金融工程的概念大全11篇

绪论：写作既是个人情感的抒发，也是对学术真理的探索，欢迎阅读由发表云整理的11篇金融工程的概念范文，希望它们能为您的写作提供参考和启发。

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1.　研究的背景

在金融自由化和金融创新浪潮中，金融工程学作为一门新兴学科应运而生。在过去的二十年中，金融工程在世界金融中发挥了重要的作用，使世界金融业发生了全面的改观。近10多年来，中国金融业走过了由依附发展和金融压制到逐渐形成金融体系和加快金融深化的过程，这无疑得益于中国的后发优势。由于发展金融工程可能是中国实现金融赶超甚至经济赶超的重大机遇，这种独特的战略位置要求中国必须将金融工程的发展提到应有的独特地位。因此，在我国经济高速增长和市场化改革逐步深入的过程中，尤其是随着我国加入WTO后对外开放步伐的加大、我国经济、金融将面临全球化挑战的关键时刻，探讨金融工程在我国的发展及应用具有积极的意义。

2.　金融工具的分类

金融工程要想解决实际的金融问题，必须使用一套工具。马歇尔和班塞尔将金融工具分为概念性的和实体性的两大类。

（1）概念性工具包括使金融学科成为正式学科的那些思想和概念。概念性工具包括估值理论、证券组合理论、套期保值理论、会计关系、以及各种不同企业的税收待遇等。概念性工具是金融工程的灵魂，在概念性工具的指导下，金融工程师进行不断创新，从而使金融工程思想得到具体的应用。

（2）实体性工具包括那些可被组合起来实现某一特定目的的金融工具和手段。从一个很宽的层面看，这些金融工具包括固定收益证券、权益证券、期货、期权、互换协议，以及由这些基本工具所形成的许许多多变形。金融手段则包括了如电子证券交易、证券的公开发行和私募、存架登记，以及电子资金转移等新事物。

3.　金融工具在我国的发展及应用分析

金融工程工具是一个相当广泛的范畴。可以说任何形式的金融产品都可以成为金融工程的工具。从直观的现金工具，如商业票据、同行拆借、货币、借贷，到资本市场中的工具，如股票、国债、国库券，再到复杂的金融衍生工具，如大家所熟悉的“四期”：远期、掉期（互换）、期货、期权，甚至连贵金属和固定资产都可以作为有效的工具为金融工程解决问题服务。而从狭义的角度讲，金融工程工具主要为“四期”，以及在它们基础上发展形成的衍生金融工具。

（1）我国多将货币期货称为外汇期货。20世纪80年代末90年代初，伴随中国外汇管制的放松，一些未经政府批准的外汇期货经纪公司应运而生。这些公司在沿海沿江城市从事所谓“外盘”买卖，即帮助国内客户在境外市场进行交易，交易多以非标准的外汇期货—外汇按金交易形式出现。保证金比率由1%一20%不等。由于大多数期货公司不具备境外市场操作资格，或根本就没有连通国际市场，只在内部“对冲”、“对赌”，搞“黑箱操作”，同时也大量存在隐瞒交易、收取高额手续费等蒙骗坑害顾客权益，将资金大量汇出境外等现象。

1993年5月，国家外汇管理局下令在当年6月底前封掉一切非法外汇期货交易机构。但为了方便国内企业保值和调剂外汇头寸，1992年7月，上海外汇调剂中心建立了中国第一个外汇期货市场。深圳外汇经纪中心后经批准，深圳外汇经纪中心正式成为中国第一家开办代客外汇按金买卖业务的金融机构，保证金比率为5%。1998年起，中国银行开始办理远期外汇交易业务。

（2）股票指数期货

中国股市发展不久，海南证券交易中心便在1993年3月推出了深圳股票指数期货。交易标的物有6个（交割时间3个乘以股票指数2个），并依照国际惯例建立保证金等各项制度。有关方面认为当时开展股指期货交易会加大市场的投机性，不利于培养股民的投资意识和股市的健康发展，故于1993年9月底全部平仓停止交易。近几年，国内理论界一直有人呼吁要开办股票指数期货，不少论著甚至设计出了中国股票指数期货的运作机制。

（3）可转换债券和认股权证

可转换债券和认股权证属于股票期权的两个变种。可转换债券是股份公司发行债券或优先股时，规定其具有转换特性，持有者在债券有效期间可以选择按规定获得应有的债券利息（如为可转换优先股，则为优先股息），或者按规定将之转换成发行机构的普通股票。认股权证允许持有者按一定价格（认购价格）在一定时期内购买一定数量的股票。认股权证和一般期权一样，其时间价值是随剩余有效期的缩短而递减的，其内涵价值则随股票市价与权证认购价格的变化而变化。中国过去发售的新股认购中签表就属于这种权证。

（4）国债期货

国债期货是一种利率期货。中国国债期货交易最早于1992年12月由上海证券交易所推出。当时针对市场上流通的国库券设计了12个品种的期货合约。但由于当时国债期货市场尚不发达，证券金融秩序比较混乱，投资者对这一新兴投资工具难以理解，所以只在20多个会员中内部交易，而实际交易的却只有万国证券等5家会员。伴随国债市场发展和金融环境的改善，上海证交所对国债交易运作机制、合约设计等进行了较大修改，并于1993年10月25日正式向社会范围内推广。经过一段时间的酝酿，国债期货的功用与交易方法逐渐为广大投资者所认识和利用。成交量开始猛增，由日成交量不足亿元的小市场发展到1995年初日成交超千亿元的庞大市场。

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随着经济全球化的发展，金融业逐渐在世界各地中站稳脚跟，其主动地位吸引着众多金融家投身前往，而实施金融工程是参与国际金融活动的通行证。在经济飞速发展的今天，金融工程渗透到社会的不同领域并得到广泛应用，尤其是在经济领域，在公司及个人理财、风险分析与管理上有重要作用。

一、金融工程理念及特点

（一）金融工程的概念

金融工程的定义有多种，简单来说就是金融学和信息技术及工程化方法的结合。最早定义是包括创新型金融工具与金融手段的设计、开发与实施，以及对金融问题给予创造性的解决，强调的是创新和创造两个概念，具体可以理解为金融思想的创新，对现有知识理解的更新以及对金融产品的重新组合创造三层涵义。金融工程不仅包括金融问题的技术开发，还包括产品的设计、交换定价以及风险管理等。

（二）金融工程的基本特点

1.应用叉学科

金融工程是采用工程化的方法来解决实际性的金融问题，应用性较强。但是它是以现代金融学的理论为基础，加上工程化的分析方法，实现了不同学科之间的综合利用。除了传统的统计学知识，现代金融工程还引进了先进的计算机及仿真技术，实现了金融业的科学化和科技化。

2.量化特色

金融工程是一项复杂而繁重的任务，其最大的特色是采用定量分析的方法来解决实际操作过程中遇到的问题，用数字说话，具有强烈的说服力和逻辑性。一般思路是将实际对象转化为有数字特征的量，并进行相关的变量分析。这一过程中需要建立合理的数学模型，并对这一模型进行分析、推导和论证，从而给出一个具有规律性的模型，将不确定的实际问题转化为可以量化的对象，从而优化对理论的学习和对实际问题的分析。

3.重视创新思维

从金融工程的定义可以看出，创新和创造一直是金融工程离不开的话题，其创造性特征除了运用各种工程化方法对实际问题进行量化处理，不断引入新的金融工具之外，还有对各种金融要素进行分解和重新组合，以不断满足市场需要，优化解决实际问题的方案，更好地服务于金融业。

二、金融工程的发展现状和改进对策

（一）发展现状

首次提出“金融工程”这个概念是在1988年，所以各方面发展还不完善，我国的金融工程仍处于应用的初级阶段，市场的不稳定因素以及各种阻碍使得我国金融工程的进一步发展，使得资金的流动和全方位的金融服务无法进行，以金融工程来达到规避风险的目的也无法完成，所以我国必须在这方面做出努力改进。

（二）改进对策

首先要制定合理的金融政策，这样在正确的理论指导下才有一定的标准指导和规范金融行业的行为。其次是要培养大规模的市场主体，突破理论的制约，在实践的过程中不断进行金融技术的组合，对于特定的对象采取不同的组合方式以规避风险，提高效益。最后还是要培养金融工程的专业人才，学得精、学得透，将知识运用到实际中，不断积累经验，以推动金融业及相关产业的发展。

三、金融工程的应用

（一）套期保值

一个存在风险暴露的实体想通过与原有风险头寸相反的套期保值工具来消除风险的行为被称作套期保值。完美的套期保值工具可以达到与最原始的风险的高度契合，这样可以完全规避风险。但是完美主义是不存在的，一般说来，设计合理的套期保值都会起到一定的积极效果，只是程度不一样而已，但对于十分不合理的套期保值方式来说，只会产生更高的风险。

（二）投机

投机可以说是通过对市场变化的敏感度和趋势来预测未来的走势，对一种不确定的因素投资，同时产生新的风险暴露。投机的模式一般都是“欲抑先扬”和“欲扬先抑”两种，即贵买进贱卖出，或者与之相反。当然，如果在投机过程中使用衍生工具，会有很大的优势，主要体现在以下三点：

1.衍生工具可以利用低资本来获得高头寸，即所谓的杠杆效应

虽然在资金上节俭了很多，但是相应的风险和收益也高出了十几倍，对于投资者来说是一个巨大的挑战。

2.金融工程可以将金融工具任意组合

形成各种负债、资产和风险结构，以满足不同客户的需求，但对于其他方法就没有这种优势。

3.对于一些特别的投机机遇来说，金融工程不可或缺

比如说，当投机者必须通过定顶定底的方法才能将市场价格的波动性范围缩小到指定程度。

（三）保利

商品的价格遵循一定的价值规律，即价值决定价格，价格围绕着价值上下波动，但受到市场供需变化及其他因素的影响，价格会有所变动，所以同样的商品会以不同的价格出现在不同的市场上，当然，这些价格差是比较小的，但是为套利腾出了空间。在出现价格变动时，以低成本买入，以高价格卖出，以赚取其间的价格差，为交易者带来机遇。

（四）构造组合

金融工程可以针对不同的交易对象和风险暴露制定不同的技术和方法，对金融工具进行重新组合。比如说，如果公司收入和支出的货币种类不一样，则可以通过货币互换使得交易币种匹配，从而避免了汇率变化带来的风险。

四、总结

随着经济的发展，金融工程在越来越多的领域得到应用。此外金融工程在金融市场的地位举足轻重，不仅可以提高效率，还可以进行金融宏观调控，对我国现在以及未来的发展有重要作用，是我国经济领域发展的必备武器。

参考文献

[1]詹文英.浅谈金融工程技术在个人理财中的应用[J].金融证券，2012（05）.

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中图分类号:G424-1文献标识码:A文章编号:1006-3544(2006)04-0050-02

金融工程是在20世纪80年代逐步发展起来的金融前沿学科｡它是现代金融学､信息技术和工程方法的交叉学科,其核心问题是金融风险的规避和金融产品的定价｡近年来,各大专院校纷纷开设了金融工程课程｡如何使学生掌握金融工程知识一直是文科类大专院校金融专业教学关注和发展的重点｡

建构主义是建立在观察和科学研究基础上的关于如何学习的基本理论,该理论认为学生应该通过经验和反思经验来建构对知识的理解｡当学生遇到新问题并要让它与原有知识结构协调时,就必须改变其原有的知识结构,不然就要放弃对新问题的研究｡在建构主义教学模式中,教师不再是“专家”型的知识灌输者,其主要作用是帮助学生提出问题和提供探究性学习工具,促使学生形成和检验观点并得出结论,学会在合作的学习环境中汇集和传递知识｡在建构主义的课堂中,学生从被动的信息接受者变为学习过程的主动参与者,学生积极地建构知识,而不是机械地从教师或课本上接受知识｡建构主义教学方式鼓励学生对自己已有的知识进行质疑､探究和评价｡

一､金融工程课程的几大难点

金融工程课程涵盖的学科较多,因此对文科学生和理科学生来说,其难点各不相同｡对具有理工科背景的学生来说,理解课程中相关的数学定义及其推导较为容易,但在实际运用时会出现很难找到合适的实际金融问题的情况,这是由于理工科学生的课程设置多以理科或工科课程为主,而对于我国的金融现状及问题理解得不够深入导致的｡而对于文科学生特别是金融学专业的文科生而言,他们并不缺乏对于我国金融市场现状的认识和思索,但长期以来的学习习惯使他们对公式和数据有潜在的畏难和排斥情绪,因此在学习金融工程课程时没有足够的信心｡一般说来,学习该课程的难点主要体现在以下几个方面:

1.公式的推导｡金融工程学研究的对象是衍生金融产品如期货､期权和互换等｡而了解衍生金融产品的基础是对其进行定价,在定价公式的推导过程中需要用到微积分､概率论及随机过程学知识｡另外一类公式如put-call平价公式,其证明虽然没有复杂的推导,但需要用数学符号将投资组合转换为数学表达式｡在这类章节的授课中,文科学生最大的问题在于他们缺乏对公式推导和理解的兴趣,认为学习过程枯燥无味｡

2.案例的理解｡金融工程是一门实践性较强的学科,在教学中需要用到大量的案例以加深学生对基础理论的理解｡首先由于绝大多数教科书都是从国外引进的,选择的案例基本上都出自成熟资本市场,这样就使得学生在实际理解上存在一定的困难｡另外由于案例的覆盖面较广,学生理解起来有一定难度｡例如,在介绍金融工程的主要功能时需要讲解金融创新案例,对金融创新产品的理解需要熟悉那些被广泛使用的工具｡具体说来,公司金融领域需要用到短期融资和长期融资工具,风险管理领域则需要很好地了解金融衍生工具,而财务计划方面则更需要掌握各种零售层次的金融产品｡

3.与实际的结合｡尽管在了解中国金融现状方面,文科生特别是金融专业学生明显比理科学生具有优势,但是由于金融工程所涉及的大部分金融产品在我国尚未出现,因此学生的最大困惑在于以后能否用得上所学知识｡最为典型的就是对期权的理解,尽管我国资本市场上有权证和可转债等类似产品,但没有真正意义上的期权产品可供交易,因此学生普遍认为该课程的学习在实际操作中没有多大的实际意义｡此外由于金融工程课程中假设较多,而有些基本假设例如允许卖空假设在我国尚未实施,致使学生寻找不到在我国可供比较的平台,从而影响了学习的积极性｡

二､建构主义模式在金融工程教学中的应用

针对金融工程学习中的难点和重点,采用传统的课堂传授方式效果不明显,而建构主义模式所主张的五条课堂原则却能引导学生更好地理解消化这些难点｡一是提出与学生的真实生活相关的问题;二是围绕基本概念组织学习;三是从学生的观点洞察其推理;四是根据学生的假设和进展调整课程;五是在教学情境中评定学生的学习｡以上课堂原则在金融工程本科教学应用中可以分为以下三个步骤:

1.发现探索阶段｡本阶段的主要目的在于激发学生的学习兴趣,教师应该鼓励学生就各种已有材料提出问题和假设｡金融工程的枯燥推导过程往往会使得学生缺乏主动学习的积极性,如果简单传授,学生的兴趣不会有明显提高｡若在传授过程中不断提出令学生感兴趣的问题,就可以引导学生主动寻求公式的来源｡例如在期权的定价中,可以暂时避开对于股票价格随机性等复杂的数学假设,而是从芝加哥期权交易所网站上下载有关期权价格的网页,这样可以有目的的对学生提出期权价格是如何得来的问题,并引导学生提出各种新问题｡

2.概念介绍阶段｡在本阶段教师应该关注学生提出的问题并帮助他们创造假设和设计实验,学生在该阶段的主动性得到进一步提高｡在第一阶段已经建立学习兴趣的基础上,教师可以利用各类案例,假设学生是案例中的某个当事人,让学生就某个决策给出自己的看法和意见｡金融工程著名的案例较多,海外的如亚洲金融风暴､美国长期资本管理公司的失误以及德国金属公司石油期货套期保值亏损,国内的则有著名的“327”国债期货风波和中航油事件等都可以选作分析的对象｡在对各类案例的解读中,不仅可以使学生明确金融工程基本概念的含义,更能让他们了解金融工程的各种金融工具在现实中的应用｡

3.概念应用阶段｡本阶段学生必须学会应用概念解决新问题,这也是建构主义教学模式的最终目的｡对于学习金融工程的学生来说,如何将所学付诸实践一直是一个较难的问题,学生对该课程能够应用多少于中国金融市场上抱有怀疑的态度｡此时教师的角色是帮助学生建立一种前瞻意识,同时借助我国金融市场上已经存在但尚未发展成熟的权证和可转债等衍生产品作为研究对象,鼓励学生学会将所学理论知识应用于实践中去｡同时教师还应介绍金融工程在其他领域的巨大作用,例如投资决策､住房抵押贷款定价､商业银行新产品的定价和风险规避等,均是金融工程知识的应用｡除此之外,教师应当使学生坚信,我国的金融市场尚处于发展的初期,学好金融工程这门新兴学科,在我国将来的金融市场发展中会有广泛的用途｡

三､应用建构主义教学模式面临的挑战

实践表明,通过建构主义教学模式的初步应用,可以取得较好的效果｡学生对金融工程课程由拒绝到乐于接受,有些学生甚至非常偏爱该课程,课余时间也主动收集和分析各类案例｡但是由于建构主义教学模式的特殊性,使得该模式的推广有一定的困难,具体说来,在其应用的持续性方面,建构主义教学模式面临以下挑战:

1.教师角色的转变｡对于教师来说,放弃“专家”的角色而成为一个促进者是比较困难的｡对于金融工程的历史､现状以及其最新进展,教师必须不断寻求疑问,并成为学生的提问者｡同时在学生解答问题的过程中发现学生是如何学习的,以及已经学会了什么｡为了取得建构主义模式良好的教学效果,课程组的教师之间必须进行研究和讨论｡另外在学生讨论和提问时,教师对教室里的吵闹程度需要有心理准备｡

2.学生角色的转变｡金融工程重在实践,学生对于课本知识的拓展很重要｡他们期望得到每个公式的多种解法,理解在金融工程应用中的灵活性,即根据实际情况不断改变策略是可以接受的,这是他们学习和成长中极为重要的一部分｡学生通过提出自己的假设,以此来展现他们已经获取的知识,学生之间的合作交流可以用来检验各自的知识｡在评定自己的知识和学习效率方面,教师不再是主要的评价者,学生也从被动接受评定转换为积极主动评价自己和同学的角色｡

3.教学管理部门的挑战｡建构主义学习环境有自己的秩序和结构,与传统的教学模式有较大区别,一个随意的观察者往往注意不到｡来自教师的上级管理机构在考察建构主义教学课堂时,应该对这种课堂进行持续的观察和分析｡管理人员与教师的关系应从控制和监督转向指导和支持｡现有的评定教师教学质量的方法常常是基于标准化测试,而建构主义要求重新考虑评估和区分等级的程序｡教学管理部门对于建构主义教学模式应该给予认同｡教学管理部门应该对教师通过提问提示学生学习的程度､教师指导而不是指令学生学习的程度､建构性学习与协作性学习活动的整合程度､课堂设计考虑学生兴趣的程度､课堂教学中动态发展的程度､课堂中应用主要资源的程度以及师生之间和学生之间的对话程度等一系列指标来评价教师的教学效果｡

虽然在现阶段金融工程教学中,由于评判标准较难确立,完全实施建构主义教学模式存在着较大困难,但是该课程的性质必然将使传统的教学模式逐步向各种新的教学模式转变,建构主义模式作为有效的模式在课堂中有着广泛的应用前景｡

参考文献:

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1、背景介绍

美国伯克利大学经济系钱颖一教授发表在《财经科学》2002年增刊上的文章《经济学科在美国》中的论述道，比较国内和国外对经济学科内的领域设置，需要特别澄清什么是金融学的问题。他发现国内和国外对金融学（finance） 这一领域的理解有很大的不同，一个国内学生说他是学金融的， 到了国外会发现他学的在那里不被称为金融。相反，在国外是学的金融， 在国内又可能不叫金融。

2、课题研究现状和基本内容

根据权威的《新帕尔格雷夫货币金融大辞典》，Finance（金融学）是以不同的中心点和方法论而构成经济学的一个分支，其中心点在于资本市场的运营、资本资产的供给和定价，其方法论在于使用相近的替代物给金融契约和工具进行定价。具体来看，Finance基本内容包括四个方面，即有效的市场、风险与收益、替代与套利期权定价和公司金融。针对国内金融学界，金融学的概念与内涵确定，则存在一些较大的争议性。例如，基于Finance一词的翻译，中国目前大致存在以下四种主流的翻译，即：金融、财政、财务、融资。上述四种翻译中，后三种翻译，范围与内涵相对比较确定，关键在于金融的翻译，则值得进一步的深化。

一直以来，中国传统的金融学概念可以概括为（刘鸿儒，1995），货币流通和信用活动以及与之相联系的经济活动的总称。进一步，根据张新（2003）的表述，中国传统的金融学概念，具有转轨经济背景的典型特征，主要是针对货币、信用、银行、货币供求、货币政策、国际收支、汇率理论等专题的研究，研究角度侧重于宏观——资本市场的地位以及微观角度并不突出。

中国目前的金融学概念与内涵基本上可以概括三个基本的方面：

（1）微观金融学，主要包括三个基本方向：公司金融学、投资学（包含金融工程与数理金融）、市场微观机构。基于学科划分角度，主流设置在（工商）管理学院。但是，应该注意与诸如会计学院、统计学院、数学学院的进行交叉与融合。根据中国目前的教学与研究现状，微观金融学与国外差距比较大，研究与教学方面，应予以极大改进。

（2）宏观金融学，主要包括两个基本的方面：第一，是微观金融学概念的进一步延伸，基本的内容包括为国际资产定价理论为基础的国际证券投资理论与公司金融理论、金融市场与金融中介机构等。其中，金融市场侧重于对诸如股票、债券、衍生金融工具等金融市场，金融中介侧重于以商业银行、投资银行等为核心。这个研究部分，整体来看，这些专业课程设置与研究应该设置在（工商）管理学院（或商学院）；第二，是中国传统的金融学概念，主要包括“货币银行学”与“国际金融学”两个基本的学科专业，研究教学的内容主要包括诸如：货币与货币政策、中央银行、汇率、国际收支、金融制度与金融体系、金融危机等。需要指出的，这些研究内容虽然是宏观性问题，但是研究方法以及研究角度应该是微观化的。整体来看，这些专业课程设置与研究应该设置在经济学院。

（3）金融学与其他学科的交叉性学科。根据目前国内外学科划分以及研究内容划分，主要包括三个基本的方面：第一，与诸如数学、物理学、统计学、工程学、计算机等理工科专业结合，形成的“金融工程学”，侧重于上述学科交叉框架下，研究诸如资产定价等问题；第二，与法学结合的“法与金融学”，内容体现为两个方面：一是以金融学问题为核心，侧重于研究不同法律框架下的金融问题；二是以法律问题为核心，基于金融理论与金融研究方法考察金融法律的形成、结构、程序与影响等；第三，与心理学等学科结合的“行为金融学”。严格意义上讲，行为金融学并非一个全新的金融学科，而是传统的微观金融学的一种新的思考方式或补充。本质上，将传统的微观金融学中理性经济人假设在现实中进行释放，考虑现实中的经济人普遍存在着心理与行为偏差（心理学、行为学范畴），即经济人是有限理性的，则是行为金融学。

3、总结

国内所说的金融是指两部分内容：第一部分指的是货币银行学。它在计划经济时期就有， 是当时的金融学的主要内容。人民银行说我们是搞金融的， 意思是搞货币银行；第二部分指的是国际金融， 研究的是国际收支、汇率等问题。这两部分合起来是国内所指的金融。为了避免混乱， 我们且称之为“宏观金融”。但这两部分在国外都不叫做finance （金融） 。而国外称为finance 的包括以下两部分内容：第一部分是公司金融。在计划经济下它被称为公司财务。之所以应把corporate finance 译成公司金融而不译成公司财务，就是因为它的实际内容远远超出财务，此外还包括两方面：一是公司融资，包括股权债权结构、收购合并等，这在计划经济下是没有的；二是公司治理问题，如组织结构和激励机制等问题；第二部分是资产定价，它是对证券市场里不同金融工具和其衍生物价格的研究。这两部分合起来是国外所指的金融。为了避免混乱， 我们且称之为“微观金融”。

根据这一分析我们便清楚了，国内学生说自己是金融专业的，他们指的是宏观金融，但是按国外的说法这一部分不叫finance （金融），而是属于宏观经济学、货币经济学和国际经济学这些领域。国外说的finance （金融），一定指的是微观金融。在美国，货币银行和国际金融通常设在经济系，而公司金融和资产定价通常设在管理（商） 学院。

参考文献：

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在全球经济化的推动下，金融业的全球地位越来越高，并吸引了诸多金融家进入其中。金融工程是加入国际金融活动的基本通行证，它在社会经济中的应用范围也逐渐扩大，特别是在企业及个人的风险分析、理财管理方面发挥着极大的作用。

一、金融工程简述

（一）金融工程的基本概念

F阶段，金融工程具有多种定义方式，总的来说它其实是一种金融学、信息技术以及工程方法的结合。有关金融工程的最初定义包括金融工具的创新、金融方式的研发以及金融问题的改善，关注创新与创造两大要素，可以将其归纳为金融思想的创新以及对金融产品的重组。此外，金融工程所涉及的内容不仅仅体现在技术开发方面，产品设计以及风险管理也是金融工程的关注项目。

（二）金融工程的基本特征

金融工程具有应用交叉性。金融工程是通过工程方法来改善金融管理中的实际问题，具有很强的应用特性。它的理论基础为现代金融学，并在此基础上加入了一些工程分析技术，因此也可以说是一种应用交叉性学科。除了工程学，金融工程中还涉及了计算机仿真技术、统计技术等高新技术。

金融工程具有量化性。金融工程是一项非常复杂的长期工作，它可以通过定量分析方法来改善并优化实际金融业务中发生的问题，具有明显的量化特征。在实际操作过程中，通常是将问题或对象转换成为具有数字属性的单位，在此基础上展开一系列变量分析。其中需要建立科学的数学模型并对其分析、验证，最终形成一个具有逻辑性的规则模型，可以将各种不确定问题自动转化成为可量化单位，使问题解决过程变得更加严谨、可靠。

金融工程具有创新性。金融工程的定义中已经明确揭示了它的创新特性，金融工程的创新性不仅体现在它的技术方法上，同时也包含了各种金融工具的创新、各种金融要素分解重组的创新、满足市场及客户要求的创新等。

二、金融工程的发展现状及对策

金融工程这一概念最早是在1988年被提出的，至今为止仅经历了28年的发展，因此各方面还不够成熟，仍然处于应用初级阶段中。在金融工程发展的过程中，极易受到各种不稳定因素的影响，导致资金流动不畅、金融服务开展不顺利，从而使发展受阻。此外，通过金融工程来实现风险规避这一目的，对于我国目前的金融工程发展现状来说还是具有一定难度的，我国必须制定改进对策实施进一步改善。

首先，应建立科学合理的金融政策，通过理论规范来指导金融行业的运行；其次，应形成大规模的市场主体，打破理论的限制，通过反复的实践来积累金融技术的最优组合方式，针对一些特殊的对象采取相应的组合方式来实现风险规避的目的，确保效益的稳定性；最后，应积极培养金融工程优秀人才，不仅要熟透专业理论知识，还应懂得如何应用，通过自己不断的积累来推动金融行业的持续发展。

三、金融工程的具体应用方案

（一）套期保值

套期保值是指一个风险暴露的实体试图借助与原有风险头寸相反的套期保值工具来达到风险消除的目的。通常来说，一个完美的套期保值工具能够实现与原始风险之前的高度契合，从而实现有效的风险规避，这仅是一种理论结果，事实上并不存在完美的套期保值工具，任何设计合理的套期保值工具都能发挥一定程度的作用，区别主要体现在作用程度上。而设计不合理的套期保值工具，不仅不能发挥任何作用，反而会带来更高的风险。

（二）投机

投机是指通过对市场变化趋势的观察及分析来预测将来的走势，针对一种处于不确定状态下的因素进行投资，从而形成新的风险暴露。一般来说，投机模式分为“欲抑先扬”和“欲扬先抑”两大类，当然，若在投机过程合理应用一些衍生工具，将会起到意想不到的效果，具体体现为下面三点。

1.衍生工具能够依靠低资本来获取高头寸，虽然能够节省大量资金，并创造高额收益，但是相应的风险也在基础上翻了十几倍，是一种风险极高的投资方式。

2.金融工具在金融工程的作用下，可以组合形成各种不同的负债结构以及风险结构，用来满足各种客户的要求，其它方式则不具备这种优势。

3.金融工程在一些特殊的投资机会中具有不可或缺的地位，例如，当投资者只能借助定顶定底的方式才可以把市场价格的波动幅度减低到一定水平时。

（三）保利

商品价格是按照相应的价值规律形成的，也就是说价格是由价值决定的，并在价值的一定范围内波动，但是受到市场各种不确定因素的影响，价格通常是不稳定的，因此在不同的市场中会存在以不同价格销售同一种商品的现象，但是通常来说它们之间的价格差异不会太大，但是为套利创造了一部分空间。在价格发生变化时，以低价买入，高价卖出，通过买卖价格差异来赚钱利润。

（四）构造组合

金融工程能够根据交易对象以及风险暴露的不同来制定相应的技术方法，并重新组合原有的金融工具。例如，某公司收入货币与支出货币种类不同时，能够采取货币互换的方式来实现交易币种匹配的目的，从而预防因汇率变化而引起的金融风险。

四、结束语

综上所述，金融工程在国际金融市场中所起到的作用是不可或缺的，它不仅能实现效率提升的效果，同时还可以对金融市场进行宏观性调控，它的应用领域正随着经济的发展而不断扩大，并发挥着自己独特的优势，相信在未来几年也必将会保持这种发展势头持续前进。

参考文献：

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金融工程(FinacialEngineering)现在有关文献中，但直到80年代后几年，动态套期保值策略——组合保险的创始人李兰德和鲁宾斯但才开始讨论。‘金融工程新科学”。1988年，美国金融学教授费纳蒂(Finnerty)的背景下首次给出了金融工程的正式定义，即“金融工程包括新型金融工具与方法的设计、开发与实施以及为金融问题提供创造性的解决办法.

一般说来，金融工程的概念有狭义和广义两种。狭义的金融工程主要是指利用先进的数学及通讯工具，在各种现有基本金融产品的基础上，进行不同形式的组合分解，以设计出符合客户需要并具有特定P／L性的新的金融产品。而广义的金融工程则是指一切利用工程化手段来解决金融问题的技术开发，它不仅包括金融产品设计，还包括金融产品定价、交易策略设计、金融风险管理等各个方面。本文采用的是广义的金融工程概念。

金融工程是金融业不断进行金融创新，提高自身效率的自然结果，其原因在于金融工程的应用范围来自于金融实践且全部应用于金融实践。概括他说，金融工程应用于三大领域：一是新型金融工具的设计与开发，二是新型金融手段和设施的开发，其目的是为了降低交易成本，提高运作效率，挖掘盈利潜力和规避金融管制，三是为了解决某些金融问题，或实现特定的财务绎营目标制定出创造性的解决方案。金融工程的组件是各种现有的金融工具和金融手段。再复杂的金融产品和工具，都可以分解成各种基本的金融工具。如果把传统的金融产品（如股票、债券）及其衍生金融工具（如远期、期货、调期、期权等）比作建筑房屋用的基础材料的活，那么各种新型金融产品就是这些简单基础材料组建的楼房和大厦。不同的结构组合就会形成结构造型卞同的高楼大厦。目前金融创新产品已达3200多种，名义价值达18万亿美元。目前已成熟的金融产品大体可分为股权类、债务类、衍生类和合成类四种，其中最主要的是目前大量涌现的衍生证券工具。合成类金融产品是一种跨越了利率市场、外汇市场、股票市场和商品市场中两个以上市场的产品。证券存托凭证（DR）、股指期货等均属此类。基本的金融手段则包括：电子化证券交易、证券的私募与公开上市、存架登记、电子资金划拨等，这些都与现代科学技术，尤其是计算机和通讯技术的发展有密切关系。

金融工程的运作具有规范化的程序：诊断——分析——开发——定价——交付使用，基本过程程序化。其中从项目的可行性分析，产品的性能目标确定，方案的优化设计，产品的开发，定价模型的确定，仿真的模拟试验，小批量的应用和反馈修正，直到大批量的销售、推广应用，各个环节紧密有序。大部分的被创新的新金融产品，成为运用金融工程创造性解决其他相关金融财务问题的工具，即组合性产品中的基本单元。

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国内物流金融的理论研究最初是沿着物资银行、仓单质押和保兑仓的业务总结开始的。早在1987年3月,中国人民大学工业经济系的陈淮就提出了关于构建物资银行的设想。90年代初期也有学者发表文章,探讨物资银行的运作。但是,那时的“物资银行”还带着非常浓厚的计划经济色彩,主要是探讨通过物资银行来完成物资品种的调剂和串换。由于物流的概念没有被充分发现和认识,所以当时的物资银行的概念与现在的概念存在较大差异。

1998年4月,时任陕西秦岭曾氏有限金属公司总经理的任文超探讨了利用“物资银行”解决企业的三角债问题,是这一概念的一个突破。随着物流学的不断发展,物资银行的概念也逐渐发展成熟。2003年9月,西安交大管理学院的学者于洋、冯耕中,2004年任文超以及2005年华中科技大学的王治等,都对物资银行的含义重新进行了研究,得出了比较规范的概念。仓单质押业务的理论总结始于1997年6月,当时中国农业发展银行的张平祥、韩旭杰对粮棉油货款的仓单质押业务展开了研究,但是并没有将物流的概念结合进来。

此后,随着物流学的兴起,相应的研究开始增多。2001年,烟台大学的房绍坤;2002年,学者孙宁;2003年,东南大学的郑金波;2004年,学者邵辉等对此都进行了研究。该业务与物流业发生紧密联系只是近几年的事。对于保兑仓业务的研究则是基于仓单质押业务而衍生出来的。

物流金融领域的一项标志性成果是“融通仓”的研究。2002年2月,复旦大学管理学院罗齐和朱道立等人提出“融通仓”的概念和运作模式,迄今仍有系列成果推出。2004年5月,浙江大学经济学院邹小、唐元琦首次提出“物流金融”的概念,定义了它的内涵和外延,“物流金融”被正式确立为一个新的研究平台。至此,物流金融的研究对象、研究方向基本确立,并且与实践相结合归纳出了一系列的运作模式。在学科概念的发展过程中,也有学者做出探索。2005年3月,复旦大学管理学院的陈祥锋、朱道立提出了与物流金融相类似的“金融物流”的概念。但因其相对于“物流金融”在表达上不够准确,续用者不多。物流金融领域的另一项标志性成果是“物流银行”业务的出现与普及。2004年,广东发展银行在“民营100”的金融平台基础上及时推出了“物流银行”业务,期望有效解决企业的融资与发展难题。从2004年底至今物流银行业务迅速在各行业中得到应用,如中储与华夏银行的合作,福建中海物流公司、泉州正大集团与中信银行的合作等等。物流银行业务是以产品畅销、价格波动幅度小、处于正常贸易流转状态且符合质押品要求的抵押或质押为授信条件,运用实力较强的物流公司的物流信息管理系统,将银行资金流与企业的物流有机结合,向客户提供集融资、结算等多项银行业务于一体的银行综合服务业务。可以看出“物流银行”是“物资银行”业务的升华,具有标准化、规范化、信息化、远程化和广泛性的特点。物流金融近期的研究热点主要集中在基于网络技术的物流金融产品设计和风险管理等领域。

物流金融的相关概念

浙江大学经济学院的邹小芃、唐元琦首次定义了“物流金融”的概念。他们认为物流金融就是面向物流业的运营,通过开发、提供和应用各种金融产品和金融服务,有效地组织和调剂物流领域中资金和信用的运动,达到信息流、物流和资金流的有机统一。这些资金和信用的运动包括发生在物流过程中的各种贷款、投资、信托、租赁、抵押、贴现、保险、结算、有价证券的发行与交易,收购兼并与资产重组、咨询、担保以及金融机构所办理的各类涉及物流业的中间业务等。物流金融是为物流产业提供资金融通、结算、保险等服务的金融业务,它伴随着物流产业的发展而产生。物流和金融的紧密融合能有力支持社会商品的流通,提高全社会的福利。该定义指出了物流金融所研究的领域和基本的研究方向,它还强调金融创新思维和金融工程技术的运用。

“融通仓”作为物流金融领域的重要概念最早是由复旦大学的罗齐和朱道立在2002年提出。朱道立等人系统地介绍了融通仓理论。他们认为,因为融通仓所涉及的对象数量众多,要想把这些分散的个体有机地连接起来,实现资金、信息和物流的结合,除了借助先进的信息通讯系统和交通技术之外,还要用系统的思想和方法设计出切实可行的模式和结构,包括基于动产管理的融通仓运作模式、基于资金管理的融通仓运作模式、基于风险管理的融通仓运作模式等三种。他们设想的融资结构有纵向结构、横向结构、星状结构和网状结构四种。这些结构的设想主要是来自对不同环境与规模类型的企业给出的因对象而异的分析。基本思路是以“仓”为突破口,运用各种各样的信息传递程序,实现对仓中动态的物资的计价,使它们可以与资本实现转化。资本、物流、仓储是企业运作过程中流动资产的三个代表性的形态,它们覆盖了企业日常运作的全部流程。朱道立等人的理论研究强调物流对金融的融资功能的辅助,注重基于银行服务的讨论,给出了第三方物流企业扩大服务范围,开发新的高利润服务项目的思路。其中虽然涉及了物流金融的结算职能,但没有把它作为重要的内容加以讨论。

物流金融理论在实践中另一个重要的应用是物流银行业务的开展。物流银行打破了固定资产抵押贷款的传统思维,创新地运用动产质押解决民营企业的融资难问题。广发银行在国内物流银行业务的开拓上走出了第一步。广发行对生产企业的一个(或多个)品牌产品在全国范围内的经销给予支持,改变了以往单个经销商达不到银行授信条件而无法获得银行支持的局面,同时银行通过全国范围内的经销商和生产商内部的调剂,分散了风险。“物流银行”与前面的“融通仓”在寻求对流通中的资产进行评估的思路上保持了一致,区别是它更多地站在银行努力寻求在扩大贷款的同时控制风险的角度提出了相应的解决方案。

物流金融理论的研究发展

在“物流金融”概念问世之后,越来越多的学者开始涉足这个领域,他们的研究丰富了物流金融学的内容。刘高勇(2004)从网络技术的角度讨论了企业物流与资金流的融合。他论证了网络环境下企业物流与资金流融合的可能,其中信息充当物流和金融整合的媒介,对生产和经营过程产生重要的影响。陈祥锋、朱道立(2005)提出了面向供应链的金融物流的概念,尝试从物流金融提供者的角度转换到物流金融的客户角度来开展分析。徐莉、罗茜、熊侃霞(2005)介绍了物流银行业务的特点与作用,指出开展物流银行业务面临的风险,并就风险防范和利益分配等问题提出设想。王颖琦(2005)介绍了物流保险在现实的生产过程中的应用,以及未来的发展趋势。唐少艺(2005)以UPS和和广东发展银行为案例,描述了第三方物流企业和金融机构开展的物流金融业务,向准备在我国开展物流金融业务的企业提出了针对市场现有状况合理运作的建议。邹小(2005)在《管理塑料价格风险的利器:网上中远期仓单市场》一书中指出,在传统现货批发市场基础上综合运用现代网络技术和电子商务模式而建立的中远期仓单市场,是全新的流通方式,极具创新意义和推广价值,能大幅降低物流成本,有效满足业界规避价格风险和违约风险的需求。该书以浙江塑料城网上交易市场为代表的仓单市场作为研究对象。从阐述仓单交易市场的基本内涵、形成、现状、功能作用和市场运作等角度入手,对网上中远期仓单市场的组织架构、市场管理、交易者、交易行为、交易目的等进行论述,对市场的操作流程和基本制度作了详细的解说,研究了衍生品交易和物流服务如何结合并产生效益和控制风险。唐少麟、乔婷婷(2006)用博弈分析的方法从风险控制的角度论证了对中小企业开展物流金融的可行性,指出相应的风险可以通过规范管理制度和采用新的管理工具(主要是管理信息系统)加以有效控制。

现实世界里,“资金”、“原材料”、“库存”这三种资产形态经常相互转换,而转换过程通常很难受到全程不间断地跟踪,特别是“物流”的过程在先进的通讯和信息技术得以广泛应用之前是很难被考察的。因而传统的会计学和金融学在研究企业运作时通常取其“现金”或“库存”的静止状态进行分析,很少涉及动态的转换。“物流金融”的长处就是能解决运动中或处在不稳定状态下的资产利用的问题。它好比社会科学中的“微积分”,使商业领域中的变量可以计量。

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经济发展离不开金融，而金融的纵深发展则脱离不了对风险管理的重视。当前，金融工程利用数理技术以及计算机技术等前沿性理论分析在金融发展中出现的问题，对风险管理的方法以及技术提供了完备的方法论指导，同时金融工程将提供新型的金融手段与金融产品，在未来金融的发展中必然具备广阔的发展空间。

一、金融工程内涵及特征

金融工程将经济领域的概念与工程管理领域的概念结合在一起，在我国属于一门新兴的学科，而且伴随经济的发展，这门新兴的学科重要性更加凸显。在金融发展中，金融工程使金融的管理更趋完善，管理方式更加科学，管理效率不断提高。从金融工程的狭义角度来看，金融工程是指利用计算机技术以及金融理论和数学理论等知识开发金融产品，推动金融产品的发展。而更广义的角度将金融工程理解为对采用工程化处理的模式来对待金融问题，对金融产品的开发、设计、交易以及风险管理等各个方面全方位的把握。金融工程系统化囊括了金融领域中出现的问题以及处理方式。

当前。金融工程对风险管理表现出了创新的方法理念，并以最新的风险管理理论作为核心的理论。在风险管理中存在着以下特征。首先是金融工程的数理化特征。金融工程将数学、统计学以及计算机技术等知识应用在金融工程中，在专业性知识的支撑下，金融产品更加科学化，同时在风险管理中也呈现出定量化的特征。其次金融工程提高了对风险管理的技术程度，利用金融工程开展的项目，专业化程度更高。最后金融工程的工程化特征，金融工程的核心特征就是其工程化，也就是说采用无套利均衡分析，规避金融风险，提高市场套利几率。

二、金融工程在风险管理中的应用表现

在金融领域中存在的风险主要是指价格风险、投资风险以及风险。这些风险性因素的存在时刻的影响着资金总额在市场中的浮亏浮盈。金融工程的应用主要是为了减少这些风险性因素对金融市场所造成的破坏性影响。而其应用也主要从对这些风险的管理和控制中表现出来。

1.金融工程对价格风险的管理和控制

价格围绕价值上下波动这一价值铁律一直指挥着市场的行为，在市场接触到相关信息时就会形成价格的波动，而这种波动则会给市场主体带来资金安全收益的风险。金融工程对价格风险的管理与控制将主要是通过金融创新，通过提供价格风险管理工具以及衍生的金融商品所形成的金融工具创造经济价值，从而补偿因为市场波动带来的风险。金融工程对不同的价格风险提供了不同的管理和控制手段，从而保证对价格风险的有效规避。

2.金融工程对投资风险的管理和控制

投资风险是指投资者利用自己的闲散资金进行商业性的投资以实现在短期内获得相应收入，从而实现预期目标，但是在金融市场中的投资却时刻的受到风险性因素影响，投资者的资金很可能会受到亏损以致无法完成预期的目标。利用金融工程技术特别是其相关的衍生金融商品能够减少对投资风险的影响。在投资中可以利用多样化多元化的投资搭配模式对投资过程中的相关风险实现对冲，减少资金总量的流失。投资风险因投资的种类以及投资的时机而定，而金融工程中的相关数理分析将提供完备的技术分析体系以及思维方式，减少投资的盲目性，提高投资的针对性。

3.金融工程对风险的管理和控制

风险主要集中在公司的金融风险管理中，在现代企业中企业的所有权以及管理权是分离的，企业的管理者并没有拥有企业的绝大部分股权，在企业的盈利计划上虽然也考虑到企业的发展，但是绝大多数时候是从自身利益出发，谋求公司经营目标的实现。然而在长期的管理中因为对市场的判断以及自身的能力与意愿等因素影响企业经济效益的实现，人不能给公司经营带来收益最大化，为此在公司的发展中就需要对风险进行控制和管理，公司管理人员拥有公司的股份，这样管理人员的利益和公司的经营效果绑在一起，为公司的发展提供保证。

4.金融工程对数量风险的管理和控制

数量风险主要是指在市场经济中因为信息的不充分、可替代产品的出现以及市场需求的浮动等元素造成了数量的过多或过少的现象，也就是说数量上的不确定性造成了对投资总额的盈利收入影响。当经济主体因为利好的信息大量的创造市场供给，在有限的市场需求情况下就会形成过量的投资，投资资本回收不到位，很可能会造成对自身经济情况的改变。数量风险看似是从一个较小的经济主体出现，但是会影响到整个行业的发展，最后将影响到整个经济秩序以及经济体系。

针对数量风险的控制与管理。金融工程提供了商品期权和宏观衍生金融产品等类型的金融产品。通过对这些新的产品的使用将分散交易过程中的数量风险。

三、金融工程在风险管理中的应用优势

金融工程应用在风险管理中实现了对风险的有效管理与控制，通过对资金的管理，规避了资金流失的风险。当然金融工程在管理中也存在着一些问题，例如金融工程应用范围较窄，金融工程主要以价格风险以及投资风险为主，在其他的应用方面较为有限，这也是其应用的一个局限。但是尽管存在应用局限问题掩饰不了其在应用中的优势。

1.金融工程提高金融机构的经营效率

金融工程在运用的过程中采取较为专业性的知识，通过这些专业的技术分析能够判断存在的投资风险问题。金融机构在进行金融产品的设计以及交易的过程中需要掌握相关的知识以及信息，而金融工程将能够为金融机构形成科学合理的金融组织模式以及治理机构，同时金融工程也将为金融机构提供科学准确的分析手段与分析方法。金融工程将完善金融体系的风险配置功能，能够提高金融机构管理风险的科学技术水平，从而提高金融机构在金融市场中的效率。

2.金融工程改善金融市场环境

金融工程的一个主要特征就是对风险的管理和控制，在深受信息影响的金融市场，一旦出现不利的信息，价格就会随着价值大幅度波动，一旦在风险管理落后的情况下参与到金融市场中就会受到市场风险的冲击。金融工程进行风险管理主要是通过风险分散和风险转移两种方式，风险分散的方式强调弱化风险的危害程度，通过不同的方式来实现投资，避免所有的投资资金都遇到风险。而风险转移是在风险即将到来或者是已经到来的时候将现有的投资资金转移安排到其他的投资项目中，规避在风险中存在的资金受损情况。

3.金融工程提高金融市场效率

金融工程在发展中能够向市场投放各种金融工具而这些金融工具为资金的流动提供媒介，在不同金融工具的相互组合中一方面为投资者提供了投资的机会，创造利润空间，另一方方面，这些不同的组合将有可能规避风险的效果，在市场经济中，投资者通过这些工具实现了资金的流转，同时也能够在金融市场中套利，对于投资者来说是皆大欢喜，而对于市场来说，市场活力被带动起来，市场更具商机。市场在金融创新的过程中能够实现效率的提高，投资者的选择空间放大，这些都潜在的为市场的快速发展创造条件。

4.金融工程有助于完善金融体系

金融工程在风险管理中的作用使得金融快速发展，同时也将促进金融发展经验的积累，有助于金融在发展中形成健全的金融体系，将金融的实践经验以及科学的方法论相结合，突出了金融发展的科学化特点。金融体系的完善离不开对金融风险的控制，而金融工程对风险管理中的作用将为金融体系做出重要的贡献，而且由于金融工程在发展中利用了前言性的金融知识以及数理信息技术知识，这些将为金融体系的发展奠定良好的知识基础，金融工程的运用将提高金融现代化水平。

金融工程作为一门新兴的学科，无论是在金融工具的提供上还是金融风险的控制方法上都具有优越性，它能够为金融体制的健康发展提供支持，为了规避我国在金融发展中的风险，有必要加大对金融工程的研究与运用。

参考文献：

[1]朴勋.金融工程与金融市场的关系研究[J].经营管理者，2014（02）.

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一、供应链金融的概念

供应链金融是指在对供应链内部的交易结果进行分析的基础上运用自偿性贸易融资的信贷模型，并引入核心企业、物流监管公司、资金流引导工具等新的风险控制变量，对供应链的不同节点提供封闭的授信支持及其他结算、理财等综合金融服务①。也就是在供应链中，上下游中小企业在核心企业的同意下，以核心企业为担保，向商业银行融资，促进整个生产链的顺利运作。与传统的贸易融资业务不同的是，银行通过核心企业来管理上下游中小企业的资金流和物流，把风险控制到最低。供应链金融很好的实现了“资金流”、“物流”、“信息流”和“商流”等的多流统一，有巨大的市场潜力和风险控制效果。但供应链金融在给整个生产链带来丰厚利润的同时放松了对供应商的资金约束，因而蕴藏着很大的风险。

二、供应链金融风险分析

（一）供应链金融存在的风险

供应链金融主要流程是中小企业（融资商）在与核心企业签订合同后向监管方交付抵押物，并向银行申请融资，监管方向银行提供评价证明，银行确认后向中小企业（融资商）提供授信，同时核心企业受到货物后验收，将应收账款单据交给银行，并向银行确认将来支付贷款。因此，供应链金融风险主要可以分为五个方面：银行风险、企业内部风险、企业外部环境风险、担保存货风险。

各风险细分图如下：

（二）风险评估

由于供应链涉及因素过多而导致供应链金融风险具有很大的不确定性，因此，在做风险评估时采用定量分析法中的层次分析法和模糊层次分析法比较实用。这里选用模糊层次分析法对各风险进行评估。

步骤如下：

1、列出层次结构

三、结束语

由于各因素之间的优先关系评估是由专家判断得到，数据具有很强的主观性，所以在做评估时要做好详细的调查，收集可信数据，总结经验，结合实际，并且可以采取多位专家评估求平均值的方法。此外对于模糊矩阵做一致性检验处理，使得到的权重数据更可

批注：①供应链金融的概念出自百度百科

参考文献：

[1]张吉军.模糊层次分析法（FZHP）[J].模糊系统与数学，2000，14（2）：80-88.

[2]李毅学，汪寿阳，冯耕中.一个新的学科方向――物流金融的实践发展与理论综述[J].系统工程理论与实践，2009

[3]王寿阳，张维.金融工程：一个新兴的、充满挑战的研究领域[J].系统工程理论与实践，2008，28（8）：1

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中图分类号：F832.3 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2017）001-000-01

低碳经济是适应时展需要的经济模式，其通过降低能耗、减少排放来提高能源的利用率，并通过市场机制、能源结构以及相关法律体系保护自然环境，促进经济与环境的协调发展。目前，受到全球气候变暖、国际金融危机的影，优化产业结构、转变经济发展模式已成为摆在我们面前的重要课题，研究低碳经济下金融工程的发展策略有着非常重要的意义。

一、低碳经济与金融工程

低碳经济是指为实现可持续发展目标，利用制度创新、新能源开发、产业转型、技术进步等方法减少温室气体排放和高碳能源消耗，实现环境效益和经济效益共赢的经济发展模式，其核心是能源技术、制度的创新和人们思想观念的转变。面对目前我国在生态环境和经济发展之间存在的矛盾，发展低碳经济是实现我国经济振兴和节能环保的双重需要，是我国实现经济可持续发展的必由之路。

低碳经济的发展离不开碳金融的支持。碳金融是指由诸如《京都协定书》等一些国际公约衍生、催生出来的低碳经济投融资活动，伴随着相关法律法规的颁布和碳交易市场的建立，碳金融工程深入到了碳市场的各个环节，恒丰银行、渣打银行等金融机构做出了一些有益的创新和积极的探索。金融工程的创新推动了低碳经济的发展，同时低碳经济也拓展了金融业的范围，利用资金促进了金融业的发展。

二、低碳经济下金融工程创新的机遇与挑战

1.低碳经济下金融工程创新的机遇

一是在经济危机过后，发展低碳经济是促进经济重生的新引擎，新能源产业成为了世界各国竞相发展的主打产业，很有可能会引发第四次产业革命。例如麦肯锡公司指出投资新能源产业可获得17%以上的收益；二是低碳经济促进了金融工程的革新，在2003年为各商业银行制定的赤道原则，成为了银行业统一的环境责任标准和社会责任标准，这一行业规范在很大程度上促进了金融服务和产品的创新。三是实体经济的变化会产生有益影响，企业在排放温室气体时需要承担一定代价，利用增加温室气体排放关税、提供贸易便利等方法鼓励发展低碳经济、控制碳排放量。现在，已经有数家风险投资基金参与我国碳排放交易市场的投资，加强了对碳信用的管理，同时也取得了很好的经济效益。

2.低碳经济下金融工程创新的挑战

受粗放型经济发展模式和落后经济发展理念的制约，我国能源利用率非常低，并且碳排放量仍在不断增长；受技术创新能力、资金实力以及经济结构的影响，近期内我国不可能改变产业结构和能源结构，同时，经济的快速发展又增加了对资源的需求量，提高了依赖程度；因为经济发展落后的影响，我国推动城市化进程和工业化进程也需要增加碳排放，同时，传统的经济发展模式使我国面临着更大的国际竞争压力。

三、基于低碳理念的金融工程发展策略

1.健全金融服务体系

健全与低碳经济相适应的、完备的制度和法律，可有效降低执法和风险识别的难度。尽管我国已制定了鼓励资源清洁生产和综合利用的政策和法规，但与低碳经济配套的运行体系、管理体系、考核体系、分类标准还没有建立，所以需要加强配套体系建设，提高执法的效率，加大执法的力度。

（1）融资服务

在不同建设阶段为不同的环保项目提供组合式的融资服务，例如：信托融资、商业银行贷款（包括银团贷款、项目贷款）、保险资金间接投资、信托融资、融资租赁、债券融资等多样化的融资方式，同时配套财产保险、财务顾问、审计咨询、保证业务等金融服务。

（2）资金监管服务

针对环保建设项目线长点多等特点，可提供有针对性的网络式金融服务。利用大额取现授权审核、用款用途审核、账户支付授权名单等管理手段，提供量身定做的资金管理方案。另外，通过建立环保资金池，完善现金管理服务，缩减资金管理方等方式，降低管理成本，提升资金的使用效率。

（3）资金和结算服务

对有集中交易场所的排放权交易，完善银行的资金结算服务网络，为交易会员和交易所提供高效、安全、准确的结算服务。

在我国，排污费是一项非常重要的非税收入。各级排污费征管部门通过国有商业银行资金结算系统实行“银行代收、单位开票、财政统管”的管理模式，缩减中间环节，保证财政资金足额、及时入库，从而提高政府收入的透明度。

2.完善融资机制

要建立健全融资机制，并且对节能环保项目的风险评级、环保标准进行准确的评定，落实和细化相关的经济政策，合理控制回报。现在，我国的碳交易市场呈分散状分布，并且没有碳基金、碳证券等碳金融产品和利益补偿机制。国际市场的碳排放价格明显高于我国的碳排放交易价格。

3.健全相关政策

制定行之有效的综合配套政策和财税条件手段，提高企业盈利的能力，有效控制银行的信贷风险，激发企业单位、金融机构发展低碳经济和支持低碳经济的热情和积极性，促进低碳经济的快速健康发展。

四、结语

总而言之，在低碳经济理念下，不断创新金融工程将极大助推我国经济朝着健康方向发展。只有加深对碳金融工程和低碳经济含义的理解，才能准确把握我国低碳经济理念下金融工程创新的机遇和挑战，通过形式各样的创新策略，不断推动我国低碳经济实现快速、健康、稳定发展，促进我国经济走上可持续发展的道路。

参考文献：

[1]赵曼.我国金融工程中的伦理问题探究[J].商，2015（52）.

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在编写本书时，我们拜访了包括商业银行家、投资银行家、公司财务主管、公司招聘人员、金融工程师、金融家和其他人员在内的许多人。他们当中不少人都是本行业的顶尖人物和在本领域受人敬重的权威。随着我们同越来越多的这样的专家接触，我们发现金融工程这一术语对于不同的人有着非常不同的含义。这并不令人吃惊，因为该领域并未被确定义过，而每个实务人员都倾向于把他们自己的工作当作构成该学科的关键部分。我们进行的每一次访谈都使我们对这一学科的整体观念得到某些扩展，并对我们组织本书的最终框架大有助益。我们深深感激那些花费时间同我们交流想法的人们。遗憾的是由于篇幅的限制以及观点方面的差异，我们不可能使他们每个人对本书的内容都感到完全满意。

尽管我们设想大多数读者都有坚实的全融基础和数学技巧，但我们仍估计有些人可能未必如此。为了后者的利益并冒着激怒前者的风险，我们还是选择在书中包括了对一些基本金匹概念的简单回顾。较有经验的读者很容易判定卯些内容可以略过而不会失去连贯性。在书中，我们假设读者并不熟悉投资银行业的行话。基于这个原因，我们将避免将读者淹没于市场俗语之中。然而，如果我们不向读者介绍有关的行话切口，又有渎职之嫌。 在此我们应区分技术用语与行话切口（我们在前进过程中将逐步引入技术用语并在后面的讨论中自由地运用它们）而另一方面，行话切口则是用几个单词表达完整的意思的非技术性缩略语，它们会使对其整体涵义不熟悉的读者感到困惑。因此，当我们用到这些行话切口时，我们将特别加以说明，在本章中，我们将定义全融工程并讨论金融工程师在商业中的作用。我们还将讨论未来金融工程师的一些职业机会并列出书中其余章节的计划安排。鉴于本章仅是作为对金融工程及其在现代商业中地位的总括性介绍，对于本章中提及的大多数金融工具与策略将暂不定义。对我们在本章所用术语不熟悉的读者尽可放心，我们将在对其进一步理解成为必要时再来定义它们。我们在此处的目标是使读者在本书其余章节时，能够充分地理解我们所要讲述的东西和为什么要讲述它们。

金融工程范围

我们花费了相当多的时间去努力寻求一个能够抓住金融工程学科实质的定义。最终我们认定由约翰。芬尼迪（John Finnerty）提出的定义是最好的：金融工程包括创新型金融工具与金融手段的设计、开发与实施，以及对金融给予创造性的解决。芬尼迪的定义的关键在于“创新”和“创造”这两个词。有时这种创新和创造意味着我们思维上的飞跃，这也就是当一种革命性的薪的金融产品问世时所具有的创造性，如第一份互换协议（swap）、第一种以按揭贷款（房地产抵押）支撑（mortgage-backed）的金融产品、第一份零息票债券（zero coupon bond）或者为杠杆赎买融资而引入的垃圾债券。有时这种创造意味着对旧有观念的重新理解和运用。这种创造包括将期货交易扩展到一种在期货交易所未曾交易过的商品或金融工具，引入一种变形的互换协议，或者创立一种新的投资方向的共同基金等。而在另一些情况下，这种创造还意味着将现有的产品与手段组合起来，以适应某种特走的情况。在对金融工程的热烈讨论中，前述的最后一种含义常常被忽视，但它至少具有与其它内容同等的重要性。其实例包括采用现有的金融产品减少公司的财务风险，降低的融资成本，获取某些或税收上的好处，或者利用市场效率性不高套取利润。区分真正代表思维飞跃的创新和那些仅包含对旧有观念的重新理解和运用的创新常常是困难的事情。现成的例子是一种试图利用股票现货市场与股指数期货之间的价格不均衡性来获利的机程序控制交易。其基本的套利策略本身，即买进（卖出）现货资产同时卖出（买进）期货合同，是非常陈旧的。事实上，它被于谷物的交易已有一个多世纪了。但将该策略扩展到股票现货与股指期货上则要求复杂的数学建模、高速的运算，以及证券交易等条件方能实现。如果我们着眼于其基本策略，我们便会得出程序控制交易只是对；日有观念的一种新运用的结论。而另一方面，如果我们着眼于其复杂的建模过程、软件的开发，以及通过计算机联网使整个交易得以实现，我们又一定会得出程序控制交易涉及到思维的飞跃。金融工程并不只限于应用在公司和金融机构的层面。近几年来，许多最富创造性的金融创新都是面向零售层面，有时也称为消费者层面。它们包括可调整利率的按揭贷款、现金管理账户、可转让提款单账户（NOW账户）、退休保险账户（IRA）和Keogh，以及各种新式的人寿保险。尽管金融工程在商业银行与投资银行均有应用，但其活动与投资银行传统作用的联系似乎更紧密一些，至少从公司最终用户的角度看是这样。实际上，涉足于为公司客户提供金融工程的问题解决方案的商业银行往往把它们的金融工程师们放在其从事投资银行业务的部门工作。基于以上原因，我们将会经常广义地使用投资银行这一名词，这个名词将包括传统的投资银行，开展金融工程业务的商业银行，以及参与财务建构和风险管理活动的其它机构。不过，我们特别将公司方面雇用的金融工程师与金融工程部门从本定义中排除。我们把公司看作金融工程师提供服务的最终用户，而在较次要的程度上，我们也会考感到零售层面的最终用户。

从实用的角度看，金融程师们还介人了许多重要的领域。这些领域包括公司财务、贸易、投资及现拿管理，以及风险管理。在公司财务方面，全融工程师常常受命开发新的金融工具以确保大规模经营活动所需要的资金。，这并不意味着传统的成型的金融工具无法实现所期望的结果。它们往往是可以的，但在某些情况下，所要求的融资性质或成本方面的考虑决定了必须采用一种特殊的工具，必须将一系列的特性赋予某一种工具，或者必须。将多种工具的组合综合地运用。这也就是为什么需要金融工程师的原因。金融工程师们必须理解所要达到的结果的实质，并拼凑出适当的解决办法。此类创新的频繁程度对于那些浏览每日报纸金融版上出现的证券发行广告的人来说，都是显而易见的。同公司财务中的金融工程密切相关的是兼并与收购（M&A）中的金融工程。兼并与收购组织不断地采用金融工程 促成交易。近几年来，此类金融工程业务的最富戏剧性的俯是为保障兼并收购与杠杆赎买（LBO）所需资全（引人的垃圾债券和桥式融资。仅在20世纪80年代，便有价值数以千亿美元的垃圾鹰券出售来为成百上千的并购交易提供资金）。

工程师还受雇于证券及衍生产品的交易。他们尤其擅长于开发具有套利性质或准套利性质的交易策略。这些套利策略可能涉及到不同地点、时间、金融工具、风险、法规，或者税率方面的套利机会。最近有关地点套利创新包括了期货交易所之间的联网，从而使在美国市场进行的交易可由在国外市场的交易来冲抵。这种全球联网是国利民人振奋的进步，它导致了24小时连续交易的新格局）近几年来的许多创新还涉及到了时间套利。最著名的例子大概要算程序控制交易了，当出现某种策略的收益大于其实现成本的情况时，，此种套利操成为可能的，而金杯工程师们也在不断努力寻找此种情形，金融工具享间的套利解释了许多导致、“复合”金融工具和现金流“重新包装”的新动的实例有复合期权、零息票债券，以及以按揭贷款为担保的债券（CMO）。风险的不对称性：进入市场难度的不对称性，以及在税收方面的不对称性都创造出套利的机会。这些不对称性解释了互换协议的出现、优先股的多方面，以及具有特殊目的合伙的大量增加等 许多现象。

金融工程师在投资与货币管理方面也发挥卓越的作用，他们已经开发出许多新的投资工具如“高收益”共同基金，货币市场共同基金、 sweep系统，以及回购协议市场，这仅是少数的几个例子。通过诸如重新包装和超额按揭等极其巧妙的办法，他们还开发出了将高风险投资工具转变成低风险投资工具的系统。最后一方面，金融工程师与风险管理有着极深的关系，事实上，我们因为准备编写本书而拜访的绝大多数人都将金融工程与风险管理这两个术语等同起来。这种概念上的等同部分地是因为金融工程师这一名词的来源所造成的，人们普遍认为，金融工程师一词是在8年年代中期由伦敦银行业引入的，当时在伦敦的银行开始设立由专家小组组成的风险管理部门，这些专家为公司的风险暴露提供结构化的解决方案。这些专家小组采取新的策略风险管理，这种新策略是要仔细地考察公司所承受的一切金融和财务的风险。有些风险对所有人来说都是显而易见的，而另一些风险则是间接）不明显的。另外，有的风险在某些时候会彼此冲抵，而在另一些时候却相互加强。这些专家小组与客户公司合作，目的在于（1）识别风险，（2）衡量风险，（3）确定公司管理层想要获得的结果。至此为止的每一步都构成了。而完成了这些分析之后，专家小组便可采用它们在金融工程方面的现成技术了。专家小组将从一族现有的金融产品。如互惠掉换（swap）、期货、利率项、利率底、远期利率协议等等中拼凑出一个有时被称为结构化方案的解决来获得所需要的结果。这种“积木式”的风险管理方法已经成为金融工程师进行金融风险分析与管理工作的基础。金融工程师们有时就其提供的服务收取工程费用。但更为经常的是，他们通过让所属银行执行该“方案”而间接地获取报偿。回过头来说，对于大多数构造方案时所采取的金融工具都是由银行给出市场定价。这样，银行就可以赚取买卖差价获利。在结束讨论金融工程范围的本节之前，我们有必要提一下参与金融工程工作的人员的基本素质。在某种意义上，金融工程师们在扮演着三种角色：交易方案制定者（市场参与者）、新观念的创造者（创新者）和钻法律空子者（在法律边缘活动的人）。交易方案制定者为满足客户需要而构造出方案并将其出售给客户。当且仅当该方案能以可能的最低成本实现客户的目标，并且不会有什么潜在的风险时，该方案才是最优方案。创新者是稽那些创造新的金融产品与手段的人。他们常常与方案制走者合作，在现有的金融产品与手段不能满足客户需要时，设计出新的产品。而在法律边缘活动的人则努力寻找和利用各种漏洞。他们精熟于与税法，一旦发现其中不对称的部分便找出套利的办法。这些人的活动常常会使一些漏洞暴露出来。如果没有这些金融工程师查找此类漏洞，税收当局常常意识不到这些漏洞的存在。作为一般，当某种漏洞成为众所周知的常识时，立法部门就会提议堵塞这种漏洞。但法律的建立与实施往往是一个缓慢的过程，故而对漏洞的利用总可以持续一段时间。作为成功的金融工程师，通常对与其业务相关的金融和使其方案能够生效的数学关系十分精通。他们常常能迅速理解和接受新的观念，并能轻易地看透细节进而把握基本结构的组成部分。他们还倾向于倡导智力上的开放以避免封闭式的思维扼杀创造性。同大多数人不同，他们不认为金融世界是由已定事物构成的。当他们被告知某事不能做或无法做时，他们的最先反应是问为什么。他们把每个难题看作是对自身的一个挑战。除了这些一般的相似之处，金融工程师彼此间的共同点便极少了。一些人属于“数字蛀虫”，他们通过对数量关系进行单调细致的考察和采用复杂的数学方程来探索并开发策略。他们是本行业的“数量型选手”。另外一些人则属于机会主义者。他们守望可被利用的形势并努力抓住所出现的一切机会。他们在价格有机会变动之前，在一个必要的交易对手消失之前，或者在别人能想出更好的主意之前，果断而迅速地采取行动。这两类人中最为杰出者往往在市场俗语中被叫做“火箭家”。但事实上，一位火箭科学家常常是由双档配合而成（一位能快速出击的机会主义者与一位头等的数量型选手的密切合作）。