量化投资的优点大全11篇

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“在今年股票市场结构化行情中，量化股票策略通过多因子模型选股，能够抓住市场尾部机会，在市场风格和热点板块的迅速切换中保持较高仓位运作。而南方基金量化团队着力打造的主动量化投资，更是通过多模型捉到了广泛的错误定价机会，大概率的战胜市场指数，获取更为稳健的长期收益。这是今年以来，南方基金旗下量化产品取得出色业绩的最主要原因。”南方基金总裁助理、权益投资中总监如是说。

致力于捕捉

“非有效性”的主动量化投资

什么是主动量化投资？

“主动量化投资泛指利用海量数据和依靠计算机的系统支持，挖掘历史规律性，并采用严格的风控来获取稳健收益。”史博告诉《投资者报》记者，南方基金主动量化投资的核心是捕捉市场的“非有效性”，市场中有很多非理性投资者把股票价格抬高或压低，所以股价会根据市场情绪的波动围绕预期价格变化，主动量化投资通过上市公司基本面、一致预期、市场波动与情绪等各个维度综合描述定价的偏差机会，广泛精选个股获取超额收益。

值得一提的是，尽管南方基金旗下量化股票策略基金会为了最大程度获取绝对收益而维持较高的仓位，但单只股票的持仓占比却并不高，几乎都在1%以下。以南方量化成长为例，三季度持仓占比最高的为科隆精化，但仍不到1%，为0.97%，前十重仓股持仓占比合计为7.12%。

“南方基金量化团队基于基本面的量化选股策略是透明的和符合逻辑的。其优点是拥有灵活的市场应变能力、广泛选股的能力，可以管理较大规模，并能有效降低组合波动，保证业绩的可持续性。”史博告诉《投资者报》记者，南方基金旗下量化产品根据组合的不同契约规定等采用不同的数量化策略进行投资，通常单一产品实际投资股票数目有几百只。每只股票的持仓比例一般都比较低，单只股票的波动对净值影响较小，整体表现较为稳健。

对此，业内人士指出，对投资者而言，在无法准确预知未来市况时，长期持有老牌公募的量化股票基金是一个较为明智的投资选择。因为即使是在投资周期中赶上熊市遭遇Alpha和Beta双杀，但只要长期持有基金，在熊市周期过后，震荡市和牛市都可以为投资者赚取一定的绝对收益，在Alpha的复利作用下依然可以获取可观的收益。

以南方策略优化为例，该只量化基金成立于2010年，目前获晨星、银河三年5星评级；最近一年回报率在同类481只可比基金中排名第5 ；最近两年、三年回报率也都在同类400多只可比基金中排名前15。据Wind数据显示，截至11月29日，自成立之日起复权单位净值增长率为68.89%。即使以去年股市异常波动前最高点5100多点来计算，在大盘仍亏损37%多的背景下，该基金的亏损幅度已缩小到10%左右，明显优于大盘。

“团队+系统”炼就金牛量化投资团队

你也许会认为量化投资看上去简单，但实际上并不容易。一个好的量化产品，必须能够结合市场环境的变化等因素，动态调整各个风格之间的比例，进而使得模型适应不同市场。据了解，为了达到上述目的，南方量化团队打造了强大的量化多策略模型，包括从因子模型、事件驱动、价格特征、交易量特征、量价互动、主题轮动、行业轮动、突发事件方面的因素去结合公司基本面、当前市场环境等信息，从而精选股票，不仅如此，该基金还在今年引入了舆情因子，利用大数据捕捉市场情绪。

“总的来说，量化投资是一项复杂的系统工程，其成功依赖于团队成员之间的紧密合作。因其业务链条的严密性和逻辑的环环相扣，许多繁琐的细节实际上都是成功的关键。作为一种复杂的高智能投资方法，目前只有机构投资者才有竞争能力使用此方法。”史博告诉《投资者报》记者。经过多年不懈的努力，目前，南方量化团队已经建立了包含清洗整理过的上市公司财务数据库、因子库、回测平台、样本外跟踪分析平台在内的南方基金量化投资系统。

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一、量化投资的涵义

从实践的角度上看。量化投资即是利用模型来投资。任何一个完整的关于投资的想法，我们都可以开发成投资模型，然后通过一定的测试过程来检验这个模型是否有效。如果最终有效，它就是一个可以用作量化投资的投资模型。量化投资为我们提供了检验和选股的数学工具。也可以帮助我们规避人为的情绪化和低效率。

其次，量化投资的各种工具包括系统的投资决策手段和数学模型。从中国量化策略基金的实践来看。金融数量化的程度还处于初步阶段，量化投资的流程还比较简单。中国量化策略基金的量化投资途径多采用从一级股票库初选、并从二级股票库精选。最后对行业进行动态的配置的三步法。以中海量化策略基金的量化投资风格为例，第一步是根据公司盈利能力。选择代表性较强的公司盈利能力指标。如过去三年平均每股收益、资产回报率以及毛利率，以所有A股上市公司为样本。筛选得到一级股票库。第二步是通过相关指标体系，如估值指标和一致预期指标体系。并借助熵值法确定指标权重后。对一级股票库中的股票进行打分和排名，进一步筛选得到二级股票库。其中，一致预期指标值选取各大券商的估值结论，得出市场对上市公司的平均预期值，以此作为市场对公司未来现金流的权威预期。第三步。采用B-L行业量化模型对股票组合进行动态行业配置，对每一个行业形成最佳的权重股组合，提高投资的夏普比率。

最后，量化投资与现在已经很普遍的指数型基金不同。是一种主动投资。这是因为量化投资和指数化投资的理论基础完全不同。指数化等被动投资的理论基础认为市场是完全有效的，这一理论的依据是基金的历史业绩除去基金的管理费用。要弱于大市。因此。对投资者来说，更合理的手段是试图复制市场，以获得和市场相同的长期收益。同时规避所有的非系统性风险。而量化投资的理论基础认为市场是无效的，或者是弱有效的，这一理论的依据在于总有优秀的基金经理可以发现市场的阿尔法收益。支持量化投资的基金经理认为可以通过对经济环境、行业基本面以及公司的分析，主动构建能够超过市场平均收益率的超额收益组合。因此。量化投资属于主动投资的一种策略。综上所述，量化投资并不是一种被动投资，数量化模型的选择、指标的运用就是量化投资中的主动部分。好的量化投资是主动的人为判断和被动的模型筛选的结合。

二、量化投资的优点

量化投资作为一种有效的主动投资工具，是对定性投资方式的继承和发展。实践中的定性投资是指，以深入的宏观经济和市场基本面分析为核心，辅以对上市公司的实地调研、与上市公司管理层经营理念的交流，发表各类研究报告作为交流手段和决策依据。因此。定性投资基金的组合决策过程是由基金经理在综合各方面的市场信息后，依赖个人主观判断、直觉以及市场经验来优选个股，构建投资组合。以获取市场的超额收益。与定性投资相同，量化投资的基础也是对市场基本面的深度研究和详尽分析，其本质是一种定性投资思想的弼!性应用。但是，与定性投资中投资人仅依靠几个指标做出结论相比，量化投资中投资人更关注大量数据所体现出来的特征，特别是挖掘数据中的统计特征，以寻找经济和个股的运行路径，进而找出阿尔法盈利空间。与定性投资相比。量化投资具有以下优势：

一是量化投资可以让理性得到充分发挥。量化投资以数学统计和建模技术代替个人主观判断和直觉，能够保持客观、理性以及一致性。克服市场心理的影响。将投资决策过程数量化能够极大地减少投资者情绪对投资决策的影响。避免在市场悲观或非理性繁荣的情况下做出不理智的投资决策。因而避免了不当的市场择时倾向。

二是量化投资可以实现全市场范围内的择股和高效率处理。量化投资可以利用一定数量化模型对全市场范围内的投资对象进行筛选。把握市场中每个可能的投资机会。而定性投资受人力、精力和专业水平的限制，其选股的覆盖面和正确性远远无法和量化投资相比。

三是量化投资更注重组合风险管理。量化投资的三步选择过程，本身就是在严格的风险控制约束条件下选择投资组合的过程，能够保证在实现期望收益的同时有效地控制风险水平。另外。由于量化投资方式比定性投资方式更少的依赖投资者的个人主观判断，就避免了由于人为误判和偏见产生的交易风险。

当然。无论是定性投资还是量化投资，只要得当的应用都可以获取阿尔法超额收益，二者之间并不矛盾，相反可以互相补充。量化投资的理性投资风格恰可作为传统投资方式的补充。

三、量化投资的局限性

量化投资是一种非常高效的工具，其本身的有效性依赖于投资思想是否合理有效。因此换言之，只要投资思想是正确的，量化投资本身并不存在缺陷。但是在对量化投资的应用中，确实存在过度依赖的风险。量化投资本身是一种对基本面的分析，与定性分析相比，量化分析是一种高效、无偏的方式，但是应用的范围较为狭窄。例如，某项技术在特定行业、特定市场中的发展前景就难以用量化的方式加以表达。通常量化投资的选股范围涵盖整个市场，因此获得的行业和个股配置中很可能包含投资者不熟悉的上市公司。这时盲目的依赖量化投资的结论，依赖历史的回归结论以及一定指标的筛选，就有可能忽略不能量化的基本面。产生巨大的投资失误。因此，基金经理在投资的时候一定要注意不能单纯依赖量化投资，一定要结合对国内市场基本面的了解。

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早在几千年前，中国的陶瓷领域就开始产生并发展，无论是材料，工艺，还是艺术的表现形式，都呈现欣欣向荣多元化的态势。但对于陶瓷制品的定价问题，传统方法却存在着很多问题。本文着重运用实物期权理论对介绍陶瓷制品在企业中的产品价值进行评估。

一、陶瓷制品的发展历史和发展现状

1.陶瓷制品历史悠久

中国是一个有着灿烂文化历史的国度，陶瓷的出现是人类社会走向文明的一个重要标志。中国古代在陶瓷上的成就向世界上很多国家地区传播影响，推动了世界陶瓷的进步。陶瓷制品作为中国传统制瓷工艺的结晶，具有很高的价值。悠久的历史底蕴，独特的制陶风格满足人们审美体验的同时又不失实用性。

2.陶瓷制品的价值构成

根据陶瓷制品的特殊内容和形式，其价值可以概括为以下七类：历史价值、艺术价值、科学价值、情感价值、经济价值、使用价值、生态价值。

对于陶瓷制品的综合价值评估，并不能简单地将其七类价值加和得来，不同的价值权重比例不同。其中，历史价值，艺术价值，科学价值占主要地位。情感价值偏向主观，界限模糊，所占权重较小。情感价值也是相对较高的。经济价值和使用价值是对陶瓷实用性，发展前景的高度概括，也是陶瓷价值构成的主要部分之一。而生态价值则是考虑陶瓷的可回收性，可持续发展性，及环境污染程度的综合考虑。

由此可见，对陶瓷制品的来说，七大价值是相辅相成，相互依存。

二、对于陶瓷制品的传统估值方法

1.市场法

市场法是指通过比较评估对象与类似产品的异同，并将产品的市场价格进行相应调整，从而确定其价值的评估方法。市场法以近期交易价格为基础来判断资产评估价值。

市场法的优点在于其最简单，最有效，能客观反映目前的市场状况。而缺点也很明显，要想在评估市场上找到完全合适的参照物是困难的，对于陶瓷价值的比较具有主观性和情感性，价值界限是模糊的。

2.收益法

收益法是指通过估测被评估资产未来预期收益并利用恰当的折现率进行折现，累加求和得出被评估资产的现值的评估方法。

收益法的优点在于原理简单，易于理解，充分考虑到收益因素的重要作用。缺点有二，一是预期收益受未来不可控因素较大。二是陶瓷在不同的时期风险不同，因此使用同一个折现率进行折现是不符合实际的。

3.传统方法与实物期权法的对比

在如今复杂的市场环境中，陶瓷制品企业对于陶瓷生产的投入是不可逆的，而陶瓷产品的回报又是不可预测的，因此，陶瓷企业面临的市场不确定性因素很强。经过综合对比市场法和收益法，他们都不能解决陶瓷行业极强的不确定问题，具体表现为以下两个方面：①不能量化灵活性陶瓷制品的价值。②不能量化陶瓷制品的延迟性价值。

而实物期权考虑到了陶瓷市场的复杂性，多变性和不确定性因素对陶瓷价值的影响，将陶瓷市场中可能出现的机会和不确定性作为期权进行了量化分析，提高了对陶瓷估值的准确性，对其研究具有重大的理论和实际意义。具体体现在以下三点：①把握投资和发展机会。实物期权理论使用波动率来定量分析潜在价值的变动。从企业发展的角度，考虑到外部市场的变化因素，准确选择投资机会，降低投资风险。②体现决策柔性。对市场信息采取灵活的决策，及时做出判断，采取扩张或收缩的手段，延迟或放弃的方案。这种期权的思维体现了投资者的决策柔性。③评估结果更具科学性。通过建立数学模型、选择估值参数、定量确定不可控因素的期权思维方式，将难以控制的变化转变为可求解的量，消除了投资者的主观因素和市场环境的不确定性，使得定价评估结果更科学，更具有说服力。

三、利用实物期权对陶瓷工艺进行估值

1.实物期权的含义

实物期权的概念最初是由Stewart Myers（1977）提出的，一个投资方案产生的现金流所创造的利润，来自于目前所拥有资产的使用，再加上对未来投资机会的选择。企业可以取得一个在未来以一定的价格取得或出售实物资产或投资计划的权利，所以实物资产的投资可以应用类似评估一般期权的方式进行评估。又因为其标的物为实物资产，故将此期权称为实物期权。

2.金融期权和陶瓷制品实物期权的对比

3.实物期权定价模型：B-S定价模型

（1）股票债券B-S期权定价模型

1973年Fischer Black和Myron Scholes在一系列假设前提下，根据无风险套利原则，利用微积分方程，推导出了计算不支付红利股票的欧式看涨期权价值的B-S期权定价模型，得到连续时间条件下的B-S期权定价模型：

（2）将期权定价模型应用于陶瓷制品定价

也许B-S期权定价模型更多地在债券，股票等有价证券中适用，但是在陶瓷制品实物期权领域，由于陶瓷可以在完全市场上流通，具有实物期权特性，所以同样可以使用B-S实物期权对其进行价值评估。

首先对模型里的参数含义进行新的定义。如表所示：

下面对模型变量含义的进行探讨：

S表示在项目投资期限内陶瓷产品为企业带来收益的现值之和，这需要根据企业运行状况，市场环境变化进行预测，然后按照折现率进行折现，得到陶瓷投资时点的现值。

X表示生产项目的初始投入成本，包括原材料，生产车间，雇佣工人等。

T表示使用的有效期限。

表示价值的波动率，由于市场上存在着不确定因素，及人们主观情感的变化，陶瓷制品的价值变化的不确定因素越大，这个参数的值也就越大。

（3）使用建议

在使用实物期权对陶瓷制品定价时，应注意看涨期权模型与陶瓷实物期权模型中相同变量含义的变化，正确地使用变量，注意由于企业经营管理柔性及灵活性带来的项目进行期内现金流的波动，以及项目的初始投入成本和有效期限的确定，正确地使用B-S定价模型才能最大程度上避免不确定性因素对制品定价的影响。

四、结论

对于陶瓷制品定价，传统定价方法存在着不能量化灵活性陶瓷制品的价值及延迟性价值的缺陷，而使用实物期权定价对陶瓷制品进行价值评估，不仅能避免不确定性因素的影响，使得陶瓷企业把握投资和发展机会，而且能使得评估结果更具科学性。在使用B-S实物期权定价模型时，正确认识实物期权在陶瓷制品定价应用的模型变量含义，及其有关模型变量数值的准确使用，确保模型使用的正确性，充分发挥决策柔性的优越性，帮助陶瓷企业的生产者克服更高水平的不确定性，使得陶瓷制品定价理论进一步优化。

参考文献：

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一、课程主要内容及教学项目选择

《工程经济》课程的主要内容可分为两大部分：资金时间价值理论、建设投资项目的经济评价，前一部分是理论基础，后一部分是实践应用。两部分内容涉及到的概念理解、公式计算要求都较高。

高职高专工程管理专业培养重视知识的实用性、实操性，重点在于培养学生的动手能力。因此，教学过程中应减少理论性的分析，让学生多动手，通过多个教学项目的操练去逐渐加深概念的理解。针对高职高专学生特点，教学项目的选择要贴近实际，选择学生熟悉感兴趣的案例等。

资金时间价值理论的重点是利息计算的六大公式及其应用，可结合学生生活中感兴趣的话题进行教学做一体化的项目法教学。如表1。

建设投资项目经济评价的重点是投资项目经济评价指标的内涵、计算及其应用。项目法教学中，围绕一个大的项目，如某某度假村投资项目来分解各个知识点，各知识点以各个评价指标为重点。具体做法为：学生分组，选取组长；小组讨论，确定投资项目名称，选取投资项目（教师可给出若干个投资项目让其参考选择，学生也可自己想出一些项目再选择）； 教师结合课程具体内容和项目特点，选择一个典型项目和学生一起讨论分析，并在讨论分析过程中穿插讲解课程具体内容，如项目概况需重点叙述清楚项目规模、功能、项目的寿命期，包括生产期和运营期、投资资金来源等，成本估算、销售收入估算、现金流量估算、评价指标计算等。具体内容可分解为表2 的几大模块。

二、EXCEL应用示例分析

《工程经济》课程涉及的公式多、计算量大，且需要列表的授课知识点不少。一般PPT较难清晰的展现出表格的绘制，更不好表现思维计算的过程。而EXCEL的优点正是表格的处理和多个经济财务评价函数的计算应用。前述两大部分内容都能应用EXCEL的优点。

示例一：利息计算的六大公式在EXCEL中如表3方法操作方便快捷。

示例二：经济评价指标NPV的计算，如表4。

在EXCEL中完成表4可完整的再现出NPV的计算过程，有利于学生理解NPV的含义。在单元格E134中键入=G130+NPV（10%，H130：N130）后回车也可算出NPV。两种方法比较优劣显然，前一种有利于理解概念，后一种则效率大大提高。

三、小结

总之，《工程经济》课程概念难于理解、公式多、计算量大而复杂，在教学中可依据中高职衔接的学生特点，选择好教学项目，结合EXCEL的优点进行项目法教学。

【本文系2012年度广东省高等职业教育教学改革项目，《终身教育背景下的中高职衔接工程造价专业教学标准与课程标准的研究与实践》阶段性成果，项目编号20120201017】

（作者单位：广东建设职业技术学院）

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引言

随着我国经济社会的快速发展、城市化进程的加快和人民生活水平的提高，城市生活垃圾产生量增长迅速。城市生活圾垃堆存直接导致一系列问题：长期占用大量土地，严重污染空气、土壤和地下水，城乡结合区域生态环境恶化，居民生活质量下降，并且引起严重的社会问题和经济问题，这一系列问题已经制约着人类与自然环境的可持续发展。如何解决垃圾问题，还城乡居民一个健康、洁净的生存环境，已成为全社会关注的一个焦点问题。

1、处理城市生活垃圾的意义

实现对城市生活垃圾的科学有效处理，具有十分重要的意义，具体可归纳为以下几个方面：①对城市生活垃圾进行资源化、无害化、减量化处理，可减少污染，保护环境，提高人们的生活质量；②对城市生活垃圾进行分类加工处理，可促进资源的充分利用；③发展城市生活垃圾处理产业可以增加社会的经济效益；④城市生活垃圾处理产业会带动相关行业的发展，还可提供大量的就业岗位。

2、处理城市生活垃圾的主要方式

2.1 焚烧法焚烧法处理固体废物，具有减量化效果显著、无害化程度彻底等优点，焚烧处理早已成为城市生活垃圾和危险废物处理的基本方法，同时在对其他固体废物的处理中，也得到了越来越广泛的应用。目前我国主要城市均已建设了生活垃圾焚烧处理场，许多小城镇、医院等，也建有相应的固体废物焚烧处理装置。目前国内城市生活垃圾的处理技术已经相当成熟，回收体系也较为健全[1]。

2.2 卫生填埋法填埋是由传统的废物堆放和填地技术发展起来的一种城市固体废物处理技术，经过长期的改良，废物填埋已经演变成一种系统而成熟的科学工程方法，即卫生填埋法。该法是利用工程手段，采取有效技术措施，防止渗滤液及有害气体对水体、大气和土壤的污染，使整个填埋作业及废物稳定过程对公共卫生安全及环境均无危害的一种土地处置废物方法。与其他处理方法相比，卫生填埋法的主要优点是：①其一次性投资较低，运行也较为经济；②适应性广，对生活废物的种类、性质和数量均无苛刻的要求；③是一种相对完全、彻底的最终处置方法；④运行管理相对简单。

2.3 堆肥法由于城市生活垃圾中含有大量的有机物，可通过微生物的氧化分解作用还原于大自然，堆肥法既是微生物在适宜的条件下，使生活垃圾中的有机物发生一系列放热分解反应，最终使有机物转化为简单而稳定的腐殖质过程，腐殖质中含有可被土壤接受的有机营养物，能够解决土壤板结问题，并维持了自然界物质的良好循环，该方法具有工艺简单、处理成本小、实现废弃物无害化与资源化的优点，但此方法需要前期做好垃圾分类，否则会增加后期处理难度大，且得到的腐殖质肥效不佳[2]。

3、城市生活垃圾处理过程中存在的问题[3]

3.1 公众环保意识弱，垃圾分类收集难一直以来，由于人们环保意识薄弱，习惯于将生活垃圾混合收集，这种混合收集的垃圾中往往含有可直接回收利用的物质和一些危险废弃物，如废纸、塑料、易拉罐、废旧电池等，如果将这些物质同生活垃圾一并处理，不仅造成资源的极大浪费，而且增大了垃圾处理成本和后期处理难度。虽然我国在一些大中城市已试点了“垃圾分类收集”，但由于人们长期的生活习惯、思想意识及其他因素，都使得“垃圾分类收集”收效甚微。

3.2 垃圾处理投资单一且不足由于垃圾处理作为城市公共事业，注重的是社会效益，不能很好地带来可观的经济效益，因此投资渠道窄，其经费来源主要靠政府拨款，造成政府财政压力大，资金紧张，无法满足日益增长的垃圾产量的处理需求。由于资金投入不足，垃圾收运处理设施以及配套建设相对滞后，许多城市尤其是中小城镇普遍存在设施老化、数量不足等问题，垃圾渗滤液、焚烧废气等二次污染更得不到有效处理，甚至无人问津。

3.3 法律法规和管理体系不完善，执行力度不到位我国固体废物处理行业尚处于初级发展阶段，相关法律法规仍然存在一些不足，还有待进一步完善。而随着我国城市化进程的加快，城市生活垃圾处理已成为城市管理者的共同难题，现有的管理体系已无法满足新形势下的垃圾处理问题，因此，建立一套包括垃圾减量、填埋、焚烧和分类回收在内的合理有效的综合性管理体系也势在必行。另外，相关管理制度奖罚不分明，城市管理者和社会公众对现有的环保管理制度执行力度不强，“重形式，走过场”，使得相关法律法规和管理制度无‘法落实。

4、城市生活垃圾的管理建议

针对以上问题，笔者提出以下建议：①加强环境宣传教育，提高公众环保意识；尽早推行垃圾分类收集管理制度，回收可利用资源和有害废弃物，减少二次污染，实现垃圾处理的减量化和资源化，从源头管理，控制并减少垃圾的产生量。②拓宽垃圾处理产业投资渠道，加大资金投入力度。为了增强企业在城市生活垃圾处理过程中的责任，投资者必须关注政府部门制定的相关法律法规及政策，积极出谋划策，不断改进企业的技术水平。对于企业投资者来说，要想得到更多的政策支持，就必须洁身自好，认真履行自身的责任和义务，并且应该积极引进国内外先进技术，认真执行，并且创新。③加紧完善有关城市生活垃圾处理的法律法规，出台相关管理制度。不管从法律监督的角度还是从工作监督的角度，都应该强化对环境保护方面法律法规的执行力度，推动这些法律法规的实施。

5、结语

垃圾是放错地方的资源，只有通过科学合理的处理处置，才能实现垃圾的资源化、无害化和减量化。政府部门应制定相应政策，积极推进垃圾分类收集工作；建立完善的法律法规和管理体系，要求多部门全面加大城市生活垃圾处理力度，利好固废行业，实现城市资源的可持续发展。

参考文献：

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中图分类号：F407.22 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）07-0-02

随着经营环境所面临的不确定因素不断增加，中国石油企业石油天然气投资项目决策的复杂程度也在不断加大。通常情况下，企业在进行项目决策时以经济评价指标作为重要依据，但随着经济评价指标体系的不断扩充完善，以及管理层发展战略所要求的定性指标在项目决策过程中的逐渐引入，如何在各评审项目间进行取舍、通过众多的定量和定性指标发现出符合企业发展战略的优质项目，目前尚缺乏精确的可量化的评价标准。此问题在企业资金较为紧张、项目投资总规模受限的情况下显得尤为突出。

在此背景下，学习和借鉴国际上常用的项目经济评价量化分析方法，通过掌握量化分析工具以提高项目决策的科学性已显得十分必要。本文的主要目的即在于通过引入一套综合考虑定量与定性评价指标的项目经济评价量化分析方法，探讨通过概率分析提高石油天然气项目决策的科学性，有效进行项目甄选、确保经营发展预期目标的实现。

一、基于概率分析的量化评级机制概述

（一）基本定义

所谓基于概率分析的量化评级机制，是指在量化分析的基础上将油气项目经济评价的各项结果转化为明确的分值，在分值总分的基础上确定项目评级结果，以评级结果作为项目是否通过和在多个项目间进行比较取舍的依据。为加强对不确定性因素的评价分析，量化分析中最核心的定量因素分析采用概率分析的方法（蒙特卡洛模拟法）进行。

（二）采用概率分析进行量化分析的必要性

油气项目的风险巨大而又复杂，在油气项目经济评价的实践操作中，由于缺少对不确定性因素进行评价的有效方法，传统经济评价方法已逐渐不能适应油气项目经济评价的最新要求。

首先，传统经济评价分析方法不能综合考虑不确定性因素的影响，例如敏感性分析仅能对单一的不确定性因素变化进行量化分析，决策树（层次分析）把不确定性因素的影响结果看作有多个固定的结果，并为每个结果分配可能性，最终得到评价指标的期望值。

其次，传统经济评价参数往往是通过以往项目经验的经济指标估算得来一个具体数值，没有针对具体项目内容具体分析，在不确定性因素方面往往依靠乐观或悲观的策略，采用系数法对评价参数进行处理，如在投资成本的处理上通常以主观增加一定比例的不可预见费作为对不确定性因素的处理。

因此，为弥补传统经济评价分析方法的这种缺陷，有必要引入概率分析方法作为量化评级机制的核心内容。概率分析是国际上项目经济评价量化分析方法中常用的一种，概率分析有概率树、情景分析法、蒙特卡罗模拟等方法。由于计算机技术的普及以及分析工具的成熟，蒙特卡罗模拟在投资决策分析中得到了普遍的应用。本文着重研究以蒙特卡洛摸拟法作为计算工具，探索符合中国石油企业实际的项目经济评价量化分析思路。

二、采用蒙特卡洛方法进行项目经济评价量化分析

（一）蒙特卡洛方法概述

1.基本定义

蒙特卡洛模拟法又称统计试验法或随机模拟法，该法由法国数学家John.ron.neuman创立，由于其依赖的概率统计理论与赌博原理类同，因此以欧洲著名赌城摩纳哥首都Monte Carlo命名。它是以计算机模拟为基础，用于研究和处理有限多个随机变量综合结果的一种数学方法。其原理是将项目目标变量（风险评价指标）和各个风险变量综合在一个数学模拟模型内，每个风险变量用一个概率分布来描述，然后利用计算机产生随机数（或伪随机数），并根据随机数在各个风险变量的概率分布中取值，算出目标变量值，经过多次运算即可得出目标变量的期望值、方差、概率分布等指标，供决策者参考。

2.蒙特卡洛模拟法的数学解读

蒙特卡洛模拟法的基本原理是：假定函数Y= f（X1，X2，… Xn），其中变量X1，X2，… Xn的概率分布已知，蒙特卡洛模拟法通过直接或间接抽样取出每一组随机变量（X1，X2，… Xn）的值（X1i，X2i，… Xni），然后按Y 对于X1，X2，… Xn的关系式确定函数值：yi=（X1i，X2i，… Xni）。反复独立抽样（模拟）若干次（i=1，2，… ，m），便可得到函数Y 的一批抽样数据y1，y2，… ym，当模拟次数足够多时，便可得出与实际情况相近的函数Y 的概率分布与其数字特征。这需要利用计算机针对某种概率模型进行数以千计、甚至数以万计的模拟随机抽样。

3.蒙特卡洛模拟法的主要优点

蒙特卡洛模拟法是油气项目经济评价的理想方法，其实质是在确定风险因素概率密度函数的前提下，依靠对大量历史数据进行统计分析的一种基于风险决策情景模拟的仿真实验。该方法的优点是使用计算机模拟项目的自然过程，比历史模拟方法成本低、效率高，结果相对精确；同时可以处理多个因素非线性、大幅波动的不确定性，能更准确地反映不确定性因素的影响，并把这种不确定性的影响以概率分布形式表示出来，从而获得评价指标更为详细、全面的统计信息，克服了敏感性分析等常规方法只能求得经济评价指标单一估值的局限性，更符合项目的实际情况、更具有科学性。需要注意的是蒙特卡洛模拟法依赖于特定的随机过程和选择的历史数据，不能反映风险因素之间的相互关系，需要有可靠的模型，否则可能导致偏差和错误。

（二）采用蒙特卡洛模拟的方法进行经济评价的分析过程

1.确定经济评价指标

在油气项目经济评价中存在众多的不确定因素，加强风险因素识别与分析，是合理进行经济评价的前提。经济评价指标体系的建立应遵循4条原则：

（1）系统性原则

油气项目经济评价是一个由多个子系统构成的综合系统，各个系统之间以及子系统内部各因素之间相互联系、相互影响。

（2）定性与定量相结合的原则

油气项目经济评价既有定量的因素，也有需要以性质来定性表征的因素。

（3）针对性和启示性的原则

油气项目经济评价的涉及因素很多，各类项目特点和共性不尽相同，因素和指标间侧重关系和影响不同，应有针对性地分类和刻画并建立关联关系。

（4）可比性原则

对不同地区、不同国家油气项目的评价应在同一标准的前提下进行，这样的评价结果才具有可比性，在项目综合优选中应减少人为主观臆断。

根据以上原则，可选取的影响油气开发项目经济效益的主要因素有商品量、销售价格、经营成本和建设投资等。

（1）商品量

一般而言，油气商品量是指通过销售可以获取收入的产品数量，亦可以称之为产品销量，它是根据油气产量和油气商品率计算得出的；油气商品率一般是根据油气生产过程中发生的损耗和自用情况综合确定，外供其他油气田或区块而非本油气田或区块自用的油气量均为商品量。

油气商品量的风险主要来自于油气的产出量。以气田为例，现已开发气田多为储量丰度低、物性较差、非均质性强、气水关系复杂，以致气田产能递减快，产量不确定性大。产量预测的主要方法有：递减曲线分析法、水驱曲线法、数学模型法和数值模拟法等，不同方法结果均是在理论上最佳逼近于真实产量。不同区块地质和开发条件存在差异，以及生产中如修井、不可控制力等不确定性的存在，会造成实际产量与设计方案存在一定的偏差，因此，经济评价中选择某种产量预测结果作为测算的同时，应考虑其不确定性，以及对气田开发经济效益的影响。

（2）销售价格

油气的销售价格往往是影响项目效益最敏感的因素之一，因此需要对未来油气价格做合理预估。在没有长期价格合同下，可以在历史价格数据分析的基础上，结合多家咨询机构（油气咨询公司、投行）的远期价格预测，考虑价格的变动趋势，最终确定未来不同阶段石油和天然气的价格分布区间，用于蒙特卡洛随机模拟。

（3）经营成本

降低或控制成本已成为各油田单位的重要任务。经营成本的增加，可分为内在因素和外在因素：内在因素多数是为减缓油气田产量自然递减而产生的各种措施费用，如排水采气、增压输送及修井等工艺技术措施等，带来了材料、动力等费用的增加；外在因素则是由于宏观经济因素，如通货膨胀而引起的原材料价格上涨。因此，经济评价应考虑经营成本的浮动效应，可根据各油气田经营成本历史数据和通货膨胀率估算出经营成本的变化幅度及可能性。

（4）建设投资

建设投资包括：固定资产投资、无形投资、递延资产和预备费。建设投资估算的范围包括勘探工程投资、开发工程投资，根据油气藏工程、采集工程和地面工程提供的工程量投资。近年来，气田开发以渗透率低、品位差的储量为主，开发成本普遍偏高，不但增加了投资，同时也增加了投资估算的不确定性。

2.确定风险变量及其分布规律

风险变量的确定，可采用专家调查法进行风险识别，并在此基础上，请专家对风险因素的发生概率和影响程度进行评估。如果风险因素较多，可以先进行敏感性分析，选择敏感的风险因素作为风险变量。

风险变量的概率分布描述是进行模拟分析的基础，常用的有正态分布、三角分布、均匀分布、梯形分布、β分布、阶梯分布等。当风险变量只能获得一个范围值时，可采用均匀分布公式来描述；当风险变量除取得范围值外，还知道最可能值，则用三角分布公式来描述；当风险变量获得少量的随机值，则根据多数风险变量具有正太分布或对数正太分布的特征，可模拟为正太或对数正太分布公式来描述。对有历史数据的风险变量可根据数据做统计分析，估计其概率分布，对没有历史数据的风险变量，可以采用专家调查法确定变量的概率分布。

3.计算机模拟运算

根据基础数据和产生的随机变量输入变量值计算评价指标值，整理模拟结果所得评价指标的期望值、方差、标准差及其概率分布和累计概率，绘制累计概率图，计算评价指标达到目标值的概率。蒙特卡洛模拟法的具体计算可以通过Matlab软件编程语言来实现求解，或借助加载在Excel中的Crystal Ball软件。

三、以定性指标分析作为量化分析的有益补充

对于油气项目经济评价中遇到的对项目评价结果有重大影响，但又不宜量化的影响因素，可采用专家调查法进行定性分析。常见的定性指标有：

（1）油气项目所在地的区域政治、经济、商业环境和财税政策；

（2）油气项目与企业发展定位和区域发展战略的契合程度；

（3）油气项目在技术验证、产能和就业带动方面的附加效益。

四、评级打分卡的建立和评级结果的确定

将通过蒙特卡洛模拟法得出的量化分析结果和定性指标分析结果通过统一的项目评级打分卡转换为直观的评级分值，将分项评级分值加权汇总后得出项目评级结果（如AAA，AA等），作为项目经济评价结果的最终参考依据。评级打分卡的取值范围可由评价专家根据历史项目经验进行确定，各分项评级分值的加权权重则在可历史经验的基础上，参考企业当前经营重点和发展战略确定，做到项目经济评价标准与企业实际经营间的紧密结合。

五、结语

油气开发项目存在很大的风险和不确定性，做好经济评价、加强针对不确定性因素的分析是规避风险的有效手段。

我国现阶段油气项目经济评价中很大的不足是风险评价指标关注力不够，主要风险因素包括油气价格、经营成本、投资估算等，识别并深入分析风险因素，合理预测风险因素的可能分布范围，是正确测算经济效益和规避风险的关键。

蒙特卡洛模拟法能够综合考虑多种风险因素，可提供更可靠、更贴近实际的风险分析结果，目前已在许多国家的管理决策、公共事业管理以及大型跨国公司的项目风险管理和经济评价中被广泛使用。建议在油气开发项目经济评价中加强蒙特卡洛模拟分析研究，采用多种方法综合评价，提高项目决策的科学性。

参考文献：

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[3]孟繁莉，曹成润，牛继辉.中外油气资源评价方式差异的探讨[J].世界地质，2005，24.

[4]徐钟济：蒙特卡罗法[M].上海科学技术出版社，1985.

[5]蔡进功，吴锦莲，晁静.国际油公司油气资源经济评价现状[J].石油勘探与开发，2002，29.

[6]许文星，顾祥柏.基于蒙特卡罗模拟的项目费用风险分析[J].石油化工设计，2007，24.

篇（7）

摘要： VaR的度量涉及到资产组合的未来市场因素分布、波动性以及定价三个方面。针对传统CAPM和GARCH方法的不足，作者提出了市场指数及证券（组合）分别服从独立的马尔科夫状态转换过程下的风险分解VaR模型――SSRM模型。模型能够分别呈现市场的系统风险和个股特有风险，在方法上允许市场指数、证券（组合）分别存在波动性的突然跳跃。凸出特点是既综合考虑了市场和特定资产的关系，又考虑了资产和市场风险的时变性特征。实证显示模型较经典的GARCH-β模型在VaR估计方面有显著优势。

关键词：VaR；状态转换；风险分解；股票市场；SSRM模型；GARCH-β模型

中图分类号：F224.0文献标识码：A 文章编号：1009-9107（2013）04-0116-05

一、问题的提出

实践中，对VaR的估计必须要符合金融市场及其数据的重要特征。自Mandelbrot[2]和Fama[3]的研究以来，人们发现金融市场数具有尖峰厚尾（leptokurtotic）的特性，即分布比正态分布具有较厚的尾部和较高的峰值；收益是典型的负偏斜；平方收益具有典型的自相关特征，即市场因素的波动性倾向集聚的。所有传统的VaR模型都尝试部分或全部考虑这些经验特性。

从思路上看，现有对VaR的估计方法要么是单独估计市场指数的VaR（系统风险），要么单独估计特定资产或资产组合的VaR（特有风险）。目前这两方面的研究都较多[4-6]。估计市场的VaR值，常常是以市场指数的时间序列为依据，方法上对市场的波动性用ARCH（或GARCH）类模型进行建模，以此来估计市场的风险状况（VaR）。同时通过选择不同的波动模型来刻画市场的波动性。而估计资产（或资产组合）的VaR，主要涉及通过资产的波动性和相关性估计来计算相应的VaR，方法上通过选择不同的市场未来因素的分布例如t、GED、偏t等不同分布来改进正态分布假设。

尽管这些研究已经建立了各种各样的统计模型来量化和分析股票市场及单个股票（或股票组合）的风险或波动性――从简单的滚动标准差方法到复杂的随机波动性模型都有，然而，我们认为这种对风险进行人为分裂的量化方法很难满足实践中资产组合管理的实际需要。因为特定资产价格变化的风险中既包括来自市场的系统风险，也包括有资产自身的特有风险。对于特定资产（如股票）及其组合的VaR估计，实际反映的是市场的系统风险和资产的特有风险共同作用的结果。

实际上，资产管理人和投资人既关心市场的整体波动（系统性风险），也关心其投资资产本身（组合）的风险。我们不仅需要对市场整体风险及个股风险有全面认识，还须对特定资产的风险结构有深入的了解。从理论上讲，股票市场的整体风险或波动性完全有可能在个股风险或波动性加剧的情况下保持稳定，这时如果根据市场整体风险或波动性指标制定监控或投资政策，就有可能出现决策失误。另一方面，相当多的个股尤其是指标股及其组合的风险和波动，对市场的影响力也不容忽视。因此，需要有一种风险度量方法能够将特定资产（如个股）的两种风险来源进行分解，同时能够展现这两类风险的相互作用。这对于资产管理人和投资人的组合管理决策而言具有重大的实践价值，同时对于整体市场的稳定，减少市场和组合风险及波动也具有重要意义。

目前，将市场指数的风险纳入到资产的风险估计中的研究相对较少[7]，方法上主要包括两类：一类是基于CAPM的VaR模型；另一类是基于时间序列模型GARCH的VaR模型。以资本资产定价模型（CAPM）为代表的定价理论能够将市场整体风险和股票的个别风险联系起来。其优点在于可以将影响资产风险状况的三方面要素：资产定价、未来收益分布的选择和波动性估计统一在一个框架中进行处理。但其不足也很明显，即没有考虑资产和市场指数的ARCH的特性，也没有考虑β系数的时变性。而基于时间序列GARCH的VaR模型与第一类模型相比虽然都可以分别度量VaR，但两者内涵却不相同。因为无论是资产（组合）还是市场指数都存在ARCH（或GARCH）现象，由此出发第二类模型正好弥补了第一类模型的不足。但其缺陷在于GARCH类模型只从时间序列特性出发，而没有考虑个股和市场的关系。

针对上述方法的不足，本文提出了基于马尔科夫状态转换下的风险分解VaR模型-SSRM模型。该模型结合了GARCH模型和CAPM模型的优点，不仅可以较为精确地区分系统风险和研究对象的个体风险，而且还能弥补对市场和特定资产分别进行度量的不足。

二、状态转换下的风险分解VaR模型的构建

三、实证检验

四、结论

综上可知，在传统CAPM正态分布假设不成立时，基于状态转换的风险分解VaR模型（SSRM）不但可以体现出市场和特定资产收益分布的偏峰厚尾特性，并可拟合和解释时间序列。而且，它还可以分别解释、度量特定资产包含的系统风险（市场指数波动）和特质风险（股票自身波动）。对投资决策而言，个股及其组合中蕴含的系统风险及特质风险都需要被识别出来，并根据特质风险的波动和收益率状况来判断投资对象的可接受程度。这就为资产选择、分析边际VaR、成分VaR提供了一种有效的工具，也为风险量化和对冲提供了更准确的依据。

总的来看，SSRM模型无论是从思路设计上，还是在量化结果方面，都要优于传统方法，是一种同时覆盖了资产定价、波动性、未来市场分布三个因素的模型。因此，其能够在投资组合管理实践中对于资产选择和组合风险的控制和调整都提供更有力的支持，具有广阔的应用前景。

参考文献：

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[2]Mandelbrot B B.New Methods in Statistical Economics[J].Journal of Political Economy，1963，71：421-440.

[3]Fama，Eugene F.Portfolio Analysis in a Stable Paretian Market[J].Management Science，1965，11：404-419.

[4]马超群，李红权.VaR方法及其在金融风险管理中的应用[J].系统工程，2000，18（2）：56-59.

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[6]苏涛，詹原瑞.SWARCH模型下的VaR[J].数量经济与技术经济研究，2005（12）：143-149.

[7]詹原瑞，刘家鹏，苏涛.基于马尔科夫机制转换CAPM 的VaR 模型研究[J].电子科技大学学报：社会科学版，2008，10（3）：19-22.

[8]Goldfeld S M，R E Quandt.A Markov Model for Switching Regression [J].Journal of Econometrics，1973，1：13-16.

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篇（8）

中图分类号：K826.16 文献标识码：A 文章编号：

项目成本考核是通过实际收入与实际成本的比较分析， 即利润分析， 实际成本与责任目标成本的比较分析，实际成本与计划目标成本的比较分析来进行的。这种比较方式具有一定参考价值，但实际上，利润并不一定能反映出实际管理水平的高低，因为合同价格的不同，可能会出现“管理好的项目不赢利， 而赢利的项目管理水平却未必高”的异常现象。 另外责任目标成本与计划目标成本的确定往往是根据经验估算出来的， 具有一定的主观性， 而且比较的对象也很笼统， 不能客观、准确地反映项目成本随施工进程而变化的特点，项目成本管理是一个系统工程，影响因素很多， 而且有些因素具有不可预测性，为了客观、 公正地反映项目成本管理的绩效，应通过实际收入与合理收入，实际成本与合理成本的比较分析来体现。而项目部内各岗位的成本管理绩效， 则应该结合各岗位职责， 通过对成本影响因素进行量化分解来衡量比较。

一、建筑工程项目量化管理的优缺点

1、 量化管理的优点

量化管理有如下优点:

（1）各量化指标客观、公正, 可信度高, 简洁明了、可比性强, 对建立健全有效的奖罚制度具有非常重要的意义, 可以真正做到奖优罚劣, 提高职工的热情、积极性和创造性。

（2）通过对项目管理的量化, 可以客观地反映出整个项目部的实际管理水平, 找出其优点与缺点, 长处与短处, 以便采取有针对性的措施, 改变那种责任不清、互相推诿的不利局面, 也可以对具体的项目人员的管理水平进行衡量、比较, 为以后的人员调配提供参考。

（3）量化管理去伪存真, 真正反映了项目成本管理的本质, 可以在不同类型的项目之间进行比较,促使各项目内所有成员认真思索, 人人关注降低成本, 尽心尽力做好本职工作。

2、 量化管理的不足

量化管理存在如下不足:

（1）量化管理属于后馈控制, 当发现问题时, 实际损失已经产生。

（2）量化管理依赖于数据的真实性、可靠性和及时性, 对实际收集的数据必须仔细核对, 避免出现不正确的判断。

（3）量化管理可以提供客观的评判依据, 但必须配合有效的奖罚制度, 否则难以发挥其积极作用, 反而可能造成不应有的负面影响。

二、 建筑工程项目成本的量化管理的措施

1、完善成本量化管理体制

建立严密的成本量化管理体制，可以约束和规范参加工程项目的员工的工作，保证工程项目达到预期的效果。在成本量化管理制度中，公司管理层享有一定的权利和义务。工程项目的成本核算管理制度是其成本量化管理体制的基础，没有工程项目的成本核算，成本分析、成本计划、成本控制就无从谈起。成本核算是工程项目成本量化管理的重点内容，应当充分发挥其应有的职能作用，挖掘其内在职能的潜力，调动财务人员工作的积极性，使财务人员认识到成本核算在公司成本量化管理中的重要性。对建筑工程项目进行管理时，在控制其质量和施工进度的同时加强成本的量化管理，为公司带来经济效益。在财务人员对工程项目进行核算时，应保持成本核算的独立性。完善成本量化管理体制，使财务人员进行有效的培训，对财务人员进行不定期的轮岗，定期或不定期的要求财务人员参加学习培训、学习交流，建立财务人员的考核机制。工程项目的量化管理中的量化指标具有客观、可信度高、公正、可比性强等优点，可以促进公司建立奖惩制度，提高员工的工作积极性。工程项目的量化管理可以发现工程项目成本管理中存在的问题、工程项目管理的本质，对提高工程项目成本管理有重要的意义。对工程项目进行量化管理，可以反映成本管理的实际水平，为以后的成本管理提供参考依据。

2、 优化施工组织设计

工程施工可以采用不同方案，编制施工组织设计应考虑全局、合理安排，注重对多方案的合理优化。要注意到采用不同的施工方案其经济效果是不同的。造价工程师应结合项目性质、规模、工期、劳动力数量、机械装备程度、材料供应情况、构件生产情况、运输条件等各项技术经济条件，对施工组织设计、施工方案、施工进度计划进行优化，提出改进意见，使施工组织设计方案更趋合理。

施工方案的优化，应灵活动用定性的方法和定量的方法，对各种施工方案从技术上和经济上进行对比评价，最后选定能合理利用人力、物力、财力、各种资源的，项目投资最低的方案。

3、 编制施工预算、确定成本限额

预算是工程成本的最高限额，科学合理的施工预算是成本控制的前提条件和重要依据。目前多数企业只编施工图预算，仅适于对项目进行宏观控制，起不到成本控制作用，所以编制施工预算对成本控制具有重要指导意义。

施工预算的编制应遵循“按施工顺序划分，内容具体、数量明细”为原则，按基础（临设）、首层、二层……第n层、水暖电、屋面、装修等几部分编制，每个部分要详细列明所需的人工、材料、机械的工程量及单价，明细到每个工作面。

4、按施工预算，进行限额施工

依据施工预算，严格控制各部位成本数量。下面以原材料为例说明如何进行控制，如框架主体施工时需要采购钢筋、水泥、砂、石、砌块等材料，项目技术人员应根据施工预算提出材料需用量计划。材料进场，应及时办理入库手续，并做好施工过程的监督。材料出库，应按照施工预算办理限额领料。

5、 量化各项施工成本

成本控制和分析的基础是做好成本数据的统计。要想比较方便地统计施工现场的原始数据，必须进行实时反馈，改变当前的项目管理习惯，必要时可以上项目管理软件，采用计算机网络辅助管理。

（1） 为方便统计，可以按操作流程将工序分为三种情况：一是：直接浇注、砌筑或铺贴成形的材料，如沥青、油毡、水泥、砂石、砖、涂料、地砖、大理石、瓷砖等。二是：需经过“原材料预加工最终构件元素”的流程材料，如钢筋、铝合金、玻璃等。三是：需经过“原材料预加工最终构件元素回收摊销”的流程材料，如支模用木材、钢管、钢模板等。还可以在上述的操作流程的基础上再把工序细分为子程序，也就是说对于人工、材料、机械的记载是以子程序为对象的。最终构件元素消耗量，比如在已浇注混凝土中的水泥、砂石、外加剂和钢筋等，可以采用按公式计算：最终构件元素数量=该种材料进入工地总数量-未加工数量-预加工数量-回收摊销量

（2）改变当前操作习惯，建立并形成车间意义上的文明施工现场。文明施工的程度直接影响到成本数据的准确度、可用性与采集速度，也可以说，文明施工与成本数据统计能够相互促进。材料不分类、乱堆乱放、码放数量随意、无序的劳动组织等对成本量化管理十分不利，必须改变这种局面。

（3）对现场技术和管理人员进行培训。通过培训不但要使其掌握成本节约的原理与方法，掌握一定的计算机基础知识与项目管理软件应用技术。同时还要注意培养管理人员、技术人员和工人的团队合作精神。

（4） 制定成本责任体系与明确考核奖惩制度。可以设定一个比较合理的先进的指标，再根据实际的情况不断调整，合理确定项目部与责任人员成本节约奖罚数量使项目部与责任人员增强风险意识。建立相应的统计与复核制度。采取抽查方法，如果在允许误差之内，则接受原有数据，否则进行修改，并对相关责任人员进行处罚。另外，采用总量控制、流量均衡的方法，保证计量数据的正确性。

（5）及时统计分析，形成统计图表，以便决策。施工中要实时收集数据，进行统计分析。通过对整个工程的成本分析，总结出投标、施工、索赔等各阶段的得失，为企业施工决策和成本控制积累经验、提供数据。

参考文献：

[1] 梁一彬,陈亚春.  工程项目施工成本的全过程有效管理方法探讨[J]. 山西建筑. 2011(04)

[2] 刘琼.  强化项目管理 控制施工成本[J]. 中小企业管理与科技(上旬刊). 2011(02)

篇（9）

地籍测量，指的是运用现代化的测绘技术去进行对土地的境界、土地的权属位置以及土地的面积测量，可以说是一种反映出国家土地利用的类型、分布的状况以及质量等级的专业测量，为国家土地管理部门提供了详细的资料和重要的依据。

一、数字测图的概念

数字测图的方法有手扶跟踪数字化以及扫描矢量化两种。如果说某一个地区需要用到数字地形图，但却因为经费的困难或者是时间的限制难以进行的时候，那么数字化的测绘方法将会是最合适的、最好的选择。数字化测绘方法能够充分的运用已有的地形图，要做的仅仅只是配备计算机、数字化仪或着扫描仪、绘图仪以及数字化软件就能够立刻展开相关的工作了，最重要的是可以在短时间之内就得到数字化的成果；而当地区的面积比较大的时候，则可以运用航空摄影机进行对地面影像的摄取，然后经过外业判读以及建立地面的相关模型，最后通过计算机绘图软件的测量，就能够直接的得到数字的地形图了。

二、数字地籍测绘中要注意的问题

（一）对于数据文件的管理

数字地籍测绘，其所涉及到的数据文件是非常多的，所以必须要对此进行有效的管理。一般来说，绘制地籍图的时侯有四个重要的文件，分别是平面图的图形文件、界址点的坐标数据文件，地籍权属的引导文件以及权属信息的数据文件。基于方便识别以及管理原则，这四个文件的名称应该用街坊号来开始，而后面则用汉语拼音的缩写来表示出不同的文件。

（二）界址线的设定

界址线，可以说是进行地籍测绘的关键要素了，而界址线的设定是不是合理，对于地籍测绘工作量的影响也是非常大的。在最初的地籍测绘中，大部分的地区界线都没有设定好，所以需要相关的政策来进行确定；而过去的单位在进行征地的时候，大多数都预留了1mm左右的影射地。由此可以看出，很多的宗地界址线其实并不是在围墙或者是墙壁，这样一来也就给地面标定界址点以及测绘界址点带来了不必要的麻烦。

（三）街坊的划分

一般来说，在进行数字化测绘的时候都是以街坊为单位，从而进行地籍权属的调查，并且接下来的工作也是以街坊为单位来绘制地籍图、管理地籍调查表、地籍测绘成果。所以在进行划分街坊的时侯，其分界线必须是划分在街道、胡同的中心线或者是空闲的位置，不能够划分在单位的围墙上。

三、数字化测绘技术在地籍测量中的应用

（一）对测量的控制

这里所说的控制，指的是采用全球的卫星定位系统，也就是由GPS接受机以及随机数据处理软件组成的快速动态定位系统。为了可以方便、快捷的使用，对全站仪进行碎步点以及界址点的测量，而在进行测量的时候，其点位大都是选择在比较空旷的地带，根据GPS的测量规范，点位的周围垂直角15°以上的天空，都应该是没有任何障碍物以及大范围的水面的，而且点位要远离强功率的电台、微波中继站以及高压电线、变电所等等。

（二）利用已测地籍图进行室内数字化成图

手扶跟踪数字化：要让计算机和数字化仪进行连接，通过专业的软件用数字化游标来对地籍的要素以及相关的地形图进行跟踪、采集，并得出数字化的地籍图。其优点是能够利用数字化菜单以及屏幕菜单的操作，使得操作的过程变得更加方便、快捷，在进行作业的过程中能够看到整个作业的全图，从而方便分类以及选择性的采集，尤其是对于线条比较长的图形数字化采集，可以说有着非常重要的作用。但是有利就有弊，其缺点就是在进行作业的时候，每个作业员都要具备数字化仪，这样一来，投入的成本就会有所增加；进行操作的时候，作业员必须是站立着来进行作业的，从而也就使得整个工作中的轻度过大；采集中需要通过人的眼睛来进行判断和游标十字丝来采点，使得整个采集的结果无法保证高精度。利用专业软件进行扫描矢量化：扫描矢量化这种方法是这一、两年才兴起的室内数字化方法，其操作的步骤主要是先将原图通过扫描仪来进行相关的扫描，从而得到栅格图，再运用专业的扫描矢量化软件，把扫描出来的图通过自动或者半自动的方式进行跟踪矢量化，由此来实现原测地籍图的数字化测绘。这种扫描矢量化方法的优点就是能够直接的通过计算机屏幕来进行操作，从而减少了大量的人工操作，其劳动的强度也相对的比较低，在计算机的屏幕上可以进行放大采点，确保了采点的高精度。由于扫描矢量化软件是自动化和半自动化的操作过程，所以也大大的提高了数字化的作业速度。但是扫描矢量化也同样是存在缺点的，其缺点就是屏幕的范围是比较有限的，不能一次就看到整个图像的全部范围内的作业面。对于大量的室内数字化工作，扫描矢量化算是比较好的选择了，而且随着软件自动化程度的不断提高，其优越的性能也就越来越明显了。

（三）地籍调查

将已经预编好了的地籍号的地籍图进行缩小打印以后，把它当作地籍调查的基本底图，而图上的宗地要按照预编地籍号打印成宗地图，并且由国土局的工作人员在底图的指引下，挨家逐户的进行地籍的调查，而界址点则可以利用已有的数据，在图上用几何作图的方法来进行相关的解析。

四、总结

总而言之，利用数字化的测绘技术来对地籍图进行测量，是能够取得比较好的效果的，而且数字化的测绘技术与传统的测绘技术相比，具有投资比较小、工作效率比较高、成图比较美观、精度比较高等等的优点，除此之外还方便修改，便于利用以及管理。

参考文献：

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[3]高恒昌，段朝晖，张澎.数字化测图在城镇地籍测量中的应用[J].城市勘测，2002.

篇（10）

Abstract: Through the analysis of domestic food waste status quo, compared the five kinds of food waste processing technology: incineration, anaerobic fermentation, feed and fertilizer, chemical and biological treatment. This paper provides advice on turning waste into treasure and really reasonable economic use junk.Key words: food waste; landfill; burning; anaerobic fermentation; feed and fertilizer; biochemical treatment

中图分类号：R124.3 文献标识码： A 文章编号：2095-2104（2012）03-00

1 概述

随着我国城市建设的飞速发展，生活垃圾处理逐步形成了源头收集、中间运输和终端处置“一条龙”的完善体系。但是对于餐厨垃圾处理大规模应用的实例却不多，每日数量巨大的餐厨垃圾流入社会，一部分被不法商贩从餐厨垃圾里提取油脂，炼制地沟油，通过非正常途径回流到餐桌；另一部分被拉去喂猪，造成泔水猪泛滥市场，严重危害人民身体健康，造成公共卫生安全隐患；部分餐厨垃圾未经任何处理直接进入污水管道，在管道内冷凝堵塞，并发酵产生大量甲烷气体，影响了污水管网的正常功能甚至引发下水道爆炸事故；随意堆放的餐厨垃圾更会招引蝇虫，产生异味。采用科学手段收集处理餐厨垃圾，保证收运处理系统正常化运行，是实现餐厨垃圾无害化、减速量化处的前提条件。

2 餐厨垃圾处理工艺的现状

目前国内餐厨垃圾处理应用的城市主要集中在北京、上海等大城市。北京市餐厨垃圾处理主要采用微生物处理技术；

上海市现有用于处理餐厨垃圾的消化型有机垃圾生化处理机，其基本技术是外加特殊菌种的动态好氧消化，采用间歇或连续方式搅拌，连续进料间歇出料（出料时间间隔长，1～2个月），反应温度45～500C,其实质是高消化率的堆肥技术，该技术过去主要用于处理污泥和高浓度废水，而针对餐厨垃圾的有关文献资料则较少。

3餐厨垃圾处理主要技术简介

目前餐厨垃圾处理的主要技术包括填埋、焚烧、厌氧发酵、好氧堆肥、直接烘干作饲料和微生物处理技术。下面对以上几种技术介绍如下：

3.1填埋处理技术

由于餐厨垃圾的高含水率、高有机物等特点，决定了餐厨垃圾直接用于填埋的可行性较低。餐厨垃圾填埋处理技术在国内尚无应用的实例，其主要优缺点如下：

其优点是处理量大，运行费用低；工艺相对较简单。

其缺点是占用大量土地，耗用大量征地等费用；填埋场占地面积大，处理能力有限，服务期满后仍需新建填埋场，进一步占用土地资源；餐厨垃圾的渗沥液会污染地下水及土壤，垃圾堆放产生的臭气严重影响空气质量，形成不可逆的对周围大范围的大气及水土的二次污染；没有对垃圾进行资源化处理。

在当前土地资源紧缺、人们对环境影响的关注度越来越高的大前提下，填埋处理技术明显不适合我国餐厨垃圾的实际情况，因此不做详细介绍。但作为餐厨垃圾分选处理后不适宜生化处理的物料一种最终处理手段，是餐厨垃圾处理的一个必要环节。

3.2焚烧处理技术

焚烧是垃圾中的可燃物在焚烧炉中与氧进行烯烧过程，焚烧处理量大，减容性好，焚烧过程产生的热量用来发电可以实现垃圾的能源化。但由于餐厨垃圾70%以上为液体部分，热值较低，不适合用来焚烧处理。

与填埋技术一样，餐厨垃圾焚烧处理技术在国内也没有应用的先例，其主要优缺点如下：优点是焚烧处理量大，减容性好；热量用来发电可以实现垃圾的能源化。缺点是对垃圾低位热值有一定要求；餐厨垃圾水分含量高会增加焚烧助燃齐的消耗，增加处理成本。

由于生活习惯不同及餐厨垃圾收集分类程度的不同，我国餐厨垃圾与国外餐厨垃圾差异较大，其特点是热值低、含水量高，很难进行焚烧处理，另外焚烧处理投资过高，国内外利用餐厨垃圾焚烧的应用经验极少，不是餐厨垃圾处理的主流技术。

3.3厌氧发酵处理技术

1、厌氧发酵基本原理

厌氧发酵是无氧环境下有机质的自然降解过程。在此过程中微生物分解有机物，最后产生甲烷和二氧化碳。影响反应的环境因素主要有温度、PH值、厌氧条件、C/N、微量元素以及有毒物质的允许浓度等。

厌氧发酵是在厌氧微生物作用下的一个复杂的生物学过程，在自然界内广泛存在。厌氧微生物是一个统称，包括厌氧有机物分解菌（或称不产甲烷厌氧微生物）和产甲烷菌。在一个厌氧反应器内，有各种厌氧微生物存在，形成一个与环境条件、营养条件相对应的微生物群体。这些微生物通过其生命活动完成有机物厌氧代谢过程。

2、工艺流程

餐厨垃圾厌氧发酵主体工艺流程见下图。

餐厨垃圾处理系统主要包括以下几个部分：

（1）进料与预处理单元；（2）厌氧发酵单元；

（3）残渣脱水单元；（4）生物气利用单元；

3、厌氧发酵处理技术优缺点

其优点是具有高的有机负荷承担能力；能回收生物质能；不存在同源性的问题，有机物分解成为甲烷和二氧化碳；产品（甲烷）出路较好。

其缺点是工程投资较大；工艺较为复杂；产生的沼液量较大，处理难度大。

3.4饲料和肥料化技术

干燥制肥料或饲料技术，是经过预处理后，首先进行脱水，得到液体和固体两部分，液体是高油脂废水，宜先进行油水分离获得高附加值的油脂，然后对污水进行处理，其固体部可以采用高温堆肥的方式制成肥料，也可以烘干制成饲料。

其优点是工艺简单；资源化程度较高、产品有农用价值，占地面积小。

其缺点是对有害有机物及重金属等的污染无法很好解决、无害化不彻底，不能从根本上解决餐厨垃圾同源性的问题，对其用作饲料存在一定的顾虑；处理过程不封闭，容易造成二次污染；有机肥料质量受餐厨垃圾成分制约很大，销路往往不早；堆肥处理品周期较长，占地面积大，卫生条件相对较差。

3.5生化处理技术

微生物生化处理技术是选取自然界生命活力和增殖能力强的高温复合微生物菌种，在生化处理设备中，对过期食品、餐厨垃圾等有机废弃物进行高温高速发酵，使各种有机物得到降解和转化。

优点是占地面积小；处理时间短，无需繁杂分拣；资源利用率高；产品有市场销路较好，产品质量较高，产品附加值较高。

缺点是一次性投资略高，设备处理能力较低，更重要的是设备耗能大，而且该技术减量化效果差，在餐厨垃圾中大量掺其他有机物，后端农业生产资料应用产业链较长。

4餐厨垃圾处理主要技术比较

由于餐厨垃圾的高含水率、高有机质含量等特点，因此决定了卫生填埋和焚烧处理技术都不适合于餐厨垃圾处理，这里仅对目前应用较多的厌氧发酵、饲料、肥料化技术以及生化处理技术进行比较得出下表：

篇（11）

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注意识别“伪智能”