投资好方法大全11篇

绪论：写作既是个人情感的抒发，也是对学术真理的探索，欢迎阅读由发表云整理的11篇投资好方法范文，希望它们能为您的写作提供参考和启发。

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关键词:房地产开发;投资控制;研究

Key words: real estate development;investment control;research

中图分类号:F293.3 文献标识码:A文章编号:1006-4311(2010)16-0038-01

0引言

在市场经济日益完善的今天,在国家对工程推行业主负责制、合同制、招标投标制、监理制的环境下,参与房地产建设的各个主体竞争日益激烈,且房地产作为投资大,风险大的行业,对建设投资进行有效控制尤为重要。房地产开发建设投资主要从项目决策、计划预控、施工实施、项目后评价这四个阶段上进行有效控制。

1项目决策阶段

项目决策是项目生命的开始,也是决定一个项目是否能够成功的关键。在决策阶段对项目投资的影响将达到75%-95%之多,可见决策阶段对项目的重要性。对于房地产开发来说,决策阶段最重要的是要做好两个定位。

1.1 客户群定位任何一个产品均是为特定使用者服务的。房地产开发出来的的房子也脱离不了商品的范畴。譬如《化学字典》是卖给初中以上学生的,如果将《化学字典》的购买者定位为小学生的话,那这个定位是明显有问题的。只有结合项目地理位置,交通条件,周围设施及配套等因素,对市场进行广泛的调查研究,从中确定潜在的客户群,这些客户群应该是非常有购买欲望和购买能力的。

1.2 户型定位在完成客户群体定位后,就要为客户“量体裁衣”了。户型是购买者谈论最多的,也是最为反映产品适用性的直接指标,也是购买者能够直接感知的。在户型定位中不但要结合客户,更要注重当地民俗习惯并要从造价经济的角度上去衡量这个定位的合理性。客户群的定位和户型定位是决策阶段最重要的关键点。

2计划预控阶段

一旦决策完成后,就进入了项目的计划阶段。这个阶段对投资控制来说主要是做好规划设计、建筑选材和施工招标工作。在计划阶段对建设投资的影响达35%-75%。

2.1 规划设计①选择优秀的设计队伍。合理科学的设计将直接影响工程造价。设计队伍的综合能力水平也直接决定着设计的质量。所以选择优秀的设计队伍在建设投资控制中尤为重要。通过招标来选择优秀的设计队伍是最为直接和最有效的方式,主要是通过对设计人的资质、信誉和类似工程业绩以及方案创意等方面去评价。②实行限额设计。国家对设计一直推行限额设计制度。主要是“以投资估算控制初步设计概算,初步设计概算控制施工图预算”来落实。对于房地产开发来说,采用以往开发中积累的经验数据来控制施工图设计的经济性指标。但是目前建筑类的设计院很少设有概预算部门来对设计成果进行造价考核。如造价超出了开发商预期的目标,将造价意见和设计人进行交换,设计人根据开发的意见再进行设计优化和调整,直至在设计和造价之间达到平衡,获得最好的效果。③采取奖励机制。有了奖励措施,使得设计人员在设计中不再生搬硬套,而是采用经济技术相结合的手段去设计,并在设计中极大的增加了设计者的主动创造性,提高了整个行业的水平,为业主节省了投资,给国家节约了物资,避免了浪费。

2.2 建筑选材在工程造价中建筑材料占了较大部分,一般在60%左右,所以控制好建筑材料的选择,对造价是产生直接关系的。主要方法是通过材料的公开招标采购,来获得质量可靠价格适宜的材料。还有就是多做材料的替换论证,在不改变建筑效果、品质、使用要求、规范要求的前提下,对装修类材料进行替换方案比较评价,来选择最为经济合理的材料。

2.3 施工招标施工招标是工程定价的过程,对业主和施工单位来说均显得尤为重要。这个阶段主要做好招标文件编制和合同条款设定、工程量清单和最高限价设定这两项主要工作来完成投资控制工作。①招标文件编制和合同条款设定。招标文件编制尽量选用国家标准施工招标文件范本,有利于建设单位、招标、施工单位等较好的完成招标过程,减少应招标文件的误解等产生分歧给工程投资带来影响;招标文件应该明确本次招标范围、施工内容、质量和工期要求等等实质性的内容。在合同条款设定中,要对投资产生影响的条款进行严格、周密的设定,如设定工程预付款的比例、支付时间、扣回方法等等;设定在合同执行期间是否允许价格调整以及采取什么方式的调整方式,并且要有详细的调整计算公式。②工程量清单和最高限价设定。编制工程量清单应严格执行《建设工程工程量清单计价规范》(GB 50500-2008)的要求,对清单编制说明一定要详细,做到不漏缺;分部分项清单编制一定要认真细致,做到不漏项;清单项目描述一定要规范完整;工程量计算一定要准确,避免不平衡报价。在招标阶段另外一个控制重点就是最高限价的设定了,也是对各方最为敏感的话题。建设单位应在造价咨询机构的意见下做出最高限价的设定。最高限价的设定一定要合理、恰当,一方面要实事求是的做好合理造价,另外一方面要避免底价中标,高价结算。这些控制都需要和清单编制相结合来控制。

3施工实施阶段

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销售，更具体地讲我们目前所做的药品销售，是市场经济条件下所特有的销售模式。我个人总结的一个公式为：勤奋+方法+客户的利益+专注=成功，以上的各要素缺一不可。像拓展训练一样，勤奋踏实的态度是必需的，方法和技巧是重要的，勇气和胆量同样不可或缺，坚持到底的毅力更不容忽视。

凭心而论，现在的药品销售与前五年相比难度更大，但并不是不能做好，所谓事在人为，现在有许多制药公司的业绩不都还很好吗？药品销售是一个很有挑战性和前景的行业，一旦找到了方法后，是很轻松的，回报也比其他的行业高，工作时间也相对自由。反之，没有找到好的方法就不那么轻松了。或许还会整日忙碌，却不见成效，如果自己畏首畏尾，得到的回报更是有限。也有的人进入公司后，不能静下心来安分做事，成天总想着工作是别人的好，医院是别人的好，公司是别人的好。其实这就是一个心态问题，别人的工作好是别人干的好，医院好是别人做出的业绩高，至于单位好是别的公司员工共同努力的结果，“罗马不是一天筑成的”！不能沉下心来踏踏实实做事，好的也会变成差的！鲁迅说过“其实世上本没有路，走的人多了，也便成了路”，我将它改成“其实世上本没有好医院，做出了高业绩，也便成了好医院”。更何况再差的医院也总有业绩做的不错的厂家。

拓展训练让我深切地认识到了胆量勇气、方法技巧与成功的关系。缺乏勇气与你的客户接触，缺乏胆量给你的客户投资，没有对口的方法与客户沟通，那客户只会离你越来越远，成功也就遥遥无期。周诚忠老师在培训时说过“希望别人怎样对你，你就怎样对别人”，不错，投资正是体现了对客户的尊重。投资当然也就有风险，但是世上有什么事没有风险呢？只要有好的投资客户和投资方法，我相信投入和产出是成正比的。

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中图分类号： R124 文献标识码： A 文章编号：

1概 述

城市垃圾填埋场渗滤液的处理一直是填埋场设计、运行和管理中非常棘手的问题。渗滤液是液体在填埋场重力流动的产物，主要来源于降水和垃圾本身的内含水。在垃圾填埋过程中产生的污染性极强的垃圾渗滤液极易下渗污染地下水，若处理不当会对生态环境和人体健康带来巨大危害，因此垃圾渗滤液的有效处理十分迫切已成为目前国内外环境工程领域的难点之一。以保护环境为目的，对渗滤液进行处理是必不可少的。

2渗滤液处理工艺

现有的垃圾渗滤液处理技术主要分为生物法、物化法和土地法三大类。生物处理法中厌氧处理有上流式厌氧污泥床UASB、厌氧折流板反应器ABR、厌氧塘、EGSB、IC 等；好氧处理有好氧曝气塘、活性污泥法、生物转盘和滴滤池等，无氧/好氧(A/O)混合处理。物化法主要有化学混凝沉淀、活性炭吸附、化学氧化、催化氧化、膜处理、膜渗析、气提及湿式氧化法等多种方法等。土地处理如人工湿地等主要通过土壤颗粒的过滤,离子交换吸附和沉淀等.

3渗滤液处理方法介绍

目前的渗滤液的处理方法大致可分为回灌法、物化法、生物法、土地法等.

3.1 滤液回灌法 将垃圾填埋场产生的未经处理的渗滤液或者处理不充分的滤液部分或全部喷灌至填埋场的表面，利用土壤的物化吸附作用及土壤层和填埋层中微生物的代谢净化作用，使渗滤液得到净化。但是回灌存在许多问题，滤液进水过高或者微生物过量繁殖容易造成土壤堵塞，垃圾填埋层中因厌氧消化而出现的有机酸积累水质酸化严重，同时回灌技术对氨氮的去除效果不够理想。

3.2 物化法 物化法包括混凝、吹脱、活性炭吸附、蒸发法、化学沉淀、电解催化氧化、离子交换、膜分离等多种方法。物化法相对稳定，一般不受垃圾渗滤液水质、水量变化的影响。物化法出水水质稳定,尤其对可生化性较低的垃圾渗滤液有较好的处理效果。但由于物化法处理费用高,通常只用于渗滤液的预处理或深度处理。

3.3 生物法 在众多方法中生物法由于其投资运营费用低为各污水厂首选。生物法一般可分为好氧生物处理和厌氧生物处理两大类,好氧处理工艺有活性污泥法、曝气氧化塘、稳定塘、生物转盘、滴滤池等。厌氧处理工艺有厌氧生物滤池、厌氧接触法、上流式厌氧污泥床、厌氧混合床等。生物法是垃圾渗滤液处理中最常用的一类方法,因其运行费用低、处理效率高、不会出现化学污泥等特点而被世界各国广泛采用。当渗滤液的BOD5/CODCr 值大于0.3 时,表明渗滤液的可生化性较好,可采用生化法处理。生化处理具有处理效果好、成本低等优点,它是目前应用最广泛的处理方法。

3.3. 1 好氧处理

用活性污泥法、氧化沟、好氧稳定塘，生物转盘等好氧法处理渗滤液都有成功的经验，好氧处理颗幼小的降低BOD5、COD和氨氮，还可以去除另一些污染物质如铁、锰等金属。在好氧法中又以延时曝气法用的最多，还有曝气稳定塘和生物转盘（主要用以去除氮）。下面将对目前主要工艺予以介绍

1. 传统活性污泥法 渗滤液可用生物法、化学絮凝、炭吸附、膜过滤、脂吸附、气提等方法单独或联合处理，其中活性污泥因其费用低、效率高而得到最广泛的应用。

2.曝气稳定塘与活性污泥法相比,曝气稳定塘体积大,有机负荷低,尽管降解进度较慢,但由于其工程简单,在土地不贵的地区,是最省钱的垃圾渗滤液好氧生物处理方法.美国、加拿大、英国、澳大利亚和德国的小试、中试及生产规模的研究都表明，采用曝气稳定塘能获得较好的垃圾渗滤液处理效果。

3. 生物膜法 与活性污泥法相比,生物膜法具有抗水量、水质冲击负荷的优点，而且生物膜上能生长世代时间较长的微生物，如消化菌之类。应当指出，这种渗滤液的性质与城市污水相近，对于较强的渗滤液此方法是否食用还待研究。

3.3.2厌氧生物处理

厌氧生物处理的有目的运用已有近百年的历史.但直到近20年来,随着微生物学、生物化学等学科发展和工程实践的积累，不断开发出新的厌氧处理工艺，克服了传统工艺的水力停留时间长，有机负荷低等特点，使它在理论和实践上有了很大进步，在处理高浓度(BOD5≥2000mg/L）有机废水方面取得了良好效果。

厌氧生物处理有许多优点，最主要的是能耗少，操作简单，因此投资及运行费用低廉，而且由于产生的剩余污泥量少，所需的营养物质也少。

近年来，开发的厌氧生物处理方法有：厌氧生物滤池、厌氧接触池、上流式厌氧污泥床反应器及分段厌氧硝化等。

3.3.3 厌氧与好氧的结合方式

虽然实践已经证明厌氧生物法对高浓度有机废水处理的有效性,但单独采用厌氧法处理渗滤液也很少见.对高浓度的垃圾渗滤液采用厌氧-氧处理工艺即经济合理,处理效率又高.COD和BOD的去除率分别达86.8％和97.2％。

4 结论和建议

通过对上述几种处理方法及处理工艺的分析比较可得以下结论，并提出水质、水量等方面的建议和意见：

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Abstract: The management of project cost, is the process of continuous, and the characteristics of each stage is different, therefore, different stages of the cost control measures is also different, as the project cost management, how to according to different characteristics of different stages of a project, the cost management methods, resulting in the whole process of engineering project management in the grasp of good project cost is engineering cost personnel must consider the problem.

Key words: construction project; project cost; whole process control; control measures

中图分类号：TL372+.3 献标识码：文章编号：2095-2104（2013）1-0020-02

1建设工程全过程造价控制的重要性分析

如果想要控制好投资、提高投资回报，那么加强造价管理是关键。实质上就是把工程投资的成本降低、将资金合理和优化配置的一种方式。由于进度、造价、质量和客户满意度四者关系甚密，造价管理必须要与质量管理、进度管理和客户要求相结合，还要在造价、质量、进度、客户满意度者之间进行综合平衡发展。这样就要求在项目管理中要进行全面的控制（事前、事中、事后）以及全方位控制（造价、进度、质量和客户满意度方面），这样来管理和控制项目的造价，即全过程造价管理。在造价管理全过程中，应该根据各个阶段对工程项目造价的影响能力进行有所侧重的具体控制。

2建设工程全过程造价控制的具体措施

2.1投资决策阶段的造价控制

2.1.1切实做好建设项目可行性研究

项目前期的可行性分析不可忽视，工程项目的投资决策阶段，既是项目建设计划的规划阶段同样也是做好工程造价工作的重要阶段，在投资决策阶段要对有关项目的价格和资金进行有效的管理和控制，使得项目资金能够按照计划，从而得以合理的分配和使用，既提高了项目资金的使用效率，同时也避免了某些腐败行为的发生，使得项目资金得到充分的利用，达到节约控制成本的目的。同时，多渠道规划和论证项目的可行性，并根据投资金额合理选择设计方案，为投资估算奠定稳固的前提。

2.1.2搞好建设工程项目发展的经济评价

首先将在经济上合理、有可行技术性的方案挑选出来，然后再对项目投资进行经济评价，还要结合社会主义特色市场经济法则，正确地分析项目的投入产出关系，最后对全面的对其发展前景做出判断。

2.1.3重视工程投资估算

投资估算是对工程前期宏观造价管理的重要手段，只有重视投资估算才能有效的在源头上控制好工程造价，建设主体投资的科学性，建筑设计的合理性，一定程度上通过投资估算来实现，所以必须重视工程投资估算，完善估算方法、加强估算评审，从而保证投资估算的准确性，通过投资估算来实现工程造价的动态管理，俗话说，万事开头难，投资估算便是工程造价的开始，所以只有不断提高投资估算的准确性才能将初始阶段的造价管理工作的源头控制好。

如果想要把项目的完整决策和合理化的投资估算指标建立起来，必须先把握好估算才做到宏观控制工程造价。一个含有经济评价参数的完善资料的科学决策体系、决策责任制是科学的决策所应具备的条件；完整的投资估算指标以及计算方法也包括合理的投资估算，还要注意加强对投资估算的评审，以此保证工程投资估算的准确性。

2.2设计过程中的工程造价控制

设计阶段是在经济和技术上对拟建工程的实施进行完整又详细组织以及规划的过程，设计是工程作出投资决策之后控制工程造价的一个重要环节，这就要求我们要做到以下几点：

（1）发展工程设计招标。引入竞争机制来进行招标工作，这样既保证两人使用功能和工程质量，而且也可以追求先进的技术、合理的选择经济投标方案的设计单位为中标人。

（2）发展限额设计。避免“三超”。限额设计是依照审核过的投资估算控制初步设计，按照批准的初步设计概算控制施工图而设计的。提出合理相关的限额设计指标，使得设计单位加强经济与技术的相对对立统一性的责任，增强设计人员的工程造价意识。杜绝设计单位为设计工作方便或者擅自加大设计安全系数，提高工程造价。

（3）监理和造价和工程师必须全过程参与图纸的会审，提前熟悉了解图纸，及时发现或避免设计中的漏项、错误、缺项等矛盾问题，并加以解决，又要特别注意保证设计图纸的质量和设计深度，提高设计前期的准备工作，例如勘察钻探，尽量避免因设计而造成施工过程中的工程变更。

（4）业主一定要尊重科学的建设程序，避免边施工、边设计和边更改的“三边工程”。

2.3招投标阶段的造价控制

2.3.1强化资格的审查

对投标单位的资质的审查也是重要的一课题，在必要时要采取实地检测与考察的方式来进行审查，对于投标人工程投标报价的计算方法和形成要熟悉，将施工质量较差、财务状况和信誉不好的的投标单位一定要拒之门外。更要严禁串标或同一个系统在多家单位同时投标的行为等。

2.3.2认真编制招标文件

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中图分类号：TU761.6 文献标识码：A

在整个建设工程项目中，为了实现投资的预期效益，必须要采取有效的措施实现对整个工程项目的全面控制。在日常的投资控制过程中，经常会存在着决算超出预算、预算超出概算以及概算超出估算的情况，为了有效避免这些问题，在实际投资控制的过程中需要坚持一定的原则，讲求有效的方法，下面本文就针对这一问题进行具体的分析论述。[1]

一 建设工程投资控制坚持的原则

在建设工程投资控制的过程中，需要坚持一定的原则才能够确保工作的顺利完成，具体说来，要坚持以下几方面的原则。

首先，要以设计为中心环节展开全过程控制。建设工程的投资控制贯穿在建设项目的全过程，在这个过程中，需要重点对设计阶段进行控制。根据相关资料分析，通常情况下设计费用占据工程全部费用的1%左右，但是其对于工程项目的影响程度却达到了75%以上，这样看来，设计阶段对于整个环节起着至关重要的作用，因此在投资控制阶段需要重点关注。

其次，坚持主动控制的原则。建设工程的投资规模较大，风险较高，因此在实施投资控制的过程中一定要坚持主动控制的原则，所谓主动控制，就是在预先分析实施过程中各种存在的风险因素的基础上制定和采用具有针对性的预防措施的一种控制手段。同时，为了控制过程中减少或避免目标值和实际值之间的偏离，必须要主动采取控制措施，即建设工程的投资控制不仅要反应投资决策，还需要反应出设计、发包以及施工的情况，并使控制活动能够能动的影响到投资决策。

最后，要坚持多种控制手段相结合的原则。建设工程项目投资控制工作的顺利进行，需要从组织、技术、合同以及经济等多个方面采取措施，并将各种措施进行融合，这样才能够达到最佳的控制效果。一般情况下，在建设工程项目可行性研究和初步设计阶段，只注重对于技术方案的论证和控制，对经济因素考虑的较少，这种情况将会在一定程度上造成工程投资的浪费，因此在今后的工程投资控制工作中需要融合多种手段实行全面的控制。

二 建设工程投资控制的具体方法

建设工程投资控制工作要全面展开，深入到每个环节，这样才能够确保工作的顺利进行并取得良好的效果。下面本文就从不同施工建设阶段分析投资控制的具体方法。

首先，在工程项目的投资决策阶段，需要做好项目的可行性研究，综合运用多种手段对该项目进行综合的分析和评估，看该项目是否可行、可靠，在财务上是否可行，并且在这个过程中对其经济效益和社会效益进行分析，得出工程项目的抗风险能力，从而为投资决策阶段提供科学的依据。与此同时，该阶段是工程项目的起始阶段，控制者需要综合多方面的因素进行分析，充分论证项目的必要性和可行性，对于项目的选址、设计以及总体规划等进行分析研究，论证投资的可行性，为接下来的投资控制工作打下坚实的基础。[2]

其次，从项目招投标阶段来分析，招投标主要是指建设方通过投标的方式选择最符合工程项目的承包商建立起合作的关系，这样既能够保证工程质量和施工进度，又能够降低工程的投资成本。在这个阶段，投资控制者需要根据现行规定、定额取费标准、现场环境以及施工图纸等因素编制标底，确保标底控制在概算或者是预算的范围内，为投资控制提供坚实的平台。同时，投资控制者需要对招投标的环节进行控制，严厉禁止低价中标等恶性竞争情况的发生，要制定出合理的评标标准，并且根据签订的合同条款和内容进行进一步的调整和完善，这样才能够从源头上控制好建设工程项目的投资。

再次，从建设工程项目的设计阶段来分析，进行投资控制工作，要尽量的推行限额设计。限额设计主要指的是按照批准的设计任务和投资估算进行初步的规划谁，并按照批准的初步设计总概算控制好施工图的设计工作，并将整个项目的规划阶段投资额度分解到每个专业的工程项目之中。控制者需要在保证使用功能的基础上根据投资限定的额度进行设计，并确保设计的总额不会超出预算规定。为了更好的加强控制，需要成立评定小组选择最佳的设计方案，同时也有利于控制好建设工程项目的造价，缩短设计周期，最大限度的降低费用，达到投资控制的目标。需要注意的是，在设计的过程中，设计者需要运用价值工程法设定一个符合建设项目定位的设计理念，并通过这一理念结合设计规定进行科学的规划设计，并在设计的过程中充分的应用新型设计材料和新型工艺，降低工程的投资。综上所述，限额设计是促进设计单位进一步完善管理优化设计的有效手段，也是控制工程项目投资不可缺少的方法。[3]

接着，需要加强施工阶段的投资控制工作。施工阶段是设计者的设计意图最终实现的阶段，也是建设工程项目形成工程价值和使用价值的阶段，因此说在该阶段控制好投资至关重要。在施工的过程中，控制者需要根据设计目标规划，通过动态控制、合同管理等手段加强对项目的投资控制工作。具体说来，要从以下几个方面入手。

第一，要控制好建设工程项目工程款项的支付，并从技术、组织、经济以及合同等多个角度采取措施，进一步控制工程的投资，保证投资达到有效的控制并取得经济效益和社会效益。例如在采用合同措施进行投资控制的时候，需要控制者熟悉整个施工合同的条款，并确定双方应该承担的责任义务，进一步加强合同的管理，避免出现不必要的索赔，在必要的情况下还可以提供反索赔的资料。在进行合同管理的过程中，工程的变更是必不可少的，这种情况下需要先明确变更的目的，之后在采取相应的手段加强控制。

第二，需要根据建设工程项目的特点以及施工进度，结合工程项目总投资目标编制资金制度强度控制计划，这样能够对工程项目实施阶段的资金支付强度进行控制，最大程度的实现投资控制的目标。同时，控制者还需要对设备和施工材料的采购、运输以及价格进行控制，以尽量减少资金的投入和时间成本的投入，控制好各环节资金的支付强度，达到控制投资和节约投资的目的。[4]

第三，在投资控制过程中需要严格的执行工程变更制度，对于工程变更、签证审核以及工程计量方面需要进行重点把关，尤其是控制好新增的费用，要谨慎、专业且公正的开展控制工作，最大限度的节约工程的投资成本，确保施工企业获得最大的经济效益。

最后，从竣工结算阶段来讲，投资控制工作需要充分的发挥审计的作用，并配合建设工程项目进行全过程的审计工作，这是投资控制最有效且最直接的方式。审计部门需要坚持独立性和客观性的原则，在重点对竣工环节进行审计的基础上，还需要对整个工程项目的施工环节进行审计，掌握每个阶段工程的总投资额度，为投资的控制提供数据支持。同时，加强审计工作还能够为事后的结算工作起到一定的帮助作用，投资控制在很大程度上就会有了一定保障的支持。[5]

结束语：建设工程项目的投资规模较大，施工周期较长，且存在着一定的风险，因此在项目建设的过程中需要对投资进行控制，以便最大限度的节约施工成本，为企业获得更多的经济效益。本文就以此为中心，在分析当前建设工程投资控制原则的基础上，分阶段对投资控制的具体方法进行了论述，希望能够对今后的投资控制工作有所帮助，进一步提升控制的成效，为企业带来更多的利益。

参考文献：

[1] 郝洁 建设工程投资控制浅析 门窗，2012年第11期

[2] 李军 浅谈工程投资控制的主要内容和方法 中国外资，2013年第20期

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止损策略是指当投资者判断出现失误、金价持续下跌时，需要果断卖出的方法。这种策略运用的关键部分在投资心理的把握和止损计划的制订，很多投资者之所以在金价有明显下跌趋势时没有及时止损，问题就是出在操作前没有止损的意识、思维和准备，也没有设置好止损位。

止损位在买入时就要设定好，设置的标准是根据金价下跌程度确定，当投资者买进后，金价下跌到5%时，就需要立即止损，防止随着金价的进一步下跌而造成投资损失的扩大。在实施止损策略时要有壮士断腕的决心，要及时果断，不能犹豫，更不能拖泥带水地分期分批止损。

摊平策略

摊平是指如果投资者对未来金价走势抱有信心，可以随着金价的下跌而采用越跌越买的方法，不断降低黄金的买入成本，等金价上升后再获利卖出。摊平的具体操作方法有四种。

（1）逐次等额摊平法

当第一次买进后，金价下跌，投资者可等价格下跌到一定程度后，分次买进与和第一次数额相等的黄金。例如:某投资者以120元/克价格买进100克黄金，实际投资12000元，当金价每克下跌10元后，他可以再次投入12000元左右摊平，由于价格的降低，他买进的数量就会相应增加，成本也会相应降低。

（2） 逐次等量摊平法

与上一种方法类似，即是摊平的时候只买进和第一次买进黄金的相同数量。例如，某投资者以120元/克价格买进100克黄金，实际投资1.2万元，当金价每克下跌10元后，他可以再次投入买进100克黄金摊平，由于价格的降低，他花费的成本也会相应降低。

（3）金字塔式摊平法

这是一种加倍买进的摊平方法，例如，投资者第一次买进100克后，当金价下跌到一定程度，比如价格从120元/克降到110元/克时，投资者可以买进200克黄金，并以此类推下去。

（4） 低位一次性摊平法

这是最好的也是操作难度最大的摊平法，其在实际操作过程中，不是考虑金价已经下跌了多少，也不是考虑摊平所用的资金多少，而是重点考虑金价是否已经跌到位，当研判分析后确认金价已经不会再进一步下跌时，则用尽可能多的资金大量摊平，从而大幅度的拉低金价，然后中线持有，直至金价上涨并从中获利。例如当价格从120元/克降到100元/克时，一次性购买400克。

上述四种方法的共同作用是:有效降低投资者的持仓成本，为将来的盈利打下坚实基

础。其中，逐次等额和逐次等量摊平法适用于投资新手;金字塔式摊平法适用于资金实力雄厚的投资者;低位一次性摊平法适用于具有丰富经验，能正确研判行情的投资者。在实施这四种方法时，必须有一个前提条件:在第一次买进时不能动用所有的资金满仓操作，否则就失去了补救的机会。

捂金策略

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（一）价值分析

“一定性，二模型，三定量”是本人对价值分析方法的总括理解。

（二）技术分析

技术分析是以证券价格的动态变化和变动规律为分析对象，借助图表和各类指标，通过对证券市场行为的分析，预测证券市场未来变动趋势的分析方法。

目的：探索证券市场的价格变动趋势。

三大要素：证券价格、成交量和价格变动的时间跨度。

二、对二者的应用

这里便能看出两种方法的利弊了，因此稍加展开。

（一）价值分析

第一步，是分析“定性”的东西：行业的稳定性，行业的壁垒，行业的发展前景，企业在行业的地位，企业的竞争对手，企业相对于竞争对手的优劣势，企业的管理规范程度，企业的研发投入、研发实力、研发人才，企业的市场开拓实力，企业的产品梯队，企业的规模，企业进一步发展的能力等等。

第二步，建立估值模型。教科书上的现有模型除了做研究，在实践中几乎没有用处，因此就需要投资者自己设计估值模型，涉及到高等数学、金融、会计、财务管理等多个学科。

第三步，寄出会计报表的水分，将企业的运营数据，通过估值模型，与股价建立关系，实现最终的量化分析。对于绝大部分投资者来说，即使学会了一些专业知识，也未必能准确识破并挤掉报表的水分。

（二）技术分析

应用范围：技术分析可广泛应用于证券市场、外汇市场、期货市场和其他金融市场。

变动趋势：上升趋势、下降趋势和盘整趋势。

三个假设：市场行为涵盖一切信息；证券价格沿趋势移动；历史会重复。

主要理论：道氏理论。

技术分析方法以K线描述股价的变动并渐次演绎为股价趋势、股价形态、移动平均线、波浪理论等，归纳提炼出股价变动的规律和趋势；同时用通过量价指标、涨跌指标、价差指标分析多空双方的力量对比、投资者心态和涨跌幅度，从某一个侧面反映市场行为。

三、讨论

（一）比较

价值分析需要投资者在投资前对某一个有投资欲望的公司进行自己建立估值模型，需要对一些金融财务领域的专业学科进行学习和钻研，而毫无疑问大部分投资者都做不到这一点，因此这也是现在大部分投资者愿意成为技术分析投资者的原因。

据说投资圈内流行这样一句话：市场总是正确的。这句话，放于两派投资者之间都很贴切，对公司证券的预测当然是要依据过去的市场顺序的。市场不正确不可信难道要去相信算命的吗？但我认为放在技术投资者身上更为适用。因为技术分析投资者在有效市场假说下只需从市场的量价变化中知道影响证券价格的所有因素对市场的影响效果。技术分析投资者还相信一句话，那就是“历史是重复的”，这句话也是正确的。但是应该建立在历史重复周期确定，或者知道周期的前提下，否则便卷走了一部分投资者的资金。而周期的长短是以社会发展为基础的，生活必需品和低值易耗平的历史周期长而稳定，而在如今科技发展迅速的时代，科创板的股价波动则短而迅猛。而这一点相对来说是技术分析容易看出来而价值分析比较不容易看出来的。

有人信奉使用价值分析法，有人愿意使用技术分析法。事实上在本人写这篇讨论未作过深了解时（当然现在也只是浅谈），我是更愿意相信技术分析法的，因为从证券市场的网站主页上、推送上还是新闻上，有很多人或是专家在预测大盘及个股，他们撰写各种热门文章和测评，韭菜们终将分为两拨，一拨被割，一波留到下一轮继续在被割与不被割之间进行选择。我们通过对这两个方法的比较无非是想知道在哪种方法的应用下选择不被割的正确率更高。

我看有的价值分析投资者说如果长期跟踪各名博与名人的发言，会发现他们预测的成功率几乎就和猜硬币的正反面一样，总有50%的几率能猜对。这个毫无疑问是嫌其成功率偏低了。毕竟从投资者的角度来讲无非是在某个节点要投或者不投，要抛还是不抛，当然若是再加一个自变量：投什么行业，无疑是难上加难了。首先，要明白一点的是没有谁是不依靠任何东西在家里闭着眼睛凭空想象而百分百蒙对的，纵使是考场猜选择题，也有人是有凭据的——三短一长选最长，三长一段选最短。而明眼人也知道靠这个口诀不如靠自己脑中考前背的书。所以说，我们与其比较两种方法哪种准确率更高，不如看哪种方法的依据更可靠。像本人之前也想过“钱生钱”之道，比起追求高收益，小本生意自然更偏好于低风险，做傻瓜投资，如此长期把资金放在池子里也能生钱。因此，在比较两个方法前，还要设一条投资风险相同的门槛。

我把我的理解从最通俗的角度讲这两种方法所谓的依据。评价一个学生，技术分析就是像是看他历年期末期中考、月考的成绩指标和成绩曲线，而价值分析则是看他对知识的掌握程度和熟练运用程度，十章内容是全部倒背如流还是有两三章没掌握；如果这个学生的成绩一次好一次坏一次好一次坏，那么技术分析派会以历史数据和“历史是重复的为由”预测他下次成绩的好坏。但殊不知是因为成绩好是因为考的内容是他全部会的，成绩差时是因为恰好考到那两章他没背熟的。而价值分析派就能看到这一层。有的企业现金流好，有的企业存货少，有的企业成本低，有的企业杠杆高……各有长处，但是市场的运作明天考他们哪一块却不知道。因此我认为，虽然两种方法都不能百分百预测准确，但依据更为可靠的是价值分析派。

以道氏理论为例，批评观点中有一条为：时至今日运输业的变动是否能代表整个经济的景气状况已不能令人信服。可见技术分析的弊端，技术分析的目的本就是像总结出一条通用的规则，可因为现实的变化这条规则的实用性和准确性会大打折扣。价值分析是在看到本质的情况下进行投资，而技术分析是在假设本质确定的情况下进行分析。

（二）关系

下面我想说说两种方法之间的关系。既然这两种方法可以放在一起进行比较，从哲学的角度讲，那么它们之间必然存在着某种联系。首先，技术分析大体是建立在价值分析的基础上的。两者都是对数字的分析，只不过一个是对报表的分析，一个是对曲线的分析。但是我认为一个没有市场敏感度的人，或者从未通过技术分析投资者的角度的人直接去进行价值分析从而判断证券投资是不准确的。就好比看到了一家公司的利润增长了百分之二十，却没看到整个行业的利润增长了百分之三十。几乎所有的投资者在股市都是从技术分析做起的。我刚接触的时候也只能看看软件和网站已经给投资者统计好的K线，因为对于价值分析，我不会做也不会看。其次，股价的涨跌有多方面的因素，我则认为应该线考虑技术分析分析出来的影响因素，再考虑价值分析分析出来的因素，不能够顺序颠倒。

四、建议

篇（8）

一类是规律，比如可运用的经验规律，可以辅助预测，并且具有很好的重现性。这部分知识具有科学的性质；另一类是观念，组合起来观念形成个体先验理论，帮助个人可以快速和深入的理解外部世界，这部分知识具有人文的性质。两类知识相辅相成，共同作为投资者投资决策的依据。在运用知识以形成投资判断的过程中，首要的问题是要以市场为参照，重视基础比率的影响，在可行动的领域进行投资活动。为了更清晰的描述这个过程，我们可以运用一个模型来帮助理解（如下图，知识矩阵）。

模型的含义和作用。不同的投资者，针对不同的问题，在四个象限享有不同的基础概率。这些基础比率是时刻动态变化的，取决于投资者相对于市场的知识积累进程。比如对于A股大势研判这个问题，很显然市场知道要比个人多，投资者基本上（很高的概率）处于第二象限。当然投资者在大势研判上也经常会出现投篮顺手的情况，但从A股的长期投资实践来看，没有谁能持续的在择时上战胜市场，淡化择时成为成熟的投资机构秘而不宣的规则。除了对基础比率的强调，投资者还需要重视在可行动区域（第一，第三象限）尝试运用不同的知识和方法来获得竞争优势。

在第一象限。观念的、历史的方法可以帮我们提升在这个领域的理解能力和思辨能力。如果运气好的话，投资者可以逐步将默会知识转化为显性知识，从而直接跃入第四象限（进入圣杯区域），领先市场做出成功的预测而获得投资上的成功。

在第三象限。科学的方法可以助推快速、精准的投资决策。在这方面机构投资者具有天然的优势。比如公募基金都有持续的研究覆盖的重点上市公司股票组合，对于相关的经营数据的变化可以即时导入已经建立了模型中，从而形成快速的投资判断，这是个人投资者无法比拟的。

两类知识的灵活运用

篇（9）

一、掌握财务管理学习方法的重要性

财务管理是高等教育中会计学、财务管理学专业的核心课程之一，也是工商管理、物流管理、国际贸易等经济与管理类专业学生在大学里必修的一门专业基础课程。财务管理的学习有助于扩大学生的知识面，掌握理财技能，给学生毕业后走上工作岗位提供极大的帮助。同时，树立正确的理财观念也能对他们生活产生积极的影响。因此，如何让学生有效地掌握和运用财务管理知识，是每位专业任课教师需要探讨的课题。要提高学生学习财务管理的效果，除了取决于教师的课堂传授技巧，教师对学生学习方法的指导也尤为重要。

财务管理是一门理论性与操作性很强的课程，在财务管理的学习目标的要求上，专任教师应提出“了解”、“理解”、“掌握”和“应用”四个层次的要求。所谓“了解”是要求学生对所学内容有初步认知，在遇到相关问题时能够正确辨识。“理解”是要求学生逐步认识到所学内容各部分之间的联系、关系，并认识到其本质和规律。“掌握”是指学生必须在课后要将自己所学内容用自己理解后的经济术语复述出来，这是将所学内容熟练应用到实践中的基础。“应用”是指要求学生能将学习到的知识用于具体情境中，是知识的拓展与实践，代表较高水平的学习成果。因此，学生在学习财务管理过程中要掌握有效的学习方法，把对财务管理知识的了解、理解、掌握上升到应用层次。

二、学生学习财务管理的难处

在教学过程中，笔者发现学生学习财务管理存在着不少难处，如先修课程不足，抱怨计算公式太多，掌握起来困难，财务管理的内容复杂，学起来很混乱等等。具体来讲有以下几点：

（一）想学好财务管理，但是会计基础薄弱

会计学是财务管理的预修课程，在教学的过程中了解到，对于会计类专业的学生，虽然有一定的会计知识基础，但是对会计信息的内涵缺乏进一步的理解；对于非会计类专业的学生，由于学生重视程度不够，教学学时有限等原因，无法掌握系统完整的会计知识。他们对财务管理缺乏感性的认识，很难理解财务会计在财务管理中的应用。例如：利用资产负债表模型分析财务管理，筹资管理是对资产负债表右边的管理，投资管理是对资产负债表左边的管理等。

（二）财务管理课程公式偏多，记忆困难

财务管理属于一门公式偏多的课程，涉及很多筹资决策指标、投资决策指标、财务分析指标，不管是哪个出版社的财务管理教材，除了第一章概述部分一般会谈到利率的计算，公式较少外，从第二章开始，资金时间价值的计算、风险价值的计算、资金需要量、债券发行价格、资本成本、杠杆原理等等，基本每一章公式编号都不少。笔者曾经阅读过一本财务管理学教材，对于财务分析这部分内容讲述比较完整，公式编号从1号编到了44号，看一遍都花时间，更何况是把它们掌握下来。

（三）财务管理的内容复杂，难以明确学习任务

财务管理课程的基础内容包括财务管理的概述，资金时间价值、风险价值；具体学习内容从理财理念的角度看，包括传统的“纵向”：以财务活动为主的筹资―投资―资金运营―收益分配的资金运动循环管理；以及“横向”，财务预测、财务决策、财务计划、财务控制、财务分析等财务管理环节。内容纵横交错，知识量多，学习难度大。

三、基于教师角度探析财务管理的学习方法

（一）学好财务管理，先修会计学

会计和财务管理是经济管理中两个不可缺少的组成部分, 会计是一个信息系统，财务管理是将信息系统里的信息进行运用。财务管理需要会计信息，会计信息要为理财服务。

俗话说，磨刀不误砍柴工。秉着学好财务管理的目标，在学习财务管理时，要先把会计学这门预修课程学好。学生要在财务管理课程中更好的利用各种会计信息，必须要先熟悉会计信息的生成过程。从取得的原始凭证开始，然后编制记账凭证，登记账簿，总账对账，进行利润结算，最后编制报表。可以从资产负债表和利润表为主线进行逆向，更深层次地理解会计报表中直接的和间接的，明显的和隐含的信息，为财务管理的学习打好基础。在学习财务管理的过程中，若遇到会计方面的问题，及时查阅资料，请教老师。

（二）掌握规律，攻克公式

虽然财务管理的公式偏多，但是，结合一定程度的理解，会发现还是有规律可循的。比如，资本成本的计算，资本成本是指筹集和使用过程中所支付的代价，筹集费用是一次性发生的，所以在分母筹资总额中一次性扣除，用资费是经常发生的，所以用作分子，与分母比较后的比率就是资本成本了。不管是债务资本，还是权益资本都是考虑用资费与筹资净额的比值，只不过债务资本要考虑的用资费是税后利息，普通股、留存收益成本要考虑股利增长率，同时留存收益是没有筹资费的。财务管理课程中要数以财务分析章节的公式最多，然而它们并不难记，因为多数指标名称本身就隐含着指标的计算元素，好比“人如其名”。简单举例如下：

第一类：分子公式。是指标的名称就是公式中的分子。比如流动比率，分子是流动资产；速动比率，分子是速动资产。

第二类：分母分子比率。是指构成指标名称的词组按先后顺序可分别作为公式的分母分子，遵循先有母亲后有儿子原理。比如资产负债率，那么资产是分母，负债是分子。资产净利率，平均资产是分母，净利润是分子。

（三）打好基础，抓住主线

财务管理课程的内容多，涉及的概念也是比较抽象的，计算方法也比较繁杂，要掌握好课程的内容，必须分清主次，打好基础，抓住主线来学习。

打好财务管理的学习基础主要是要掌握财务管理两大理念，即懂得计算资金时间价值和风险价值，企业的财务活动都是在特定的时空中进行，离开了资金时间价值因素，就无法正确计算不同时期的财务收支，也无法评价企业的盈亏；财务活动是有风险的，风险与报酬之间是一种对称关系，企业财务人员必须树立起时间价值观念和风险收益对等观念，以正确组织企业的财务活动，合理处理企业的财务关系。

1.资金时间价值主要弄明白三点：第一，时间价值的作用就是比较不同时点上的流量。同一时点上的流量可以直接对比其大小，不同时点上的资金是不等价的，不能直接对比，必须要把它们调整到同一时点才能比较。所以资金时间价值的计算就是调整流量，债券价格、净现值、现值指数都是时间价值的具体应用，如果把资金时间价值掌握好，应用就有基础了。第二，区分现值与终值。现值是指将发生的流量调整到发生点的前面，只要将发生的流量往前调即是求现值，比如将2012年初发生的1000元调整到2011年初或2009年初都是求现值。求终值是指将发生的流量往后调到发生点之后，比如将2012年末发生的1000元调整到2013年末或2015年末都是求终值。第三，区分复利与年金的计算。计算一笔资金在不同时点的价值，用复利计算。计算多笔等额资金在不同时点的价值，用年金计算。比如，借助图表就很容易理解了复利现值和年金现值的区别：在图表上，复利只是在某一个时间点上发生一笔金额，而年金是每一个时间点上均有等额的金额发生。因此，求年金终值是复利终值之和，求年金现值是复利现值之和。

2.风险价值衡量主要涉及到几个指标，包括期望值、方差、标准差、标准离差率、风险报酬率。从记忆的角度对这块内容归纳为：一条主线，就是从期望值出发，然后到方差、标准差、标准离差率、风险报酬率。接着就是如何计算了，主要是用加权平均法计算期望值与方差。课本一般是给出一张表，主要有几种情形，已知每种情形的收益率与概率，把概率和收益率一乘，然后相加，结果就是期望值了。方差可以通俗的理解成每种情况下的收益率与期望值之间的差距，用减法再平方（标准差要开方），有多少种情况就有多少个差平方，再与对应的概率相乘最后相加，结果就是方差了。计算出方差，方差开平方即标准差，标准差再除以期望值，就是标准离差率了，标准离差率乘以风险价值指数得到风险报酬率。

3.资金时间价值和风险价值贯穿于整个财务管理的过程。在筹资决策中，债券价格的计算；在投资决策中，净现值、现值指数、内涵报酬率的计算等等，都是资金时间价值的运用。筹资、投资和分配作为三大财务活动存在着一定程度的不确定性风险，风险价值观念在投资决策中的运用最为明显，比如期望投资收益率的计算。因此，学习资金时间价值和风险价值可以以后面章节的筹资管理和投资管理为例进行学习，这样也能够进一步理解两大财务管理理念。

4.学好财务管理主要是抓住财务活动这条主线，财务活动贯穿于整门课程的学习始终。以筹资、投资、资金营运和收益分配为主线，阐述财务管理的基本概念、原则、制度等理论问题以及财务预测、财务决策、财务预算、财务计划、财务控制、财务分析等业务方法。财务管理是一项合理组织资金运动，正确处理财务关系的管理活动。财务活动是财务的自然属性，利益关系是财务的社会属性。首先资金是从哪里来的？借款形成与债权人的债务债权关系，投资者投入形成与股东的受资投资关系。需要多少资金？这需要进行财务预测。取得资金之后可以用于投资和开展日常的生产经营活动即运营，债权投资形成与债务人的债权债务关系，股权投资形成与受资者的投资受资关系，到底是选择债权投资还是股权投资，需要对受资单位的财务指标进行分析并采取投资决策。营运就是指销的过程，会形成与供应商、生产商、销售商的财务关系。有效地进行生产经营，要进行采购预算、生产预算、销售预算等。使用资金过程中，要进行现金预算，财务控制。最后，投资会得到投资收益，营运会取得营业利润，因此资金得到了增值，那么就进入了分配阶段，交税形成与税务机关的财务关系，分红又形成与股东的财务关系。

四、结语

正所谓“授人以鱼，不如授人以渔”。教师传授一门知识的时候，如果能注重知识学习方法的指导，学生的学习将会达到事半功倍的效果，如果学生能举一反三，那将成为他们终生的学习技巧。所以，在教学财务管理的过程中，要指导学生抓住主线学好财务管理理论，深入理解财务管理本质，关键是要树立自身的财务管理理念，只有这样的学习方式才是比较科学的学习方法，不仅可以掌握财务管理的理论知识，而且能够促进财务管理能力的提升 。

参考文献：

篇（10）

对于更多不能参加年会、一睹大师风采的投资者来说，《巴菲特教你选股》是学习巴菲特投资法则的途径，从中得到的教益将胜过任何商学院的投资课程。

巴菲特的成功并非偶然，敏锐的洞察力和把握事物本质的能力铸就了他在股票和企业投资的非凡业绩，而严谨、勤奋、朴实的人格魅力则贯穿了他的整个投资生涯，成为他搏击股市、获得成功的关键动力。

世界的热点在变，投资的热点也在不断改变。但巴菲特的投资模式却从未改变，他最喜欢的投资时间也是“永远”，这在变化无常的今天非常的少见。

巴菲特指出，要想成功投资，选择公司时不要贪多，而且必须精。很多不成功的投资者都是尝试了太多不同的领域，想在不同的行业都取得成就，最后反而是一事无成。除非是天才，否则专注才能取得持续不断的成功。

只买好企业，是巴菲特坚守的重要投资原则之一。好企业尽管稀有，但时不时会像垃圾企业那样低价，一旦抓住这样的机会，你将会变得非常富有。巴菲特给出了好企业的判断标准，其中高的资本回报率、垄断的业务模式和管理层的诚信品质是巴菲特最关注的特征。

最好在股价最低时进入，这是巴菲特思想中最简单的一条。一次真正好的投资，是在周期中最低点附近买进，等到最高价格时再卖出，从而获得最佳收益。但大多数投资者并不明白这个简单道理。

投资充满了风险。投机者像赌徒一样，纵身跃入未知，相信经验和直觉，但市场不会原谅这些懵懂无知的人。巴菲特方法的核心是一丝不苟地做好准备工作，有把握才出手。巴菲特会避开理解不了的企业，以犀利的眼光对比判断，甄别出那些价格低于价值的公司，果断买入并长期持有。

“投资，并不要求天才。”对巴菲特而言，选择一只股票靠的不是突发奇想，而是严密的事实分析。他十分看重自己的独立性，相信没有任何人的分析能比他的更好。如果巴菲特不能亲眼看到一家企业，他就会觉得心里很不舒服，如果对某个新项目没有理解透，即使有专家保证，对他而言也无异于投机，而巴菲特是个纯粹的投资家，他的财富来自于对行业和股票的成功选择。

巴菲特对工作的投入达到了排除一切、近乎狂热的状态。他一个公司接着一个公司地分析，然后记在脑中，即使在加利福尼亚沙滩前的度假公寓，巴菲特也是连续数周地工作，从不去海边。

盘旋上升的财富积累并没有对巴菲特的生活方式产生任何显著的影响，与他的财富比较，他的消费欲望和苦行僧无异。他很少想过要把财富花费在物质享受上，对只是简单的花钱动机巴菲特很有戒心，他要有回报。他认为自己可以利用这些钱进行累积投资，在20年后将成为更大一笔财富。

仅仅铭记巴菲特的格言或是投资原则是远远不够的，还要像他一样身体力行，在投资某家公司前，至少要阅读能够找到的全部报告，了解公司的发展状况及策略，而一旦买下它的股票，也要像巴菲特一样不轻率易手。

做一个好投资者

他是一个聪明而经验丰富的商业分析家。他通过数据来了解和剖析公司，这与他的导师格雷厄姆的风格一致。他寻找可靠的商业特许经营，而不关注诱人的新行业。

他对所购入公司的现金头寸非常关注，时刻准备着将现金投入到下一次收购和回购普通股中去。在他的投资生涯中，冲动总是以金钱为代价。他从未成功经营作为纺织品公司的伯克希尔・哈撒韦公司，尽管它为他带来了丰厚的现金流；他在消费公司的操作上亦是如此。

他最擅长媒体相关的行业。他还对保险业、银行业等金融领域了如指掌。他了解自己不擅长什么，也知道自己是哪类人。

巴菲特证明，一个有能力的投资者在使用价值投资方法时能获得良好收益。想在将来取得成功的有能力的投资者们能用这个方法吗？当然能，除非环境发生了变化。

不过要当心，环境确实在变。现在问题有两个方面：一方面，市场整体繁荣；另一方面，市场中格雷厄姆的信徒过剩。只有当价值投资的表现长期不尽如人意，大部分追随者被清洗掉的时候，价值投资技巧才能恢复吸引力。

巴菲特是一个用脚来投票的人：他同意你的观点，便会付诸行动。但格雷厄姆的投资方法并不是唯一的方法。

篇（11）

就像我们钱经的这个专栏到今天似乎也可以关闭了，如果我们昏睡一段时间，不用5年，在省去了每日折磨的同时，可能会更加健康、快乐和富有一些。

近期巴菲特罕见地公开建议买股票，并重复了三十年前的名言：要致富买股票(buy stocks and get rich)。人们或许好奇既然如此物有所值，为何还有人在卖?答案是：目前的市场已经是极度恐慌，人们不再问好坏，只是争相逃命。这是个没有人再关心价值的时代。唐朝李商隐在慨叹贾谊的价值被天子忽视时，写道“可怜夜半虚前席，不问苍生问鬼神”，现在可怜天下投资人，不问价值争逃命。

前不久，一位上市公司的CEO朋友不解地说： “他们(同行)盈利下降了一半，股价下跌了70％；我们公司盈利上升了200％，股票也下跌了70％。没道理啊?!”是啊，这就是熊市。所谓熊市，就是如果盈利下降，预计你将会亏损，所以股票下跌；如果盈利，预计你将会下降，所以也下跌。

上月，巴菲特5亿美元投资被拒绝事件迷底揭开，答案是中国电动汽车制造商比亚迪，后者最终接受了18亿港元(合2，3亿美元)的投资合10％的股份。这一家从事手机电池和汽车生产的公司，它目前的雄心是将电动汽车产业化，最终取代汽油汽车，并在2025年成为世界第一的汽车商，其年轻而进取的掌舵人王传福放言：要将全世界的油价打下来。

这世界就是变化快，还没等到比亚迪的电动车上市，连续飙升数年之久的石油价格在四个月之内已经下跌了50％。好像什么都降了，中国前三季度GDP和CPI双降，人们所担忧的由通货膨胀变为通货紧缩。

人们觉得用金融风暴已不足以形容这次危机，于是称呼升级为金融海啸，广泛地加以探讨其来龙去脉。

在过去的日子里，我们看到的新闻包括：中国出口八亿件衬衫才能换回一架飞机；2008年中国外汇储备已达18000亿美元；中国购买了大量的美国国债；美元大幅贬值；雷曼兄弟破产、两房倒闭，众多美国之外的银行或机构无法收回投资……

这些是在过去一年、数年、数十年发生的事情，将上述信息拼在一起，会得到―个何样的画面?完整的故事是，美国人说：你生产的东西给我用(例如中国生产的衬衣)；你的钱借给我花(例如中国购买美国国债以及公司债券)；最后，我不打算还钱(美元贬值、美国公司破产)。

在过去的三、五十年中，美国沾尽了天下的便宜。整个事情简单而言就是：美国人花完了自己现在的钱、又花完了自己未来的钱、接着借世界其他国家人民的钱花完，最终打算赖账。