货币资金评估方法大全11篇

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一、yh公司基本情况

yh 公司于2003 年7 月28 日成立，注册资本为120万元，其中：甲股东出资48万元，占股比例40%；乙股东出资72万元，占股比例60%。2003 年12 月19日，各股东同比例增资至200 万元。2005 年1 月6 日公司股权结构变更为：甲股东出资140万元，占股比例70%；丙股东出资60万元，占股比例30%。2008 年4 月11 日公司股权结构变更为：甲股东出资140 万元，占股比例70%；丁股东出资60 万元，占股比例30%。yh 公司委托评估的目的为核实2008 年4 月11 日股权转让时的市场价值，作为征收股权转让个人所得税的依据，为追溯评估。

二、评估报告情况

根据yh 公司整体资产评估报告，截止评估基准日，公司资产总额1,615.79 万元，负债总额1,413.55 万元，所有者权益202.24万元。

(一)评估目的：为yh 公司股权转让税收计征提供净资产价值参考依据。

(二)评估对象：为评估基准日yh 公司股东全部权益价值，评估范围：为股权转让之目的所涉及的yh 公司于评估基准日的资产负债表中所列示的全部资产和负债。

(三)价值类型及其定义：采用市场价值标准。

(四)评估基准日：2008 年3月31日。

(五)评估方法。资产评估的基本方法包括市场法、收益法和成本法。由于yh 公司股权转让的市场交易案例匮乏，市场法的适用尚不具备条件，故未采用市场法进行评估；同时由于贵公司经营不太正常，不适宜采用收益法。故本次评估采用成本法。

(六)评估程序实施过程和简要情况。1.对流动资产、流动负债均按经核实后的账面值为评估值；2.对非流动资产———固定资产，选用重置成本法，评估价值＝重置价值×成新率；3.对非流动资产———无形资产———土地使用权，选用基准地价修正法，评估价值＝基准地价×期日修正系数×年期修正系数×综合修正系数。综合修正系数按经分析评估对象的地理位置、商业网点集聚程度、交通条件、配套设施、环境景观、城市规划、容积率、宗地形状、面积大小、开发程度等各因素确定。

(七)评估结论。在评估基准日2008年3月31日，yh公司的净资产评估价值为1,266.30万元。评估增值1,064.06万元，增值率526.14%，均为土地使用权评估增值。(八)特别事项说明。对法律权属、实物资产的实地勘察、控股权的溢价、评估基准日至报告日之间的政策调整和其他事项、评估假设条件、可能存在的其他影响评估结果的瑕疵事项等6项进行了说明。

(九)评估报告日：2012 年1 月18 日。

三、检查中发现的问题

（一）底稿中无货币资金、应收账款、存货、固定资产———机器设备、短期借款、应付账款、应付职工薪酬、应交税费和其他应付款的现场调查记录，无评估业务需要的基础资料，对评估对象现状和评估对象法律权属未进行关注。

（二）底稿中无被评估企业的现状、发展前景、被评估企业历史财务资料和财务预测信息资料、可能影响被评估企业生产经营状况的宏观、区域经济因素、被评估企业所在行业的发展状况及发展前景、资本市场、产权交易市场的有关信息和定价依据资料。

（三）底稿中无固定资产———机器设备的询价记录、完全重置成本确定过程和成新率或各项贬值因素的确定过程和评定估算过程记录、无被评估企业所申报的资产和负债明细表。

（四）报告中无被评估企业财务状况。

（五）报告中未对价值类型进行定义和说明选择该价值类型的理由。

（六）报告中未披露对生产厂房、办公用房及传达室共22,506.2平方米建筑物未办理房产证的状况。

（七）报告中无被评估企业的财务分析和被评估企业与其所在行业平均经济效益状况比较。

（八）报告中未披露是否考虑了流动性对评估对象价值的影响。

四、问题成因分析

（一）在该案例检查中，评估师主要对被评估单位的建筑物、土地资产实施了相应的评估程序，因本次评估的目的为yh 公司股权转让税收计征提供净资产价值参考依据，且为追遡评估，根据当地税务部门的监管，也只要求对企业的房地产等资产价值变动大的资产进行评估，税务部门根据评估增值及账面反映情况，直接核定应纳税所得额，对评估报告的披露要求也相对简单。这样便于税务部门的监管且具有可操作性。

（二）评估师选择资产基础法进行评估的理由中，是由于yh 公司股权转让的市场交易案例匮乏，市场法的适用尚不具备条件，故未采用市场法进行评估；同时由于贵公司经营不太正常，不适宜采用收益法。其实在实际操作中，有地方税务部门对评估方法也是有要求的，有的税务部门按市场法或收益法评估得出的企业企业价值评估结论还不予认可。

五、案例点评

（一）评估方法选择说明过于简单。根据《企业价值评估指导意见（试行）》的规定，以持续经营为前提对企业进行评估时，成本法一般不应当作为惟一使用的评估方法。评估师在选择评估方法时仅说明由于企业经营不太正常，不适宜采用收益法，同时由于股权转让的市场交易案例匮乏，市场法的适用尚不具备条件，故本次评估采用成本法，过于简单。评估师应对被评估企业的现状、发展前景、被评估企业历史财务资料和财务预测信息资料、可能影响被评估企业生产经营状况的宏观、区域经济因素、被评估企业所在行业的发展状况及发展前景、资本市场、产权交易市场的有关信息和定价依据资料进行分析，并了解被评估单位内部管理制度、会计基础工作等情况，如实说明与被评估单位相关行业、相当规模企业转让股权的公开交易案例无法取得，未来的收益无法预测，以致无法合理预测未来现金流量的原因。

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关键词：财务；风险；控制；风险管理

Key words: finance；risk；control；risk management

中图分类号：F275 文献标识码：A文章编号：1006-4311（2010）32-0053-01

0引言

导致财务风险的社会经济风险因素无外乎来自内部的和外部的两方面。外部风险因素主要是社会经济的整体波动、国际国内商品和资本市场的变化、国家有关经济政策的变化等。财务风险，实质是一种微观经济风险，是企业财务活动未来实际结果与预期结果偏离的可能性。财务风险正是贯穿于企业经营活动的全过程。加强财务风险控制及防范要从以下几方面做起。

1强风险防范意识

企业要认真的分析企业内外的环境，制定相应的应对措施，并且不断的根据环境的变化而对措施进行变化，从而从根本上提高企业的生存能力。

2加强现金流控制

企业的经营过程是从现金到物质，再由物质到现金的循环过程。现金流的状况更能体现企业的生存能力、经营能力，通过对现金流的控制有利于加强企业财务风险的控制。财务风险的监测与现金流的控制是相互关联、相辅相成的，最终目标是使企业在竞争中得以生存和发展。现金流的控制主要表现在以下几个方面：

2.1现金流入流出时间上的不一致，现金流出经常在现金流入之前发生现金流出后如果能在较短的时间内收回，就意味着这笔资金可以继续参加企业的资金循环，带来更多的增值，那么在同样规模下企业的资金占用量就少。只有现金流才能真实的反映企业的实际偿债能力，反映企业实际的财务风险。

2.2 现金流入流出数量上的不匹配，现金流入可能无法支付现金流出现金流量是以收付实现制为基础而不是以权责发生制为基础的，反映企业实际的现金流入流出量及差额，很大程度上制约企业的盈利水平以及盈利风险程度。利润是通过权责发生制基础确认的，因此存在着现金回收等的财务风险。

2.3 现金流入流出没有规律，现金流入可能是不均匀的，许多季节性行业，现金流管理的过程都面临着挑战。现金流入集中在业务的高峰期，而运营成本在全年中的各个月都会产生。因此根据企业的性质，进行合理的现金流预测，可以较好的降低风险的不确定性，现金流越稳定企业风险越小。

3建立财务预警系统

建立财务预警系统首先要建立企业财务风险指标体系，根据本企业及本行业自身特点先择相应的风险指标；二是根据企业及行业的相关数据，科学的分析确定财务风险预警指标临界值；三是制定风险评估方法和评价体系，对有关数据和风险指标进行评估；四是根据评估结果，进行预警并提出相应的方法和措施。

4完善企业财务体系

4.1 好预算规范流程、建立全面预算系统，对员工进行培训，让所有的员工了解企业战略目标，让所有人参与到全面预算中，同时要对预算进行事后的评价、分析、考核，从而让预算更加真实准确。

4.2 强应收账款管理缩短信用周期一要建立合理的信用制度，对客户资信进行收集，档案管理、资信评估、对客户进行授信以及客户的持续管理。这是相当重要的，只有对客户进行了资信管理，才能及时了解客户的情况，从而确保应收账款的安全性。二要制定合理的信用政策。合理的信用政策应该把信用标准、信用条件、信用额度和收账政策结合起来，考虑到几者的综合变化对销售额、应收账款机会成本、坏账成本和收账成本的影响。三要完善收账制度。企业应根据收账成本、坏账损失、应收账款回收期所占用资金的应计利息三者之间进行权衡，制定收账政策。同时企业应当要建立一张“账龄分析表”。根据此表，针对不同客户采取不同的收账政策。四是对账及监管制度。应收账款管理还包括对帐，这是非常重要的一个环节，在销售和回款中都有可能出现脱节的情况，从销售到发货到收款整个过程中要经历公司的很多部门很多人员，很难保证哪个环节不出差错。有可能存在着客户已付款而公司未到，或者公司已经记入应收帐款而客户还未收到货等各种情况的存在。

5优化存货循环缩短现金周期

存货是贯穿于企业经营活动的全部，包括采购、验收、仓储、领用、加工、装运出库等方面。通常存货是企业资产中较大的一块。因此是需要格外的加强管理，同时要加强存货的变现能力，存货变现的能力越强，企业的变现能力就越强。因此，存货的关键控制点应该是采购入库控制、存货保管控制、存货出库控制。

5.1 现金管理根据企业的实际情况，现金控制的关键点及措施有：①单位应当建立货币资金业务的岗位责任制，明确相关部门和岗位的职责权限，确保办理货币资金业务的不相容岗位相互分离、制约和监督。②单位应当对货币资金业务建立严格的授权批准制度，明确审批人对货币资金业务的授权批准方式、权限、程序、责任和相关的控制措施，规定经办人员办理货币资金业务的职责范围和工作要求。③人员控制包括符合标准才能从事会计记录工作、定期轮岗等。④现金控制包括限制接触控制、现金限额控制、现金收入控制、现金支出控制、现金清查控制。

5.2 加强费用控制对于费用要严格按照流程、按照授权以及规定来进行审批，成本费用的发生不仅关系到企业的成本水平和利润水平的高低，而且是企业管理水平的一个体现。如果不能控制好成本费用对企业的发展是非常不利的。

5.3 立和完善财务信息系统根据企业的实际情况，对企业的财务系统进行升级和完善，从而达到所需要的管理水平。

6结束语

虽然风险无处不在、无时不在，但风险并不可怕，因为风险往往伴随着收益，通常收益越大风险越大，因此风险也是双刃剑，只要我们从根本上认识风险，并对其进行防范与控制，就能够使我们在竞争中立于不败之地。

参考文献：

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一、我国商业银行特性对价值评估方法选择的约束

（一）商业银行资本结构的特殊性

商业银行的资产负债率远高于一般工商企业的资产负债率，而一般的工商企业资产负债率一般保持在50%左右，超过75%时公司将面临破产的危险，而商业银行的资产负债率一般远高于75%，甚至达到90%以上。下表为浦发银行、民生银行、深发展近年的资产负债情况。

从上述数据可以看出，这三家商业银行近几年的资产负债率平均都在97%以上，但这并不意味着商业银行已濒临破产，也不是银行充分利用财务杠杆的结果，银行特殊的资产负债比率产生的主要原因在于其经营的特殊性。

（二）商业银行经营的特殊性

从性质上来讲，商业银行具有企业的特征，即都是具有法人资格的、从事某种经济活动的独立核算、自负盈亏的经济单位。商业银行经营方面存在的特殊性主要表现在以下几方面。

（1）经营对象不同。商业银行经营的对象是符号经济，一般企业经营的对象是实体经济。按照第一个提出并使用符号经济与实体经济这一组概念的经济学家彼得・德鲁克的定义，所谓符号经济（Symbol Economy）是指货币和信用：实体经济是指货物、工作和劳务。商业银行经营的是特殊的商品一货币和货币资本，经营内容包括货币收付、借贷以及各种与货币运动有关的或者与之联系的金融服务。货币和信用已经完全符号化了，尽管这些符号的背后还代表着实物，但在时间和空间上符号与实体已经分离，有时甚至是严重背离。而企业经营的对象则是商品或劳务，它们构成实体经济。

（2）经营基础不同。商业银行的经营基础是信用。它不但依靠国家信用，也要依靠个人、家庭、各种经济单位和社会组织的信用。离开了信用，银行无法生存。一般企业的经营基础虽然也需要商业信用，但其主要依靠的是其资本、货物或劳务等有形资产。商业银行还具有独特的信用创造职能。信用创造职能是在信用中介与支付中介的职能基础之上的。商业银行利用吸收的存款发放贷款，在支票流通和转帐结算的基础上，贷款又转化为派生存款，在这种存款不提取或不完全提现的情况下，就增加了商业银行的资金来源。最后在整个商业银行体系，形成数倍于原始存款的派生存款。

（3）经营范围不同。商业银行的经营范围遍及全社会，特别是随着经济货币化进程的加快，每一个社会成员、每一个社会单位或组织.包括政府在内，都不可避免的与银行联系在一起。一般企业中不同行业有不同的经营范围，但人们找不出经营范围.象商业银行经营范围这样大的企业。

（4）经营地位不同。商业银行是金融媒介，是现代经济的核心。商业银行不仅使社会经济活动的效率更高，而且商业银行利用其创造存款货币的功能，发挥着调节经济的独特作用。商业银行对整个社会经济的影响要远大于任何一个企业，同时商业银行受整个社会经济的影响也较任何一个具体企业更为明显。

（5）商业银行收入来源与一般工商企业不同。虽然商业银行具备现代企业的基木特征，同一般的工商企业一样，商业银行也具有业务经营所需的自有资金，也需独立核算、自负盈万，也要把追求最大利润作为自已的经营日标但商业银行是以金融资产和负债为经营对象，经营的是特殊的商品―货币和货币资木，经营内容包括货币收付、借贷以及各种与货币运动有关的或者与之联系的金融服务利润来源主要是借贷利差、中间业务和表外业务等的收入。

（三）商业银行风险的特殊性

商业银行风险是指商业银行在经营活动过程中，由于事先无法预料的不确定因素的影响，使商业银行的实际收益与预期收益产生偏差，从而有蒙受经济损失和获取额外收益的机会和可能性。

商业银行在业务经营过程中面临的风险与一般企业的风险具有较明显的独特性，以下主要从信用风险、流动性风险、资本风险、利汇率风险等方面进行分析。

（1）信用风险。一般工商企业的信用风险主要体现为企业在经营活动中由于现金收付与业务发生时点不一致而引起的经营风险。商业银行的信用风险是借款人不能按时归还借款的本息，使贷款人遭受损失的可能性。这种金融风险是经济体制转轨时期我国商业银行经营管理中面临的最主要的风险。

（2）流动性风险。流动性是指资产在不受价值损失的条件下，具有迅速变现的能力。如果未来贷款需求大幅增加或承诺贷款大量履行，会增加对流动性的需求；当存款大幅减少、贷款到期期限过长或收回困难时会减少流动性的供应；利率变动较大时，也会对流动性产生影响，但这种影响要取决于存、贷款利率各自变化的幅度。这些因素与存款客户突发性的大量提取存款、出现非预期的大量不良贷款、货币市场融资出现困难等突发事件一起构成对流动性的不利影响因素。

（3）资本风险。商业银行经营的本质是为了盈利，这就决定了银行资本充足率一般不可能偏高，因为资本充足率越低，银行盈利的机会就越大。但是，资本充足率偏低会带来资本风险，资本充足率越低风险越大。同时，在正常的经营活动中，银行的资产规模总是不断扩大，也要求银行不断增加资本金。从根本上讲，商业银行资本金是银行承担经营风险，资金，资本金是否充足，直接关系到银行承担风险的能力维护信用关系的基本。当银行资产与负债的增长超过资本金的约束比例时，银行就会面临资本金不足的风险。

（4）利率和汇率风险。利率是货币资金的价格，也是金融机构筹资成本大小和投资收益高低的重要指标。由于我国商业银行主要收入来源于存贷利差，因而利率变化对商业银行经营有直接影响。利率风险是指由于市场利率水平变化引起的银行利息收入波动，从而使商业银行资产收益减少或负债成本增加的风险。

（四）银行价值评估方法的比较与选择

上述分析表明，对商业银行价值评估方法的选择，既要考虑经济发展、资本市场发达程度等客观因素及技术条件的影响，也要反映人们对企业价值内涵的认识。同时还需要考虑商业银行资产结构和经营业务的特殊性。

（1）商业银行价值评估方法的比较。成本法是按照企业重建的思路，通过将构成企业的各种要素资产的评估值简单加总求得企业整体价值的方法，因而它无法体现和反映对企业收益具有决定意义的商誉等无形资产的价值。然而，企业的商誉等无形资产往往对企业收益具有决定作用，尤其是商誉对于商业银行来讲有着生死攸关的重要性，可以说整个金融系统是建立在信心的基础上。并且由于我国大型商业银行几乎都是国有资本，其中的国家信誉已是这些金融机构赖以存在的重要条件。因此，对其评估的准确与否将直接影响我国商业银行的总体价值。这样，在应用成本法评估商业银行价值时，它对无形资产估价表现出的局限性将更加突出。同时，我国商业银行的实际不良贷款率较高，并且反映不够真实。由十历史的积习，在表内的非信贷业务的资产质量也同样不容乐观，如应收款、抵债资产及各种垫款也有损失等，也给以资产价值为基础的成本法的应用带来极大困难。

市场法的应用，一方面需要有健全有效的资本市场为基础；另一方面，需要找出与目标企业相似企业的最均实际交易价格，并将其作为估算企业价值的参照物。但目前无论是我国资本市场的发育程度，还是可比企业的数量都难以完全满足市场法应用的前提。从我国资本市场基本情况看，我国股票市场还处于发展的初级阶段，更多地表现为市场的‘政策市”特征，在影响我国股市的因素中起主导作用的仍然是与股市有关的政策、重大消息等，这显然与成熟股市的弱势有效是有差距的。另外，我国股市与整个宏观经济的走势背道而驰，还远远没有发挥其应有的经济状况评价功能，股票指数还不能成为真正的宏观经济运行情况的‘晴雨表”，还不具备西方已达到弱式有效股市的股票指数对宏观经济的预警功能。同时由与企业的惟一性，要找到与被评估企业在经营和财务上完全一致即”同等效用”的参照企业几乎是不可能的。

收益法是根据企业预计的未来收益来评估企业的价值，关注的是被评估企业的未来财务表现，符合企业经营中不断追加投资和回收投资的动态过程，比较真实地模拟企业在未来经营中收益的实现途径和过程。因此，它是三种评估方法中最符合经济学原理，理论上最为成熟的评估方法。它虽然技术性较强，但揭示的内容最为细致。因此，在国际资产评估业、投资银行业和企业的管理分析中受到了广泛的重视。

首先，从收益法反映的企业价值内涵而言，收益法最能反映企业价值的内涵特征，是评估企业价值最直接最有效的方法。因为：现代资本结构理论、企业竞争战略理论、企业竞争优势理论都从不同角度研究认为，创造企业价值和实现企业价值最大化是企业经营的主要目的；企业价值是由各种不同的创造因素所组成，而且这此创造价值的因素要经过整合才能产生效果；企业价值不是单项资产简单组合，而是各项单项资产的整合，如果整合成功，应该产生”1+l>2”的效果，即企业价值一般大于单项资产的组合。可持续发展理论认为，企业存在的目的，不是企业过去实现的收益、现在拥有的资产价值，而是企业未来获利的能力，只要企业未来获利，企业就可持续经营下去，企业就有存在的价值。也就是说，企业价值的高低应主要取决于企业未来的获利能力，而不是现存资产的多少。因此，从投资人及企业的角度来说，收益法应该是企业价值评估相对科学的首选方法。

其次，从收益法的适用条件看，尽管运用收益法存在未来收益预测、贴现率确定等方面的困难，但我国资本市场的逐步完善和经济环境的进一步改善，为未来收益的预测和贴现率的确定提供了可靠的基础和有意义的参考：我国长期以来国内生产总值的增长速度持续保持在7%以上，尤其随着我国加入WTO对经济的带动，对中国经济在未来较长时期保持持续快速增长普遍持乐观态度。经济增长的持续性和稳定性使得对企业收益的预测建立在合理的假设前提之上；随着世界范围内数字化、信息化的迅速发展，获取信息的难度大大下降，一些国家级的经济权威网站，如国务院发展研究中心信息网定期行业研究报告、行业景气指数等资料，对企业所在行业的发展预测起到重要的参考作用；随着我国会计规范化的建设，企业会计信息的披露日益规范，会计资料的真实性大大提高，这也为更合理地确定企业收益创造了条件；经过数年的发展，我国证券市场已初具规模。尽管我国股市价格仍带有一定的波动，但上市银行持续的信息公开披露制度为行业平均收益率的产生提供了良好的数据基础，最人限度地保证了贴现率的科学性。

（2）商业银行价值评估方法的选择。由此可见，在企业价值评估方法的选择上，就其方法本身而言，虽无优劣之分，但适用条件和体现的企业价值内涵是不同的。因此，商业银行价值评估应根据不同的市场环境和特定的企业价值内涵选择适当的评估方法。根据我国股票市场特征和每种企业价值评估方法适用条件，并考虑企业价值内涵特征，收益法应是商业银行价值评估的最佳方法一方面，随着中国市场经济和资产评估业的迅速发展，以收益法为基础的评估方法由于其坚实的理论基础和利学的评估准则，它逐步取代成本法并占据企业价值评估的主流位置将是大势所趋；另一方面，收益法运用投资回报和收益折现等技术手段，把评估企业的获利能力作为评估对象估算被评估企业的价值，直接体现了企业价值内涵特征。

当然，运用收益法进行企业价值评估，既可以是以现金流量为基础的现金流量贴现法，也可以是以利润为基础的净利润贴现法。但由于以现金流量为基础的现金流量贴现法的独特优势，可以排除会计利润易受会计方法、会计政策等人为因素干扰的不利影响，更能准确地反映经济现实。因此，相对于净利润贴现法，采现金流量贴现法评估企业价值可以更全面地体现企业整体素质，更好地揭示企业价值内涵。尤其在今天“现金至尊”的现金理财环境下，这种方法显得尤为重要。同时，以现金流量作为评估价值标准，也符合国际惯例。

参考文献：

[1]汤姆科・普兰，蒂姆・科勒，杰克・默林.价值评估―公司价值的衡量与管理[M]，谢关平，郝邵伦译.北京：电子工业出版社，2002.

[2]白连志.知识资本：资本观念划时代的变革[J].价格月刊，1999， （5）.

[3]茅宁.企业价值创造与管理者博弈一一对经济增加值方法的若干反思[J].外国经济与管理，2002， （11）.

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一、前言

清产核资主要针对国有资产的监管，是指国有资产监督机构组织企业全面清查账务和资产清查，并且重新评估资产价值并确定相关损益，从而保证国有资本金的保值增值。清产核资的主要意义是根据重新界定的账务和资产价值来评价国有资产的保值增值。清产核资的主要方法有括账务清理、资产清查、价值重估、损益认定、资金核实。清产核资能够有效地解决账务混乱、账实不符、价值错位和信息失真等问题，能够减少国有资产流失的可能性。当前，国有资本投资进入了一个快速发展的时代，特别是风险资本投资，根据国有资产监管部门的规定，国有资本可以投入产业升级项目和高科技行业，并且，2016年8月成立了中国国有资本风险投资基金股份有限公司。众所周知，风险投资具有高收益和高风险的特点，国有资本具有社会属性，其特殊属性要求国有资本必须实现保值增值，否则势必将影响国家经济和损害人民利益。风险投资管理的内在要求是评估风险资产，寻找价值低洼，而清产核资正是为资产评估提供了科学的依据和准确的资料。因此，清产核资在提高风险投资效率方面具有一定的效用。

二、清产核资对风险投资效率的作用路径

(一)清产核资为风险投资评估提供科学的依据

风险投资效率取决于风险投资管理的效率，有效的管控能够降低投资风险，保证风险投资的可控性，从而实现风险投资资产的保值增值。风险投资的管理体系包括立项评估、跟踪监控和投资回收控制。在立项评估阶段，针对被投资企业的财务状况评估是可行性论证的焦点，保证被投资企业财务状况的真实性是重中之重。跟踪监控被投资企业的经营状况、盈利状况和资产价值都依赖于财务资料的真实性和科学性。从以往的清产核资过程中，账务混乱是一个突出的问题，企业的财务内控制度不健全，账务处理不及时，经济业务未及时入账，帐实不符，成本费用核算不准确，分配方式不合理。财务报表是评估企业价值的核心依据，然而，账务混乱导致的直接后果就是财务信息失真，这样风险投资资产的评估就缺乏有效的依据。而清产核资在保证财务信息真实性方面具有功效，清产核资能够对企业的账务全面检查，保证账务处理的全面性，纠正错误的处理方式，保证财务信息的真实性、科学性和有效性。通过清产核资，投资主体能够全面了解风险投资对象的财务状况，能够有效地解决信息不对称的问题，通过对风险投资对象的财务监控实现风险投资管理的有效管控，降低了突发突发事件的影响，进而提高了风险投资效率。

(二)清产核资实现了风险投资资产的有效评估

根据规定，国有资本可以投向产业升级项目和高科技行业，这些产业的一个特点是资产的专用程度高和无形资产的比重较大，这在很大程度上影响到企业价值。投资主体在评估风险投资对象时应该重点关注重要资产、专用资产和无形资产。根据现行会计准则，风险投资对象的资产入账以历史价值为基准，却较少关注资产的市场价值，但是，在评估风险投资对象时，投资主体的评估基准是资产的市场价值，因此，风险投资对象的资产价值失实的情况比较严重。根据以往的经验，企业对资产评估工作并不重视，例如，应收账款不计提坏账准备，明显不能收回的应收账款长期挂账;固定资产评估机制不健全，固定资产减值准备计提不及时;无形资产评估不完善，缺乏合理的评估基础;金融资产的公允价值确认不到位。而清产核资的一项重要内容就是资产评估，重新确定资产的价值。根据规定，对企业账面价值和实际价值背离较大的主要固定资产和流动资产按照国家规定的方法、标准进行重新估价。对于风险投资而言，资产评估的意义重大，风险投资就是一种价值投资，在风险承受范围内寻找有价值的投资对象，确定投资价值是核心，财务报表所反映的资产价值存在局限性，投资主体必须重新界定资产价值，并且在现代市场环境中，资产价值的波动性较大，特别是风险投资，外部市场环境对资产价值的影响较大，清产核资使投资主体科学地掌握风险投资资产的价值，从而提高了风险投资效率。

(三)清产核资有利于风险投资对象完善财务内控制度

财务内控建设是企业制度建设的一项长期课题，特别是风险投资。风险投资对象在市场上的波动性较大，面临较大的风险，如果不采取严格的内控制度，经营失败的风险将增大。作为风险投资对象，必须执行严格的内控制度，加强资金管控，保证财产安全，完善内部信息传递，保证经营效率和财务报告的可靠性。但是，现实情况并非如此，风险投资对象多属于高科技行业或者产业升级项目，而这些企业大多比较年轻，并且它们关注的焦点在于市场和技术，却忽略了制度建设，各项规章制度不健全，内控体系不完善。内控制度能够保证企业沿着预设的路线前行，如果内控建设不健全，企业的经营效率和资产安全将很难保证，特别是风险较大的行业，更应该注重内控建设。清产核资的一项主要议题就是完善制度，在清产核资中按照财务制度和内控条例等规定，逐项检查企业的制度建设，及时厘清制度漏洞，纠正不合理的制度，促进企业的规范化和制度化，避免风险投资对象因为制度漏洞而无法完成经营目标。

三、清产核资在提高风险投资效率中应用

(一)梳理账务，保证账务的准确性和全面性

加强风险投资管理首先要掌握风险投资对象的财务全貌，这就要求企业账务处理的准确性和全面性。在对风险投资对象的清查中应重点关注以下几项内容。首先，掌握风险投资对象的资金状况。在资产清查中，应全面检查被投资对象的资金账务，盘存企业货币资金，编制货币资金核对表，对于货币资金的短缺应详细查明原因，如果是账务处理不当，应及时纠正，如果存在舞弊，应关注资金使用制度，及时弥补制度漏洞。全面梳理被投资对象的银行存款账户，在人民银行的系统中查询企业所开立的所有账户，并与企业账目中所显示的账户进行比较，严查企业私设账户的现象，比通过函证手段，查取企业的银行存款账户动态，编制余额调节表，保证银行存款账户的安全性。其次，盘存企业的资产。对于往来款项，采用函证的方式进行查询，保证往来款项都已经入账。对于企业的存货和固定资产，应采取现场盘存的方式进行控制，对于盘存的短缺和盈余应及时处理，并查明原因。对于无形资产，应搜集权属证明，保证无形资产的权利归属于被投资对象。再者，重点关注营业收入账户，将存货的收发和营业收入记录进行比较，保证所有的销售都已经入账，避免账外账的现象。最后，严格管控企业的资本金，重点关注企业资本金的变动，严防企业抽取资本金或者增加资本金以损害投资主体的利益。

(二)加强对重大资产和无形资产的价值评估

对于风险投资对象而言，重大资产或者无形资产是其核心竞争力，也是其企业价值的核心变量，因此，在清产核资中应重点关注重大资产和无形资产的市场价值。首先，在清产核资中应辨别风风险投资对象的重大固定资产和无形资产。例如，对于产业升级的风险投资项目，重大的技改项目和固定资产是对企业发展影响较大的资产;对于高科技行业，诸如专利、非专利技术等无形资产是清查小组应重点关注的对象。其次，在资产评估前应进行市场调研和搜集评估所需数据和资料，对于专利技术，应重点关注专利技术所处的市场环境，专利技术的存续年限和替代技术的威胁等，对于专项重大资产，应重点关注未来的盈利能力和资产寿命。最后，利用专业的资产评估方法进行资产评估，科学的资产评估方法有收益现值法、重置成本法、清算价格法、市场比较法。每种方法所适用的条件不同，在资产评估时应合理选择。对于风险投资，采用收益现值法进行风险评估较为合理。是将评估对象剩余寿命期间每年(或每月)的预期收益，用适当的折现率折现，累加得出评估基准日的现值，以此估算资产价值的方法。通过对重大资产和无形资产的价值评估，投资主体能够有效地评估风险投资价值。

(三)重新界定风险投资对象的损益溢价

通过账务梳理和资产评估，风险投资对象的损益需要重新调整。风险投资对象的损益对于风险投资的价值评估是非常重要，风险投资的评估需要对未来的盈利状况和现金流量进行估算。清产核资后，当期损益可能会被调整，资产的价值也可能会被调整，并且会影响到未来的损益和现金流量。重新界定资产损益后，投资主体将会获取科学准确的利润和现金流量数据，这样在对风险投资对象进行价值评估时就会更科学。

(四)完善财务内控制度

内控制度是保证企业运行无偏差和资产安全的保障伞，对于风险投资而言，更应该关注风险投资对象的内控建设。加强风险投资对象的制度建设应重点关注以下几项内容。首先是资金安全内控制度。按照内部控制要求，资金使用应建立预算制度和授权审批制度，资金的收入和支付必须先执行预算程序，对于预算外资金必须遵照严格的审批程序，并且，资金的收入和支付必须有真实的经济业务予以支撑，并取得相应的票据。其次是资产安全内控，资产的采购必须执行预算程序和请购程序，防止资产采购无计划或者采购程序不合规，资产的报废和推出应建立严格的报废制度，对于报废资产应明确审批权限，凡是未得到审批，不能进入报废程序，防止资产流失。再者是信息传递控制制度，信息传递分为两个方面，一个是风险投资对象的内部信息传递控制，一个是投资主体和风险投资主体之间的信息传递。当风险投资主体出现以下几种情况时，应及时向投资主体报告:重大资产处置、重大经济业务、关联交易、重大亏损等。

四、结束语

通过本文的研究，清产核资和风险投资效率之间存在关联，清产核资为风险投资管理提供科学的依据，实现了风险资产的有限评估，并且能够完善风险投资对象的财务内控制度。因此，在清产核资过程中应加强对风险投资的管理，提高风险投资效率。

作者:赵长龙 单位:春泉园林股份有限公司

参考文献:

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一、引言

近年来，现金流量折现法已经成为企业价值评估收益法中使用最广泛、理论上最健全的方法。该方法是指在企业持续经营的前提下，通过合理地对企业预期获利能力的预测和适当折现率的选择，计算出企业的价值。其中，企业预期获利能力的预测是指根据对企业历史绩效的分析，预测未来若干年度内的自由现金流量。而自由现金流量指的真正影响一个公司内在价值的经常性收益带来的经营活动现金流量在满足投资需要之后，尚未向股东和债权人支付现金之前的剩余现金流量，所以，由自由现金流量的定义可以得到：自由现金流量=息税前利润（1-所得税税率）+折旧及摊销-资本支出-营运资金追加额。通过公式可以看出，营运资金的预测是采用现金流量模型进行企业价值评估中必不可少的重要环节。但在实务中，营运资金的预测仍存在较多问题，亟须改进。

二、营运资金预测的现状及存在的问题

营运资金是一个企业正常运营必需的资金，由于它属于公司中被占用的不能用于其他用途的资金，所以营运资金的变化会影响公司的现金流量。营运资金增加意味着现金流出，营运资金减少则意味着现金流入，所以，在计算自由现金流量时，一定要考虑公司营运资金的追加额。但是，营运资金管理的理论研究相比于日新月异的营运资金管理实践明显滞后，而企业价值评估中预测未来年度营运资金的方法也存在问题。

传统的营运资金预测一般是利用预测年度的销售收入乘以一定的百分比来计算的，可是百分比的主要是依靠评估人员的主观推测，没有具体详细的理论规定，实务中的随意性也很强。

（一）理论上缺乏对营运资金预测的可操作性指南

首先，我国目前尚未出台企业价值评估准则，有关企业价值评估方法的规定主要是2005年中国资产评估协会颁布的《企业价值评估指导意见（试行）》第二十七条，该条规定，注册资产评估师运用收益法进行企业价值评估，应当从委托方或相关当事方获取被评估企业未来经营状况和收益状况的预测，并进行必要的分析、判断和调整，确信相关预测的合理性。注册资产评估师在对被评估企业收益预测进行分析、判断和调整时，应当充分考虑并分析被评估企业资本结构、经营状况、历史绩效、发展前景和被评估企业所在行业相关经济要素及发展前景，收集被评估企业所涉及交易、收入、支出、投资等业务合法性和未来预测可靠性的证据，充分考虑未来各种可能性发生的概率及其影响，不得采用不合理的假设。可以看出，该规定缺乏对营运资金需求预测的可操作性指导意见。

其次，大部分传统的营运资金管理理论研究对于营运资金的分类都过于简略，主要是把营运资金简单地分为存货、应收账款、应付账款三部分，而没有考虑预付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费、短期借款、其他应收款、其他应付款等其他营运资金项目，而在很多企业或行业中，这些项目的数额可能占据了其营运资金的绝大部分。例如房地产开发行业，其预付工程款和预收房款的数额都可能相当大，不可忽略。

（二）实务操作中存在随意性

由于营运资金理论研究过于简略的分类，所以实务中对营运资金的预测经常不能涵盖各个营运资金项目，更没有把营运资金与业务流程和渠道管理结合起来。在通过现金流量折现模型进行企业价值评估的实际运用中，对未来年度营运资金需求的预测中，往往简单地以预测年度的销售收入作为基准，再乘以一定的百分比得出预测年度所需的营运资金。但这种预测方法与企业过去年度的历史数据完全脱节，主要依靠评估人员的主观判断与假设，这样的操作缺乏系统的、令人信服的理论推导和科学合理的依据。

三、营运资金预测方法的改进

通过上述对营运资金预测现存问题的分析可以看出，改进营运资金的预测主要可以从两个方面入手：第一，营运资金的涵盖范围应该扩大，而不只是局限于存货、应收账款、应付账款三部分；第二，应该利用历史数据进行预测，这样相对于只是利用评估人员的主观判断更为准确。

（一）营运资金预测方法的思路

营运资金的计算是通过流动资产减去流动负债得到的，为了能够涵盖各个营运资金项目，并清晰地反映出营运资金在渠道上的分布状况，我们可以借鉴王竹泉、逢咏梅、孙建强2007年对营运资金进行的重分类，即将营运资金分为经营活动营运资金和理财活动营运资金。其中，经营活动营运资金包括材料、在产品、库存商品、应收账款、应收票据、预付账款、其他应收款、其他应付款、应付账款、应付票据、预收账款、应付职工薪酬和应交税费等，这部分营运资金管理的目标主要是提高资金周转率，最终增强盈利能力。理财活动营运资金包括货币资金、应收利息、应收股利、交易性金融资产、短期借款、应付股利以及应付利息等，这部分营运资金的管理目标主要是保证企业正常经营活动的前提下其资金具有足够的流动性和偿债能力。而按照经营活动营运资金与供应链或渠道的关系，其又可将其进一步分类为营销渠道营运资金、生产渠道营运资金和采购渠道营运资金。所以，营运资金的计算被分为四部分，分别是：营销渠道营运资金=库存商品+应收账款+应收票据-预收账款-应交税费；生产渠道营运资金=在产品+其他应收款-应付职工薪酬-其他应付款；采购渠道营运资金=材料+预付账款-应付账款-应付票据；理财活动营运资金=货币资金+应收利息+应收股利+交易性金融资产-短期借款-应付股利-应付利息。

另外，为了准确地做出预测，评估人员需要仔细查看企业的历史经营状况，在获取企业历史信息的基础上，推测未来的营运资金变动情况。想要更准确的计算出企业预测年度的营运资金，历史数据是最直接的依据。做数据预测离不开准确的数据源，对于一个企业来说，最准确地数据源应该是已经确实存在历史数据。所以，评估人员可以通过分析预测年度之前的最近3年的历史财务数据，由这3年内营运资金占各自年度的销售收入的百分比估测未来年度营运资金占销售收入的百分比，但是由于每一年的市场环境存在特殊情况，只根据单一年份估计容易出现不准确，所以选取3年数据的平均值，并按上述营运资金的四种分类对四种营运资金取期望值的方法得出预测年度的营运资金。

（二）营运资金预测方法的运用

假设对A公司运用现金流量折现模型进行企业价值评估，在预测A公司未来年度的自由现金流量时，根据分析历史绩效已预测出未来3年的销售收入，那么，利用上述营运资金预测方法的思路，在已知A公司2008年、2009年和2010年的财务报表历史数据的情况下，可以预测其2011年、2012年和2013年的营运资金。

根据已知3年的资产负债表和利润表，可以得到已知3年的销售收入和营运资金，并且可以按照营运资金的四种分类，分别计算出这3年的营销渠道营运资金、生产渠道营运资金、采购渠道营运资金和理财活动营运资金。然后根据历史数据进行预测计算。如表1。

表1 A公司营运资金预测表

年份 2008 2009 2010 2011 2012 2013

销售收入

营运资金

营销渠道营运资金

生产渠道营运资金

采购渠道营运资金

理财活动营运资金

表1中，2008年至2010年的各项数据是根据3年的财务报表得到的数据，以2008年的数据为例，表示2008年的流动资产减流动负债的数值，而、、、分别是按上述营运资金分类计算得到的结果，且。、、是根据历史绩效已预测出未来3年的销售收入，而、、是现在需要计算的预测年度的营运资金。按照上述营运资金预测方法的思路，可以得到：

即利用3年的历史数据的平均值再对分类营运资金取期望值得到预测年度的营运资金。得到2011年度的相关数据后，可同理利用2009、2010和2011年3年的数据求出2012年的营运资金值，以此类推。

参考文献：

[1] 潘焕娣.自由现金流量在企业价值评估中的应用[J].中国市场，2010，（19）：128-128.

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20世纪90年代以来随着高新技术的发展，包括计算机网络技术、生物工程技术、材料技术和航天技术的发展，形成了一大批以高新技术作为其核心竞争力的新型企业。 我们统称其为高新技术企业。 这些企业和传统企业相比，其投资方式、经济运行方式、经济增长模式和核心价值都有很大的差别，当然用传统的价值评估方法对这类企业进行价值评估就显得不足了。然而，由于高新技术企业的不断涌现与其在股市当中的不俗表现，大众对其的关注也在逐渐增强，科技股已经逐渐成为蓝筹股的代名词，股市的发动机。但上世纪90年代末的网络泡沫和科技股大跌事件也给众多股民当头一棒， 到底这些高新技术企业的价值该如何评价就成为一个急需解决的难题。

为了解决这一难题，国外学者首先提出了实物期权理论来评价企业价值。大家都知道金融期权，期权是这样一种权利：持有人在规定的期限时间内有权利但不负有义务（即可以但不是必须）按照事先约定的价格买或卖某项财产或物品（这里包括金融资产或实物资产）。这种买卖的权利实际上就是一种选择的机会，有了机会后到底买不买或卖不卖则要根据市场的发展情况，但是获得这个机会是肯定要付出代价的，这个代价就是机会的价值，也就是期权的价格。而实物期权与金融期权有很大的相似性，很多学者开始用评估金融期权的方法来评估实物期权。

美国芝加哥大学的教授Black.F和斯坦福大学教授M. Schole在1972年共同提出了一个期权定价模型――后来被称为Black-Schole模型，使得期权定价这一领域的研究有了突破性的进展，并对以后的相关理论研究和投资实务操作都产生了巨大的影响，同时也为现代经济理论和财务理论产生了更为深远的影响。下面是对此模型的基本介绍：

Black-Scholes期权定价模型用公式表示如下:

N(di)――标准正态分布-到的di的累积概率(i=1,2);

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关键词 企业 无形资产管理 知识产权法

一、企业无形资产的内涵

企业的无形资产指的是企业所实际控制或拥有的不能以实物来衡量的那一部分资产，无形资产可以做广义和狭义的理解，广义的包括了企业的应收账款、货币资金、金融资产、股权投资、商标权、专利权等，通常对无形资产做狭义的理解，即企业的商标权、专利权、商誉等知识产权。企业的无形资产对企业的经营管理有重要作用。

（一）有利于提高企业的综合竞争力

在知识经济时代，企业之间的竞争已转化为人才的竞争，知识的竞争。企业竞争力的提高，与企业的无形资产管理息息相关，企业的各项专利技术、商标、品牌是企业在市场竞争中的取胜的决定性因素。无形资产管理水平，影响着企业综合竞争力的提高。

（二）逐渐成为现代企业的经营管理的核心内容

随着企业竞争态势的变化，企业资产管理的重心也相应发生了转移，由传统的有形资产管理转变为对企业的专利、商标等知识产权的管理，无形资产的重要性也越来越突出。

（三）有利于扩大企业的知名度和对外影响力

在全球化的进程中，企业的品牌意识加强，自主知识产权对企业的发展越来愈重要。企业只有拥有自己的专利技术，才能在发展中不受制于人，才能获得更好的经济效益。

二、企业无形资产管理中存在的问题

（一）企业管理者的不重视，法律意识淡薄

由于受到传统的经济发展模式的影响，企业管理主要为有形资产的管理，对无形资产的重要性缺乏认识，忽视了对无形资产的有效管理。再者，企业在经营中，由于不正当的手段致使企业的无形资产受到侵害，如采取虚假广告的方式欺骗消费者，对企业的信誉造成不良影响，对企业的社会影响非常不利。

同时，企业的法律意识淡薄，对其专利、商标等知识产权没能以法律途径进行保护，商业机密的保护力度不够，被一些不法分子窃取，不仅对企业造成重大损失，也对我国自主知识产权的保护带来严重不良后果。再者，企业人才的流失，对无形资产的管理造成不利影响。在我国知识产权保护不利的情况下，企业人才的流失，导致企业的专利技术、商业机密等的流失，对企业造成不利影响。

（二）无形资产的利用效率比较低

无形资产对企业的经营有重要作用，但从目前企业经营的情况而言，企业对无形资产的利用率比较低，没能充分挖掘其潜能，在品牌打造和企业融资中没能发挥出无形资产的真正价值，没能将无形资产转变为企业可供利用的财富。在无形资产的管理中，由于无形资产的管理不力和市场化程度不够等因素，无形资产没能成为推动企业生产力发展的重要因素。

（三）无形资产的评估方法不合理

目前，我国对无形资产的评估方法为简单罗列：先列出无形资产的项目，分别评估其价值，价值之和为无形资产总的价值。企业的各项专利技术和商标等在会计账目上不能真实反映出来，评估方法和程序的不当，可能造成评估失真，企业的账面资产会大大减少，在交易中对企业不利。

（四）国家法律法规不健全

目前，我国对无形资产的保护立法并不完善，无形资产的管理主要以《知识产权法》进行保护，但对无形资产的管理，没有一套科学合理的方法。企业的商标注册、专利技术的申报和商业秘密的保护，虽然都有所涉及，但法律的保护力度不够，惩罚力度较轻，犯罪成本较低，对违法犯罪行为的打击力度不够。

三、企业无形资产管理的方法分析

（一）重视对无形资产的管理，以法律途径保护企业的无形资产

企业的管理者应重视对无形资产的管理，重视企业的声誉和形象，将无形资产的管理纳入到企业管理中，建立科学合理的管理体制，实现对无形资产的有效管理。同时，应加强法律意识，以《知识产权法》等相关法律法规，对企业的专利技术和非专利技术、商标、商业机密等进行保护，对企业的各项发明、实用新型、外观设计专利按照我国《专利法》的规定予以登记注册，防止他人的恶意注册行为，在他人使用专利技术时，采取法律途径维护企业的合法权益。对商标的管理要防止他们以近似的标志登记注册，避免对企业造成不良的社会影响。再者，要减少因人才流失而对无形资产造成危害，企业应对员工的职务发明的归属进行确定，以保证企业的权利。

（二）提高无形资产的利用效率，完善无形资产的评估方法

企业要提高无形资产的利用率，以无形资产扩大企业的社会影响，促进企业的健康发展，促进企业经济效益的提高。要不断加大无形资产的比重，重视无形资产的创新，实现企业增值的目标。同时，要不断完善无形资产的评估方法，加强企业对无形资产的管理，保证企业资产的准确性和真实性。

（三）健全国家法律法规，加强国家知识产权保护

我国无形资产的管理要建立在健全的法律制度的基础之上。在无形资产的管理中，要违法必究，执法必严，不仅要加强法律制度建设，也要将法律制度落实到具体的工作中，切实保护企业的无形资产，为企业的发展创造公平的市场环境。

结束语：无形资产是企业的重要财富，对企业的生存和发展产生重要影响。企业在无形资产的管理中，存在着法律意识淡薄和管理不到位等情况，对企业无形资产的评估不合理，无形资产的利用率较低。在知识经济时代，企业必须加强对无形资产的管理，以法律的途径加强对无形资产的保护，完善评估方法，提高无形资产的利用率，促进企业经济效益的提高。

参考文献：

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doi : 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2012 . 06. 002

［中图分类号］ F231.1 ［文献标识码］ A ［文章编号］ 1673 - 0194（2012）06- 0004- 02

1 引 言

企业合并过程中所涉及的合并资产负债表项目的评估与企业并购中企业价值的评估所对应的评估对象不同。企业并购中企业价值评估所对应的评估对象一般为企业整体价值、股东全部权益价值和股东部分权益价值。而在企业合并过程中所涉及合并资产负债表的评估对象是合并中取得的被购买方的各项可辨认资产、负债及或有负债。

企业合并分为同一控制下的企业合并和非同一控制下的企业合并。①参与合并的企业在合并前后均受同一方或相同的多方最终控制且该控制并非暂时性的，为同一控制下的企业合并。对于同一控制下的企业合并，合并方在企业合并中取得的资产和负债，应当按照合并日在被合并方的账面价值计量。而非同一控制下的企业合并是指参与合并的企业在合并前后不受同一方或相同的多方最终控制，对于非同一控制下的企业合并，购买方在购买日应当对合并成本进行分配，即合并对价分摊②，确认所取得的被购买方各项可辨认资产、负债及或有负债，并在购买日合并资产负债表中以公允价值列式。企业合并形成母子公司关系的母公司应当编制购买日的合并资产负债表，因企业合并取得的被购买方各项可辨认资产、负债及或有负债应当以公允价值列式。③

对于合并资产负债表中项目公允价值的确定，主要是应用资产评估的三大评估方法，即市场法、收益法和成本法，不同的评估方法适用性不同，具体的评估对象在公允价值评估过程中的评估思路也各有特征。

2 合并资产负债表中资产项目的评估分析

对于货币资金的公允价值，按照购买日被购买方的账面余额确定。

有活跃市场的股票、债券、基金等金融工具，按购买日活跃市场中的市场价值确定公允价值。而对于权益工具、金融衍生工具等不存在活跃市场的金融工具，其公允价值的确定方法则各有不同。根据实际情况的不同，权益工具④可分别直接采用收益法、市场法和成本法评估确定其公允价值。不含衍生工具的金融负债，采用未来现金流折现法评估确定其公允价值。金融衍生工具的公允价值依附于特定利率、汇率和价格指数、商品价格以及基本金融工具的价格等更基本的标的变量来评估确定。员工持股计划（职工期权激励计划）的评估一般可采用布莱克―斯科尔斯模型或Lattice模型这样的期权评估方法来确定其公允价值。

对于短期应收款项，一般按应收取的金额作为公允价值。而长期应收款项的公允价值应以适当的现行利率折现后的现值确定。同时，在确定应收款项公允价值时，要考虑坏账发生的可能性及相关收款费用。

存货中的原材料公允价值按现行重置成本确定。存货中的在产品按完工产品的估计售价减去至完工仍将发生的成本、预计销售费用、相关税费以及基于同类或类似产成品的基础上估计可能实现的利润确定公允价值。存货中的产成品和商品按其估计售价减去估计的销售费用、相关税费以及购买方通过自身努力在销售过程中对于类似的产成品或商品可能实现的利润确定其公允价值。

对于固定资产类别，如机器设备、房屋建筑物等存在活跃市场的，应以购买日的市场价格确定其公允价值。而本身不存在活跃市场，但同类或类似资产存在活跃市场的，应参照同类或类似资产的市场价格确定其公允价值；同类或类似资产也不存在活跃市场，无法取得有关市场信息、市场证据的，对于机器设备类固定资产，可采用资产评估中专业的机器设备评估的成本法，对于房屋建筑物类固定资产，可采用资产评估中的重置成本法、假设开发法、基准地价修正法、路线价法等专业的房地产评估方法。

对于存在活跃市场的无形资产，应按购买日的市场价格确定其公允价值。对于不存在活跃市场，无法取得有关市场信息的无形资产，由于运用成本法评估其公允价值时往往无法反映该项无形资产给企业带来的未来经济利益，所以很少使用，一般在合并资产负债表中确定其公允价值时最常用收益法下的增量收益折现法①、节省许可费折现法②以及多期超额收益折现法③。

3 合并资产负债表中负债项目的评估分析

对于短期债务类项目，一般按应支付的金额作为其公允价值；对于长期债务类项目，应按适当的折现率折现后的现值作为其公允价值。

取得的被购买方的或有负债，其公允价值在购买日能够可靠计量的，应按照假定第三方愿意代购买方承担该项义务，就其所承担义务需要购买方支付的金额计量来单独确认为预计负债。

4 合并资产负债表中商誉价值以及递延所得税的评估分析

根据企业会计准则有关企业合并准则的规定，购买方对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，应确认为商誉。因而在商誉公允价值评估过程中应首先确定合并成本，一般按购买方为进行企业合并支付的现金、非现金资产、发行或承担的债务和发行的权益性证券等在购买日的公允价值以及企业合并中发生的各项直接相关费用之和确定。对于通过多次交换交易分步实现的企业合并，其企业合并成本为每一单项交换交易的成本之和。然后汇总计算各项可辨认资产、负债的公允价值，得到被购买方可辨认净资产公允价值，最后计算得出该企业合并商誉应确认的商誉价值。

对于企业合并中取得的被购买方各项可辨认资产、负债及或有负债的公允价值与其原计税基础之间存在差额的，应按照企业会计准则中有关所得税准则的规定确认相应的递延所得税资产或递延所得税负债，所确认的递延所得税资产或递延所得税负债的金额不应折现。

最后，要对合并资产负债表中项目公允价值的评估结果的整体合理性进行测试。因为合并评估中，以被购买方各项资产公允价值为权重计算的加权平均资本回报率，应该与其加权平均资本成本基本相等或接近，如果二者差异较大，则需要进一步复核无形资产的识别过程以及各项可辨认资产、负债和或有负债的评估过程是否合理。

主要参考文献

［1］中华人民共和国财政部． 企业会计准则［S］． 2006．

［2］中华人民共和国财政部． 企业会计准侧――应用指南［S］． 2006．

［3］财政部会计司． 企业会计准则讲解2006［M］．北京：人民出版社，2007．

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中图分类号：F253.3 文献标识码：A

文章编号：1005-913X（2015）05-0242-01

一、商业企业与工业企业的不同

首先，工业企业和商业企业的货币流通模式不同。

工业企业货币流通要经过：货币资金、储备资金、生产资金、成品资金、货币资金，这么一个循环过程，包含供应、生产、销售三个阶段；而商品流通企业包含：购进、销售两个阶段。商品流通过程中，不涉及原材料的问题，而工业企业则要认真核算原材料、人工成本、制造成本等问题。

其次，在会计核算上，工业企业和商业企业核算方式不同。

会计上，工业企业主要业务是生产环节，核算上也是以生产方面的核算为主，工作量主要集中在成本核算，如材料的管理和成本分配等规律性的重复工作；商业企业的业务非常繁杂，从产品进销存，各项费用，到资金管理等，几乎常规会计涉及的内容都少不了，科目设置比工业会计要多，子目也要细得多，主要是核算比较繁琐。

二、工业企业与商业企业在采购管理上的异同分析

采购是企业运行必不可少的环节，采购管理的好坏直接影响企业的利润。近些年，随着供应链管理的盛行，很多企业把采购放在了非常重要的地位，很多企业开始照搬国内外先进企业的采购模式和采购策略，但是，往往照搬过来的模式会“水土不服”，究其原因有很多，但是从宏观上将，很多企业还是没有严格地区分开工业企业采购和商业企业采购的不同。我们知道，商业企业和工业企业的采购管理不尽相同，无论是在采购计划管理、供应商管理、招投标管理、合同管理以及采购绩效管理方面。

（一）基于采购计划管理上的异同分析

从表面上看，无论是工业采购还是商业采购，在采购计划的制定上，两者都需要分析采购需求、制定采购计划、规划采购预算、签订采购订单等流程。但是在实际执行时，两者侧重点各不相同。首先，在计划决策方法的使用上，由于商业企业和工业企业特点的不同，决定了工业企业采购计划的制定需要更多地使用定量的分析方法，而商业企业会更多地采用定性的研究方法。其次，在整个流程上来说，工业采购需要增加采购认证的环节，即样品认证――中试认证――小批量认证――大批量采购环节，而商业采购不需要认证环节。再次，在整个流程的各个环节中，两者的侧重点也不一致。比如在采购需求分析中，工业采购需要在MRP或JIT模式下进行需求产品的ABC分析，整个需求分析过程逻辑严密且用时较长，而商业企业采购一般都结合历史数据采用经验法来对需求数量进行确定，整个需求分析过程迅速果断，最后，在采购订单签订方面，工业企业采购审核审批较为复杂，考察考核时间较长，订单制作及订单签订都较为缜密，采购部门一般都会在针对不同的供应商制定不同的订单，一般不使用制式订单。但是在商业企业，订单一般采用制式订单，审核也较工业采购步骤简单。审核时间较短。

（二）基于供应商管理方面的异同分析

两者首先还是在流程上基本是一致的，在供应商的管理上都需要经历供应商的寻找――供应商调查――供应商开发（采购谈判）――供应商选择――供应商评价――供应商关系管理等环节。但是在各个环节上，还是有很大的区别，主要表现在如下方面。

1.在供应商信息的寻找方面

工业企业采购主要通过（依次排序）国内外展销会、各类产品订货会、国内外的企业协会、国内外产业研究报告等信息方面寻找供应商；商业企业采购（依次排序）主要通过同行市调、厂商介绍、媒体广告、朋友亲戚介绍以及自行寻找等方面来对供应商进行寻找。其次，信息的范围上，工业企业一般都在全国范围内进行供应商的寻找，而商业企业一般在本区域内进行寻找。

2.在供应商选择方面

在供应商选择方面主要体现在选择标准的不同。工业企业采购选择供应商标准按照重要程度依次是：产品的质量、供应商产品中的技术水平、供应商商品的价格、供应商的快速反应能力等。一般来说，工业企业相对于价格，更侧重于质量及技术；商业企业采购选择供应商标准按照重要程度依次是：供应商提供商品的价格、供应商快速的反应能力、供应商的地理位置等。由于商业企业一般不进行产品的生产，而是进行商品的贩卖，因此，相对于商品的质量来说，更侧重于商品的价格。

3.在供应商的开发方面

在供应商开发方面主要体现在供应商谈判上的不同。工业企业采购谈判必须通过试样认证之后才能进行谈判，且谈判较为正式，一般谈判人员可分为主谈人、副谈人、书记员等；商业企业采购谈判相较于工业企业采购谈判，由于供应商的数量众多，谈判次数相较于工业企业多，供应商的更换也较为频繁，谈判时气氛也相较于工业企业采购相对随意一些。

4.供应商的评价方面

在供应商评价方面主要体现在供应商考评侧重指标上的不同。工业企业更侧重质量指标和供应指标，质量指标如：来料批次合格率、来料抽检缺陷率、来料在线报废率等。供应指标如：准时交货率、订单变化接受率等；商业企业相较于工业企业考评指标更侧重于经济指标，如：价格水平、报价行为、降低成本的态度和行动、付款方式、运输方式等。

（三）基于采购合同管理上的异同分析

首先两者的区分主要表现在合同管理的流程上的差异。工业企业采购合同管理流程相较于商业企业主要多了两个环节：招投标管理和公证环节。商业企业一般对于商品的采购不会进行招投标和公证。可以看出，工业企业的采购合同管理相对于商业企业要严谨的多，主要是由于工业采购一般涉及的采购资金较大，对于采购产品的质量要求、技术要求较高，对产品审核较为严格。

其次，主要表现在合同的付款业务上，工业企业一般会严格执行合同的付款约定（多为货到付款），一般会在规定的时间内完成对供应商的付款，结算时工业企业一般多采用银行承兑汇票、银行汇款和支票等来进行付款；商业企业在付款业务上一般采用账期、实销实结等结算方式，这种方式一般非常有利于采购方，结算时多采用现金、银行汇款等方式。

（四）基于采购绩效管理上的异同分析

工业企业和商业企业的采购在绩效管理上的区别表现在绩效评估方法的侧重上。商业企业对采购人员进行评估一般会采用结果导向型绩效评估方法，多采用业绩评定表法或者关键绩效指标法。比如商业零售企业使用销售额、库存率、畅销品的比重、滞销品的比重、平均毛利率、客流量、客单价等来衡量采购人员；工业企业多采用行为导向型绩效考核方法，如多采用行为观察法或360度绩效评估法。工业企业一般评估时间较长。商业企业绩效考评更加追求效率，而工业企业会更加追求公平。

三、总结

两类企业间的异同是由各自的特点决定的，工业企业依据其生产环境或制造环境可分为按库存生产、按订单生产以及按订单设计生产三类。对于不同的生产环境，企业所采取的生产组织方式不同，相应的采购管理也不同：对于按库存生产的企业一般采取流水作业，货物成批采购、标准化程度较高、采购功能相对简单，采购的商务化比重大；对于按订单生产的企业，生产组织灵活迅速，生产设备一般按机群或工艺布局，采购要求较高，针对原材料、零部件等不同的物料应采取不同的采购及供应商管理方式；对于按订单设计生产的企业，生产往往要求现场作业，采购通常是接受订单并确定设计以后开始，采购具有技术性强的特点。而商业企业采购商品品类较多，采购差异化较大，标准化较差；供应商较多，供应商管理难度较大；商业采购的技术性相较于工业采购来说，技术性较差，更侧重于谈判技巧的应用。

工业企业和商业企业在采购管理的各个环节都有差异，这要求采购工作者要能够深刻地把握商业企业和工业企业各自的特点，同时把握企业自身的发展特点，对本企业的采购进行全面管理和优化。

参考文献：

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【关键词】

企业；无形资产；评估；关系

1 企业价值与无形资产价值的关系

在知识经济时代，企业的基本面发生了很大的变化，有形资产已不能为企业提供持续的竞争优势，无形资产日益成为企业非物质形态的价值创造来源，企业必须进行组织重构和战略聚集来应对这一变化。前者会使纵向一体化的内部组织被供应商、客户和员工之间的紧密合作与联盟的网络所取代，导致大量的有形资产被无形资产（主要是组织资本）替代；后者强调创新是获得持续竞争优势的主要来源，突现人力资本的重要性。无形资产价值与企业价值密切相关，二者的关系主要表现在以下三个方面。

1.1 企业价值的重要组成部分之一是无形资产价值

诸多的价值贡献因子组成了企业价值，有形资产、无形资产的组合体构成了一个持续经营的企业。无形资产不仅客观存在，而且占企业资产价值的比重越来越大。然而，无形资产的真实价值并没有通过企业财务报表完全反映出来。按照会计准则的规定，资产是过去的交易或事项形成的，能够为企业带来未来经济利益流入的一种的资源。一种资源要被确认为资产，必须先通过交易获得，且能够恰当地量化。有些无形资产因为不具备上述特点，无法在报表中得到反映，所以资产负债表上没有揭示无形资产真正的价值，企业资产的实际价值超过资产负债表反映的价值，企业价值也并不是某一时点企业资产价值的简单相加，而是体现在企业资产的不断运动并创造经济效益的过程中。

1.2 企业价值的增加有赖于无形资产与有形资产的配合

无形资产能为企业创造价值，但是它不能单独发挥作用，必须与有形资产紧密配合。在实践中，无形资产能否形成企业价值不能一概而论，要视具体情况确定。一项无形资产只有给企业带来超额利润，对整体效益作出了贡献，才能被认为是企业价值的组成部分。如企业拥有一项专利，转让出去收益不菲，自己拥有因为无法对企业价值作出贡献可能一文不值；企业拥有的专有技术，虽然在公开市场上价值甚微，但却是企业正常经营所必不可少的，也就成为企业价值的重要来源。

尽管无形资产对企业价值形成至关重要，但无形资产并不能完全取代有形资产来形成企业价值。无形资产对企业价值的贡献是因为其有收益，是由于非竞争性所导致的无形资产投资的规模效应以及网络效应所产生的正反馈作用对这种规模效应的放大。但其作用和增长往往受到内外两个方面的限制：一是内生原因，由于无形资产成本特征导致管理不经济性；二是外在原因，即市场规模和成长性的限制。因而虽然无形资产在企业价值中所占的比重日益增大，但是不能完全取代有形资产构成企业价值。

1.3 企业价值最大化目标的实现有赖于无形资产的作用

统计资料表明，相对于企业市场价值的增长而言，企业有形资产投资和研发投资增长较慢，而对无形资产（主要组织资本和人力资本）的投资在价值创造中发挥着越来越大的作用。

企业各单项资产为企业所做的贡献多少决定了其价值大小。一般情况下，企业生产经营的基础条件是有形资产，有形资产投资风险小，可利用的范围和实现预期收益的可能性大。只要企业能够持续经营，有形资产的价值就能体现。有形资产如果在现有生产条件下不能被充分利用，它所体现的价值就可能较低。若有形资产被充分利用时，其价值就会增高，但不是无限地增高。在持续经营的企业中，有形资产价值体现为完全重置价值。无形资产是企业发展到一定程度为企业创造超额收益时必备的生产要素，它的投资风险较大，可利用范围和实现预期收益的可能性较小。无形资产必须依托于有形资产才能发挥作用，其价值体现为创造超额收益，企业只有利用无形资产确实能创造出超额收益时，无形资产价值才能体现出来。企业价值同企业收益成正比，收益越高，价值越大，随着超额收益的增长，企业价值将不断增加。因此是否有无形资产发挥作用及无形资产价值的大小，对企业整体价值会产生巨大影响，甚至可以说实现企业价值最大化目标有赖于无形资产价值作出的贡献。

2 企业价值评估与无形资产评估的相同点

两者在评估思路及评估方法、评估原则、评估流程和功能表征上都相同。

2.1 评估思路及评估方法相同

两者都首选收益还原思路，把未来持续经营期间可能产生的净收益还原为当前的资本额。实现收益还原思路的具体评估方法主要是收益现值贴现法，这种方法是无形资产评估和企业价值评估中常用的方法。

因为两者思路相同、方法相同，所以两者的评估前提也相同：一是待估对象的未来净收益能够预测，且预测的收益数额是合理性和可用性的；二是与待估对象未来净收益相关的风险能够估量，并能提供令人信服的依据。

2.2 评估原则相同

两者都遵循相同的工作原则和经济原则。

2.2.1 工作原则包括科学性原则、客观性原则、独立性原则和专业性原则四项。

科学性原则要求评估方法科学，科学方法必须与评估标准相匹配，以使资产评估的程序科学合理；客观性原则要求对所依据的数据资料真实可靠，对数据资料的分析实事求是，评估过程中必要的预测估算等主观判断应建立在市场和现实的基础上；独立性原则要求评估人员摆脱资产业务当事人的利益影响，对被评估资产的价值独立地作出评定；专业性原则是确保评估方法正确、结果公正的技术基础

2..2.2经济原则包括预期收益原则、替代原则和贡献原则

预期收益原则强调的是资产的市场价格在很大程度上取决于被评估资产的未来预期收益；替代原则强调在评估过程中，对多种相同或相似资产的不同价格应取较低者为评估值；贡献原则强调某一资产或资产的某一构成部分的价值取决于它相对于其他相关的资产或资产的价值贡献，或者根据当缺少它时对整体价值下降的影响程度衡量确定，贡献原则要求在评估时，必须考虑被评估对象在整体中的重要性，而不是孤立地确定该项资产的价值。

2.3评估流程相同

因为无形资产评估和企业价值评估主要都运用收益还原思路，采用未来收益折现法来进行评估，因而具备相似的评估流程：一是对委托对象资产的性质和产权范围进行鉴别；二是收集有关的财务数据，分析预计今后若干年内待估对象的发展趋势和潜在收益；三是采集并分析市场上类似资产的有关数据，根据市场变化对预计值进行调整；四是估价待估对象的剩余使用年限，建立评估模型；五是选择适宜的资本化方法，确定折现率；六是根据折现率计算被评估对象的价值；七是在可能的情况下用其他方法从不同角度对初步得出的评估值进行验证调整；八是确定评估值，出具评估报告书。

2.4 表征功能相同

无形资产评估和企业价值评估都是通过对其未来收益的预测以及适用资本化率的确定，得出待估对象未来获利能力的现值。基于这样的表征，两者都有动态性、不确定性、市场性、预测性和咨询性的功能特点。

动态性是指两者的评估值反映的都是一定时期内企业资产或组合体的动态现值，与单项资产评估以某一时点为假设前提所反映的资产静态价值不同；不确定性是指两者在评估中所采用的收益法，有赖于待估对象未来收益和适用资本化率的确定，由于预测技术以及原始数据的采集和参数选用所固有的不确定性使评估结果带有不确定性；市场性是指两者不管是否需要进入市场交易，都要通过模拟的基于现实市场的市场条件，对资产进行确认、估价和报告，并且结果必须接受市场检验；预测性是指两者都是利用资产的未来潜能说明现实，现实的评估价格是用来反映资产的未来潜能的；咨询性是指两者的评估结论本身无强制执行的效力，评估人员不对资产业务定价决策负责，评估结果只作为交易双方要价与出价的参考。

2.5 评估流程一致

因为无形资产评估和企业价值评估都主要运用收益还原思路，采用未来收益折现法来进行评估，因而具备相似的评估流程：（1）对委托对象资产的性质和产权范围进行鉴别；（2）收集有关的财务数据，分析预计今后若干年内被评估对象的发展趋势和潜在收益；（3）采集并分析市场上相类似资产的有关数据和供求变化，根据市场变化对预计值进行调整；（4）估价被评估对象的剩余使用年限，建立评估模型；（5）选择适宜的资本化方法，确定折现率；（6）根据折现率计算被评估对象的价值；（7）在可能的情况下用其他方法从不同角度对初步得出的评估值进行验证调整；（8）确定评估值，出具评估报告书。

3 无形资产评估与企业价值评估的不同点

无形资产评估与企业价值评估相比，在影响因素、实务处理上都有区别。

3.1 影响因素上的区别

3.1.1 收益的增加和分配不同

在无形资产评估中，分析的对象是无形资产创造的收益。在企业价值评估中，分析的对象是企业的全部收益，企业全部收益的增加值可能表现为许可使用费支付、利润分成或其他形式。

在无形资产评估中，收益要在有形资产和无形资产中进行专门分配，只有无形资产创造的边际收益才包含在评估中，收益分配可以采用资本回报的形式，这样可以区分出在产生与无形资产有关收益中使用或消耗的任何有形资产应分配的收益。在企业价值评估中，整个企业的收益无须在有形资产和无形资产中进行专门的分配，因为所有资产都对企业整体价值有贡献，所以分配是不必要的。

3.1.2 风险不同

一般情况下，企业有形资产的风险相对较低，而无形资产的风险则相对较高；投资于一个企业的风险要比投资于一项单个无形资产的风险要小。因此，对无形资产评估所采用的折现率要比对企业价值评估采用的折现率高。当然，对于那些风险比许多企业实体的风险小很多的无形资产则另当别论。

3.1.3 寿命不同

无形资产评估时，通常假设无形资产寿命期有限。企业价值评估时，则通常假设企业拥有无限的寿命期，即在企业价值评估中通常会假设目标企业会持续经营下去。两者寿命不同是对分析过程及评估结论影响最大的因素。

3.2 实务处理上的区别

3.2.1 范围不同

企业价值评估的范围涵盖了无形资产评估的范围。无形资产评估的是某一项具体的无形资产或组合体，要在分析使用单位产生的总收益的基础上剔除其他资产的投资回报。而企业价值评估则是将企业作为一个不可分割的有机整体，通过分析所有因素的配置效率来测定其未来获利能力。

3.2.2 成交方式和账务处理不同

无形资产评估和企业价值评估多数是出于产权变动。无形资产评估常常是无形资产的买卖，而企业价值评估则是企业相互持股或并购。在账务处理上，无形资产产权变动后，意味着原有账户中货币资金的变化。而企业产权变动后，所涉及的不仅仅是货币资金科目的变化，往往需要撤旧账立新账。

3.2.3 人员处置不同

无形资产评估很少涉及人力资源问题，而企业价值评估一旦涉及产权变动，就会牵涉到人的问题。企业并购中普通人员会被作为包袱与不良资产和负债一并剥离，对管理层也往往有特别的安排，安置被剥离人员的成本会抵减企业价值。

【参考文献】

[1]《无形资产评估》汪海粟.中国人民大学出版社.2002-09

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一、管理目标概述

（一）管理理念或策略

资金集约化管理是“五集中、六统一”的重要核心组成，随着近年来资金支付手段电子网络化，财务管控系统资金管理相关功能模块账户管理、资金监控、安全备付、资金预算、资金支付、票据管理等开发应用，与电子支付进行衔接，资金集约管理日益成为公司集中核算的核心抓手，“子改分”完成后，市县在资金核算成为紧密层，建立一体化资金集约管控模式成为大势所趋。

（二）管理范围和目标

完成子公司的资产清查、清算注销，完成分公司设立后的业务衔接和管控，按期完成产权变更、财务调整、合同调整改制任务，市县精准协同分公司重建资金集约管控体系，固化流程中账户管理、资金监控、安全备付、资金预算、资金支付、票据管理关键控制点。

（三）管理指标体系及目标值

管理指标体系及目标值详见表1。

二、主要管理做法

（一）管理工作流程图

附图市县一体化资金管控流程图（见图1、图2）。

（二）主要流程说明

1.市县一体化资金集约管控

（1）银行账户管理制度及执行

为进一步规范公司资金管理，防范资金风险，提高资金效益，省公司陆续下发了《河南省电力公司货币资金管理办法》等资金管理制度体系。国网S供电公司严格执行省公司的上述制度规定，加强银行账户管理，精简银行账户，账户的变更、撤销等事项按照制度规定审批流程向省公司申请备案，严格按照~户性质进行日常业务往来（见图3）。

（2）银行账户清理、撤销、归并等增减变动情况

为贯彻落实国家电网公司党组关于开展“三清理一规范”的决定，国网S供电公司按照国家电网公司办[2005]764号文件要求，自县公司集中管理阶段到“子改分”阶段对公司以及县公司银行账户进行持续清理、撤销、归并工作。

经过银行账户治理，国网S供电公司地市县目前开立账户共31个，压降账户10个，压降率24%。

（3）银行账户监控情况

根据省公司下发的《六项管理制度》中银行账户管理的规定，国网S供电公司开立银行账户均由省公司资金管理中心审批、备案并监督，选择具有全省网络系统、可提供银行账户数据动态查询及资金集中管理服务的金融机构作为合作银行。为切实防范银行账户管理风险，国网S供电公司对现有的账户都进行了账户查询授权，纳入国网公司账户监控系统，实现了全部银行账户的在线监控和透明化管理，资金管理基础工作扎实有效。对于县级供电企业来说，农村信用社是县级供电企业收取电费的主要渠道，但是农村信用社缺少自上而下的监控技术硬件支持，影响网省公司银行账户监控体系的建立，S供电公司督导县级供电企业，克服实际困难，对农村信用社进行清户处理。截至2016年10月底，县供电公司对无法达到账户监控的农村信用社进行清户处理，银行账户监控率达到100%。

（4）银行存款余额调节表未达账项核实情况

为加强银企对账工作，国网S供电公司每月编制银行余额调节表。首先，每月初指定专人与银行对账，编制银行存款余额调节表。对未达账项，查明原因，及时处理，保证未达账项不得超过三个月。截至2016年12月，国网S供电公司当月确保没有未达账项，各县公司未达账项不超过三个月。其次，由于SAP系统的投入使用和全省系统的联网，大大便利了与省公司内部缴拨资金往来账的对账工作，及时发现问题，及时纠正。月末由财务负责人对调节表进行审查，确认无误后，作为会计档案编制成册保管。

2.资金集中管理

（1）资金集中管理制度及执行

为贯彻落实国网公司关于加大资金集中管理力度的工作部署，实现资金集约化管理、集团化运作的工作目标，国网S供电公司根据《河南省电力公司货币资金管理办法》的规定，制定了相关的资金管理办法。所有银行账户按照国网公司的规定全部实现了在线监控管理，同时在财务公司开立了两个二级账户，每月存放于财务公司的货币资金存放比例100%，加强资金归集，提高了资金使用效率。县公司通过上交地市公司归集资金实现资金集中管理。

（2）资金收支两条线管理

国网S供电公司严格按照省公司规定，所开设银行基本账户，只用于省公司拨入备用周转金、清理回收各种零星往来款项以及支付单笔业务在30万元以下（发放工资、委托收款及缴纳税款除外）的日常零星开支。

收入账户仅用于归集电费收入、代征的各项基金，国网S供电公司在生产经营过程中取得的所有收入全额转入账户，县公司资金在地市公司上缴归集，通过地市公司账户为“载体媒介”，由省公司利用银行联网系统，定期将收入账户的资金（包含县公司）直接上划，生产经营过程中的各项支出则按省公司经费预算内的额度拨付使用，地市公司按照县公司预算内额度拨付县公司，实现资金收支两条线、市县两个梯次管理。

（3）电费资金收缴流程优化

为了保证电费的及时回笼，国网S供电公司按照供电线路和供电台区分专人负责电费回收，并与工商银行、农业银行、建设银行签订代收电费协议。同时设立了三个电费专户，用户可以通过各银行的营业网点交纳电费；另外，笔者所在公司还通过邮政储蓄联网，研制开通了超市代收电费系统，拓宽优化了缴费渠道，实现了电费回收渠道的多元化，切实解决了广大用户交电费难的问题，保障了电费资金的回收渠道的畅通。县公司为保证广大供电区域电费资金按时回收，在农村信用社清理后，加大POS机电费以及营业网点其他方式收缴力度。

（4）电费资金上交情况

将电费专户开通网上银行，并实现实时在线监控，由省公司对电费专户的资金定期上划，保证了电费资金上缴的无时差传递。

由于国网S供电公司供电区的市场结构比较复杂，电解铝电费几乎占国网S供电公司总收入的一半，该行业的用电情况和交纳电费情况决定了国网S供电公司销售及资金上缴的大致走向，因此针对铝厂现金短缺全部交来承兑汇票的现状，笔者所在公司财务部门向公司领导及营销部门充分反映资金管理要求，一方面要求电解铝客户贴现后现金支付电费，另一方面按规定合理支付给地方小火电，最大限度地降低年度上交承兑汇票比例，使得2016年上缴省公司承兑汇票的比例比2015年下降。2016年1-11月份最低月达到8%，累计首次下降到15%以下。

（5）电费结算款的回收管理

国网S供电公司在应收电费计算出来之后，一是通过短信催费系统通知客户，二是通过抄收员分责任区域催收。用户通过各种渠道上交电费后，各电费代收点每天向国网S供电公司电费专户传送电费资金并传递现金日报，而后省公司定期上划电费款项。具体流程如图4所示。

（6）执行公司财务集中支付情况，资金归集比例完成情况

国网S供电公司严格按照规定执行财务集中支付，对单笔业务超过30万的日常开支（发放工资、委托收款及缴纳税款除外）通过省公司代付；每月末笔者所在公司相关部门将税款专户、工资专户资金以及当地农网资金专户的余额控制在10万元内，将备用金账户资金余额控制在20万元内，提高了资金归集比例。2016年国网S供电公司年均货币资金归集比例逐年攀升，达到100%。

3.现金流量管理

（1）现金流量计划编制及执行

在企业的管理中，资金管理是财务管理的中心，而现金流量的管理是资金管理的中心，对企业的经营管理和生存发展影响重大，国网S供电公司制定了《国网S供电公司现金流量报告制度》，根据年度内经营预算、资本支出预算的基础上，编制现金预算，现金预算又分为年度预算和月度预算，年度预算由财务部根据省公司下l的资产经营指标和审批的资本性支出指标编制，经预算管理委员会同意后，负责分解落实到有关单位，各单位根据分配的指标和各月的任务编制月度现金预算，报预算管理办公室监督执行。

各单位要严格按照现金预算执行，特殊情况，要通过预算管理委员会追补现金预算指标后，方可执行，财务部利用计算机应用软件对从现金流入量与现金流出量两方面入手抓好对现金流量的动态管理与控制。

（2）各类资金支付流程管理

为了做好现金支付管理，国网S供电公司制定了《国网S供电公司资金审批权限管理办法》规定，费用报销1000元以下由部门领导审批，1000元-3000元由主管副经理审批，3000元以上由公司经理审批，工程借款5万元以内由主管单位审批主管副经理审批，5万元以上公司经理审批，月初由财务部根据各单位、各职能部门费用及工程现金预算表，在省公司核定的预算金额内，向省公司申请备用金、工资支出、税款及工程款等。日常费用报销经会计人员审核原始凭证后，列账支出；交纳税款按当月申报金额支出；发放职工工资按劳资部门提供人员明细现金支出；支付30万元以下工程款，填写大额支付申请后，经财务部门领导批准后，方可从基本户中支付。

（3）现金、银行存款及各类票据的管理

现金及银行存款是资金业务中的重大风险点，国网S供电公司特别注重加强控制。国网S供电公司严格执行《河南省电力公司银行账户管理办法》，杜绝多头开户、公款私存和出借银行账户的现象。从事货币资金业务的各级操作人员严格按权限操作，主管银行资金的经办人员、复核人员的权限由本单位财务负责人授权批准。现金及银行存款的支付执行严格审批程序，各个岗位之间相互牵制，权力制约。出纳人员不允许兼任稽核、会计档案保管及收入、费用、支出、债权与债务账务的登记工作。单位的电费收入及其他收入及时存入银行，严禁坐支。单位借出款项执行严格的授权批准程序，从未出现擅自挪用、贪污等违法违纪现象，备用金季度冲销清理，两金加强压降。保证货币资金的日清月结。

4.资金指标的信息化实时展现

2016年实施财务专业管理创新项目《基于财务大数据的企业经营分析》，其中实现了资金管理指标的部分实时展现。可以即时监控市县公司的资金归集比率等考核指标，在资金账户与账薄数据实时联动清晰反应的前提下，对资金管理指标初步实现实时管控，预警功能。

三、评估和改进

（一）管理评估方法

根据内外部环境变化或国内标杆单位专业发展情况，评估管理标准和制度的执行情况，业务流程的科学性、技术水平和管理手段的先进性、制度和管理的适应性和有效性等，发现管理问题和差距，明确今后的改进方向。

（二）现金流量分析及考核情况

（1）由于供电企业产品单一，财务收支存在一定的规律，因此每月末根据现金流量的执行情况，从总量和结构上同历史上的一般规律进行比较，以便发现现金流量中存在的问题，并采取相应的措施。

（2）把各单位每月上报的现金流量预算与实际发生数相比较，来判断差异率的高低，并责成有关单位分析差异产生的原因，同时采取相应措施降低现金流量的差异率，保证现金流量预算的准确性。

（3）按照省公司收支两条线的规定，检查国网S供电公司现金流量的合理性，包括电费是否足额上缴、是否按照省公司资金支付的金额范围――30万元以上由省公司代付，月末资金归集比例是否达到100%。

（4）月末根据现金流量预算实际差异率，对现金流量管理的职责单位进行经济考核。

（三）今后的改进方向与对策

在今后的工作中，要努力深化资金集约化管理，为加快公司发展提供充足的财务支持。

（1）加强银行账户管理，继续压缩账户规模。认真执行公司《银行账户管理办法》，进一步清理撤并银行账户，进一步优化合作金融机构数量，提高账户和资金在金融机构的集中水平。

（2）加大资金归集力度。采用集团账户方式，进一步加大资金集中支付力度，深入开展资金指标对标和管理对标，提高资金归集比例。推动银企互连，扩大资金在线监控范围，提高资金监控能力。

（3）健全以现金流量为核心的资金管理体制，完善现金流量管理办法，推动现金流量管理工具的研发和应用，加强分析和考核，实现现金流入和流出的可控在控，提高资金管理水平。

四、补充说明

（1）电子支付比率的提升。2012年-2013年，公司采取各项措施，使电子支付比率得到持续提升。