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财务风险预警研究大全11篇

时间:2023-06-27 15:53:26

绪论:写作既是个人情感的抒发,也是对学术真理的探索,欢迎阅读由发表云整理的11篇财务风险预警研究范文,希望它们能为您的写作提供参考和启发。

财务风险预警研究

篇(1)

一、企业内部财务风险形成原因

企业产生财务风险的原因很多,不同的财务风险形成的具体原因也不尽相同,既有企业外部的原因,也有企业自身的原因。而财务管理因决策失误、管理不善及缺乏风险意识等原因造成内部财务风险,存在于财务管理工作的各个环节。

1、企业管理者盲目追求规模扩张,决策缺乏科学性。在现实工作中,许多企业的管理人员缺乏风险意识,认为只要做大做强,企业就会有发展前途,风险意识淡薄,从而导致决策失误,这是财务风险产生的重要原因之一。成功的企业总是追求更大的成功,不断扩张是每个企业内在的冲动。然而没有明确目标和科学决策的盲目扩张,会使一个本来健全的企业陷入混乱。这种增长不仅会给企业带来财务风险和经营亏损,甚至会使企业彻底崩溃或破产。

2、企业筹资方式不当,资本结构不合理。由于筹资决策失误等原因,企业资本结构不合理的现象普遍存在。企业盲目追求利益最大化,过于追求成本最低的筹资方式是错误的。目前,可供企业选择的筹资方式主要有银行贷款、发行股票、发行债券、融资租赁和商业信用。不同的筹资方式在不同的时期会有各自的优点与弊端,如果选择不当,就会增加企业的额外费用,从而减少企业的应得利益,影响企业的资金周转最终产生财务风险。

3、企业财务关系混乱,内部管理不完善。企业内部财务关系混乱,内部管理不完善,是企业目前存在的通病,企业与内部各部门之间及企业与上级企业之间,在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明、管理混乱的现象,造成资金使用效率低下,资金流失严重,资金的安全性、完整性无法得到保证。

由于上述原因的存在,如果企业对其不快速做出相应的反映或处理,这些原因都将会在一定程度上,或直接或间接地促使企业走向破产,或引发企业的财务危机的产生,财务预警恰好起到了对财务危机进行事前预报并防患于未然的作用。

二、财务预警模型研究的简要评述

我国有关财务风险预警分析的研究起步较晚,而国外开始相关领域的研究比较早,已经有企业将财务风险预警模型投入实际运用当中。下面将对一些常见的预警模型进行介绍。非量化分析主要包括:标准化调查法、“四阶段症状”分析法、“三个月资金周转表”分析法、流程图分析法、管理评分法等;量化分析分为单变量判定模型和多变量判定模型。本文主要介绍量化分析。

1、单变量预警模型。单变量预警模型即是运用个别的财务比率来预测财务危机的模型。美国学者William Beaver通过对1954-1964年期间的79个失败企业和相同数量、相同资产规模的成功企业的比较研究提出了单变量预警模型。他认为预测财务失败的比率有:(1)现金保障率=现金流量/债务总额;(2)资产收益率=净收益/资产总额;(3)资产负债率=负债总额/资产总额;(4)资产安全率=资产变现率-资产负债率,其中资产变现率=资产变现金额/资产账面金额。他的研究认为现金保障率能够最好地判定企业的财务状况。其次是资产负债率,并且离失败日越近,误判率越低。

单变量预测模型法简单易懂,但其缺点也较明显。(1)由于单个比率不像多个财务比率能够反映企业的整体财务状况,所以要求企业在建立模型时要选择最能反映企业财务运行核心特征的财务比率作为预测指标。(2)企业的核心管理层为了掩盖真实财务状况往往会对某些财务比率进行粉饰,故由这些不真实的财务比率所作出的预警信息就失去了可靠性。(3)对同一家公司,预测者可能会因使用比率的不同而得出不同的预测结果。

2、多变量预警模型。多变量预警模型即是运用多种财务比率加权汇总而构成线性函数公式来预测财务危机的一种模型。多变量预警模型中当属美国纽约大学教授Altman的Z-Score五变量模型的应用最为广泛。它是根据1946-1965年期间,在相当规模及行业里,提出破产申请的33家破产企业和33家非破产企业作为样本,在经过大量的实证考察和分析研究的基础上,从最初的22个财务比率中选择了5个,使用破产企业破产前一年的数据和非破产企业在相应时段的数据,用统计方法对5个财务比率分别给出一定权数,进而计算其加权平均值(即Z值)。Z-Score五变量模型的差别函数表示如下:

Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5(式中:Z-差别函数值)

X1-营运资金A资产总额;

X2-留存收益A资产总额;

X3-息税前利润A资产总额;

X4-普通股和优先股市场价值总额÷负债账面价值总额;

X5-销售收入A资产总额;

由于该模型来自于对上市公司的研究,应用范围不广,故此后Altman重新评估变量X4将其确定为:股票账面价值(所有者权益)/总债务账面价值,新的模型被Altman称之为Z模型,其基本表达式为:

Z=0.717X1+0.847X2+3.107X3+0.42X4+0.998X5

当z≥2.99时,陷入财务困境的可能性很小;当2.7≤Z<2.99时,有陷入财务困境可能;当1.81≤z<2.7时,陷入财务困境可能性很大;当z<1.81时,陷入财务困境的可能性非常大。

Z模型克服了单变量预警模型的缺陷,几乎包括了所有预测能力很强的指标。它除了可预测本企业的财务发展状况外,还可以分析企业的竞争对手、供应商、客户及利益相关公司的情况。

但其局限性在于:(1)不具有横向可比性,即不可用于规模、行业不同的公司之间的比较。(2)采用的是按权责发生制编制的报表资料,没有考虑到较为客观的现金流量指标,可能不能真实反映企业现实的财务质量。

为了解决权责发生制原则所带来的人为操纵财务比率的问题,增加了两个有关现金流量分析的指标:现金盈利质量率和现金增值质量率。现金盈利质量率=现金盈利值/净利润。其中,现金盈利值是根据现金流量表提供的财务信息计算出来的企业现金净收益。现金增值质量率=现金增加值/留存收益。其中,现金增加值是企业支付了各项现金分配后的留存现金收益。

3、其他预警模型。目前,还有其他一些比较常见的财务预警的分析方法,如人工神经网络分析法、F分数模型、近邻法、分类树方法等。可见,财务预警模型是随着实际运用的发展而不断完善、更新的。

三、构建财务预警模型的建议

基于上述分析,笔者认为应依托现代计算机技术、网络通信技术、数据库技术以及管理学、财务学、统计学和各种优化技术,尽快构建起科学有效的现代企业财务预警系统。构建现代企业财务预警系统注意以下问题:

首先,建立适合本企业的财务预警模型,并使其具有动态发展性特点、行业特点、企业规模等许多因素均会影响财务预警模型的预测精度。应积极借鉴美国、日本等国业已成功开发并应用的预警模型,来建立和完善适合我国企业的财务预警模型。

其次,管理信息系统的建立和完善是财务预警系统有效运行的基础和前提,财务预警系统的有效运行依赖于管理信息系统的建立和完善。财务预警系统是为企业管理信息系统服务的,离开了管理信息系统,财务预警系统也就失去了存在的价值。因此,企业必须建立和完善管理信息系统。

再次,定性方法与定量方法相结合,财务指标与非财务指标兼顾选择哪些财务指标作为建立财务预警模型的变量,对模型的预警精确性和可靠性将产生较大的影响。

【参考文献】

篇(2)

首先在财务风险预警领域树立里程碑的是Beaver(1966),他利用单变量对企业破产进行预测,局限性是对同一企业的风险进行预测时,选择的比率不同,得到的结果也可能有所不同。美国学者Edward Altman在1968年提出了多元变量Z-score模型,突破了单变量的研究。之后学者们纷纷利用多变量财务预警模型进行研究,但在1980年学者Ohlson首次采用Logistic方法预测财务风险。进入20世纪90年代,出现了基于神经网络的财务风险预警模型,得到的结果比较理想。随后一些新的方法如:支持向量机、期权定价模型也被运用到财务风险预警的分析中。我国的财务风险预警研究起步较晚,周首华、杨济华(1996)把现金流量指标引入到Z分数模型中,提出了新的模型―― F分数模型。陈瑜(2000)运用二元线性回归和主成分分析对上市公司财务预警模型的构建进行实证研究。姜秀华、孙铮(2001)则运用Logistic建立回归判别模型。随后的财务风险预警研究采用了新的方法――神经网络,如: BP神经网络(杨淑娥、黄礼,2005),模糊神经网络混合模型(梁杰,2006),遗传神经网络(蔡志岳、吴世农,2006),RBF神经网络对物流企业财务风险预警的评价(刘磊、郭岩,2012)等。随着多学科的交流融合,也出现了其他的模型,如2015年蓝莎运用系统动力学对财务系统进行结构―功能模拟,建立了财务风险预警体系。

总体来看,多元判别分析、Logistic和人工神经网络是主要的预测方法,三者之中预测度最高的是人工神经网络,最差的是多元判别模型。目前文献对工业企业的财务风险预警研究较少,本文选取北京市工业企业与财务风险有关的财务与非财务数据,并引入人工神经网络中相对完善、易于操作的多层次感知器,构建财务风险预警体系。

二、数据样本的确定

(一)样本预警指标选取

本文研究对象是北京市45家在上海证券交易所上市的A股工业企业,并通过csmar数据库收集2012―2014年这些公司的相关指标。选取的指标既包括了反映企业偿债能力、盈利能力、经营能力和发展能力四个方面的财务指标,也涵盖了相关非财务指标,如股权集中度和独立董事比例,总计18项预警指标,如表1所示。

(二)财务风险划分

由于45家北京市工业企业被ST特殊处理的情况较少,且标记为ST发生在出现财务危机之后,很难对企业风险预警产生前瞻性影响,而且财务风险的发生是一个渐进的过程,上市公司的财务状况在不加以控制的情况下会由轻度财务危机转换为重度财务危机。所以本文将财务风险按照以下标准将其细分为低风险、中等风险和重大风险。如果当年的净利润不为负时,表明上市公司的财务风险为低风险;当年首次出现净利润为负,则表明上市公司为中等财务风险水平;当年为第二次出现净利润为负时,则表明财务风险水平很高,归类为重大风险。根据上述标准,将2012―2014年45家公司共135个样本划分为三类,其中:低风险有120个,中等风险为10个,重大风险为5个。

三、实证检验

(一)KMO检验与Bartlett球度检验

在收集到以上45家工业上市公司近三年18项指标数据后,对原始数据进行标准化处理,以消除不同指标间的量纲差异。在此基础上为判断135个样本数据是否能进行主成分分析,首先对标准化后的数据进行KMO检验与Bartlett球度检验,如表2所示,其中KMO值为0.678,大于0.6,适合做主成分分析;Bartlett球度检验的显著性概率为0,说明变量具有统计学意义,而且表现出高度的相关性和显著性。

(二)主成分因子的提取

为了对财务风险预警进行更加有效的分析,需要减少变量的个数,分析2012―2014年共135个样本数据的18项预警指标,利用SPSS软件进行因子分析,提取主成分因子,如表3所示。在特征值大于1时,共提取7个主成分因子,这7个主成分因子的累计方差贡献率达到75.9%,能反映18个变量四分之三的信息。设主成分因子为Fi(i=1,2, …,7),做成分矩阵(如表4所示),可以进一步分析主成分Fi所代表的能力和它反映的有关上市公司的财务信息。

主成分因子F1中资产报酬率、每股收益、营业净利率的比重较大,说明F1主要反映公司的盈利能力;F2中所有者权益增长率和净利润增长率所占的比重大,代表公司的发展能力;F3中反映偿债能力的指标比重较大,说明F3主要变现为偿债能力;F4中非财务指标的独立董事比例比重最大,则把公共因子看成股权结构因子;F5中总资产周转率的比重最大,代表整体营运能力;F6中综合杠杆的比重最大,反映了风险水平能力;F7中营运能力的应收账款周转率和存货周转率指标所占的比重大,F7代表日常营运能力因子。这7个因子涉及到财务和非财务的相关信息,比较全面地反映出财务风险的各种因素。

(三) MLP风险预警模型的构建及实证结果

多层感知器(MLP)是一种多层前馈网络模型,具有高度的非线性映射能力,它由三部分组成:一层为感知单元组成的输入层;一层为(或多层)计算节点的隐藏层;一层为计算节点的输出层。

本文运用SPSS软件,首先将七个主成分因子代表初始的18项指标,代入神经网络的多层感知器,作为协变量,风险程度作为因变量。其次在分区中,按照七比三的比例随机分配个案,即135个样本中70%作为训练变量,30%作为测试变量。其中训练变量中重大风险的样本为3个,中等风险的样本数为8个,低风险的样本数为86个;测试变量中包含重大风险的样本2个,中等风险的样本数为2个,低风险的样本数为34个。然后在体系结构中,设置最低的隐藏层数为1,分批进行培训操作时,选择调整的共轭梯度对算法进行优化。最后可以输出ROC曲线分析准确性和特异性,判断对财务风险的预警能力。

MLP对财务风险预警识别结果如表5所示,已预测与已观测的样本相比,在训练变量中,有三个样本其实属于重大风险,却预测为中等风险,准确率为0,中等风险和低风险全部预测准确,总体来看,训练变量的正确率为96.9%;在测试变量中,重大风险有2个在预测的中等风险水平中,总计的测试变量的准确率为94.7%。由此得出综合正确率为95.8%,其中低风险预测准确率为100%,说明多层感知器对低风险能较好的预测;误判均发生在将重大风险归类到中等风险,究其原因可能是重大风险与中等风险划分不明确,且在第一年出现净利润为负时,第二年要想转亏为盈的难度也很大,或者即使利润为正,为弥补去年差异最后的净利润数额也较小,这样造成重度风险和中度风险的差异不大,利用多层感知器预测时会产生偏差。

四、结论

篇(3)

(一)融资风险截止到2012年,我国上市的物流企业共63家,对于上市公司而言,虽然融资渠道相对畅通,但是融资方式主要是银行借款加发行股票,融资方式较单一。从2010年起,我国进入新一轮的货币政策调整周期,央行在一年中6次提高存款准备金率,借此收缩流动性,这种紧缩性的政策使得商业银行等金融机构可供用于发放贷款的金额受到压缩,这就使得物流企业要获取银行等金融机构的贷款难度加大,成本增加。通常情况下发行股票所筹集的资金数额比银行借款的数额要大一些,但是物流企业的市盈率在A股市场中普遍较低,投资者的追捧程度不高,所以也难以获得资本市场的融资支持。众所周知,股权资本的融资成本普遍高于债务资金的融资成本,而且公司在发行股票时出于保护控制权不被稀释的目的,会考虑发行规模的相关问题,这也增大了物流类上市公司的融资成本。

(二)投资风险物流企业的资金主要投向物流基地的建设及运输设备的购置上。随着社会经济对物流业需求的逐步增加,物流企业纷纷投入巨资兴建物流基地以此扩大市场份额。同时,国家也在大力加强物流基础设施的建设,这样一来,二者会在物流基地的建设时间、选址区域等方面产生冲突。运输设备的购置本身会消耗掉企业大量的现金类资产,与之相伴随产生的设备维护维修费、人工培训服务费、各种管理费用、折旧费以及高昂的油价、过高过多的路桥费、名目繁多的罚款都会给物流企业造成投资收益的不确定性。与此同时,物流企业为提高投资收益率可能会在资金流相对充裕的情况下投资于金融市场,受到投资规模、投资技术、投机方向等因素的影响,企业要承担一定的金融风险,这样更加大了物流企业的投资风险。

(三)运营风险2012年社会物流总费用9.4万亿元,同比增长11.4%,我国物流企业总体经营成本仍然较高。随着物流行业竞争的日渐加剧,为了抢得市场份额,物流企业承接超出自身服务水平的货物运输,致使货物受损,运输的安全性,及时性、可靠性得不到保证,导致物流企业口碑下降,业绩评价降低,客户流失。运输合同条款约定的权利义务不对等,导致承运人承受不合理的风险,还有延迟交付的违约风险等。除此之外,物流企业还与一些客户尤其是有着长期合作关系的客户签订时间不等的定期结算合同,长则一年,短则半年或几个月,物流企业在结算期内为维持正常的经营必须垫支资金。但是,许多物流企业没有科学合理的制定适合本企业的信用政策,还有一些物流企业刻意降低信用标准,这无疑减缓了资金的回收速度,增加了企业的资金周转压力。另外,物流配送需要多个环节,多人经手,存在与合同约定不符、配送时间长、损耗与遗失等情况造成客户拒付,无论是定期付款还是先服务后付款物流企业都需要承担违约风险,这些都会给物流企业的日常运营带来较大的财务风险。

二、物流企业财务风险预警模型构建

本文选取在A股市场中63家物流类上市公司作为研究样本。需要特别说明的是文章并没有把西方学术界普遍认为的破产状态作为财务危机发生的标志,而是把ST公司作为财务危机发生的标志主要基于以下两个原因:一是把破产作为财务危机发生的标志并不适合我国的具体情况。在实务中尽管我国上市公司也面临破产的风险,但由于我国特殊的历史原因出现这种情况的时候,大都采用了其他公司接管或者资产重组等方式来避免其破产。二是在我国被特别处理的公司大都是由于连续两年亏损或最近一年的每股净资产低于每股面值,或者同时出现以上两种情况,如果上市公司发生以上情况,说明其已经进入了财务危机状态。在我国上市公司中很少是因为“其他状况异常”即因自然灾害、重大事故导致公司的生产经营活动基本停止,或者公司面临赔偿金额可能超过净资产额的诉讼而被特别处理,其退市机制主要是针对连续亏损的公司。

(一)财务指标选取根据《企业绩效评价操作细则》,结合物流类上市公司的特点,本着完整性、及时性、可操作性的原则构建如表1所示的财务风险预警指标体系。

(二)主成分分析运用SPSS16.0软件,对2011年数据进行主成分分析。求出各主成分的特征值、贡献度和累积贡献度。由表2可知,前七个个主成分累积贡献率已达91%,所以选取前七个个主成分即可。样本的前七个主成分分别用F1、F2、F3、F4、F5、F6和F7表示。

为了更清楚地分析各变量在主成分上的负载,对因子负载做方差最大化旋转,得旋转后的因子负载矩阵,各主成分与原始指标的具体关系如表3。

(三)判别分析判别分析就是希望利用已经测得的变量数据,找出一种判别函数,这种函数具有某种最优性质,能把属于不同类别的样本点尽可能区别开来。通过判别分析,得到fisher判别函数模型:Y=0.113F1+0.282F2+0.776F3+0.277F4+0.518F5+0.455F6+0.08F7

如表4所示,实际这个函数式计算的是各观测值在各个维度上的坐标,这样就可以通过这个函数式计算出各样品观测值的具体空间位置。把63个检测样本的财务指标数据代入判别函数,得出F值见表5,即可得知检测样本的分类了,若企业的F值>0.569,则企业为非ST公司,若企业的F值

三、结论

本文从偿债能力、盈利能力、营运能力、股东获利能力、现金流、成长能力六个方面选取28个财务指标,全面反映了公司的生产经营过程,且这28个财务指标具有较好的代表性。63家公司的财务指标数据都是从公司的对外财务报告中分析计算获得,易于获取,具有较强实际操作性。本文运用主成分分析和判别分析进行财务风险预警分析都具有较高的检验准确性。从本文的分析结果可以看出:对公司财务风险状况起关键作用的是公司的偿债能力和盈利能力,因为在主成分分析中公司的偿债能力和盈利能力都有较大的贡献率,且具有良好的解释能力。因此公司在经营运作中无论何时都应当重视公司的盈利能力和偿债能力,时刻关注它们的变化。

参考文献:

[1]陈工孟、芮萌、许庆胜:《现代企业财务困境预测》,上海财经大学出版社2006年版。

篇(4)

摘 要:良好的财务风险预警系统能够帮助企业避免做出错误的财务决策,而陷入财务危机,从而导致破产的危机。中小企业作为我国社会主义市场经济的重要组成部分,其有着数量较多、企业实力较低的特点。中小企业加强财务经营过程的跟踪和检测,及时识别和应对预警信息,对于公司各利益相关者有着十分重要的现实意义。本文立足中小企业日常经营过程中常见的财务风险特征及成因,针对各种不同的财务风险,应用相关风险预警理论,探讨有效完善中小企业财务风险预警系统的有效措施。

关键词:中小企业;财务风险;预警系统;利益相关者

中小企业是我国市场的重要组成部分,该类型企业与国有企业以及外资企业和中外合资企业相比,有着明显的经营实力差距。中小企业的这种竞争劣势使得其常常要面对各种各样不利的条件,而财务作为企业持续经营的必不可少条件,一旦出现问题,极易导致企业陷入危机,甚至被迫宣告破产。因此,加强财务风险预警研究,不断完善预警系统对于我国中小企业而言十分重要。

一、 中小企业财务风险预警系统的理论意义

大量的企业经营实践说明,财务风险往往是导致企业出现经营危机和破产的重要因素,而对于财务风险的防范而言,一种较为崭新的概念便是风险预警系统的构建。财务风险预警系统是一个财务风险控制的系统,其实现方式主要是通过快速、及时的数据管理,根据企业财务报表、经营计划以及会计信息对企业的资产状况和负债状况作出及时的评价,以便企业及时发现问题,并作出处理。对于中小企业而言,财务风险预警系统就是立足于企业现有的信息化系统资源,通过设置一系列的财务指标,通过指标的变化预测财务风险发生的可能,并针对可能发生的风险及时作出处理的一种预警系统。

二、 中小企业财务风险预警系统的功能

一般来讲,中小企业的财务预警系统主要包括四个方面的功能,这四个方面的功能分别是监测功能、诊断功能、纠正功能以及免疫功能。

(1) 监测功能

监测功能是财务风险预警系统最基本的功能之一。监测就是要对企业的日常经营全过程进行全程的跟踪,将企业经营的实际情况与目标和计划进行对比,并对经营状况作出预测,以便找出偏差及原因。当出现可能危及企业财务状况的偏差出现时,系统便会通过预警系统及时提醒经营者以便做出有效的应对措施。

(2) 诊断功能

诊断功能是预警体系的重要功能之一。运用现代管理技术和诊断技术,参照检测功能的结果,查找造成企业危机的原因,以便为经营者采取正确的决策提供有效的信息支持。

(3) 纠正功能

通过检测和诊断功能,系统为经营者提供了正确的改善方向。纠正功能则是根据上述程序寻找的病因,有针对性的对症下药,及时的更正经营过程中不正确操作,以便使得企业的财务经营及时回到正轨上来。

(4) 免疫功能

免疫功能又被称作为防范功能,是指通过预警分析,系统而详细的总结财务危机发生的原因、有效的处理方法和措施,从而为今后的经营管理提供可靠地参考。

三、 中小企业财务风险预警系统的构建

中小企业财务风险预警系统构建的可行性已经在我国长久的市场经营过程中,被无数中小企业所证明。而对于中小企业来讲,财务风险预警系统的构建重点不在于能不能建,而在于系统是否完善,是否符合企业的现实需求,系统只有构建完成且投入运行之后,能够为企业的财务风险控制和管理带来实效,才是现阶段我国中小企业应当关注的重点内容。

(1) 明确企业财务风险的类型和成因,确定预警的范围

明确企业常见的风险及成因,才能有针对性的构建适合企业自身发展的财务预警系统。一般来讲,中小企业常见的财务分先主要有筹资风险、现金流风险两种最常见的形式,另外投资风险、资本回收风险、担保风险以及价格风险,也经常会出现。明确预警系统防范的风险类型及其成因是财务风险预警系统的首要工作。

(2) 构建财务风险预警指标体系,有效实现筹资风险的预警

筹资是企业财务管理的基本职能,为了有效防范筹资风险,企业应当从实际出发,制定一套涵盖偿债能力、成长能力、盈利能力和资产运营能力的指标体系。具体来讲,偿债能力通常采用速动比率、资本周转率、流动比率等进行衡量。成长能力通常通过销售增长率、平均年利润增长率以及资本累积率等进行衡量。销售利润率、主营业务利润率以及总资产收益率等这是盈利能力衡量的重要依据。至于资产运营能力则需要通过总资产周转率、应收账款周转率、存货周转率等周转率予以衡量。

(3) 重视现金流量的预算编制,加强现金管理

现金流是企业生存与发展的血液,对于企业的正常运转十分重要。企业在构建财务预警系统的过程中,应当重视现金流量预算的编制,重视现金管理的绩效,加强现金风险管理的力度,防范现金风险的出现。具体来讲,企业应当采用动态管理的办法,将现金流量、未来预期收益以及财务状况和投资计划等以量化的形式表示出来,通过构建周期性的滚动式现金预算,作为企业衡量现实现金流量是否存在问题的依据。加强现金流量管理还需要做好实时的跟踪监测工作,以便于及时对比现金流预算与实际之间的差距,及时发现问题,并迅速作出合理的反应。

(4) 结合企业的实际情况设定预警临界值

财务预警系统的临界值是指企业经营过程中财务指标正常运作的上限值,超过临界值则表明企业的财务经营策略存在一定的问题。企业在构建财务风险预警系统的过程中,应当根据企业的实际情况,参照企业的资产状况、负债状况以及经营目标等实际情况,明确不同指标临界值得多少,以便为预警机制确立明确的衡量标准。

(5) 明确预警信号报警和处理机制

企业应当设定明确的预警信号报警和处理机制,对于风险值达到临界指标的行为,有区别的进行报警,并对报警情况的不同,采取不同的处理方法和措施,以便将风险值控制在可控的范围之内。

一般来讲,企业可选的报警方式是多种多样的,例如,可以采用指示灯报警的方式,将巨大的风险设置为红色的警灯,将中等风险设置为黄色的警灯,轻度风险设置为蓝色的警灯,而绿色警灯为无风险。亦可采用声音报警的形式,预设不同的声音来区别不同的风险。为每种风险确立明确的处理程序,根据处理机制,有条不紊的做出应对。(作者单位:浙江工贸职业技术学院)

参考文献:

[1] 周一萍.鄂东中小企业财务风险预警分析系统构建初探[J]. 当代经济. 2009(22).

篇(5)

一、建立企业财务风险预警系统的必要性

(1)当今企业发展环境。惨痛的历史给社会的经验是固步自封只会落后,之后任人欺凌。这一点同样适用在经济市场,经济竞争就是没有硝烟的战场。所以,当今的市场经济中,各个企业所要面临的竞争对手不仅仅是国内的企业,还有国外的各强国的优秀企业。形式十分严峻,企业只有经历了各种各样的历练和考验,积极吸取竞争对手的优秀制度,不断的从经历中总结经验,吸取教训,完善自己,才能够从中脱颖而出,屹立在国际经济市场之内。

(2)建立企业财务风险系统的必要性。一个企业就像一个人一样,它的发展受到两个方面的影响:一是来源于外部经济市场的规则、国家的政策、社会的要求之类的外部考验,另一个就是来源于自身的影响。一个优秀的人需要对自身内在进行管理,在不断丰富自己的同时,也需要培养或制定良好习惯对自己进行制约。对于企业来说,在不断发展的同时,必须要制定相应的制度来对企业进行约束,避免或减少外界对企业造成的不良影响,将事后的管理更改为事前的预防。因此,企业应建立严谨的财务风险预警系统和监控系统,提高企业对市场的危机意识。

(3)建立企业财务风险系统的意义。有企业成立,也有企业成功,自然也就有企业合并或者是破产,这些是市场经济的环境下企业的发展常态。相信每个企业都不愿意走向衰落,那么,企业就要提高自身对市场信息的应对以及消化的能力,最大程度上利用自己企业的优势,不断的加强企业自身抵抗风险的机制和意识。建立企业财务风险预警系统,通过风险预警系统中的防范、监控、预警等功能应对各种容易发生变化的、非常见的逆境状况,从而保证企业生产经营的安全性以及企业生产经营中的良性循环。财务预警系统可以多方面的分析公司财务情况,并结合实际的经济市场的信息来预测公司财务危机,从而不断针对调整,让企业的财务活动始终处于“可控、且安全”的状态。公司财务对经营活动具有前瞻性特征,有大量的实例可以证明,陷入经营危机的企业基本上都是由财务危机为征兆的,而财务的危机问题,并不是突然性的、爆发性的危机问题,财务危机的形成是问题的不断积累与恶化共同造成的。而财务风险预警系统能够不断排查这些问题,一些敏感性的关键财务指标即警兆会以不同的形式,在不同程度显现出来,然后系统就会对这些问题进行分析,及时的减少财务问题,从而减少财务危机的发生。

二、企业财务风险预警系统的构建

企业财务风险预警系统是财务风险管理中一项综合性程序较高且复杂的管理活动,主要是指企业在财务风险管理中形成的各种相互制约、相互依赖的预警职能体系。通常情况下,企业在对财务的管理过程中,都会采用财务杠杆系数衡量财务风险的方法。但是这样的方法对于财务风险预警来说,远远达不到要求。财务预警系统是通过对企业财务活动进行预测、监控,通过因素分析、比较分析、比率分析等方法建立的一套财务预警分析系统,系统全面地检测企业的财务情况,通过分析预先告知企业可能出现的财务危机,让企业可以提早准备,而且还可以采取特定的措施,排除危机,保证企业财务活动安全运行的管理行为。当前财务预警模型多采用单元判定模型,多元线性判定模型如人工神经网络模型、Logisti模型、Z分数模型等。

要想构建企业财务风险预警系统,首先要做的是对需要达到的目标状况、财务风险预警所处的环境情况进行分析,然后要结合风险预警的论证还有企业的实施环境,使用合理科学的财务指标,并且要充分的考虑财务风险预警的功能选定以及财务风险系统的结构构建的问题。

此外,由于财务风险预警系统的重要方法是利用财务风险分析机制,所以要想建立企业的财务风险预警系统,就必须要建立健全财务风险分析处理的管理机制,企业的财务风险需要这两个机制合作、共同解决。财务风险的处理中有改进措施、补救措施、还有应急措施等。系统对于风险问题的处理一般是将财务风险的信息经过汇总之后将其送到危机处理小组进行处理解决。

企业财务风险预警应配合企业发展建设要求。财务管理和财务风险预警都是因企业的发展建设而建立,财务风险预警系统的运行与操作是根据企业的各项信息进行分析判断得出结果,财务风险预警系统应结合企业的实际状况,建立适用与企业发展的预警系统。对已经建立的风险预警系统应进行必要的评估和检查,及时调整系统中不适当的环接,降低企业的财务风险。

企业应加强风险的防范工作。面对企业间的竞争,企业的管理者必须提高财务风险的防范意识,加强财务控制程序,提高财务管理的制度,提升对财务危机的认识,将财务风险系统融入在日常的工作监督中,发现预警中的异常立即应对,采用危机管理对出现的财务危机进行补救处理,降低企业的风险,促进企业的安全发展。

三、结论

如今企业的发展面临的是国际的经济市场,企业的发展压力相对较大,企业必须从各方面武装自己,财务作为企业发展的核心更是要受到重要的保护,建设企业财务风险预警系统可以帮助企业不断的检视自身,结合实际的市场规则或需求,对企业内部的信息或制度进行排查,能够帮助企业尽早的发现问题,给企业解决问题的时候,同时也减少了由财务问题不断积累、压缩,最后对企业造成毁灭性伤害的可能性。本文简单论述了企业财务风险预警系统的构建问题,提出了几点针对性的建议,希望可以帮到各位读者,帮到各个企业提高效益。

参考文献:

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中图分类号:F426.6 文献标识码:A 文章编号:1006-8937(2013)17-0038-01

随着我国人口的不断增多,能源危机逐渐加剧,加上能源消费过程中所带来的诸多环境问题,使得传统以煤炭、石油、天然气为主能源结构迫切需要革新和改变,因此,在全球范围内兴起了可再生资源太阳能应用的相关研究,以实现低碳可持续发展。近年来我国也出台了许多良好的政策大力支持可再生能源产业的发展,迅速使得我国形成了专业化、规模化、国际化的太阳能光伏产业链,涌现诸多知名的光伏生产企业,当然这些光伏生产企业快速的壮大的同时,不可避免面临着技术、竞争、汇兑、利率、资本结构、经营决策等方面的风险,特别是伴随着欧美对我国光伏生产企业诸多贸易保护政策的实施,光伏企业所面临的财务压力更大,因此,对光伏企业财风险预警机制研究具有一定的实际意义,以便建立一个较为完善和有效的财务风险预警系统,避免光伏企业财务风险扩大所带来不良影响。

1 光伏企业财务风险预警存在问题

企业财务风险预警无论是在理论还是实践方面都不是一个新兴话题,发展至今,在各个行业已经取得了长足的进步,当然也在光伏企业得到了应用,但国内部分多晶硅及光伏制造业,受地方政府主导实现了规模投资型超越式发展,未能及时控制好发展与经营风险,最终经营风险转化为支付不能的财务风险,甚至步入债务重组式的破产整合,因此,生搬硬套其它行业较为成熟的企业预警机制出现一些问题,主要表现在以下几个方面。

①科学财务风险预警方法的缺乏。科学财务风险预警方法是财务风险预警工作有效开展的重要前提。目前,多数光伏企业缺乏对财务风险预警机制的系统性和整体性认识,导致财务预警体系存在诸多漏洞。特别是在财务风险预警方法的应用方面,以传统的定性分析方法为主,缺少较为先进的以计算机为手段的模糊数学、AHP、蒙特卡罗模拟等方法。另外在预警指标的选择方面也缺乏全面性、客观性的考虑,自然也就造成了财务风险分析有失科学性和严谨性。

②合理财务风险预警组织机构的缺乏。目前光伏企业还没有设置职能分明、系统完整的风险管理组织机构,即便设置了相关部门,在工作职责落实方面也有所欠缺,一旦风险发生,形同虚设,便无计可施。

③规范财务风险管理信息系统的缺乏。据笔者调查,整个光伏企业缺乏功能齐全的财务风险管理信息系统,导致财务风险分析没有完整、可靠的数据,无法科学评估企业生产经营中存在的财务风险因子,当风险发生时也就无法有效的加以应对,风险预警机制的效应自然难以发挥。

2 光伏企业财务风险预警机制建立

从以上分析可以看出,光伏企业还未建立完善、有效的财务风险预警机制,需要针对性的从以下几个方面加以健全和优化。

2.1 财务预警指标的选择

财务预警指标选择是财务风险分析和财务预警建立的前提,本文在满足有效性、客观性、针对性、敏感性、逻辑性、特殊性等原则的基础上,参阅大量文献,结合光伏企业行情,确定了以反映企业偿债能力、盈利能力、管理能力、发展能力的财务指标和反映企业行业影响力、节能环保能力等的非财务指标。并通过AHP财务风险分析方法,得出目前光伏企业的财务状况存在着较大的风险,主要体现于较低的盈利能力和偿债能力。第一,受前期国际金融危机的影响,各国降低对光伏产业的政策补贴,致使光伏产品价格下降,净利润减少,进而造成光伏企业利息保障倍数、资产周转率、主营业务利润率的大幅下降,甚至主营业务收入增长率、主营业务利润增长率出现负增长。第二,国际运输费用上涨增加了销售费用,研发投入加大、管理机构扩大、雇员增多等都增加了光伏企业成本费用,利润自然出现下滑,导致成本费用利润率的下降。第三,受欧元贬值的影响,外币债务利息增加和外币收入汇兑造成了利息费用大幅上升。可以看出,这些客观存在的财务风险使得光伏企业财务风险预警机制建立更加迫在眉睫。

2.2 预警组织机构的设立

财务风险预警的重要性和专业性决定其实施必须有专业组织机构和人员来完成,因此,文章认为光伏企业应建立专门的财务风险预警组织结构,即在企业中设立独立于其他部门的财务处风险预警部,将财务风险预警纳入正常的工作范畴中,并明确预警部门的权责。预警部在享有与企业其他部门同等权利的基础上,担负着风险控制目标确定、风险信息搜集、风险预防与控制策略制定等职责。预警部需定期利用专业知识和相关技能对企业财务数据和其他信息进行整理、对比和分析,并以书面报告反映企业目前的财务状况,发现存在的财务风险,预测未来可能面临的风险。若发现风险,需要及时制定风险控制方案并落实风险的降低和消除。

2.3 内部控制制度的健全

内部控制制度的健全作为财务治理的最根本措施对财务风险的预防至关重要。我国目前大部分光伏企业都在美国上市,因此面临着《萨班斯法案》的严厉监管,这就要求光伏企业在健全内部控制制度时满足《萨班斯法案》监管要求,需要从以下几个方面加以完善。

①内部控制环境的营造。光伏企业需建立反舞弊机制和规范财务人员职业道德行为,以防止由于个人经济利益驱使而出现虚假财务报告。并培养全体员工的财务风险识别和控制能力,整体性提高企业的风险应对系数。

②风险评估机制的建立。组织专业评估队伍定期对现有风险管理状况进行评估,并根据评估结果加以改进和完善,对控制措施的落实和实施加以监督。

③从上到下风险管理的实施。光伏企业为了加强内部控制,一般会对所有财务科目、财务的业务流程进行检查。但按照《萨班斯法案》对上市公司的要求,需要采取从上至下的风险管理策略,对不重要系统、内部流程、财务报告系统等作适当筛选,以减轻内控工作量。

2.4 财务信息化管理的完善

企业财务信息的及时准确取得是财务风险预警的关键,要实现这一目标其关键是财务信息化管理的完善。光伏企业应全面推广ERP系统的应用,通过一套完整的ERP项目,不仅方便财务信息的收集和管理,更有利于企业其它信息的整合。ERP系统可彻底改变“财务”仅仅只与财务部门相关的观点,事实上,采购、物流、销售等非财务部门在系统中的数据己关联到财务销售成本、销售价格、库存价值等方面的计算、结转,成为财务数据的一部分,这正是ERP系统的真正价值,对财务报表和财务分析都会产生影响。

2.5 财务预警应急系统的构建

应急系统是财务风险预防的一个重要组成部分,正确的财务危机处理措施能保证光伏企业财务预警系统的顺利运行。为此,本文设计了光伏企业的财务预警应急系统程序。首先,企业财务状况异常发现后,立即组建专业应急处理机构。主要包括预警员、信息员及相关负责人,必要时可聘请有经验专业人事联合处理。然后,启动事前建立的应急预案。完善的财务危机应对预案的来源包括公司以前对失误的控制与矫正方案、企业长期使用且行之有效的抵御风险的经验、同行业相关企业财务风险应对的案例等。应急预案内容应与公司经营特点相关,一般应包括处置风险的原则、目标、与债权人的谈判策略、可信任的供应商和经销商、可供咨询的专业机构等。

3 结 语

财务风险预警机制的建设是一个系统性的过程,特别是对于光伏企业而言,更需要从各个环节进一步深化和健全财务风险预警体系,以保证光伏企业在严峻的市场行情中持续稳定的发展。

参考文献:

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关键词:

高校财务风险;预警指标体系;构建

在我国高等院校快速发展的背景下,发展过程中随之而来的问题越发增多,尤其是财务风险问题。为了能够更好的解决财务风险问题,各大高校有必要构建起与自身发展相符的财务风险预警指标体系,进而有效的预警和防范财务风险,进一步促进自身的健康稳定发展。但结合实际情况来讲,我国多数高校并未意识到财务风险预警指标体系构建的重要性,造成财务工作效率始终无法提高。因此,本文浅谈了高校构建一套财务风险预警指标体系对于推动自身发展的必要性。

1概述财务风险预警

高等院校财务预警指的是学校在计算财务预警指标值时,对高等院校财务情况进行度量,并对高等院校财务指标预警值高低进行评价,进一步对学校财务预警信号进行掌握。学校财务预警机制可以说是一种财务制度安排,具有监测与诊断学校内部财务状况作用,就是学校在了解财务情况下,选择相应的指标作为财务预警指标,对学校财务预警标准风险进行明确,在对学校财务风险监测下,使学校财务人员对财务风险出现的原因有所了解,并制定相应的措施以降低财务风险。但实事求是的讲,我国大部分高校都未意识财务风险预警指标体系构建对于加强财务工作水平的重要性,导致财务工作过程中频繁出现问题,学校面临的财务风险越发增多,在这样的现实情况下,需要加大力度宣传和推广财务风险预警指标体系这一概念,使更多的高校对其有所了解,并在管理自身财务工作中积极构建出一套完整的、有效的财务风险预警机制。

2高等院校构建财务风险预警指标体系需要遵循的原则

在学校财务风险管理过程中,对学校财务风险形成原因与形成特点进行分析,设置出相应的风险预警指标体系,进而可以对学校财务运作中潜藏的一系列风险有效识别,为学校财务管理工作人员提供出科学的、高效的识别风险方法。因此,为了可以在第一时间内对学校财务风险准确识别,进而做出有效的、健全的预防措施,在构建学校财务风险预警指标体系中,需要遵循如下几点原则:

2.1遵循合理性原则

所谓的合理性原则就是在指标选取中,应重视影响学校财务风险情况的重要因素,可以对学校财务状况客观反映。并且所选择的目标,无论是在概念的外延方面上,还是在概念的内涵中,都需要具备明确性。所以,风险预警体系的构建应遵循合理性原则。

2.2遵循可操作性原则

在指标选取中,需要对指标的可行性与有效性全面考虑。众所周知,财务指标数据可以在财务部门获得,并且数据是真实的、有效的,这样才可以保证构建起的财务风险预警指标体系具备有效性与可操作性。

2.3遵循可比性原则

通常情况下,高等院校存在的财务风险,一般都需要在学校与学校之间、指标与指标之间互相比较,才能分得出高低。所以,在风险评价指标设置过程中,需要对指标的通用性与可比性进行调查研究,确保风险评价指标的可比性。

3高等院校构建财务风险预警指标体系的对策

3.1偿债能力评价指标具体包括:(1)负债总额除以资产总额等于资产负债率,它体现的在高等院校总资金中,债务资金占的比例。各大高等院校应结合自身资金实际情况,控制资产负债率,同时还要保证各项活动的开展有着充足的后备资金。(2)流动资产除以流动负债等于流动比率。这就表明高等院校以流动资产支付流动负债的水平,通常在3-6最佳。(3)年均负债总额除以高等院校非限定性收入乘以100%,体现出学校非限定收入保障负债的能力。学校的非限定性收入有很多款项,但结合相关规定而言,在学校偿还银行中贷款本息时只能使用非限定收入。所以,非限定性收入比率值越低,证明此学校偿还债务水平就非常高,所存在的财务风险也很小。3.2运作能力评价指标具体包括:(1)年收入总额/年支出总额=年收入支出比,这一公式反映出高等院校收入与支出之间的关系,此率值越高,说明学校收入的越多。(2)(年经营结余+年事业结余)/年平均净资产总额×100%=净资产收益率,这体现出学校使用净资产获得收益的水平,这一比率值越高,就表明学校利用资产获取收益水平就越高。(3)(年经营结余+年事业结余)/年平均收益性资产总额×100%=资产收益率。表明学校使用收益性资产获取收益的水平。一般情况下,此比率值越高,就表明高等院校利用资产的效果就越好。3.3评价发展潜力指标包括:(1)(年末现金余额-年初现金余额)/年初现金余额×100%=现金余额增长率。这一指标代表着此高等院校中流动资金的增多与减少趋势,体现出高等院校的稳定发展状况,此比率值越高,表明着此高校有着较强的偿还债务能力。(2)(年末资产额-年初资产额)/年初资产总额×100%=总资产增长率。这个指标体现出高等院校资产规模增长状况,此指标值越高,表明高等院校发展能力就越高。但需要明确的是,在高校财务分析过程中,使用此指标需要对资产规模扩张量与扩张质进行分析,防止一味的扩张引发更大、更多风险。(3)(年末自有资金总额-年初自有资金总额)/年初自有资金总额×100%=自有资产增长率,此指标将高等院校自有资金规模增长状况进行全面反映,此指标值越高,就表明此高校有着很高的发展潜力。

4高校需合理运用财务风险预警指标体系

高等院校的资产和资金通常用来确保可以正常有序开展学校内教学和科研活动。若是很难达到预期目标,就表明了高等院校管理资产资金中存在问题。为了可以对高等院校运营绩效状况有效辨识,就需要建立准确的运营绩效能力指标。可在分析上文所提到的各种指标下,对学校总体运营状况进行整体分析。其收入支出比率指的是学校实际运用学校内一系列资源能力的指标。通常而言,学校这一指标值越高,就证明学校有着很高的自我支付能力。通过调查研究风险,学校内的收入支出比例最好在0.5左右。生均学费收入支出比率指的是衡量学校学生交费补偿支出能力,一般状况下,此指标值越高,就代表着学校挪用其他方面的经费能力就会越高。同时,还有一些固定资产增长率、应收款、暂付款等等,这些值与年终流动资产比值能够体现出学校运营绩效水平。结合实际情况来讲,我国各大高校都属于事业单位,但在实施市场经济体制背景下,高等院校要取得更好的发展,势必要结合市场经济发展要求,全方面、多角度实施社会服务,争取办学效益的最大化。

5结语

在构建学校财务风险预警指标中,应结合学校财务实际活动,并考虑到财务潜在风险要素,遵循可比性、合理性和可操作性等原则,对高等院校面临的财务风险情况全方面的反映,进而控制好高校面临的财务风险。在学校财务风险预警体系构建中,既需要对各种风险预警指标准确选择,并要综合化处理每项指标,确保最后每项指标以简单的数字化方式反映出来,唯有这样,学校中构建起财务风险预警体系才能真正满足合理性、可比性的要求。

参考文献:

[1]王莹.高校财务风险预警指标体系构建研究[J].现代营销(下旬刊),2015,(10):127.

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Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5

其中:

X1=(营运资金/资产总额)×100

X2=(留存收益/资产总额)×100

X3=(息税前利润/资产总额)×100

X4=(所有者权益总额/负债账面价值总额)×100

X5=(销售收入/资产总额)×100

其中X1、X4反映企业的偿债能力;X2、X3反映获利能力;X5反映盈利能力。Z值越低,风险越大。在奥特曼(Altman)的多元Z值判别系统中,最终对财务风险预警起作用的财务比率只有5个,这是否意味着其它财务比率对财务风险预警就不起作用了?其实不然,因为奥特曼在构建多元Z值判别系统的过程中,首先进行财务比率的相关性分析,剔除了一部分财务比率,并最终根据累计贡献率选择了5个财务比率。实际情况是财务比率之间往往具有一定的相关性,但又不是完全相关的。因此,能否找到一种方法,使得在构建财务风险预警系统时,一方面既能考虑到更多一些对财务风险预警有指示作用的财务比率;另一方面又不会因为财务比率太多而增加分析问题的复杂性?为了解决这一问题,利用层次分析法。层次分析法通过同类指标两两比较谁更重要的方法,构造判断矩阵,计算出特征向量,确定各层次的权重。另外,奥特曼多元Z值判别系统的所选择的5个财务指标,是基于会计权责发生制下的财务比率,能否利用收付实现制下反映企业的偿债能力、获利能力、盈利能力的现金流量指标替代呢?从国内外实证研究表明,采用现金流量的系列指标分析有助于财务风险预警。

所以,利用层次分析法并结合奥特曼多元Z值判别系统的分析思路,构建了基于企业现金流量分析的财务风险预警系统,通过计算出来的A值,与预警指标比较以及在预警区间的范围,可正确评价企业面临的风险,得知风险程度和风险来自哪些具体方面,从而有针对性地制定有效措施防范风险。

二、财务风险预警系统的构建

(一)指标选择原则

指标选择原则力求科学性、全面性和可比性。科学性和全面性就是要运用现代科学的方法,参照国外先进的做法来对企业进行评估,评估方法设计和指标选取要客观、公正、公平,尽量淡化主观色彩,表现为所选用的指标既要反映公司的获利能力和支付能力,又要反映资产流动性和财务弹性等财务状况,以概括反映资产负债表和利润表的有关指标的信息,同时兼容各指标之间的系统性。可比性表现为所选用的指标不受公司行业背景等个性条件的限制,可直接比较。同时,选取的各项指标必须有机配合,形成体系,指标之间不能重复和矛盾,各项指标要有一定的依据并真实可靠;要选择能够反映企业全貌的指标,既要评估企业的现在,也要评估企业的过去,还要预测企业的未来;选取的指标要有代表性,尽量精简,避免由于指标过于庞杂而导致的内容冲突、相互矛盾等现象;选取的指标应具有较强的横向、纵向可比性,并尽可能排除偶然或异常事项的影响。

(二)现金流量指标的选择

综合上述有关指标选择的原则,财务风险预警系统从以下五方面选择现金流量分析指标:

1.结构性分析指标

经营活动现金流量流入流出比X11=经营活动现金流入量/经营活动现金流出量

投资活动现金流量流入流出比X12=投资活动现金流入量/投资活动现金流出量

筹资活动现金流量流入流出比X13=筹资活动现金流入量/筹资活动现金流量流出量

2.流动性分析指标

现金到期债务比X21=经营活动现金净流量/本期到期债务

现金流动负债比X22=经营活动净流量/流动负债

现金债务总额比X23=经营活动现金净流量/总负债

3.获取现金能力分析指标

销售现金比率X31=经营现金净流量/销售额

每股营业现金净流量X32=经营现金净流量/普通股股数

总资产现金回收率X33=经营现金净流量/总资产

4.财务弹性分析指标

现金满足投资比率X41=经营活动现金净流量/(资本支出+存货增加+现金股利)

现金股利保障倍数X42=每股经营现金净流量/每股现金股利

5.收益质量分析指标

现金营运指数X51=经营现金净流量/经营所得现金

现金利润率X52=经营活动现金净流量/净利润

(三)利用层次分析法确定权重

对财务风险预警指标赋予不同的权重,体现了各变量指标对风险预警结果的影响程度和重要程度,指标权重应根据风险管理的目的来设置,财务风险的指标体系主要是从企业的角度考察其偿债能力和风险承受能力,因此,偿债能力和现金流动情况是整个指标体系的重点,该部分的权重应相应加大。层次分析法,是一种定量与定性相结合,是将决策者的主观判断与偏好用数量形式表达和处理的方法。

首先,在财务风险预警系统(A)中第一层分解为现金流量结构指标(B1)、流动性指标(B2)、获取现金能力指标(B3)、财务弹性指标(B4)和收益质量指标(B5)五个分层指标。这五个方面对现金流量综合评价值来说,其重要性各不一样,即权重有大小。按重要性排序为:B3>B2>B1>B4=B5,根据层次分析原理和指标间两两比较重要性(1表示同样重要,3为稍微重要,5为明显重要,7为重要得多,2、4、6介于以上相邻两种情况之间),构建以下判断矩阵:

根据以上5阶矩阵求得特征向量为:

=(0.1151,0.2137,0.5300,0.0706,0.0706)T

同时,求得判断矩阵最大特征根为:

λmax= =5.13168,

一致性检验CI==(5.13168-5)/4=0.03292,

5阶矩阵RI=1.12,CR=CI/RI=0.03292/1.12 =0.0294

其次,分别对各层构建判断矩阵,用同样的方法求特征根并进行一致性检验。现金流量结构指标(B1)经营活动现金流入流出比(X11)、投资活动现金流入流出比(X12)、筹资活动现金流入流出比(X13)三个指标,构建的判断矩阵、特征向量及一致性检验:

流动性指标(B2)分解为现金到期债务比(X21)、现金流动负债比(X22)、现金债务总额比(X23)三个指标,构建的判断矩阵、特征向量及一致性检验:

获取现金能力指标(B3)分解为销售现金比率(X31)、每股营业现金净流量(X32)、全部资产现金回收率(X33)三指标,构建的判断矩阵同B1的矩阵,特征向量WB3=(0.5390,0.2972,0.1638)T。

财务弹性指标(B4)分解为现金满足投资比率(X41)、现金股利保障倍数(X42)两个指标,构建的判断矩阵和特征向量:

收益质量指标(B5)分解为营运指数(X51)、现金利润率(X52)两个指标,构建的判断矩阵和特征向量:

(四)财务风险预警系统的建立

则由以上的特征向量矩阵构建财务风险预警系统的如下:

A=0.1151B1+0.2137B2+0.53B3+0.0706B4+0.0706B5

其中:

B1=0.5390X11+0.2972X12+0.1638X13

B2=0.2244X21+0.6196X22+0.1560X23

B3=0.5390X31+0.2972X32+0.1638X33

B4=0.3333X41+0.6667X42

B5=0.3333X51+0.6667X52

三、财务风险分析

从上述现金流量指标的层次分析中可以看出:财务风险预警系统是从企业现金流量的结构性、流动性、获取现金能力、财务弹性和收益质量五方面来评价企业财务风险的预警结果及其财务风险承受能力,财务风险预警结果A值越大,其风险越低;反之,分值越低,风险越高。

四、应注意的问题

1.需将定性分析和定量分析结合起来综合分析

建立了以现金流量分析为基础的财务风险预警系统,是定量分析系统,其所选择的现金流量分析指标不能反映企业全部风险特征,通过国内外实证研究表明,在财务风险分析中考虑非财务因素仍然认为有必要,因此,应将定性分析和定量分析结合起来综合运用。

2.持续更新财务预警指标和预警区间

财务风险预警系统是一个持续完善的过程,在财务预警系统建立后,企业应定期根据其经营情况、行业发展状况及宏观经济环境的变化,及时检讨财务预警指标的选择及预警指标预警区间设置的合理性,以完善相应的财务风险预警机制和财务风险管理措施。

3.建立风险管理信息系统,为财务风险预警提供信息技术支持

篇(9)

一、引言

交通运输业是现代国民经济的基础设施行业,具有着完全竞争与部分行业垄断相结合、社会意义较为重要的特征。由于市场瞬息万变和难以预测、客观环境复杂以及管理者素质水平有限,均使得风险常常存在,财务风险也随之应运而生。这些风险是:(1)筹资风险。目前交通运输企业投资主要来源于外部融资。外部筹资包括股权筹资与借贷筹资两种形式。目前国内交通运输类上市公司只有77家,因此,交通运输类企业主要是以借贷融资的方式来筹集资金,而如果借入的资金不能够产生预期经济效益,就会导致交通运输企业集团不能够按时还本付息,使得企业集团可能付出更高的代价,甚至于陷入到破产倒闭的财务危机之中。(2)投资风险。即企业集团投入了一定资金后,因市场环境变化等多因素影响,最终导致实际收益与预期收益发生了偏离进而造成的损失。它主导着资金循环过程中所有风险,制约着财务风险中其它类型风险的发生及其发展程度。投资风险包括两部分,一部分来自于短期投资,一部分来于自长期投资,其中比较重要的是长期投资风险。如高速公路的BOT项目,项目建设期、竣工期大大晚于预期;不能够完成项目的建设或完成的项目不能够达到预期的设计标准,施工的成本超过预算的成本,这些均可能导致企业面临巨大的投资风险,甚至可能使一个企业陷人严重的财务危机中。(3)资金回笼风险。在公司开始经营运转的过程中,投入的资金会以各种各样的形式出现,因此存在着技术和经济贬值的风险。如国内的货物运输企业为了扩大市场占有率,通常会先提供货物运输服务,然后再与客户定期结算,这样更容易保留稳定客户,但随之便产生了各种应收款项,增加了坏账发生的可能性,进而加大了资金回收的风险。(4)外汇风险。交通运输企业集团所而临的外汇风险:一是经济风险,即企业集团在向国外销售或购买商品、劳务时,会由于不利的汇率变动使成本增加或收入减少的风险。这种风险发生于汇率变动之后,其特点是具有长期性和持续性。二是交易风险,即从交易达成时起到款项支付或收讫的这段时间产生的风险,它在汇率变动之前产生,于汇率变动之后结束。三是折算风险,即企业集团的母公司,在编制用外币计量的子公司合并财务报表时所产生的风险,这种风险和交易风险一样,在汇率变动的时侯已经成型,是一次性的风险。如果不能有效规避和防范各种财务风险,必将威胁到企业的生存与发展,使之陷入财务失败的困境,最终导致倒闭破产。因此,建立交通运输业财务风险预警模型,及时诊断出财务危机信号,进而采取解决对策,对于保障交通运输企业的安全健康和可持续发展,有着极其重要的意义。

二、研究设计

(一)预警指标设计 交通运输企业包括铁路运输、水上运输、公路运输、管道运输业、航空运输、仓储物流和交通运输辅助业等行业。我们在选择指标的时候,如果指标选取的不全面,可能就会遗漏某些较为重要的预警指标,从而有损综合评价的客观全面性;但如果指标选取的过多,范围太大,可能会造成评价工作不经济。鉴于以上原则,交通运输企业财务预警指标体系的主体应该是企业财务评价指标体系。经过分析企业财务评价指标体系的具体内容,在交通运输企业预警指标体系中,仍需反映企业基本绩效的四个方面因素,即财务效益状况、资产管理效率、偿债能力状况和成长能力状况。主要预警指标参见表(1)。为便于对指标进行量化处理,结合交通运输企业管理的特点和各指标的行业标准,每一指标都被定义了三种状态,每种状态分别表示不同程度的风险。状态A表示财务情况较好;状态B表示财务情况一般;状态C表示财务情况较差。预警指标体系见表(2)。

(二)样本的选取 样品材料主要是从经济一般上市公司金融数据库系统。由数据源和数据可靠性约束,研究样本来自上市公司。由于交通行业上市公司77只,特别是破产的公司很少发生,所以唯一的选择和交通运输企业的经营特点,金融结构类似于样本公司。上市公司在圣类企业定义为“财务失败”或“金融危机”的企业。本文的样本资料主要来源于CCER中一般上市公司的金融数据库系统。受信息来源和可靠性约束,本文研究的样本均来自上市公司。由于国内交通运输行业上市公司只有77家,加之破产公司鲜有出现,所以选择与交通运输企业集团的经营特点、财务结构等相似的样本公司。如果上市公司某年出现于ST类企业名单中,则被认定为“财务失败”或“财务危机”的公司。交通集团及与交通集团经营特点、财务结构等有相似的样本公司;2007-2008年被ST、未被ST的公司,并要求获得两年前的资料;为了适应本文的需要,研究时我们随机抽取了88家交通运输业上市公司及财务结构类似的上市公司作为构建模型的样本。

(三)模型变量的选择 本文根据交通运输企业的特点选取了10个变量:X1: 净资产收益率(营业利润)X2: 资产收益率X3: 净利润率X4: 营业收入增长率X5: 营业利润增长率X6: 流动比率X7: 现金流动负债比率X8: 资产负债率X9: 应收账款周转率X10: 资产周转率。

(四)预警模型的建立 运用SPSS 16.0软件,按照上述确定的10个研究变量,对这88家样本企业进行主成分分析。可以得出以下结果:从表(3)(方差解释表)来看,对于这10个指标的信息,当选取7个主成分因子时,其信息量达到了94.237%,基本上保留了原来的指标信息。从表(4)(旋转后的因子载荷矩阵)来看,第一主成分FAC1_1与X6: 流动比率、X7: 现金流动负债比率、X8: 资产负债率三个指标的因子负荷能力远大于其他一些指标,可见,从这3个变量,反映企业的偿债能力。所以FAC1_1可表示偿债能力主成分。FAC2_1主要由变量 X1: 净资产收益率(营业利润)、X2: 资产收益率两个变量解释,这两个变量均反映企业的盈利能力,因此FAC2_1表示的是企业盈利能力主成分。FAC3_1主要由变量X3: 净利润率解释,该指标属于盈利能力的指标,由此FAC3_1与FAC2_1主成分一样,表示的是企业的盈利能力主成分。FAC4_1主要由变量X10: 资产周转率解释,该变量反映了企业的营运能力,所以FAC4_1表示的是是企业的营运能力主成分。FAC5_1主要由变量X5: 营业利润增长率解释,该指标也属于发展能力的指标,因此FAC5_1代表的是企业发展能力主成分。FAC6_1主要由变量X9: 应收账款周转率解释,该指标属于营运能力指标,因此FAC6_1与FAC4_1主成分一样也代表的是企业营运能力主成分。

三、实证检验

(一)回归分析 在上述主成分分析的基础上,得出了7个主成分因子。结果见表(6)。可见,由“B”列的系数可以得出的交通运输业财务风险预警模型为:P=1/1+e-z(Z=-3.705*FAC1_1-7.453*FAC2_1

-5.927*FAC3_1+ 3.007*FAC4_1 + 2.522*FAC5_1 - 3.208*FAC6_1- 3.206*FAC7_1-2.132)。其中:P表示上市公司面临财务危机的概率;FAC1_1表示偿债能力主成分因子;FAC2_1表示盈利能力主成分因子;FAC3_1表示盈利能力主成分因子;FAC4_1表示营运能力主成分因子;FAC5_1表示发展能力主成分因子;FAC6_1表示营运能力主成分因子;FAC7_1表示发展能力主成分因子。因此,交通运输企业的财务状况主要由这7个主成分因素决定。利用此处得到的最终预警模型,就可以对交通运输企业的财务状况进行预测,当预测的概率大于0.5时,就推断其两年后将会发生财务危机,否则就推断其两年后将不会发生财务危机。通过运用Logistic回归分析,得出了该模型的预警结果,见表(7)。对于Logistic 回归分析的结果,在88个样本单元中,有7个被判错。其中在36个财务危机公司中,有2个被判错,准确率达到了94.4%;在52个非财务危机公司中,有5个被判错,准确率达到了90.4%,总体准确率达到了92%。可以看出,这个预警结果准确率很高,表明了该预警模型具有很高的实用价值。

(二)交通运输业财务风险预警判别模型的运用测试 为检验所构建的判别模型的有效性,在非ST类上市公司的交通行业企业中随机选取了2006年20家交通运输业上市公司的年报进行模拟财务预警,将20JI家公司财务数据标准化后代入因子得分方程,得到FAC1_1、FAC2_1、FAC3_1、FAC4_1、FAC5_1、FAC6_1、FAC7_1等7个主成分因子,再代入最终回归模型,最后判别结果见表(8)。利用本报告所构建的交通行业财务预警模型的警戒线为0.5。根据证券之星网2006年交通运输行业上市公司公布的财务数据所得到的判别值中,代号为600591上海航空公司和600115 S东航公司判别值大于0.5,属于应予以警示的公司范畴;其余18家交通运输企业上市公司属于财务健康公司。经调查了解与企业的实际情况相符。经分析可知两家公司发生财务危机的原因是营运效率低,盈利能力差导致负债率高,所以要摆脱困境首要企业要摆脱困境,避免财务危机的发生,首先必须解决的问题就是如何扭亏为盈,提高营运效率创造真实的利润与现金增量。

四、结论

财务风险的控制和管理是我国交通运输企业财务管理中的重要内容之一。为提高财务风险的控制和管理,要做的第一件事是如何进行财务风险的预警,使企业采取有效的措施来规避财务风险,并将损失降到最低。 本文结合了交通运输企业的特点,在保证财务指标的可靠性基础上,建立了能够全面反映交通运输业财务风险的预警指标体系,并进行了模型适用性的验证分析,使财务风险预警指标及风险评价指标具有了动态的可控性,从而保证了交通运输业财务风险预警及风险评价的实用性。

参考文献:

[1]田芬等:《物流企业财务风险综合预警研究》,《物流技术》2009年第9期。

[2]吴文强:《高速公路公司财务预警系统的研究》,《广东工业大学硕士学位论文》200年。

[3]中国注册会计师协会:《财务成本管理》,经济科学出版社2008年版。

篇(10)

(一)样本选取与数据来源 本文以沪深A股2010年-2011年房地产上市公司为研究对象。在149家上市公司(截止2011年末)中剔除9家经营不善的ST公司以及两家引起Z3值异常变化的000656金科股份和600094大名城(2010年的Z3值分别为479.2701、-244.8120),以其余138家公司为代表样本进行研究。本文样本数据均来源于样本公司公开发表的财务报表,通过东方财富网收集样本公司相关财务数据,使用Excel办公软件进行数据处理。

(二)模型建立 Z值模型是一种经典的多变量财务预警模型,

由金融经济学家Altman在1968年创立,用以衡量公开上市交易的制造业公司的财务状况。将加权计算的Z值与临界值对比就可以了解企业财务危机的严重程度。在对公司5年内破产的可能性进行诊断和预测时,其准确率高达70%—90%。由于该模型的研究对象仅限于上市公司,并且范围主要集中在制造业,因此在2000年7月,Altman对该模型进行了两次修正,最后分别形成了非上市公司财务危机Z2模型和非制造业上市公司财务危机Z3模型。这两种模型同样也通过了大量的实证研究,结果证明其在美国企业中的预测准确率非常高。从2007年开始,史富莲(2007)、郦大海(2010)等多位学者先后运用Z3值模型对我国房地产业上市公司财务风险进行过实证研究与分析,研究结果证明了它的合理性。因此,在本次研究中亦采用Z3值模型。Altman的Z3值模型判别函数如下:Z3=6.65X1+3.26X2+6.72X3+1.05X4

其中:X1=营运资本/总资产。营运资本=流动资产-流动负债。X2=留存收益/总资产。留存收益=未分配利润+盈余公积。X3=息税前利润/总资产。息税前利润=税前利润+财务费用。X4=股东权益/总负债。股东权益=流通股票期末市价+未流通股票账面价值。该模型主要将企业的偿债能力指标、盈利能力指标和营运能力指标有机地结合起来综合分析企业破产的可能性。当Z3≤1.23时,代表企业具有很高的破产概率;当Z3≥2.9时,说明企业处于安全状态,破产的可能性很小,可以不予考虑;当1.23

二、实证检验分析

(一)Z3值统计 计算得出样本公司2010年至2011年的Z3值如表1所示。

(二)Z3值各区间分布 为了更好地分析样本公司所面对的财务风险,本文按照Z3的两个临界值,对138家公司的Z3值进行了区间统计,包括Z3值各区间的公司数量及其所占比重,如表2所示。可以看出,2011年,房地产上市公司的财务状况较2010年略有恶化(Z3 2010均值=3.1633,Z3 2011均值=3.1120),这主要表现在Z3≥2.9(企业处于安全状态)的公司数量有所减少,而其他两个(处于不稳定或危险)区间相应地略有增加。但不难发现,恶化的程度远低于人们的预期,这与房地产调控周期较短有关。随着调控周期的拉长,加之整个行业高负债率和高库存等因素的影响,预计2012年,房地产上市公司的财务状况恶化程度会更加严重,Z3≥2.9的公司会大幅减少,而Z3≤1.23的公司会有较明显的增加。由于业绩的两极分化,重组并购势在必行。表3列举了连续两年Z3值均小于1.23的公司的X和Z3值。笔者将12家公司的5个变量与行业的均值进行了比较,结果发现,这些公司的5个变量都明显小于平均值,其中X1(营运资产/总资产)、X2(留存收益/总资产)这两个变量的值明显偏低,意味其持续获利的能力较低,且未来面临资金周转不灵和短期的偿债危机。这12家公司无疑是财务破产的高危企业,应引起相关企业和部门的高度重视。

三、房地产企业财务管理及风险防范加强建议

(一)从“求发展”到“求生存”,以价换量,加速资金回笼 据权威机构统计,2011年,81家上市房企合计库存市值高达9641亿元,同比涨幅达41.6%,相比同样面临调控及市场危机的2008年同期,库存值上涨了180%。面对如此窘境,房地产企业必须转变开发和经营思路,从以往的“求发展”到现在的“求生存”。应该抛弃对调控政策松动的预期和幻想,“降价、打折,去库存”理应成为未来两年的主基调,以价换量,加速资金回笼,换取“求生存”的现金流,避免资金链断裂给企业带来的巨大风险。

中国正处在城市化发展的前周期,对住宅的刚性需求是客观存在的。申银万国的数据表明,2012年因结婚和拆迁产生的刚性需求为6.5亿平,占预测住宅销量的69%。有专家预计,如果未来投资需求基本稳定,每年的刚需占比将维持在70%左右。因此,对于我国的房地产行业而言,无论在时间还是空间上,仍有巨大的发展潜力,关键是,在这一轮调控之后,谁能“生存”下来。

(二)强化风险意识,建立全面预算管理和财务风险预警体系 随着宏观调控政策的持续加强,标志着房地产行业的暴利时代已经终结,也可以说,房地产业过度低风险的盈利机会正在发生变化。为了应对这一变化,房地产企业第一,应该强化风险意识。摒弃以往“拿地”即赚钱的思维模式,在战略上提升对财务风险管理重要性的认识。第二,要建立全面的财务预算管理体系。在地价和房价快速上涨的盈利模式下,房企在资金运作上存在较大的盲目性,没有真正从风险管理的高度上去分析成本。而如今不仅要对单一项目进行财务预算与核算,而且要对整个企业各个项目和部门进行系统的成本控制管理,有效防止财务风险的发生。第三,项目开发过程中需要建立短期的财务预警系统,同时建立现金流量监测体系,以确保资金合理、安全地运转,将财务风险控制在最低的程度。

(三)合理调整融资方式与结构,破解企业融资难题 为了挤压房地产泡沫,近两年虽然开发贷款没有全面叫停,但实际上从2010年下半年开始,银行已经在大规模压缩开发贷款,致使房企的资金链日趋紧张。东方证券分析师杨国华曾以2011年6月作为分析起始点,预测到2012年6月,扣除招保万金后的115家上市房企整体的资金缺口合计约1329亿,基本相当于2011年6月时的现金总量,而这一缺口比2008年6月时还大。另一个不利的信息是,据Wind资讯对90家房地产上市公司的统计,2011年合计利息净支出已达64.87亿元,较调整后上年同期的47.15亿元锐增了38%。有19家上市房企利息支出增幅超过100%。面对贷款难和借贷成本激增的双重压力,房地产开发企业必须要做好两个转变,一是从过去习惯于银行贷款这种间接融资转向市场的直接融资,包括信托、PE、委托贷款等各种债券和股权的形式。二是从过去习惯于短期的债权融资转向股权融资,积极吸引民间资本,与投资者一起分享投资的收益,也一起分担风险,增强企业应对财务风险的能力。

参考文献:

[1]郦大海:《基于Z3值模型的房地产上市公司财务危机预警研究》,《财会通讯(中)》2010年第8期。

[2]严碧红、马广奇:《基于Z-Score值模型的我国房地产业上市公司财务风险的实证分析》,《财务与金融》2011年第5期。

篇(11)

我国商业地产企业起步较晚、基础相对薄弱,也没有完善的制度规范,房地产行业本身具有投资金额大、建设周期长、变现能力弱等特点。随着商业地产企业发展规模加大,涉及的财务管理范围也随之加大,隐含的财务风险也会随之加剧。例如2008年世界经济危机,就是因房地产企业而起。所以重视财务风险,并建立健全财务预警制度不但是商业地产企业急需解决的问题还是国家应该重视的问题。

一、财务风险研究意义

财务风险是伴随着财务活动的开展而产生的,商业地产企业想要快速发展就会涉及到资金筹措、建设投资等财务活动,这些都会产生一定的财务风险。财务风险的存在具有必然性,并且会在长期积累中爆发,严重的财务风险会导致商业地产企业面临倒闭清算。如果企业在严重的财务风险下继续经营就使得企业资产负债率提高,成本增加,利润减少,入不敷出。所以商业地产企业要建立风险意识,并要在企业经营中合法的、科学的规避财务风险,并进行财务风险的实时监控和预测,以便于抵御财务风险和财务危机。如图一所示:房地产企业利润表,从利润可以看出,涉及的财务活动较多,房地产企业要注意各个环节的财务风险控制控制。

二、商业地产企业经营中存在的财务风险类型

由于地产的行业特点具有投资金额较大、融资困难、项目投入成本较多、资金回笼慢的特点,导致商业地产企业在资金运转时加剧财务风险的出现。

(一)筹措资金带来的财务风险

资本密集型是商业地产企业的主要特征,由于商业地产企业项目所需金额巨大且融资渠道单一,给商业地产企业带来巨大的资金压力。商业地产企业为缓解经济压力,突破发展瓶颈,寻求进一步的发展空间,许多商业地产企业就会采用贷款、抵押、借贷的方式筹措资金。贷款资金来源主要依靠银行,比较容易受到国家政策调整影响,极易出现商业地产企业高价拿地以后,银行贷款审批未放款或者不符合贷款条件的现象,这就导致商业地产企业在支付高额土地款以后无钱施工,造成大量土地闲置。另外还有一部分商业地产企业,由于高价拿地和项目前期资金投入过多导致在建项目无钱施工,出现大批烂尾楼现象。这些都是因为融资渠道单一,仅依靠银行贷款的借贷模式,在资金利用上出现较高的资产负债率,容易造成资金链断裂。资金使用率高而导致的融资成本提高是商业地产企业融资风险的最主要的表现形式。商业地产企业债务偿还能力受借债规模、还款期限、借款结构的影响,很容易产生财务风险。

(二)建设项目带来的财务风险

近年来由于经济复苏情况良好,中国的城市化进程不断加快,地产行业发展突飞猛进,但是由于起步晚,根基脆弱,各项法规措施也不规范,这就导致商业地产企业在投资过程中产生财务风险。其主要表现在:产品销售不畅、技术失误、项目规划不合理、项目超预算、项目失控等。最终导致投资与回报不成正比甚至投资收益率过低的局面。

(三)净现金流为负带来的财务风险

净现金流不但受到国家宏观调控的影响,还受到商业地产企业自身经营方针的影响。当社会上对商品房产生需求变化,供大于求,需求减少时就会加大财务风险,除此之外,通货膨胀、国家政策性调控、紧缩性信贷政策等都会让商业地产企业增加财务风险。

(四)回笼资金风险

商业地产企业的资金回笼,主要受到国家政策法规、企业销售策略、市场供求变化三方面影响。首先单一用户是商业地产企业的主要消费群体,由于用户在购买商品房时多数采用商业贷款或公积金贷款的付款方式,比较容易受到国家政策影响,进而影响了企业的资金回流速度;其次企业制定的销售计划不符合实际市场变化,销售方式和销售模式都会影响企业的资金回流;最后地产市场需求变化也会影响地产行业的资金回流,当供大于求,企业资金回流相对较慢;供小于求时,资金回流相对较快。

三、商业地产企业加强财务预警主要措施

首先需要商业地产企业建全财务规章制度,加强企业的财务管理。以企业领导为核心的企业内部,需要了解企业现存财务风险特点,预测企业未来将面临的财务风险种类,提前做好防范工作。另外建立科学风险管理流程、重视财务预警。企业应该建立审计部门,及时核对企业账目,监督资金使用情况,严格按照企业预算进行资金使用,避免出现资金利用效率低下和资金浪费现象的出现。企业内部建立财务预警小组,责任分包给个人,同时健全企业的财务规章制度和财务操作规范,实行全面财务预算体系,严格按照规避财务风险的规范来使用资金,按照规章制度进行项目投资,时刻遵守财务预警机制。

其次,我国商业地产企业财务关系复杂、资本结构不合理,存在融资风险、投资风险、资金回流风险等多种财务风险。企业想要加强财务预警效果,需要在地产企业涉及的上下线公司以及企业内部的各个经营部门和职能部门,建立权责制度。每个部门明确所在部门承担的责任和义务,部门内部从工作细节着手严格控制财务风险。部门与部门之间相互协作分工,互相促进,共同抵御财务风险发生。企业与部门之间,要定期对部门进行财务审计和监督,确保部门预算的落实情况。企业还应该及时整合各部门上报的财务信息,及时核实其准确性和有效性,并从财务信息上分析企业将面临的财务风险,提高财务风险预测准确性。

最后,商业地产企业要结合本企业的实际情况,根据自己企业的借债规模和债务结构,建立与之相适应的财务预警机制。在生产经营中要注重数据信息的掌握和搜集,并注重财务数据整合利用,及时发现财务风险隐患并提高财务风险的预测能力。还要对企业各个部门进行财务风险和财务预警机制的教育工作,让公司上下都能够树立财务风险意识,自觉加强财务管理能力。所有涉及到企业财务相关的文件要实行保密制度,不能越级上报或者跨部门上报。

四、结束语

我国商业地产企业具有项目开发时间长,资金投入数额巨大且回流较慢的特点,在日常经营中商业地产企业财务风险应从企业内部、社会影响、政策影响三方面出发,在建立财务风险意识的同时加强企业的财务预警机制,充分发挥企业财务预警的监督控制作用,减低企业财务风险,保证企业快速发展。

参考文献: