现金流管理大全11篇

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doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2015.18.003

[中图分类号]F275.1 [文献标识码]A [文章编号]1673-0194（2015）18-000-01

1 现金流概述

现金是企业经营的重要资源，它对企业犹如血液对生命体一样重要，离开了现金，企业的经营活动将会停滞。企业财务运作归根到底就是现金运作，财务管理从根本上说是围绕着现金流进行管理的。

现金流是指企业在一定会计期间按照收付实现制，通过一定经济活动（包括经营活动、投资活动、筹资活动）而产生的现金流入、现金流出及其差量情况的总称。现金流自始自终贯穿于企业的每个环节之中，充足的现金流对于企业来说非常重要。它能促进企业健康发展，有助于企业实现价值最大化。良好的现金流管理是企业经营稳定上升的坚实基础。

2 多方面发现现金流

2.1 加快应收账款的回收

通过加快应收账款的回收，加快现金流流转。修改客户的付款条件，快速收回应收账款。在评估每个客户的盈利性指标时，关键标准就是该客户的采购量及其订单的利润率，同时还必须考虑其财务实力。

应付账款的安排处理必须跟应收账款的事务同时考虑，尽量把付款时间延后至供应商能接受的最后期限。在不造成任何双方压力的情况下，尽可能与供应商重新商议付款条件。另外，尽量与能够提供同等产品，且付款条件更加宽松的供应商合作。还可以让供应商就付款条件、价格和交货时间进行竞标。

2.2 库存管理做到位

库存“周转”得越快，积压资金就越少，资金成本就越低。且在压缩库存空间的同时，可减少相应的水电费和管理费用。

2.3 设施成本

现有的设施、厂房或办公楼、仓库、设备以及其他资本资产可能大大超出企业的真实需要。要详细分析，合理规划，明确指出企业有哪些用不到的、可以出售的过剩资产或设备，提高资本资产的使用效率。另外，应避免豪华装修。

2.4 沟通成本

在邮寄、快递、电话、传真和其他沟通方式上浪费的钱，同样会加重企业成本负担。

2.5 出差成本

在出差前应认真计划，节约出差成本。此外，企业还可开展网络会议或视频会议等替代出差，以节约费用。

2.6 广告支出

研究现有广告的有效性会发现，低成本策略也可以扩大产品知名度。邮寄产品目录费用较高，可用有品位的电子推销邮件取代。

2.7 预先收费

提升企业品牌效益，提高客户的满意度和忠诚度，说服客户接受预付款的服务方式。

2.8 减少员工成本

在工资和福利等利益分配上，企业要平等对待所有员工。减少员工成本可从以下几方面考虑：减少加班时间，去掉分红，把全职岗位转化成永久性的兼职岗位，已知的短期项目外包给专业人士，或聘请专业人士来做这些项目。此外，还可以采用降薪的方式减少员工成本，但此种方法对员工影响较大，应慎重考虑。

2.9 慎重选择专业服务

在选择律师等方面的专业服务时，可采用招标方式。充分准备文件资料，将服务费压到最低。事先对需要对方提供的服务范围、可能花费的时间等进行严密估计，选出同等条件下价格最低的供应商。

2.10 集中采购

集中采购是与市场经济体制相适应的采购管理模式，能有效降低采购成本，体现了买方市场主导下买方与卖方利益的均衡化，使采购管理逐步实现社会化。

3 强化现金流量管理的几点措施

3.1 提高财务流动性

财务流动性是指企业支付到期账单的能力。所谓“现金为王”，提高财务流动性有助于企业现金流管理。分析企业的管理费用，尽量缩减开支。管理费用比直接材料和直接人工费更好削减，且能对企业赢利迅速产生效果。另外，如果企业贮存有不再具有生产力的资产，应及时处理。

3.2 改善现金流

经常检测并调控好现金流，保证企业现金流健康、顺畅运行。不管企业卖出了多少产品，如果收不回来钱，那么企业就将出局，因此，一定要经常检测并控制好企业现金流。

3.3 管理流动资本

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在企业之间竞争越来越激烈的情况下，现金流管理对于企业竞争优势构筑的积极作用长在不断彰显，很多企业竞争失败的原因中都可以归结到现金流管理水平低这一层面。对于企业经营来说现金不可或缺，如何对于现金流进行有效的管理对于很多企业管理者来说是一项难题，目前我国为数不少的企业现金流长期处于一种亚健康状态，抵御市场风险能力不高，这种情况下，企业内外经营环境的重大变化将会直接导致企业出现现金流危机，成为企业经营失败的导火索。面对企业之间竞争的全面升级，企业管理者必须要高度重视现金流管理工作，在把握好西安金流管理内涵以及原则的基础之上，集结合本企业现金流管理存在的具体问题，开展针对性的改进措施，从而确保企业现金流健康，为企业持续经营夯实基础。

一、现金流管理概述

要对现金流管理的概念做出一个准确的界定，首先应明确现金以及现金流两个基本概念。对于现金这一概念而言，按照不同的统计口径，其所包括的具体内容是不一样的，根据企业会计准则的规定现金包括银行存款、库存现金已经变现能力强的流动资产。现金流是指企业经营过程中的现金流入、流出以及二者之间所形成的差额。现金流管理顾名思义就是对企业的现金流入以及流出进行的全面而系统的管理。从内容层面来看包括现金的流出管理、流出管理两块重要的内容。从目的来看，现金流管理是确保企业经营中所需现金的前提基础之上，尽量加快资金的周转率，从而实现企业现金价值的最大化。

二、现金流管理原则

对于企业来说，现金流管理需要考虑多方面的因素，同时要切实把握好以下几个方面的原则，从而最大限度的提升企业现金流管理水平。

1.满足需要原则

企业现金流管里首先要遵循满足需要的基本原则，对于企业来说现金是流动性最强的资产，企业需要的一定的现金流来进行交易、投资等活动，但是这并不意味着企业的现金流越富余越好，毕竟企业保有现金不仅仅面临通胀风险，还面临着机会成本损失，所以企业西安金流管理以满足基本需要为最佳。现金太多或者太少都会的给企业带来很多的危害，太少的情况下，企业可能就会出现资金链断裂风险，企业需要充分调研分析企业正常经营需要的现金数量，据此来进行现金流量的确定。

2.统筹协调原则

企业现金流管理的统筹协调原则是指现金流管理对于企业来说并不是一项孤立的工作，要想实现现金流管理水平的不断提升，必须要统筹协调好其与企业战略定位、企业发展阶段、市场风险状况等方面的匹配性，企业不同战略、不同发展阶段以及不同市场状况下，企业的现金流管理是不一样的。企业需要从整体的高度来审视企业的现金流管理，确保企业现金流管理能够服务于企业战略目标的需要，同时根据不同的发展阶段进行调整，举例而言，当企业进入成熟发展阶段以后，其所需要的现金数量就会比较稳定，各种投资支出也比较少，所以现金保有量就可以适度减少。

3.成本效益原则

成本效益原则是企业现金流管理需要重点考虑到问题之一，现金流管理的基本目的是为了给企业带来收益，如果现金流管理方案导致企业的成本与收益不成比例，那么这意味着这种现金流管理方案不可取。在评价现金流转方案时，应处理好长期受益以及短期收益之间的关系，有的现金管理方案短期来看是没有收益的，但是长期拉看，受益巨大，具体管理中应注意长期以及短期利益的平衡，同时也要注意短期成本与长期成本、显性成本以及隐性成本等方面的核算，确保真实全面把握现金流管理所带来收益以及成本。

4.适度弹性原则

适度弹性原则是指企业现金流管理要有一定弹性，之所要要做到现金流管理的弹性，原因在于很多市场经营风险不可控，一旦出现企业没有预测到的风险带来现金需求变化，就会导致企业出现措手不及的情况。所以企业现金流管理一定要有弹性空间，这样当市场风险发生，企业就有足够的缓冲空间，不至于因为现金波动太大给企业带来巨大的风险。反之如果仅仅是为了追求现金使用效率的最大化，而没有预留缓冲空间，一旦出现危机，就会让企业措手不及，难以应对。适度弹性实质上就是谨慎经营在现金流管理方面的一个运用，对于企业来说越是市场风险大，越是要现金流管理更加保守。

三、企业现金流管理问题

目前我国企业现金流管理水平普遍偏低，存在各种各样的问题，本文将企业现金流管理方面的典型问题进行系统总结分析，希望企业能够对照这些问题，采取有效措施来进行一一化解。

1.认识层面存在偏差

企业在现金流管理方面存在的偏差主要包括以下几个方面：一是对于现金流管理重视不足，认为企业现金流管理无足轻重，企业没有投入必要的人力物力来进行现金流管理工作，后果就是现金流要么就是难以满足企业经营开展的需要，要么就是供大于求，出现现金的大量闲置，导致现金使用效率不高，这对于企业的长远发展极为不利。二是对于现金流管理的内涵认识不清，片面的认为现金流管就是现金流入管理，忽视现金流支出管理，企业管理者忙于拓展市场，获得更多收入，但是对于支出管理不够规范，使得企业的盈利能力出现了下降。三是片面的将现金流管理等同于制度的制定，认为只需要完善的企业的现金流入以及流出制度就可以做到企业现金流管理的改善，这种理念下企业现金流管理陷入了一个制度误区。三是认为现金流管理就是奉行现金为王的经营策略，导致企业大量现金资产利用程度不高，损害了企业核心资产收益率。

2.信息技术运用落后

信息技术对于企业现金流管理非常重要，通过信息技术可以实现实时信息共享以及提升现金流管理效果，缺少信息技术的情况下，企业的现金流管理就会受到影响。从目前的情况来看，企业信息技术运用与现金流管理活动需要之间存在较大的差距，企业信息技术运用落后主要体现在企业财务管理软件使用不普遍，很多现金流管理信息的搜集、整理、分析都是依靠人工，这种导致现金流管理效率大打折扣，还很容易增加失误概率，对于各种隐藏的现金流风险也比较难以预测，企业管理者不能够及时的察觉企业现金流总体状况，等发现问题的时候，再想弥补就已经来不及了。

3.相关人才严重匮乏

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现金流是企业经营运转中不可或缺的“血液”，正是借助于现金流动，企业各项经营管理才能够稳定运转，并实现企业价值的不断增加。目前我国企业现金流管理水平整体偏低，这成为了企业核心竞争力构筑方面的一个短板，因为现金流管理不当导致的现金流危机成为了很多企业经营倒闭的主要导火索。对于企业管理者来说，对于现金流管理的重要意义要有一个基本的认知，注重企业现金流管理诊断，对于自身存在现金流管理问题，采取有效的措施进行解决，从而推动企业现金流管理水平的不断提升。

一、现金流管理原则

对于不同的企业来说现金流管理的 目标不尽相同，企业的行业类别、经营模式等也有着客观的差异性，因此现金流管理并没有一个比较固定统一的模式可以全面套用，但是以下几个基本原则却是对于任何一个企业都适用的，具体阐述如下。

1.战略管理原则

战略是企业发展的最高纲领，企业各项工作都要在企业战略的指导下开展，并服务于企业战略目标的实现，现金流管理也不例外。对于企业现金流管理来说需要充分考虑企业战略目标实现的需要，将现金流管理上升到企业战略的高度，从企业战略目标实现的高度出发来统筹安排各项现金流管理活动，同时企业现金流管理中也要注意战略目标的一个深度分析，从而确保企业战略与现金流管理之间的内在匹配与适应性。

2.满足需要原则

企业现金流管理需要遵循满足需要原则，现金是企业经营中不可或缺的要素资源。但是对于企业来说，现金流并不是越多越好，同样也不是越少越好，多了对于企业来说持有大量的现金，实质上会产生机会成本损失，而现金流太少，无法满足企业经营需要则又会导致企业正常的经营工作开展受阻。从这一角度来说，对于企业来说，现金流需要适度，以满足企业需要为基本前提，避免现金流危机导致的企业经营中断，同时也要避免现金流远远多于企业需要所带来的机会成本增加。

3.成本收益原则

成本收益原则要求现金流管理需要充分考虑收益、成本，不同的现金流管理方案往往意味着不同的成本收益。对于企业来说，获得收益最大化是企业最主要的经营目的，因此对于现金流管理中，要充分考虑到企业收益这一基本目标。科学的评价不同现金流管理方案的成本以及收益情况，争取做到现金流管理方案的优中选优，避免那种不计成本的现金流管理方案，从而通过有效的现金流管理来实现企业收益的最大化。

二、现金流管理问题

目前我国企业现金流管理方面存在很多的问题，这些问题的存在极大的拖累了企业现金流管理水平，成为了诱发企业现金流危机的主要因素，如何破解这些现金流管理问题成为了企业现金流管理的重中之重。

1.库存周转速度慢

库存周转速度比较慢是我国企业现金流管理中的突出问题之一。对于企业来说，库存占用了大量的资金，使得这些资金不能够通过流动增值，在这种情况下，必然会加大企业的资金占用，从而导致现金流的紧张。统计数据显示，目前我国企业在库存周转平均周期基本上在半年左右，这就意味着在一年之内现金只能够实现两个循环。而循环速度越慢意味着资金的增值能力越小，企业经营所需要占用的资金也就越多，同时库存周转慢还意味着企业货物产品折损率比较高，这些都会影响到现金流管理水平。

2.应收账款水平低

应收账款是指企业应收未收的现金，在实质上是企业的债权，等于是企业将这些现金使用权限让渡给了债务人。应收账款数额越多，企业的现金流压力自然也就越大，反之如果应收账款较少，则意味着企业现金流压力较小。目前我国企业在应收账款管理方面比较落后，具体表现就是应收账款期限较长，同时应收账款损失比例比较大，结果导致了企业现金流压力剧增，拖累了企业现金流管理水平。

3.应付账款管理水平差

应付账款是指企业应付未付的资金，这是企业现金流的重要组成部分。应付账款管理水平的高低直接影响企业的现金流管理水平，应付未付资金占比高，可以有效的减轻企业的现金流压力。我国很多企业在应付账款管理方面水平较差，无法将这一块的资金盘活，这就导致了企业需要更多的资金等来维持经营，使得企业现金流更加紧张。

三、现金流管理策略

针对企业现金流管理中的常见问题，需要企业经营管理者在正确把握的基础上，结合自身的实际情况，并遵循企业现金流管理的一般原则，从库存周转速度、应收账款管理以及应付账款管理等多个方面重点努力。

1.加快库存周转速度

在库存管理方面，企业需要以加快库存周转速度为着力点，不断提升库存管理水平，加快库存周转速度，减少对于资金的占用。企业要注意分析市场需求，合理确定库存数量以及种类，开发适销对路的产品，坚持小批量、多种类、快周转经营思路，最大限度的减少资金占用。

2.重视应收账款管理

企业现金流管理中，需要高度重视应收账款管理，尽量减少应收账款的平均周期，减少应收账款规模，同时尽量避免应收账款损失。在应收账款管理方面，做好分类管理工作，针对的不同风险的应收账款，采用不同的催收措施，计提相应的损失准备，减少现金损失以及占用，进而提升企业的资金充裕度。

3.注重应付账款的管理

在应付账款管理方面，企业应该合理设置应付账款的条款，利用应付未付这样一个周期，来提升资金使用效率，合理盘活这部分资金。举例而言，当企业现金流紧张的时候，可以适度拖延应付账款周期，通过时间差来避免企业出现更大程度的现金流危机。

总之，企业现金流管理水平的提升，需要做到上述几个方面的齐头并进，通过这些措施的采取，尽量减少现金占用，提升资金流转速度，从而给企业带来更多的价值。同时要注意引入一些现金流量预警分析模型，对于潜在的现金流危机实现提前预警，从而给企业现金流管理工作的优化提供缓冲时机。（作者单位：重庆工商大学）

参考文献：

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企业现金流是衡量一个企业是否处于正常运作的一个重要标准。所谓的现金流，就是企业在一定的时间里，通过企业的各种经济活动，既表现有现金的流入又表现有现金的流出，并对其进行合理有效的管理，从而确保企业资金的高效利用。企业现金流管理的重要性体现在以下三个方面。

（一）有助于企业的决策

在财务管理的核算过程中，企业的利润都是按照权责发生制原则进行计量，因而能够及时准确的反应出企业的盈亏状况，但也并不是所有的利润都是以现金流入的形式来供企业支配使用。现金流的核算则是按照收付实现制的原则进行计量，同步与企业的实际资金运动情况，因而更能够真实反映出企业当时的实际支付、偿债能力，以及现金的周转情况，做好对企业现金流的管理，能够准确的掌握企业在某个时点上可以支配的资金多少，从而对于企业做出的一些重大决策的可行性起着至关重要的作用。

（二）提高企业竞争力

企业现金流可以形象的比喻成企业的“血液”，贯穿于企业整个经营活动，因而对于企业现金流的管理与监控非常的重要，既是对企业的现金流入、流出的控制，也是对企业经营过程中所有经营活动的一个监督，在加强企业经营管理的同时，还能提高企业防范财务风险的能力，做好企业的现金管理，提高企业的资金使用效率，不断提高企业的竞争实力。

（三）体现企业的经营实力

企业现金流直接影响着企业的持续发展与兴衰，只有加强企业的现金流动性，才能够提升企业的竞争实力，如果企业面临着长期的亏损而无法以现有的收入抵企业的支出，或者是遇到资不抵债，到期之后无法偿还债务时，企业就有可能面临着生存危机。因此，企业的现金流在经营活动中体现的越大越频繁，说明企业的竞争能力就越强，而且还可以根据对企业现金流的结构分析，从而更好的规划企业的发展，对于企业的持续发展非常有帮助。

二、目前企业财务中现金流管理所面临的问题

（一）管理观念落后，现金管理认识不足

对于企业现金流的认识不足主要体现在，很多的企业只是单纯的完成企业的现金流量表的编制，而忽略了对其信息的分析，并没有利用对企业现金流的分析来反馈出企业的信息，如从资金的使用、筹集来观察出目前市场动态，既没有做到事前的预测，也缺乏事中的控制，只是停留在单纯的分析层面。也有的企业只注重于企业利润的分析与考核，对于企业现金流缺乏一定的认识与关注。如我国的中国石化企业在其财务管理过程中，管理层只注重企业的利润增长，单纯的认为企业利润的增长企业现金流也会增加，而企业现金流的安全性以及流动性却没有得到重视，对于企业的决策投资都会有一定的影响。

（二）缺乏完善的现金管理制度

由于对企业现金流缺乏重视，因而财务具体的管理过程中，其核算制度也相对单一化。特别是对企业现金流的预算制度的编制，不完善、不科学，在编制过程中并没有与企业的发展规划相结合。也有的企业所建立的现金预算制度经常进行修改，从而导致资金使用混乱，对于现的管理没有起到一定的控制与监督作用。如某企业中财务部门的管理人员与企业其他部门未能做到有效及时的沟通，从而对于企业内资金的流向动态不能够及时掌握，对于现金的预算指标、考核也缺乏一定的合理性，而且在具体的实施过程中，对于每个月的现金流量的分析不够深入，在一定程度上对现金预算管理造成了很大的影响，从而影响到企业的整个现金管理。

（三）对闲置、投资资金管理不当

在很多的企业管理层看来，认为企业的现金越多越好，从而造成了企业大量现金的闲置，不去参与到企业的经营活动中来；也有的企业会存在对资金的使用缺少合理性的安排，进行大量的购置不动产投资，从而导致经营急需的资金短缺，企业的往来账款周转缓慢等，都会造成企业资金的呆滞，从而使得企业面临一定的财务风险。除此之外，企业所进行的盲目融资也会为企业的资金造成很大的影响，如果在融资过程中出现投资方向失误、结构不合理等，将会导致企业的资金链的断裂，从而让企业面临破产的风险。

三、企业现金流管理的对策

（一）充分认识企业现金流的重要性

企业的现金参与了任何一个经济活动，并且资金的每一个流向对于管理者都起着至关重要的作用，因此，作为企业的财务管理人员，要充分认识到企业现金流的重要性，不断提高企业财务人员的现金管理意识，提高对财务的控制能力，从而重视对现金管理的观念。如中国石化企业在生产经营过程中，对于企业的资金流量、以及经营利润作了一个综合的分析，并且对于企业的资金流入与流出做出了严格的制度控制，建立起合理的企业盈利指标，从而改变了传统的以经营利润来衡量企业经营状况的现象，体现了企业对于资金管理的重要性。

（二）建立完善健全的现金管理机制

企业的现金管理主要表现在现金的流出与流入，在进行对企业现金流管理时，需要制定出完善的企业财务管理制度，并且严格执行，尤其是在企业资金划转时，应当精准的安排现金付款时间，从而建立起高效的现金划拨控制系统，而对于现金的流入，尽量提供一些快捷的银行结算方式，有助于企业更快更好的回笼现金。除此之外，还需要根据企业现金流入与流出的特点，进行合理安排现金的支付，从而有效保证企业的支出与流入相平行，降低企业内备用金的额度，提高企业现金的使用效益。另外，为保证企业现金的安全性，可以建立责任、权限明确制度，既可以对企业现金流进行有效的控制，又能对保证企业资金的安全与完整性。

（三）有效利用现金流，做好企业投资

企业现金流的动态，能够以财务报表的形式清楚的反映出企业在固定时间内现金的流入、流出情况，以及企业的获利能力与偿债能力，因此，作为企业的财务人员，应当在编制企业现金流量表时，对其进行深入的分析，从而了解企业资金流向，并有一个客观、全面的评价，以及不同时期的现金流量表进行一个纵向的分析，对现金流进行横向与纵向的分析相结合，有助于企业对现金流的控制，从而合理的规避一些企业财务风险。

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1关于中小企业现金流管理问题的调查

一个企业想要持续经营，靠的不是损益表上的高额利润，而是必须保持良好而又充足的现金流量，否则就会引发财务危机，甚至导致破产。中小企业的资金链本来就比较脆弱，稍有不慎，就可能会招来灭顶之灾，中小企业优化现金流管理的重要性可见一斑。为此我们设计了调查问卷，走访调查了武汉10家中小企业，了解目前中小企业现金流管理的现状。

本次调查共分两部分，第一部分是关于被调查者基本情况，第二部分是关于对现金流量管理的认识及管理措施。对于调查题的设计，我们采取专家论证和小范围内预调等形式，以确定表述清楚，被调查者容易理解和回答。我们主要采用了集中问卷调查方式，共发放调查问卷300份，回收问卷260份，回收率87%，其中有效问卷248份。问卷调查范围涉及行业主要包括化工业、冶金业、服装业等制造业，既有内贸企业，也有外贸企业，因此，我们的调查研究具有一定的代表性。

从调查结果看，被调查者从事财务工作的占60.79%，从事生产管理工作的占13.51%，从事销售与采购工作的占15.8%，其他工作的占9.9%；被调查者职级为单位中层管理者的占58.6%；职称在中级以上的占72.6%。这些情况表明，被调查者工作经验比较丰富、阅历较深、思想较成熟，对现金流量管理重要性及本企业现金流量管理措施的认识与体会比较到位，能比较可靠地保证本次问卷调查的效度（调查质量）。

2目前我国中小企业现金流量管理现状

由于调查企业的选择及调查题设计存在一定的局限性，我们虽不能以上述调查结果断然做出任何保证性的结论，但其某个方面或某个层面，值得我们关注与思考。

根据我们对武汉地区10家中小企业实际调查研究发现，目前中小企业在现金流量管理方面的现状不尽人意，主要表现为：

2.1缺乏对现金流量的重视

企业生产、采购与销售人员对现金流量管理缺乏基本的认识，认为现金流量管理是企业财务人员的事情，与自己关系不大。采访中大多数企业很少对现金流量进行预测，因此造成大量的半拉子工程和投产后因无流动资金而停产的项目。有的企业为了维持生产，持续大量地向银行借款，形成固定资产折旧和利息费用同时加大，以致长期亏损，使企业陷入瘫痪状态。

2.2资金使用不合理，效率低下

一方面，把过多资金用于长期项目，致使流动资金补偿不足，几乎全部以流动负债来维持运转，财务风险陡增；另一方面，企业间相互拖欠较为严重，应收账款收不回来，企业支付能力严重匮乏，“三角债”问题始终没有得到根本解决。现金流转不畅又造成了企业高额库存，生产经营无法平稳进行，直接影响到企业的持续经营能力。

2.3缺乏对融资环节的有效控制

企业对资金需要量及融资风险没有科学认识，盲目认为融到的资金越多越好，从而忽略了资金的使用时间价值和企业资本结构的合理比例，使企业陷入过度负债或借新债还旧债经营的恶性循环之中。

2.4缺乏信息反馈机制

一些企业对现金流量管理缺乏事后控制，并没有从资金的使用、筹集过程上观察出市场动态。因此无法择其优、去其弊，为新的现金流量循环运动提供借鉴。

3中小企业优化现金流管理的对策

3.1明确现金流管理的目标

为实现有效现金管理，企业应制定如下的现金流管理目标：一是能有效实施企业各项经营管理活动；二是控制企业现金流量，合理配置和利用资源创造更大的企业价值；三是加大企业应收账款的回收力度，延缓应付账款的交付周期；四是最大化各项收入，最小化各项生产、销售及存货成本；五是充分利用企业现金盈余，加强投资活动，缩短投资回收期限。

3.2完善制度建设，实现现金流的安全稳定运营

3.2.1建章立制，确保资金使用安全

一是按照国家有关规定制定企业具体业务流程中的资金管理制度及岗位职责规范，预计资金的流入与流出量，与企业年度财务预算相比较，强化企业的现金回款能力和跨年度往来款项的支付能力。二是严格账户开立、变更、撤销的审批制度，对防止形成资金沉淀、避免产生不安定因素有明显效果。三是规定资金计划管理办法，建立健全资金付款计划制度及流程，严格按计划付款。

3.2.2明确和规范资金审批流程及使用制度，避免资金体外循环，提高资金的利用率

明确资金使用审批程序和权限，严格按照资金付款审批流程操作，资金支付审批权限公开透明，有效避免越权审批。企业要严格执行收支两条线，建立资金使用审批制度和办法，做到大额资金必须集体决策。

3.3规范和完善现金流的各种控制活动

3.3.1现金预算的编制

目前最好的现金预算编制方法就现金收支法，企业通过现金预算的编制全面反映和揭示企业现金流入、现金流出、现金多余或现金不足等内容，并对现金不足部分制定筹措方案，对多余部分制定利用方案。通过现金预算的编制，企业应对本单位面临的风险进行全面审视，从而全面促进各单位管理水平的提高。

3.3.2现金流入、流出的控制

对现金流入、流出的控制应当在分析现金流入、流出各环节的基础上，对关键控制点或关键控制部位进行控制。现金流入、流出的控制包括授权审批、不相容职务分离、文件记录、独立检查等。对企业现金流入、流出的全过程必须由独立于现金流入、流出各事项的单位或部门进行监督检查，保证现金流入、流出的真实和合法。

3.3.3现金资产控制

对现金资产的控制主要包括接触性控制、相关职务的分离、职工素质控制。对担任库存现金和银行存款等现金性资产管理的人员，应当由作风过硬、诚恳踏实的员工担任应当定期盘点和监督。

3.3.4现金流的日常控制

包括加大应收账款的回收力度，延缓应付账款支付，保持最优的存货储存量，减少生产经营过程中的无为的浪费。企业对外清理回收款的重点应该是时间较长、风险较高、难度大的应收账款，对内积极清理内部的“三角债”，以加快企业现金周转。

3.4加强措施防范企业现金流风险

3.4.1成立独立的风险管理机构

条件允许的情况下，中小企业应建立独立的风险管理机构，机构的成员主要来自于财务、审计、市场等部门，对企业经营管理所面临的各方面风险均应进行管理和监控。规模较小的企业成立风险管理机构不太可能，但可成立风险管理委员会，定期或不定期地对企业现金流的各种风险进行分析与评估，并提出风险分析报告。

3.4.2建立现金流预警体系

为有效地化解现金流风险对企业生产经营的影响，应当建立现金流风险预警体系，可以使用总资产周转率、应收账款周转率、资产负债率、银行借款总额、银行信用额度等指标构筑现金流风险预警体系模型。当现金流偏离正常状态时，对可能造成损失的条件进行分析和判断，估计风险事件的概率和后果，了解企业可能面临的现金流危机，通过现金流预警系统来动态追踪和识别企业在生产经营过程中忽视或没有觉察出的现金流风险并及时做出预警。

3.4.3评估与防范现金流风险

企业应当对风险进行定量和定性分析。对现金流的定量分析，应根据财务报告和内部信息系统提供的其他专门现金流量资料进行。在进行定量分析的同时，应当进行风险的定性分析，以补充定量分析的不足，而且有时候定性分析比定量分析更有效。企业的专门风险管理人员应结合对现金风险的定量和定性分析，提出专门的分析报告，对现金流风险做出综合评估，提供决策者参考。

参考文献

1孟焰，李连清.企业战略性现金流量管理的探讨[J].财会通讯，2006（10）

2容少华.对现金周转管理的战略思考[J].财会月刊，2006（11）

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为了贯彻天然气资源“总买总卖”战略，气电集团于2008年6月在香港注册成立全资子公司国际贸易有限公司，将其作为气电集团在境外的天然气资源采购平台，促使其与多家国际LNG供货商洽谈并签署长期、现货采购协议，实现资源“总买”；另一方面，气电集团在境内进口LNG并通过在境内不同地区注册成立贸易分公司负责在境内各地分销LNG，实现资源“总卖”，从而完整连接天然气资源“总买总卖”的业务链条。针对“总买总卖”业务环节，我们通过分析、研究发现有以下特点：

①涉及两个币种、两个市场、两种汇率、两种利率。国际贸易公司作为气电集团LNG境外采购平台，面向国际LNG资源供应商，需以美元支付货款，而气电集团作为内地进口商将国际贸易公司采购的LNG在境内销售，销售收入均为人民币。整个贸易链条不仅横跨香港及内地两地，且涉及美元及人民币两种货币；由于中国内地对外汇实行管制，致使外汇融资额度紧、利率相对国际成熟市场高，而人民币为非自由流通货币，使得中国内地市场及境外市场对其产生不同的升值预期，因此就美元及人民币而言，香港与内地之间出现“两个市场、两个利率、两个远期汇率”现象。

②收付时间差引发汇率波动风险。根据采购协议及进口协议的规定，气电集团须在每次LNG船舶到港卸货后针对每一船的卸载量将进口LNG的货款以美元结算并将货款在较短的时间内汇至国际贸易公司，同时，国际贸易公司在收到货款后立即以美元对国际LNG供货商支付国际采购货款。在此过程中，气电集团需按即期汇率购汇并支付国际贸易公司，而由于长期采购协议中规定了照付不议条款，且支付币种为美元，而气电集团在境内分销LNG自下游客户处收取的为人民币货款，所以，气电集团在合同期限内将不可避免面临购汇需求，且收付款之间存在一定的时间差，因此存在一定汇率风险。

③资金链面临的风险。气电集团进口LNG需针对每一船LNG在卸载后的一定周期内一次性支付全部货款，而境内分销是在通过接收站，终端客户消耗后的一定周期内根据实际用量分批次结算，进而造成付款时间先于收款时间，在上下游业务严格按计划执行的情况下，通常在2～3个月。因此，形成垫资时间长、金额大的现状，同时，一旦上下游脱节，付款与收款的时间差还将进一步扩大，对资金链的安全产生重大影响。气电集团合并财务报表平均每月现金存量达数十亿元人民币，但多数现金分散在各合营公司，由于合营公司均为独立法人，气电集团本部日常可动用资金仅数亿元人民币。相比之下，通常一船LNG的进口货款约为5000万美元，约合3.4亿元人民币，因此，气电集团利用本部可动用资金调剂资金收付不匹配问题的能力有限。即便将下游客户所支付的人民币货款统收至气电集团，整个贸易链条中仍存在收付款上的时间差。

2方案研发及风险分析

针对长期外向型采购商务模式的特点，及现阶段人民币对美元远期升值预期的有利资金形势，很多内地企业选择使用远期结售汇（DeliverableForward，DF）来降低购汇成本，其操作为：境内企业首先向境内银行申请外币贷款，用于立即支付对境外的付款，同时，将原本用于购汇支付到境外的人民币存为定期存款，再与银行签订DF合同，约定在未来的某一时刻按DF合同约定的价格购买外汇，由于操作时将外币贷款、人民币定期存款及DF合同的期限设计为一致。因此在存款及各合同到期时，企业可用到期的存款进行DF交割，并用于偿还外币贷款，即形成一套以DF为主的无风险外汇支付理财方案（下称“DF方案”）。受到该方案的启发，气电集团拓宽思路，多方搜集信息，经过近3个月的研究和论证，并结合自身在贸易采购业务方面的特点，研究并制定了一套利用内地及香港“两个资金市场、两个利率、两个远期汇率”的特点、并以在香港进行“无本金交割远期结售汇”为核心的贸易融资付汇理财方案（下称“NDF方案”），选定由中国银行股份有限公司（下称“中国银行”）及中国银行（香港）有限公司（下称“中银香港”）在内地及香港两地同步实施：

2.1无本金交割远期结售汇（NDF）

NDF的定义：NDF是人民币兑外汇的远期合约（Non-DeliverableForward，NDF），是由交易双方事先约定未来人民币与外汇兑换的日期、标的金额和汇率，但在到期日不发生全额本金交割，而是根据市场参考即期汇率和事先约定的NDF合约汇率相比，在香港进行轧差交割的一种远期外汇买卖交易。

①NDF方案的优势。NDF和DF的主要区别在于前者轧差结算并只在香港有交易市场，后者实换本金，可在内地叙做，在控制汇率风险的功能上，两者并无差别，都是用于锁定远期购汇汇率。但是由于现阶段，香港资本市场对人民币未来升值预期更加明显，所以香港市场NDF（未来以人民币购买美元）价格较境内DF价格更低，对企业锁定未来购汇成本更有利。尤其是自2009年第四季度开始，香港市场的NDF价格（红线）较即期购汇价格（黑线）及内地的DF价格（蓝线）低很多。

②NDF业务的合规性。根据国家外汇管理局汇发[2006]52号《关于外汇指定银行对客户远期结售汇业务和人民币与外币掉期业务有关外汇管理问题的通知》，内地企业只能进行DF业务（即远期结售汇履约应以约定远期交易价格的合约本金全额交割，不得进行差额交割），因此，虽然香港资本市场可锁定较国内更低的远期购汇成本，但境内企业进行NDF交易存在障碍。针对国家外汇政策的限制，气电集团经分析，确认在香港注册成立的国际贸易公司不受中国国家外汇管理规定对NDF交易的限制，气电集团抓住这一有利条件，利用国际贸易公司作为叙做NDF交易的平台，在香港锁定了较低的未来购汇成本。

③外汇风险的锁定。虽然NDF交易是远期购汇的无本金交割，但如果企业未来不进行真实的购汇交易，NDF交易本身不但不能锁定风险，相反，未来的收益及损失存在很大的不确定性。但是在企业未来进行购汇的情况下，企业未来购汇成本与NDF合约交割金额的总和将不因未来购汇时即期汇率的波动而改变。例如，若气电集团于1年后支付5000万美元货款并签订以此为标的物的一年期NDF合约，1年后，气电集团将按当时的即期汇率购汇，同时，气电集团及银行将比较NDF合约价及当时的即期汇率计算并交割损益。若1年后的即期汇率价格高于NDF合约价，则气电集团将以高于NDF合约价的汇率购汇，而高出部分的增量成本将以NDF合约轧差交割方式由银行付给气电集团；反之，若1年后的即期汇率低于NDF合约价，则气电集团将以低于NDF合约价的汇率购汇，而节省部分将以NDF合约轧差交割方式由气电集团付给银行。因此，在确定未来真实购汇需求并签订NDF合约的情况下，气电集团可在NDF交易当天锁定远期购汇成本。2009年第四季度即期人民币对美元的购汇成本约为6.83，但利用国际贸易公司在香港锁定的NDF远期购汇成本仅为6.65至6.68，使气电集团在锁定远期购汇成本的同时，获得了无风险汇差收益。

2．2贸易融资（美元）

①利用美元融资付款及选择香港进行融资的原因。2009年，世界经济受到国际金融危机的考验，美国联邦储备银行一次次降息使得世界范围内美元贷款利率降至历史低点。在中国境外市场，以英国银行家协会公布的美元3个月伦敦银行间拆借利率（LondonInter-BankOfferedRate，LIBOR）为例，其在2009年底达到约0.24%的水平，达到自80年代以来的最低点，导致市场抛售美元，美元货币供应量大有泛滥之势。反观中国国内信贷市场，虽然受经济危机影响，中国政府实行适度宽松的货币政策，但在市场上较为活跃的仍主要为人民币，外汇贷款在内地不仅在额度上从紧，在利率方面也相对香港等境外市场要高出许多。

②美元融资的机遇及风险点。考虑到境外市场充足的美元信贷额度和低廉的融资成本，气电集团决定不以购汇人（气电集团）名义在境内申请美元贷款，而选择通过内保外贷的形式（国际贸易公司注册资本小，不具备大额借款资质），即气电集团利用自身在内地中国银行的资信为香港的国际贸易公司提供担保，从而以国际贸易公司名义在香港进行贸易融资，获得低息美元贷款，并直接对外支付。2009年第四季度，内地美元贷款成本约为6个月LI－BOR+100BP至200BP，但气电集团利用国际贸易公司在香港获得的美元贷款成本仅为3个月LIBOR+30BP至50BP；但是，由于造成目前美元贷款低融资成本的主要原因为全球金融危机，随着近期世界各国经济体复苏，美元融资成本面临一定升幅预期，且从历史经验看，一旦实体经济表现出实质性回暖，融资成本将在短期内迅速攀升。因此，考虑到中国境外市场美元融资成本已在历史低位徘徊一段时间，气电集团为确保较低的融资利率，锁定融资成本，决定采用利率掉期规避利率风险。

2.3利率掉期

①利率掉期的定义。利率掉期（InterestRateSwap，IRS）又称“利率互换”，是同种货币不同类别利率之间的交换交易，一般不伴随本金的交换，以固定利率与浮动利率之间交换居多。当利率处于低位时，企业可以通过签订IRS将浮动利率形式的负债（如贷款利息）转换为固定利率形式的负债（如贷款利息），达到规避利率走高而带来负债成本上升、锁定财务成本的目的。

②利率风险的锁定。由于国际贸易公司在香港进行贸易融资时，与银行签订的贷款合同为浮动利率，按季度支付3个月LIBOR及一定加成利率的利息。虽然就目前LIBOR走势来看，浮动利息的成本处于历史低位，但为确保方案不暴露在利率波动的风险下，在叙做当天将交易的收益及风险完全锁定，气电集团决定由国际贸易公司与银行签署IRS协议，将贸易融资的贷款利率交换为固定利率。虽然掉期后固定利率比掉期前浮动利率略高，但在交易叙做当天已将利率风险完全锁定，同时，掉期后的利率成本仍比内地的美元浮动利率融资成本低。2009年第四季度，在香港通过IRS锁定的美元贷款利率约为年息1.15%～1.30%，较境内美元贷款成本低约100BP。

2.4人民币质押

2009年第四季度，由于气电集团将在境内分销LNG获得的人民币货款以1年期定期存款方式质押在境内中国银行，可获得2.25%的年息收益，较国际贸易公司在香港掉期后的美元贷款成本约高100BP。因此，存款收益在支付美元贷款成本后仍有盈余，形成本方案下一部分无风险资金收益（息差收益）。

2.5委托贷款

委托贷款，是指由政府部门、企事业单位及个人等委托人提供资金，由商业银行作为受托人，根据委托人确定的贷款对象、用途、金额、期限、利率等代为发放、监督使用并协助回收的贷款。在本理财方案中，气电集团委托海油财务公司向气电集团所属控股公司发放贷款，同时，安排海油财务公司与借款公司签订授信协议，在委托贷款到期时，用海油财务公司贷款替换委托贷款（如尚有用款需求），保证及时、完整回收委托贷款并在理财方案到期时购汇支付国际贸易公司。综上，NDF方案的操作为：首先，将境内通过各贸易分公司分销并集中上划的销售气款以人民币定期存款形式质押在中国银行北京分行获取按年2.25%的利息，或通过海油财务公司向所属控股公司发放委托贷款收取贷款利息；中银香港据此向在香港的国际贸易公司提供等值同期美元贷款（IIF）用于支付境外LNG资源供应商，同时，国际贸易公司与中国银行签订美元利率掉期合同（IRS），将美元贷款利率锁定在1.10%～2.00%之间；最后，再由国际贸易公司与中银香港签署无本金交割远期结售汇合同（NDF），将集团1年后支付国际贸易公司气款的购汇价格锁定在6.65～6.68之间。该方案的收益主要分为两个部分：

①通过人民币存款质押进行美元贷款，利用低美元贷款利率和同期较高人民币存款利率赚取息差；

②利用1年期NDF，锁定较当前即期汇率低的远期购汇价格实现汇差收益。同时，该方案使用IRS锁定美元贷款利率，规避了利率波动风险。在交易对手风险方面，由于香港金融市场开放度高，并且与国际几大金融中心接轨。因此，NDF及IRS市场交易活跃，价格透明，是成熟的交易市场，而气电集团NDF方案的交易对手中国银行及中银香港属中资金融机构，信誉高，违约风险较低。

3操作风险分析及制度的建立与完善

由于本次贸易融资付汇理财方案涉及金融衍生品交易，所以，方案本身及操作过程中的风险防范尤为重要。在经过多次深入研究和讨论后，气电集团认为虽然该方案涉及两项金融衍生品交易，但该方案的特点是两项金融衍生交易组合实施，方案不仅可在无风险的情况下锁定较低的购汇成本，同时，可规避因在境外进行美元借款而带来的利率波动风险。因此，气电集团一方面在内部积极推行该方案的审批和实施工作，另一方面，认真、仔细地研讨和制定相关制度和流程，以规避金融衍生品交易过程中的操作风险。经过一段时间的实践，气电集团已形成了一套完整的针对NDF方案的操作流程及细则，规避在NDF方案审批和运作当中的操作风险。

4经济效益

截至2009年12月31日，气电集团共进口5船液化天然气，支付进口天然气款近2亿美元，如果按期内平均即期汇率6.8279购汇直接支付，气电集团共需支付人民币约14亿元人民币。通过开展“无本金交割远期结售汇（NDF）+美元贸易融资（IIF）+利率掉期（IRS）+人民币存款质押+集团内部委托贷款”理财方案，气电集团利用“两个市场、两个利率、两个远期汇率”的特点，抓住现时境外美元融资利率较低、境外人民币升值预期高于中国内地的机遇，针对以上5船采购及进口全部实施了无风险融资付汇理财方案。因此，汇差方面，气电集团利用NDF锁定的1年期远期购汇价格6.6861比即期汇率优惠1418个基准点，实现汇差收益2966万元人民币。利差方面，全年累计质押比例约为63%，按人民币存款质押年利率2.25%计算，质押利息收益合计1976万元人民币；短期存款（7天通知）比例约为27%，按1.35%利率计算共收益利息501万元人民币；剩余约10%部分则通过财务公司以委托贷款形式贷给集团下属公司，年利息收益率为3.89%，约合人民币584万元，以上利息收入合计3060万元人民币；相比之下，美元贷款年平均利率1.15%，按NDF合约购汇价格折算，产生利息支出1371万元人民币，因此，本年共实现息差收益1688万元人民币。综上，在本项业务中，气电集团2009年利用现金流14亿元人民币，在保证顺利付款的基础上，实现无风险资金收益共4655万元人民币，年化收益率为3.26%。

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一、中小企业现金流管理现状分析

1.中小企业现金流管理意识淡薄

对现金流缺乏全面的认识是我国大多数中小企业存在的问题，没有充分地认识到现金流管理对企业的重要性，也没有从企业发展战略的高度来对现金流管理进行统筹安排，由于对现金流量管理的重要作用不了解，部分企业高管只追求企业表面的盈利能力，把利润作为唯一标准来考核企业的经营成果，导致企业现金流管理不规范，甚至忽视对现金流的管理。另一方面，企业财务工作人员随意编制现金流量表，在实际工作中不能按照规范要求编制现金流量表，直接导致了企业编制的现金流量表缺乏准确性与真实性，使管理者对企业资金动态情况无法及时获得准确的信息，进而使企业经营决策缺乏必要的依据支撑。

2.中小企业现金流内部控制制度不完善

企业现金流管理的效率与现金流内部控制制度是否完善有着直接的关系。当前，主观因素过重、制度欠缺、执行力薄弱等问题在我国中小企业的内部控制方面普遍存在，导致企业的资金的流向与控制脱节，体外循环严重，事前控制乏力，事后审计监督走过场，这种无序状态下的企业现金流管理，必然会影响到中小企业的持续经营和现金流的良性循环。

3.中小企业现金流预算管理制度不健全

企业组织财务活动、调度资金、控制现金收支平衡的直接依据是现金流预算。由于企业在这方面管理意识淡薄，使得企业现金流量预算管理制度不健全。虽然有些企业有现金流量预算管理制度，但在编制现金流量时缺乏量化分析和科学论证没有充分考虑企业的发展规划和任务，进而使得预算通常缺乏科学性和完整性，且在实际工作中操作十分随意，有的企业甚至经常更改预算，资金使用混乱，导致现金流运转失控。为了苦撑局面，有的中小企业持续举债，使企业利息费用高居不下，进而导致企业债务负担沉重。因此，缺乏有效的现金流预算管理制度，严重影响中小企业现金流管理水平，并使得中小企业的财务风险不断增大。

二、完善中小企业现金流管理的对策

1.增强现金流量管理的意识

中小企业的管理层要对现金流管理的重要性在思想上做充分的认识，对企业的现金流管理活动要站在企业战略的高度来审视，要求企业各个管理层次的员工都应树立现金流管理意识。衡量一个企业价值和经营能力的重要指标就是看该企业现金流量是否充足、活跃，也可作为重要依据来判断一个企业财务风险的大小。要结合企业的现金流量状况来对一个企业经营成果进行考核，而不能?H仅以利润额度来衡量。企业的管理者要提供组织保障来提高企业现金流量管理水平，并且将现金流量管理方法在实际工作中要求企业各个管理层次的员工严格执行，使经营中每项现金流入和流出都能查出来龙去脉，财务人员应不断加强业务知识的学习，把编制与分析现金流量表的水平不断提高，为企业经营决策提供依据。

2.建立健全现金流内部控制制度

企业在进行现金流量管理时，首先应该将所有权与管理权相分离，使管理权明晰，这样才能够避免财务管理跟着领导意思走的现象。所以我们企业应完善企业的现金流量管理控制系统，结合企业管理实践与自身实际情况，构建一套严格统一、分工明确的组织机构和现金流量管理控制体系。其次中小企业应该结合国家相关规定和自身企业的特点建立现金流的内部控制制度和现金流管理预警机制，使财务管理和企业战略更好地结合。为了通过现金流管理更好地实现企业的价值增长，应将企业的现金流管理与企业的日常工作结合在一起统一管理。在日常工作中，企业各职能部门之间要积极配合与相互支持，明确企业各管理层在现金流量控制过程中的责任和义务，加强互相监督，充分合理的使用企业营运资金和现金流量。企业每一项工作流程所带来的财务变化都要通过现金流量准确及时地反映出来，对现金流管理要通过编制定期的财务报告、预算与预算控制报告来进行及时的反馈，发现问题及时采取有效措施进行处理，从而提高企业经营管理水平。

3.加强现金流量分析与预测

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现金流管理是指以现金流量作为管理的重心,围绕企业经营、投资和筹资活动构筑的管理体系,是对当前或未来一定时期内的现金流动在数量和期限安排方面所作的预测与计划、执行与控制、信息传递与报告以及分析与评价。现金流管理优化,并非单纯指现金净流量的最大化,它要求企业在理财过程中,在保持现金流动性与收益性、现金流出与现金流入最佳结构关系的基础上,实现现金净流量最大化,从而保证企业财务长期处于最优化状态。

一、改善企业资产结构,提高运营效益

改善资产结构,实现收益性和流动性的平衡是企业增强整体竞争实力,提高经济运行质量和效益的重要途径。首先, 加强现金流管理,提高资金使用效果,通过努力做到少投入多产出。其次,优化现金流管理,增强内部控制,防止现金、资产损失可以改善企业资产结构,提高存量资产的运营效益,增快现金流转,使企业在经营运作方面更加有活力。最后,加强现金流管理,减少负债,降低资金成本以优化负债结构,降低企业资产负债率。严格的资金预算制度,可以有效控制债务规模,同时我国企业也可积极进入国内、国际两个资本市场进行直接投资融资,以实现投资主体和投资方式的多元化。

二、加大企业应收账款回收力度,延缓应付账款交付周期

作为企业内部现金流管理,其最主要的环节之一是对应收账款的管理,主要体现在企业内部如何去加强信用控制,进行风险管理,建立一套完善的控制体系。一个现金流管理优化程度较好的公司,应该非常重视信用控制方面的工作,搭建一个较好的信用体系进行客户的信用管理,另外要对一些长期欠费黑名单的用户加强控制,加大企业应收账款的回收力度。有效的应收款现金流管理包括加速票据开出、提供现金折扣、使用电子资金转账系统和收账政策等,企业应不断评估和分析现有现金流状况以求改进,以便尽快将现金收回并发挥其有效的营运作用。公司缩短获得现金时间的方法还可以进行资金集中,资金集中是指用最短的时间和最低的成本将现金从他处转移到一个或几个中心地点。这种集中可以是集中到一家银行也可以是集中到几个地区性机构。资金集中可以大大提高资金的使用效率。

现金流管理还有一个很重要的方面就是应付账款的管理, 计划和推迟付款的目的是使浮游量现金能够得到最大限度地利用。在具体实施时,企业可建立一个具有集中付款功能的中心账户,进行异地付款、控制付款账户、汇票付款等;对支付方法、支付日期、资金筹集方式以及其他方面进行有效控制;企业也可在征得收款人同意的情况下,推迟付款。

三、促进成本管理,增强盈利能力

通过优化现金流管理可以加强以降低成本为中心的企业管理工作,增强企业盈利能力和抵御市场风险的能力。

首先,通过加强现金流管理,促使企业抓资金运营成本。各企业普遍实行资金集中管理,成立内部结算中心,可使企业撤并多余的银行账户加快资金周转,改变目前资金使用分散和闲置的状况,节约资金的管理和运营成本,以达到用最少资金保证生产经营的正常运行。

其次,可以影响现代企业的生产管理,降低生产过程中的直接操作成本和各项管理费用,如会议费用、差旅费、招待费等,将节省、收回的资金投入到主营业务发展中去。

最后,企业尽量压缩流动资产投入,如缩短应收款的账期、加快存货周转、实行现金合并,便可减少低盈利资产的比重,增加经营性现金净流入。加强应收款项的催收。企业可根据自身的实际情况制定应收款项催收办法,责任到人,同时建立必要的奖惩措施以降低资金的占用。合理安排存货库存。设定合理的库存量既能减少现金的无谓支出也能降低存货的毁损及减值所带来的风险,增强企业的盈利能力。

四、加强企业的现金流量预算管理

在如今商业环境不稳定的情况下,企业不但要做好预算,而且还要认真;不但要预计可能、期望达到的结果,更要预计那些可能遇到的其他结果。现金预算是良好现金流量管理的一个非常重要和不可分割的部分,现金预算主要目的是做到:在企业需要时有足够的现金可用;在企业正常发展时期观察出现金短缺,并制定相应的补救措施;发现并转移多余资金,有效利用投资回报。现金预算是用预定数字编制的,它记录该月将要流进或者流出的现金。为了做到这一点,应将供应者或客户允许的信贷期限考虑在内。企业加强现金流量预算管理,强化资金的调整力度,提高资金使用效益,就能保证企业对资金的正常需求,优化企业的资金结构,降低财务费用。现金流量预算管理从以下三方面入手:

1.以营业收入为重点。营业收入是现金流入的重点,也是现金流量预算管理的重要内容。营业收入预算是否得当,直接关系到整个企业规划的合理性与可行性,再编制营业收入预算时,企业应该根据生产部门预测的商品资源量,及时与销售部门进行信息的沟通与市场分析,预测销售的价格水平,综合考虑市场各种因素变动后,预测销售收入,从而制定合理的现金流入预算。

2.科学的控制现金流出量。现金流量预算必须严格控制资金支出,合理调度资金,保证企业生产、建设、投资等资金的合理要求,提高资金使用效益。在编制现金流量预算时,要十分的注意资金支出的细节化管理。

3.创立完善的现金流预算管理体系。第一,建立完善的年度现金流量预算体系。主要从销售预算、生产预算与各种费用预算中,得出现金流入与现金流出数,以便编制年度现金流预算;第二,建立完善的月度滚动现金流量预算。在年度现金流量预算的体系下,结合实际和预算情况,对年度预算不合理部门进行及时调整;第三,建立科学的现金流量分析体系。其主要内容包括月度、年度分析。做到对企业的资金运作情况、收入支出数量等做出全面的分析,总结规律,找出存在的问题。

五、规划和完善企业营运资金的管理

企业要规范运营资金的管理,首先要找到造成企业营运资金不足的原因。只有这样才能有针对性的采取措施,防范或化解由此产生的风险。一般情况下,企业营运资金不足的主要原因有以下几种可能:企业现金周转速度的减慢;企业销售规模大;营运资金被企业占用。解决造成企业营运资金不足的原因,企业需要加强对营运资金的控制,主要从以下四方面来入手。

1.加强对库存资金的管理。企业生产循环以存货的采购为起点,存货采购入库后,经生产领用制造产品,最后通过产成品的销售取得销售收入。从现金的流动过程来看,存货现金的占用是企业生产运营的起点,是必不可少的,但库存占用了企业大量的现金,给企业的运营资金带来压力巨大。所以,企业应重点控制库存现金的占用量,避免因存货占用大量现金而给企业带来营运压力。

2.加强对现金回收周期的控制。回收周期是指从取得客户定单开始到收到货款为止的时间。现金回收周期的长短直接影响企业营运资金的占用量,而企业对现金回收周期实施有效控制的目的就是加快营运资金的回收速度,尽量减少营运资金的占用,从而防范和化解企业的营运资金风险,保证企业日常生产经营活动的顺利进行。

3.通过现金预算,防止营运资金被占用。营运资金是企业日常生产经营的血液,不能随意挪用或占用。如果营运资金被企业其他非生产经营项目所占用,企业的营运资金将出现缺口,进而影响企业经营活动的开展,特别是在采用多元化经营战略的企业中,更应加强对营运资金使用的计划性,避免营运资金被挪用现象的发生,否则就可能形成副业拖累主业的局面。企业要通过编制现金预算,加强资金使用的计划性,合理进行现金余缺调整,有效的防止企业营运资金被占用。

参考文献:

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一、金融危机背景下现金流管理的意义

（一）提高管理者的关注度

近年来市场经济不断发展，企业的现金流转情况对企业的生存和发展起着重要的作用。企业经营的循环过程中，从现金投入开始的整个循环过程到销售的实现获得现金的回收，要保障企业健康的生存发展，就要保持现金流量的充足和有效。现金充裕的企业，可以合理应对企业的各种财务问题，及时购买必要的材料物资、建设固定资产、支付职工工资及福利、偿还债务、支付股东股利及红利等。

（二）控制信用风险

金融危机发生后，美国雷曼兄弟的破产以及美林的出售，时刻警示着人们现金对于一个企业的决定作用。这些华尔街企业虽然以经营金融产品为主，但是在不同经营类型的企业运作过程中，现金犹如人类的血液一样关系着企业的正常运营及发展。后金融危机背景下，企业的生产销售状况都发生了一定的变化，由于需求量的影响使得企业经常出现货款回笼不善的现象，进一步恶化就会演变为信用风险。

（三）保证资金健康循环

美元的贬值使得其对人民币的汇率进一步降低，这在很大程度上影响了一些出口企业的债务实际价值。对于出口赊销账款，由于美元的贬值而降低了企业实际能回收的账款价值，最终影响到企业现金的回笼。另外国外经济的不景气，也会影响到出口企业的货物出口方向，原来的需求商由于金融危机的发生会大量削减所需货物量，这会导致出口企业货物堆积，资金周转受到影响。

二、我国企业现金流管理现状

（一）投资管理不善

由于一些企业整体财务管理水平较低，财务预测和财务分析能力相对较为薄弱，盲目投资现象时有发生。而在金融危机的大环境下，金融市场变得更加复杂并且危险性更高，这些企业投资结构不合理、投资方向不科学等问题处于后金融危机时期，就会带来更加恶劣的后果。

（二）现金流战略管理不足

现金流的战略管理是指根据企业所处的生命周期，来实施与其相适宜的现金流管理策略，从而实现现金流在流量、结构、时间和风险方面的平衡，并以此为基础来给企业创造更大的价值。目前我国相当多的大型企业还很少涉足现金流的战略管理，未形成完整合理的现金流战略管理体系，在对现金流的管理方面存在明显的缺陷和不足。金融危机的发生，冲击了国际国内金融市场的同时，也对企业的现金流管理提出了更高的要求。企业不得不更加细致、注重效益的来管理其现金流，来适应已经变化了的市场生存条件。

（三）过与重视利润的增长

许多企业都把企业经营的重点放在所获利润上，认为企业的长期目标就是获取利润的不断增长。利润是指企业经营所得扣除成本以外的部分。它可以在一定程度上反应企业的经营状况，动态的体现出企业阶段性的运营状况。但企业往往忽视了在此基础上的现金流的重要性。利润只是一个短期的盈利指标，建立在现金流正常循环的条件下。

三、以雷曼公司破产为例分析企业现金流的重要性

（一）危机发生与企业经营失败的讨论

一个企业的生存与发展要有多方面的支撑，也需要对社会环境多方面因素的准确把握。在企业运营的实际中，导致企业经营失败的原因也是多方面的。根据管理学中波特的五力模型，企业经营主要有五方面的威胁即行业内企业的竞争、替代品、供应商、客户以及潜在的竞争对手。这五方面的威胁都会在一定程度上影响到企业的生产经营。要保持企业的平稳运行，就要及时作出调整来化解企业面临的内外部威胁。基于企业倒闭原因的一项调查显示，经营者态度不端正、销售工作不够理想、资本不足回收困难、设备投资失败与行业不景气、多元化经营失败等是企业运营失败的主要导火索。纵观诸多因素，其根本就在于会导致企业现金流转困难，而最终导致企业纷纷倒闭。

（二）雷曼兄弟运营潜在危机

1、强大的银行巨头

拥有158年历史的雷曼兄弟公司，金融危机爆发前是华尔街投资银行的巨头。雷曼前CEO理查德？富德掌管雷曼的几十年间，雷曼公司发展优秀，在纽约设立环球总部，2007年度营业收入590亿美元，总资产近7000亿，拥有员12.5万人，仅2007年盈利高达42亿美元。理查德？富德崇尚追求高回报率，2004年底，房地产市场空前火热，雷曼先后收购了BNC Mort-gage以及专攻Alternative-A类贷款（介于优质和次级贷款之间的一种贷款）的Aurora Loan Services公司。同时还对衍生品投入了大量资金，此时雷曼对高风险高回报的追求就已经完全不顾及后期企业现金流的正常流转。但火热的市场追求印证了，此时富德的豪赌获得了巨大的成功。2005到2007年间的公司损益表表示，雷曼分别实现了32.6亿美元、40亿美元、和42亿美元的净收入。雷曼缔造了一个投资神话。

2、光鲜背后的危机

此时的雷曼并没有意识到“夫风生于地，起于青萍之末”。就在雷曼对外春风得意时，它私下其实已经存在次贷危机将给公司带来的伤害了。2008年3月，同样是华尔街银行巨头的贝尔斯登无法支撑一塌糊涂的金融局面而倒闭，如果雷曼能在此时及时调整内部的资金流动情况，也许不会有几个月后的破产申请。但当时的经济形势并不明朗，虽然现在人们对当时的危机四伏深信不疑，但当时却存在着多种走向。

（三）次贷危机爆发后的危机

1、面临崩溃的恶性循环

由于房地产市场下滑，以房贷作为抵押的CDO价格下降，做多的雷曼必须补充保证金，这就需要一大笔现金流；而信用危机来临时，市场对于像雷曼这样巨量持有高风险的房贷抵押债券的金融机构的预期大幅下降，因此在短期融资市场上雷曼获得资金的难度便大大增加：在没有其他出路的情况下，为了凑足保证金，雷曼指的出售手中的资产用来套现。由于CDO价格持续下滑，雷曼出售资产的活动不得不持续开展，这样的结果就是评级机构开始怀疑雷曼的经营状况，进而调低对雷曼的评级。评级的降低会带来两方面后果：一方面迫使雷曼加大保证金比例，造成公司更大的现金流压力；另一方面，会进一步打击投资者的信心，导致雷曼股价下跌，股权或者债权融资的成本更加提高，雷曼不得不变卖更多的资产来维持正常运转。这样，一个逃不脱的恶性循环由此产生并最终将雷曼拖向破产。

2、信用降低致使现金断流

勉强死撑的雷曼终于在2008年夏天难以为继。二季度雷曼报出了28亿美元亏损；受资产减记和交易损失的影响，三季度亏损增加到了39亿美元，是1994年上市以来最大规模的季度亏损。公司减记了高达78亿美元的房地产抵押证券敞口，2008年以来总计减记172以美元，占相关资产规模的%31.尽管雷曼兄弟自己仍然不愿承认，但此时雷曼的现金流已经严重断流，无以为续后期的正常运转，前期资本扩张使公司现金急剧减少，持有大量高风险证券，而金融危机条件下，各个企业信用报出不一致，大量股票债券一夜间成为垃圾股，雷曼兄弟的资产也在不断蒸发，金融衍生品不同于资金，当金融市场萎缩，公司已然不能依靠几近作废的证券来维持基本运营。雷曼的硬资产已所剩无几。雷曼兄弟公司的财务杠杆比率长期高达二十多倍，2003年底，公司的杠杆比率为26倍，2008年第一季度攀升到39倍，超过当年长期资本公司崩盘的水平。这意味着次贷证券损失比率的微小变化，都可能是公司的净资产出现巨大变化。投资者担忧未来进一步大幅减持资产，对雷曼的资产负债表已经失去信任，这导致雷曼的股价跌破了净资产。至此，雷曼已经彻底，资不抵债，现金流断流，无法挽回。

四、以雷曼破产看中国市场的现金流管理

（一）将现金流管理与企业战略管理结合起来

雷曼公司危机初期总资产为6390亿，总债务为6130亿，尚有盈余260亿美元，显然还不存在资不抵债的问题。但由于之前公司的战略管理失衡，致使公司不良的财务状况引发市场极端不信任而造成的瞬间信用枯竭。企业实现最佳现金流的一个重要途径就是实现现金流向的优化，现金流向的优化管理就是企业现金流管理的关键，而企业的发展战略决定了企业的现金流向。企业的战略规划方向同时决定了企业的发展方向以及发展模式，决定了企业在未来创造价值的能力。企业现金流向战略是指，根据企业所生存的环境对现金流向的整体性和长期性影响进行科学的分析而制定的一项全方位的战略工程，对企业的全部现金运转甚至全部资源的运用具有指导性和方向性的意义。企业进行现金流向战略决策首先要对影响其生存的环境进行因素分析和企业战略分析，现金流向要与环境变化相协调。

（二）强化企业风险管理

回顾雷曼兄弟近年的投资方向，不难发现其选择的都是高风险的金融衍生品，这类高风险资产一旦发生变故会产生极其严重的后果。雷曼在公司资产负债率极高的时期没有进行企业的风险管理，过度信任资本市场，金融危机发生后企业面临的危险处境人所自危，作为企业的管理者更要全面认识后金融危机时代的复杂环境，并将风险管理的理念运用到企业的实际经营管理过程中。在贝尔斯登宣布破产之后，如果雷曼公司能够及时调整公司的资产结构，避免账目做空，信用剧降情况的发生，在前期做好对减值损失高的金融资产的准备，就不至于CDO降价后对企业造成致命的冲击。对于企业现金流的风险管理，主要在于要树立财务管理人员的风险意识，配合企业管理者做好日常的现金管理工作，时刻防范企业内外部的各类风险。国内外市场还都处与不稳定时期，各种管理企业的政策也都处于调整时期，因此要准确把握国内外企业生存条件的变化，来随时调整现金流量的战略管理政策，从而最大限度的防止和规避因缺乏风险管理意识而给企业带来的潜在损失。当然在加强财务管理人员风险意识的基础上，也要提高企业自身的抗风险能力，企业可以通过建立债务风险防范系统，及时把握企业的财务风险预警，提高风险处理能力，对企业的现金流进行实时控制、实时监督，是企业的运营建立在合理的现金流量水平上，优化资产结构的同时也要优化负债的结构，来适应后金融危机时代多风险的生存环境。

五、对企业现金流管理一般规律的探索

（一）恰当管理现金流比率

现金流是企业经营管理的核心，现实中，人们通过对现金流的掌控来实现对企业价值的创造。但要求企业能够把握现金流的管理，以保证资金量足以维持企业的运营。雷曼公司的CEO富德前期正是依靠对现金流的运用，加大财务杠杆比率，来达到2003年-2007年公司的扩张，创造了挣钱机器的神话，给公司缔造了巨大的财富。然而机遇也通常与风险并存。富德也正是由于忽视了现金流运行中埋伏的巨大风险，才葬送了雷曼150年的基业。这也印证了现金流在企业营运过程中的两面性。对现金流的合理运用使得企业创造惊人的价值，而当高财务杠杆率使企业现金断流，成为企业资金周转的负担时，当时获利的财务杠杆率也直接将企业推向破产。因此在经营过程中要合理把握企业的现金流管理，掌握价值创造与风险之间的关系，及时调整企业前进方向。

（二）慎用金融创新

金融创新是现代金融企业发展的动力和方向，包括金融市场的制度创新、业务创新、产品创新、工具创新以及组织创新。雷曼的资金神话就是依靠发展起来的金融创新来实现的。用投资人提供的大量资金来投资获利极高金融衍生产品，从而获得更高的交易利润，这也是新经济形势下的金融创新。而当雷曼兄弟最终走向破产，这也给我们带来了警示，金融创新不能纵容金融产品和工具创新的泛滥。由于金融创新出现的时间还较短，制度创新和监管创新跟不上其发展的脚步，结果便是金融衍生品泛滥，超出其所依赖的经济实体。因此，金融企业的创新要慎重开展，平衡推动，从金融衍生品的各个方面来加以规范，避免违规交易、不规范经营等问题的出现。

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现金流是指企业经营过程中现金的不断运动。现金流管理关系到企业的资金流转和企业收支平衡，甚至影响企业的正常运营与发展。因此，加强企业现金流管理就显得尤为重要。

一、加强企业现金流预算管理

现金流预算管理，是根据企业的生产经营计划，按照先自下而上，后自上而下的程序，通过对现金流入、流出的预测，进行综合平衡，合理安排，科学调控资金的一种管理方法。企业的资金运行，具体表现为资金筹集、运用和分配，现金的注入与流出则是其综合表现形式。

企业经营过程中必须把各项战略转化为企业的总预算，企业战略依据企业目标制定，以价值创造为依据进行现金流预算，使各项战略具体化，是各种财务计划的综合化。市场经济条件下企业总预算编制的逻辑起点是企业的价值创造战略目标和企业的销售预测，紧紧围绕战略目标落实销售预测。这就决定了现金流预算不是粗放型的，而是全面包含价值测评的考核、反馈指标，切实可行的具体方案。现代企业要做好现金流预算需要从以下几方面入手:

(一)现金流的预算管理要以营业收入为重点

在编制营业收入预算时，企业应根据生产部门预测的商品资源量，及时与销售部门进行信息沟通和市场分析，预测销售价格水平，在综合考虑国内外市场各种因素变动的基础上，预算国内、国外的销售收入，从而编制出较为科学、合理的现金流入预算。

为了保证营业收入预算的实现，还要采取必要的措施，强化预算的运行控制。例如，财务部门经常会同销售部门对各地产品销售市场开展调研，针对不同的市场和客户，制定相应的营销策略，采用灵活多样的营销手段，制定营销责任制，从而提高企业的产销率和回款率。对于信用机制不健全的企业来说，制定有力的控制措施也将有助于改善企业的财务状况。

（二）现金流预算管理要以科学控制现金流出量为原则

现金流预算必须严格控制资金支出，合理调度资金，保证企业生产、投资等资金的合理需求，提高资金使用效率。在编制现金流预算时，要特别注意资金支出的细化管理。首先，各基层单位根据一级管理一级的原则，制定本单位的预算方案，呈报部门财务;然后，部门财务在审查各下属单位预算方案的基础上，制定本部门的预算方案;最后，企业财务主管部门根据各部门测算的现金流出量进行综合平衡、分析，编制企业现金流量预算，报企业领导审批。财务部门对支出预算进行总量控制，资金统一调配，按预算严格管理。对于预算外支出，建立严格的审批制度，实行重点挖掘，严格把关。

（三）现金流预算要以建立严格完善的管理体系为保障

第一，建立全面、完善的年度现金流预算体系。从销售预算、生产预算、各项费用预算，可以得出现金流入和现金流出数，以便编制年度现金流预算，从而使企业的经营活动有一个可靠的依据。第二，建立完善的月度、季度滚动现金流预算。在年度现金流预算体系下，结合实际和预算完成情况，建立完善的滚动资金预算体系，并根据管理需要和实际情况，对年度预算不合理的部门进行及时调整。第三，加强现金流量分析，建立科学的分析体系。现金流量分析包括月度、季度和年度分析。做到对企业的资金运作情况、收入支出数量及结构变化等情况进行全面分析，总结出特点和规律，找出存在的问题，并提出进一步加强资金管理的意见、措施，从而提高资金的使用效益。

总之，企业要实现资金管理的现代化，就必须牢固树立以现金流为中心的现代管理思想，在进一步建立健全企业内部资金预算管理制度基础上，积极探索创新，把严格经营管理责任同细化经营管理内容结合起来，使企业管理围绕市场做文章，通过市场来组织完成生产经营活动。

二、加强企业现金流过程管理

现金流的日常管理主要包括流程、流速等方面的控制和管理，其目的是为了确保企业的生存能力、流动性以

及财务灵活性,宗旨是加速现金周转,增强企业价值创造能力。下面就对现金流过程管理进行有针对性的论述。

（一）流程管理

流程管理涉及内容很多，而且每一流程对企业现金流的影响都非常重要。具体地讲，包括现金流转的程序和内控关键点的安排；现金内控制度的设计；企业信用政策的安排和应收账款的回收；销售货款的回笼及其流程的安排，流动资产采购、运输、保管、使用及其资金的安排程序；固定资产、机器设备的购建以及长期投资过程现金的安排和程序的优化；相关现金筹资安排(包括程序和速度的安排)；每一内控环节的责任制落实和业绩的考评；相关预警系统的构建。

（二）流速管理

加强现金流流速管理是现代企业提高现金使用效率的重要途径。现金流流速可以用现金周转期衡量。要增加价值创造就必须加速现金流的周转速度，缩短现金周转期。现金周转是指企业从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金的过程。它大致包括如下3个方面:存货周转期、应收账款周转期、应付账款周转期。因此，缩短现金周转期的途径通常有:缩短存货周转期、缩短应收账款周转期、延长应付账款周转期。

首先，缩短存货周转期。存货周转期是将原材料转化为产成品并出售所需要的时间。存货的周转是实现现金流入的前提，因此，存货周转期越短，现金流动越快;反之，存货周转期越长，现金流动越慢。

在实际的经济生活中，很多企业由于产品质量不过关、营销渠道不通畅等原因，都不同程度存在库存积压，给企业的资金周转带来很大困难。国有企业往往片面强调资产保值而忽视现金流量分析，对于库存积压商品采取挂账方式不做处理，因为从会计账面上来看，账面资产价值基本没有减少，可以保值(实质上是贬值了)，也不减少当期会计利润(实质上是虚增)，有利于现行制度下对企业管理者的经营业绩的评价;对于很多私营企业，这些库存积压商品则如同“鸡肋”，食之无味，弃之可惜，于是在降价销售与侥幸等待之间徘徊不定。

其次，缩短应收账款周转期。应收账款回收期可分为两个时间段：一是从企业赊销产品开始至客户付款开出支票(或其他结算单据)这段时间;二是从客户开出支票到货款划入企业开户银行存款账户这段时间。为缩短第1阶段时间，企业应加强应收账款管理，促使客户及早付款。为缩短第2阶段时间，企业应尽量选择一种速度较快的结算方式，将款项及早划入企业开户行账户。当企业收到客户的支票或其他结算单据时，应及时送交开户行。为了加速资金的回收和周转，减少坏账损失，企业往往可采用向客户提供现金折扣的办法。现金折扣是企业为了吸引客户及早支付货款而给予客户在货款上的减除额，它是企业对客户提前付款的一种价格优惠和鼓励。在折扣期内付款可得到的优惠百分率称为现金折扣率。

一般来说，应收账款平均周转期太长不是好现象，但是太短也未必就好。如果企业奉行严格的信用政策，使每笔客户欠款能够及时收回，保证了应收账款账面良好，但是可能导致销售减少、收入降低。因此，应收账款平均周转期应与赊销条件相适应，与行业水平相适应，不可过低，但也不可过高。应收账款平均周转期长说明企业信用政策过松，应收账款平均周转期短表明企业信用政策过严，如何适度掌握，要根据企业自身情况进行调整。

主要参考文献：

[1]龚晚华.不可忽视的现金流.企业管理，2002. 7, 34-35.

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一、现金流及现金流管理的概念与意义

现金流是指企业在一定的会计期间内，进行经营、投资、筹资活动和非经常性项目而产生的现金的流入和流出的总量。现金流体现了资金在各个环节的使用情况，贯穿于企业生产经营的整个过程中。现金流管理就是以企业价值创造为目标，将现金流作为企业管理的重点，对现金流转的各个过程进行控制的管理活动。

现金是流动性最强的资产，进行有效的现金流管理具有很强的现实意义。第一，良好的现金流管理有助于降低企业的财务风险。中小企业融资困难，如果可以进行有效的现金流管理，形成资金在企业内部的良性循环，加快资金的周转速度，增强企业的流动性，那么就可以有效地降低企业的融资成本，保证中小企业的财务安全。第二，现金流管理可以为中小企业在制定经营管理决策时提供依据。通过现金流管理能够了解资金的实际运动情况，使经营管理者清晰地了解到资金在何环节产生最大的效用，从而进行合理的资源配置。同时，为了适应市场变化，及时做出相应反应，优化经营决策，抓住机遇。第三，高效率的现金流管理在一定程度上提高了企业在投资者面前的竞争力。企业披露的财务信息存在不对称性，企业可以通过各种方法调整一些财务指标，误导对企业的价值评估。而现金流量是以收付实现制为基础，可以为投资者的决策提供更真实、可靠的依据。

二、中小企业进行现金流管理的目标

(一)确保企业的正常经营运作

这是中小企业进行现金流管理最根本也是最为传统的目标。现金作为企业生存与发展的基本条件，在企业成长中起着至关重要的作用。现代企业尤其是中小企业，有时急于形成规模经济，不断扩大生产，又介于中小企业的信用等级，在资本市场上融资渠道少，导致现金断流，影响企业正常运转，甚至面临破产危机。因此，中小企业在进行现金流管理时，应把维持企业的生存能力摆在首位，保障企业的正常经营活动。

(二)保持企业的流动性

如果企业没有充足的现金流进行支配，可能导致其无法偿还到期债务，是企业的财务风险升高。企业应根据所处行业特点，确定自身应达的流动性水平。通常，人们用流动比率、速动比率或现金比率来衡量，但这些财务指标并不具有统一的标准。如某企业，即使其速动比率接近了传统意义上的理想值1.0，也并不意味着该企业不存在流动性问题。而是要“因行制宜”，根据企业的实际情况以整个行业的标准进行判断，如果该企业处于日常现金需求量较大的行业，那么即使是1.0的速动比率也不足以说明问题。

(三)注重现金流管理的效率，使企业持续创造价值

在现金流管理中，最重要的是提高现金流的使用效率，使现金流在企业的生产经营活动中尽可能的创造增加收益，而持续创造价值可以说是现金流管理的最终目标。如果可以提高现金管理的效率，快速回笼资金，积累资本，那么就可以使企业持续创造价值，得到不断的发展。

三、我国中小企业现金流管理的存在的问题

(一)企业经营者对现金流管理的忽视以及现金流管理的专业人才的缺乏

中小企业的经营管理者往往将利润作为衡量企业价值创造能力的唯一核心标准，将其摆在首要位置。但企业利润高并不能代表其持有现金充足，这种只重视利润而忽略资金的观念会导致经营者只注重短期利益，而损害了企业的长期发展。此外，我国中小企业由于规模等问题，很难吸引高素质的财务管理人才。企业的经营管理者往往缺乏财务相关的理论知识和实践经验，他们缺乏全面管理现金的能力，更谈不上现金流的管理。

(二)现金流管理方法过于简单，现金流管理存在滞后性

中小企业忽略了现金循环的重要性，即使编制了现金流量表，对只重视事后分析，而缺乏对现金流的事前预测和事中控制，缺乏对企业在经营活动和投资活动过程中的现金流转情况的分析。由于缺少现金流管理的相关考核标准，中小企业未能将生产经营决策与现金流管理策略相结合，并不及时的事中控制，会使现金流管理的效果不尽人意。

(三)对于现金流管理的目标并不明确

现金流管理的目标是既要保障企业的正常运作，提高企业现金流量的利用效率，还要保证企业持续不断的创造价值。由于对现金流管理目标认识不足，企业在进行现金流管理时只停留在资金预算、日常流量控制等战术性层面，未将现金流管理提升到企业战略管理的高度。这种情况在我国中小企业中尤其明显，大部分中小企业并没有制定长期的、可持续的、合理的现金流管理规划。

四、完善我国中小企业现金流管理的建议

(一)完善现金流管理过程

1.简化现金流入过程，加强现金流转

企业经营现金流入以销售收入为主，而企业回收现金的时间长短，主要由企业的业务性质、收款方式和流程决定。而对收款过程进行优化，企业可以有效的缩短各个环节所占用的时间。当然，也要充分考虑加速现金回收所带来的收益与所发生的的交易成本之间的关系。例如，中小企业可以将多家银行账户中的现金集中到几个主要的账户中，作为收款中心。这样不仅可以使企业集中有效地使用资金，也可以节约关注过多账户所耗费的时间，加快了现金的流转速度。

2.建立供应商信用管理，减缓现金支出速度

中小企业与大型企业不同，一般无法从供应商处取得同等的优惠信用条件，这就更要求中小企业要重视自身的信用等级，提高自身在供应商处的信誉。在不影响自身信用等级的情况下，企业应尽可能地推迟应付账款的支付日期，及时确认每笔应付款项的进度，最大限度地使用债权人的资金进行经营活动，提高现金的利用率。

此外，也要考虑如果延期支付可能带来的后果。企业应对供应商进行分类分析，根据对供应商的了解，区分出允许合理逾期支付以及强烈要求尽快支付的供应商，依照和供应商往来间的不同特点来调整企业支付的进度。有些供应商会对提前支付提供现金折扣的优惠政策，企业可在折扣期的最后一天付款，同时需要考虑提前支付所获得的收益与花费的成本之间的关系。

4.进行现金流管理的预测，强化事后分析

对企业未来的现金流进行，可以清楚地了解企业资金的使用状况，便于企业进行投资、购置资产、偿债、支付费用等活动进行合理安排，提高企业各部门之间资金使用的效率。企业应编制现金流量表，分析比较其中的数据进，发现问题后，改进企业的现金流管理，并为未来的现金流预测提供依据。

(二)增加现金流管理的相关考核指标

将现金流管理的指标与企业日常生产经营活动结合起来，制定相应的考核制度。例如，对管理部门可以设定现金余额指标，从而加强管理者现金流管理的意识；对销售部门可以增加现金回收效率指标等。中小企业可以对现金流管理的过程分配到企业的各个利益相关部门，使企业上下参与到现金流管理之中，并对相应的考核指标负债。

中小企业做好现金流管理十分必要，这关系企业自身发展甚至整个社会经济的稳定。面对如今的经济浪潮，中小企业应根据现金流管理的目标，制度符合行业的现金流管理过程，将现金流管理提高到战略的高度，实现企业持续的价值创造。(作者单位：天津财经大学)

参考文献

［1］任志富.论企业现金流的有效管理措施［J］.中国对外贸易,2010