顺丰盈利能力分析

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一、引言

伴随着国内经济的不断迅速提升，对于物流行业来说，其物质上的基础积累非常雄厚，保证了自身的整合和升级，针对国内产业还有经济的结构调整来说，物流这一行业已经成了其中的重要内容；对于国内的物流业来说，加入WTO是一个非常重要的契机，让国内的物流业直接与世界接轨，从游戏规则上产生了对其整体行业的影响，可以从国际市场上学习到更多的经验。跟一些比较发达的国家对比，国内在物流业这方面还是初始阶段，成本一直都很高，企业的自身发展也十分地缓慢，当前国内的市场容量是非常大的但企业市场份额缺失等一系列问题导致企业盈利能力低。本文就政治经济大环境内物流行业下的快递企业盈利能力进行全方位、多角度地分析研究，通过分析发现企业经营管理中存在的问题，提出有效的解决办法帮助企业更好地发展升级，增强企业盈利能力促进我国产业结构和经济结构调整。

二、盈利能力相关理论

1.企业盈利能力概述

所谓对盈利的管理能力，通常是指一个企业是否能够获得利润的能力，也可以称为利用企业的流动资本或用资本获得增值率能力，通常主要表现在作为一个企业在一定时间段内的营业收入支出数额和利润水平。盈利能力指标主要包括每股收益、净资产收益率、总资产收益率、销售净利率和营业利润率。

2.盈利能力分析方法分析

企业盈利管理能力的基本方法主要分为三种：（1）针对盈利管理能力的波动比率量化分析。这才是最重要的数据分析方法。其结果直观且易于比较和评价企业的经营状况。（2）针对企业的盈利方面管理能力的具体增长趋势进行分析。盈利管理能力的变化趋势比较分析，主要是针对一个企业连续几个不同时期的财务数据情况进行分析，比较得出一个企业长期盈利管理能力的变化趋势。（3）企业盈利管理能力收入结构变化分析。盈利增长能力收入结构综合分析，主要是将公司相关营业收入、费用和实际利润三个项目的收入金额与其他相应的收入总额或具体收入项目中的金额比例进行综合比较，以便于查看具体情况结构，进而通过这种分析方式了解企业盈利能力。在本文中，我使用比率量化来分析。.

3.企业盈利能力分析的内涵

所谓的盈利驱动能力，一般是说是否能够在一定的期限内赚取到额定利润的相关能力。对于盈利能力的大小进行分析，是一种相对的数学概念。其中利润率的指数越大，驱动的能力就越强大；指数越低，利润率越低。利润问题是中国企业密切关注的一个中心问题，利润基金是证券投资者通过获取间接投资业务收益或向债权人直接收取投资本息的主要资金来源，它是企业经营者集体经营管理业绩和社会管理效率的一个集中反映，也是企业员工社会集体福利配套设施不断完善的重要有力保障，因此对中国企业长期盈利管理能力的综合分析，其实是非常重要的。

三、行业概况及SF介绍

1.行业概况

2015年下半年以来，中国快递行业进入了密集上市的浪潮，“中国第一支快递股”争夺战愈演愈烈。排名前七的快递公司其中五家已经准备上市或正在计划上市，但YD和YZ两家公司未能正式上市。2015年底ST快递拟上市；2016年初大洋创时、YT进行重大资产重组；中国交通计划赴美IPO；公司预计白石物流将在美国或香港上市。此外，对于国内快递行业来说，SF上市选择在新三板；DB也提交了IPO的申请，并公开上市情况。之后，行业内都宣布了自身上市计划。到2015年末，SF资产总额347.17亿元，YT资产总额61.87亿元。一直到2015年末，SF员工超过12万，运营车辆1.5千辆，运营飞机30架。而这些公司着急上市的原因，是业务方面的增长速度在当年缓慢。彼此之间打价格战等，让企业的利润率不断下降。这种情况就必须要开拓自身业务同时也需要资金支持。此外，对于SF来说，快递业务都属于自营，对于资金的依赖更强。同行业间业务相比，SF业务范围更广，除了最基本的国际快递物流业务外，近年来SF开始大力发展国内跨境电商和海外网购业务，成立了自己的国际空运公司，拥有多个国际和国内金融业务集团以及数千家社区店铺。对于快递业务来说，这样的数量庞大，其同步发展起来，就需要政府还有民间能够提供更多的资金及物力方面的支持。

2.SF企业介绍

SF（集团）有限公司是国内第一家在快递行业当中提供综合服务的运营商。这些年不断发展，让其业务更加专业，为大家提供服务也趋于一体化，帮助客户解决物流信息问题也变得综合，能够提供优秀的服务方案。其提供的服务不但从首端开始，还逐渐向整个产业链延伸进去。SF已经成了国内首屈一指的在物流网络运营方面具备综合优势的运营商，主要依靠的是大型智能互联网络操作。对于战略布局也十分超前，这样的发展让其逐渐形成了三网全面覆盖的运输网络，为国内外客户提供综合国际运输服务。SF公司的经营方式主要是直营模式，属于A股的快递公司，总部对于每个分公司的管理都是统一的，这种方式使整体的运营质量都得到了保障。

四、SF速运盈利能力的指标分析

每股收益。每股收益就是每股的盈利，是税后利润和股本的总数之间的比率。对于每个普通股的股东来说，所能享受到的全部利润还有承担一定的亏损。2013年至2018年，SF每股收益波动，在2013年时，收益还是0.52元，到2015年益就下降到0.22元，借壳上市后，2016、2017两年成功上市收益不断提高，最终成1.12元，但在随后一年时间内又回落至1.03元。横向对比，SF在借壳上市后处于一个多变阶段。对比分析，SF在近6年内每股收益变动幅度大。以SF借壳上市为节点，前后两个时期研究得出，上市后每股收益率虽然有增长波动但依旧处于高位。

五、影响快递企业盈利能力的因素

1.行业的竞争程度

当前企业竞争还有新加入企业竞争方面的威胁。变化数量的企业在固定的市场规模中不断地提升自身市场占有率。

2.人才短缺与流失

快递企业业务高速发展，服务范围广，耗时耗力，人员需求大，成本高。人员短缺、流动性大，行业所需对口人员数量不足，其他行业的快速发展直接冲击着快递行业的招聘市场。

3.运营成本和现金流压力大

运输、仓储、人工等成本费用的提高造成成本上涨以及现金流过大，进而对企业造成压力，降低盈利能力。

4.企业债务问题

盈利水平过低使负债水平过高时企业的经营更是难上加难，另一部分利息支出更是加剧了企业盈利能力下降；负债比重大，期限结构不合理，更容易让企业陷入绝境。

六、SF盈利能力存在的问题和建议

1.SF盈利能力出现的问题

（1）运营成本过高

在国内经营规模增长迅速，固定资产投资规模增长，相关效益发展迅猛，而物流业运营成本仍旧很高，对企业来说，仍然要重视自身经营困难问题。运营成本直接影响企业利润和盈利能力。例如：物流价格较高，降低企业竞争力；安全成本问题等开销；物流成本信息披露混乱不科学，量化难度高，成本计算曲解。

（2）企业创新能力低

对于政府和企业而言，创新被普遍认为是实现企业可持续发展的重要基础和必要条件，受到了政府和企业高度重视。盈利能力出现问题，导致利润率低而大幅度地减少创新资金的投入，削弱企业的盈利能力，使企业进入恶性循环。

（3）电商市场份额小

与“三通一达”相比，SF在于对电商重视不足。2015年，SF的整体业务量仅比上一年增长大约16.5个百分点。对比之下，全国快递业务量在去年总额为206亿，增长大概48个百分点。由此看出，SF虽然占据中高端市场份额，但是业务发展速度却缓慢。所以迫切需要打开第二个战场，重视电商市场。从SF近几年业务量的快速发展角度上进行分析来看，SF早就不是中国快递行业首位。2015年，SF业务量达到17亿件，仰仗阿里的YT在2014年的成绩是30.3亿件，市场占有率高达到14.7%，更是超过ST成为行业首席。“对于SF的业务发展来说，电商如果自建物流，肯定是有一定影响。比如JD现在做的第三方平台，把物流这一系统开放给商家，这种情况让快递公司的一部分市场份额遭到损失。在以后的一段时间里，SF服务的对象应该还是一些中小企业和个人。”北京物资学院的院长邬跃对于界面新闻提出意见。

2.对SF提高盈利能力的建议

（1）加强运营成本控制

局部与整体控制相结合，成本信息明确、成本计算精确，人力资源管理和技术型方法相结合，增强物流产品准确快速的流动，避免不必要的费用，完善各项业务，加强人力资源管理。

（2）投入企业创新

面对市场环境条件变化，企业要及时调整，积极创新以适应变化的市场来提升企业生命力，增强企业盈利能力。SF要重视创新的作用，加强企业和人才创新，重视人才积极作用，要通过全方位创新来提升企业盈利能力。

（3）重视电商市场

当前“互联网+”经济下，互联网+带动传统产业转型升级，电商行业作为其中具有代表性的行业之一，更是起着重要作用，所以SF不仅要稳占高端快递市场，更要全面高效发展。

七、结语

企业是以盈利为最终目的，因此企业经营最终目的就是为了获取收入实现盈利。作为企业管理者最根本目的，是为了使企业的日常运作管理效率不断提高和增强，让每一位员工充分发挥自己的价值，进而使企业实现盈利最大化。企业的利润才是企业家进行经营的最终成果，充分体现了企业的经营效果。SF作为一个上市公司，它的盈利能力更是各位股东及投资人最关注的评估指标，也是不断促进企业自身完善的重要表现。通过对SF这6年财务指标进行分析，综合来看，在面对政治经济的宏观大环境的变动下，SF运营成本增长过快、企业创新能力较低、忽视电商市场等问题，影响企业盈利能力水平提升，制约企业快速高效发展。为此，针对研究所得出的问题提出针对性的解决方案，如要加强运营成本控制、加大企业创新、重视电商市场等。

参考文献

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[4]丁娅.SF速运有限公司成本控制研究[D].电子科技大学，2019.

[5]倪竞尧.申通快递借壳上市的动因及财务绩效分析[D].江苏大学，2019.

作者：王晶