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种业企业并购决策模式分析

时间:2022-04-30 11:42:03

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种业企业并购决策模式分析

种业企业并购是企业改制与发展过程中比较常见的行为,通过企业并购,可以提升企业的经济效益,促进资源整合,规避资源浪费,在目前来讲,企业并购已经成为推进社会发展的重要方式之一,本文正是基于这种背景下,首先阐述了种业企业并购的相关概念,对企业并购有一个大体的了解,其次阐述企业并购战略实施过程中产生的风险及其发展制约,最后对企业并购战略与具体操作提出建议措施,以求通过合理的建议措施提升企业的并购效率,最终促进企业的发展与进步。

一、种业企业并购的相关概念

种业企业并购属于企业管理的范畴,主要是指企业并购双方以各自的核心竞争优势为基础,立足于双方的优势产业,通过优化资源配置,提升资源使用效率,在适度的范围内强化主营业务,从而提升企业的协同化水平。既有因业务相同或相近,为了提升企业规模、市场占有率和盈利能力而进行的横向并购,也有为延伸与完善上下游产业链,发挥协同效应,提升公司核心竞争力而进行的纵向并购,也有从核心技术、客户等核心资源出发进行的多元化并购。从动机上看,企业并购的目的主要是为了分享成长、产业协同、发现价值和实现套利,但无论如何,企业的战略并购必须是以企业发展战略为依据,其目标是为了促进企业的发展与进步,企业并购以增强企业核心竞争力、提升资源整合效率为基础。同时,企业并购具有一定的不确定性与高风险性,不同于一般的财务并购,企业并购要求企业进行产业结构调整和资源整合,因此,在企业并购的过程中,不仅需要考虑财务并购的风险,还需要考虑资源整合后的竞争能力是否得到提高,产业结构是否得到改善等。通过企业并购,可以在一定程度上促进了企业的资源整合、规避资源浪费、提升企业经济效益,有利于集思广益,提升管理者决策的科学性。企业并购可以发挥资源互补的优势、降低经营风险,通过资源整合节约成本,加强凝聚力,培养竞争优势,促进企业规模扩大,助力企业腾飞。

二、种业企业战略并购过程中产生的风险

由于企业并购战略在制定与实施过程中,需要进行战略规划、战略实施等,并且涉及到企业经营管理、财务优化及产业结构调整的方方面面,因此,种业企业并购过程应严格控制并购风险,特别是财务风险、内控风险、并购战略实施风险等,对并购对象的债权债务、人力资源状况、可持续发展能力应重点关注,以免影响企业并购战略的有效实行,妨碍了企业战略目标的实现。财务风险是企业战略并购过程中的主要风险,在企业并购战略制定、并购战略实施、并购整合等过程中,都存在一系列的财务风险,主要表现为以下几个方面:1.在并购战略制定的过程中,需要对并购企业与目标企业的财务报表、财务状况进行研究分析,由于现实中并购企业缺乏对财务整合的重视,只希望从当前的并购活动中获得短期的利益,未能从企业长远战略目标出发对并购后的财务状况进行规划与整合,从而导致一些企业在并购后并没有使企业的价值增加反而被动减值。2.在种业企业并购战略的实施过程中,财务人员需要对并购企业与目标企业的财务报表进行分析,防止财务造假、人员违规操作的现象。但是,在实际的财务工作中,由于财务人员的业务水平存在一定的局限,没有足够的财务风险意识,缺乏对并购业务的分析,导致在并购过程中企业的价值被错误评估、对未来业绩的承诺脱离实际。3.并购企业资本结构缺乏合理性,如果企业财务整合结果不如预期,那么偿债能力会大幅下降,运营风险逐渐增加,削弱了财务整合的作用,最终导致并购企业遭受巨大的经济损失,无法实现企业并购的预期目标。内控风险是指在企业并购战略实施过程中由于人为因素或者其他不可抗因素导致不能顺利实现预期战略目标的风险。在企业并购战略的制定、实施以及资源整合过程中,都会存在着一系列的内控风险,主要体现在并购实施过程中涉及到两个或多个企业的资源整合,需要对目标企业的财务状况重新评估和对资产、负债进行重新核定,由于缺乏完善的内部控制监督机制,可能会导致内外勾结、串通舞弊的情况发生。另外,由于内控机制的缺失,对并购流程不能实现有效的控制,导致并购战略实施结果没有符合预期的战略目标。

三、种业企业并购战略与操作实务的建议措施

在企业经营发展的不同阶段,并购、重组通常会贯穿其中,通过并购重组不仅可以实现公司业绩与规模的快速发展,还可以实现融资及资本证券化的需求,使公司保持一定的成长性,实现企业多元化发展的战略。但企业并购战略的实施过程中,还会存在着并购后的整合风险,会给企业战略目标的实现带来不同程度的影响,因此,为规避并购带来的风险及影响,在企业并购战略与操作实务中要注意的是:

(一)并购战略的制定

企业进行并购时通常会经历并购标的筛选、与并购对象进行谈判、制定并购方案、并购双方文化融合。在制定并购战略之前,需要制定合理的并购目标,实现目标化管理,需要合理分析双方的优势与劣势,立足于双方的优势产业,以优化双方自愿配置为目的,制定合理的并购战略。在进行并购时,需要设计多种并购方案,提前锁定并购标的,保证并购战略的顺利实施,并购战略的制定要同时考虑并购交易结构的设计。并购交易结构应包含交易价格、支付条件、交割时间、过渡期安排、锁定期限与业绩承诺、业绩补偿与奖励等核心条款。在并购谈判过程中如果过于看重价格或财务信息不对称、业绩承诺过高等都有可能影响并购双方未来的经营情况、财务状况和股权结构,甚至有可能导致并购失败。在并购战略制定之后,不仅需要合理评估财务的负担,人力资源能否充分发挥效益,还需考虑资源调整之后的能力是否得到提升,产业结构是否得到改善等风险,需要针对各方面未来的变化做出预测,制定科学的战略风险应对方案,保证并购战略的顺利实施。

(二)并购战略的实施

在种业企业并购战略实施过程中,不仅要保证计划的顺利执行,还需要提升监督控制能力,预防潜在风险,因此,需要建立完善的内控监督管理制度,通过制度对财务、税务、法律等环节步骤进行监督控制,保证并购战略的执行符合预期的目标,预防可能发生的潜在风险,避免人为操纵的可能性。需要仔细研读关于企业并购的法律条文,保证并购战略的每一个实施步骤都要有充分的法律条文做支持,避免违法违纪等风险,必要时可以聘请第三方法律机构来进行判定,保证并购战略符合国家政策。同时也需要重视财务整合,在运营与投资融资等财务行为进行实时有效的控制,逐步实现企业受益最优方案,对企业的资产与负债进行合理的评估,建立完善的财务整合计划,逐步施行,规避财务整合风险,加快对企业资本结构的调整。种业并购企业在并购实施过程中可能会通过借款、发行证券等形式募集并购资金,存在着极大的债务风险,因此,需要加快实施资源整合,降低资产负债比例,优化资产,对于一些无效的资产进行剥离,对于一些核心资产则要加快资产融合,做到主次分明,从而使并购双方的财务情况得到最大效益的提高,最终促进企业并购的有效进行。

(三)并购整合后的激励制度

企业成功并购后,为使并购双方与并购后的战略目标、经营方向、组织规划相协调,需要进行一系列的并购整合,整合的内容包括战略整合、管理整合、财务整合、人力资源与文化整合等。其中为引导并购双方企业人力资源的整合调整,为提升员工的工作效率与主动学习的能力,促进人力资源的深度融合,必须建立完善的科学考核和员工激励制度,通过具体的绩效指标合理评价员工的行为,实行目标化管理,将责任具体到人,将评价结果作为企业员工职位晋升与薪酬确定的标准,并且通过对员工实施有效的激励,奖惩有当,最终促进并购战略的顺利实施与进行。

四、小结

随着经济的发展,企业并购已经成为社会中较为广泛使用的资源整合的形式,也是企业跨越成长的必由之路。并购的原因多种多样,有为改善公司的基本情况而进行的,有为实现企业走向资本化市场而进行的,也有为解决同业竞争和关联交易问题而进行的,不管是何种原因的并购都同样会存在风险,因此,只有做到有效控制风险的才是适合企业的。

参考文献:

[1]窦义粟,于丽英,刘磊.中国企业跨国并购绩效影响因素的实证研究[J].经济论坛,2007(17):60-62.

[2]刘娜,杜阳阳.我国制造业企业跨国并购绩效的影响因素的实证研究[J].才智,2013(23):246-246,247.

作者:黄春燕 单位:东莞市明德普华会计师事务所 

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