况。根据财务分析的结果对生产决策适时进行调整，从而改进企业的生产经营决策。［1］

（二）财务分析为企业的销售决策提供指导销售决策需要对产品定价、销售渠道、销售方式、销售时间与地点等作出的计划与部署。企业的产品是否适销对路，市场定位是否合理，产品是明星业务、问题业务、金牛业务，还是瘦狗业务？是继续占领市场，扩大销售，还是利用最少的销售费用，售出最多商品？财务分析能够为销售决策提供精确的财务数据依据，能够很好地反映公司的销售状况，从而使企业对自身销售方面的工作和存在的问题有一个清晰的把握，再结合国家政策、市场行情、企业的生产条件来合理抉择对企业最有利的销售策略。

（三）财务分析为企业的财务决策提供指导企业的资金活动不可避免伴随着风险，财务风险是客观存在，不可避免的，尤其是对于企业的重大筹资、投资决策，如果决策不当，其危害及后果是非常严重的。通过财务报表分析，可以较为客观地评价、反映企业的财务状况，使企业管理者了解自身的资产规模、盈利能力、偿债能力，可以很容易地预测财务管理中潜在的风险，揭示企业在筹资、投资方面存在的问题，针对存在的问题和风险提出其实可行的解决方案，从而达到防范、规避财务风险。问题解决同时还可以促进企业的财务流程更加规范，提高财务经营管理水平。［2］

（四）财务分析为企业的未来决策提供指导财务分析为企业的未来决策提供重要的参考依据。通过财务分析，企业可以对过去的经营状况进行总结，可以全面了解自身的经营状况、预测未来发展趋势，找出未来经营管理的重点和方向，从而制定出未来的发展规划。同时，企业通过对自身的业务情况不断进行总结分析，发现问题解决问题，不断推动业务改进，循环往复，进而激发企业的发展潜力，推进经营管理水平的提升，为未来的健康发展提供更有力的保障。尤其是通过财务分析数据，可以一目了然地知道企业未来发展战略的实际执行情况，发现偏离未来决策目标的情况，从而可以及时采取行动，作出适当的战略调整，使企业沿着未来目标稳步前进。［3］

二、财务分析中存在的不足

财务分析在企业经营管理工作中十分重要，然而在实践过程中，财务分析的往往没有发挥出其应有的作用，究其原因，主要有以下几方面：

（一）分析依据的局限性财务报表是财务分析工作的依据和数据来源，但财务报表数据多以货币计量，反映的是过去，具有滞后性，且财务报表的真实性、可比性，受到人为因素、核算方法、会计方法以及时间等诸多因素的影响，还有财务报表无法反映企业市场形象、服务态度、经营管理理念等非财务信息。财务报表存在局限性，可能不能完整、真实的反映企业财务状况和经营成果，财务分析的结果必然具有一定的局限性。［4］

（二）分析指标本身的局限性现行财务分析指标本身存在很大的局限性，不能很好地体现企业的财务状况。例如，应收账款周转率指标，我们可以认为周转比率越高越好吗？当然不能，因为公司的应收账款周转率高，除了是因为企业回收账款的速度快，还有可能是因为销售规模减小的同时，应收账款以更大比例的减少造成，并且因为执行紧缩的信用政策、付款条件苛刻，会使得销售规模进一步缩减，企业陷入恶性循环；再如，同样的销售收入、同样的期初期末的情况下，一个应收账款是期初收回，一个是期末收回，这两种情况下，应收账款的周转率是相同的，你就不能简单地根据应收账款的周转率去判断哪种情况下的回款质量更高。还有存货周转率率高的企业，可不一定就是存货管理的好，可能恰恰因为管理的不好，存在这样那样问题，才导致存货周转率高，比如存货水平低，经常缺货，又或是采购批量太小，次数过于频繁；再者同样的企业同样的存货量，如果选择不同的计价方法，就会得出不同的计算结果，导致得出截然不同的两个结论。［5］

（三）分析方法的局限性财务分析的目标、对象不同，分析的重点就不同，就要采用不同的分析方法，而财务报表分析没有统一、标准的分析模式，即使是同一企业，收集相同的信息，运用不同的分析方法，可以得到不同的分析结果，甚至得出相悖的结论。个别财务分析人员，未能真正掌握财务分析方法精髓，在分析过程中不是具体问题具体分析，而是生搬硬套分析指标，将财务分析模式化，或者分析过程随意，财务分析不够深入，浮于表面，认为根据财务分析指标，运用财务分析方法计算得出了结果就完成了，只做了基础工作，体现的仅仅是一堆数字，无法为企业经营决策提供深层次的指导意见。

三、完善财务分析的应对策略

（一）加强财务报表的准确性，增加非财务指标提高财务报表数据的及时性、可比性。财务报表数据具有很强的时效性，所以财务报表分析一定要做到及时，及时获得信息，及时分析运用。再者，运用历史分析法对财务指标的价值作出分析，因为财务数据很容易人为的主管操作，但操作方法一般不能造成永久差异，而只是会造成利润的时间差异。运用历史分析法，可以很好地剔除偶然、异常因素的影响，且一般而言，短期的经营数据对揭示规律也不够准确，我们需要较长时间的数据来总结，因此进行适当的历史分析，以确保分析结果的准确性。最后，增加对非财务信息的分析，财务分析不能仅仅对财务信息进行分析，还要将非财务信息，如顾客满意度、市场形象、环境报告等引入分析体系，以全面反映企业经营状况，财务与非财务信息结合作出决策。因为当前，企业生产工艺、科技研发、市场形象等这些非财务指标，对企业的发展也起着决定性的作用。［6］

（二）完善财务分析的指标体系，增加财务分析范围我们看事情要全面分析，不能盲人摸象，单一指标只是企业有一方面的反映，不能涵盖企业的全部信息，必须把各项指标综合在一起，进行体系分析。且各项指标之间不是孤立的，某一项指标因素的变动，往往影响其他指标的变动，指标之间存在各种各样的联系，所以不能只关注单一指标，还应关注其他相关他指标。对于某项指标的评价，只有结合相关指标，才能得出正确的结论。企业财务分析人员还要尽可能地增加分析范围，除要熟悉企业的内部经营情况，还要深入了解企业所处的外部环境。比如：进行行业分析，了解市场需求，了解竞争对手的状况，帮助企业评估分析自己所处行业的经济地位，将企业生产经营情况和社会经济发展趋势没有有效结合；对宏观经济环境、国家的货币政策、产业政策进行了解，有一定的政策及市场敏感度，帮助企业在纷繁复杂的经济环境中作出适当的经济决策，有效的规避风险，抓住机遇。

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一、项目财务决算制运作中存在的问题

1.管理体制上存在弊端。目前，公司仍然存在三级管理，即公司总部———分（子）公司———项目部。三级管理机构之间权利义务划分不明确，人治色彩浓厚，没有相关的制度保障。首先是公司与公司总部的许多职能诸如开发、后勤保障、社会统筹、机械设备管理等工作发生重叠。其次是分（子）公司与项目部之间职责不清，分工不明。比如：资金使用权，物资采购权、劳动力用工权、租赁机械设备权等相应权利没有明确划分归属，项目经营责任没有落实到人头，表现在实际工作上有：不管项目是否盈利，只要有项目就干，很少有人考虑经济效益。而且项目亏损以后，分公司对其只能采取扣除抵押金，不进行兑现，远远不能弥补其经营期间形成的亏损。

2.项目经营的理念存在误区。项目部是随着工程项目的开工而临时组建的一支施工队伍，不是长期稳定的经济组织，待工程竣工以后立即解散。所以在经营管理上必然出现短期经营行为，没有全局观念，没有足够的成本效益观念，仍然在吃“大锅饭”，有“等、靠、要”的不良习气。表现为：组建项目部时，投入很大，都求“大而全”，“小而全”，只图使用方便，不管费用支出，存在盲目攀比现象，认为别的项目部有的我应该有，别的项目部没有的我也应该有，固定资产和办公用品购置没有计划和限额，随意性大。在施工过程中，只图眼前利益和小集体利益，不考虑成本因素，把全面预算的控制和分析置于脑后，使其流于形式。项目部完工解散时，由于人员流动性很大，责任心不强，好多尚未终结的工作，比如债权债务的清理、工程剩余材料的回收、资产移交等无人问津，造成坏账损失和财产的毁损流失。

3.会计管理体制存在弊端。现行的会计管理体制是，会计人员作为项目部的一员，受本单位领导的控制和制约，其行为直接受经营者的影响，其工资、待遇、奖罚和任免等都基本上由领导决定。虽然《会计法》规定：“国有企业、事业单位的会计机构负责人、会计主管人员的任免应当经过主管单位同意，不得任意调动或撤换。”但事实上，主管部门并没有起到保护会计人员行使职权的作用。“顶得住的站不住，站得住的顶不住”是当前会计人员地位的最生动的写照，这种工作环境和地位决定了其不可能，也没有必要对上级单位负有会计反映和监督的责任。

4.缺乏有效的行为监督、检查、约束机构。实行项目部财务决算制以后，公司总部现行的财务管理模式仍然是核算型和控制型不分，会计和财务不分，项目财务由原来的月报销变为现在的季决算，分（子）公司随之变为汇总决算报表的单位，都不能随时了解和掌握项目的动态管理。加之目前尚不能全方位进行网络管理的局限性，很显然公司总部得不到及时、准确的项目部管理信息。尤其是公司总部财务停留在过去的财务管理模式-核算型上，没有建立健全有效的会计控制和会计监督体系，会计人员忙于应付日常会计核算工作，没有时间也不可能把会计监督和检查工作做到经常化、制度化，没有对项目部的财务管理进行规范和统一，也就无法约束其行为。内部审计是公司唯一的专职检查监督机构，但审计部门的力量非常薄弱，人员少、专业人员配备单一，无论从技术上还是精力上对项目部都不可能进行全方位的有效监督。

5.缺乏健全有效的内部控制制度和科学的考核标准。推行项目财务决算制，本意是通过模拟独立法人核算的形式，真实、完整地反映每个项目的经营状况、财务成果、现金流量，从而为项目部管理层的业绩考核提供可靠的依据，为分析全公司的生产经营状况奠定基础。但是，在刚开始推行项目财务决算制时，公司上下普遍存在管理权限全部下放，对项目部尽量少干涉的想法，只要项目部按时足额上缴定率，能够完成承包责任状规定的各项指标，无论怎样经营那是项目部自己的事情。现在看来，这种想法过于简单，首先是考核指标体系是否合理，能否涵盖经营过程的各个方面值得商榷。举个例子，现代企业的现金流量是一个极为重要的指标，一个企业完成的产值、利润，必须有现金的支持，能够及时体现为现金的流入，从某种意义上说，现金净流量的重要性甚至大于企业的利润指标，可是我们对项目部的考核指标中，恰恰缺少这一项，结果是，项目部与分公司的资金管理随意性较大，并且大家都在互相埋怨，分公司管理层认为项目部乱花钱，项目部认为分公司随意调配资金，挪用工程资金影响工程进度。项目部积极清欠的意识不强，个人挂支高居不下，而公司管理层在资金控制上缺乏计划，常常出现头痛医头，脚痛医脚的尴尬局面。在财务记录上，应上缴的承包降低率与现金净流入严重脱节，造成公司资金短缺的恶性循环。

6.财务人员综合素质较低。目前，财务人员只局限于记账，算账，报出报表就算完成任务，完全处于一种被动的事后算帐的从属地位，没有跳出记账、算账、报帐的狭窄圈子，特别是缺乏应有的内部监督意识，不能对项目部的经营活动进行全方位、全过程的预测与监督，不去主动参与项目管理，没

有对影响效益的重要因素进行分析研究。甚至为了迎合领导的意愿，用虚假信息蒙蔽上级管理部门，致使企业内部经营管理信息不对称，严重影响计划和决策的制定。长此以往，项目部管理必将处于失控状态。

二、解决当前项目财务决算制存在问题的对策和途径

1.创新管理体制，为实行项目财务决算制创造良好环境。财务核算模式的改变离不了公司管理体制的创新，有了好的管理体制，财务核算创新工作才有保证。公司总部应当按照既定战略规划加快实行两级管理的步伐，精简管理机构，彻底改变机构臃肿，人浮于事的局面，最大程度地发挥项目部的管理职能，以保证发挥项目部财务决算的作用。认真落实项目经理负责制，科学测定项目责任成本预算，合理制定以目标利润指标为主的项目经济责任制考核指标，将所有工程项目签定经济承包责任书，使权利和责任真正落实到人头。尽量避免从事“政治工程”、“面子工程”和一些效益欠佳、发展无望的工程项目，逐渐增强项目经营风险意识，增强资金的效益意识，增强合同法律意识，以最少的投入取得最大的产出，从而实现项目利润最大化。

2.转变经营理念，实现真正意义上的项目法施工。使项目真正具有自我管理、自我核算、自我控制的能力，真正成为自负盈亏、自我经营的创效实体，实现真正意义上的项目法施工。

3.完善财会人员的管理，实行会计委派制。在目前不能有效管理的情况下，实行会计委派制，是搞好项目决算行之有效的办法。

4.重视人才的培养、利用和保护，提高财务人员的素质。

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本文在总结财务分析、信贷风险管理研究成果的基础上，立足客户经理工作实践，针对传统信贷财务分析的不足，运用经济学、金融学知识，借鉴哈佛分析框架构建了包括：基于基本面分析、经会计调整后的财务分析和前景预测识别防范信贷风险的三维度、递进的信贷财务分析新框架。本文在进行理论和方法介绍的过程中，还穿插了许多来自信贷工作实践的例子和经验。希望本文的研究有助于大家从财务分析角度探索出贷款风险控制的新思路。

一、财务分析在信贷风险管理中的应用现状与存在的问题

（一）信贷财务分析理论研究概述

Leopold Bernstein（1993）将财务分析定义为一种分析判断的过程，目的在于评估企业过去或者现阶段的财务状况和经营成果，对其未来的财务状况和经营成果进行最佳预测。

国际上财务分析的主流学派有比率分析学派、经营分析学派和财务预警学派。我国对信贷财务分析的研究主要集中在研究财务分析在信贷决策中的作用和不足。

（二）信贷财务分析的特点、方法、内容与步骤

1.信贷财务分析的概念与特点。信贷财务分析是指用比较分析、比率分析等方法对企业的偿债能力、盈利能力、经营能力、现金流状况等方面进行评价，预测企业未来发展趋势，为信贷决策参考。

信贷风险管理中的财务分析是为信贷决策服务的，在这一目的下，信贷财务分析具有自身特点。一是以分析企业的偿债能力和财务风险为重点 主要关注企业资产和偿债能力；二是以企业的流动性和盈利能力为重点，短期关注企业流动性，长期关注企业盈利能力；三是分析的结果直接作用于信贷决策。

2.信贷财务分析的两种方法。第一，比较分析法是通过比较不同时点的数据，从而发现规律的一种分析法。第二，比率分析法是财务报表分析的基本方法，它是指将影响财务报表指标的两个相关因素联系起来，通过计算出来的比率，揭示指标之间的关系，评价企业财务状况和经营情况变动程度的一种分析方法。

3.财务分析的主要内容。第一，盈利能力。企业的偿债能力来源于企业的盈利能力，只有当前具备一定的盈利能力，未来企业才能形成足够的现金流用来偿还贷款。盈利能力分析主要借助于利润表中的各种经营效率指标，如销售利润率、成本费用利润率，资产总额利润率、资本金利润率、净资产收益率等。第二，偿债能力。偿债能力，是企业偿还其贷款债务的能力，偿债能力可以用来判断企业负债的安全性和短期负债偿还的可能性。偿债能力分析主要借助于偿债能力比率指标，短期偿债能力指标有流动比率和速动比率等，长期偿债指标有资产负债率、利息保障倍数等。第三，营运能力。营运能力是借款客户资产管理水平和资产配置能力的大小。营运能力分析主要借助于营运能力指标，流动资产周转效率指标有应收账款周转率、存货周转率等；固定资产周转效率指标是固定资产周转率。第四，现金流量。会计学对现金流量的定义是指一定会计期间内企业现金和现金等价物的流入和流出。企业产生的现金流量分为三类：经营类现金流量、投资活动类现金流量、筹资活动类产生的现金流量。

4.信贷财务分析的步骤。财务报表的分析是一项复杂的工作，其分析的结果将对报表使用者的决策产生重大的影响。所以信贷财务分析必须有符合逻辑的、有章可循的步骤。一般来说，财务分析的步骤可以由表及里分为三大阶段。第一，在初步分析阶段，客户经理通过阅读企业最近两年和三个月的财务报表和主要财务指标，并通过勾稽关系检查企业财务数据是否存在技术性、逻辑性错误。第二，在技术分析阶段，客户经理通过对比资产负债表、利润表和现金流量表各项目的同比变动情况、计算能反映盈利能力、偿债能力、经营能力和现金流量的主要指标，并将计算结果与历史、同行业指标进行对比，从而发现其财务特征，披露存在或潜在的问题。第三，在报表分析的报告阶段。该阶段是整个报表分析工作的终点，客户经理在该阶段，要将各种定性和定量的结果综合作出分析结论。该阶段，客户经理应力图准确还原出企业的真实历史经营情况，并预测企业未来发展方向，为信贷决策提供依据。

（三）现行信贷财务分析存在的主要问题及成因

信贷决策所要考虑的风险是信贷资产投放之后所要面对的各种风险，包括市场风险、信用风险、道德风险、行业风险及企业经营风险等诸多风险，这需要构建一个综合化的系统评价体系。而现行信贷决策还停留在主要依靠报表分析阶段。

1.现行信贷财务分析存在的主要问题。第一，财务指标的使用容易流于形式。财务指标的计算主要使用表面化、形式化的数据。客户经理财务分析工作往往只根据贷款客户提供的财务报表进行运算。如果客户经理只看到报表中数据，而对科目具体构成、质量状况难以深入了解，忽视数字背后的深层次原因，将造成信贷决策失灵。第二，财务指标容易纵和粉饰。银行信贷分析所采用的财务指标，是财务分析中非常常用的指标，为绝大多数企业财务人员熟知和掌握，企业财务人员对报表进行修饰不存在技术困难。此外，银行信贷分析采用的财务指标多数为静态指标，仅反映报表日当期时点数值，操纵、粉饰重要时点财务指标，具有较高的可操作性。第三，财务指标缺乏科学、可靠的参照系。财务指标的标准在不同行业、不同类型的企业必然不同，不存在放之四海皆准的指标标准，标准化的信贷财务指标不适用于所有行业。除财务报表分析本身的缺陷外，当前信贷决策中还存在客户经理对企业风险揭示不足、不重视财务数据的真实性的核查、对企业发展前景预测失真等问题。

2.现行信贷财务分析问题的成因。上述问题的成因从银行内部来看主要包括：一是部分客户经理存在贷前调查财务分析流于表面、浮于形式的工作作风，缺乏对贷款客户资产质量盈利质量进行深入分析，过分重视抵押物等第二还款来源；二是银行的财务指标评价体系缺乏科学性、系统性，没有微观、细分的行业数据；三是客户经理队伍风险意识和专业性有待提升，缺少有丰富财务分析经验的客户经理。从银企关系来看，信息不对称还普遍存在于银行贷款决策过程中。

二、客户经理贷前调查财务分析优化研究――三维度的信贷财务分析框架

信贷财务分析是站在银行角度，将一般财务分析应用到信贷风险管理中。本文参考前述的美国哈佛信贷财务分析框架，将其思路与我国信贷实践结合，构建了包括：基于基本面分析、经会计调整后的财务分析和前景预测识别防范信贷风险的三维度的信贷财务分析新框架。

（一）基本面分析

基本面分析在哈佛分析框架中又叫战略分析，包括对宏观经济、行业风险和企业自身风险进行分析。

1.宏观经济环境。经济周期轮动的特性是市场经济条件下经济发展过程中与生俱来的现象，是市场化下经济系统存在和发展的外在表现形式，经济扩张时期，市场繁荣、百业兴旺，社会财富快速积累。

2.行业风险分析。行业风险是同一行业中的不同借款人面临共同风险。客户经理对行业风险中考察的因素主要包括行业成熟度、行业竞争度、行业替代产品和服务、行业成本结构、行业进入壁垒。

3.企业风险分析。企业风险分析是对于特定授信客户自身的分析。客户经理的分析内容包括企业是否有合适的发展目标并且有具体的规划和相应的措施以支持目标实现，贷款企业的的规模、成熟度和主营业务多样性，管理层的基本素质。

（二）经会计调整后的财务分析

1.会计调整。首先，对借款客户进行会计政策和估计分析的目的是理解借款客户的实际经营情况，核心是还原企业真实财务数据，企业财务报表展示的只是最表面的数据，只有选择并评估其弹性，才能逐步接近真实财务数据；其次，因客户不配合等原因，客户经理在贷前调查时可能无法对企业的财务情况进行深入调查，对进一步调查后无法排除怀疑的项目，作适当的会计调整。

第一，分析评价报表编制的弹性。许多财务报表中的项目并不能精确计量而只能够加以估计。针对报表编制弹性较大的贷款客户，客户经理更需要考虑到报表与真实情况有差距的事实，应该在评估其弹性大小的基础上推敲取舍。第二，消除报表信息失真的措施。如果客户经理在贷前调查中发现企业会计报表编制弹性较大，企业存在明显的粉饰报表行为，那么客户经理应当将报表中的“水分”去掉，通过还原企业真实财务数据进行信贷财务分析。主要的还原方法有剔除异常资产、剔除关联交易、剔除异常利润。

2.财务分析。第一，针对资产质量的分析。只有高质量的企业资产才能对企业的债务实现有效保障。资产质量分析的首要问题就是核实资产的真实和有效性，资产质量就是资产变现能力的高低，分析资产质量是对传统财务分析的深化和补充。客户经理在进行资产质量分析时主要关注资产结构和资产中易变现资产比例。客户经理关注资产结构有助于从整体把握企业资产规模，资产的流动性越大，企业的抗风险能力越强，而固定资产比例过高将导致企业退出壁垒较高。第二，针对收入质量的分析。收入质量分析主要从收入持续稳定性、收入与现金流相匹配性及分析企业经营创现能力展开。第三，贷款客户参与民间借贷财务分析方法。企业如果参与民间借贷将严重威胁银行信贷资金安全。由于银企信息不对称，民间借贷又具有隐蔽性，如何识别信贷客户是否参与民间借贷确有难度，但也有其内在规律性，下面介绍通过财务分析识别民间借贷的几种方法：

一是比对负债规模与资产规模。通过企业财务报表与征信报告摸清企业银行贷款和正常应付款等负债规模。二是比对应收应付与生产状况。其他应收、应付款科目余额较大，或者有大额进出，与企业规模不相匹配，应根据明细，深入了解企业是否参与民间借贷。三是比对财务费用与融资总额。报表中财务费用明显低于或高于期间平均银行债务若企业无法提供合理说明，则可能将支付民间借贷利息计入财务费用，导致财务费用超额增长。

（三）前景预测分析与识别防范信贷风险

每个企业因为所属行业、经营周期不同各自面临的具体风险也不尽相同，客户经理在信贷财务分析中应当针对具体风险进行预测，举例来说，外贸企业受国家外贸政策、外汇政策和国外经济环境影响较大，因此应在以上方面着力进行分析预测。

（作者单位为中国邮政储蓄银行青岛分行）

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[5] 王义，张浩.商业银行信贷风险管理：历史变迁与发展[J].财经理论与实践，2002.

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当今世界的焦点集中在环境与发展上，正确解读我国的经济与发展形势对推进经济发展方式的转变和经济结构的调整十分重要。为了深入贯彻可持续发展战略，我国要突破“先污染，后治理”的传统发展模式，深入解决环境中的重点问题、难点问题，推动环境的跨越式发展。

矿产资源是一种对人类有重要作用的资源，矿产资源经过地质成矿作用，把埋藏在地下以及出露于地表的有利用价值的矿物利用到工业中，从而创造工业利用价值。矿产资源是现代社会发展中必不可少的物质资源，在人们的生产和生活中都发挥着不可估量的作用。然而，矿产资源是不可再生资源，它的储量有限。在矿产资源的开发过程中，必不可少会产生环境问题。矿产的生产过程以及在生产过程中所产生的废弃物会对环境产生扰动和污染。对于矿业环境问题与解决分析的研究，有利于环境问题的防治，以及矿业环境的可持续发展。

一、采矿业环境问题的概念

采矿业环境问题是指矿业活动所产生的环境污染、环境破坏以及矿业安全卫生问题。矿业环境污染问题主要包括大气、水、土壤的污染，矿业环境破坏主要指采空区的地面塌陷以及崩塌、滑坡、山体断裂、泥石流等造成的土地破坏、水土流失、土地沙漠化、矿震、大自然中水平衡的破坏、海水的入侵等现象[1]。矿业环境安全卫生问题指的是矿业矿业生产活动中对生产与生产作业人员的影响以及危害。

表1 “ 十一五 ”期间工业污染物的排放状况

从上表中可得出随着我国生产总值的不断增加工业中的废水、废气以及固体废弃物的排放量也在不断增加，因此为了防止矿产资源的严重短缺，矿业环境问题的保护也治理显得尤为重要。矿业环境污染问题广义是指环境污染因素进入环境与人为扰动，致使环境改变、环境质量恶化从而对整个人类以及其它生物产生危害。矿业活动中产生的废水、废气、固体废弃物的排放对自然界的水体、大气以及土壤造成了污染。具体体现在：采矿业中产生的有毒有害炮烟、矿尘与冶炼炉中产生的烟气对大气所造成的污染[2]；带有大量重金属离子、固体微细粒以及残余的化学药剂所产生的工业废水与矿坑废水排放于地表，经过水系渗透后对地表水以及地下水造成的水体污染；采矿业中产生的煤矸石、炉渣、废石等堆放在地表对地表植被的破坏。改革开放以来，我国的采矿业发展十分迅速，年采矿石量达到60亿吨，但伴随着采矿业所产生的的生态破坏也与时俱增。许多地去的地下水为下降，水质恶化，酸雨现象严重[3]。据统计，我国矿区的固土废弃物堆放达70亿吨，直接侵占、破坏土地达1.7-2.3万平方公里。采矿业中最重要的问题就是安全问题，尤其是在地下开采中。尽管现代开采业的安全技术提高了，但也会经常事故。在采矿业中保障矿工安全的关键就是矿井通风，通风不畅会到导致矿工发生矽肺病。在矿井中，瓦斯的积累会发生爆炸，造成人员的伤亡。矿井中的通风系统是通过强力排风扇完成的，从而达到矿井内内达道负压，新鲜空气便会顺着其他管道输入矿井，达到良好的空气循环。

二、解决对策分析

1、强化采矿业环境问题的立法与监督管理机制

实现环境保护与环境问题防治的根本保障就是严格的法律制度和完善的监督管理机制，矿业环境问题具有鲜明的特点，涉及到了环境工程学、环境安全卫生学，包括环境污染问题、环境岩土工程问题以及环境安全卫生问题。因此，针对采矿业环境问题必须进行专项立法，建立起适合我国采矿业环境特点与经济发展水平相适宜的法律体系和监督管理机制，使我国的矿业与国际矿业接轨。建立并且实行严格的矿山环境保护制度，从源头上避免或减少矿山环境破坏和污染。矿产资源的开发必须依据法律提交相关开发利用方案、环境影响评价以及地质灾害危险性评估报告，在矿山环境保护设施和主体工程上要严格实行建设项目“三同时”制度[4]。新建矿山或办理采矿许可证时，必须提交矿山环境保护和综合治理方案，对于那些不符合标准的企业应不给于批准。对于正在生产中矿山企业要实行严格的监督，杜绝过分追求经济利益而忽略环境保护的现象。

2、采矿业可持续发展状况分析

表2 2005-2009年我国县以及县以上工业污染治理状况

如上表所示2005-2009年间随着可持续发展zl。采矿业的可持续发展除了需要矿产资源、矿业经济、生态环境三者之间的协调发展，人为的管理监督是其关键。在我国矿业的可持续发展会受到矿产资源状况、经济发展水平、生态环境状况、矿业的科技管理水平等因素的影响。矿产资源是采矿业经济发展的基础。生态系统的平衡是采矿业可持续发展的前提。

我国是矿业大国，目前矿产资源紧缺任然是主要的矛盾。高强度的开发矿产资源仍然会带来很大的矛盾。矿山环境的保护和治理要着眼于经济社会的协调发展、和谐社会的构建等战略目标，坚持落实科学发展观、统筹规划、科技创新相结合[5]。保护矿山环境与加强矿山环境的综合治理，有利于改善矿山地区人民的生活环境，从而推进矿产资源的开发和环境的协调发展。■

参考文献

[1] 王洪武、吴爱祥；中南大学. 《矿业环境问题及防治对策》

[2] 刘芳；吉首大学，商学院. 《湘西州矿业可持续发展的影响因素及对策研究》

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不同的主体进行财务分析目的不同，不同的财务分析对象所关心的内容也不同，但无论是各类财务分析，其目标都是一致的，即是为企业领导决策提供有价值的信息。

怎样做好财务分析，为领导决策提供有用的信息，那些又是领导者决策有用的信息呢？这是我们财务人员不断探索思考的问题，本人就自己在写财务分析时的一些理解和体会谈谈浅识的看法：

1、作为财务管理人员在自己的职涯中正常会碰到，自己辛辛苦苦做好的财务分析被领导不屑一顾，遇到在开会汇报时被领导打断的尴尬局面；这种情况不难发现，所写的财务分析要么是一大堆财务数据表格对比，要么就是数据文字化，没有真正说明数据与文字的有机结合，来反映目前公司的经营状况，问题的存在以及改变的措施和建议；领导无法从财务分析中获取明明白白的财务信息，我认为财务分析一定不要靠单纯的数据的罗列，分析要有结果，也是说从你的分析里要能很明白地反映出的目前公司经营的状况，指标完成情况，改善的措施等建议结果；

2、财务信息是把纷杂的交易和事项反映在数据之中，用几张表概括出企业的经济活动规律。这些数据反映的财务信息很多，领导工作比较繁忙，他不可能化大量时间浪费在简单的数据上，他希望财务人员通过财务分析，为他提供一份通俗的、一目了然的反映企业战略执行的阶段性成果；如果财务人员能从这些纷杂数据中过滤出这些重要信息，那才是领导所最关心的，也是最有价值的信息。

财务分析本身是对已完成的经营活动一个总结，阶段性经营成果同时也是领导所关注的。比如年初，公司下达了当年年度主要经济目标，就要分析目前止公司与年初所落实的目标、与上年同期相比到底达到一个什么水平，也只有通过财务分析才能知道。

3、财务分析一个比较容易犯的错误就是数据文字化，因为财务人员习惯用数据的方式列示，例如：本期收入比去年同期增长多少多少元，增长 %，再详细的分析一下收入的结构；本期费用比上月增长多少金额和增长的内容等等，然后用文字作一些说明，这样的财务分析根本没有揭示数据变动背后的真正原因；忽略了财务管理存在问题的原因分析和具体改进的办法；

如何在概括企业的经济活动的几张报表中揭示公司最核心目标的进展情况？财务人员首先要了解年初定的公司战略，明白公司最核心的目标，紧跟公司经营过程，事前做好资料的收集工作，为财务分析奠定良好基础；比如生产产量、销售情况、主要原材料价格的变动、工人工资发放情况等等要作相应的统计；通过将收集到的信息、情况、数据进行对比分析，为领导决策提供参考依据。

4、现在在进行财务分析时方法比较单一，基本上采取比较分析法、比率法、趋势法这三类，没有运用结构分析法和因素分析法，仅从计算的结果上去分析，忽略了定量与定性分析的有机结合，只从单一的历史数据的分析结论，缺乏实际决策的利用价值，导致财务分析起不到应有的作用，也无法真正的分析出本企业的实际情况；

财务报表数据的局限性，已经过滤掉了大量鲜活的信息，所以财务人员还要从定量、定性上进行分析，关注企业经营情况，并把这些信息对于本企业可能的影响点出来，这样才有利于领导决策作为参考。比如一、利润同比增减变动的因素分析，要对大类产品进行分析，一季度营业利润是多少，同期是多少，同比上升还是下降，上升或下降的原因在哪里，是销售价格的变动还是产品成本的提高，销售价格的变动是市场变化因素还是公司销售策略的因素，产品的成本提高，是原材料供应价格的上涨还是车间实物消耗量增加；这些影响因素都要分析；二、对期间费用分析，同比是上升还是下降，要从销售费用、管理费用及财务费用进行逐项的具体分析。三、对于反映长期偿债能力的分析、企业的流动资金周转率、股东净资产收益率、资产保值增值率、投资能力等等分析，可以从本企业实际出发进行有目的的分析。

因此在设置财务指标时，注意遵循可比性、实用性、动态性，要符合企业规模、管理水平，紧跟管理层的目标要求，更加好地反映企财务状况及整体运行、业务经营成果。

5、要对成本控制实行分析，成本控制是提高企业经济效益和竞争能力的有效途径。开展成本控制分析，首先要根据企业具体的经营现状制定出合理的成本目标，其次要对各项成本费用数据进行细致比较，寻找成本变化趋势，及时查明影响成本高低的各种原因，提出进一步降低企业成本措施，及时发现生产经营过程中存在的问题，对症下药，并在下一步的生产经营过程中，采取补救措施和纠正措施；紧紧扣住年初落实经济目标一步一个脚印、扎扎实实地开展各项工作，真正发挥财务人员当家理财的作用，从而提高企业的成本管理水平。

6、不同的财务分析人员对财务报表的分析能力和计算公式的理解等各方面都存在着差异，所以计算出来的财务指标理解的结果就有所不同，这样必定会影响财务分析结果。作为财务人员要不断提高自身分析能力，合理运用公式，与公司经营情况相结合，有理有据分析出结果，为领导决策提供有效的数据；

7、财务人员因长期由财务法律法规熏陶，做事比较合乎规矩，而且遵循报表、指标、附注等固定的格式，这样容易让领导产生审美疲劳。所以在写财务分析报告时要动脑筋，注意突出重点，适当使用图表，使得图文并茂；

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    财务决策对企业的发展起着非常重要的作用，是企业可持续长展的动力。随着我国经济的快速发展，随着我国加入WTO进程的深入，旧的会计准则难以为财务决策提供可靠的依据。为了更好的发挥财务决策的作用，2011年，我国在旧的财务决策的基础之上，对相应不符合实际的科目进行了科学的增减，形成了对实际财务具有规范与指导作用的新会计准则。

一、新会计准则的概况

2011年新会计准则，是在响应国家税收制度改革的基础上进行的。为了更好的解决百姓收入问题，国家出台了一系列的税收改革方案，使得税收政策发生了新的改变。长期股权投资以及企业合并、分立、整体转让、资产置换、资产评估等业务更是难中之难。为了更好的解决企业财务难题、找到财税处理的有效方法，国家对会计准则进行重新修订，为企业提供发展指导。2011年的新会计准则使得企业存货准则、借款费用准则以及企业合并发生了重要变化：为企业的发展提供了更为科学的财务依据。为了更好的适应现代企业的发展需求，新会计准则对相应科目进行了调整，增加了相应科目，如“交易性金融资产”科目、“可供出售金融资产”科目，并在前者科目下设置了“成本”、公充价值变动两个二级科目；取消了部分科目，如“长期债权投资”科目、“短期投资”科目、“短期投资跌价准备”科目、“应付短期债券”科目等；更改了部分科目，如“物资采购”科目变为“材料采购”科目、“其他业务支出”科目变为“其他业务成本”科目、“营业费用”科目变为“销售费用”科目；合并了部分科目，如“应付工资”和“应付福利费”科目合并为“应付职工薪酬”科目、“应交税金”和“其他应交款”科目合并为“应交税费”科目等。

二、新会计准则对财务决策的影响

1.新会计准则对企业融资决策的影响

1.1新会计准能有效节省企业的投融资资本

2011年新会计准则更接近于国际会计准则，能够为企业的业务国际化打下了良好的基础。在新会计准则的规范下，不同投资机构、企业和个人的价值取向越来越趋于国际化，有效地将国内外的资本市场进行对比，从而更好的提高我国投融资市场资本的有效性，为节约企业金融资本作出贡献，同时提高了企业的财务管理水平[1]。

1.2新会计准则改变了企业投融资资本结构

新会计准则将对我国资本市场的发展和资本结构的改变产生深远影响。其中增设的二级科目“公充价值变动”，将详细记录企业公充价值的使用全程，为企业公充价值的充分利用与避免被滥用提供了保障。新会计准则同时还响应了国家税收政策的改变，对投资一、个人以及员工的利益进行了长期的保护，使得国有企业的资本结构趋于合理性。

1.3新会计准则对资本交易的影响

新会计准则设置了“交易性金融负债”科目，取消了“应付短期债券”科目，核算直接指定以公充价值计量且其变动讲稿当期损益的金融负债，包括以交易目的所持有的债券投资、股票投资、基金投资、权证投资等的金融资产交易。新会计准则对交易性金融资产的主要账务处理提供了科学合理的新方法，对衍生金融资产另行核算。这些变化为投资者提供了更为安全的保障，能够使投资企业或个人进行债权利弊的权衡，从而找到最佳的融资渠道和方法。

2.新会计准则对企业或个人投资决策的影响

2.1新会计准则对企业合并进行了科学调整

在新准则中规定同一控制下的企业合并按其账面价值计量；而非同一控制下的企业合并反之,按公允价值进行计量。即同一控制下的企业合并采用权益结合法,非同一控制下的企业合并采用购买法[2]。

2.2新长期股权投资准则对控股公司的影响。

新会计准则要求企业持有的长期股权投资应当按照被投资单位进行明细核算，并按照成本法和权益法进行核算。因此，新会计准则对资产和利润产生了很大的影响。新准则规定,以换出资产的公允价值与取得被投资企业可辨认净资产公允价值份额的差额计入商誉,并且不予摊销,从而增加了投资企业当期资产。同时,子公司盈利或者亏损,都不再对控股公司的利润产生任何影响。对于同一控制下的企业合并形成的长期股权投资,若初始投资成本小于子公司净资产的公允价值份额,要调整长期股权投资初始投资成本,计入当期损益(营业外收入),此时,会使企业利润增加。对于以后年度的利润影响还体现在应收股利上。

3.新会计准则对流动资金决策的影响

3.1新会计准则对成本类科目进行了完善

企业进行工业性生产发生的各项生产费用，包括生产各种产品（包括产成品、自制半成品等）、自制材料、自制工具、自制设备等应用按照生产成本科目进行核算。企业（农业）进行农业生产发生的各项生产费用，可将生产成本科目改为农业生产成本科目，并分别将种植业、畜牧养殖业、水产业和林业确定成本核算对象（消耗性生物资产、生产性生物资产、公益性生物资产和农产品）和成本项目，进行费用的归集和分配。另外，在进行成本核算时要按照基本生产成本和辅助生产成本进行明细核算。并将企业应承担的社会责任引入到会计系统中，避免企业的超前分配，有利于企业履行环境保护责任，实现企业、社会、环境的全面协调可持续地发展。

3.2完善企业现金流动管理

新企业会计准则对企业现金流管理提出了高要求，企业尤其是上市公司必须重视现金流量表，重视现金流管理，从企业可持续发展的角度出发，增加企业的价值。现金流量代表着企业的活力，稳定的现金流对企业来说是至关重要的。现金不仅仅是企业偿还债务，支付股利，进行各种投资的支付手段，而且，现金流量信息是评价企业资产的流动性、企业的财务弹性、企业的盈利能力、抵御风险以及决定企业未来能否发展的重要依据。

4.新会计准则对股利决策的影响

    在未实现收益和损失的确认问题上。未实现收益是指通过继续持有资产，而不将资产套现获得资金所产生的收益。未实现损失是指通过继续持有资产，而不将资产套现获得的资金所导致的损失。新企业会计准则在利润表的编制方面同样有重大突破。

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二、企业进行财务分析的手段和方法

（一）企业通过财务指标对营运能力进行分析

企业营运能力主要指的是可提供企业从事营运资产的使用效率和获得收益。企业在进行财务分析时需要对企业营运能力进行衡量反映。在企业财务分析指标系统中，对于营运能力进行分析的指标数目较多，主要有对全部资产的周转能力、流动资产的周转能力及企业固定资产周转能力进行分析。而不同的指标所反映的重点内容不同，也并非只根据周转能力的指标便可以简单对企业营运能力进行分析。这是因为在某些时候，周转能力指标可能显示企业财务状况很差，但实际上是由于企业扩大生产、接了较大订单等原因导致。因此，企业在进行营运能力的财务分析时，不能只看指标，还需要结合实际情况进行考虑。而这种分析方式也给企业的财务会计人员带来了较大的考验。

（二）企业通过财务指标对偿债能力进行分析

对于企业而言，偿债能力将直接关系到其能否持续经营，在这种基础上企业进行财务分析将提前了解企业在生产经营中或者作出某项财务决策的风险，提前为未来是否有足够现金流应对生产经营需要做好准备。流动比率、速动比率等都是反映偿债能力的重要指标，但是由于这些指标多反映的是在某一瞬时企业的状况，而不是某一期间企业的偿债能力状况，因此可能存在粉饰财务指标的现象存在，但从某一项指标难以很好反映企业的偿债能力水平，会造成企业决策层的误判，给企业进行决策带来一定的难度。因此，企业的偿债能力指标虽然从一定程度上可以反映企业的偿债能力，但是该指标的反映是不全面的，决策层需要审慎使用指标和分析结果。例如，某企业的流动比率为1.52，明显高于1，企业在进行融资决策时，企业决策者认为企业有偿还债务的能力，因此又向银行举借了贷款。但是一个季度之后，当企业需要偿还贷款时，发现企业没有足够的现金流支撑企业偿还贷款。这是因为企业的流动比率虽然高于1，但是实际可变现的资产规模不足，因此企业在进行经营财务决策时存在错判，给企业带来了巨大的经营风险。

（三）企业通过财务指标对盈利能力进行分析

当前企业在进行盈利能力分析时采用的指标有销售利润率指标、资本保值增值率指标、净资产收益率指标等。这些指标主要是反映企业在一定的经营期限内获得利润收益的能力。通过对企业销售利润的衡量，企业可以掌握自身的利润水平，衡量自身收入和成本之间的比例关系。但是随着当前企业业务的性质复杂程度不断提高，企业的业务也再难以进行区分，在进行销售收入确认和成本区分时存在一定的难度，但总体来说，销售利润率还是可以反映企业盈利水平的高低。资本保值增值率主要是反映在多变的经济环境下，企业现有资产的保值情况，体现企业非流动性资产的价值。净资产收益主要体现企业净资产获得的利润高低，也能对企业的盈利水平进行反映。这些指标对企业的盈利能力进行反映的同时，也对企业的整体经营状况进行了评估，同时这也是对过去经营财务决策的结果进行评估的重要内容。某企业的销售利润率指标表现较差，但实质上是企业在进行销售利润计算时将难以划分性质的成本直接全额算入销售收入配比的成本项目中，导致企业的销售利润率偏低，但是实际上企业的销售任务完成情况良好，因此该指标可能无法全面反映企业的盈利能力和销售状况。因此，企业决策者在进行决策时需要全方位多层次的考虑。

三、财务分析在公司经营决策中的支撑性作用

（一）良好的财务分析水平为公司制定经营决策打下基础

财务分析实质上是需要做到企业财务方面承前启后的作用，在对以往年度的财务信息进行汇总整理并通过不同分析方法及指标得出一定结论后，还需要对未来年度的财务经营状况进行一定的预测，因此财务分析在企业的内部管理方面作用非常重大。良好的财务分析水平也会为企业制定经营管理决策打下基础，这主要表现在处于不同行业的企业有不同的特征，处于同一行业的不同企业由于自身能力和市场地位不同，也具有不同的发展方式。在这种情况下，企业想要谋取长远的发展，不能单纯依靠市场经济环境的走向，还需要结合自身发展的规律性和能力，这样才能在进行经营决策制定时不和现实脱节，对当前与未来有深远的认识。而财务分析首先可以让企业正视过去，既通过不同财务指标数据对过去的事项进行总结，也能有效发现过去年企业存在的客观问题和隐性风险。然后财务分析还可以让企业决策者在进行决策时充分了解企业现状，对于未来的发展所需决策提供支持。

（二）高质量的财务分析有利于企业对财务决策进行执行

高质量的财务分析将有利于企业对财务决策进行执行，这是因为高质量的财务分析结论可以让决策者对企业状况进行较为准确的掌握，在制定财务决策时产生偏差的可能性就较小。其次，由于企业财务分析水平较高，企业在进行财务管理改革或者资金调用方面可以合理进行事前安排，财务分析水平较高还意味着企业有着较高的财务运行预测能力，对于突发状况的应对能力也较强，可以通过银行短期借款、售后回租等方式获得短期资金弥补企业出现的突发性财务问题。

（三）优质的财务分析有利于对企业财务决策结果进行评价

当前大多数企业都会采用整套财务指标进行企业内部财务信息的分析，而不同的财务指标也反映了不同的财务信息，流动比率、速动比率等主要反映的是企业流动资产偿债能力，资产周转次数等主要反映资产支持的收入大小。因此，从整体上看，财务分析指标会对企业过去的财务情况进行反映，整体财务分析指标体系则可以从整体上反映企业的财务状况。因此，优质的财务分析实质上是有利于对企业的财务决策结果进行评价的，企业当前的财务状况实质上是过去经营决策和市场共同作用的结果，如果对市场因素带来的财务状况变化进行剔除，则可以直接反映财务决策的结果。同时，对于一个企业而言，其资金的利用效率越高、资产结构越合理也越利于企业扩大再生产、积累财富。因此，财务指标除了可以对企业财务决策结果进行评价外，还可以对当前企业的发展状况进行评价。但是，由于企业的状况不单单包括财务信息，还包括其他的信息，例如企业组织架构等，因此虽然财务分析可以对企业财务决策结果进行评价，但是评价结果也并不是完全全面的，要防止完全依据财务分析数据进行结果评价，而不参考其他项目评价信息。